國(guó)際金融期末重點(diǎn)整理

直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）也稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法，是指以一定單位（1或100單位）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折合成若干單位的本國(guó)貨幣來(lái)表示兩國(guó)貨幣的匯率。外幣1=本幣X絕大多數(shù)國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法。

也稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法，是指以一定單位（1或100單位）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合成若干單位的外國(guó)貨幣來(lái)表示兩國(guó)貨幣的匯率。本幣1=外幣X英鎊和美元、歐元等采用間接標(biāo)價(jià)法。簡(jiǎn)答題1.直接報(bào)價(jià)法與間接報(bào)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotation）

一、國(guó)際收支平衡表的概念：指把一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易按特定帳戶分類和復(fù)式記帳原理編制的會(huì)計(jì)報(bào)表。

三點(diǎn)說(shuō)明：關(guān)于帳戶的設(shè)置和分類；關(guān)于“復(fù)式記帳原則”——有借必有貸，借貸必相等；關(guān)于價(jià)格的說(shuō)明。第二節(jié)國(guó)際收支平衡表2.國(guó)際收支平衡表得編制原理和主要內(nèi)容（包括哪些部分）

二、國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容：

世界各國(guó)因各自的具體情況和需要不同，在編制國(guó)際收支平衡表時(shí)，在格式和項(xiàng)目分類上也有所不同，各有特點(diǎn)，但主要內(nèi)容應(yīng)與IMF給定的項(xiàng)目大體一致，體現(xiàn)在三個(gè)（或四個(gè)）項(xiàng)目上。

示例：IMF的國(guó)際收支平衡表（1993版）我國(guó)的國(guó)際收支平衡表

（一）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目（CurrentAccount）又稱往來(lái)項(xiàng)目帳戶，是國(guó)際收支平衡表中最重要、最基本的帳戶，主要反映一國(guó)與他國(guó)之間實(shí)際資源的移動(dòng)。貿(mào)易收支（CurrentAccount）：這是國(guó)際收支中最重要的項(xiàng)目，主要是由商品的進(jìn)出口所構(gòu)成，也稱有形貿(mào)易。勞務(wù)收支（Service）：主要是指看不見(jiàn)實(shí)物的服務(wù)貿(mào)易，又稱無(wú)形貿(mào)易。收益收支（Income）：指因生產(chǎn)要素在國(guó)際間的流動(dòng)而引起的要素報(bào)酬收支。無(wú)償轉(zhuǎn)移（Transfers）：又稱轉(zhuǎn)移收支、單方面轉(zhuǎn)移，一般指單方面轉(zhuǎn)移的匯款、年金與贈(zèng)予。（二）資本和金融項(xiàng)目資本項(xiàng)目帳戶（CapitalAccount）主要記載資本的流出與流入，反映的是一國(guó)與他國(guó)之間金融資產(chǎn)的移動(dòng)。下設(shè)“資本項(xiàng)目”和“金融項(xiàng)目”兩個(gè)子項(xiàng)。“金融項(xiàng)目”主要由直接投資、證券投資和其他資本（如借貸款）三個(gè)部分組成。（三）官方儲(chǔ)備指一國(guó)貨幣金融管理當(dāng)局持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)和對(duì)外債權(quán)，包括四個(gè)部分：黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)。在國(guó)際收支失衡時(shí)，常通過(guò)增減官方儲(chǔ)備或國(guó)際債權(quán)債務(wù)進(jìn)行平衡。（四）錯(cuò)誤與遺漏是為平衡國(guó)際收支平衡表而人為設(shè)置的項(xiàng)目。國(guó)際收支平衡表失衡的原因：統(tǒng)計(jì)口徑不同資料不完整資料本身的錯(cuò)誤中國(guó)國(guó)際收支平衡表（外匯管理局網(wǎng)站）第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備概述一、國(guó)際儲(chǔ)備的概念：當(dāng)一國(guó)對(duì)外收支發(fā)生逆差時(shí)，該國(guó)貨幣當(dāng)局能直接或通過(guò)同其他資產(chǎn)有保證的兌換來(lái)支持其匯率的所有資產(chǎn)?！℅10報(bào)告）國(guó)際儲(chǔ)備（InternationalReserves）：指一國(guó)貨幣金融管理當(dāng)局為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差、維持本國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的、為各國(guó)普遍接受的資產(chǎn)?！狪MF3.國(guó)際儲(chǔ)備（概念、構(gòu)成、作用、哪些部分）

國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的特點(diǎn)：國(guó)際性：為世界各國(guó)在事實(shí)上普遍承認(rèn)和接受。官方性：無(wú)條件由各國(guó)政府支配。流動(dòng)性：能在各種形式之間自由兌換。穩(wěn)定性：資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值穩(wěn)定。適應(yīng)性：適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成：——根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的統(tǒng)計(jì)口徑黃金儲(chǔ)備（MonetaryGold）外匯儲(chǔ)備（ForeignExchangeReserves）儲(chǔ)備頭寸（ReservePosition）特別提款權(quán)SDR（SpecialDrawingRights）黃金儲(chǔ)備主要是指一國(guó)政府所持有的貨幣性黃金，而不包括非貨幣性黃金。一戰(zhàn)之前金匯兌本位制下，這是最主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)。

