最新國家開放大學(xué)電大?？啤敦攧?wù)管理》期末試題標(biāo)準(zhǔn)題庫及答案（試卷號：2038）新

第45頁共45頁最新國家開放大學(xué)電大?？啤敦攧?wù)管理》期末試題標(biāo)準(zhǔn)題庫及答案（試卷號：2038）最新國家開放大學(xué)電大專科《財務(wù)管理》期末試題標(biāo)準(zhǔn)題庫及答案（試卷號：2038）考試說明：本人匯總了歷年來該科所有的試題及答案，形成了一個完整的標(biāo)準(zhǔn)考試題庫，對考生的復(fù)習(xí)和考試起著非常重要的作用，會給您節(jié)省大量的時間。內(nèi)容包含：單項選擇、多項選擇、判斷題、計算題、案例分析^p題。做考題時，利用本文檔中的查找工具(Ctrl+F)，把考題中的關(guān)鍵字輸?shù)讲檎夜ぞ叩牟檎覂?nèi)容框內(nèi)，就可迅速查找到該題答案。本文庫還有其他網(wǎng)核、機(jī)考及教學(xué)考一體化試題答案，敬請查看。一、單項選擇題1．企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是()。A．經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系B．納稅關(guān)系C．投資與受資關(guān)系D．債權(quán)債務(wù)關(guān)系2．每年年末存人銀行10000元，利息率為6%，在計算5年后的本利和時應(yīng)采用()。A.復(fù)利終值系數(shù)B．年金終值系數(shù)C．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)3．某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價格為()元。A．1150B．1000C．1035D．9854．最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，()。A．企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B．企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C．加權(quán)平均的資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D．加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)5．籌資風(fēng)險，是指由于負(fù)債籌資而引起的()的可能性。A.企業(yè)破產(chǎn)B．資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C．企業(yè)發(fā)展惡性循環(huán)D．到期不能償債6．某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為()。A．190天B．110天C．50天D．30天7．某投資方案貼現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報酬率是。()。A．14.51%B．15.32%C．16.01%D．16.62%8．定額股利政策的“定額”是指()。A．公司每年股利發(fā)放額固定B.公司股利支付率固定C．公司向股東增發(fā)的額外股利固定D．公司剩余股利額固定9、某投資方案預(yù)計新增年銷售收入300萬元，預(yù)計新增年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所得稅40%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為()。A．90萬元B．139萬元C．175萬元D．54萬元10.下列經(jīng)濟(jì)活動會使企業(yè)速動比率提高的是()。A．銷售產(chǎn)品B．收回應(yīng)收賬款C．購買短期債券D．用固定資產(chǎn)對外進(jìn)行長期投資11．與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是()。A．創(chuàng)辦費(fèi)用低B．無限責(zé)任C．籌資容易D．所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離12．企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的最優(yōu)表達(dá)是()。A．利潤最大化B．每股利潤最大化C．企業(yè)價值最大化D．資本利潤率最大化13．普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為()。A.復(fù)利終值系數(shù)B．償債基金系數(shù)C．普通年金現(xiàn)值系數(shù)D．投資回收系數(shù)14．在商業(yè)信用交易中，放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與()。A．折扣百分比的大小呈反向變化B．信用期的長短呈同向變化C．折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化D．折扣期的長短呈同方向變化15．某公司全部債務(wù)資本為100萬元，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為()。A．0.8B．1.2C．1.5D．3.116．某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為()。A．1680B．2680C．3010D．432017．下面對現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述中，正確的是()。A．現(xiàn)金的流動性和收益性呈反向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇B．持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好C．現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金D．現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金18．優(yōu)先股的“優(yōu)先”指的是()。A．優(yōu)先股股東具有優(yōu)先決策權(quán)B．在企業(yè)清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東獲得補(bǔ)償C．在企業(yè)清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于債權(quán)人獲得補(bǔ)償D．優(yōu)先股股東優(yōu)先于債權(quán)人獲得收益19．股票股利的不足主要是()。A．稀釋已流通在外股票價值B．改變了公司權(quán)益資本結(jié)構(gòu)C．降低了股東權(quán)益總額D．減少公司償債能力20.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指()與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款流動程度的大小。A．銷售收入B．營業(yè)利潤C(jī)．賒銷凈額D．現(xiàn)銷收入21．出資者財務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為()。A．資金安全B．資本保值與增值C．法人資產(chǎn)的有效配置與高效運(yùn)營D．安全性與收益性并重、現(xiàn)金收益的提高22．每年年底存款100元，求第5年末的價值，可用()來計算。