鈉離子電池材料行業(yè)研究：產(chǎn)業(yè)化指日可待鈉電未來可期

鈉離子電池材料行業(yè)研究：產(chǎn)業(yè)化指日可待，鈉電未來可期1、寧德時代加碼布局，鈉電有望加速發(fā)展1.1、寧德時代加碼布局，鈉離子電池產(chǎn)業(yè)化可期鈉離子電池是一種“搖椅式”二次電池，其工作原理與鋰離子電池類似，均利用離子在電極之間的反復(fù)脫嵌遷移進行充放電。鈉離子電池在充電過程中，電池內(nèi)部鈉離子從正極材料中脫出，經(jīng)過電解液遷移到負極；在外電路中，電子從正極遷移到負極，從而保證電荷平衡。此時正極處于貧鈉態(tài)，負極處于富鈉態(tài)。放電過程則與之相反，電池內(nèi)部鈉離子從富鈉態(tài)的負極中脫出，經(jīng)過電解液遷移到正極；在外電路中，電子從負極遷移到正極。寧德時代布局鈉離子電池，鈉電產(chǎn)業(yè)化未來可期。寧德時代在2021年發(fā)布第一代鈉離子電池后，致力于推進鈉離子電池在2023年形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。22年7月30日中科海鈉首條鈉離子生產(chǎn)線落成，一期產(chǎn)能1GWh，預(yù)計2022年底實現(xiàn)鈉電池產(chǎn)能2GWh。龍頭企業(yè)加速鈉電產(chǎn)業(yè)化布局，未來鈉電產(chǎn)業(yè)鏈有望加速發(fā)展。已知鈉在地殼中豐度遠遠高于鋰（鋰在地殼中豐度為0.0065%，鈉在地殼中豐度為2.74%），且地域分布上鈉分布更為廣泛易得（地域分布上73%的鋰資源集中在南美洲，而鈉資源呈現(xiàn)廣泛分布）。隨著市場對鋰電需求進一步擴大，原材料碳酸鋰鹽價格持續(xù)上漲，截至2022年11月7日，碳酸鋰價格漲至57.9萬元/噸。由于鋰電池成本大幅上升給產(chǎn)業(yè)鏈帶來較大壓力，鈉離子電池憑借天然的成本優(yōu)勢有望在未來成為鋰電池的補充。鈉電成本下降空間大，生產(chǎn)工藝類同鋰電有望快速發(fā)展。鈉離子電池工作原理及電池結(jié)構(gòu)與鋰離子電池相似，且鈉電和鋰電的電池工藝也較為接近，前期研產(chǎn)投入比較小，多個制造環(huán)節(jié)技術(shù)相似，如三元鋰電池和鈉電的層狀氧化物正極材料均為燒結(jié)工藝，生產(chǎn)線之間轉(zhuǎn)換成本低，國內(nèi)多家鋰電龍頭已加碼布局鈉電。全球鋰離子電池發(fā)展數(shù)十余年，行業(yè)技術(shù)較為成熟，可為鈉電發(fā)展保駕護航。1.2、鈉離子電池成本低、充電倍率高、低溫性能和安全性能良好鋰電、鈉電的材料有所區(qū)別，鈉電降本空間大。鈉離子電池主要由正極、負極、電解液、隔膜等構(gòu)成。正極（負極）包含活性物質(zhì)、導(dǎo)電劑、粘結(jié)劑等，均勻涂布在集流體上。其中，鈉離子電池的正負極材料以及集流體的降本空間較大，而電解液、隔膜則與鋰離子電池相似，有一定的成本壓降空間。鈉離子電池正負極的材料成本相較于鋰電更低。正極方面，傳統(tǒng)鋰電行業(yè)的正極材料通常為三元鋰鹽和磷酸鐵鋰，鈉離子電池的正極除了層狀金屬氧化物和聚陰離子化合物路線外，還增加了普魯士藍類化合物路線，其中層狀金屬氧化物是最為主流的正極材料；鈉離子的電池負極材料則多以硬碳、軟碳為主，硬碳在鈉離子負極材料中占據(jù)主要地位。硬碳層間微孔較多，石墨化難度較高，也具有可逆容量較高、低電壓等優(yōu)勢，商業(yè)化可實現(xiàn)度大。另外，中科海鈉創(chuàng)新性地使用無煙煤作為負極前驅(qū)體替代石墨，進一步降低生產(chǎn)成本。鈉離子電池中電解液、隔膜、集流體等關(guān)鍵輔材的成本也更低。