保險(xiǎn)資金投資股權(quán)簡介

保險(xiǎn)資金投資股權(quán)簡介目錄一、政策解析二、市場分析《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》政策要點(diǎn)能力優(yōu)先明確投資主體保險(xiǎn)公司為股權(quán)投資主體公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)托管、專業(yè)團(tuán)隊(duì)、償付能力、財(cái)務(wù)指標(biāo)等方面需達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)了從嚴(yán)管理和能力優(yōu)先的原則。項(xiàng)目謹(jǐn)慎界定投資標(biāo)的保險(xiǎn)資金只能投資成長期或成熟期的企業(yè)股權(quán)不能投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低、現(xiàn)金回報(bào)較差的企業(yè)股權(quán)。雙重方式規(guī)定投資方式直接和間接投資兩種方式投資企業(yè)股權(quán)直接投資方式：對投資團(tuán)隊(duì)、償付能力、財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈資產(chǎn)規(guī)模等提出了較高的資質(zhì)要求；間接投資方式：借助投資管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)間接股權(quán)投資。規(guī)范機(jī)制健全風(fēng)控機(jī)制嚴(yán)格要求風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制建設(shè)完善決策制度，建立風(fēng)控機(jī)制，規(guī)范操作程序，加強(qiáng)后續(xù)管理，持續(xù)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，制定應(yīng)急預(yù)案，防范操作風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。直接投資制度：1.具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；2.具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和市場定位，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的并購整合能力和跨業(yè)管理能力.3.建立資產(chǎn)托管機(jī)制，資產(chǎn)運(yùn)作規(guī)范透明。間接投資人員：資產(chǎn)管理部門擁有不少于5名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)擁有熟悉企業(yè)經(jīng)營管理的專業(yè)人員。資金：上一會計(jì)年度末償付能力充足率不低于150％，且投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于150％；上一會計(jì)年度盈利，凈資產(chǎn)不低于10億元人民幣。資金：上一會計(jì)年度末償付能力充足率不低于150％，且投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于150％；人員：資產(chǎn)管理部門還應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員制度：具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；建立資產(chǎn)托管機(jī)制，資產(chǎn)運(yùn)作規(guī)范透明；保險(xiǎn)公司能力標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)公司直接投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，可不受上述制度第二款和人員的限制投資機(jī)構(gòu)能力標(biāo)準(zhǔn)具有豐富的股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，管理資產(chǎn)余額不低于30億元，且歷史業(yè)績優(yōu)秀，商業(yè)信譽(yù)良好注冊資本不低于1億元，已建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》相關(guān)規(guī)定具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制，健全的項(xiàng)目儲備制度、資產(chǎn)托管和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制；投資管理適用中國法律法規(guī)及有關(guān)政策規(guī)定；建立科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制和跟進(jìn)投資機(jī)制，并得到有效執(zhí)行；接受中國保監(jiān)會涉及保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況；最近三年未發(fā)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)及主要人員存在重大違法違規(guī)行為；中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。具有穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，已完成退出項(xiàng)目不少于3個(gè)；擁有不少于10名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員；具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于2名，具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名，且高級管理人員中，具有8年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于1名；擁有不少于3名熟悉企業(yè)運(yùn)營、財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目融資的專業(yè)人員專業(yè)機(jī)構(gòu)能力標(biāo)準(zhǔn)《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》相關(guān)規(guī)定具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；投資管理適用中國法律法規(guī)及有關(guān)政策規(guī)定；具有國家有關(guān)部門認(rèn)可的業(yè)務(wù)資質(zhì)；熟悉保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的法律法規(guī)、政策規(guī)定、業(yè)務(wù)流程和交易結(jié)構(gòu)，且具有承辦股權(quán)投資有關(guān)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和能力，商業(yè)信譽(yù)良好；與保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)的相關(guān)當(dāng)事人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；接受中國保監(jiān)會涉及保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況；最近三年未發(fā)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)及主要人員存在重大違法違規(guī)行為；中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。