《企業(yè)并購研究開題報告文獻(xiàn)綜述4100字》

開題報告文獻(xiàn)綜述

學(xué)生姓名學(xué)號專

業(yè)指導(dǎo)教師姓名職稱所在學(xué)院選題來源科研課題

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生產(chǎn)實(shí)踐

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其它

√選題類型畢業(yè)設(shè)計

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畢業(yè)論文

√選題名稱互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)并購的盈利模式及績效研究——以東方財富為例研究的目的及意義一、研究目的在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)逐漸相互融合的趨勢下，并購成為兩者結(jié)合的有效路徑之一。但并購也具有一定的風(fēng)險，并不是一切通過并購的企業(yè)結(jié)果都是有益的，如果采用的并購支付方式不恰當(dāng)或是通過并購后，在業(yè)務(wù)、資源、文化等方面整合不到位，那就無法產(chǎn)生正向績效、提高企業(yè)的價值，還會因?yàn)榇罅康馁Y金、人力、物力的消耗給并購方企業(yè)帶來負(fù)面影響，影響公司的經(jīng)營發(fā)展。因而，如何提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)并購績效，成為亟待解決的問題之一。二、研究意義本文選取東方財富并購?fù)抛C券作為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)結(jié)合的典型成功案例。東方財富以“東方財富網(wǎng)”互聯(lián)網(wǎng)大平臺為主要運(yùn)營中心，主要經(jīng)營有基金第三方銷售、互聯(lián)網(wǎng)金融財經(jīng)資訊等業(yè)務(wù)，是比較典型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。同信證券主要經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，擁有專業(yè)的證券服務(wù)團(tuán)隊(duì)和證券服務(wù)能力，是典型的傳統(tǒng)金融企業(yè)。通過對東方財富并購?fù)抛C券的短期績效分析和中長期績效分析，發(fā)現(xiàn)并購不僅拓寬了東方財富的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，壯大經(jīng)營資產(chǎn)規(guī)模，還提高了東方財富的市場占有份額和市場競爭力。所以本文的研究不僅可以為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)并購提供有益啟示，還可以為傳統(tǒng)金融企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，完成轉(zhuǎn)型升級提供參考，符合未來互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)相互融合的發(fā)展趨勢，具有現(xiàn)實(shí)意義。國內(nèi)外同類研究概況一、企業(yè)并購研究綜述近年來企業(yè)并購成為國內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)，國內(nèi)外學(xué)者對并購的研究通常采用對比研究法。對比研究法主要分兩種，一種是縱向?qū)Ρ确?，另一種是橫向?qū)Ρ确??？v向?qū)Ρ确ㄊ菍ζ髽I(yè)并購前后的績效評價指標(biāo)進(jìn)行研究，分析并購前后指標(biāo)的變動趨勢，進(jìn)而得出相應(yīng)結(jié)論。橫向?qū)Ρ确ㄊ菍⑵髽I(yè)并購后的績效與其同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比較，或是與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，從而對企業(yè)的并購成果進(jìn)行評價?；趯Ρ妊芯糠ǎ瑖鴥?nèi)外學(xué)者對大量的企業(yè)并購案例進(jìn)行了研究，通過對一定時期內(nèi)目標(biāo)企業(yè)并購前后的績效進(jìn)行橫縱向評價，進(jìn)而得出相應(yīng)的結(jié)論。G.William(1996)囑于較早一批對企業(yè)并購績效進(jìn)行研究的學(xué)者，他基于大量的成功案例進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)并購一年后，并購雙方都能夠獲得顯著的正收益。Healy等(1992)分析研究了50例規(guī)模較大的并購活動，通過總結(jié)其中的共性發(fā)現(xiàn)，并購能夠給企業(yè)的營運(yùn)能力帶來明顯的增強(qiáng)。Bruner(2002)通過對并購績效文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)行并購的企業(yè)大都獲得了超額收益。LiWY,ChowPS,ChoiTM,etal(2017)以70多個國家近30年以來的典型并購案例為樣本，研究其并購后的績效，得出結(jié)論，即企業(yè)所獲收益同并購所需時間成正比，且連續(xù)并購的企業(yè)在并購后績效表現(xiàn)較好。ArielMarkelevich(2014)研究了自2000年以來數(shù)家典型上市公司的并購案例，分析其并購行為對企業(yè)帶來的影響。通過研究發(fā)現(xiàn)，并購績效受企業(yè)規(guī)模大小的影響，規(guī)模越大，企業(yè)并購所獲得的績效成果相對越好。但隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，績效呈現(xiàn)的時間也越長，并購活動給企業(yè)績效帶來的增值也會越少。與國外學(xué)者的研究方法相類似，許多國內(nèi)學(xué)者同樣選取一定期間內(nèi)發(fā)生的并購案例，對該期間內(nèi)企業(yè)并購前后的績效成果進(jìn)行研究。馮根福和吳林江(2001)是國內(nèi)較早開始研究企業(yè)并購績效的學(xué)者，他們以我國90年代201件并購案例為樣本，對樣本企業(yè)的并購績效進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的并購績效在整體趨勢上多呈現(xiàn)出先升后降的趨勢，且不同類型的并購對企業(yè)產(chǎn)生的影響不同，橫向并購對短期績效貢獻(xiàn)較低，有利于企業(yè)績效長期的穩(wěn)定。