上市公司服務收益分析

1、上市公司服務收益分析內容摘要服務收益是指會計收益所表達的與企業(yè)經濟價值有關信息的可靠程度。影響上市公司服務收益的因素主要有公司治理結構、會計政策的選擇余地、營業(yè)杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)等。服務收益分析是很具有主觀性的調查活動，很強調會計師或其他分析者的專業(yè)判斷能力，這就要求會計師或其他分析者在努力提高自身的專業(yè)素質的同時，必須要在實踐中不斷地積累豐富的經驗才能勝任這項工作。本文主要從服務收益的概念入手，通過對分析的方法、影響因素和應注意的問題進行研究，最后得到了進行服務收益分析的有效方法。關鍵詞 上市公司 服務收益 分析 對策論文正文一、緒論（一）研究目的和意義服務收益是指會計收益所表達的與企業(yè)

2、經濟價值有關信息的可靠程度。影響上市公司服務收益的因素主要有公司治理結構、會計政策的選擇余地、營業(yè)杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)等。因此掌握好有關服務收益的基本內容，學會如何有效的利用財務杠桿工具，去提高服務收益，顯得尤為重要。因此我們要運用管理會計的思想和方法，加強收益的管理，從根本上解決服務收益存在的問題，優(yōu)化上市公司服務收益結構并提出解決方案。（二）研究現(xiàn)狀1.國外的有關研究：Daley研究了現(xiàn)金流量與會計盈余的關系以及它們各自的信息含量問題，研究發(fā)現(xiàn)：首先，現(xiàn)金流量指標與會計盈余有很高的相關性；其次，現(xiàn)金流量指標不可能給投資者提供會計盈余以外的信息。Ball and Brown通過對紐約證券交

3、易所上市的261家公司從1946年到1965年間年度會計盈余信息披露前12個月到后6個月的有關資料進行經驗研究，他們發(fā)現(xiàn)盈余變動與股價變動之間存在顯著的統(tǒng)計相關性。 2.國內的有關研究： 王曉楓在上市公司收益質量分析一文中認為服務收益受宏觀等經營不能控制的環(huán)境因素、經營因素（收益的波動性、經營收益的持續(xù)性）、財務狀況的因素、稅收優(yōu)惠政策、會計政策及其選擇的因素、審計質量因素這六大因素影響。 李東、李健在企業(yè)收益質量及其衡量指標研究中提出是公司治理結構、會計政策的可選擇性、經濟環(huán)境的多變性、會計人員的素質等四個方面隊企業(yè)服務收益產生了影響。 張曉燕在上市公司收益質量分析中認為影響服務收益的因素主

4、要是利潤操縱，會計準則不夠完善，企業(yè)環(huán)境變化這三個方面對服務收益產生了影響。（三）理論依據上市公司治理準則第二十五條上市公司應按照有關法律、法規(guī)的要求建立健全的財務、會計管理制度，獨立核算?？毓晒蓶|應尊重公司財務的獨立性，不得干預公司的財務、會計活動；第六十九條上市公司應建立公正透明的董事、監(jiān)事和經理人員的績效評價標準和程序；第八十二條上市公司應與收益相關者積極合作，共同推動公司持續(xù)、健康的發(fā)展；第八十七條持續(xù)信息披露是上市公司的責任。上市公司應嚴格按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，真實、準確、完整、及時地披露信息；第九十一條上市公司應按照法律、法規(guī)及其他有關規(guī)定，披露公司治理的有關信息。二、服

5、務收益的概念和特征（一）服務收益的概念亞當斯密最先對收益下定義，在國富論中，他把收益看作是“財富的增加”。后來，艾馬歇爾（Alfred Maarshell）在經濟學原理中，把 “財富的增加”引入現(xiàn)代企業(yè)，提出經濟學收益思想。本文中所研究的服務收益簡單地說就是服務收入減去成本投入后的利潤所得。（二）服務收益的特征 1.收益的真實性收益的真實性是指會計師客觀求實地審計企業(yè)的收益，這里主要包括兩層意思:一是客觀，實事求是地反映客觀問題；二是完整性，即充分而全面地反映上市公司的收益來源及構成，不做任何會計處理。2.收益的成長性收益的成長性是指企業(yè)盈利的增長能力，主要用來反映上市公司的生存能力、競爭實力

