投資項目經(jīng)濟評價課件

第六章投資項目經(jīng)濟評價投資項目的可行性研究財務評價的內(nèi)容費用收益的識別和基礎財務報表編制資金籌措財務效果計算第六章投資項目經(jīng)濟評價投資項目的可行性研究6.1投資項目的可行性研究一、可行性研究的概念及發(fā)展概況1．可行性研究的含義可行性研究是對擬建項目在技術上的先進性和適用性，經(jīng)濟上的合理性，建設上的可能性所進行的綜合分析和全面科學論證的技術經(jīng)濟分析活動。6.1投資項目的可行性研究一、可行性研究的概念及發(fā)展概況投資決策的依據(jù)確定建設項目和編制設計任務書的依據(jù)籌措資金和申請貸款的依據(jù)同有關單位簽訂合同和協(xié)議的依據(jù)申請項目建設執(zhí)照的依據(jù)與外商談判的依據(jù)2．可行性研究的作用投資決策的依據(jù)2．可行性研究的作用3．可行性研究的任務可行性研究一般要回答以下問題:本項目在技術上是否可行?本項目在經(jīng)濟上是否有生命力?本項目在財務上是否有利可圖?能否籌集到全部資金?需要多少投資?需要多長時間建成投產(chǎn)?需要多少人力，物力資源?

概括起來包括三個領域：生產(chǎn)技術，市場需要(或國民經(jīng)濟需要)，財務經(jīng)濟。市場是前提，生產(chǎn)技術是手段，財務經(jīng)濟是核心。3．可行性研究的任務4．可行性研究的發(fā)展概況

20世紀30年代，美國在開發(fā)田納西流域時，把可行性研究列入流域開發(fā)的程序。

20世紀60年代，可行性研究已得到公認，成為一門科學。世界銀行已把可行性研究作為工程項目貸款的依據(jù)。

1978年聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織編寫了《工業(yè)可行性研究手冊》，1980年又編寫了《工業(yè)項目評價手冊》，為在國際上推行工業(yè)項目可行性研究創(chuàng)造了條件。4．可行性研究的發(fā)展概況20世紀80年代初，我國也開展了可行性研究工作。

1983年，國家計委頒發(fā)了《關于建設項目進行可行性研究的試行管理辦法》。

1987年，國家計委頒布《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》；

1993年，國家計委又頒布了《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第二版。20世紀80年代初，我國也開展了可行性可行性研究投資機會研究識別投資機會調(diào)查研究鑒別投資項目確定項目研究的必要性確定研究范圍確定關鍵問題初步可行性研究項目初選初步技術經(jīng)濟分析選擇可行方案確定選擇方案標準鑒別是否進行下一步研究詳細可行性研究項目最終分析評價報告項目評價

