別看財報了！看看BAT如何構建生態(tài)、增加表外資產(chǎn)

【計算機論文】別看財報了！看看BAT如何構建生態(tài)、增加表外資產(chǎn)

3月17日騰訊發(fā)布了未經(jīng)審核的2015第四季度綜合業(yè)績及經(jīng)審核的全年綜合業(yè)績。至此，BAT三家的2015年全年綜合業(yè)績財報全部出爐，明面看來，各家財報都是花團錦簇，欣欣向榮。不過財報這個事兒向來是人嘴兩張皮，咋說咋有理。就拿去哪兒創(chuàng)始人莊辰超朋友圈來說，他覺得創(chuàng)造了1500個財富自由的家庭很了不起，但還個角度來看，對于這個結果，也許投資人抹一把辛酸淚，1500名之外需要寄人籬下的去哪兒員工也會心情不佳。所以今天不想聊財報，想聊聊財報之外的那些事。畢竟比較BAT這種生態(tài)級別的體量，除了場內(nèi)，更多功夫在場外。2015年，BAT延續(xù)從線上流量到線下收割的較量，通過投資布局構建服務生態(tài)，而本文將致力于盤點BAT三家在2015年的布局邏輯與生態(tài)版圖。阿里：現(xiàn)金在手，投資并購阿里在2015年給人的感覺似乎是不差錢買買買，當然，這種做法已經(jīng)持續(xù)好幾年了。在非核心業(yè)務領域，阿里選擇了投資或收購的方式進行布局。在傳媒領域，先后斥資入股《北青社區(qū)報》、SMG、36氪、虎嗅網(wǎng)、第一財經(jīng)、二十一世紀傳媒等大江南北多家細分領域媒體，近日又傳出將全資收購合一集團的消息；在電影領域，阿里則戰(zhàn)略投資了華誼兄弟、光線傳媒；在金融領域，阿里收購了數(shù)米基金，同時成立股權眾籌平臺螞蟻達客，正式開業(yè)網(wǎng)客銀行，此外芝麻征信進一步場景化和螞蟻聚寶、螞蟻金融云等產(chǎn)品的推出也進一步完善了阿里版圖里的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系；而在阿里一直久攻不下的社交領域，阿里選擇了向閱后即焚式圖片分享服務商Snapchat投資2億美元，師夷長技的曲線救國方針是否有效，目前還不得而知。而在一些關鍵領域，阿里則選擇親自下場，例如2015年大熱的O2O領域，在新美大合并后騰訊可能占據(jù)主導局面的情況下，阿里直接選擇了退出，轉而宣布斥資40億扶持“親兒子”口碑網(wǎng)。此外，在和阿里核心業(yè)務電商息息相關的物流領域，阿里也親自出手將圓通速遞拉入阿里系陣營。相關數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴2015年的投資、并購可謂是高歌猛進，在全球投資、收購了超過65家的公司，一半以上繼續(xù)延續(xù)大手筆戰(zhàn)略投資，估算其投資金額超過183億美元。投資公司數(shù)量相比2014年同比增加60%以上、金額增幅超過7.6%。總的來說，阿里的布局邏輯分為兩條線：在傳媒、電影、音樂和金融等核心業(yè)務的護城河領域側重用投資的方式搭建版圖；而在核心業(yè)務和關鍵領域，阿里更傾向于通過并購來完善自身業(yè)務的生態(tài)閉環(huán)。騰訊：以退為進，不爭為勝進入2015年的騰訊的業(yè)務布局思路，與阿里巴巴有很大不一樣，騰訊這幾年更多在做減法，尤其是在電商、搜索賣掉之后，選擇了聚焦+財務投資的形式。而這種做法實現(xiàn)了道德經(jīng)中描述的“夫唯莫爭，則天下莫能與之爭”的狀態(tài)。其中騰訊版圖的聚焦點在于連接+內(nèi)容。連接方面是指主要在微信方面推出了很多的商業(yè)應用場景，通過一些與第三方服務商的合作，試圖讓微信做為用戶的入口、支付的閉環(huán)，期冀其成為一個O2O分發(fā)入口。內(nèi)容則是指騰訊主要圍繞游戲、文學、動漫、影視四個方面進行了產(chǎn)業(yè)布局，連續(xù)投資諸如盛大文學、小學館、悅動圈、多家美國手游公司等。在BAT爭奪最激烈的O2O領域，騰訊的策略是不進反退，雖然接連投資滴滴快的、新美大等O2O行業(yè)巨頭，但騰訊僅僅通過資源諸如的方式在背后遙控乃至觀望，并未親自上陣搏殺，反而把未能做起來的微生活甩給大眾點評。