機(jī)械設(shè)備行業(yè)2022年投資策略

機(jī)械設(shè)備行業(yè)2022年投資策略1.板塊前三季度業(yè)績提升，Q3盈利能力有所下降2021

年上半年，由于工業(yè)與出口表現(xiàn)較好，中國

GDP同比增長

12.7%。

自下半年開始雙碳執(zhí)行力度加大，部分工業(yè)領(lǐng)域壓縮產(chǎn)能，部分地區(qū)拉

閘限電，導(dǎo)致工業(yè)增加值超預(yù)期回落。此外，由于地產(chǎn)調(diào)控增強，房企

資金鏈緊張，拖累了房地產(chǎn)增速水平，對經(jīng)濟(jì)增長亦有所拖累，三季度

GDP降至

4.9%，低于此前市場預(yù)期，整體上看，受政策影響

2021

年上

下半年復(fù)蘇情況差別較大。1-10

月中國固定資產(chǎn)投資同比增長

6.1%，

兩年平均增長

3.8%。從三大投資看，制造業(yè)投資穩(wěn)健增長，房地產(chǎn)投資

高位回落、韌性面臨一定挑戰(zhàn)，基建投資增長不及預(yù)期。其中，制造業(yè)

投資同比增長

14.2%，高于全部投資增速

8.1

個百分點，對全部投資增

長的貢獻(xiàn)率為

52.2%。在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的背景下，1-10

月中國制造業(yè)

技改投資同比增長

16.5%，2021

年以來持續(xù)高于制造業(yè)投資增速，對部

分機(jī)械設(shè)備需求形成較強的拉動作用；而房地產(chǎn)投資增速回落及基建投

資增長不及預(yù)期導(dǎo)致國內(nèi)工程機(jī)械需求有所下降。通用、專用設(shè)備制造業(yè)利潤率小幅下降。1-10

月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利

潤同比增長

42.2%，兩年平均增長

19.7%，延續(xù)了較快的增長勢頭。1-

10

月，通用、專用設(shè)備制造業(yè)利潤同比分別增長

13.7%、14.9%，兩年

平均分別增長

12.9%、18.8%，增速慢于工業(yè)企業(yè)整體平均水平。1-10

月，通用、專用設(shè)備制造業(yè)利潤率分別為

6.74%、7.96%，同比分別下

降

0.24、0.47

個百分點。在大宗商品價格中樞上移疊加價格傳導(dǎo)不暢因

素共同作用下，通用、專用設(shè)備制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈中游環(huán)節(jié)利潤空間受到了一定的擠壓。前三季度板塊業(yè)績提升，短期盈利能力下降。2021

年前三季度，SW機(jī)

械設(shè)備板塊公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入

13238.25

億元，同比增長

24.92%；

歸屬于母公司所有者凈利潤為

1065.57

億元，同比增長

28.12%，整體

利潤增速高于收入增速。從單季度情況來看，前三季度

SW機(jī)械設(shè)備板

塊收入及歸母凈利潤增速呈現(xiàn)逐季放緩的趨勢，其中營業(yè)收入單季度增

速分別為

56.81%、18.58%、11.62%；歸母凈利潤單季度增速分別為

181.49%、6.51%、1.72%。2021Q3，SW機(jī)械設(shè)備板塊毛利率及歸母

凈利潤率分別為

22.68%、7.47%，同比分別下降

1.92、0.73

個百分點，

行業(yè)短期盈利能力有所弱化。綜合毛利率有所下降，期間費用控制良好。2021

年前三季度，SW機(jī)械

設(shè)備板塊綜合毛利率同比減少

1.26

個百分點至

23.13%。前三季度板塊

整體期間費用率同比減少

1.42

個百分點至

13.67%，其中，銷售、管理、

財務(wù)費用率同比分別減少

0.54、0.38、0.53

個百分點至

4.23%、4.59%、

0.65%，研發(fā)費用率同比上升

0.04

個百分點至

4.21%。期間費用控制良

好是前三季度板塊歸母凈利潤率同比小幅上升的主因。部分機(jī)械子行業(yè)業(yè)績增長較快。我們將

SW機(jī)械設(shè)備行業(yè)按概念板塊進(jìn)

