證券投資論文大全

證券投資論文大全證券投資是指投資者(法人或自然人)購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金券等有價(jià)證券以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資經(jīng)過(guò)。下文是學(xué)習(xí)啦我為大家整理的關(guān)于證券投資論文大全的范文，歡迎大家瀏覽參考!證券投資論文大全篇1淺談淺析財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中的應(yīng)用摘要：財(cái)務(wù)分析是運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估其可持續(xù)性。本文采用狹義分析方法，進(jìn)行了財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中的應(yīng)用分析。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用分析1財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與證券投資的關(guān)系證券投資是指投資者購(gòu)買(mǎi)債券、股票、基金等相關(guān)金融衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資經(jīng)過(guò)。財(cái)務(wù)指標(biāo)是指企業(yè)總結(jié)和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的相對(duì)指標(biāo)。中國(guó)（企業(yè)財(cái)務(wù)通則）中為企業(yè)規(guī)定的四種財(cái)務(wù)指標(biāo)為：償債能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率;營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率;盈利能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用率等;發(fā)展能力指標(biāo)包括，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等。財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)來(lái)源于企業(yè)所披露的財(cái)務(wù)報(bào)表，目的是通過(guò)分析其中的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)指導(dǎo)證券投資活動(dòng)，是目前主流的投資方法，屬于基本面分析派的范疇。財(cái)務(wù)分析的目的是運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)價(jià)公司當(dāng)前和過(guò)去的業(yè)績(jī)并評(píng)估其可持續(xù)性。不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的是不同的，不同的財(cái)務(wù)分析服務(wù)對(duì)象所關(guān)心的問(wèn)題也是不同的。本文采用狹義財(cái)務(wù)分析方法，從企業(yè)投資者角度進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，分析企業(yè)投資者凈資產(chǎn)收益率、資本保值和增值的關(guān)鍵指標(biāo)，即企業(yè)盈利能力狀況。2財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中的應(yīng)用分析2.1償債能力分析償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)歸還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力，企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和歸還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。萬(wàn)科的流動(dòng)比率2020年較2020年增加8.96%，但2020年比2020年卻又下降了17.22%，同期中糧地產(chǎn)的流動(dòng)比率2020年較2020年增加21.18%，2020年比2020年下降9.08%;萬(wàn)科的速動(dòng)比率從2020至2020年是先增后減的，變動(dòng)幅度從38.49%-5.82%，而中糧地產(chǎn)的速動(dòng)比率是一直在減少的，變動(dòng)幅度是-9.15%-9.00%;萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)幅度是-0.66%11.47%，中糧地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)幅度是-19.48%35.33%，但是僅僅依靠?jī)攤芰χ笜?biāo)并不能講明什么問(wèn)題，由于從絕對(duì)的數(shù)值來(lái)看兩家的指標(biāo)都相差不大，從速動(dòng)比率上來(lái)看萬(wàn)科的情況要比中糧地產(chǎn)好，講明萬(wàn)科在存貨管理上要好很多;但同時(shí)我們也看到萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率卻比中糧還要高，所以只能依靠其他指標(biāo)來(lái)共同決定投資決策而不能單靠?jī)攤芰χ笜?biāo)來(lái)決定投資哪一家。