電解液方面，由于鈉電的電解液構(gòu)成和鋰電較為相似，溶質(zhì)有所不同，由鈉鹽代替鋰鹽，濃度也有所降低，有成本壓降空間。隔膜方面，鈉離子電池可以沿用傳統(tǒng)鋰離子電池隔膜，更換成本較低。另外，鈉電適配的玻纖隔膜的價格更加低廉。集流體方面，鋰離子電池中的負極集流體必須使用價格更高的銅箔。而在鈉離子電池中，由于在集流體部分鈉離子并不會和鋁發(fā)生合金反應(yīng)，因此可以用價格更為低廉的鋁箔替換銅箔，同時鋁箔由于不易在低電壓氧化，因此可以實現(xiàn)0V運輸，降低電池運輸?shù)陌踩L(fēng)險。同時鈉離子電池支持雙極結(jié)構(gòu)，節(jié)約連接成本。鈉離子電池充電倍率高于鋰離子電池，具有寬工作溫度的優(yōu)勢。鈉離子電池展示出比鋰離子電池更好的低溫充電性能。根據(jù)《高效率高安全鈉離子電池研究及失效分析》（周權(quán)），鈉離子電池高溫放電（55°C和80°C）容量超過額定容量100%，低溫-40°C放電容量超過70%額定容量，且可實現(xiàn)在低溫-20°C下0.1C充放電，其充放電效率接近100%。在高功率方面，鈉離子電池同樣具備優(yōu)勢，實驗室層面目前已經(jīng)實現(xiàn)鈉離子電池在5C~10C倍率下的快速持續(xù)充電以及10C~15C倍率下的快速持續(xù)放電，并達到2051W/L的超高功率密度。鈉離子電池可滿足-40°C~0°C的工作溫度范圍，且5C/5C循環(huán)壽命超過2500周，超過了商業(yè)化同等規(guī)格型號的磷酸鐵鋰電池的循環(huán)及倍率性能。根據(jù)寧德時代提供的數(shù)據(jù)，鈉離子電池能夠在15min內(nèi)充電至80%，而中科海納制造的鈉離子電池則能夠在12min內(nèi)充電至90%，其充電速度遠遠優(yōu)于鋰離子電池在30min充電80%的速度。鈉離子電池安全性能高，循環(huán)壽命和能力密度低等缺陷有待改進。從安全性角度分析，由于鈉離子電池選用的正極材料鈉鹽和負極材料碳類均展示出較強的穩(wěn)定性，使得鈉離子嵌入脫出時不會發(fā)生反應(yīng)，同時能避免產(chǎn)生枝晶。在安全性測試（加熱，過充、短路、跌落、針刺、海水浸泡等）中，鈉離子電池能做到不起火爆炸，展示出良好的安全性能。鈉離子電池目前存在的短板在于循環(huán)壽命較短，相較于磷酸鐵鋰電池超5000次循環(huán)壽命，鈉離子電池目前整體的循環(huán)壽命在2000次左右。另外鈉離子電池能量密度較低，磷酸鐵鋰電池能量密度為120~180Wh/kg，鈉離子電池能量密度僅為100~150Wh/kg。近期同興環(huán)保聯(lián)合中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)簽署合作協(xié)議，雙方共同建立“中國科大-同興環(huán)保儲能電池材料及器件聯(lián)合實驗室”，面向高性能鈉離子電池儲能系統(tǒng)開發(fā)，計劃兩年內(nèi)提升鈉離子電池循環(huán)壽命至5000次以上。寧德時代第二代鈉離子電池能量密度有望追趕上磷酸鐵鋰電池，達到200Wh/kg。提高鈉離子電池的能量密度有望進一步降本。低能量密度的電池需要消耗更多的輔材和制造成本，從而會增加電池每瓦時的價格，因此提高鈉離子電池的能量密度能夠在一定程度上提升其成本優(yōu)勢。根據(jù)《鈉離子電池機遇與挑戰(zhàn)》（曹余良），只有當(dāng)鈉離子電池的能量密度達到120Wh/kg時，其成本才能與110Ah的磷酸鐵鋰電池的電芯相當(dāng)。1.3、鈉離子電池應(yīng)用場景廣泛，儲能、低速電動車等行業(yè)多點開花儲能、船舶、電動車需求加碼，鈉電應(yīng)用場景廣闊。中國已明確“雙碳”目標，并推出能源、制造業(yè)等各行各業(yè)行動意見。