行劃分，對以上板塊業(yè)績變化進(jìn)行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，除

3C自動化、3D打印、

軌交板塊外，絕大多數(shù)板塊收入及歸母同比均實現(xiàn)正增長。其中，工業(yè)

母機(jī)、光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備板塊前三季度收入同比分別增長

92.17%、

55.25%、55.04%，歸母凈利潤同比分別增長

164.95%、59.73%、56.91%，

增速排名靠前。如果從收入及歸母凈利潤增長貢獻(xiàn)度角度來看，增量收入、歸母凈利潤

占比排名前三位的板塊主要包括工程機(jī)械、機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)，其中，

增量收入占比分別為

22.26%、6.98%、3.69%；增量歸母凈利潤占比分

別為

8.72%、8.42%、7.40%。由于國內(nèi)需求下降導(dǎo)致工程機(jī)械行業(yè)短期

盈利能力下降，收入及歸母凈利潤貢獻(xiàn)度較

2020

年同期大幅降低。從細(xì)分行業(yè)

2021

年前三季度毛利率變化來看，除

3C自動化、半導(dǎo)體設(shè)

備、油氣設(shè)備有所提高外，其余大部分子行業(yè)毛利率同比出現(xiàn)下滑，其

中，冷鏈物流、環(huán)保設(shè)備、光伏設(shè)備、工程機(jī)械板塊毛利率同比分別下

降

5.38、5.01、4.21、3.12

個百分點，降幅相對較大。從前三季度歸母

凈利潤率角度來看，細(xì)分子行業(yè)之間分化較為明顯，油氣設(shè)備、半導(dǎo)體

設(shè)備、工業(yè)母機(jī)板塊歸母凈利潤率同比分別上升

4.2、4.13、3.76

個百

分點，盈利能力提升較快；而

3D打印板塊則出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，歸母凈利

潤率同比大幅下滑，此外，3C自動化、環(huán)保設(shè)備、工程機(jī)械板塊歸母凈

利潤率同比分別下降

4.57、1.63、1.46

個百分點，盈利能力有所降低。2.2021年以來板塊實現(xiàn)上漲，估值具備一定的安全邊際2.1

板塊市場行情回顧回顧板塊

2021

年以來的走勢，上半年

SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)基本與滬深

300

指數(shù)持平，盡管權(quán)重板塊工程機(jī)械自二季度開始持續(xù)低迷，但在機(jī)床工

具、金屬制品、制冷空調(diào)設(shè)備等子行業(yè)的帶動下，SW機(jī)械設(shè)備指數(shù)

2021

年三季度開始加速上漲，截止到

2021

年

12

月

21

日，SW機(jī)械設(shè)備指

數(shù)上漲

14.70%，跑贏同期滬深

300

指數(shù)

20.42

個百分點，漲幅在

31

個

SW一級行業(yè)中排名第

11

位。SW機(jī)械設(shè)備二級子行業(yè)年初以來走勢出現(xiàn)分化。其中，通用設(shè)備、專

用設(shè)備、自動化設(shè)備、軌交設(shè)備指數(shù)漲幅分別為

21.04%、11.79%、8.68%、

7.93%，分別跑贏同期滬深

300

指數(shù)

26.75、17.50、14.40、13.65

個百

分點。

由于短期國內(nèi)需求出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，工程機(jī)械板塊二級市場走勢出

現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，年初以來下跌

23.14%。2.2

板塊整體估值略有下降截止到

12

月

21

日，SW機(jī)械設(shè)備板塊整體滾動市盈率為

26.71

倍，與

2020

年

12

月

31

日

30.14

倍的水平相比有所下降，在

31

個

SW一級行

業(yè)中排名第

17

位。目前板塊整體滾動市盈率低于

2010

年以來

29.67

倍的中位數(shù)水平，相

對全部

A股的估值溢價率為

60.19%，低于

2010

年以來

87.91%的中位

數(shù)水平。從估值角度來看，當(dāng)前板塊具備一定的安全邊際。3.基金對行業(yè)配置力度有所下降，持倉結(jié)構(gòu)有所變化2021

年三季度，機(jī)械設(shè)備基金重倉股總規(guī)模為

979.32

億元，環(huán)比下降

1.77%，結(jié)束了此前連續(xù)七個季度環(huán)比增長的態(tài)勢。在基金重倉股中，機(jī)

