北大張維迎mba課程2

管理經(jīng)濟(jì)學(xué)

信息與激勵(lì)北京大學(xué)光華管理學(xué)院張維迎教授2002年6月14-17日1EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎激勵(lì)制度設(shè)計(jì)的基本問題目標(biāo)是什么：利潤？增長？市場份額？企業(yè)價(jià)值？持續(xù)生存能力？約束條件：參與約束：如何吸引人才和留住人才；拿多少的問題；市場競爭決定；長期和短期；英國和美國激勵(lì)相容約束：如何使員工的目標(biāo)與企業(yè)的目標(biāo)相一致；“上有政策，下有對(duì)策”；如何拿的問題；信息結(jié)構(gòu)決定2EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎非對(duì)稱信息定義：交易關(guān)系中一方知道而另一方不知道的信息，如果賣者知道商品的質(zhì)量，而買者不知道；職工知道自己的能力，經(jīng)理不知道。分類：非對(duì)稱信息可以分為事前(exante)非對(duì)稱和事后(expost)非對(duì)稱。事前非對(duì)稱信息是指簽約之前存在的非對(duì)稱信息，所以，又稱為隱藏信息（hiddeninformation)，如產(chǎn)品質(zhì)量;事后非對(duì)稱信息指簽約之后發(fā)生的非對(duì)稱信息，又稱隱藏行動(dòng)(hiddenaction)，如工人的努力水平。問題：事前非對(duì)稱導(dǎo)致逆向選擇(adverseselection);事后非對(duì)稱導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)（moralhazard).3EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎逆向選擇舊車市場：賣車人知道車的質(zhì)量，買車人不知到，只知道平均質(zhì)量，按照平均質(zhì)量付價(jià)格。但此時(shí)，高質(zhì)量車將退出市場，在市場上的車的平均質(zhì)量將進(jìn)一步下降，最后可能只有低質(zhì)量的車進(jìn)入交易。保險(xiǎn)市場：以癌癥保險(xiǎn)為例，投保人知道自己的身體狀況，保險(xiǎn)公司不知道，最后可能只有已經(jīng)得癌癥的人從愿意投保。勞動(dòng)力市場：高能力的人不愿意與低能力的人混同。資本市場：高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)更愿意事情貸款。銀行實(shí)行的信貸配給與此有關(guān)。(問題：為什么銀行可以拒絕貸款而商店不能拒絕銷售？）4EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎保險(xiǎn)市場患病概率1投保人數(shù)平均概率按照平均概率收費(fèi)，概率低的人將退出，…,最后只有已得癌癥的人才投保5EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎如何解決逆向選擇問題如何讓人說真話：說假話受到懲罰。信號(hào)顯示(signaling)：如賣車的承諾保修，表明他的車質(zhì)量好，否則的話，他不敢承諾；接受教育的人向雇主顯示自己的能力高；信息甄別(screening)：如保險(xiǎn)公司向投保人提供不同的合同選擇，投保人根據(jù)自己的特征選擇合同；廠商用非線性價(jià)格區(qū)別具有不同需求強(qiáng)度的消費(fèi)者。聲譽(yù)機(jī)制：品牌是讓生產(chǎn)者說真話的機(jī)制，因?yàn)槠放埔馕吨?，欺騙將受到懲罰；個(gè)人的名聲也是一種品牌。（問題；為什么電視機(jī)有品牌而土豆沒有品牌？)政府規(guī)制(regulation)：認(rèn)證機(jī)構(gòu)；政府批準(zhǔn)。6EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎道德風(fēng)險(xiǎn)汽車保險(xiǎn)：投保人投保后就防盜的積極性就下降了，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)理:如果所有者與經(jīng)營者分離，經(jīng)理人的積極性就會(huì)下降，因?yàn)榻?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又所有者承擔(dān)。房東與住戶：住戶不可能象房東那樣愛護(hù)房子?；实叟c太監(jiān)：當(dāng)皇帝不能監(jiān)督太監(jiān)時(shí)，太監(jiān)的行為就不可能與皇帝的利益一致；如何解決道德風(fēng)險(xiǎn)：激勵(lì)機(jī)制－－即當(dāng)事人必須承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。7EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎委托－代理關(guān)系法律上的委托－代理關(guān)系：如果甲乙兩人達(dá)成一個(gè)協(xié)議，甲將做某事的權(quán)利交給乙，就形成了委托－代理關(guān)系，甲為委托人(principal),乙為代理人（agent).本質(zhì)：委托人要為代理人的行為承擔(dān)責(zé)任。代理人對(duì)委托人的責(zé)任：(1)沒有許可，不能再代理；（2）不能把自己放在與委托人利益沖突的地位；（3）保密責(zé)任和誠信責(zé)任。委托人對(duì)代理人的責(zé)任：（1）補(bǔ)償責(zé)任；（2）免除法律責(zé)任；留置權(quán)。經(jīng)濟(jì)學(xué)上的委托－代理關(guān)系：只要一方的行為影響另一方，就有委托－代理關(guān)系。信息不對(duì)稱，有私人信息的一方是代理人，沒有私人信息的稱為代理人。8EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎企業(yè)的委托－代理關(guān)系股東－董事會(huì)－經(jīng)理－工人的委托－代理鏈條；公司法的定義有不同：美國：盡管公司董事不是公司的代理人，但也有類似許多代理人的責(zé)任。英國：董事會(huì)，董事是公司的代理人，盡管法律沒有這樣寫。利益相關(guān)者：工人，債權(quán)人，顧客，供應(yīng)商，政府，都是利益相關(guān)者。研究委托－代理的目的是激勵(lì)機(jī)制9EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎為什么存在激勵(lì)問題？“謀事在人，成事在天”意味著激勵(lì)與保險(xiǎn)的矛盾。激勵(lì)問題的三個(gè)原因：代理人的行動(dòng)難以觀察：委托人只能觀察到結(jié)果，不能觀察到行動(dòng)，因?yàn)橛型馍氐母蓴_使得結(jié)果不能準(zhǔn)確的測度努力程度；這就是前面講的“隱藏行動(dòng)”問題。代理人不喜歡工作，或者偏好與委托人不同，人投資決策；代理人不喜歡風(fēng)險(xiǎn)。三種風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度：風(fēng)險(xiǎn)愛好，風(fēng)險(xiǎn)中性，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。令代表風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的度量，代表收入的方差（代表風(fēng)險(xiǎn)），為收入的均值，則有如下公式風(fēng)險(xiǎn)成本：；確定性等價(jià)：10EMBA管理經(jīng)濟(jì)學(xué)講義6張維迎激勵(lì)合同同的基本本模型產(chǎn)出函數(shù)數(shù)：其中y是是產(chǎn)出，，a是努努力水平平，s是是均值為為0方差差為的的隨機(jī)變變量。合同：代理人的的效用函函數(shù)：11EMBA管理經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)講講義6張張維維迎激勵(lì)合同同的約束束條件委托人的的問題：：選擇以以最大大化自己己的平均均利潤（（假定委委托人是是風(fēng)險(xiǎn)中中性的））：但面臨兩兩個(gè)約束束：代理人的的參與約約束：代理人的的激勵(lì)相相容約束束：12EMBA管理經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)講講義6張張維維迎激勵(lì)與努努力的關(guān)關(guān)系βa激勵(lì)越大大，代理理人的努力水平平越高13EMBA管理經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)講講義6張張維維迎激勵(lì)合同同的七個(gè)個(gè)基本原原則激勵(lì)強(qiáng)度度原則；；激勵(lì)的信信息量原原則；監(jiān)督與激激勵(lì)的選選擇原則則；激勵(lì)的平平衡原則則；目標(biāo)與手手段的搭搭配原則則；激勵(lì)的團(tuán)團(tuán)隊(duì)原則則；激勵(lì)的動(dòng)動(dòng)態(tài)原則則。14EMBA管理經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)講講義6張張維維迎激勵(lì)的強(qiáng)強(qiáng)度原則則最優(yōu)的ββ依賴于四四個(gè)因素素：（1〕產(chǎn)產(chǎn)出對(duì)代代理人努努力的依依賴（邊邊際生產(chǎn)產(chǎn)率的大大?。