A．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B．復(fù)利終值系數(shù)C．年金現(xiàn)值系數(shù)D．年金終值系數(shù)23．某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“5/10，2/20，n/30”，某客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第12天付款，該客戶實(shí)際支付的貨款是()。A．9800B．9900C．10000D．950024．某公司發(fā)行面值為1000元，利率為8%，期限為3年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價格可確定為()元。A．1000B．982.1C．950D．1025.325．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。A.企業(yè)利潤最大時的資本結(jié)構(gòu)B．企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C．加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D．加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)26．某投資方案貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12；貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報酬率為()。A．17.68%B．18.32%C．17.32%D．16.68%27．下述有關(guān)現(xiàn)金管理的描述中，正確的是()。A．現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金B(yǎng)．持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好C．現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金D．現(xiàn)金的流動性和收益性呈反向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇28．假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股1.8元，每年股利預(yù)計增長率為10%，必要收益率為15%，則普通股的價值為()。A．10.9B．36C．19.4D．729．定額股利政策的“定額”是指()。A．公司每年股利發(fā)放額固定B．公司股利支付率固定C．公司向股東增發(fā)的額外股利固定D．公司剩余股利額固定30．下列財務(wù)比率中，反映營運(yùn)能力的是()。A．資產(chǎn)負(fù)債率B．流動比率C．存貨周轉(zhuǎn)率D．資產(chǎn)報酬率31．與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是()。A.創(chuàng)辦費(fèi)用低B．無限責(zé)任C．籌資容易D．所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離32．每年年底存款100元，求第5年末的價值，可用()來計算。A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)B．復(fù)利終值系數(shù)C．年金現(xiàn)值系數(shù)D．年金終值系數(shù)33．企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是(10/10，5/30，N/60)，則下面描述正確的是()。A.信用條件中的10、30、60是信用期限B．N表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定C．客戶只要在60天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠D．客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受到10%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠34．某公司發(fā)行5年期，年利率為12%的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為3.25%，所得稅為25%，則該債券的資本成本為()。A.9.30%B．7.23%C．6.54%D．4.78%35．某公司全部債務(wù)資本為100萬元，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為()。A．0.8B．1.2C．1.5D．3.136．某投資項目于建設(shè)期初一次投入原始投資400萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.35。則該項目凈現(xiàn)值為()。A．540萬元B．140萬元C．100萬元D．200萬元37．下述有關(guān)現(xiàn)金管理的描述中，正確的是()。A．現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金B(yǎng)．持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好C．現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金D．現(xiàn)金的流動性和收益性呈反向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇38．假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股1.8元，每年股利預(yù)計增長率為10%，必要收益率為15%，則普通股的價值為()。A．10.9B．36C．19.4D．739．主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人員最不贊成的股利政策是()。A．定額股利政策B．定率股利政策C．低定額加額外股利政策D．剩余股利政策40．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指()與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款回收的快慢。A．銷售收入B．營業(yè)利潤C(jī)．賒銷凈額D．現(xiàn)銷收入41．在眾多企業(yè)組織形式中，最重要的企業(yè)組織形式是()。A．獨(dú)資制B．合伙制C．公司制D．國有制42．兩種股票完全負(fù)相關(guān)時，把這兩種股票合理地組合在一起時()。A.能適當(dāng)分散風(fēng)險B．不能分散風(fēng)險C．能分散一部分風(fēng)險D．能分散全部風(fēng)險43．普通年金又稱()。A.即付年金B(yǎng)．后付年金C．遞延年金D．永續(xù)年金44．一般情況下，根據(jù)風(fēng)險收益均衡觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為()。A．普通股、公司債券、銀行借款B．公司債券、銀行借款、普通股C．普通股、銀行借款、公司債券D．銀行借款、公司債券、普通股45．某企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)收賬款周期為40天，應(yīng)付賬款周期為50天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為()。