械設(shè)備行業(yè)配置比例為

2.99%，較二季度小幅下降

0.09

個百分點，2021

年以來板塊持倉占比逐季下降，與

2020

年四季度相比，板塊持倉占比

下降

0.47

個百分點。2021Q3

機(jī)械設(shè)備行業(yè)低配比例為

0.9

個百分點，

低于

2010

以來中位數(shù)水平

0.3

個百分點。按照此前的行業(yè)劃分，截止到2021Q3機(jī)械設(shè)備重倉股中持倉比例較高的

細(xì)分行業(yè)主要包括鋰電設(shè)備、機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、油氣設(shè)備、光伏設(shè)

備，持倉占比分別為21.06%、12.8%、12.3%、7.03%、6.78%。2021年

以來機(jī)械板塊持倉結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一定變化，與2020Q4相比工程機(jī)械板塊持

倉比例大幅下降32.4個百分點，而鋰電設(shè)備、油氣設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備板

塊持倉比例則分別上升10.41、5.20、5.15個百分點。截止到

2021

年三季度，處于超配狀態(tài)的細(xì)分行業(yè)主要包括鋰電設(shè)備、

半導(dǎo)體設(shè)備、油氣設(shè)備、光伏設(shè)備、機(jī)器人等，以上細(xì)分行業(yè)超配比例

分別

14.81、7.79、4.97、3.21、2.42

個百分點，機(jī)構(gòu)配置熱情相對較

高；軌交、工程機(jī)械、重型機(jī)械低配比例分別為

7.41、5.44、1.39

個百

分點，機(jī)構(gòu)配置意愿相對不足。4.制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)升級加速4.1

中國制造業(yè)大而不強，自主創(chuàng)新能力有待提高自主創(chuàng)新能力亟待加強，知識產(chǎn)權(quán)收入相對較低。近年來中國制造業(yè)實

現(xiàn)了持續(xù)的快速發(fā)展，2010

年中國制造業(yè)增加值規(guī)模首次超過美國后連

續(xù)多年保持世界第一制造大國的位置。盡管中國制造業(yè)規(guī)模穩(wěn)居全球榜

首，但創(chuàng)新能力不強、核心技術(shù)對外依存度較高的局面并未發(fā)生實質(zhì)性

改變?；A(chǔ)原材料、核心零部件自主化率較低是中國制造業(yè)當(dāng)下面臨的

核心問題，中國仍然處于全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈的中低端位置。根據(jù)歐盟

委員會于

2020

年

12

月發(fā)布的2020

年版工業(yè)研發(fā)投資記分牌，2019

年美國進(jìn)入全球

TOP2500

的企業(yè)研發(fā)投入占比為

38.45%，而中國進(jìn)入

TOP2500

的企業(yè)研發(fā)投入占比為

13.14%，在全球研發(fā)投入

TOP20

企

業(yè)中，美國有

10

家企業(yè)入圍，而中國僅華為一家公司位列第

3，由此可

見，當(dāng)前中國企業(yè)在研發(fā)投入方面與美國尚存在一定的差距。近年來中國由知識產(chǎn)權(quán)使用產(chǎn)生的收入有所增長，由

1997

年的

0.55

億

美元上升至

2018

年的

55.61

億美元，復(fù)合增長率達(dá)到

24.59%。但對標(biāo)

美國、日本、德國等發(fā)達(dá)國家，2018

年中國知識產(chǎn)權(quán)使用產(chǎn)生的收入規(guī)

模僅占美國的

4.32%、占日本的

12.22%，占全球知識產(chǎn)權(quán)收入比例僅

為

1.46%。從

2018

年主要國家知識產(chǎn)權(quán)使用產(chǎn)生的收支凈額情況來看，

美國以

726.31

億美元高居全球首位，而中國的收支凈額為-302.22

億美元，反映了中國專利運用與創(chuàng)新腳步相比相對滯后，相關(guān)企業(yè)、高校、

科研院所有效發(fā)明專利的產(chǎn)業(yè)化率相對較低，中國巨大的專利數(shù)量優(yōu)勢

向創(chuàng)新效能轉(zhuǎn)換尚有巨大的提升空間。實施制造強國戰(zhàn)略，推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。隨著基于信息物理系統(tǒng)