提供投資咨詢服務(wù)的機(jī)構(gòu)，除上述規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：注冊資本不低于200萬元；專業(yè)團(tuán)隊(duì)成熟穩(wěn)定，擁有不少于6名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名。目標(biāo)企業(yè)能力標(biāo)準(zhǔn)（一）依法登記設(shè)立，具有法人資格；（二）符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具備國家有關(guān)部門規(guī)定的資質(zhì)條件；（三）股東及高級管理人員誠信記錄和商業(yè)信譽(yù)良好；（四）產(chǎn)業(yè)處于成長期、成熟期或者是戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價(jià)值；（五）具有市場、技術(shù)、資源、競爭優(yōu)勢和價(jià)值提升空間，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的現(xiàn)金回報(bào)，并有確定的分紅制度；（六）管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)知識、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理能力與其履行的職責(zé)相適應(yīng)；（七）未涉及重大法律糾紛，資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)完整清晰，股權(quán)或者所有權(quán)不存在法律瑕疵；（八）與保險(xiǎn)公司、投資機(jī)構(gòu)和專業(yè)機(jī)構(gòu)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，監(jiān)管規(guī)定允許且事先報(bào)告和披露的除外；（九）中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》相關(guān)規(guī)定保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，可不受上述（二）、（四）、（五）、（八）項(xiàng)限制直接投資實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資間接投資其他直接投資股權(quán)，可以運(yùn)用資本金或者與投資資產(chǎn)期限相匹配的責(zé)任準(zhǔn)備金；可以運(yùn)用資本金和保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金。人壽保險(xiǎn)公司運(yùn)用萬能、分紅和投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司運(yùn)用非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，應(yīng)當(dāng)滿足產(chǎn)品特性和投資方案的要求。資金來源資本金具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；建立資產(chǎn)托管機(jī)制，資產(chǎn)運(yùn)作規(guī)范透明；上一會計(jì)年度盈利，凈資產(chǎn)不低于5億元的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，可以運(yùn)用資本金直接投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)股權(quán)不得運(yùn)用借貸、發(fā)債、回購、拆借等方式籌措的資金投資企業(yè)股權(quán)，中國保監(jiān)會對發(fā)債另有規(guī)定的除外直接投資僅限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)投資基金投資機(jī)構(gòu)符合政策規(guī)定；

投資方向或者投資標(biāo)的符合政策規(guī)定及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定；具有確定的投資目標(biāo)、投資方案、投資策略、投資標(biāo)準(zhǔn)、投資流程、后續(xù)管理、收益分配和基金清算安排；交易結(jié)構(gòu)清晰，風(fēng)險(xiǎn)提示充分，信息披露真實(shí)完整；

已經(jīng)實(shí)行投資基金托管機(jī)制，募集或者認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5億元，具有預(yù)期可行的退出安排和健全有效的風(fēng)控措施，且在監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的市場交易中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。投資范圍停止投資出現(xiàn)或者面臨巨額虧損、巨額民事賠償、稅收政策調(diào)整等重大不利財(cái)務(wù)事項(xiàng)；出現(xiàn)或者面臨核心業(yè)務(wù)人員大量流失、目標(biāo)市場或者核心業(yè)務(wù)競爭力喪失等重大不利變；有關(guān)部門對其實(shí)施重大懲罰性監(jiān)管措施；中國保監(jiān)會認(rèn)為可能對投資產(chǎn)生重大影響的其他不利事項(xiàng)。保險(xiǎn)資金不得投資不符合國家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值，高污染、高耗能、未達(dá)到國家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)。不得投資創(chuàng)業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金；不得投資設(shè)立或者參股投資機(jī)構(gòu)。禁止投資直接投資投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％間接投資直接投資股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過本公司凈資產(chǎn)的30％投資同一投資基金的賬面余額，不超過該基金發(fā)行規(guī)模的20％投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％投資比例限制兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％保險(xiǎn)資金投資境內(nèi)和境外未上市企業(yè)股權(quán)及未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品，投資比例合并計(jì)算重大股權(quán)投資股東（大）會或者董事會投資決議；主營業(yè)務(wù)規(guī)劃、投資規(guī)模及業(yè)務(wù)相關(guān)度說明；專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書；投資可行性報(bào)告、合規(guī)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理規(guī)劃及業(yè)務(wù)整合方案；