6、、公司戰(zhàn)略和發(fā)展前景；也能反映出公司發(fā)展壯大的成長過程。一般而言，一家上市公司具有一定的企業(yè)管理模式，能夠依靠其豐富的管理經驗在市場上不斷的發(fā)展壯大，但其服務的態(tài)度和方法能對其收益造成一定影響，成長性好的企業(yè)，由于其有美好的發(fā)展前景而獲得豐厚的服務收益。三、影響上市公司服務收益的因素和如何評估服務收益（一）影響上市公司服務收益的因素1.外部社會環(huán)境1.1經濟環(huán)境我國尚處于社會主義轉型初期，市場經濟發(fā)展還不夠成熟，暫時還沒有完善相關的法律制度，有許多弊端在制約著我國上市公司的發(fā)展。一些會計師在審核時給出的意見書并不能如實反映出上市公司的服務收益，這樣對于上市公司的服務收益而言，其成長性是令人擔憂

7、的。1.2政治環(huán)境良好的政治環(huán)境對促進企業(yè)發(fā)展至關重要，市場經濟在動蕩的政治環(huán)境下是不會得到良性發(fā)展，堅持改革開放也是提高一個企業(yè)成長能力的有效門路。公司的服務收益與政治環(huán)境正比，政治環(huán)境的不穩(wěn)定，極易造成外匯市場的動蕩，從而加劇企業(yè)的匯率風險，這種巨大的不確定性勢必造成企業(yè)收益質量下降。1.3行業(yè)因素不同的行業(yè)，會計師所采用的審計方法并不完全相同，一個上市公司的財務報表和利潤比率公式也并非一模一樣，而且不同的公司經營管理模式和渠道也有所差別。例如手機、銀行、餐飲、汽車、超市等行業(yè)在服務方面的要求，比其他的行業(yè)要求要高，所以不同的行業(yè)采用的不同的服務態(tài)度和會計方法對服務收益產生的影響也不一樣。

8、2.公司內部管理2.1會計政策針對不同的審計目標，會計師給出審計意見不一樣。在會計師對公司的服務收益進行核算時，公司管理者會根據個人的喜好和目的，自由地選擇會計政策。我們可以把選用會計政策看作是上市公司及公司的領導為實現(xiàn)既定的服務收益目標而制定的經營戰(zhàn)略，主要有激進型和穩(wěn)健型兩種類型。一般說來，就服務收益而言，采用穩(wěn)健型會計政策要比采用激進型會計政策高，但長期采用穩(wěn)健型會計政策，對公司的創(chuàng)新發(fā)展是不利的影響，同時服務收益也就受到不利的影響?？偟膩碚f，激進型會計政策，會使收益虛增，穩(wěn)健型會計政策，會使收益虛減。2.2酌量性成本酌量性成本是指上市公司的管理層根據企業(yè)經營戰(zhàn)略確定下來，按成本預算而支

9、付的資金，如廣告費、維修費、研發(fā)費用等。酌量性成本的特點在于，公司的管理者會根據經營決策而作出相應的調整。在實際經營過程中，上市公司經常會根據不同的目的而隨意更改成本投資。顯而易見，上市公司的領導者可以很輕松地通過掌控酌量性成本來操控收益報告，降低收益的客觀性，從而使得服務收益增長受到很明顯的阻礙。（二）評估服務收益 1.定性分析政治環(huán)境、社會和經濟環(huán)境、誠信環(huán)境以及行業(yè)環(huán)境方面是一致的。其次，經過收集資料發(fā)現(xiàn)這三家企業(yè)在會計制度的選擇和運用以及會計人員的學歷、職稱等方面沒有明顯的差異。第三，會計師事務所對三家上市公司連續(xù)多年的審計，發(fā)布的都是標準無保留的審計意見，其他方面也沒有明顯的異?，F(xiàn)象