做出投資決策進行詳細技術經(jīng)濟分析決定方案特征確定最佳方案確認方案的可行性(±30%,費用占總投資0.1－1%)需要時間1個月(±20%,費用占總投資0.25－1.5%需要時間1－3個月)(±10%,1－3%需要時間3－6月)二、可行性研究的階段劃分可行性研究投資機會研究識別投資機會調(diào)查研究鑒別投資項目確定項三、一般工業(yè)項目可行性研究的內(nèi)容1．總論：目的，自然資源，國內(nèi)和本地區(qū)同行業(yè)的歷史和現(xiàn)狀，國家和地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策，本項目的特點、優(yōu)勢和劣勢。2．市場調(diào)查和擬建規(guī)模：國內(nèi)外市場供求，本項目產(chǎn)品預計市場占有份額，進入國際市場前景，產(chǎn)品方案和工廠規(guī)模制定。3．資源，原材料，燃料及協(xié)作條件；資源儲量，品位，勘查及審批，原材料，燃料及協(xié)作條件，供應情況及價格。三、一般工業(yè)項目可行性研究的內(nèi)容4．建廠條件及廠址選擇方案：廠區(qū)地理位置，地質(zhì)條件，交通運輸條件，水電供應情況。5．環(huán)境保護：“三廢”排放濃度，對環(huán)境的影響。6．技術方案：項目的構成，工藝設備選擇，公用輔助設施方案選擇，工廠布置方案。7．企業(yè)組織和定員：機構設置，勞動定員，人員培訓。8．項目實施計劃和進度。9．項目的財務分析。10．項目的國民經(jīng)濟分析。11．項目的綜合評價和建議。4．建廠條件及廠址選擇方案：廠區(qū)地理位置，地質(zhì)條件，交通運四、鐵路項目可行性研究內(nèi)容總論：<1>修建意義<2>研究的依據(jù)和范圍;線路通過地區(qū)概況：<1>自然特征<2>社會經(jīng)濟特征;近遠期客貨運量及流向的預測;相鄰線路的主要技術條件;線路方案(1)線路方案<1>接軌站，終點站方案；<2>線路走向方案的比選；<3>特大橋，長隧道和困難地段的比選；(2)主要技術條件的推薦意見，線路等級，正線數(shù)目，限制坡度，最小曲線半徑，牽引類型和定數(shù)，到發(fā)線有效長，機車交路和閉塞類型。四、鐵路項目可行性研究內(nèi)容(3)相關線路和樞紐的影響以及需要同步考慮改擴建的問題;車站分布原則及近遠期輸送能力;需要科學實驗和采用新技術的設想;外部協(xié)作條件和要求;環(huán)境保護;投資估算和建設年限；主要工程數(shù)量和控制工程；投資估算及依據(jù)；施工步驟及建設年限;社會及經(jīng)濟效益評價：<1>社會效益；<2>企業(yè)的經(jīng)濟效益;設計階段和設計進度;(3)相關線路和樞紐的影響以及需要同步考慮改擴建的問題;省市自治區(qū)及軍區(qū)有關部門的意見;可行性研究的結論和有待進一步解決的問題;附送的圖表：線路地理位置圖；線路平縱斷面圖；線路平面圖；線路縱斷面圖；接軌站示意圖；機車交路示意圖。省市自治區(qū)及軍區(qū)有關部門的意見;五、公路運輸項目可行性研究的內(nèi)容:建設項目依據(jù)，歷史背景;建設地區(qū)綜合運輸網(wǎng)的交通運輸現(xiàn)狀和建設項目在交通運輸網(wǎng)中的地位及作用;原有公路的技術狀況及適應程度；論述建設項目所在地區(qū)的經(jīng)濟特征，研究建設項目與經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系，預測交通量運輸量的發(fā)展水平;建設項目的地理位置,地形地貌地質(zhì)地震氣候水文等自然特征;建筑材料來源及運輸條件;論證不同建設方案的路線起迄點和主要控制點，建設規(guī)模標準，提出推薦意見;五、公路運輸項目可行性研究的內(nèi)容:評價建設項目對環(huán)境的影響;測算主要工程數(shù)量，征地拆遷數(shù)量，估算投資；提出勘測設計,施工計劃安排;確定運輸成本及有關經(jīng)濟參數(shù)，進行經(jīng)濟評價，敏感性分析，收費公路，橋梁，隧道尚需做出財務分析;評價推薦方案，提出存在問題和有關建議。投資項目經(jīng)濟評價再見!再見!6.2財務評價的內(nèi)容一、財務評價的含義

財務評價

是從企業(yè)角度，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力及外匯平衡等財務狀況，據(jù)此判斷項目的財務可行性。

國民經(jīng)濟評價

是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考慮技術方案的效益和費用，用影子價格，影子工資，影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)，分析計算技術方案對國民經(jīng)濟的凈貢獻，從而評價技術方案的經(jīng)濟合理性。6.2財務評價的內(nèi)容一、財務評價的含義財務評價的內(nèi)容二、財務評價的作用衡量企業(yè)的財務盈利能力；用于籌措資金；權衡項目的財政補貼。三、財務評價的主要內(nèi)容1．收集和預測財務分析的基礎數(shù)據(jù)：預測產(chǎn)品的銷售量及各年度產(chǎn)量；預測產(chǎn)品的價格，包括近期和遠期的價格；固定資產(chǎn)和流動資金投資估算；總成本費用估算。財務評價的內(nèi)容二、財務評價的作用財務評價的內(nèi)容