2.2營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力，它對(duì)評(píng)估一家企業(yè)來(lái)講起著非常重要的作用。從表2中能夠看到萬(wàn)科和中糧地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈現(xiàn)出先增后減的態(tài)勢(shì)，萬(wàn)科的變動(dòng)幅度分別是19.5%-31.36%和1.82%-24.57%，中糧地產(chǎn)的變動(dòng)幅度分別是47.03%-48.27%和24.86%-29.95%，萬(wàn)科的變動(dòng)幅度要小于中糧地產(chǎn)，講明在營(yíng)運(yùn)方面萬(wàn)科做得要比種糧好很多;其次對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動(dòng)情況是萬(wàn)科表現(xiàn)出先增后減的態(tài)勢(shì)，幅度是30.3%-26.43%，而中糧地產(chǎn)卻表現(xiàn)出一直下降的趨勢(shì)，幅度是-26.51%-17.62%。似乎從這變化的情況也看不出什么，但結(jié)合指標(biāo)的絕對(duì)數(shù)值卻能夠判定出萬(wàn)科的營(yíng)運(yùn)能力要好于中糧地產(chǎn)，由于萬(wàn)科的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)都要高于中糧地產(chǎn)。2.3盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力就是指公司在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，利潤(rùn)率越高，盈利能力就越強(qiáng)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，能夠發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題。對(duì)公司盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析。從表2中能夠看到兩家企業(yè)的盈利能力指標(biāo)比擬同步，萬(wàn)科的凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度從12.72%15.5%，中糧地產(chǎn)從40.72%57.71%，萬(wàn)科的總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)幅度從18.24%-13，中糧地產(chǎn)從9.9%13.13%，萬(wàn)科期間費(fèi)用率變動(dòng)幅度從-26.89%20.97%，中糧地產(chǎn)從-44.59%65.73%。同樣光看變動(dòng)情況中糧地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)似乎比擬好，但是比擬表1能夠發(fā)現(xiàn)這是由于中糧地產(chǎn)基數(shù)低的原因。固然兩家公司總資產(chǎn)報(bào)酬率相差不大，但是萬(wàn)科的平均凈資產(chǎn)收益率卻是中糧地產(chǎn)的兩倍還多，這講明萬(wàn)科的盈利能力比中糧地產(chǎn)要好很多。同時(shí)萬(wàn)科的平均期間費(fèi)用率要比中糧地產(chǎn)少一半多，這也講明萬(wàn)科控制成本的能力要強(qiáng)，開(kāi)源節(jié)流都比中糧地產(chǎn)好。2.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。從表2中能夠看到萬(wàn)科的發(fā)展能力相比照較平穩(wěn)，固然主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率在10年時(shí)比09年下降了80.52%，但10年整體還是增長(zhǎng)了3.745%，十分是其凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率是逐年增長(zhǎng)的，變動(dòng)幅度從17.54%19.06%，其總資產(chǎn)增長(zhǎng)率10年到達(dá)56.7%。然而，中糧地產(chǎn)的發(fā)展能力指標(biāo)則大起大落，很不穩(wěn)定。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)幅度從166.99%-94.17%，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率變動(dòng)從1000.37%-105.28%，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率三年來(lái)都保持在50%左右，2020年總資產(chǎn)的增長(zhǎng)來(lái)源于凈資產(chǎn)的增加，通過(guò)公司09年財(cái)報(bào)知道是凈資產(chǎn)的增加又是由于當(dāng)期的資本公積增加所致，而2020年總資產(chǎn)的增加則來(lái)源于負(fù)債的增加。