10、。2.定量分析收集上市公司的服務和收益數(shù)據，要求必須具有可行性和準確性把公司服務收益的成長性、結構性、獲利性、持續(xù)性、變現(xiàn)性數(shù)據進行歸一化處理確定各綜合評分指標的權重根據評分公式得到上市公司的綜合評分，對上市公司的服務收益作出比較客觀公正的評估。（三）上市公司服務收益現(xiàn)狀及分析 1.研究對象18家旅游上市公司：華僑城A、麗江旅游、華天酒店、西安飲食、黃山旅游、首旅股份、北京旅游、峨眉山A、中青旅、錦江國際、桂林旅游、東方明珠、西藏旅游、東方賓館、大連圣亞、西安旅游、國旅聯(lián)合、新都酒店。2.服務效益現(xiàn)狀及分析表1：18家旅游上市公司服務收益特征 成長性真實性綜合得分分類排名華僑城A1.20 1.

11、101.150優(yōu)秀1華天酒店1.151.001.075優(yōu)秀2麗江旅游1.101.021.060優(yōu)秀3桂林旅游1.080.900.990良好4西安飲食1.080.890.985良好5北京旅游1.080.860.970良好6黃山旅游1.070.830.950良好7首旅股份1.070.780.945良好8峨眉山A1.020.780.900良好9中青旅1.010.750.880良好10錦江國際1.020.650.835良好11東方明珠1.000.640.820良好12西藏旅游0.970.610.790合格13大連圣亞0.880.630.755合格14東方賓館0.940.520.730合格15西安旅游0

12、.421.000.710合格16國旅聯(lián)合0.560.710.635合格17新都酒店0.440.320.380不合格18分析：從表1中所統(tǒng)計的這18家旅游上市公司的服務收益特征來看華僑城A、華天酒店和麗江旅游因其真實性因子都大于1，最后綜合得分都1,分別排前1、2、3名，而新都酒店卻因為公司服務收益的成長性和真實性因子都很小，最后綜合得分0.6,而被評為不合格的旅游上市公司，排名最后，這對于一個作為以服務性為主要宗旨的旅游公司而言是一個很不利于公司發(fā)展的現(xiàn)狀。四、分析上市公司服務收益的方法（一）對利潤表進行內部結構分析利潤、收益是對一家公司進行業(yè)績評價的最主要參考指標,利潤的高低直接影響到投資者

13、、債權人、持股人和公司員工的切身利益, 對上市公司的發(fā)展壯大也有很大的影響。因此，部分上市公司刻意裝點財務報表、操縱利潤,造成利潤虛增，服務收益低下,既嚴重損害了投資者和債權人的利益,更加劇了資本市場的誠信危機。所以會計師在進行利潤審計核算時, 辨別利潤表所提供信息的虛實具有重要的意義，傳統(tǒng)的利潤分析指標不可能發(fā)現(xiàn)利潤質量低劣的問題, 必須從現(xiàn)金流量進行分析, 才能辨別利潤質量的好壞。（二）利用相關的財務比率指標分析1主營業(yè)務收益的比重主營業(yè)務收益的比重=主營業(yè)務利潤/利潤總額，這項指標主要是用來分析服務收益的穩(wěn)定性，在進行服務收益來源分析時，首先就查看的就是服務收益在公司總利潤中所占的比重有

14、多少。一個健康的上市公司其服務收益應主要來自于主營收入，而非投機收入。從理論上來說，服務收益在企業(yè)收益總額中并非占絕大部分，有調查發(fā)現(xiàn)當上市公司的服務收益占總收益的40%，就會引起消費者的關注。2現(xiàn)金營運指數(shù)現(xiàn)金營運指數(shù)經營活動現(xiàn)金流量凈額/經營活動應得現(xiàn)金，經營活動應得現(xiàn)金=經營活動凈收益十非付現(xiàn)費用，經營活動凈收益=凈利潤一非經營損益。這三項指標主要分析服務收益的可靠性和成長性，反映的是服務收益是否以現(xiàn)金形式充分的收回。營運指數(shù)越大，說明公司在經營中服務收益收回的現(xiàn)金部分的所占比重就越大，公司的流動資金越健康，上市公司的服務收益的可靠性就越高。（三）現(xiàn)金流量表與其他財務報表綜合判斷 現(xiàn)金流