A．30天B．50天C．90天D．100天46．調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)時，不能引起相應(yīng)變化的項目是()。A．財務(wù)風(fēng)險B．經(jīng)營風(fēng)險C．資本成本D．財務(wù)杠桿作用47．下列本量利表達(dá)式中錯誤的是()。A．利潤=邊際貢獻(xiàn)一變動成本一固定成本B．利潤=邊際貢獻(xiàn)一固定成本C．利潤一銷售收入一變動成本一固定成本D．利潤=銷售額×單位邊際貢獻(xiàn)一固定成本48．某公司發(fā)行面值為1，000元，利率為12%，期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%，其發(fā)行價格為()元。A．1150B．1000C．1035D．98549．若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項目()。A．為虧損項目，不可行B．它的投資報酬率小于O，不可行c．它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行D．它的投資報酬率不一定小于O，因此，也有可能是可行方案50．以下指標(biāo)中可以用來分析^p短期償債能力的是()。A．資產(chǎn)負(fù)債率B．速動比率c．營業(yè)周期D．產(chǎn)權(quán)比率51．按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是()。A．出資者B．經(jīng)營者C．財務(wù)經(jīng)理D．財務(wù)會計人員52．某項目的貝塔系數(shù)為1.5，無風(fēng)險報酬率為10%，所有項目平均市場報酬率為16%，則該項目的必要報酬率為()。A．16%B．19%C．15%D．14%53．企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是(10/10，5/30，N/60)，則下面描述正確的是()。A．信用條件中的10、30、60是信用期限B．N表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定C．客戶只要在60天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠D．客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受到10%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠54．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。A．企業(yè)利潤最大時的資本結(jié)構(gòu)B．企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C．加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)D．加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)55．某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為()。A．1680B．2680C．4320D．325056．股票股利的不足主要是()。A．稀釋已流通在外股票價值B．改變了公司權(quán)益資本結(jié)構(gòu)C．降低了股東權(quán)益總額D．減少公司償債能力57．定額股利政策的“定額”是指()。A．公司每年股利發(fā)放額固定B．公司股利支付率固定C．公司向股東增發(fā)的額外股利固定D．公司剩余股利額固定58．某公司發(fā)行5年期，年利率為10%的債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為3%，所得稅為25%，則該債券的資本成本為()。A.7.73%B．8.23%C．6.54%D．4.78%59．凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析^p體系中是個綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的指標(biāo)。下列途徑中難以提高凈資產(chǎn)收益率的是()。A．加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率B．加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率C．加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率D．加強(qiáng)負(fù)債管理，提高權(quán)益乘數(shù)60.假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股1.8元，每年股利預(yù)計增長率為10%，必要收益率為15%，則普通股的價值為()。A．10.9B．36C．19.4D．7二、多項選擇題1．影響利率形成的因素包括()。A．純利率B．通貨膨脹貼補(bǔ)率C．違約風(fēng)險貼補(bǔ)率D．變現(xiàn)力風(fēng)險貼補(bǔ)率E．到期風(fēng)險貼補(bǔ)率2．企業(yè)籌資的目的在于()。A．滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B．處理財務(wù)關(guān)系的需要C．滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D．降低資本成本E．促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展3．總杠桿系數(shù)的作用在于()。A．用來估計銷售額變動對息稅前利潤的影響B(tài)．用來估計銷售額變動對每股收益造成的影響C．揭示經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系D．用來估計息稅前利潤變動對每股收益造成的影響E．用來估計銷售量對息稅前利潤造成的影響4．凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是()。A．前面是絕對數(shù)，后者是相對數(shù)B．前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值C．前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致，后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致D．前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較E．兩者所得結(jié)論一致5．企業(yè)在組織賬款催收時，必須權(quán)衡催賬費(fèi)用和預(yù)期的催賬收益的關(guān)系，一般而言()A．在一定限度內(nèi)，催賬費(fèi)用和壞賬損失成反向變動關(guān)系。B．催賬費(fèi)用和催賬效益成線性關(guān)系。C．在某些情況下，催賬費(fèi)用增加對進(jìn)一步增加某些壞賬損失的效力會減弱。D．在催賬費(fèi)用高于飽和總費(fèi)用額時，企業(yè)得不償失。E．催賬費(fèi)用越多越好。6．以下關(guān)于股票投資的特點(diǎn)的說法正確的是(}。A．風(fēng)險大B．風(fēng)險小C．期望收益高D．期望收益低E．無風(fēng)險7．固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在()。