而混合并購大多能使企業(yè)獲得短期內(nèi)的績效增長，但對長期績效的貢獻(xiàn)相對有限。黃雯，楊柳青(2018)選取2003至2007年間，我國國有企業(yè)上市公司246起并購案例為研究樣本，分析其并購績效，得出企業(yè)保持股權(quán)集中有利于并購績效表現(xiàn)的結(jié)論。張嵐，范黎波(2018)選取了142家已上市的制造企業(yè)作為研究樣本，分析企業(yè)連續(xù)并購的動因，得出結(jié)論，即企業(yè)并購應(yīng)符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，連續(xù)并購應(yīng)具有聯(lián)動性。二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購績效研究綜述目前國內(nèi)外學(xué)術(shù)界對于企業(yè)并購績效研究結(jié)論存在著一定的爭論，其原因可能是因?yàn)檫x取的樣本是不相同的，不同的樣本企業(yè)在市場環(huán)境、并購過程、并購類型等方面均存在差異，針對不同樣本選取同樣的績效評價方法就容易導(dǎo)致研究結(jié)論不一致的問題。因此，對于企業(yè)并購績效的研究，還應(yīng)針對不同的行業(yè)領(lǐng)域細(xì)化研究，才能得到最為客觀準(zhǔn)確的研究結(jié)論。陳健、席酉民(2005)指出應(yīng)依據(jù)企業(yè)并購活動的具體情況進(jìn)行分析，根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)和并購類型選擇相應(yīng)的評價方法，以此對企業(yè)的并購績效進(jìn)行更為準(zhǔn)確的評價。本文所研究的目標(biāo)行業(yè)為近年來熱門的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其行業(yè)特點(diǎn)不同于以往的制造業(yè)，但隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的到來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)正在悄然結(jié)合，楊富(2016)出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)針對“互聯(lián)網(wǎng)+”進(jìn)行的企業(yè)轉(zhuǎn)型并購，其目的是追求多元化經(jīng)營，因此并購對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也帶來了一定的機(jī)遇與風(fēng)險。馬理,張?jiān)?2016)指出我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正處于成長階段，由于國家政策的大力支持，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展仍有極大的空間。馮紅梅(2017)垮指出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過并購能夠提高企業(yè)自身的創(chuàng)新能力，從而促進(jìn)績效提升。王艷敏(2017)垮指出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行并購，符合行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，能夠幫助企業(yè)科學(xué)地進(jìn)行戰(zhàn)略定位，提高服務(wù)范圍和服務(wù)效率。徐玉芳(2017)提出并購行為對于成長階段的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，并購所帶來的財務(wù)風(fēng)險具有持續(xù)性。吳勇翼(2015)指出自“互聯(lián)網(wǎng)+”概念提出以來，資本市場對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)生了前所未有的關(guān)注度。李治國,孫志遠(yuǎn)(2016)以2010年至2016年第一季度互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)生的142起并購事件為樣本，運(yùn)用事件研究法進(jìn)行分析，得出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購后，短期績效表現(xiàn)良好，并購給資本市場帶來了顯著的正效應(yīng)的結(jié)論。趙宇航(2015)分析了優(yōu)酷并購?fù)炼沟陌咐?，發(fā)現(xiàn)行業(yè)間的橫向并購能夠有效降低企業(yè)的營運(yùn)成本，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)盈利能力。蘆翔云，韓溫鈕(2015)篩選了12家己完成并購的互聯(lián)網(wǎng)公司并購前后四年的數(shù)據(jù)作為樣本，通過運(yùn)用EVA指標(biāo)評價法來對企業(yè)并購前后的績效進(jìn)行對比分析。通過研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購行為能夠?qū)ζ髽I(yè)的短期績效帶來較好的助推作用，但中長期來看，由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特性，該行業(yè)企業(yè)的并購效果并不十分顯著。云聽(2015)等人同樣研究了優(yōu)酷并購?fù)炼沟陌咐诜椒ㄉ线x擇因子分析法和財務(wù)指標(biāo)分析法相結(jié)合的研究方法，通過研究發(fā)現(xiàn)并購后企業(yè)的短期績效的確表現(xiàn)較好，但由于成本問題未能解決，合并后的企業(yè)仍易處于長期虧損狀態(tài)，因而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在合并完成后的資源整合以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型顯得尤為重要。閻銘，覃艷魯(2017)以81個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購事件為研究對象，運(yùn)用因子分析法進(jìn)行驗(yàn)證分析，對企業(yè)并購后的現(xiàn)金流水平、籌資能力和發(fā)展能力進(jìn)行研究。朱秀芬（2017）基于平衡記分卡視角，以阿里巴巴為研究對象，研究了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大規(guī)模并購案例。