財(cái)務(wù)分析第1篇3

會(huì)計(jì)學(xué)1財(cái)務(wù)分析第1篇33.1財(cái)務(wù)分析的比較標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)

確立財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是財(cái)務(wù)分析的一個(gè)基本步驟。即便對(duì)于同樣一家公司，采用的不同的分析評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，也會(huì)得出迥然不同的分析結(jié)論。恰當(dāng)?shù)倪x擇財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，找出差距并作出正確評(píng)價(jià)，具有十分重要的意義。第1頁(yè)/共17頁(yè)

經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是指依據(jù)大量且長(zhǎng)期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形成的標(biāo)準(zhǔn)(適當(dāng))的財(cái)務(wù)比率值。

3.1.1經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

例如,西方國(guó)家70年代的財(cái)務(wù)實(shí)踐就形成了流動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為2:1,速動(dòng)比率的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)為1:1等。還有,通常認(rèn)為,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債對(duì)有形凈資產(chǎn)的比率超過(guò)80%時(shí),企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難；存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過(guò)80%；資產(chǎn)負(fù)債率通常認(rèn)為應(yīng)該控制在30%-70%之間，等等。第2頁(yè)/共17頁(yè)

使用經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問(wèn)題所有這些經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)主要是就制造業(yè)企業(yè)的平均狀況而言的,而不是適用于一切領(lǐng)域和一切情況的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。在具體應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),還必須結(jié)合一些更為具體的信息。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)并非一般意義上的平均水平；即財(cái)務(wù)比率的平均值,并不一定就構(gòu)成經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)在于相對(duì)客觀；經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足在于并非“廣泛”適用。第3頁(yè)/共17頁(yè)

歷史標(biāo)準(zhǔn)是指本企業(yè)過(guò)去某一時(shí)期(如上年或上年同期)該指標(biāo)的實(shí)際值。歷史標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的。

3.1.2歷史標(biāo)準(zhǔn)

歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)條件下的業(yè)績(jī)水平,或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平。在財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中,還經(jīng)常與上年實(shí)際業(yè)績(jī)作比較。第4頁(yè)/共17頁(yè)歷史標(biāo)準(zhǔn)的適用范圍比較窄，只能說(shuō)明企業(yè)自身的發(fā)展變化,不能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力和健康狀況；當(dāng)企業(yè)主體發(fā)生重大變化(如企業(yè)合并)時(shí),歷史標(biāo)準(zhǔn)就會(huì)失去意義或至少不便直接使用；應(yīng)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的好處：比較可靠/客觀；具有較強(qiáng)的可比性。

使用歷史標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問(wèn)題第5頁(yè)/共17頁(yè)

可以是行業(yè)財(cái)務(wù)狀況的平均水平,也可以是同行業(yè)中某一比較先進(jìn)企業(yè)的業(yè)績(jī)水平。運(yùn)用行業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，可以說(shuō)明企業(yè)在行業(yè)中所處的相對(duì)位置和水平。

3.1.3行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)同“行業(yè)”內(nèi)的兩家公司并不一定是十分可比的；許多大型公司往往進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，公司不同經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)可能有著不同的盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)程度，直接使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較是不合適的。

使用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問(wèn)題第6頁(yè)/共17頁(yè)

行業(yè)收益率在Dell收入所占份額客戶機(jī)系統(tǒng)（CS）0~8%65%

服務(wù)器和存儲(chǔ)設(shè)備（S/S）5~15%12%

軟件和外部設(shè)備（S&P)5~15%13%IT服務(wù)（ITS）7~17%10%2001財(cái)政年度：銷售收入=311.89億美元；毛利=64.43億美元；凈利=21.77億美元

2002財(cái)政年度：銷售收入=311.68億美元；毛利=55.07億美元；凈利=12.46億美元案例：通過(guò)行業(yè)比較發(fā)現(xiàn)戴爾公司盈利結(jié)構(gòu)的差異第7頁(yè)/共17頁(yè)第8頁(yè)/共17頁(yè)第二章中的行業(yè)分析表明Dell執(zhí)行的是低成本戰(zhàn)略，這一戰(zhàn)略使它獲得了一定的行業(yè)地位，但是與同行業(yè)其它巨頭相比發(fā)現(xiàn)：

—Dell公司的銷售利潤(rùn)率是最低的！

—業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)者IBM公司目前處于良好的收入-利潤(rùn)結(jié)構(gòu)；