A．政策選擇的權(quán)變性B．政策運(yùn)用的相對穩(wěn)定性C．政策要素的簡單性D．決策因素的復(fù)雜性E．政策的主觀性8．股利無關(guān)論認(rèn)為()。A．股利支付與投資者個人財富無關(guān)B．股利支付率不影響公司價值c．只有股利支付率會影響公司的價值D．投資人對股利和資本利得無偏好E．所得稅（含公司和個人）并不影響股利支付率9．采用現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行投資項目經(jīng)濟(jì)分析^p的決策標(biāo)準(zhǔn)是()。A．現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，該方案可行B．現(xiàn)值指數(shù)小于1，該方案可行C．幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均小于1，指數(shù)越小方案越好D．幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均大于1，指數(shù)越大方案越好E．幾個方案的現(xiàn)值指數(shù)均大于1，指數(shù)越小方案越好10.下列股利支付形式中，目前在我國公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有()A．現(xiàn)金股利B．財產(chǎn)股利C．負(fù)債股利D．股票股利E．股票回購11．財務(wù)經(jīng)理財務(wù)的職責(zé)包括()。A．現(xiàn)金管理B．信用管理C．籌資D．具體利潤分配E．財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃和財務(wù)分析^p12.在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是()。A．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大B．復(fù)利終值系數(shù)變小C．普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小D．普通年金終值系數(shù)變大E．復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小13.一般認(rèn)為；普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有()。A.同屬公司股本B．股息從凈利潤中支付C．需支付固定股息D．均可參與公司重大決策E．參與分配公司剩余財產(chǎn)的順序相同14．凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是()。A．前者是絕對數(shù)，后者是相對數(shù)B．前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值C．前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致，后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致D．前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較E．前者只能在互斥方案的選擇中運(yùn)用，后者只能在非互斥方案中運(yùn)用16．在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則()。A．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B．現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大c．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低D．現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高E．現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比17．一般認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行證券投資的目的主要有()。A．為保證未來的現(xiàn)金支付進(jìn)行證券投資B．通過多元化投資來分散投資風(fēng)險c．對某一企業(yè)進(jìn)行控制或?qū)嵤┲卮笥绊懚M(jìn)行股權(quán)投資D．利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資E．降低企業(yè)投資管理成本18．下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有()。A．債券的價格B．債券的計息方式C．當(dāng)前的市場利率D．票面利率E．債券的付息方式19．利潤分配的原則包括()。A．依法分配原則B．妥善處理積累與分配的關(guān)系原則C．同股同權(quán)，同股同利原則D．無利不分原則E．有利必分原則20．下列指標(biāo)中數(shù)值越高，表明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有()。A．銷售利潤率B．資產(chǎn)負(fù)債率C．凈資產(chǎn)收益率D．速動比率E．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率21．使經(jīng)營者與所有者利益保持相對一致的治理措施有()。A．解聘機(jī)制B．市場接收機(jī)制C．有關(guān)股東權(quán)益保護(hù)的法律監(jiān)管D．給予經(jīng)營者績效股E．經(jīng)理人市場及競爭機(jī)制22．由資本資產(chǎn)定價模型可知，影響某資產(chǎn)必要報酬率的因素有()。A．無風(fēng)險資產(chǎn)收益率B．風(fēng)險報酬率C．該資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)D．市場平均收益率E．借款利率23．企業(yè)給對方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴(kuò)大銷售增強(qiáng)競爭力，但也面臨各種成本。這些成本主要有()。A．管理成本B．壞賬成本C．現(xiàn)金折扣成本D．應(yīng)收賬款機(jī)會成本E．企業(yè)自身負(fù)債率提高24.關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于O時，下列說法正確的是()。A．在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大B．在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小C．當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于1D．當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于OE．在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小25．一般而言，債券籌資與普通股籌資相比()。A．普通股籌資所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險相對較低B．公司債券籌資的資本成本相對較高C．普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿的作用D．