2021年中國PTA產(chǎn)業(yè)鏈及價格分析

2021年中國PTA產(chǎn)業(yè)鏈及價格分析一、PTA產(chǎn)業(yè)鏈整體分析PTA是紡織化纖和石油化工兩大行業(yè)的重要中間體，是聚酯生產(chǎn)鏈的重要組成部分。就PTA產(chǎn)業(yè)鏈整體而言，上游主要各類別原材料和生產(chǎn)設(shè)備，原材料主要包括醋酸和原油生產(chǎn)加工而成的PX，中游主要為PTA生產(chǎn)企業(yè)，包括恒力石化、恒逸石化和榮盛石化等，下游主要用于生產(chǎn)PET纖維，其中民用滌綸長絲和滌綸短纖主要應(yīng)用于紡織服裝業(yè)，滌綸工業(yè)絲主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域。1、上游端目前我國PX行業(yè)步入高速發(fā)展期。國內(nèi)自給率不斷提高，定價權(quán)逐漸由國外廠家轉(zhuǎn)移至國內(nèi)下游市場，下游生產(chǎn)商提前鎖定生產(chǎn)成本，行業(yè)進入全面恢復(fù)階段，市場價格同比明顯提高，而在后期由于年內(nèi)下游PTA裝置多次集中檢修，需求端的利空使得PX市場全年多處于累庫態(tài)勢。根據(jù)數(shù)據(jù)，2021年P(guān)X新增產(chǎn)能為330萬噸/年，未來3年有近2000萬噸/年的產(chǎn)能計劃投入市場，國內(nèi)對二甲苯（PX）市場缺口將逐步改善，進口依賴度逐漸降低，中國PX市場預(yù)計實現(xiàn)自給自足。2021年P(guān)X進口量及進口依存度進一步減少，今年中國PX進口量約為1365萬噸，進口依存降至38.36%。資料：中國化工經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展中心，海關(guān)總署，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理PTA作為醋酸行業(yè)最大的下游需求領(lǐng)域，大約消費國內(nèi)27.5%的醋酸，約250萬噸。從醋酸供給端來看，近幾年國內(nèi)醋酸產(chǎn)能擴增速度減緩，2016-2020年醋酸行業(yè)整體產(chǎn)能由835萬噸小幅增長至945萬噸，增幅僅為13%?？紤]到同期PTA增產(chǎn)帶動每年醋酸需求增加，2021年醋酸行業(yè)整體供給偏緊。醋酸和PX作為PTA主要原材料，自2021年以來，隨著全球原油價格持續(xù)走高受整體產(chǎn)量，我國醋酸和px整體持續(xù)走高，尤其是px價格，原油價格加之全球供給收緊，整體價格持續(xù)增長，截止2022年2月價格約為每噸7991元，同比2020年底增長近90%，整體價格居高不下，預(yù)計短期內(nèi)仍較處于高位；而醋酸價格受國內(nèi)外裝置檢修、供給下降影響，醋酸第一季度大幅度上升，二季度有所下降但整體仍處高位，三季度受能耗雙控政策影響，供給再度下降，價格再度上升，四季度開始，受年底需求下降，供需結(jié)構(gòu)改善，整體價格持續(xù)下降，加之新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，預(yù)計醋酸價格將回歸正常。2、下游端就PTA下游結(jié)構(gòu)而言，PTA的應(yīng)用比較集中，世界上90%以上的PTA用于生產(chǎn)聚對苯二甲酸乙二醇酯(簡稱聚酯，PET)。生產(chǎn)1噸PET需要0.85-0.86噸的PTA和0.33-0.34噸的MEG(乙二醇)。聚酯包括纖維切片、聚酯纖維、瓶用切片和薄膜切片。國內(nèi)市場中，有70%的PTA用于生產(chǎn)聚酯纖維，15%用于生產(chǎn)瓶級聚酯，主要應(yīng)用于各種飲料尤其是碳酸飲料的包裝，5%用于膜級聚酯，主要應(yīng)用于包裝材料、膠片和磁帶。作為PTA下游關(guān)鍵下游行業(yè)，我國滌綸產(chǎn)量整體持續(xù)增長，帶動PTA產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)增長，2020年達到4922.75萬噸，同比2019年增長3.62%。2021年以來，我國紡織行業(yè)整體開始回暖，國際市場需求和海外訂單回流，出口需求上升，滌綸整體需求上升帶動PTA需求上升，加之PTA整體供給下降，導(dǎo)致PTA價格持續(xù)上升。二、PTA市場現(xiàn)狀分析1、產(chǎn)能和產(chǎn)量就產(chǎn)能和產(chǎn)量情況而言，2021年P(guān)TA市場產(chǎn)能繼續(xù)向上擴增，國內(nèi)已有福建百宏、虹港石化以及逸盛石化共計820萬噸的產(chǎn)能得到釋放，淘汰170萬噸舊裝置，我國PTA產(chǎn)能已超過6500萬噸，后續(xù)仍有部分產(chǎn)能計劃在2022年釋放，而下游需求增幅不及成本端，產(chǎn)能過剩的壓力比較大。雖然有部分PTA裝置停車數(shù)月，但無法抵消新產(chǎn)能帶來的產(chǎn)量增幅，2021年P(guān)TA產(chǎn)量也達到創(chuàng)新高的5282.85萬噸，同比2020年增長6.72%。2、市場價格隨著2021年國際原油價格走勢持續(xù)走高，通脹預(yù)期宏觀經(jīng)濟背景下，供應(yīng)收緊和經(jīng)濟復(fù)蘇也進一步促進了原油價格上漲，2021年WTI年度總體漲幅達55.39%，布倫特原油漲幅在50.65%，原油價格導(dǎo)致px等原材料價格上升，加之PTA下游紡織業(yè)整體出口需求上升，我國PTA價格持續(xù)走高，整體來看，原油價格整體供給仍不足，價格居高不下，預(yù)計2022年P(guān)TA供給壓力不減，整體價格走勢以偏弱為主。三、PTA競爭格局2020-2022年是PTA的投產(chǎn)高峰期，新投的大型裝置基本集中在行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)手中。截止2021年6月，國內(nèi)PTA行業(yè)CR7達到65%，領(lǐng)軍企業(yè)行業(yè)話語權(quán)將越來越重。PTA生產(chǎn)商的競爭主要集中于建造成本和生產(chǎn)成本的競爭，近兩年新增產(chǎn)能的投產(chǎn)多以完善自身產(chǎn)業(yè)鏈以及擴大單套產(chǎn)能并降低生產(chǎn)成本為目的。未來部分技術(shù)落后、設(shè)備老化的裝置將被迫關(guān)停，永久退出市場，行業(yè)集中度有望繼續(xù)提升。四、“限塑令”下PBAT需求增長目前可降解塑料發(fā)展的主要驅(qū)動來源于政策端。為了減少白色污染，國家出臺了多項治理措施，在禁止傳統(tǒng)塑料制品使用的同時，大力支持PBAT等生物可降解塑料的推廣和普及。2020年1月發(fā)布了《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》，要求以2020年、2022年、2025年為時間節(jié)點，明確規(guī)定了控制“塑料污染”的禁限范圍，構(gòu)建起覆蓋生產(chǎn)、流通消費和末端處置全生命周期的政策體系?！跋匏芰睢狈秶蛷姸蕊@著擴大，可降解塑料迎來快速發(fā)展期。除開整體政策驅(qū)動PBAT行業(yè)快速發(fā)展，市場整體看好可降解塑料行業(yè)前景，在建產(chǎn)能大幅度增長，主要因PBAT生產(chǎn)壁壘不高，大幅增長的市