而在日益火熱的互聯(lián)網(wǎng)金融領域，騰訊雖然也是第一批拿到征信拍照的公司，但仍未推出類似芝麻信用的產(chǎn)品，僅僅選擇了和合作伙伴合作，觀望對方的運營成果。在電商領域，騰訊一方面選擇和京東合作，推出了一些營銷解決方案，把拍拍網(wǎng)甩手給京東作死。另一方面，騰訊還選擇了相關賽道的投資——比如匯通天下、人人快遞等物流公司和每日優(yōu)鮮(生鮮)、剛泰控股(黃金珠寶)、最美花開(鮮花)等垂直品類電商。一個有意思的細節(jié)是，IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2015年騰訊所投資或收購的公司超過95起，根據(jù)公開金額的投資粗略估計超過55億美元。相比2014年，數(shù)量增加了一倍，但是金額減少了21%。其主要原因就在于2015年騰訊幾乎沒有并購，投資方面也更偏早期財務注資。總的來說，騰訊的布局邏輯是更多穩(wěn)住自身核心業(yè)務——社交、文娛等領域，而在其他擴張領域選擇通過偏財務投資的方式進行布局。這種發(fā)射衛(wèi)星一般的遙控方式，給了企業(yè)足夠的自主權和發(fā)揮空間，但卻使騰訊的控制力空前減弱。若非騰訊有龐然大物微信作為核心支撐，一般企業(yè)還真不敢這么玩。百度：借窩生蛋，孵化升級在PC時代，百度的“孵化”工作就開啟了，除了內(nèi)部從搜素到知道、貼吧、地圖等產(chǎn)品。外部接入的則是去哪兒、愛奇藝等。到了移動時代，百度成立了“航母計劃”，除了百度投資其他產(chǎn)品來引入百度生態(tài)之外，還把許多有潛力的內(nèi)部項目進一步對外部投資者開放，給外界直接投資百度資產(chǎn)的機會。當然，這也是在百度搜索弱化，交易服務業(yè)等重資產(chǎn)拖慢百度步伐背景下的最佳選擇。迄今，“航母計劃”包括百度外賣和91桌面在內(nèi)的十多個項目，其中百度外賣、91桌面已經(jīng)獨立分拆出去，而外賣已經(jīng)宣布獨立融資2.5億美元。在百度的力推之下，攜程去哪兒進行換股，百度成為此次合并的受益者，放棄了對去哪兒的完全控制權，收獲了共建OTA霸主的機會。據(jù)說，百度將通過管理層回購愛奇藝等形式來推動愛奇藝在A股上市，這種做法除了在投資本身取得收益之外，引入更多資本也有利于百度在線視頻領域的更廣泛布局。此外，百度還用輕杠桿的方式埋下資產(chǎn)的種子，比如悄然入股百姓網(wǎng)，并推動其近期在新三板的上市計劃。如果說這種引入外部資本共建的方式是“借窩生蛋”，那么百度還做了更多“孵化升級”的事情。百度通過自營、合作、開放三種方式，對現(xiàn)有項目進行“孵化”，擇優(yōu)供給更多的資源。在醫(yī)療方面推出了移動版百度醫(yī)生、戰(zhàn)略投資健康之路、上線“拇指醫(yī)生”；在教育領域除了有百度傳課、百度文庫等自有平臺業(yè)務外，百度還戰(zhàn)略投資了專注于大學生考研的平臺智課網(wǎng)；在金融領域則第一批拿到征信拍照，宣布百度錢包常年返現(xiàn)，并與中信銀行合作成立直銷銀行“百信”、與安聯(lián)保險和高瓴資本聯(lián)合發(fā)起成立新的互聯(lián)網(wǎng)保險公司“百安”等。至此，百度在醫(yī)療、教育、金融等領域也搭建起了服務生態(tài)，通過連接人的信息與服而廣泛連接3600行。通過這種“內(nèi)部送出去”、“外部買進來”的方式，百度從出行、餐飲、電商、上門服務、支付、互聯(lián)網(wǎng)金融等方面一步步扎實推進了O2O大戰(zhàn)略布局。比如在2015年大火的O2O領域，百度通過全資收購糯米、投資Uber、自營外賣，以及先后戰(zhàn)略投資e袋洗、母嬰電商蜜芽、中糧我買網(wǎng)等。公開數(shù)據(jù)顯示，百度在2015年的投資數(shù)量為25起，相比2014年增加了66.7%；投資金額約為12億美元，相比2014年減少了25%左右，充分表示了百度希望“四兩撥千斤”的小心思。三家爭鳴背后的統(tǒng)一事實上，2015年是BAT深耕垂直、不斷構建版圖的一年，三家目前的布局邏輯和生態(tài)版圖雖然呈現(xiàn)各自特點，各具特色，但從長遠看，