基礎表格：投資估算表(固定資產(chǎn)投資估算表和流動資金估算表)，總成本費用表，折舊表，銷售收入與稅金計算表。２．編制資金規(guī)劃與計劃：資金來源與運用表，借款還本付息表；３．計算和分析財務效果：財務現(xiàn)金流量表（全部投資和自有資金），損益表，資產(chǎn)負債表，外匯平衡表。財務評價的內(nèi)容基礎表格：投資估算表(固定資產(chǎn)投資估算表財務評價指標靜態(tài)投資利潤率投資利稅率資本金利潤率投資回收期動態(tài)財務凈現(xiàn)值財務凈現(xiàn)值率財務內(nèi)部收益率動態(tài)投資回收期財務換匯成本財務節(jié)匯成本財務評價指標靜態(tài)投資利潤率投資利稅率資本金利潤率投資回收期動6.3費用、收益的識別

和基礎財務報表編制一、收益、費用的識別1．收益(現(xiàn)金流入)銷售收入

銷售收入=銷售量×銷售價格資產(chǎn)回收項目計算期末可回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金補貼6.3費用、收益的識別

和基礎財務報表編制一、收益、費2．費用(現(xiàn)金流出)投資：固定資產(chǎn)投資(含投資方向調(diào)節(jié)稅)，流動資金，建設期借款利息銷售稅金及附加：增值稅(營業(yè)稅)，城建稅，資源稅，教育費附加經(jīng)營成本：

經(jīng)營成本=總成本費用－折舊費－維簡費－攤銷費－利息支出所得稅2．費用(現(xiàn)金流出)二、價格與匯率財務分析的價格采用市場價格；匯率采用實際結算的匯率，按國家外匯牌價計算。二、價格與匯率三、基礎財務報表編制基本財務報表(5個)現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算FIRR，F(xiàn)NPV，TP等)損益表(計算投資利潤率，投資利稅率等)資金來源與運用表(選擇資金籌措方案，制定合適的借款及還款計劃，為資產(chǎn)負債表提供依據(jù))資產(chǎn)負債表(計算資產(chǎn)負債率，流動比率，速動比率，進行清償能力分析)外匯平衡表(有外匯收支的項目)（進行外匯平衡分析）三、基礎財務報表編制現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算F基本報表1.1

全部投資現(xiàn)金流量表單位：萬元基本報表1.1全部投資現(xiàn)金流量表單位：萬基本報表1.2自有資金現(xiàn)金流量表單位：萬元基本報表1.2自有資金現(xiàn)金流量表單位：萬元基本報表2損益表單位：萬元基本報表2損益表單位：萬基本報表3資金來源與運用表單位:萬元基本報表3資金來源與運用表單位:萬元基本報表4資產(chǎn)負債表單位:萬元基本報表4資產(chǎn)負債表單位:萬元固定資產(chǎn)投資估算表流動資金估算表投資計劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表單位產(chǎn)品成本估算表固定資產(chǎn)折舊費估算表無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表總成本費用估算表產(chǎn)品銷售收入和銷售稅金及附加估算表借款還本付息計算表輔助財務報表固定資產(chǎn)投資估算表輔助財務報表前面的作業(yè)全部完成了嗎！前面的作業(yè)全部完成了嗎！6.4資金籌措一、資金總額的構成資金總額自有資金資本金(注冊資金)資本溢價借入資金長期貸款流動資金借款其他短期借款6.4資金籌措一、資金總額的構成資金總額自資金籌措1．國內(nèi)債務資金籌措國內(nèi)銀行貸款商業(yè)銀行貸款：中國銀行，工商銀行，建設銀行，交通銀行，農(nóng)業(yè)銀行等;政策性銀行貸款：國家開發(fā)銀行，主要辦理國家重點建設項目,政策性貸款及貼息業(yè)務；中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，主要承擔國家糧棉油儲備，主要農(nóng)副產(chǎn)品合同收購，農(nóng)業(yè)開發(fā)方面的貸款;中國進出口銀行等。發(fā)行企業(yè)債券資金籌措1．國內(nèi)債務資金籌措資金籌措2．國外債務資金籌措外國政府貸款(軟貸款，如日本能源貸款)國際金融機構貸款世界銀行(占全部投資的30%)國際貨幣基金組織亞洲開發(fā)銀行出口信貸：工業(yè)發(fā)達國家為鼓勵本國設備出口而提供的貸款資金籌措2．國外債務資金籌措資金籌措買方信貸：外國銀行向我方提供貸款，用于購買該國設備。賣方信貸：外國銀行向外商提供貸款，外商向我方提供設備，我方則延期付款;補償貿(mào)易發(fā)行國際債券資金籌措買方信貸：外國銀行向我方提供貸款，用于購買該國設備。三、債務償還1．償還方式及計算公式2.償還貸款的資金來源本年未分配利潤;折舊費;攤銷費;自有資金;短期借款;3．償債能力分析資金籌措三、債務償還資金籌措資金籌措1．貸款償還分析建設期年利息額={年初借款累計+本年借款額／2}×年利率;生產(chǎn)期年利息額=年初借款累計×年利率;流動資金借款及其他短期借款當年計全年利息;貸款償還期計算公式與投資回收期相似:

貸款償還期=償清債務年份數(shù)－1+償清債務當年應付的本息／當年可用于償債的資金總額資金籌措1．貸款償還分析資金籌措2．資產(chǎn)負債比率分析資產(chǎn)負債比率資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額流動比率流動比率=流動資產(chǎn)總額／流動負債總額速動比率速動比率=速動資產(chǎn)總額／流動負債總額速動資產(chǎn)指流動資產(chǎn)中變現(xiàn)最快的部分,通常以流動資產(chǎn)總額減去存貨后的余額計算資金籌措2．資產(chǎn)負債比率分析自有資金企業(yè)自有資金是指企業(yè)有權支配使用，按規(guī)定可用于固定資產(chǎn)投資和流動資金的資金。資本金指新建項目設立企業(yè)時在工商行政管理部門登記的資金。資本溢價指資金籌集過程中，投資者繳付的出資額超出資本金的差額。借入資金企業(yè)對外籌措資金，以企業(yè)名義從金融機構和資金市場借入，需要償還的用于固定資產(chǎn)投資的資金。返回自有資金返回還款方式償還利息額償還本金額等額利息法INTt=La*iT=1,2…..n0t=1….Lat=n等額本金法INTt=i*[La-La(t-1)/n]償債基金法CPt=La*is/((1+is)n-1)等額攤還法一次性償付法0t=1,2…n-1

La(1+i)nt=n

INTt+CPt=CPt=CPt=La/NINTt=La*iINTt+CPt=La*i(1+i)n/((1+i)n-1)返回還款方式償還利息額償還本金額等額利息法INTt=La*i06.5財務效果計算一、盈利能力分析基本報表靜態(tài)指標動態(tài)指標全部投資現(xiàn)金流量表TpFNPVFIRR自有資金現(xiàn)金流量表FNPVFIRR損益表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率6.5財務效果計算一、盈利能力分析財務效果計算二、清償能力分析基本報表靜態(tài)指標資金來源與運用表借款償還期資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債率流動比率速動比率財務效果計算二、清償能力分析例

某項目全部投資的凈現(xiàn)金流量如圖，如果初始投資的一半是向銀行借的，借款條件是：1年后開始償還，分5年等額還款，年利率10%，求全部投資和自有資金的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率?；鶞收郜F(xiàn)率15%。財務效果計算0123451500萬500萬例某項目全部投資的凈現(xiàn)金流量如圖，如果初始投資的一半是向財務效果計算解：(1)計算全部投資凈現(xiàn)值NPV1和全部投資內(nèi)部收益率IRR1:NPV1=-1500+500(P/A,15%,5)=176(萬元);

全部投資內(nèi)部收益率IRR1：

-1500+500(P/A,IRR1,5)=0IRR1=20%;(2)計算自有資金凈現(xiàn)值NPV2和自有資金內(nèi)部收益率IRR2：自有資金=1500/2=750(萬元)，借款750萬元。財務效果計算解：(1)計算全部投資凈現(xiàn)值NPV1和全部投資內(nèi)財務效果計算借款現(xiàn)金流量圖如下:012345750萬元A=197.85萬元A=750(A/P,10%,5)=197.85（萬元）

財務效果計算借款現(xiàn)金流量圖如下:012345750萬元A=1財務效果計算自有資金現(xiàn)金流量圖:012345750萬500-A=302.15萬(3)NPV2:NPV2=－750+302.15*(P/A,15%,5)=262.81(萬元)(4)IRR2:－750+302.15(P/A,IRR2,5)=0