（CPS）的第四次工業(yè)革命的到來，全球制造業(yè)格局有望重塑，為抓住

制造業(yè)新一輪轉(zhuǎn)型升級的歷史機(jī)遇，德國的工業(yè)

4.0、美國的再工業(yè)化等

戰(zhàn)略紛紛出臺，在全球范圍內(nèi)掀起了新一輪技術(shù)競爭浪潮，根本目的都

是要打造信息化背景下制造業(yè)的國際競爭新優(yōu)勢。結(jié)合自身的國情和制

造業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，中國于

2015

年印發(fā)了中國實施制造強國戰(zhàn)略第一個十

年的行動綱領(lǐng)并提出力爭通過“三步走”實現(xiàn)制造強國的戰(zhàn)略目標(biāo)。黨

的十九大報告指出，“加快建設(shè)制造強國，加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，推動互

聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟(jì)深度融合”；十九屆五中全會進(jìn)一步

提出，“堅持創(chuàng)新在中國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強

作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐”。在

2021

年召開的中央經(jīng)濟(jì)工作中，科技政

策要扎實落地被列為

2022

年七項重點工作之一，強化國家戰(zhàn)略科技力

量，發(fā)揮好國家實驗室作用，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，深化產(chǎn)學(xué)研結(jié)合。中國當(dāng)前已經(jīng)具備向制造業(yè)強國轉(zhuǎn)變的先決條件。通過中美貿(mào)易爭端的

演進(jìn)過程來看，解決關(guān)鍵領(lǐng)域卡脖子問題，提升關(guān)鍵領(lǐng)域自主化率至關(guān)

重要。近年來，國家、企業(yè)層面均高度重視研發(fā)，加大研發(fā)投入和技術(shù)

改造的力度，2020

年，中國

R&D經(jīng)費支出占

GDP比例達(dá)到

2.4%，雖

然較發(fā)達(dá)國家

3%左右的比例尚存一定差距，但近些年已經(jīng)呈現(xiàn)出加速

追趕態(tài)勢。此外，中國已經(jīng)進(jìn)入高等教育普及化階段，人才培養(yǎng)為各行各業(yè)提供了強有力的基礎(chǔ)支撐，近年來中國

R&D人員數(shù)量穩(wěn)步提升，

2019

年開始中國

PCT專利申請量占比超越美國成為全球第一，人口質(zhì)

量紅利不斷釋放。政策引導(dǎo)初見成效，產(chǎn)業(yè)升級有序推進(jìn)。2021

年

1-11

月中國規(guī)模以上

高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長

19%，兩年平均增長

12.52%，增速分別高

于規(guī)模以上工業(yè)

8.9、6.4

個百分點，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對工業(yè)增長的引領(lǐng)作用

進(jìn)一步增強。1-11

月，中國高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長

22.2%，兩年平

均增長

17.4%，增速分別高于全部制造業(yè)投資

8.5、13.1

個百分點，在

一系列政策的持續(xù)引導(dǎo)下，中國產(chǎn)業(yè)升級成效較為顯著。4.2

部分機(jī)械設(shè)備行業(yè)需求有望向好，關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級主線根據(jù)國開證券宏觀組判斷，2022

年中國經(jīng)濟(jì)仍存在一定的下行壓力，出

口增速大概率回落，雙碳調(diào)控及需求走弱影響工業(yè)生產(chǎn)，政策調(diào)控下的

房地產(chǎn)投資或繼續(xù)回落，疫情反復(fù)對服務(wù)業(yè)及消費乃至經(jīng)濟(jì)的沖擊無法

忽略。2022

年在出口對

GDP貢獻(xiàn)趨于下降、消費難以大幅改善的情況

下，托底經(jīng)濟(jì)的重任或再次落在投資上，全年或同比增長

4.1%，其中，

預(yù)計基建投資增長

6%左右、制造業(yè)投資增長

6.5%左右?？紤]到當(dāng)前“十

四五”規(guī)劃一些重大項目在逐步落地，2022

年專項債提前且加快發(fā)行，

基礎(chǔ)設(shè)施投資會逐步提升，交通、能源、水利等重點領(lǐng)域、重大項目基

建投資，以及

5G、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、充電樁等新基建投資都將保

持較快增長，基建投資增速回升有利于拉動國內(nèi)工程機(jī)械需求。此外，

2020

年制造業(yè)投資有望穩(wěn)定增長，將在一定程度上對機(jī)械設(shè)備需求形成

一定的拉動作用。從

2021

年前三季度機(jī)械設(shè)備行業(yè)整體業(yè)績情況來看，各子行業(yè)之間的

業(yè)績分化現(xiàn)象依然存在，而從基金對板塊的配置情況來看，投資方向發(fā)

