權(quán)威財(cái)務(wù)管理課件

第八章財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)1/16/20231chapter-8企業(yè)償債能力分析企業(yè)營運(yùn)能力分析企業(yè)獲利能力分析杜邦分析法1/16/20232chapter-8

第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述1/16/20233chapter-8

1、心態(tài)：關(guān)心貸款的安全性，不關(guān)心企業(yè)是否盈利。只有與貸款安全性有關(guān)時(shí)，才關(guān)心企業(yè)是否盈利。

債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的主體1/16/20235chapter-8

2、短期債權(quán)人關(guān)心當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力；長期債權(quán)人關(guān)心資本結(jié)構(gòu)和長期盈利能力。

3、報(bào)表分析是為了回答：企業(yè)為什么需要額外籌資？企業(yè)還本付息的資金可能來源是什么？企業(yè)對以前的貸款是否按期歸還？企業(yè)將來在哪些方面還需要借款？

1/16/20236chapter-8

1、心態(tài)：只要影響財(cái)富積累的都很關(guān)心，如償債能力、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等2、既關(guān)心公司的當(dāng)前狀況，也關(guān)心公司的未來發(fā)展。投資者1/16/20237chapter-8

1、心態(tài)：由于委托代理形成的各種契約關(guān)系，和解雇與收購的威脅，對契約約定事項(xiàng)十分關(guān)心。企業(yè)管理層1/16/20239chapter-8

2、關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、發(fā)展?jié)摿Φ戎卮蠓矫?，他們往往從外部使用人的角度對待和分析企業(yè)。3、報(bào)表分析是為了回答：企業(yè)業(yè)績與契約約定有哪些差異？改善企業(yè)業(yè)績可以釆取那些方法和手段，從而使債權(quán)人和投資人滿意。1/16/202310chapter-8

1、心態(tài)：企業(yè)按法律規(guī)定范圍內(nèi)以滿足社會發(fā)展為目標(biāo)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。2、關(guān)心企業(yè)的盈利和長遠(yuǎn)發(fā)展能力，履行監(jiān)管職責(zé)。政府監(jiān)管部門及其他人士1/16/202311chapter-8二財(cái)務(wù)分析的依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表利潤及利潤分配表現(xiàn)金流量表1/16/202313chapter-8三財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析營運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析1/16/202314chapter-8四財(cái)務(wù)分析的方法比率分析比較分析趨勢分析百分比分析1/16/202315chapter-8重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較1/16/202317chapter-8概念：通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定經(jīng)濟(jì)活動變動程度的分析方法。類型：構(gòu)成比率效率比率相關(guān)比率（二）比率分析法1/16/202318chapter-8種類結(jié)構(gòu)百分比分析法變動百分比分析法（三）百分比分析法1/16/202319chapter-8

第二節(jié)比率分析1/16/202321chapter-8一企業(yè)償債能力分析（一）短期償債能力分析1.流動比率一般：2:1較合適1/16/202322chapter-82.速動比率

速動資產(chǎn)之現(xiàn)金、銀行存款及其他變現(xiàn)性很強(qiáng)的資產(chǎn)一般，要求到達(dá)1:1以上1/16/202323chapter-8（二）長期償債能力分析