IRR2=29.09%財務效果計算自有資金現(xiàn)金流量圖:012345750萬500-

自有資金財務效果與全投資財務效果的區(qū)別表現(xiàn)在：當全投資內(nèi)部收益率大于貸款利率時，自有資金內(nèi)部收益率大于全投資內(nèi)部收益率；且貸款比例越高，自有資金內(nèi)部收益率越高；當全投資內(nèi)部收益率大于基準折現(xiàn)率、且基準折現(xiàn)率大于貸款利率時，自有資金凈現(xiàn)值大于全投資凈現(xiàn)值。自有資金財務效果與全投資財務效果的區(qū)別表現(xiàn)在財務效果計算案例分析：新建一個特種建筑材料項目，預計從項目建設開始壽命期12年，項目建設期2年，投產(chǎn)后經(jīng)2年后達到設計能力。項目所需各項投資額，投資的資金來源及投入時間列于下表。借款的還款方式為：建設期利息由自有資金支付;長期借款年利率10%，于第四年開始還本，方式為等額本金法，流動資金貸款年利率8%，假定連續(xù)借用，項目壽命期末還本，每年付息。試做出財務報表。財務效果計算案例分析：新建一個特種建筑材料項目，預計從項目建序號年份建設期投產(chǎn)期合計12341總投資60580020020018051.11.21.31.4固定資產(chǎn)投資投資方向調(diào)節(jié)稅建設期利息流動資金5505570070302002001250125304002資金籌措6058002002001805序號年份建設期投產(chǎn)期合計12341總投資6058002002序號項目建設期投產(chǎn)期合計12342.12.22.2.12.2.22.3自有資金借款長期借款流動資金借款其它605200600200100905600300各財務報表序號項目建設期投產(chǎn)期合計12342.1自有資金6052009第六章投資項目經(jīng)濟評價投資項目的可行性研究財務評價的內(nèi)容費用收益的識別和基礎財務報表編制資金籌措財務效果計算第六章投資項目經(jīng)濟評價投資項目的可行性研究6.1投資項目的可行性研究一、可行性研究的概念及發(fā)展概況1．可行性研究的含義可行性研究是對擬建項目在技術上的先進性和適用性，經(jīng)濟上的合理性，建設上的可能性所進行的綜合分析和全面科學論證的技術經(jīng)濟分析活動。6.1投資項目的可行性研究一、可行性研究的概念及發(fā)展概況投資決策的依據(jù)確定建設項目和編制設計任務書的依據(jù)籌措資金和申請貸款的依據(jù)同有關單位簽訂合同和協(xié)議的依據(jù)申請項目建設執(zhí)照的依據(jù)與外商談判的依據(jù)2．可行性研究的作用投資決策的依據(jù)2．可行性研究的作用3．可行性研究的任務可行性研究一般要回答以下問題:本項目在技術上是否可行?本項目在經(jīng)濟上是否有生命力?本項目在財務上是否有利可圖?能否籌集到全部資金?需要多少投資?需要多長時間建成投產(chǎn)?需要多少人力，物力資源?

概括起來包括三個領域：生產(chǎn)技術，市場需要(或國民經(jīng)濟需要)，財務經(jīng)濟。市場是前提，生產(chǎn)技術是手段，財務經(jīng)濟是核心。3．可行性研究的任務4．可行性研究的發(fā)展概況

20世紀30年代，美國在開發(fā)田納西流域時，把可行性研究列入流域開發(fā)的程序。

20世紀60年代，可行性研究已得到公認，成為一門科學。世界銀行已把可行性研究作為工程項目貸款的依據(jù)。

1978年聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織編寫了《工業(yè)可行性研究手冊》，1980年又編寫了《工業(yè)項目評價手冊》，為在國際上推行工業(yè)項目可行性研究創(chuàng)造了條件。4．可行性研究的發(fā)展概況20世紀80年代初，我國也開展了可行性研究工作。

1983年，國家計委頒發(fā)了《關于建設項目進行可行性研究的試行管理辦法》。

1987年，國家計委頒布《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》；

1993年，國家計委又頒布了《建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第二版。20世紀80年代初，我國也開展了可行性可行性研究投資機會研究識別投資機會調(diào)查研究鑒別投資項目確定項目研究的必要性確定研究范圍確定關鍵問題初步可行性研究項目初選初步技術經(jīng)濟分析選擇可行方案確定選擇方案標準鑒別是否進行下一步研究詳細可行性研究項目最終分析評價報告項目評價