未來風(fēng)力發(fā)電、光伏發(fā)電的占比將大幅提升，2021年，我國風(fēng)電、光伏發(fā)電量約占全社會用電量的11％。根據(jù)發(fā)改委預(yù)測，到2050年，僅光伏發(fā)電就將占到全社會用電量的約39％。隨著風(fēng)電、水電、光電的占比不斷增加，發(fā)電量受季節(jié)等影響加大，而儲能系統(tǒng)通過充放電對發(fā)電端的輸出進行調(diào)節(jié)，平滑發(fā)電曲線。中國能源研究會儲能專委會等發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國及全球儲能尤其新型儲能保持高速增長態(tài)勢。2021年，全球新增投運電力儲能項目裝機規(guī)模18.3GW，同比增長185％。EVTank預(yù)測鈉離子電池將在2025年之后實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，樂觀情況下，預(yù)計2026年在中國市場空間可達到369.5GWh，其理論市場規(guī)模或?qū)⑦_到1500億元。鈉離子電池性能、成本等優(yōu)勢顯著，在儲能領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊。儲能技術(shù)分為電氣式儲能、機械式儲能、電化學(xué)儲能以及熱能式儲能。電化學(xué)的項目數(shù)量居首，其中占比最大的又是鋰離子電池。鈉離子電池作為最接近鋰離子電池的電化學(xué)儲能技術(shù)，憑借其低溫的穩(wěn)定性能以及安全性，可作為鋰離子電池在大規(guī)模儲能領(lǐng)域的重要補充技術(shù)，有望得到廣泛應(yīng)用。與此同時，鈉離子電池的全生命周期度電成本遠低于鋰離子電池，優(yōu)勢明顯。一方面，隨著鋰離子電池上游原材料價格高企和成本傳導(dǎo)，鈉離子低廉的材料成本為其起量創(chuàng)造了巨大空間。另一方面，在儲能系統(tǒng)總的投資成本中，除材料成本等初始投資成本以外，循環(huán)壽命也是影響儲能度電成本的關(guān)鍵因素。根據(jù)中科海納官網(wǎng)，當(dāng)初始容量投資在500-700元/kWh、循環(huán)次數(shù)在6000次時，鈉離子電池儲能系統(tǒng)度電成本可實現(xiàn)0.217-0.285元/kWh；當(dāng)循環(huán)次數(shù)在8000次時，該成本可下探至0.2元/kWh以內(nèi)。若鈉離子電池能夠進一步改進電池結(jié)構(gòu)和工藝，提高其循環(huán)壽命，則可進一步降低儲能電站的度電成本，以滿足大規(guī)模儲能商業(yè)化應(yīng)用的要求。政策加碼，儲能市場大有可為。8月25日，工信部公開征求對《關(guān)于推動能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》的意見?！墩髑笠庖姼濉芬螅訌娦滦蛢δ茈姵禺a(chǎn)業(yè)化技術(shù)攻關(guān)，研究突破超長壽命高安全性電池體系、大規(guī)模大容量高效儲能、交通工具移動儲能等關(guān)鍵技術(shù)，加快研發(fā)固態(tài)電池、鈉離子電池、氫儲能/燃料電池等新型電池。隨著技術(shù)的突破和產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，鈉離子電池的成長潛力巨大，有望在儲能領(lǐng)域大放異彩。鈉離子電池也可廣泛運用于低速電動車市場、電動船舶市場中。低速電動汽車的主要類型有電動高爾夫球車、電動個人多功能車、電動低速越野車和電動低速重型車輛。