海哼呺H生生產(chǎn)率越越高，激激勵(lì)越大大；產(chǎn)出的不不確定程程度（或或測度困困難）：：產(chǎn)出測測度越困困難，激激勵(lì)越弱弱；代理人的的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)規(guī)避度：：越害怕怕風(fēng)險(xiǎn)，，激勵(lì)越越弱；日日本汽車車廠與零零部件代理人對(duì)對(duì)激勵(lì)的的反應(yīng)程程度：反反應(yīng)越強(qiáng)強(qiáng)，激勵(lì)勵(lì)越強(qiáng)。。15EMBA管理經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)講講義6張張維維迎激勵(lì)的信信息量原原則根據(jù)業(yè)績績y獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)，是因因?yàn)閥傳傳遞有關(guān)關(guān)努力水水平a的的信息：：業(yè)績?cè)皆礁?，意意味著代代理人的的努力越越大；并不是業(yè)業(yè)績?cè)礁吒?，代理理人的?bào)報(bào)酬就應(yīng)應(yīng)該越大大；如：：高努力力的產(chǎn)出出為100或500，，低努力力的產(chǎn)出出為0或或200。那么么，當(dāng)y＝200時(shí)，代理理人的收收入應(yīng)該該小于當(dāng)當(dāng)y=100時(shí)時(shí)的收入入；信息量原原則：重重要的不不是可觀觀察變量量本身的的價(jià)值，，而是它它包含的的信息量量；16EMBA管理經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)講講義6張張維維迎激勵(lì)的信信息量原原則（2）建立在相相對(duì)業(yè)績績比較上上的激勵(lì)勵(lì)合同：：當(dāng)同行行業(yè)其他他企業(yè)的的業(yè)績提提供信息息時(shí)?？梢允瞧笃髽I(yè)內(nèi)部部的比較較，也可可以是不不同委托托人控制制的企業(yè)業(yè)之間比比較；錦標(biāo)制：：根據(jù)名名次獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)；體育育比賽是是典型例例子；相對(duì)激勵(lì)勵(lì)的問題題：代理人之之間的相相互使壞壞；為什什么AT&T不不從副總總裁中提提拔總裁裁？代理人之之間的合合謀：組組織越大大，合謀謀越困難難；17EMBA管理經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)講講義6張張維維迎激勵(lì)的監(jiān)監(jiān)督強(qiáng)度度原則監(jiān)督的意意義在于于獲得更更多的信信息；但但監(jiān)督是是有成本本的；產(chǎn)出出監(jiān)監(jiān)督督和和投投入入監(jiān)監(jiān)督督：：產(chǎn)產(chǎn)出出監(jiān)監(jiān)督督的的目目的的是是監(jiān)監(jiān)督督觀觀察察變變量量的的方方差差，，從從而而監(jiān)監(jiān)督督激激勵(lì)勵(lì)成成本本，，強(qiáng)強(qiáng)化化激激勵(lì)勵(lì)機(jī)機(jī)制制；；監(jiān)督督的的機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)成成本本非非常常高高；；有時(shí)時(shí)，，監(jiān)監(jiān)督督投投入入比比監(jiān)監(jiān)督督產(chǎn)產(chǎn)出出更更容容易易，，對(duì)對(duì)一一線線的的個(gè)個(gè)人人就就困困難難如如此此；；企業(yè)業(yè)內(nèi)內(nèi)部部，，政政府府系系統(tǒng)統(tǒng)，，以以投投入入監(jiān)監(jiān)督督為為主主。。為為什什么么？？18EMBA管管理理經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)講講義義6張張維維迎迎監(jiān)督督強(qiáng)強(qiáng)度度（（2））：：效效率率工工資資不能能監(jiān)監(jiān)督督時(shí)時(shí)，，就就得得賄賄賂賂；；如果果偷偷懶懶被被發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)的的概概率率為為P，，工資資為為W，，努努力力的的成成本本為為C，，外外部部機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)的的收收入入為為U，，那那么么，，偷偷懶懶的的預(yù)預(yù)期期收收益益為為：：（（1－－P））W＋＋PU；；努努力力的的收收益益為為：：W-C。。