做出投資決策進行詳細技術經(jīng)濟分析決定方案特征確定最佳方案確認方案的可行性(±30%,費用占總投資0.1－1%)需要時間1個月(±20%,費用占總投資0.25－1.5%需要時間1－3個月)(±10%,1－3%需要時間3－6月)二、可行性研究的階段劃分可行性研究投資機會研究識別投資機會調(diào)查研究鑒別投資項目確定項三、一般工業(yè)項目可行性研究的內(nèi)容1．總論：目的，自然資源，國內(nèi)和本地區(qū)同行業(yè)的歷史和現(xiàn)狀，國家和地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策，本項目的特點、優(yōu)勢和劣勢。2．市場調(diào)查和擬建規(guī)模：國內(nèi)外市場供求，本項目產(chǎn)品預計市場占有份額，進入國際市場前景，產(chǎn)品方案和工廠規(guī)模制定。3．資源，原材料，燃料及協(xié)作條件；資源儲量，品位，勘查及審批，原材料，燃料及協(xié)作條件，供應情況及價格。三、一般工業(yè)項目可行性研究的內(nèi)容4．建廠條件及廠址選擇方案：廠區(qū)地理位置，地質(zhì)條件，交通運輸條件，水電供應情況。5．環(huán)境保護：“三廢”排放濃度，對環(huán)境的影響。6．技術方案：項目的構成，工藝設備選擇，公用輔助設施方案選擇，工廠布置方案。7．企業(yè)組織和定員：機構設置，勞動定員，人員培訓。8．項目實施計劃和進度。9．項目的財務分析。10．項目的國民經(jīng)濟分析。11．項目的綜合評價和建議。4．建廠條件及廠址選擇方案：廠區(qū)地理位置，地質(zhì)條件，交通運四、鐵路項目可行性研究內(nèi)容總論：<1>修建意義<2>研究的依據(jù)和范圍;線路通過地區(qū)概況：<1>自然特征<2>社會經(jīng)濟特征;近遠期客貨運量及流向的預測;相鄰線路的主要技術條件;線路方案(1)線路方案<1>接軌站，終點站方案；<2>線路走向方案的比選；<3>特大橋，長隧道和困難地段的比選；(2)主要技術條件的推薦意見，線路等級，正線數(shù)目，限制坡度，最小曲線半徑，牽引類型和定數(shù)，到發(fā)線有效長，機車交路和閉塞類型。四、鐵路項目可行性研究內(nèi)容(3)相關線路和樞紐的影響以及需要同步考慮改擴建的問題;車站分布原則及近遠期輸送能力;需要科學實驗和采用新技術的設想;外部協(xié)作條件和要求;環(huán)境保護;投資估算和建設年限；主要工程數(shù)量和控制工程；投資估算及依據(jù)；施工步驟及建設年限;社會及經(jīng)濟效益評價：<1>社會效益；<2>企業(yè)的經(jīng)濟效益;設計階段和設計進度;(3)相關線路和樞紐的影響以及需要同步考慮改擴建的問題;省市自治區(qū)及軍區(qū)有關部門的意見;可行性研究的結論和有待進一步解決的問題;附送的圖表：線路地理位置圖；線路平縱斷面圖；線路平面圖；線路縱斷面圖；接軌站示意圖；機車交路示意圖。省市自治區(qū)及軍區(qū)有關部門的意見;五、公路運輸項目可行性研究的內(nèi)容:建設項目依據(jù)，歷史背景;建設地區(qū)綜合運輸網(wǎng)的交通運輸現(xiàn)狀和建設項目在交通運輸網(wǎng)中的地位及作用;原有公路的技術狀況及適應程度；論述建設項目所在地區(qū)的經(jīng)濟特征，研究建設項目與經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在聯(lián)系，預測交通量運輸量的發(fā)展水平;建設項目的地理位置,地形地貌地質(zhì)地震氣候水文等自然特征;建筑材料來源及運輸條件;論證不同建設方案的路線起迄點和主要控制點，建設規(guī)模標準，提出推薦意見;五、公路運輸項目可行性研究的內(nèi)容:評價建設項目對環(huán)境的影響;測算主要工程數(shù)量，征地拆遷數(shù)量，估算投資；提出勘測設計,施工計劃安排;確定運輸成本及有關經(jīng)濟參數(shù)，進行經(jīng)濟評價，敏感性分析，收費公路，橋梁，隧道尚需做出財務分析;評價推薦方案，提出存在問題和有關建議。投資項目經(jīng)濟評價再見!再見!6.2財務評價的內(nèi)容一、財務評價的含義

