企業(yè)的財(cái)務(wù)管理

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理臺(tái)北大學(xué)企管系徐純慧2008/12/311財(cái)務(wù)機(jī)能與資金運(yùn)用企業(yè)資金來源股東投入資金未分配盈餘金融機(jī)構(gòu)借貸資金應(yīng)收應(yīng)付帳款企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)能確認(rèn)資金需求與用途掌握資金來源控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)確保資金調(diào)度順暢財(cái)務(wù)調(diào)度理財(cái)投資投入企業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)績(jī)效2008/12/312企業(yè)資金進(jìn)出流程折舊／設(shè)備出售：資金流入：資金流出製造成本銷管成本供應(yīng)商應(yīng)付帳款營(yíng)業(yè)利得股利政府(所得稅)分紅存貨儀器設(shè)備員工在製品製成品原材料應(yīng)收帳款金融機(jī)構(gòu)保留盈餘股東出資銷售(消費(fèi)者)可動(dòng)用資金2008/12/313財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)管理的意義與目標(biāo)資金來源資金運(yùn)用財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)管理與企業(yè)其他功能的關(guān)係2008/12/314財(cái)務(wù)管理的意義與目標(biāo)預(yù)估企業(yè)的資金需求，透過財(cái)務(wù)手段募集資金，以支援企業(yè)的運(yùn)作目標(biāo)為股東創(chuàng)造最大財(cái)富工作內(nèi)容充份供應(yīng)企業(yè)資金需求降低財(cái)務(wù)成本降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)善用閒置資金2008/12/315資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)負(fù)債短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債業(yè)主權(quán)益普通股特別股資本公積保留盈餘資金運(yùn)用資金來源2008/12/316資金來源與使用資金來源權(quán)益資金(含股東出資與營(yíng)運(yùn)利得)債權(quán)資金(含長(zhǎng)、短期與核貸額度)週轉(zhuǎn)資金(應(yīng)收、應(yīng)付款)營(yíng)運(yùn)支出資本支出購(gòu)置設(shè)備等生財(cái)器具、或投資於新事業(yè)等，須跨越不同會(huì)計(jì)期間，才能逐漸回收的資金使用。(長(zhǎng)期資金性質(zhì))購(gòu)置生產(chǎn)用原物料等，提供日常營(yíng)運(yùn)所需的各項(xiàng)支出，在產(chǎn)品或服務(wù)售出之後即能回收此項(xiàng)支出。(短期資金性質(zhì))當(dāng)期週轉(zhuǎn)長(zhǎng)期回收2008/12/317資金性質(zhì)與來源差異資金用途與資金來源之適當(dāng)配置資本支出使用長(zhǎng)期資金營(yíng)運(yùn)支出使用短期資金忌諱短期資金長(zhǎng)期挪用依據(jù)資金動(dòng)用之後的回收時(shí)程，可分為：營(yíng)運(yùn)支出(短期資金)資本支出(長(zhǎng)期資金)依據(jù)資金來源之性質(zhì)，可分為：權(quán)益資金債權(quán)資金2008/12/318金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)貨幣市場(chǎng)短期資金流通長(zhǎng)期資金流通國(guó)庫(kù)券商業(yè)本票銀行承兌匯票可轉(zhuǎn)讓定期存單銀行信合社票券公司證券商專業(yè)投資機(jī)構(gòu)政府公債公司股票(上櫃或上市)公司債中長(zhǎng)期貸款2008/12/319企業(yè)成長(zhǎng)階階段與資金金來源規(guī)劃劃盈餘轉(zhuǎn)增資資外來投資上櫃導(dǎo)入成長(zhǎng)成熟創(chuàng)業(yè)資金/親友資金員工入股公開發(fā)行上市權(quán)益資金債權(quán)資金創(chuàng)業(yè)貸款銀行貸款發(fā)行票券/債券時(shí)間資金需求規(guī)模2008/12/3110資金來源股東權(quán)益負(fù)債資金成本與與資本結(jié)構(gòu)構(gòu)2008/12/3111資金來源股東權(quán)益普通股、特特別股、資資本公積、、保留盈餘餘負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債、、短期負(fù)債債資金成本與與資本結(jié)構(gòu)構(gòu)長(zhǎng)期使用資資金需使用用長(zhǎng)期資金金來源短期使用資資金可使用用短期資金金來源(短短期負(fù)債)2008/12/3112普通股公司的基本本資金來源源公司法：股股份有限公公司資本應(yīng)應(yīng)分為股份份，印製股股票(股權(quán)權(quán)憑證)股東可以將將股權(quán)(股股票)讓售售，但不得得要求公司司收回股東權(quán)：管管理權(quán)、分分享利潤(rùn)(股利)、、分配剩餘餘資產(chǎn)2008/12/3113特別股優(yōu)先分配股股利累積特別股股參與特別股股優(yōu)先分配剩剩餘資產(chǎn)可回收／可可轉(zhuǎn)換有表決權(quán)黃金股2008/12/3114資本公積與與保留盈餘餘資本公積溢價(jià)發(fā)行股股票之溢價(jià)價(jià)部份資產(chǎn)重估增增值處份資產(chǎn)溢溢價(jià)保留盈餘法定盈餘公公積未分配盈餘餘2008/12/3115負(fù)債向他人借款款、支付利利息、到期期還本不參與公司司經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債／／短期負(fù)債債公司債記名／不記記名可提前償還還／不可提提前償還可轉(zhuǎn)換／不不可轉(zhuǎn)換有擔(dān)保／無無擔(dān)保2008/12/3116財(cái)務(wù)規(guī)劃之之基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)管理理工作之核核心並以現(xiàn)金流量管管理為主軸，兼兼顧長(zhǎng)、短短期資金需需求與來源源。