通過(guò)四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，我們能夠判定出相比于中糧地產(chǎn)，萬(wàn)科是值得投資的對(duì)象，基本上四個(gè)指標(biāo)萬(wàn)科都要強(qiáng)于中糧地產(chǎn)。而且財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)情況往往和公司股價(jià)呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，這也反映在公司股價(jià)變動(dòng)上。行業(yè)股價(jià)變動(dòng)往往顯示趨同性，房地產(chǎn)行業(yè)在這段時(shí)間都經(jīng)歷著先下降后上升到如今膠著狀態(tài)，但是萬(wàn)科的股價(jià)情況變動(dòng)要強(qiáng)于中糧地產(chǎn)。3財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的缺點(diǎn)3.1償債能力指標(biāo)存在的缺陷現(xiàn)行償債能力分析指標(biāo)都是固化的靜態(tài)指標(biāo)，往往只注重企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的償債能力，而忽略企業(yè)的融資能力以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的償債能力。同時(shí)現(xiàn)行企業(yè)償債能力分析沒(méi)有考慮企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債之間的本質(zhì)性關(guān)系，存在資產(chǎn)質(zhì)量高估的問(wèn)題。3.2營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)存在的缺陷營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)有一個(gè)特點(diǎn)，即是將資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)與損益表數(shù)據(jù)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。但是資產(chǎn)負(fù)債表所反映的是時(shí)點(diǎn)值，而損益表反映的是時(shí)期值，假如直接將二者進(jìn)行比照難免有不當(dāng)之處。3.3盈利能力指標(biāo)存在的缺陷首先，導(dǎo)致目前收入增長(zhǎng)的費(fèi)用有可能是一年或幾年之前所引起的，但基于會(huì)計(jì)分期的核算方式卻人為地隔斷了這種聯(lián)絡(luò)，以形式上的配比掩蓋了本質(zhì)上的配比。其次，對(duì)于與收入相配比的成本費(fèi)用沒(méi)有做一劃分，單純的以全部成本費(fèi)用來(lái)表示盈利水平，這不能反響出企業(yè)真正的盈利情況。3.4發(fā)展能力指標(biāo)存在的缺陷銷(xiāo)售增產(chǎn)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率等作為發(fā)展能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)，都是從數(shù)量的增長(zhǎng)和擴(kuò)張來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Φ?，并沒(méi)有從這種增長(zhǎng)的質(zhì)量來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，也沒(méi)有考慮這種增長(zhǎng)能否協(xié)調(diào)，能否可持續(xù)，這樣容易使管理者盲目追求銷(xiāo)售量的增長(zhǎng)及資本總額的擴(kuò)張，人為地調(diào)節(jié)指標(biāo)的水平，造成企業(yè)本質(zhì)上可持續(xù)發(fā)展能力的下降。4對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的改良考慮4.1對(duì)償債能力指標(biāo)分析的改良考慮出于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上慎重性要求，一般在分析時(shí)只關(guān)注企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的償債能力，沒(méi)有動(dòng)態(tài)的考察企業(yè)的發(fā)展情況及其融資能力，這樣難免會(huì)遺漏目前處于窘境但將來(lái)卻有良好發(fā)展前景的企業(yè)。因而，在分析時(shí)要實(shí)時(shí)關(guān)注企業(yè)的最新動(dòng)態(tài)，調(diào)整相關(guān)數(shù)據(jù)。4.2對(duì)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析的改良考慮根據(jù)每季度企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)分配權(quán)重，最后加權(quán)平均來(lái)表示一年中對(duì)應(yīng)資產(chǎn)情況來(lái)計(jì)算相應(yīng)的營(yíng)運(yùn)指標(biāo)。