—Dell的主要利潤(rùn)來(lái)自于低利潤(rùn)產(chǎn)品，利潤(rùn)和收入結(jié)構(gòu)不太合理；如果Dell要提高其銷售利潤(rùn)率，必須改變其收入-利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。第9頁(yè)/共17頁(yè)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)通常適用于企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)，而不能適用于企業(yè)外部的財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)；預(yù)算編制會(huì)受到人為因素的影響，主觀性比較強(qiáng)。

3.1.4預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)

預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)是指實(shí)行預(yù)算管理的企業(yè)所制定的預(yù)算指標(biāo)。這一標(biāo)準(zhǔn)往往在一些新建企業(yè)和壟斷企業(yè)中應(yīng)用比較多。

使用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)需要注意的的問(wèn)題第10頁(yè)/共17頁(yè)3.2財(cái)務(wù)分析的基本方法

3.2.1比率分析

比率分析法是將同一報(bào)表或不同報(bào)表中兩個(gè)項(xiàng)目之間的關(guān)系用百分比或者倍數(shù)的關(guān)系表示出來(lái)，以表明企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。比率分析是最基本的一種財(cái)務(wù)分析方法，前提是某些項(xiàng)目之間必須有聯(lián)系，計(jì)算的比率必須有經(jīng)濟(jì)含義。利用一個(gè)或者一組財(cái)務(wù)比率可以解釋企業(yè)某一方面的財(cái)務(wù)狀況，為了有效應(yīng)用不同的財(cái)務(wù)比率，一般要對(duì)財(cái)務(wù)比率反映的內(nèi)容進(jìn)行科學(xué)分類，盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力，等等。第11頁(yè)/共17頁(yè)比率分析只能對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，不能考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息；有些比率簡(jiǎn)化計(jì)算不能考慮企業(yè)復(fù)雜的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況；會(huì)計(jì)政策運(yùn)用上的差異使得比率的比較存在局限性：為了達(dá)成某種目的，管理層可以人為地修正某些財(cái)務(wù)比率，從而造成對(duì)財(cái)務(wù)信息的歪曲。

比率分析的局限性第12頁(yè)/共17頁(yè)

3.2.2共同比報(bào)表分析共同比報(bào)表分析也叫做結(jié)構(gòu)分析，是將資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表，從而揭示報(bào)表內(nèi)部各項(xiàng)目的內(nèi)在結(jié)構(gòu)的一種分析方法。比如，以銷售收入為100%，計(jì)算利潤(rùn)表的各個(gè)項(xiàng)目的比重；以總資產(chǎn)為100%，計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表的各個(gè)項(xiàng)目的比重，從而將報(bào)表轉(zhuǎn)換成百分比資產(chǎn)負(fù)債表和百分比利潤(rùn)表。第13頁(yè)/共17頁(yè)例：簡(jiǎn)化的百分比利潤(rùn)表項(xiàng)目萬(wàn)元百分比%營(yíng)業(yè)收入950100營(yíng)業(yè)成本51053.68毛利44046.32銷售費(fèi)用899.37管理費(fèi)用14715.47財(cái)務(wù)費(fèi)用586.11所得稅36.53.84凈利潤(rùn)109.511.53從上表可以看出，營(yíng)業(yè)成本和管理費(fèi)用占到營(yíng)業(yè)收入的幾乎70%，這是影響企業(yè)利潤(rùn)的主要因素。共同比報(bào)表分析能顯示出企業(yè)報(bào)表各項(xiàng)目在整體中的相對(duì)位置，從而幫助信息使用者揭示主要矛盾，為將來(lái)進(jìn)一步分析指明方向，找到公司經(jīng)營(yíng)中可能存在的問(wèn)題。第14頁(yè)/共17頁(yè)

3.2.3趨勢(shì)分析

趨勢(shì)分析法又叫水平分析，是通過(guò)將特定企業(yè)連續(xù)若干會(huì)計(jì)年度的報(bào)表數(shù)據(jù)或者財(cái)務(wù)比率在不同年度間進(jìn)行橫向比較，確定不同年度間的差異額與差異率，以分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變動(dòng)趨勢(shì)。運(yùn)用趨勢(shì)分析法，要對(duì)比多個(gè)期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者財(cái)務(wù)比率，因此注意計(jì)算口徑必須一致；另外，要注意剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使分析數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)狀況。第15頁(yè)/共17頁(yè)例：趨勢(shì)分析舉例2006年2007年2008年2009年流動(dòng)比率2.782.632.452.40速動(dòng)比率1.671.591.431.18資產(chǎn)負(fù)債率%30.3138.2250.2961.37銷售凈利率%12.6212.3813.0412.54股東