短期規(guī)劃確保營(yíng)運(yùn)活活動(dòng)與資金金需求之緊密結(jié)合。營(yíng)收成長(zhǎng)，，對(duì)營(yíng)運(yùn)週週轉(zhuǎn)金的需求規(guī)模可可能隨之放放大，而需要預(yù)作準(zhǔn)準(zhǔn)備。資金取得管管道，以短短期資金融通為主要要工具。長(zhǎng)期規(guī)劃確保長(zhǎng)期資資金來源穩(wěn)穩(wěn)定，能支持長(zhǎng)期營(yíng)營(yíng)運(yùn)擴(kuò)張計(jì)計(jì)畫。投資擴(kuò)張，，而增加長(zhǎng)長(zhǎng)期資本支出，長(zhǎng)期期資金的儲(chǔ)儲(chǔ)備成為重點(diǎn)工作。。資金取得管管道，以長(zhǎng)長(zhǎng)期資金融通為主，，權(quán)益資金金居次。2008/12/3117資金成本普通股：股股利+發(fā)行行費(fèi)用特別股：股股利+發(fā)行行費(fèi)用長(zhǎng)期負(fù)債：：利息+作作業(yè)費(fèi)用－－稅捐短期負(fù)債：：利息+作作業(yè)費(fèi)用－－稅捐成本比較普通股>特特別股>長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債>短期負(fù)債債2008/12/3118加權(quán)平均成成本2008/12/3119資金運(yùn)用與與管理避免短期資資金挪做長(zhǎng)長(zhǎng)期使用避免不當(dāng)擴(kuò)擴(kuò)充或錯(cuò)誤誤投資避免內(nèi)部財(cái)財(cái)務(wù)管控鬆鬆弛重視長(zhǎng)期獲獲利能力不不良的連鎖鎖反應(yīng)重視資金之週轉(zhuǎn)性投資之風(fēng)險(xiǎn)性管控之嚴(yán)謹(jǐn)性經(jīng)營(yíng)之獲利性2008/12/3120資金運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)2008/12/3121資金運(yùn)用流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金存貨、、應(yīng)收帳款款(票據(jù))、預(yù)付費(fèi)費(fèi)用、短期期投資固定資產(chǎn)土地、廠房房、機(jī)器、、設(shè)備、長(zhǎng)長(zhǎng)期投資其他資產(chǎn)商譽(yù)、專利利權(quán)等2008/12/3122流動(dòng)資金與與產(chǎn)銷循環(huán)環(huán)現(xiàn)金製成品原料應(yīng)收帳款生產(chǎn)購(gòu)買銷售收款2008/12/3123營(yíng)運(yùn)資金經(jīng)常性或永永久性營(yíng)運(yùn)運(yùn)資金季節(jié)性營(yíng)運(yùn)運(yùn)資金特殊性營(yíng)運(yùn)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金管管理營(yíng)運(yùn)資金的的量營(yíng)運(yùn)資金的的來源內(nèi)部控制與與內(nèi)部稽核核2008/12/3124固定資產(chǎn)投投資決策回收期限法法(paybackperiod)折現(xiàn)回收法法(discountpaybackperiod)淨(jìng)現(xiàn)值法(netpresentvalue)內(nèi)部報(bào)酬率率法(internalrateonreturn)2008/12/3125回收期限法法2008/12/3126折現(xiàn)後收回回期限法2008/12/3127淨(jìng)現(xiàn)值法2008/12/3128內(nèi)部報(bào)酬率率法其中CF為現(xiàn)金流量量r為內(nèi)部報(bào)酬酬率t為期間2008/12/3129財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期運(yùn)用資資金(永久久性營(yíng)運(yùn)資資金、固定定資產(chǎn))使使用長(zhǎng)期性性資金來源源(股東權(quán)權(quán)益及長(zhǎng)期期負(fù)債)短期運(yùn)用資資金(臨時(shí)時(shí)性營(yíng)運(yùn)資資金)使用用短期資金金來源(短短期負(fù)債)2008/12/3130資金來源與資資金運(yùn)用臨時(shí)性流動(dòng)資金經(jīng)常性流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債特別股普通股資本公積保留盈餘負(fù)債股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表資金來源資金去路2008/12/3131企業(yè)之風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理未確定性事事件：無法推算算非預(yù)期事事件發(fā)生之之可能機(jī)率率者風(fēng)險(xiǎn)性事件件：藉過去經