效效率率工工資資為為：：W*>U+C/P為什什么么同同素素質(zhì)質(zhì)但但不不同同工工種種的的人人工工資資差差別別大大？？為為什什么么同同樣樣的的工工作作但但在在不不同同行行業(yè)業(yè)就就業(yè)業(yè)的的人人工工資資差差距距也也很很大大？？高薪薪養(yǎng)養(yǎng)廉廉問問題題。。19EMBA管管理理經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)講講義義6張張維維迎迎原則則5：：目目標(biāo)標(biāo)與與手手段段的的匹匹配配原原則則沖突突的的目目標(biāo)標(biāo)手段段的的多多元元：：貨貨幣幣與與非非貨貨幣幣；；等等等等一把把鑰鑰匙匙只只能能開開一一把把鎖鎖目標(biāo)標(biāo)的的沖沖突突需需要要用用激激勵(lì)勵(lì)手手段段來來平平衡衡短期期目目標(biāo)標(biāo)與與長長期期目目標(biāo)標(biāo)：：獎(jiǎng)金金導(dǎo)導(dǎo)致致短短期期行行為為股票票期期權(quán)權(quán)為為激激勵(lì)勵(lì)長長期期行行為為20EMBA管管理理經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)講講義義6張張維維迎迎激勵(lì)勵(lì)的的平平衡衡原原則則代理理人人通通常常有有多多重重責(zé)責(zé)任任：：如如質(zhì)質(zhì)量量和和數(shù)數(shù)量量；；當(dāng)當(dāng)年年利利潤潤和和資資產(chǎn)產(chǎn)增增殖殖；；銷銷售售和和售售后后服服務(wù)務(wù)；；平衡衡原原則則：：同同樣樣的的努努力力在在不不同同的的工工作作上上得得到到的的報(bào)報(bào)酬酬應(yīng)應(yīng)該該均均等等，，否否則則，，代代理理人人將將會(huì)會(huì)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移移努努力力；；監(jiān)督督的的困困難難：：不不同同的的工工作作監(jiān)監(jiān)督督的的困困難難不不同同；；結(jié)結(jié)果果，，不不激激勵(lì)勵(lì)也也許許是是最最優(yōu)優(yōu)的的；；激勵(lì)勵(lì)一一種種工工作作上上的的努努力力有有兩兩種種辦辦法法：：直直接接激激勵(lì)勵(lì)，，或或降降低低對(duì)對(duì)其其他他工工作作的的激激勵(lì)勵(lì)；；均衡衡原原則則對(duì)對(duì)企企業(yè)業(yè)內(nèi)內(nèi)部部分分工工的的意意義義：：根根據(jù)據(jù)監(jiān)監(jiān)督督的的難難易易程程度度設(shè)設(shè)計(jì)計(jì)工工種種；；對(duì)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)權(quán)分分配配的的意意義義：：出出租租車車的的故故事事21EMBA管管理經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)講義6張張維迎迎激勵(lì)的團(tuán)隊(duì)隊(duì)原則團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)：：貢獻(xiàn)相互互依賴，個(gè)個(gè)人貢獻(xiàn)難難易觀察；；三種機(jī)制：：剩余分享享制；內(nèi)部部委托人制制；外部委委托人制；；剩余分享制制：共擔(dān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，搭便便車問題；；內(nèi)部委托人人制：一部部分人監(jiān)督督另一部分分人；最重重要，最難難易監(jiān)督的的成員監(jiān)督督較不重要要和較易監(jiān)監(jiān)督的成員員；外部委托人人制：團(tuán)隊(duì)隊(duì)激勵(lì)或懲懲罰，如集集體承包制制，戰(zhàn)爭期期間的激勵(lì)勵(lì)，董事會(huì)會(huì)集體被解解職；委托人的道道德風(fēng)險(xiǎn)問問題22EMBA管管理經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)講義6張張維迎迎激勵(lì)的動(dòng)態(tài)態(tài)原則根據(jù)長期表表現(xiàn)的激勵(lì)勵(lì)：代理人人的收入不不僅依賴于于短期的業(yè)業(yè)績，也依依賴于過去去的業(yè)績；；經(jīng)理市場上上的聲譽(yù)機(jī)機(jī)制：當(dāng)能能力不能直直接觀察時(shí)時(shí)，努力可可以提高聲聲譽(yù)；聲譽(yù)激勵(lì)與與顯性激勵(lì)勵(lì)之間的替替代性：當(dāng)當(dāng)經(jīng)理市場場不存在時(shí)時(shí)，顯性激激勵(lì)更為重重要；顯性性激勵(lì)對(duì)年年齡大的人人更重要；；博弈重復(fù)復(fù)次數(shù)：短短期工顯性性激勵(lì)，長長期工聲譽(yù)譽(yù)激勵(lì)；棘輪效用：：業(yè)績提高高了標(biāo)準(zhǔn)，，形成鞭打打快牛。