1.負(fù)債比率比率低，風(fēng)險(xiǎn)??；比率高，風(fēng)險(xiǎn)大當(dāng)利率低于資金利潤率，負(fù)債可增加所有者收益1/16/202325chapter-82.負(fù)債——權(quán)益比反映長期債權(quán)人與所有者提供的資金的比例關(guān)系1/16/202326chapter-83.已獲利息保障倍數(shù)1/16/202327chapter-8練習(xí)3.資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債經(jīng)營比率，對其評價(jià)正確的有（）.Ａ.從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越大越好Ｂ.從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越小越好Ｃ.從股東角度看，負(fù)債比率越高越好Ｄ.從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時(shí)，負(fù)債比率越高越好BD1/16/202329chapter-8二企業(yè)營運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運(yùn)能力1/16/202330chapter-8（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝平均應(yīng)收賬款余額×360÷主營業(yè)務(wù)收入凈額存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主營業(yè)務(wù)成本÷平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均存貨余額×360÷主營業(yè)務(wù)成本流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均流動資產(chǎn)余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均流動資產(chǎn)余額×360÷主營業(yè)務(wù)收入凈額1/16/202331chapter-8（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝平均固定資產(chǎn)凈值×360÷主營業(yè)務(wù)收入凈額1/16/202332chapter-8（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝主營業(yè)務(wù)收入凈額÷平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝平均資產(chǎn)總額×360÷主營業(yè)務(wù)收入凈額1/16/202333chapter-8三、獲利能力分析（一）主營業(yè)務(wù)利潤率＝主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額×100％銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入×100％銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）÷銷售收入×100％主營業(yè)務(wù)凈利率＝凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額×100％營業(yè)利潤率＝營業(yè)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入凈額×100％1/16/202334chapter-8（二）成本費(fèi)用利潤率成本利潤率＝利潤總額÷成本費(fèi)用總額×100％其中：成本費(fèi)用總額＝主營業(yè)務(wù)成本＋營業(yè)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用1/16/202335chapter-8（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）總資產(chǎn)報(bào)酬率＝息稅前利潤總額÷平均資產(chǎn)總額×100％1/16/202336chapter-8（四）凈資產(chǎn)收益率ROI凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100％其中：平均凈資產(chǎn)＝（所有者權(quán)益年初數(shù)＋所有者權(quán)益年初數(shù)）÷21/16/202337chapter-8（五）每股收益每股收益＝凈利潤÷普通股平均股數(shù)＝（凈利潤÷平均股東權(quán)益）×（平均股東權(quán)益÷普通股平均股數(shù)）＝股東權(quán)益收益率×平均每股凈資產(chǎn)1/16/202338chapter-8（六）市盈率市盈率＝普通股每股市價(jià)÷普通股每股收益1/16/202339chapter-8四、企業(yè)發(fā)展能力分析主要考察五項(xiàng)指標(biāo)：（一）銷售（營業(yè)）增長率（二）資本積累率（三）總資產(chǎn)增長率（四）三年銷售平均增長率（五）三年資本平均增長率1/16/202340chapter-8（一）銷售（營業(yè)）增長率銷售（營業(yè)）增長率=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額上年主營業(yè)務(wù)收入總額×100％其中：本年主營業(yè)務(wù)收入增長額＝本年主營業(yè)務(wù)收入總額－上年主營業(yè)務(wù)收入總額1/16/202341chapter-8（二）資本積累率資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益×100％其中：本年所有者權(quán)益增長額＝所有者權(quán)益年末數(shù)－所有者權(quán)益年初數(shù)1/16/202342chapter-8（三）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率＝本年總資產(chǎn)增長額年初資產(chǎn)總額×100％其中：本年總資產(chǎn)增長額＝資產(chǎn)總額年末數(shù)－資產(chǎn)總額年初數(shù)1/16/202343chapter-8三年銷售平均增長率＝（四）三年銷售平均增長率1/16/202344chapter-8（五）三年資本平均增長率三年資本平均增長率＝1/16/202345chapter-8第三節(jié)杜邦分析法1/16/202346chapter-8權(quán)益報(bào)酬率資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利銷售收入銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權(quán)益1/16/202347chapter-8凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤銷售收入銷售收入全部成本銷售成本期間費(fèi)用利息費(fèi)用其他支出所得稅銷售收入資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額所有者權(quán)益長期資產(chǎn)流動資產(chǎn)現(xiàn)金&證券應(yīng)收賬款存貨其他流動××÷÷÷-+1/16/202348chapter-8

1.解釋指標(biāo)變動的原因和趨勢，為采取措施指明方向。2.杜邦分析體系有助于解釋變動的趨勢，通過與本行業(yè)平均指標(biāo)或同類企業(yè)對比。

杜邦分析體系的作用1/16/202349chapter-8杜邦財(cái)務(wù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)杜邦財(cái)務(wù)分析可以揭示出企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)主要指標(biāo)變動的影響因素；杜邦財(cái)務(wù)分析可以為決策者優(yōu)化經(jīng)營理財(cái)狀況，提高企業(yè)經(jīng)營效益提供了思路。

杜邦財(cái)務(wù)分析只是一種分解財(cái)務(wù)比率的方法，而不是另外建立新的財(cái)務(wù)指標(biāo)；這種分析只能“診斷病因”，不能“治療病情”。1/16/202350chapter-81.權(quán)益凈利率在杜邦分析體系中是個(gè)綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的指標(biāo).通過對系統(tǒng)的分析可知，提高權(quán)益凈利率的途徑不包括().A．加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率B．加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高其利用率和周轉(zhuǎn)率C．加強(qiáng)負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率D．加強(qiáng)負(fù)債管理，提高產(chǎn)權(quán)比率C1/16/202351chapter-82.某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周