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，可以以推算非預(yù)預(yù)期事件發(fā)發(fā)生之可能能機(jī)率者純風(fēng)險(xiǎn)：一定的意意外發(fā)生機(jī)機(jī)率下所導(dǎo)導(dǎo)致的損失失投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)：追逐更大大報(bào)酬而展展開較高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的投資資，所伴隨隨的較高可可能損失風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)2008/12/3132財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)槓桿：：使用固定定成本之資資金投資較較高報(bào)酬率率的業(yè)務(wù)，，以提高股股東權(quán)益財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：：使用短期期資金於長(zhǎng)長(zhǎng)期用途所所帶來的償償債能力不不足風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：：產(chǎn)銷過程程中各項(xiàng)變變動(dòng)因素所所帶來的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)2008/12/3133財(cái)務(wù)槓桿(例)舉債成本：：6%投資報(bào)酬：：12%舉債籌資投資獲利利息負(fù)擔(dān)淨(jìng)利潤(rùn)潤(rùn)每股盈餘自有股本01201212%100A1002461818%100B20036122424%100C50072304242%100D可用資金1002003006002008/12/3134財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表表(balancesheet)：主主要是記載載企業(yè)在特特定時(shí)點(diǎn)的的資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債與股東東權(quán)益的結(jié)結(jié)構(gòu)狀況損益表(incomestatement)：主要要是記載企企業(yè)在某一一期間的營(yíng)營(yíng)收、支出出項(xiàng)目與金金額，以反反映企業(yè)在在該期間的的營(yíng)運(yùn)結(jié)果果股東權(quán)益變變動(dòng)表(statementofshareholders’equity)：係係表達(dá)企業(yè)業(yè)在特定期期間股東權(quán)權(quán)益組成項(xiàng)項(xiàng)目的變動(dòng)動(dòng)情形。股股東權(quán)益項(xiàng)項(xiàng)目，包括括︰股本、、資本公積積、法定盈盈餘公積、、特別盈餘餘公積、未未分配盈餘餘等現(xiàn)金流量表表(statementofcashflows)：係表達(dá)達(dá)企業(yè)在一一特定期間間之現(xiàn)金流流入與流出出變動(dòng)狀況況2008/12/3135財(cái)務(wù)報(bào)表分分析透過各項(xiàng)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表中中的數(shù)字，，依據(jù)性質(zhì)質(zhì)選擇相關(guān)關(guān)項(xiàng)目，推推算其間的的比例關(guān)係係，並透過過分析推演演對(duì)企業(yè)活活動(dòng)的可能能影響?？缙陂g分析析當(dāng)期數(shù)值分分析獲利能力分分析：檢驗(yàn)驗(yàn)企業(yè)獲利利狀況經(jīng)營(yíng)效能分分析：檢驗(yàn)驗(yàn)企業(yè)週轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)能力償債能力分分析：檢驗(yàn)驗(yàn)企業(yè)流動(dòng)動(dòng)程度財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分分析：檢驗(yàn)驗(yàn)資金來源源結(jié)構(gòu)2008/12/3136財(cái)務(wù)報(bào)表分分析變現(xiàn)能力資產(chǎn)管理能能力比率負(fù)債管理比比率獲利能力比比率2008/12/3137變現(xiàn)能力存貨週較率率銷貨成本/平均存貨貨(期初+期末/2)銷售流通天天數(shù)應(yīng)收帳款/平均每日日銷貨流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債債速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債債2008/12/3138資產(chǎn)管理能能力比率固定資產(chǎn)週週轉(zhuǎn)率銷貨金額/固定資產(chǎn)產(chǎn)總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率銷貨金額/總資產(chǎn)2008/12/3139負(fù)債管理比比率債本率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額額賺得利息倍倍數(shù)(稅前純益益-利息)/利息2008/12/3140獲利能力比比率稅後淨(jìng)利率率稅後淨(jìng)利/銷貨金額額基本獲利能能力息前稅前盈盈餘/總資資產(chǎn)總資產(chǎn)報(bào)酬酬率稅後淨(jìng)利/總資產(chǎn)普通股權(quán)益益報(bào)酬率稅後淨(jìng)利/股東權(quán)益益2008/12/3141投資報(bào)酬率率