生了一定的變化，部分周期型細(xì)分行業(yè)配置力度下降，而對于新興成長

行業(yè)的配置力度有所加強。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、

預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，在外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻、疫情反復(fù)擾動、各種不

確定因素加大的背景下，工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。2021

年召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中指出，要提升制造業(yè)核心競爭力，啟動一

批產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程項目，激發(fā)涌現(xiàn)一大批“專精特新”企業(yè)，加快數(shù)字化改造，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級。一方面，中國龐大的市場需求有利于拉

動前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)化；另一方面，近年來中國部分企業(yè)在關(guān)鍵領(lǐng)域取得了

一定的實質(zhì)性的突破，在制造業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展的背景下，產(chǎn)業(yè)升級有望

成為行業(yè)重要的投資主線，建議關(guān)注鋰電設(shè)備、機(jī)器人板塊的中長期投

資機(jī)會。5、新能源汽車滲透率快速提升，鋰電設(shè)備行業(yè)從中受益為了應(yīng)對氣候變化，2015

年全球近

200

個國家通過巴黎協(xié)定，明確

了減少溫室氣體排放的目標(biāo)，全球需要在本世紀(jì)中葉前后實現(xiàn)溫室氣體

凈零排放。根據(jù)

BP對全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)行的測算，在快速轉(zhuǎn)型情景假設(shè)

下，原油需求占比將在

2030

年出現(xiàn)快速下降，而原油需求的高峰期會

提前至

2025

年，其中，原油需求的下降將主要出現(xiàn)在交通運輸領(lǐng)域，即

汽車電動化等因素導(dǎo)致的原油交通需求快速下降。根據(jù)國際能源署數(shù)據(jù)，

2018

年交通運輸領(lǐng)域碳排占比為

25%，縱覽世界各經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前的氣候

行動，交通運輸業(yè)綠色轉(zhuǎn)型零碳發(fā)展重點領(lǐng)域之一，在此背景下新能源

汽車行業(yè)在全球主要國家快速發(fā)展。近年來世界主要工業(yè)國家均出臺了一系列扶持政策推動以電動汽車為主

的新能源汽車發(fā)展。目前已有眾多國家以法規(guī)或計劃的形式相繼公布了

全面禁售燃油車時間表，沃爾沃、豐田、大眾、

奔馳、寶馬等眾多一線

汽車廠商紛紛制定加大新能源車投放力度的計劃，新能源汽車在全球范

圍內(nèi)銷售占比大幅提升已經(jīng)是大勢所趨。為了有效解決交通運輸領(lǐng)域高

油耗、高污染、高排放的現(xiàn)狀，中國將新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為七大戰(zhàn)略新

興產(chǎn)業(yè)之一，在一系列促進(jìn)消費政策的驅(qū)動疊加新能源汽車性價比、市

場認(rèn)知度的進(jìn)一步提升，2021

年以來中國新能源汽車行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增

長，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021

年

1-11

月，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別為

302.3、298.95

萬輛，同比分別增長

170.12%、169.55%，產(chǎn)銷量均再

創(chuàng)歷史新高，滲透率同比大幅上升

7.79

個百分點至

12.7%。從全球新能源汽車行業(yè)發(fā)展來看，歐洲近兩年正經(jīng)歷碳排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)和

高補貼政策驅(qū)動下的高增長；美國提出到

2030

年新能源汽車銷量占比

達(dá)到

50%的目標(biāo)，未來有望成為全球重要的增長極，在新能源汽車行業(yè)

快速發(fā)展的情況下，全球動力電池裝機(jī)量呈現(xiàn)同比大幅提升的態(tài)勢，根

據(jù)