根據(jù)《全球低速車市場2022》（GGII發(fā)布）預(yù)測，到2026年，低速電動車市場預(yù)計將達到82億美元，2022-2026年年復(fù)合增長率為12.0%。據(jù)國際市場研究公司ResearchandMarkets發(fā)布的《2015—2024全球電動船舶、小型潛艇及自動水下船舶的市場報告》預(yù)測，到2024年全球電動船舶市場的規(guī)模將達到73億美元，市場前景相當(dāng)可觀。鈉離子電池在低速車領(lǐng)域有逐步替代鉛酸電池、與鋰電池互補的趨勢。目前傳統(tǒng)的電動兩輪車等低速車領(lǐng)域大部分均使用鉛酸電池，但由于廢舊鉛酸電池含鉛及鉛酸液等物質(zhì)，對環(huán)境污染嚴重，循環(huán)壽命遠低于鋰電和鈉電，且鉛酸電池重量相對較大，工信部于2018年修訂的《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范（GB17761-2018）》中，對電動兩輪車的整車重量、續(xù)航里程、連續(xù)輸出功率都做出了規(guī)定，兩輪電動車的整車質(zhì)量不得高于55kg。因此，在我國電動兩輪車不斷發(fā)展的當(dāng)下，鈉電作為鋰電的重要補充技術(shù)有望逐步替代低速電車領(lǐng)域的鉛酸電池。2、正極材料各有所長，層狀過渡金屬氧化物路線最為成熟鈉離子電池的電化學(xué)性能主要取決于電極材料的結(jié)構(gòu)和性能，通常認為，正極材料的性能(如比容量、電壓和循環(huán)性)是影響鈉離子電池的能量密度、安全性以及循環(huán)壽命的關(guān)鍵因素。目前研究的鈉離子電池正極材料，主要是過渡金屬氧化物、普魯士藍類化合物和聚陰離子化合物等。2.1、鈉離子電池正極：成本顯著低于鋰電池正極，部分生產(chǎn)工藝設(shè)備與鋰電重合鈉和鋰有相似的物理化學(xué)特性，因此鈉離子電池的結(jié)構(gòu)、原理與鋰離子電池基本相同。目前鈉離子電池的單位能量原料成本（0.29元/Wh）顯著低于鋰離子電池單位能量原料成本（0.43元/Wh），因而更適用于低成本的規(guī)模儲能領(lǐng)域。鈉電正極材料的生產(chǎn)工藝設(shè)備與三元鋰電正極材料產(chǎn)線有一定重合，在設(shè)計時針對個別工序考慮一定的冗余廠房空間和設(shè)備，即可根據(jù)市場需求將三元鋰電材料產(chǎn)能靈活切換為鈉離子電池正極材料的產(chǎn)能。2.2、過渡金屬氧化物：層狀氧化物技術(shù)相對成熟，循環(huán)性能有待提高過渡金屬氧化物結(jié)構(gòu)式為NaxMeO2，其中Me為過渡金屬，包括Mn、Fe、Ni、Co、V、Cu、Cr等元素中的一種或幾種。過渡金屬氧化物可分為隧道型氧化物和層狀氧化物。當(dāng)鈉含量較高時，一般以層狀結(jié)構(gòu)為主，主要由MeO6八面體組成共邊的片層堆垛而成，鈉離子位于層間，形成交替排布的層狀結(jié)構(gòu)。而當(dāng)氧化物中鈉含量較低時，主要以三維隧道結(jié)構(gòu)的氧化物為主，隧道型氧化物具有獨特的S型和五角形隧道。層狀過渡金屬氧化物技術(shù)相對成熟，已實現(xiàn)量產(chǎn)，但循環(huán)性能有待提高。中科海納的鈉銅鐵錳氧化物即采用了層狀過渡金屬氧化物技術(shù)，現(xiàn)已實現(xiàn)145Wh/kg能量密度，是鉛酸電池的三倍左右。但是，層狀氧化物的電化學(xué)性能由相結(jié)構(gòu)的特點所決定，而相結(jié)構(gòu)又與原始態(tài)的鈉含量、層的穩(wěn)定性、鈉原子周圍的環(huán)境等因素相關(guān)。