公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付E．如果籌資費(fèi)率相同，兩者的資本成本就相同26．內(nèi)含報酬率是指()。A．投資報酬與總投資的比率B．能使未來現(xiàn)金流人量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率C．投資報酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率D．使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率E．企業(yè)要求達(dá)到的平均報酬率27．以下屬于缺貨成本的有()。A．材料供應(yīng)中斷而引起的停工損失B．成品供應(yīng)短缺而引起的信譽(yù)損失C．成品供應(yīng)短缺而引起的賠償損失D．成品供應(yīng)短缺而引起的銷售機(jī)會的喪失E．其他損失28．下述股票市場信息中哪些會引起股票市盈率下降(．)。A．預(yù)期公司利潤將減少B．預(yù)期公司債務(wù)比重將提高C．預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹D．預(yù)期國家將提高利率E．預(yù)期公司利潤將增加29．短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有()。A．流動比率B．存貨與流動比率C．速動比率D．現(xiàn)金比率E．資產(chǎn)保值增值率30.存貨經(jīng)濟(jì)批量模型中的存貨總成本由以下方面的內(nèi)容構(gòu)成()。A.進(jìn)貨成本B．儲存成本C．缺貨成本D．折扣成本E．談判成本E．降低企業(yè)投資管理成本E．資產(chǎn)保值增值率31．企業(yè)財務(wù)的分層管理具體為()。A．出資者財務(wù)管理B．經(jīng)營者財務(wù)管理C．債務(wù)人財務(wù)管理D．財務(wù)經(jīng)理財務(wù)管理E．職工財務(wù)管理32．下列關(guān)于貨幣時間價值的各種表述中，正確的有()。A．貨幣時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B．只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的C．時間價值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率D．時間價值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值額E．時間價值是對投資者推遲消費(fèi)的耐心給予的報酬33．相對于股權(quán)籌資方式而言，長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有()。A．財務(wù)風(fēng)險較小B．籌資費(fèi)用較低C．籌資數(shù)額不限D(zhuǎn)．資本成本較低E．籌資速度較快34．信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括()。A．喪失很多銷售機(jī)會B．降低違約風(fēng)險C．?dāng)U大市場占有率D．減少壞賬損失E．增大壞賬損失35．提高貼現(xiàn)率，下列指標(biāo)會變小的是()。A．凈現(xiàn)值B．現(xiàn)值指數(shù)c．內(nèi)含報酬率D．投資回收期E．平均報酬率36．下列項目中與收益無關(guān)的項目有()。A．出售有價證券收回的本金B(yǎng)．出售有價證券獲得的投資收益C．折舊額D．購貨退出E．償還債務(wù)本金37．一個完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營期期末（終結(jié)時點(diǎn)）發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括()。A．回收流動資金B(yǎng)．回收固定資產(chǎn)殘值收入C．原始投資D．經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量E．固定資產(chǎn)的變價收人38．一般認(rèn)為，影響股利政策制定的因素有()。A．管理者的態(tài)度B．公司未來投資機(jī)會C．股東對股利分配的態(tài)度D．相關(guān)法律規(guī)定E．公司面臨的投資風(fēng)險39．在下列各項中屬于稅后利潤分配項目的有()。A．法定公積金B(yǎng)．任意公積金C．股利支出D．資本公積金E．職工福利基金40．短期償僨能力的衡量指標(biāo)主要有()。A．流動比率B．存貨與流動資產(chǎn)比率C．速動比率D．現(xiàn)金比率E．資產(chǎn)保值增值率41.企業(yè)債權(quán)人的基本特征包括()。A．債權(quán)人有固定收益索取權(quán)B．債權(quán)人的利息可抵稅C．在破產(chǎn)時具有優(yōu)先清償權(quán)D．債權(quán)人對企業(yè)無控制權(quán)E．債權(quán)人履約無固定期限42．下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有()。A．（收入-付現(xiàn)成本-折舊）×(1-稅率)+折舊B．稅后收入-稅后付現(xiàn)成本十折舊抵稅C．收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率D．稅后利潤十折舊E．營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅43．經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件有()。A．需要訂貨時便可立即取得存貨，并能集中到貨B．不允許缺貨，即無缺貨成本C．儲存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比D．需求量穩(wěn)定，存貨單價不變E．企業(yè)現(xiàn)金和存貨市場供應(yīng)充足44．下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)的有()。A．銷售利潤率B．資產(chǎn)負(fù)債率C．凈資產(chǎn)收益率D．速動比率E．流動資產(chǎn)凈利率三、判斷題1.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財務(wù)杠桿效應(yīng)。(×)2.資本成本中的籌資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資本而必須支付的費(fèi)用。(×)3．如果項目凈現(xiàn)值小于零，即表明該項目的預(yù)期利潤小于零。(×)4．所有企業(yè)或投資項目所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險是相同的。(×)5.如果某企業(yè)的永久性流動資產(chǎn)、部分固定資產(chǎn)投資等，是由短期債務(wù)來籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財務(wù)政策是激進(jìn)型融資政策。(√)6.責(zé)任中心之間無論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格作為計價標(biāo)準(zhǔn)。(√)7.由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進(jìn)行投資決策時，無須考慮這一因素對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的影響。