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第五章企業(yè)并購風(fēng)險的防范措施5.1定價風(fēng)險的防范信息不對稱主要導(dǎo)致定價風(fēng)險,定價風(fēng)險的發(fā)生將影響企業(yè)并購成本。因此,主要并購企業(yè)需要高度重視。在防范定價風(fēng)險方面,主要并購企業(yè)需要提前對目標公司進行調(diào)查,特別是財務(wù)狀況,以獲取足夠的信息,為制定并購戰(zhàn)略提供參考和指導(dǎo)。在調(diào)查方面,并購企業(yè)可以聘請專門的投資銀行。在充分了解并購企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況的前提下,通過對這些信息的分析,制定合理的評估策略。在這種情況下,估值策略會更接近實際情況,為了確保實現(xiàn)這一目標,我們可以充分采用多種估值方法。5.2融資風(fēng)險的防范在確定并購所需資金數(shù)額后,企業(yè)收購人應(yīng)開始籌集資金。企業(yè)在制定融資計劃時,應(yīng)綜合考慮各種融資渠道,并將其整合在一起,以促進企業(yè)融資目標的實現(xiàn)??紤]到融資過程中的整合風(fēng)險或多或少,并購企業(yè)需要從以下幾個方面加強對融資風(fēng)險的應(yīng)對:一是作為外部融資的組織者,政府等相關(guān)部門應(yīng)豐富企業(yè)融資渠道,如各種融資渠道的建設(shè)。投資銀行,建立并購基金,完善地方資本市場。二是優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)算。以成本最小化為基本原則,合理調(diào)用企業(yè)原有資本、權(quán)益資本、債務(wù)資本。將比例控制在合理的范圍內(nèi),這對于企業(yè)的并購過程,以及并購后的融合發(fā)展即為重要。第三,衡量企業(yè)使用自有資金的數(shù)量和時間。留存收益雖然是企業(yè)的首選,但是其太容易受到數(shù)量與時間的制衡,這就對企業(yè)準確的預(yù)測能力進行了考驗,主要是針對其可使用的資金和時間的預(yù)測。這對與合理利用自有資金,優(yōu)化并購財務(wù)結(jié)構(gòu)具有重要意義。第四,計算企業(yè)償債能力和債務(wù)融資風(fēng)險的臨界規(guī)模。債務(wù)融資的合理、準確,要求企業(yè)能夠在償付能力上對于債務(wù)規(guī)模進行控制。準確確定企業(yè)的償付能力,根據(jù)償付能力確定融資風(fēng)險的臨界規(guī)模,能夠使得債務(wù)融資趨向合理,金融風(fēng)險也有效得到防范。5.3支付風(fēng)險的防范為防范并購整合期的支付風(fēng)險,并購企業(yè)在控制對方管理權(quán)的基礎(chǔ)上,從資產(chǎn)整合和財務(wù)戰(zhàn)略兩個方面有效整合并購企業(yè)。一是并購后,整合資產(chǎn)負債,剝離不良資產(chǎn),提高資產(chǎn)質(zhì)量,實現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置。并購目標企業(yè)時,應(yīng)及時優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高償付能力。二是并購后,整合財務(wù)戰(zhàn)略,建立一套切實可行的并購績效評價和評價機制,整合并購經(jīng)營戰(zhàn)略,逐步調(diào)整并購經(jīng)營戰(zhàn)略。并購后,企業(yè)生產(chǎn)效率提高,兩方企業(yè)發(fā)展步伐一致。在并購前,企業(yè)集團不僅要認真考慮自身的管理能力,而且要深入研究目標企業(yè)的管理。為了取得并購的成功,我們需要提前了解并購的連續(xù)性,否則不利于并購的成功,為了保證并購的成功,中國企業(yè)需要設(shè)立崗位管理人員,建立和完善管理制度,以減少機構(gòu)的冗余。使之符合科學(xué)研究的要求。如果沒有現(xiàn)金存款,在選擇收購方式時應(yīng)注意現(xiàn)金流量的方式。邀請有關(guān)專家進行專門的市場調(diào)查和管理咨詢,并為競爭作出適當?shù)姆砂才拧?.4整合風(fēng)險的防范在整合風(fēng)險防范方面,主要包括文化與組織結(jié)構(gòu)的整合。在文化整合方面,并購企業(yè)需要制定有效的文化整合計劃。這就需要對目標企業(yè)的文化狀況進行詳細分析,并將其與自身企業(yè)文化有效結(jié)合,以減少文化沖突的發(fā)生,使并購取得文化成功。在文化整合方面,并購企業(yè)需要分析自身文化與目標企業(yè)文化的差異,在保持對方優(yōu)秀文化的基礎(chǔ)上,最大限度地減少文化沖突的發(fā)生。員工可以更加忠于自己的企業(yè)。目標企業(yè)也需要定位自己的文化,如:(1)建立以主導(dǎo)文化為基礎(chǔ)的企業(yè)文化,而不是另一方原有的文化。(2)自覺地融合兩種不同文化,形成新的文化。(3)保留其他企業(yè)的文化。第六章結(jié)論在這順應(yīng)時代發(fā)展的過程中,企業(yè)的并購也成為一種趨勢,并伴隨風(fēng)險的產(chǎn)生,但是作為企業(yè)提升自己的手段,在并購時做好風(fēng)險防范,才能真正的提前企業(yè)實力,識別和防范海外并購存在的財務(wù)風(fēng)險對于推進海外并購的順利開展有著重要的意義。