同時由于鈉離子半徑較大，在電化學(xué)過程中伴隨著一系列相結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的發(fā)生，相結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變一方面存在能壘，影響離子在體相的擴散；另一方面復(fù)合的相變過程存在較大的結(jié)構(gòu)變化，造成循環(huán)過程結(jié)構(gòu)的瓦解，影響循環(huán)性能。隧道型氧化物結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，循環(huán)性能較好。隧道結(jié)構(gòu)的氧化物由于存在Mn-O八面體的相互支撐，分子結(jié)構(gòu)從平面的層狀結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為立體的隧道結(jié)構(gòu)，大大提高了材料的循環(huán)穩(wěn)定性。鈉離子在嵌入脫出過程中，材料結(jié)構(gòu)仍然能夠保持相對穩(wěn)定。然而，這種材料初始鈉含量過低，造成可逆容量較低，同時還存在材料首周充電容量較低的問題，目前該技術(shù)多還處在研究階段。2.3、普魯士藍類化合物：成本低廉發(fā)展空間廣闊，但結(jié)晶水問題是產(chǎn)業(yè)化難點與無機金屬化合物和聚陰離子化合物相比，有機材料在結(jié)構(gòu)多樣性、成本、靈活性、安全性和可回收等方面有著不可替代的優(yōu)勢。其中普魯士藍類化合物(PBAs)具有較大的金屬離子通道,可實現(xiàn)Na+的快速嵌脫而不發(fā)生晶格畸變，同時其成本低且毒性小，又可在室溫下合成，因而被廣泛研究。普魯士藍類化合物具有三維通道結(jié)構(gòu)，具有較高的電壓和可逆容（155mAh/g），分子式NaxMa[Mb(CN)6](Ma為Fe、Mn或Ni等元素，Mb為Fe或Mn)，并且成本較低，前驅(qū)體價格低廉、簡單易制，具有潛在的應(yīng)用前景。但是原料中包含氰化物(氰化鈉等)，有劇毒，基于環(huán)保和安全考量，目前我國對氰化物相關(guān)的生產(chǎn)和銷售管制嚴格，國內(nèi)具備氰化物生產(chǎn)資質(zhì)企業(yè)有限。但是，普魯士藍類化合物中的結(jié)晶水會對分子結(jié)構(gòu)造成影響，這也是該材料產(chǎn)業(yè)化的壁壘所在。普魯士藍類化合物的制備方法主要包括共沉淀法、梯度取代共沉淀法和單一熱源法。沉淀法制備普魯士藍通常在水溶液中合成，在最終樣品中會存在微量的晶格水。這些晶格水在充放電過程中可能會脫出，與電解液中的鈉鹽反應(yīng)產(chǎn)生HF，從而腐蝕材料，影響材料的電化學(xué)性能。寧德時代最新專利可將Na2MnFe(CN)6正極活性材料層的水含量控制在一定范圍內(nèi)，可以避免結(jié)晶水對于充放電和晶格結(jié)構(gòu)的影響，使普魯士藍類正極材料電池兼具良好的充放電性能和循環(huán)性能。同時，通過選用不同的過渡金屬離子，如Ni2+、Cu2+、Fe2+、Mn2+、Co2+等，可以獲得豐富的結(jié)構(gòu)體系，表現(xiàn)出不同的儲鈉性能。另外，普魯士藍類化合物也有倍率性能差、循環(huán)不穩(wěn)定、庫倫效率低(≤90%)等問題。主要原因是化合物結(jié)構(gòu)中的空位會導(dǎo)致電化學(xué)性能降低、結(jié)構(gòu)退化，且H2O會與電解質(zhì)發(fā)生副反應(yīng)。2.4、聚陰離子類化合物：更好的循環(huán)性能與安全性能，成本降低后未來可期聚陰離子類化合物具有多面體框架，框架十分穩(wěn)固，可以獲得更高的循環(huán)性與安全性。同時多面體還可以產(chǎn)生誘導(dǎo)效應(yīng)，提升充放電的電壓。