(×)8.A、B、C三種證券的期望收益率分別是12.5%、25%、10.8%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為6.31%、19.25%、5.05%，則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、A、B。(×)9.從指標(biāo)含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司的財務(wù)風(fēng)險，也可以用于判斷公司盈利狀況。(√)10.在計算存貨周轉(zhuǎn)率時，其周轉(zhuǎn)率一般是指某一期間內(nèi)的“主營業(yè)務(wù)總成本”。(√)11．財務(wù)管理作為一項綜合性管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財務(wù)、處理與利益各方的財務(wù)關(guān)系。(√)12.時間價值原理，正確地揭示了不同時點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財務(wù)決策的基本依據(jù)。(√)13.某企業(yè)以“2/10，n/40”的信用條件購入原料一批，則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為18%。(×)14.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測成本。(√)15.由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進(jìn)行投資決策時，無須考慮這一因素對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的影響。(×)16.存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量是指使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量。(√)17.股票發(fā)行價格，既可以按票面金額，也可以超過票面金額或低于票面金額發(fā)行。(×)18.股利無關(guān)理論認(rèn)為，可供分配的股利總額高低與公司價值是相關(guān)的，而可供分配之股利的分配與否與公司價值是無關(guān)的。(√)19.企業(yè)用銀行存款購買一筆期限為三個月，隨時可以變現(xiàn)的國債，會降低現(xiàn)金比率。(×)20.流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率是用于分析^p企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項指標(biāo)在排序邏輯上一個比一個謹(jǐn)慎，因此，其指標(biāo)值一個比一個小。(×)21．在眾多企業(yè)組織形式中，公司制是最重要的企業(yè)組織形式。(√)22.復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。(×)23．由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)籌資而言，優(yōu)先股籌資并不具有財務(wù)杠桿效應(yīng)。(×)24．資本成本中的籌資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資本而必須支付的費(fèi)用。(×)25．進(jìn)行長期投資決策時，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)含報酬率也相對較低。(×)26.在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高，而現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越低。(√)27.市盈率是指股票的每股市價與每股收益的比率，該比率的高低在一定程度上反映了股票的投資價值。(×)28.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票圈購可以提高每股收益，使股價上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理的水平上。(√)29．已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。(×)30.在不考慮其他因素的情況下，如果某債券的實(shí)際發(fā)行價格等于其票面值，則可以推斷出該債券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場必要收益率。(√)32.復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。(×)33.某企業(yè)以“2/10，n/40”的信用條件購人原料一批，若企業(yè)延至第30天付款，則可計算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本為36.73%。(√)34．資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測成本。(√)35.由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進(jìn)行投資決策時，無須考慮這一因素對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的影響。(×)37.股票發(fā)行價格，既可以按票面金額，也可以超過票面金額或低于票面金額發(fā)行。(×)38.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股價上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理的水平上。(√)39．已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。(×)40.市盈率是指股票的每股市價與每股收益的比率，該比率的高低在一定程度上反映了股票的投資價值。(×)41．按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是出資者。(√)42．財務(wù)杠桿率大于1，表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當(dāng)期債息。(×)43.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)融資而言，優(yōu)先股融資并不具財務(wù)杠桿效應(yīng)。(×)44．公司特有風(fēng)險是指可以通過分散投資而予以消除的風(fēng)險，因此此類風(fēng)險并不會從資本市場中取得其相應(yīng)的風(fēng)險溢價補(bǔ)償。(√)45．對于債務(wù)人來說，長期借款的風(fēng)險比短期借款的風(fēng)險要小。(√)46．已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力越大。(×)47．若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況正處于盈虧臨界點(diǎn)，則表明該產(chǎn)品銷售利潤率等于零。(×)48．現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。(×)49．在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營期內(nèi)預(yù)期每年營業(yè)活動現(xiàn)金流人量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之間的差量。