有關(guān)監(jiān)管部門審核或者主管機(jī)關(guān)認(rèn)可的股東資格說明；投資團(tuán)隊(duì)及其管理經(jīng)驗(yàn)說明；附生效條件的投資協(xié)議，特別注明經(jīng)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者部門核準(zhǔn)后生效；中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。非重大股權(quán)投資董事會或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)的投資決議；專業(yè)機(jī)構(gòu)提供的財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、盡職調(diào)查報(bào)告和法律意見書；投資團(tuán)隊(duì)及其管理經(jīng)驗(yàn)說明；投資可行性報(bào)告、合規(guī)報(bào)告、關(guān)聯(lián)交易說明、后續(xù)管理方案、法律意見書及投資協(xié)議或者認(rèn)購協(xié)議；對投資機(jī)構(gòu)及投資基金的評估報(bào)告。中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。項(xiàng)目報(bào)批停止投資出現(xiàn)或者面臨巨額虧損、巨額民事賠償、稅收政策調(diào)整等重大不利財(cái)務(wù)事項(xiàng)；出現(xiàn)或者面臨核心業(yè)務(wù)人員大量流失、目標(biāo)市場或者核心業(yè)務(wù)競爭力喪失等重大不利變化；有關(guān)部門對其實(shí)施重大懲罰性監(jiān)管措施；中國保監(jiān)會認(rèn)為可能對投資產(chǎn)生重大影響的其他不利事項(xiàng)。直接投資聘請符合規(guī)定的專業(yè)機(jī)構(gòu)，規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機(jī)制間接投資重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過任命或者委派董事、監(jiān)事、經(jīng)營管理層或者關(guān)鍵崗位人選，確保對企業(yè)的控股權(quán)或者控制力，維護(hù)投資決策和經(jīng)營管理的有效性其他直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過對制度安排、合同約定、交易結(jié)構(gòu)、交易流程的參與和影響，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的知情權(quán)、收益權(quán)等各項(xiàng)合法權(quán)益。投資基金采取公司型的，應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立董事制度，完善治理結(jié)構(gòu)；采取契約型的，應(yīng)當(dāng)建立受益人大會；采取合伙型的，應(yīng)當(dāng)建立投資顧問委員會。與投資機(jī)構(gòu)簽訂投資合同或者協(xié)議，監(jiān)督投資基金的投資行為，可以要求投資機(jī)構(gòu)按照約定比例跟進(jìn)投資對投資機(jī)構(gòu)的投資管理能力及其發(fā)行的投資基金進(jìn)行評估，要求投資機(jī)構(gòu)提供投資基金募集說明書等文件運(yùn)作流程事前事中后續(xù)管理重大股權(quán)投資的，改善企業(yè)經(jīng)營管理，防范經(jīng)營和投資風(fēng)險(xiǎn)；參與和指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營管理，提升企業(yè)價(jià)值；要求投資機(jī)構(gòu)采取不限于本條規(guī)定的措施，提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)其他直接投資股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)專人管理，定期審查企業(yè)經(jīng)營管理情況，掌握運(yùn)營過程和重大決策事項(xiàng)，必要時(shí)可聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)保險(xiǎn)公司保監(jiān)會托管機(jī)構(gòu)專業(yè)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目項(xiàng)目審批直接投資評估、投資咨詢服務(wù)間接投資投資機(jī)構(gòu)信息披露項(xiàng)目審批信息披露資金信息披露簡易流程信息披露內(nèi)控體系定期報(bào)告離任追則機(jī)制……信息披露團(tuán)隊(duì)運(yùn)作投資運(yùn)作項(xiàng)目運(yùn)營運(yùn)營操作性風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制投資管理制度投資行為規(guī)范責(zé)任追究制度退出機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)識別監(jiān)控資產(chǎn)價(jià)值后續(xù)管理人員變動……保監(jiān)會專業(yè)機(jī)構(gòu)……激勵(lì)約束安排事中監(jiān)督與處理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理后續(xù)管理應(yīng)急處理機(jī)制…………經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)重大事項(xiàng)運(yùn)作流程決策程序監(jiān)督管理分散風(fēng)險(xiǎn)、保障安全、負(fù)債匹配、優(yōu)化資產(chǎn)配置保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金投資股權(quán)投資金投資機(jī)構(gòu)托管機(jī)構(gòu)投資情況；資本金運(yùn)用；資產(chǎn)管理及運(yùn)作；資產(chǎn)估值；資產(chǎn)質(zhì)量及主要風(fēng)險(xiǎn)；重大突發(fā)事件及處置；中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。保險(xiǎn)資金投資情況；投資合法合規(guī)情況；異常交易及需提請關(guān)注事項(xiàng)；資產(chǎn)估值情況；主要風(fēng)險(xiǎn)狀況；涉及的關(guān)聯(lián)交易情況；中國保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性內(nèi)容。信息披露信息披露目錄二、市場分析一、政策解析項(xiàng)目名稱保險(xiǎn)公司項(xiàng)目簡介光大銀行股權(quán)投資計(jì)劃中國平安京滬高鐵股權(quán)投資計(jì)劃中國再保險(xiǎn)中再集團(tuán)出資33億元投資了光大銀行4.89%的股權(quán)即15億股，成為光大銀行第四大股東。平安資產(chǎn)作為資金受托管理人牽頭發(fā)起，聯(lián)合太平洋保險(xiǎn)（40億元）、泰康人壽（30億元）和太平人壽（20億元）發(fā)起京滬高速鐵路股權(quán)計(jì)劃，參與認(rèn)購的包括人保財(cái)險(xiǎn)（2億元）、中再集團(tuán)（3億元）、中意人壽（2億元）三家保險(xiǎn)公司。重點(diǎn)案例介紹中國人壽南方電網(wǎng)中國人壽出資350億元投資了南方電網(wǎng)32%的股權(quán)即192億股，成為南方電網(wǎng)第二大股東。（國務(wù)院特批）與保險(xiǎn)公司追求長期、穩(wěn)定、低風(fēng)險(xiǎn)收益的特點(diǎn)匹配度很高《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》頒布，保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管工作會議宣導(dǎo)1、負(fù)債匹配2、國際