表達式為NaxMy[(XOm)n-]z(M為可變價態(tài)的金屬離子，X為P、S、V、Si等元素），聚陰離子類化合物也較普魯士藍類化合物和過渡金屬氧化物使用壽命長。聚陰離子類化合物主要分為橄欖石型、鈉快離子導(dǎo)體(NASICON)、焦磷酸鹽和硫酸鹽型。橄欖石型NaFePO4在水溶液中穩(wěn)定，可以搭配水溶液電解液，具有成本低、環(huán)境友好和處理簡單等優(yōu)勢。NASICON（Na3V2(PO4)3）中鈉離子位于框架空隙中，擁有更快的鈉離子遷移速率，同時可以作為正、負極材料，組裝成對稱的鈉快離子導(dǎo)體電池，經(jīng)導(dǎo)電碳纖維包覆后，30C倍率下循環(huán)20000周，容量保持率為54%，具有非常優(yōu)良的應(yīng)用前景。但因其使用價格高昂的金屬釩，目前造價偏高。聚陰離子類化合物的產(chǎn)業(yè)實踐相對較少，目前工業(yè)化合成成本較高，產(chǎn)業(yè)化程度相比普魯士藍類化合物和過渡金屬氧化物低。同時這類化合物存在著電子電導(dǎo)率和體積能量密度低的問題。相比于層狀氧化物正極，聚陰離子正極具有更好的熱穩(wěn)定性，從而具有更好的安全性，但是其最大的缺陷是電子導(dǎo)電率低，無法在大電流下充放電。所以，常通過包覆、摻雜提高其電導(dǎo)率，從而改善電化學(xué)性能。3、鈉離子電池產(chǎn)業(yè)鏈公司梳理鈉離子電池企業(yè)里，寧德時代等企業(yè)加快布局鈉離子電池產(chǎn)業(yè)，鵬輝能源、星空鈉電等企業(yè)的多條生產(chǎn)線均已投入運行。中科海鈉也在近日落成全球首條1GWh鈉離子生產(chǎn)線，鈉創(chuàng)新能源預(yù)計2022年投產(chǎn)正極材料與電解液。中游四大材料初步產(chǎn)業(yè)布局也已形成。正極材料方面，容百科技在正極材料方面已具備初步量產(chǎn)能力，當(dāng)升科技、振華新材、鈉創(chuàng)新能源也緊隨其后積極推進產(chǎn)業(yè)化進程。負極材料方面，中科海鈉與華陽集團合作開發(fā)無煙煤負極，貝特瑞、杉杉股份、中科電氣等具有生產(chǎn)硬碳的豐富經(jīng)驗，已實現(xiàn)為鈉離子硬碳方面進行大批量供貨。電解液方面，鈉創(chuàng)新能源已有5000萬噸電解液投產(chǎn)，多氟多已商業(yè)化量產(chǎn)電解液，新宙邦、瑞泰新材等均已推出相關(guān)電解液樣品。鋁箔企業(yè)中，鼎盛新材、云南鋁業(yè)等均開展新能源動力電池用鋁箔項目，為各大電池生產(chǎn)廠商提供助力。原材料方面，主要是二氧化錳、釩礦、氰基氧化物，多家國內(nèi)公司具有成熟生產(chǎn)經(jīng)驗，其中湘潭電化已和寧德時代達成合作供給電解二氧化錳。4、投資分析4.1、振華新材：鋰電正極材料快速擴張，鈉電穩(wěn)步推進增量可期振華新材成立于2004年，并于2021年9月14日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。公司自設(shè)立以來專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要提供新能源汽車、消費電子及儲能領(lǐng)域產(chǎn)品所用的鋰離子電池正極材料。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約99億元，同比+180%，實現(xiàn)歸母凈利潤10億元，同比+286%；Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入約45億元，同比+206%，環(huán)比+56%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.4億元，同比+211%，環(huán)比+5.1%。