解決棘輪效效應(yīng)的辦法法：“時(shí)間間－動(dòng)作研研究”；長長期合同；；輪換制；；外市場部部化。23EMBA管管理經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)講義6張張維迎迎激勵(lì)總經(jīng)理理的六種辦辦法年薪；獎(jiǎng)金；股票期權(quán)；；股票獎(jiǎng)勵(lì)；；影子股票（（有股無權(quán)權(quán)）；股票升值權(quán)權(quán)。24EMBA管管理經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)講義6張張維迎迎9、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。11:18:3611:18:3611:1812/21/202211:18:36AM11、以我獨(dú)沈沈久，愧君君相見頻。。。12月-2211:18:3611:18Dec-2221-Dec-2212、故人江海別別，幾度隔山山川。。11:18:3611:18:3611:18Wednesday,December21,202213、乍見翻疑夢(mèng)夢(mèng)，相悲各問問年。。12月-2212月-2211:18:3611:18:36December21,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。21十二月月202211:18:36上午午11:18:3612月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。十二月月2211:18上上午12月月-2211:18December21,202216、行動(dòng)動(dòng)出成成果，，工作作出財(cái)財(cái)富。。。2022/12/2111:18:3611:18:3621December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時(shí)時(shí)，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點(diǎn)點(diǎn)的的射射線線向向前前。。。。11:18:36上上午午11:18上上午午11:18:3612月月-229、沒沒有有失失敗敗，，只只有有暫暫時(shí)時(shí)停停止止成成功功??！。。12月月-2212月月-22Wednesday,December21,202210、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。11:18:3611:18:3611:1812/21/202211:18:36AM11、成功功就是是日復(fù)復(fù)一日日那一一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小小努力力的積積累。。。12月月-2211:18:3611:18Dec-2221-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對(duì)對(duì)圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。11:18:3611:18:3611:18Wednesday,December21,202213、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2211:18:3611:18:36December21,202214、意志志堅(jiān)強(qiáng)強(qiáng)的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥塊一一樣任任意揉揉捏。。21十十二二月202211:18:36上上午午11:18:3612月月-2215、楚塞三湘湘接，荊門門九派通。。。。十二月2211:18上午12月-2211:18December21,202216、少年十五五二十時(shí)，，步行奪得得胡馬騎。。。2022/12/2111:18:3611:18:3621December202217、空山新新雨后，，天氣晚晚來秋。。。11:18:36上上午11:18上上午11:18:3612月-229、楊柳散散和風(fēng)，，青山澹澹吾慮。。。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、閱閱讀讀一一切切好好書書如如同同和和過過去去最最杰