4.3對(duì)盈利能力指標(biāo)分析的改良考慮由于會(huì)計(jì)分期假設(shè)的原因，就應(yīng)該從收入費(fèi)用配比的情況入手，有必要從當(dāng)期收入獲得的原因分析出發(fā)，用與當(dāng)期收入獲得的相關(guān)成本費(fèi)用概念來(lái)代替當(dāng)期全部成本費(fèi)用進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。4.4發(fā)展能力指標(biāo)存在的缺陷由于現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目的是企業(yè)價(jià)值最大化，因而企業(yè)發(fā)展能力分析的核心就是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該是在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)帶來(lái)留存收益的穩(wěn)步提高，同時(shí)又能成功的回避風(fēng)險(xiǎn)，最終必須體現(xiàn)價(jià)值的增長(zhǎng)上去。介于指標(biāo)容易被操縱，因而在使用的經(jīng)過(guò)中要結(jié)合其他指標(biāo)來(lái)判定，同時(shí)能夠考慮使用經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)。證券投資論文大全篇2淺析我國(guó)證券投資決策特點(diǎn)一、我國(guó)證券投資者實(shí)際決策經(jīng)過(guò)中的特點(diǎn)(一)影響因素復(fù)雜性投資決策行為取決于投資者對(duì)上市公司和股票價(jià)格的預(yù)期。對(duì)上市公司的的預(yù)期,要受包括公司的盈利水平、公司的風(fēng)險(xiǎn)等價(jià)值因素和公司的運(yùn)行機(jī)制、經(jīng)營(yíng)管理水平及信譽(yù)、品牌價(jià)值等因素的影響;對(duì)股票價(jià)格的預(yù)期要受包括證券市場(chǎng)供求關(guān)系、市場(chǎng)投機(jī)行為、股市在不同行情階段股價(jià)的不同表現(xiàn)等證券市場(chǎng)因素的影響。還要遭到政治因素、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、利率、投資者群體對(duì)股市行情的樂(lè)觀與悲觀的心理反響等因素的影響。種種因素的復(fù)雜性造成了投資決策的不確定性。(二)非理性決策的經(jīng)常性投資行為與本身利益高度相關(guān)使得投資者對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)極為敏感,投資者對(duì)投資收益的共同關(guān)注使其高度依靠群體和信息,投資者經(jīng)常面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出投資決策,產(chǎn)生種種心理壓力和情緒波動(dòng),加上本身知識(shí)背景、入市經(jīng)歷等限制,導(dǎo)致了投資者經(jīng)常性發(fā)生認(rèn)知偏差進(jìn)而出現(xiàn)非理性決策。(三)行為的互相博弈性投資者根據(jù)其擁有資金的多少,可分為中小投資者(散戶)和莊家。投資人出于對(duì)利益的追求,在證券市場(chǎng)上存在著莊家與交易所、莊家與散戶、莊家與莊家、莊家與政府之間的博弈。由于這些博弈行為的普遍存在,使投資決策投資決策的難度增大。(四)受心理因素影響的普遍性下面用股票價(jià)值技術(shù)分析中的幾個(gè)圖形,來(lái)講明證券市場(chǎng)投資者決策經(jīng)過(guò)中遭到心理因素的影響。股票的升勢(shì)和跌勢(shì),股價(jià)為什么會(huì)升。有調(diào)查表明:一般投資者入場(chǎng)買(mǎi)股票主要不是由于股票的成本收益比率低或紅利高,是由于股票價(jià)格在不斷上漲。以升勢(shì)為例,升勢(shì)開(kāi)場(chǎng)時(shí)一定是買(mǎi)主多過(guò)賣(mài)者,一下子多出了買(mǎi)主,在交易量上的表現(xiàn)就是交易增加。隨著股價(jià)的升高,第一波買(mǎi)主入了場(chǎng),這時(shí)有人在紙面上開(kāi)場(chǎng)有收益,他們開(kāi)場(chǎng)獲利賣(mài)股,在圖上就看到反調(diào)。這時(shí)的賣(mài)主總的講來(lái)并不多,會(huì)看到交易量減少。假如股票確有吸引力,如開(kāi)發(fā)成功什么新產(chǎn)品,第二波買(mǎi)主會(huì)進(jìn)場(chǎng),重復(fù)第一波的行情。在圖形上,看到一浪高過(guò)一浪,股票總是以波浪形上升。雙肩圖的典型特點(diǎn)是兩個(gè)高點(diǎn)。這兩個(gè)高點(diǎn)的選擇是與實(shí)踐的跨度相關(guān)的。隨著價(jià)錢(qián)的升高,買(mǎi)主們開(kāi)場(chǎng)懷疑價(jià)錢(qián)能否能超過(guò)原來(lái)的最高點(diǎn),賣(mài)者也在觀察這個(gè)最高點(diǎn)能否還像上次一樣會(huì)帶來(lái)賣(mài)壓使價(jià)格的升勢(shì)受挫。市場(chǎng)介入者在觀察這次會(huì)不會(huì)有和上次同樣的經(jīng)歷。結(jié)果有兩個(gè):穿越上次的最高點(diǎn)和不能穿越上次的最高點(diǎn)。在雙肩圖中,由于無(wú)法穿越上次的最高點(diǎn),市場(chǎng)對(duì)價(jià)格的看法產(chǎn)生變化,股民對(duì)在這點(diǎn)附近持股感到不自在,在股市中,你會(huì)看到股價(jià)逐步滑落。