(×)50．在財務(wù)分析^p中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析^p法。(√)51．公司制企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，是產(chǎn)生代理問題的根本前提。(√)52．復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。(×)53．由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)籌資而言，優(yōu)先股籌資并不具有財務(wù)杠桿效應(yīng)。(×)54．當(dāng)其他條件一樣時，債券期限越長，債券的發(fā)行價格就可能較低；反之，可能較高。(√)55．若凈現(xiàn)值為正數(shù)，則表明該投資項目的投資報酬率大于O，項目可行。(×)56．存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量是指使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量。(√)57．企業(yè)現(xiàn)金管理的目的應(yīng)當(dāng)是在收益性與流動性之間做出權(quán)衡。(√)58．市盈率是指股票的每股市價與每股收益的比率，該比率的高低在一定程度上反映了股票的投資價值。(×)59．從指標(biāo)含義上可以看出，已獲利息倍數(shù)既可以用于衡量公司財務(wù)風(fēng)險，也可用于判斷公司盈利狀況。(×)60．企業(yè)用銀行存款購買一筆期限為三個月，隨時可以變現(xiàn)的國債，會降低現(xiàn)金比率。(×)四、計算題1．某公司擬為某新增投資項目籌資10000萬元，其籌資方案是：向銀行借款4000萬元，已知借款利率10%，期限3年；增發(fā)股票1000萬股共籌資6000萬元（每股面值1元，發(fā)行價格為6元／股），且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利0.2元，以后年度的預(yù)計股利增長率為3%。假設(shè)股票籌資費(fèi)率為5%，企業(yè)所得稅率40%。根據(jù)上述資料，要求測算：(1)債券成本(2)普通股成本(3)該籌資方案的綜合資本成本。解：根據(jù)題意可計算為：2．某企業(yè)每年耗用某種原材料的總量3600千克。且該材料在年內(nèi)均衡使用。已知，該原材料單位采購成本10元，單位儲存成本為2元，一次訂貨成本25元。要求根據(jù)上述計算：(1)計算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量；(2)每年最佳訂貨次數(shù)；(3)與批量有關(guān)的總成本；解：根據(jù)題意可計算出：3．某公司擬為某新增投資項目而籌資10000萬元，其籌資方案是：向銀行借款5000萬元，已知借款利率8%，期限2年；增發(fā)股票1000萬股共籌資5000萬元（每股面值1元，發(fā)行價格為5元／股），且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的預(yù)計股利增長率為6%。假設(shè)股票籌資費(fèi)率為4%，借款籌資費(fèi)用率忽略不計，企業(yè)所得稅率30%。根據(jù)上述資料，要求測算：(1)債務(wù)成本；(2)普通股成本；(3)該籌資方案的綜合資本成本。解：4.某企業(yè)每年耗用某種原材料的總量3000千克。且該材料在年內(nèi)均衡使用。已知，該原材料單位采購成本60元，單位儲存成本為2元，平均每次訂貨成本120元。要求根據(jù)上述計算：(1)計算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；(2)每年最佳訂貨次數(shù)；(3)與批量有關(guān)的總成本；(4)最佳訂貨周期；(5)經(jīng)濟(jì)訂貨占用的資金。解：根據(jù)題意，可以計算出：5．某企業(yè)按(2/10，N/30)條件購入一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2%的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。要求：(1)計算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；(2)若企業(yè)準(zhǔn)備將付款日推遲到第50天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本，(3)若另一家供應(yīng)商提供(1/20，N/30)的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；(4)若企業(yè)準(zhǔn)備享受折扣，應(yīng)選擇哪一家。解：6．A公司股票的貝塔系數(shù)為2.5，無風(fēng)險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。根據(jù)資料要求計算：(1)該公司股票的預(yù)期收益率；(2)若該股票為固定成長股票，成長率為6%，預(yù)計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少？(3)若股票未來3年高速增長，年增長率為20%。在此以后，轉(zhuǎn)為正常增長，年增長率為6%，最近支付股利2元，則該股票的價值為多少？解:根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式:(1)該公司股票的預(yù)期收益率==6%+2.5(10%-6%)=16%(3分)(2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式:7.某企業(yè)按(2/10，N/30)條件購入一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2%的現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。（一年按360天計算）要求：(1)計算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；(2)若企業(yè)準(zhǔn)備將付款日推遲到第50天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；(3)若另一家供應(yīng)商提供(1/20，N/30)的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本；(4)若企業(yè)準(zhǔn)備享受折扣，應(yīng)選擇哪一家。解：8.A公司股票的貝塔系數(shù)為2，無風(fēng)險利率為5%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。要求：(1)計算該公司股票的預(yù)期收益率；(2)若該股票為固定成長股票，成長率為5%，預(yù)計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少？(3)若股票未來3年高速增長，年增長率為20%。在此以后，轉(zhuǎn)為正常增長，年增長率為5%，最近支付股利2元，則該股票的價值為多少？解；根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型公式：(2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式：(3)根據(jù)階段性增長股票的價值計算公式：該股票第3年底的價值為：其現(xiàn)值為：股票目前的價值=6.54+23.88-30.42(元)（3分）9.