受益于下游客戶需求釋放，正極材料量價齊升，公司業(yè)績有所增厚。公司聚焦鋰電材料單一主業(yè)，鋰離子電池正極材料業(yè)務(wù)貢獻幾乎所有的營收和毛利。三元正極產(chǎn)能建設(shè)加速，穩(wěn)步豐富鋰電產(chǎn)品布局。2021年末，公司義龍二期項目投產(chǎn)，公司鋰電正極總產(chǎn)能增至5萬噸/年，其中高鎳三元正極材料生產(chǎn)能力2.6萬噸/年；2022年H1，公司對貴陽沙文一期項目進行技改，預(yù)計2023年Q1技改完成并投產(chǎn)，技改后的產(chǎn)能將達1.6萬噸；年產(chǎn)1.2萬噸沙文二期項目預(yù)計2022年Q4進入設(shè)備調(diào)試階段；此外，公司年產(chǎn)10萬噸義龍三期項目主要產(chǎn)品為高鎳、中高鎳以及中鎳三元正極（兼容鈉離子電池正極材料生產(chǎn)），項目總投資62億元。據(jù)公司在投資者互動平臺披露，2022年底公司正極材料產(chǎn)能預(yù)計達7.6萬噸，23年Q1達到8.2萬噸。2025年公司整體產(chǎn)能預(yù)計達18.20萬噸。截至22年Q3，公司中高鎳6系低鈷單晶材料已實現(xiàn)批量銷售，超高鎳9系三元單晶材料已實現(xiàn)噸級產(chǎn)出并銷售，公司鋰電產(chǎn)品體系逐漸豐富。積極推進鈉電技術(shù)布局，產(chǎn)線兼容凸顯規(guī)模優(yōu)勢。公司鈉離子電池正極材料選擇層狀氧化物路線，截至22年Q3，公司鈉離子電池正極二代產(chǎn)品處于噸級送樣階段，預(yù)計在2022年Q4完成主要客戶初步評估，進入小批量試用階段。二代產(chǎn)品相較于一代產(chǎn)品在克容量、首效等方面具有一定改善。在鈉離子電池正極材料領(lǐng)域，公司已形成多元素協(xié)同摻雜技術(shù)、晶體結(jié)構(gòu)調(diào)控技術(shù)、低pH值及低游離鈉控制技術(shù)、形貌尺寸及顆粒粒徑調(diào)控技術(shù)等多項核心技術(shù)，可有效提高鈉電正極材料的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性、空氣穩(wěn)定性，改善鈉離子電池的高低溫性能、循環(huán)穩(wěn)定性及倍率性能。針對上述核心技術(shù)，公司已提交4項鈉離子電池正極材料相關(guān)的專利申請，形成初步專利布局。此外，鈉離子電池正極材料生產(chǎn)線與公司三元鋰電池產(chǎn)線兼容，規(guī)模優(yōu)勢較為顯著，公司三元材料生產(chǎn)工藝為三次燒結(jié)工藝，經(jīng)過適當(dāng)調(diào)整，可兼容鈉離子電池正極材料生產(chǎn)（兩次燒結(jié)工藝）。公司積極推進鈉離子電池正極材料技術(shù)研發(fā)以及專利布局，鋰電、鈉電產(chǎn)線兼容性強，公司鈉電業(yè)務(wù)發(fā)展可期。4.2、美聯(lián)新材：鋰電隔膜布局進展順利，鈉電正極材料成本優(yōu)勢顯著美聯(lián)新材成立于2000年，于2017年1月在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。公司自成立以來一直從事高分子復(fù)合著色材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，為客戶提供塑料著色一體化解決方案，為國內(nèi)色母粒行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。