15、量表要與企業(yè)資產負債表、利潤表三者有機整合，并結合其他的財務資料進行綜合分析。如可以從報表附注中了解公司的社會背景和當前的產品行業(yè)情況，通過傳媒的渠道來挖掘公司的其他信息等等，這樣可以在對上市公司進行服務收益時加深對現(xiàn)金流量表的理解。比如我們可以通過閱讀上市公司的財務報表以外的其他信息披露，進一步審查其是否有帶來良好效益的項目投資，項目進展情況，其發(fā)展前景如何等等，以進一步判斷企業(yè)的整體經營素質和管理水平。 總的來說，在解讀與分析現(xiàn)金流量表時，投資者不能單純看幾個數(shù)據與指標的增減變化，而應和其他有關方面的資料相結合進行綜合評價。五、上市公司服務收益分析應注意的問題收益質量的分析是一個復雜的問題

16、，所列的指標及使用的分析方法會因人而異，因此在分析時應盡量減少個人主觀因素，綜合考慮各方面的信息并注意以下三方面的事項。（一）多種分析方法相結合世上沒有萬能的一種財務報表分析方法，只能說不同的分析方法針對不同的分析對象而有所側重，所以我們在進行服務收益分析時，不能只用一種方法而忽視其他的分析方法；另外我們進行服務收益分析時，應該及時地收集相關信息，把它們有機地整合在一起，根據不同的對象而選擇不同的分析方法，甚至還可以把多種方法互相借鑒、互相融合。在進行公司服務收益分析時，作出正確的判斷，加深對所分析公司的理解。（二）綜合考慮公司的整體環(huán)境服務收益的分析是一項很富有個人感情色彩的活動，它與會計師

17、本身的專業(yè)水平和風險意識密切相關。在實踐中，會計師必須具備較高的專業(yè)素質和豐富的審計經驗才能勝任，因為服務收益分析不僅僅只是對一個上市公司整體投資質量進行如實地評價，更主要地是還包括對這個公司的發(fā)展?jié)摿Φ姆治?，從而吸收更多的資金投入。因此，在對公司整體進行評價時，分析者應該將服務收益與公司的整體環(huán)境結合起來，能得出恰當?shù)脑u價結果。（三）加強對虧損影響的分析由于公司的經營管理不善，可能在某一個時期內，上市公司的利潤總收入和服務收益會遭遇連續(xù)虧損或巨額虧損時，服務收益分析各指標都會出現(xiàn)許多異常的變化，從而影響會計師對企業(yè)的作出正確地判斷，所以在分析服務收益時要適當降低特征指標的權重，加強對其他影響

18、因素的分析。六、結論服務收益分析是很具有主觀性的調查活動，很強調會計師或其他分析者的專業(yè)判斷能力，這就要求會計師或其他分析者在努力提高自身的專業(yè)素質的同時，必須要在實踐中不斷地積累豐富的經驗才能勝任這項工作，否則可能會得出截然相反的結論；另外由于某些上市公司出于自身的營利目的，而給分析者提供的資料滯后、偏差甚至失真，這就明顯會造成分析結論錯誤。因而，分析者應將社會環(huán)境、國家政策、市場行情、公司背景、各種財務報表等多種因素結合起來，才能得出恰當?shù)脑u價結果。除此而外，一家上市公司要在激烈的市場競爭過程中立足，除了準確地把握市場行情外，還要給自己定好位，結合自身的經營特點，根據自身的行業(yè)特征，調整公司的發(fā)展戰(zhàn)略，增大服務收益質量，提高服務收益的綜合得分。參考文獻1 楊化峰.上市公司收益質量分析研究D.山東理工大學,2007. 2 李江濤.收益質量評價方法的研究D.北京工商大學,2003. 3 王麗洪.基于現(xiàn)金流量表的企業(yè)收益質量分析D.首都經濟貿易大學,2007. 4 李昊珈.我國上市公司盈余質量評價體系研究D.西南財經大學,2006. 5 魏艷春.上市公司收益質量分析D.北京理工大學,2003. 6 吳曉靜.收益質量研究D.廈門大學,2007. 7 張夢.非經常性損益的盈余質量與信息噪音研究D.重慶大學,2006. 8 吳中華.我國上市公司收益質量研究D.