某企業(yè)產(chǎn)銷單一產(chǎn)品，目前銷售額為1000元，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本為2000元，要求：(1)企業(yè)不虧損前提下單價最低為多少？(2)要實(shí)現(xiàn)利潤3000元，在其他條件不變時，單位變動成本應(yīng)達(dá)到多少？(3)企業(yè)計劃通過廣告宣傳增加銷售額50%，預(yù)計廣告費(fèi)支出為1500元，這項計劃是否可行？解：(1)單價=（利潤十固定成本總額十變動成本總額）÷銷售額=(0+2000+6000)÷1000=8(元)(4分)(2)目標(biāo)單位變動成本=單價一（固定成本十目標(biāo)利潤）÷銷售量=10-(2000+3000)÷1000=5(元)即要實(shí)現(xiàn)利潤3000元，單位變動成本應(yīng)降低到5元。（4分）(3)實(shí)施該項計劃后，銷售額=1000×(1+50%)=1500(件)固定成本=2000+1500-3500（元）利潤=銷售額×（單價-單位變動成本）-固定成本=1500×(10-6)-3500=2500(元)原來的利潤=1000×(10-6)-2000=2000(元)即實(shí)施該項計劃后能夠增加利潤為500元，因此該計劃可行。（7分）10.假定無風(fēng)險收益率為6%，市場平均收益率為14%。某股票的貝塔值為1.5。則根據(jù)上述計算：(1)該股票投資的必要報酬率；(2)如果無風(fēng)險收益率上調(diào)至8%，其他條件不變，計算該股票的必要報酬率；(3)如果貝塔值上升至1.8，其他條件不變，請計算該股票的必要報酬率。解：由資本資產(chǎn)定價公式可知：(1)該股票的必要報酬率=6%+1.5×（14%-6%）=18%；（5分）(2)如果無風(fēng)險報酬率上升至8%而其他條件不變，則：新的投資必要報酬率=8%+1.5×（1426—8%）=17%；（5分）(3)：如果貝塔值上升至1.8，其他條件不變，該股票的必要報酬率：新的股票投資必要報酬率=6%+1.8×(1496-626)=20.4%。（5分）11．某公司2022年年初的資本總額為6000萬元，其中，公司債券為2000萬元（按面值發(fā)行，票面年利率為10%，每年年末付息，3年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值4元，1000萬股）。2022年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇。(1)增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；(2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12%。預(yù)計2022年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤1000萬元，適用所得稅稅率為25%。要求：測算兩種籌資方案的每股利潤無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。解：增發(fā)股票籌資方式：12．A公司股票的p系數(shù)為3，無風(fēng)險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。根據(jù)資料要求計算：(1)該公司股票的預(yù)期收益率。(2)若該股票為固定成長股票，成長率為8%，預(yù)計一年后的股利為2元，則該股票的價值為多少？(3)若股票未來3年股利為零成長，每年股利額為2元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為8%，則該股票的價值為多少？解：根椐資本資產(chǎn)定價模型公式：五、案例分析^p題1．某公司原有設(shè)備一臺，購置成本為20萬元，預(yù)計使用10年，已使用5年，預(yù)計殘值為原值的10%，該公司用直線法計提折舊，現(xiàn)擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備。新設(shè)備購置成本為30萬元，使用年限為8年，同樣用直線法計提折舊，預(yù)計殘值為購置成本的10%，使用新設(shè)備后公司每年的銷售額可以從150萬元上升到180萬元，每年付現(xiàn)成本將從110萬元上升到130萬元，公司如購置新設(shè)備，舊設(shè)備出售可得收入10萬元，該公司的所得稅稅率為40%，資本成本率為10%。假設(shè)處置固定資產(chǎn)不用交稅。要求：使用年均凈現(xiàn)值法計算說明該設(shè)備是否應(yīng)更新。本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)：解：若繼續(xù)使用舊設(shè)備：初始現(xiàn)金流量為0(2分)舊設(shè)備年折舊=20×(1-10%)÷10=1.8(萬元)(2分)營業(yè)現(xiàn)金流量=(150-110-1.8)×(1-40%)+1.8=24.72（萬元）（2分）終結(jié)現(xiàn)金流量=20×10%=2(萬元)（2分）繼續(xù)使用舊設(shè)備年折現(xiàn)凈值=24.72+2÷6.1051=25.05(萬元)(2分)若更新設(shè)備：新設(shè)備年折舊=30×(1-10%)÷8=3.375（萬元）（2分）初始現(xiàn)金流量=-30+10=-20(萬元)(2分)營業(yè)現(xiàn)金流量=(180-130-3.375)×(1—40%)+3.375=31.35(萬元)(2分)終結(jié)現(xiàn)金流量=30×10%=3(萬元)（2分）年平均凈現(xiàn)值=31.35+3÷11.436-20÷5.3349=27.86（萬元）（2分）所以，設(shè)備應(yīng)當(dāng)更新。2．某公司決定投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價800元，單位變動成本360元。該公司進(jìn)行市場調(diào)查，認(rèn)為未來7年該新產(chǎn)品每年可售出5000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價1000元／件，變動成本500元／件）的銷量每年減少2500件。預(yù)計，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定成本將增加10000元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費(fèi)）。而經(jīng)測算；新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為2100000元，按直線法折舊，項目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%，公司投資必要報酬率為14%。要求根據(jù)上述，測算該產(chǎn)品線的：(1)回收期；(2)平均報酬率；(3)凈現(xiàn)值；(4)現(xiàn)值指數(shù)；(5)請根據(jù)上述計算結(jié)果分析^p，該項目是否可行?！驹嚲砜赡苁褂玫馁Y金時間價值系數(shù)：解：首先計算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計每年營業(yè)活動現(xiàn)金流量變動情況：增加的銷售收入=800×5000-1000×2500=1500000(元)(1分)增加的變動成本=360×5000-500×2500=550000(元)(1分)增加的固定成本=10000(元)(1分)增加的折舊=2100000÷7-300000(元)(1分)從而計算得：每年的息稅前利潤=1500000