SNEResearch數(shù)據(jù)，2021

年

1-10

月，全球動力電池裝機(jī)量同比上

升

116.1%至

216.2GW，其中，裝機(jī)量前十大企業(yè)中包含六家中國企業(yè)，

市場占有率同比上升

10.7

個百分點至

47.1%，反映了國內(nèi)龍頭企業(yè)在

全球市場的競爭力有所提升。從國內(nèi)市場情況來看，根據(jù)中國汽車動力

電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021

年

1-11

中國動力電池裝機(jī)量同比增長

153.06%至

128.3GWh，其中，寧德時代、比亞迪市場占比分別為

51.4%、16.6%，同比分別上升

2.1、8.5

個百分點，體現(xiàn)出強者恒強的

特征。動力電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿較強，促進(jìn)鋰電設(shè)備行業(yè)高景氣。在碳中和背景

下，未來全球新能源汽車市場仍將保持快速發(fā)展，基于未來動力電池需

求增長的預(yù)期以及企業(yè)通過規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步提升核心競爭力的內(nèi)在訴求，

龍頭電池企業(yè)目前存在較強的擴(kuò)產(chǎn)意愿，對鋰電設(shè)備行業(yè)形成持續(xù)利好。

經(jīng)歷了

2019

年的行業(yè)調(diào)整期及

2020

年上半年疫情帶來的負(fù)面影響后，

動力電池企業(yè)招標(biāo)開始提速，鋰電設(shè)備行業(yè)再次進(jìn)入快速發(fā)展期。從

2021

年三季報情況來看，鋰電設(shè)備板塊合同負(fù)債、存貨分別同比增長

113.31%、113.58%，顯示行業(yè)整體在手訂單及訂單執(zhí)行情況良好，為板

塊業(yè)績增長提供保障。6、中國機(jī)器人市場快速發(fā)展，未來市場潛力較大制造強國戰(zhàn)略十大重點領(lǐng)域之一，中國市場規(guī)模全球居首。機(jī)器人被譽

為“制造業(yè)皇冠頂端的明珠”，是衡量一個國家科技創(chuàng)新和高端制造業(yè)水

平的重要標(biāo)志，也是實現(xiàn)智能制造的關(guān)鍵載體。近年來，中國出臺了一

系列機(jī)器人行業(yè)相關(guān)扶持政策，旨在加快中國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)程。在

此背景下，中國機(jī)器人行業(yè)實現(xiàn)了高速成長，自

2013

年開始就已經(jīng)成

為全球最大的機(jī)器人市場，2020

年銷售量達(dá)到

16.84

萬臺的歷史新高，

2001-2020

年銷量復(fù)合增長率高達(dá)

33.45%，遠(yuǎn)超全球同期

8.74%的水

平。2020

年，中國機(jī)器人銷量全球占比同比上升

6.26

個百分點至

43.9%，

創(chuàng)歷史最高水平。中國機(jī)器人產(chǎn)量再創(chuàng)新高，11月產(chǎn)量同比增速回升。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)

據(jù)，11月國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)量為31915臺/套，同比整長27.9%，較10月同比

增速提升17.3個百分點。1-11月，國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長49%至33.01

萬臺/套，累計同比增速仍然維持在較高水平，產(chǎn)量創(chuàng)歷史同期新高。受

電力供應(yīng)緊張、芯片短缺、部分原材料價格高位上漲等多重因素影響，

機(jī)器人行業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅艘欢ǖ臎_擊，9、10月國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)量同比增速

分別為19.5%、10.6%，處于年內(nèi)相對低位。隨著近期一系列加強能源供

應(yīng)保障、穩(wěn)定市場價格等政策措施效果的逐步顯現(xiàn)，11月中國制造業(yè)PMI為50.1%，較上月上升0.9個百分點，結(jié)束了此前連續(xù)兩個月低于臨界點

的態(tài)勢，其中，PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.0%，較上月上升3.6個百分點，供給

端與上月相比改善較為明顯，在制造業(yè)景氣度轉(zhuǎn)暖的背景下，國內(nèi)機(jī)器

人單月產(chǎn)量同比增速有所回升。第三季度機(jī)器人出貨量增速下滑，行業(yè)需求結(jié)構(gòu)性分化。根據(jù)

MIR睿工

業(yè)統(tǒng)計，2021Q3

中國機(jī)器人出貨量