財務評價

是從企業(yè)角度，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，分析計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考察項目的盈利能力、清償能力及外匯平衡等財務狀況，據(jù)此判斷項目的財務可行性。

國民經(jīng)濟評價

是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考慮技術方案的效益和費用，用影子價格，影子工資，影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)，分析計算技術方案對國民經(jīng)濟的凈貢獻，從而評價技術方案的經(jīng)濟合理性。6.2財務評價的內(nèi)容一、財務評價的含義財務評價的內(nèi)容二、財務評價的作用衡量企業(yè)的財務盈利能力；用于籌措資金；權衡項目的財政補貼。三、財務評價的主要內(nèi)容1．收集和預測財務分析的基礎數(shù)據(jù)：預測產(chǎn)品的銷售量及各年度產(chǎn)量；預測產(chǎn)品的價格，包括近期和遠期的價格；固定資產(chǎn)和流動資金投資估算；總成本費用估算。財務評價的內(nèi)容二、財務評價的作用財務評價的內(nèi)容

基礎表格：投資估算表(固定資產(chǎn)投資估算表和流動資金估算表)，總成本費用表，折舊表，銷售收入與稅金計算表。２．編制資金規(guī)劃與計劃：資金來源與運用表，借款還本付息表；３．計算和分析財務效果：財務現(xiàn)金流量表（全部投資和自有資金），損益表，資產(chǎn)負債表，外匯平衡表。財務評價的內(nèi)容基礎表格：投資估算表(固定資產(chǎn)投資估算表財務評價指標靜態(tài)投資利潤率投資利稅率資本金利潤率投資回收期動態(tài)財務凈現(xiàn)值財務凈現(xiàn)值率財務內(nèi)部收益率動態(tài)投資回收期財務換匯成本財務節(jié)匯成本財務評價指標靜態(tài)投資利潤率投資利稅率資本金利潤率投資回收期動6.3費用、收益的識別

和基礎財務報表編制一、收益、費用的識別1．收益(現(xiàn)金流入)銷售收入

銷售收入=銷售量×銷售價格資產(chǎn)回收項目計算期末可回收的固定資產(chǎn)殘值和回收的流動資金補貼6.3費用、收益的識別

和基礎財務報表編制一、收益、費2．費用(現(xiàn)金流出)投資：固定資產(chǎn)投資(含投資方向調(diào)節(jié)稅)，流動資金，建設期借款利息銷售稅金及附加：增值稅(營業(yè)稅)，城建稅，資源稅，教育費附加經(jīng)營成本：

經(jīng)營成本=總成本費用－折舊費－維簡費－攤銷費－利息支出所得稅2．費用(現(xiàn)金流出)二、價格與匯率財務分析的價格采用市場價格；匯率采用實際結算的匯率，按國家外匯牌價計算。二、價格與匯率三、基礎財務報表編制基本財務報表(5個)現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算FIRR，F(xiàn)NPV，TP等)損益表(計算投資利潤率，投資利稅率等)資金來源與運用表(選擇資金籌措方案，制定合適的借款及還款計劃，為資產(chǎn)負債表提供依據(jù))資產(chǎn)負債表(計算資產(chǎn)負債率，流動比率，速動比率，進行清償能力分析)外匯平衡表(有外匯收支的項目)（進行外匯平衡分析）三、基礎財務報表編制現(xiàn)金流量表(全部投資，自有資金）（計算F基本報表1.1