2017年公司通過設(shè)立全資子公司廣東美聯(lián)隔膜有限公司進軍鋰電隔膜市場，2018年公司通過控股營創(chuàng)三征（營口）精細化工有限公司切入精細化工領(lǐng)域，2020年成功進入熔噴無紡布市場。受益于下游的旺盛需求，三聚氯氰銷售收入及毛利率的大幅增長，公司22年前三季度業(yè)績因此有所增厚。2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.8億元，同比+44.4%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.5億元，同比+1482.39%；Q3單季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.3億元，同比+32%，環(huán)比-17.9%，實現(xiàn)歸母凈利潤5750萬元，同比增加6400萬元，環(huán)比-43.5%。深入布局色母粒、精細化工、鋰電隔膜三大板塊，看好公司長期發(fā)展。色母粒板塊，公司現(xiàn)有色母粒年產(chǎn)能約9萬噸，公司正不斷鞏固各產(chǎn)品在中端市場的競爭優(yōu)勢，并逐步突破國際領(lǐng)先企業(yè)在高端產(chǎn)品市場的壟斷，擴大高端產(chǎn)品市場份額。精細化工方面，公司控股子公司營創(chuàng)三征是國內(nèi)乃至全球三聚氯氰行業(yè)的龍頭企業(yè)，現(xiàn)有三聚氯氰年產(chǎn)能9萬噸。隔膜方面，公司控股子公司安徽美芯已有1.5億㎡濕法隔膜產(chǎn)能投產(chǎn)，另有1.5億㎡濕法隔膜產(chǎn)能即將建成投產(chǎn)，合計3億㎡的產(chǎn)能于2022年下半年逐漸釋放產(chǎn)能，另規(guī)劃有約10億㎡的產(chǎn)能正在陸續(xù)建設(shè)中。根據(jù)公司公告，公司2022年、2023年的隔膜產(chǎn)品出貨量預(yù)計分別為5千萬平方米、4億平方米。另外，熔噴無紡布方面，公司新建的2條水刺無紡布及防護服用無紡布生產(chǎn)線已投產(chǎn)，年產(chǎn)能約2000噸，成功為國家疫情防控工作貢獻力量。前瞻布局鈉電正極材料普魯士藍（白）系列產(chǎn)品，原材料成本優(yōu)勢顯著。公司前瞻性布局鈉電。2022年8月8日，公司及其他投資人以投資款總額4,500萬元對華鈉新材進行增資，增資完成后，公司將持有華鈉新材7%的股權(quán)。華鈉新材主營鈉電池正極材料的研發(fā)和銷售，此次參股有助于公司開拓鈉電材料業(yè)務(wù)。與此同時，公司正在布局鈉離子電池正極材料普魯士藍（白）系列產(chǎn)品，助推鈉離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2022年9月19日，公司與七彩化學(xué)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬共同投資25億元建設(shè)“年產(chǎn)18萬噸電池級普魯士藍（白）項目”，該項目擬分三期建設(shè)，一期、二期、三期分別擬建1、5、12萬噸生產(chǎn)裝置，一期預(yù)計于2023年底建成投產(chǎn)。公司技術(shù)水平優(yōu)異，目前普魯士藍正極材料50噸中試生產(chǎn)線已投產(chǎn)，并已通過部分電池廠商的檢測。另外，公司的控股子公司營創(chuàng)三征布局有30萬噸液體氰化鈉產(chǎn)能，能夠為該項目提供原材料配套，自給自足，成本優(yōu)勢顯著，有望在未來貢獻可觀的利潤。4.3、百合花：“化工材料+新能源材料”雙主業(yè)驅(qū)動發(fā)展，布局鈉電正極材料乘鈉電東風(fēng)百合花成立于1995年，