王立博(2017)通過運(yùn)用事件研究法和主成分分析法，分別對中文傳媒并購智明星的長短期績效進(jìn)行了分析，通過兩種方法相結(jié)合的方式，使得其對中文傳媒并購績效的評價更為全面客觀。鄧淺予（2016）運(yùn)用因子分析法研究2013年發(fā)生并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購前后三年間的績效，研究發(fā)現(xiàn)多數(shù)并購企業(yè)在并購當(dāng)年績效有所下滑，而在第二年便可得到較大回升。劉海，馮秀榮(2016)財務(wù)績效分析與非財務(wù)績效分析相結(jié)合，利用逐級分解的研究思路，將非財務(wù)指標(biāo)引入財務(wù)指標(biāo)當(dāng)中進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn)，融入非財務(wù)績效分析對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購績效的評價更為客觀?？偨Y(jié)以上國內(nèi)外學(xué)者的研究可以得出結(jié)論，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身長短期的發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)其實(shí)際情況建立適合本企業(yè)的績效評級體系，從而客觀評價并購活動帶來影響，幫助企業(yè)管理層制定科學(xué)合理的經(jīng)營決策。參考文獻(xiàn)：[1]楊富.企業(yè)績效研究評述比較與展望[J].會計之友,2016(3):18-21.[2]馬理,張?jiān)?現(xiàn)金持有和研發(fā)支出與企業(yè)績效研究[J].經(jīng)濟(jì)問題,2016(12):120-123.[3]宗國華,郭子灣.國企薪酬改革與企業(yè)績效研究[J].統(tǒng)計科學(xué)與實(shí)踐,2017(12):13-16.[4]姚遠(yuǎn).基于資源整合的新創(chuàng)企業(yè)績效研究[J].中外企業(yè)家,2016(2X).[5]姜玉靜.基于宏觀經(jīng)濟(jì)周期的集團(tuán)屬性與企業(yè)績效研究[D].2016.[6]李治國,孫志遠(yuǎn).基于DEA比較下的國有石油企業(yè)績效研究[J].甘肅科學(xué)學(xué)報,2016,28(2).[7]陶碧玥.利益相關(guān)者滿足程度與企業(yè)績效研究——來自中國制造業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù)的證據(jù)[J].銅陵學(xué)院學(xué)報,2016(2):58-61.[8]王路.科技型小微企業(yè)聯(lián)盟伙伴選擇對企業(yè)績效研究[D].2016.[9]申創(chuàng),劉笑天.互聯(lián)網(wǎng)金融、市場勢力與商業(yè)銀行績效[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué),2017,39(05):16-29.[10]張典禮,劉勝題.基于因子分析的互聯(lián)網(wǎng)金融概念上市公司的經(jīng)營績效評價[J].中國林業(yè)經(jīng)濟(jì),2016(4):25-30.[11]褚冉冉.互聯(lián)網(wǎng)金融概念上市公司定價效率研究[D].2016.[12]彭丹.四川省金融發(fā)展對制造業(yè)績效的影響研究[D].2016.[13]王立博.中國文化傳媒類上市公司并購績效研究[J].時代金融,2017(5).[14]馮紅梅.互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)績影響分析[D].2018.[15]張望東.小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新路徑研究[C]//2016年第二屆今日財富論壇.0.[16]Bruner.ResearchontheDevelopmentStrategyofCulturalEnterprisesBasedontheNegativeWOM[M]//ProceedingsoftheFourthInternationalForumonDecisionSciences.SpringerSingapore,2002[17]LiWY,ChowPS,ChoiTM,etal.Supplierintegration,greensustainabilityprograms,andfinancialperformanceoffashionenterprisesunderglobalfinancialcrisis[J].JournalofCleanerProduction,2016,135:57-70.[18]YangYX,ChenFY,TongT.ResearchontheEnvironmentalPerformanceEvaluationofElectronicWasteReverseLogisticsEnterprise[C]//The2015InternationalConferenceonAppliedMechanics,MechatronicsandIntelligentSystems(AMMIS2015).2016.研究內(nèi)容及計劃一、論文的研究內(nèi)容主要涉及以下幾個方面：1、緒論（研究背景、研究意義、研究內(nèi)容等）2、相關(guān)理論基礎(chǔ)（企業(yè)并購、并購績效方法等）3、東方財富并購?fù)抛C券案例簡介4、東方財富并購?fù)抛C券的績效分析（盈利能力，成長能力，償債能力，營運(yùn)能力）5、東方財富并購?fù)抛C券帶來的啟示6.結(jié)論二、研究計劃1、放寒假前：明確選題要求，整理收集相關(guān)資料，完成開題報告。2、第1-3周：提交詳細(xì)寫作提綱。3、第4-9周：接受中期檢查，完成論文主體部分初稿。4、第10-14周：修改論文，形成定稿。5、第15-16周：完成答辯提綱，隨時準(zhǔn)備答辯。特色與創(chuàng)新文獻(xiàn)研究法:本文對國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行研究，了解國內(nèi)外并購研究的現(xiàn)狀，分析國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)并購績效的研究成果，從而為案例分析提供研究思路。案例研究法。本文以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)逐漸結(jié)合為研究背景，選取東方財富并購?fù)抛C券這一并購案例為具體案例，詳細(xì)介紹了并購活動的動因與并購整合過程