假設(shè)買(mǎi)力不減,繼續(xù)穿過(guò)上次的最高點(diǎn),就回到升勢(shì)圖去了。正雙肩圖提供了賣(mài)的信息,倒雙肩圖提供了買(mǎi)的信息。這些圖的后面其實(shí)是股民們對(duì)該股票價(jià)格認(rèn)定的心理變化。買(mǎi)股票的技巧,全在如何找臨界點(diǎn)。這也是投資者行為經(jīng)過(guò)中無(wú)法用傳統(tǒng)金融理論得到很好解釋的部分。二、基于行為金融理論的證券投資策略(一)收益導(dǎo)向策略1.逆向投資策略。逆向投資策略是指購(gòu)買(mǎi)過(guò)去2至5年中表現(xiàn)糟糕的證券,并賣(mài)出同期表現(xiàn)出色的證券。這種方法每年可獲得大約8%的超常收益(DeBondtandThaler,1985)。一些研究顯示:如選擇低市盈率(P/E)的證券;選擇證券市值與賬面價(jià)值比值低、歷史收益率低的證券,往往能夠得到比預(yù)期收益率高很多的收益,這種收益是一種長(zhǎng)期異常收益(long-termanomalies)。Desia,Jain(1997)也發(fā)現(xiàn)公司證券分割前后都存在著正的長(zhǎng)期異常收益。行為金融理論以為,逆向投資策略是對(duì)證券市場(chǎng)過(guò)度反響的一種糾正,是一種簡(jiǎn)單外推的方法。2.相對(duì)強(qiáng)度交易策略。Jegadeesh和Titman在對(duì)證券市場(chǎng)資產(chǎn)組合中期收益的研究后發(fā)現(xiàn),不同于其他關(guān)于長(zhǎng)期或短期時(shí)間間隔會(huì)出現(xiàn)價(jià)格回歸的分析結(jié)果的是,在以3至12個(gè)月時(shí)間為投資間隔所構(gòu)造的投資組合中,股票收益具有延續(xù)性的連續(xù)變動(dòng)特點(diǎn)?；谶@一中期價(jià)格回歸的分析結(jié)果,投資者能夠事先構(gòu)造一個(gè)收益和交易額度的閾值,一旦股票收益和市場(chǎng)交易量到達(dá)這個(gè)閾值就及時(shí)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出這些股票。3.動(dòng)量交易策略。即首先對(duì)證券收益和交易量設(shè)定過(guò)濾準(zhǔn)則,當(dāng)證券市場(chǎng)收益和交易量知足過(guò)濾準(zhǔn)則就買(mǎi)入或賣(mài)出證券的投資策略。大量的實(shí)證研究表明證券市場(chǎng)中證券價(jià)格存在中期收益延續(xù)性,通俗的講動(dòng)量就是購(gòu)買(mǎi)過(guò)去幾個(gè)月中表現(xiàn)良好的證券,賣(mài)出過(guò)去幾個(gè)月中表現(xiàn)糟糕的證券。事實(shí)上,美國(guó)價(jià)值線排名(valuelinerankings)就是動(dòng)量交易策略利用的例證。(二)行為導(dǎo)向策略1.捕捉并集中投資策略。要到達(dá)這一目的,投資者能夠通過(guò)三種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn):一是盡力獲取相對(duì)于市場(chǎng)來(lái)講要超前的信息優(yōu)勢(shì),尤其是未公開(kāi)的信息。二是選擇利用較其他投資者愈加有效的模型來(lái)處理信息。三是利用其他投資者的認(rèn)識(shí)偏差或錨定效應(yīng)等心理特點(diǎn)來(lái)施行成本集中策略。2.成本平均策略。成本平均策略指投資者根據(jù)不同的價(jià)格分批購(gòu)買(mǎi)證券,以防不測(cè)時(shí)攤低成本,躲避一次性投入可能帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)的策略,體現(xiàn)了投資者的感受和偏好對(duì)投資決策的影響。Fisher和Statman利用行為金融中的期望理論、認(rèn)知錯(cuò)誤傾向等觀點(diǎn)對(duì)這個(gè)策略進(jìn)行了解釋,指出了加強(qiáng)自己控制的改良建議。3.時(shí)間分散化策略。時(shí)間分散化策略是指承當(dāng)投資股票的風(fēng)險(xiǎn)能力可能會(huì)隨著投資期限的延長(zhǎng)而降低,建議投資者在年輕時(shí)讓股票占資產(chǎn)組合較大的比例,隨著年齡的增長(zhǎng)將此比例逐步減少的投資策略。美國(guó)、香港等發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)里,采用這種策略投資的基金已經(jīng)在運(yùn)作,這對(duì)我國(guó)設(shè)立類(lèi)似的基金或者采用類(lèi)似的投資策略都有比擬現(xiàn)實(shí)的借鑒意義。4.行為控制策略。這種策略主要是針對(duì)人性易于貪心和恐懼的弱點(diǎn),利用強(qiáng)迫力或規(guī)劃來(lái)約束自己的相應(yīng)投資策略。我國(guó)投資者有幾種比擬典型的行為偏差,這些行為偏差又能夠通過(guò)相應(yīng)的策略來(lái)加以控制和約束,提高我國(guó)投資者投資的原則性。三、行為金融理論的證券投資策略在我國(guó)證券市場(chǎng)中的應(yīng)用隨著我國(guó)證券監(jiān)管的加強(qiáng),信息產(chǎn)生中虛假信息數(shù)量將不斷下降,信息的披露也將不斷改善。信息的處理和反應(yīng)的質(zhì)量主要由投資者的成熟程度和知識(shí)水平?jīng)Q定,一定時(shí)間內(nèi)很難提高。行為金融理論的價(jià)值投資得到了應(yīng)用,價(jià)值投資提倡的是