全部投資現(xiàn)金流量表單位：萬元基本報表1.1全部投資現(xiàn)金流量表單位：萬基本報表1.2自有資金現(xiàn)金流量表單位：萬元基本報表1.2自有資金現(xiàn)金流量表單位：萬元基本報表2損益表單位：萬元基本報表2損益表單位：萬基本報表3資金來源與運用表單位:萬元基本報表3資金來源與運用表單位:萬元基本報表4資產(chǎn)負債表單位:萬元基本報表4資產(chǎn)負債表單位:萬元固定資產(chǎn)投資估算表流動資金估算表投資計劃與資金籌措表主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表單位產(chǎn)品成本估算表固定資產(chǎn)折舊費估算表無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表總成本費用估算表產(chǎn)品銷售收入和銷售稅金及附加估算表借款還本付息計算表輔助財務報表固定資產(chǎn)投資估算表輔助財務報表前面的作業(yè)全部完成了嗎！前面的作業(yè)全部完成了嗎！6.4資金籌措一、資金總額的構成資金總額自有資金資本金(注冊資金)資本溢價借入資金長期貸款流動資金借款其他短期借款6.4資金籌措一、資金總額的構成資金總額自資金籌措1．國內(nèi)債務資金籌措國內(nèi)銀行貸款商業(yè)銀行貸款：中國銀行，工商銀行，建設銀行，交通銀行，農(nóng)業(yè)銀行等;政策性銀行貸款：國家開發(fā)銀行，主要辦理國家重點建設項目,政策性貸款及貼息業(yè)務；中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，主要承擔國家糧棉油儲備，主要農(nóng)副產(chǎn)品合同收購，農(nóng)業(yè)開發(fā)方面的貸款;中國進出口銀行等。發(fā)行企業(yè)債券資金籌措1．國內(nèi)債務資金籌措資金籌措2．國外債務資金籌措外國政府貸款(軟貸款，如日本能源貸款)國際金融機構貸款世界銀行(占全部投資的30%)國際貨幣基金組織亞洲開發(fā)銀行出口信貸：工業(yè)發(fā)達國家為鼓勵本國設備出口而提供的貸款資金籌措2．國外債務資金籌措資金籌措買方信貸：外國銀行向我方提供貸款，用于購買該國設備。賣方信貸：外國銀行向外商提供貸款，外商向我方提供設備，我方則延期付款;補償貿(mào)易發(fā)行國際債券資金籌措買方信貸：外國銀行向我方提供貸款，用于購買該國設備。三、債務償還1．償還方式及計算公式2.償還貸款的資金來源本年未分配利潤;折舊費;攤銷費;自有資金;短期借款;3．償債能力分析資金籌措三、債務償還資金籌措資金籌措1．貸款償還分析建設期年利息額={年初借款累計+本年借款額／2}×年利率;生產(chǎn)期年利息額=年初借款累計×年利率;流動資金借款及其他短期借款當年計全年利息;貸款償還期計算公式與投資回收期相似:

貸款償還期=償清債務年份數(shù)－1+償清債務當年應付的本息／當年可用于償債的資金總額資金籌措1．貸款償還分析資金籌措2．資產(chǎn)負債比率分析資產(chǎn)負債比率資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額流動比率流動比率=流動資產(chǎn)總額／流動負債總額速動比率速動比率=速動資產(chǎn)總額／流動負債總額速動資產(chǎn)指流動資產(chǎn)中變現(xiàn)最快的部分,通常以流動資產(chǎn)總額減去存貨后的余額計算資金籌措2．資產(chǎn)負債比率分析自有資金企業(yè)自有資金是指企業(yè)有權支配使用，按規(guī)定可用于固定資產(chǎn)投資和流動資金的資金。資本金指新建項目設立企業(yè)時在工商行政管理部門登記的資金。資本溢價指資金籌集過程中，投資者繳付的出資額超出資本金的差額。借入資金企業(yè)對外籌措資金，以企業(yè)名義從金融機構和資金市場借入，需要償還的用于固定資產(chǎn)投資的資金。返回自有資金返回還款方式償還利息額償還本金額等額利息法INTt=La*iT=1,2…..n0t=1….Lat=n等額本金法INTt=i*[La-La(t-1)/n]償債基金法CPt=La*is/((1+is)n-1)等額攤還法一次性償付法0t=1,2…n-1

La(1+i)nt=n

INTt+CPt=CPt=CPt=La/NINTt=La*iINTt+CPt=La*i(1+i)n/((1+i)n-1)返回還款方式償還利息額償還本金額等額利息法INTt=La*i06.5財務效果計算一、盈利能力分析基本報表靜態(tài)指標動態(tài)指標全部投資現(xiàn)金流量表TpFNPVFIRR自有資金現(xiàn)金流量表FNPVFIRR損益表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率6.5財務效果計算一、盈利能力分析財務效果計算二、清償能力分析基本報表靜態(tài)指標資金來源與運用表借款償還期資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債率流動比