因此,企業(yè)內(nèi)部在海外并購前一定要做好充足的準備,把對企業(yè)發(fā)展不利的因素降至最低。正如前面提到的,在事前做好企業(yè)調(diào)查,全面、細致分析問題,謹慎確定并購對價,制定好并購的防范條款,擁有足夠的資金儲備,保證資金實力,最后,并購方應(yīng)從財務(wù)要素、財務(wù)制度體系等方面整合并購企業(yè),制定適應(yīng)合并企業(yè)發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略,使企業(yè)海外并購實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。戰(zhàn)略的整合不僅需要統(tǒng)一戰(zhàn)略目標,更需要與行業(yè)發(fā)展相匹配,尤其是在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)快速發(fā)展的情況下。在這個日新月異的時代,社會的發(fā)展從未停止過,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展尤為迅速。兩家企業(yè)并購后,雖然實力強大,但仍會有更強的競爭對手,也可能進入一個不同的新領(lǐng)域。面對這些問題,新成立的企業(yè)有必要進行準確的行業(yè)定位,預(yù)測未來,評估自身內(nèi)部實力,識別新企業(yè)的優(yōu)勢和挑戰(zhàn),采取有針對性的戰(zhàn)略,為企業(yè)文化、人力資源和企業(yè)組織的整合奠定非常堅實的基礎(chǔ)?,F(xiàn)代企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化資源配置在這個市場經(jīng)濟的時代中,以和并購這一手段聯(lián)系在一起,因此并購的風(fēng)險控制需要得到更多的關(guān)注。歷史多次的并購實踐證明,企業(yè)的改革離不開并購這一環(huán)節(jié)。因此本文以滴滴出行并購巴西“99”為例,分析了并購環(huán)節(jié)的諸多風(fēng)險,評價了風(fēng)險管理的效果,最后出相關(guān)的防范措施,包括定價風(fēng)險、融資風(fēng)險、支付風(fēng)險和整合風(fēng)險的有效措施。為更多的企業(yè)提供參考和指導(dǎo),提高并購的成功率。參考文獻[1]DebasisChanda.ArtificialIntelligenceandDataMiningforMergersandAcquisitions[M].CRCPress:2020-11-13.[2]宋璐,秦軍.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購動因及風(fēng)險——以滴滴出行并購優(yōu)步為例[J].電子商務(wù),2020(10):45-46.[3]GaoQ.InvestigationontheRiskofOverseasM&AofAviationEnterprises.ChinaOpeningJournal,2018.[4]ChenF,LiuH,YGe.Howdoesintegrationaffectindustrialinnovationthroughnetworksintechnology-sourcingoverseasM&A?AcomparisonbetweenChinaandtheUS[J].JournalofBusinessResearch,2021,122.[5]LiuH,GuoQ,BaiY,etal.HostCountryPoliticalRiskandChineseFirms'Cross-borderM&APerformance[C]//InternationalConferenceonManagementScienceandEngineeringManagement.Springer,Cham,2020.[6]單婧.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的風(fēng)險防控——以美團點評并購摩拜單車為例[J].科技經(jīng)濟市場,2020(07):110-111.[7]張世法.淺談互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購重組的反壟斷分析——以DD公司并購UB公司為案例[J].納稅,2020,14(19):173-174.[8]孫嫚嫚.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的財務(wù)風(fēng)險研究[D].青島科技大學(xué),2020.[9]郭亞杰.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購動因及效應(yīng)分析[D].西北師范大學(xué),2020.[10]李榮蘋.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險研究——以天神娛樂并購幻想悅游為例[J].河北企業(yè),2020(04):15-16.[11]許議文.互聯(lián)網(wǎng)企
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