外匯儲(chǔ)備：指一國(guó)貨幣金融管理當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要形式是國(guó)外銀行存款和外國(guó)政府債券。目前國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的最主要部分就是外匯儲(chǔ)備。各國(guó)主要的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)有：美元（USD）、歐元（EUR）、日元（JPY）、英鎊（GBP）、瑞士法郎（CHF）等。在國(guó)際貨幣基金組織中的儲(chǔ)備頭寸，也稱普通提款權(quán)（GDRs:GeneralDrawingRights），指會(huì)員國(guó)可向IMF無(wú)條件自由提取的份額。儲(chǔ)備頭寸一般包括三部分：會(huì)員國(guó)向IMF認(rèn)繳份額中25%的黃金或可兌換貨幣；IMF為滿足會(huì)員國(guó)借款需要而使用的本國(guó)貨幣；IMF向本國(guó)借款的凈額。

特別提款權(quán)（SDRs）：是IMF于1969年對(duì)會(huì)員國(guó)根據(jù)其份額分配的，可用以歸還基金組織貸款和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種帳面資產(chǎn)。SDR的發(fā)展演變過(guò)程為：1SDR=1US$

（浮動(dòng)匯率制）

一攬子16種貨幣作為定值標(biāo)準(zhǔn)（技術(shù)復(fù)雜）5種貨幣加權(quán)計(jì)算

國(guó)際儲(chǔ)備的作用：調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)；（緩沖庫(kù)存）穩(wěn)定本國(guó)貨幣匯率；（公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)）充當(dāng)對(duì)外借債和償債資信的保證和物質(zhì)基礎(chǔ)；（風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要指標(biāo)）贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（主要是靈活變動(dòng)本國(guó)貨幣匯率）三、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響對(duì)國(guó)際收支的影響對(duì)資本流動(dòng)的影響對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響對(duì)一國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響4.匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（一）對(duì)國(guó)際收支的影響（1）對(duì)貿(mào)易收支的影響理論上：一國(guó)貨幣貶值會(huì)擴(kuò)大出口、限制進(jìn)口，改善國(guó)際收支。（貶值會(huì)改變?cè)搰?guó)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，誘發(fā)國(guó)外居民增加需求，迫使本國(guó)居民減少需求。貶值后，出口同樣價(jià)值的產(chǎn)品，所得外匯可以換得更多的本國(guó)貨幣，有利于出口。）實(shí)際上：受到諸多因素的制約（馬歇爾—勒納條件、J曲線效應(yīng)、國(guó)內(nèi)通脹程度等）。（2）對(duì)非貿(mào)易收支的影響其他條件不變，貶值有助于改善旅游等勞務(wù)收支狀況。貶值后，外幣購(gòu)買力相對(duì)提高，貶值國(guó)的商品、勞務(wù)、交通、導(dǎo)游和住宿等費(fèi)用，就變得相對(duì)便宜，這對(duì)外國(guó)游客無(wú)疑增加了吸引力。貶值對(duì)其他無(wú)形貿(mào)易收支的影響也大致如此。（二）對(duì)資本流動(dòng)的影響貶值對(duì)資本項(xiàng)目的影響，取決于人們對(duì)貨幣未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)期。如果人們普遍認(rèn)為本幣貶值幅度還不夠，進(jìn)一步貶值不可避免，即貶值可能會(huì)引起匯率進(jìn)一步下調(diào)的預(yù)期，那么人們就會(huì)設(shè)法將資金從本國(guó)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家，以避免遭受更大損失。（三）對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響一是通過(guò)貿(mào)易收支改善引起的乘數(shù)效應(yīng)刺激本國(guó)社會(huì)需求，從而帶動(dòng)本國(guó)市場(chǎng)物價(jià)上揚(yáng)。二是通過(guò)提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本牽動(dòng)物價(jià)上升。貶值刺激出口，國(guó)內(nèi)供應(yīng)發(fā)生缺口，價(jià)格上升；同時(shí)，進(jìn)口商品以本幣表示的價(jià)格會(huì)立即上漲，形成拉力。（四）對(duì)一國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響首先，影響一國(guó)外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值。儲(chǔ)備貨幣的實(shí)際價(jià)值取決于該國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)對(duì)外價(jià)值，取決于它在國(guó)際市場(chǎng)上的購(gòu)買力。一種主要儲(chǔ)備貨幣幣值下跌，將使持有該種貨幣儲(chǔ)備的國(guó)家遭受貶值的損失。70年代以來(lái)，儲(chǔ)備貨幣多元化，以分散風(fēng)險(xiǎn)。其次，影響一國(guó)的國(guó)際債務(wù)負(fù)擔(dān)。第三，本幣匯率變動(dòng)影響本國(guó)外匯儲(chǔ)備數(shù)額的增減。第四，匯率的變動(dòng)影響某些儲(chǔ)備貨幣的地位和作用。匯率是否穩(wěn)定或堅(jiān)挺，是選擇國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的主要標(biāo)準(zhǔn)。（五）對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響通常情況下，中小國(guó)家貨幣匯率變動(dòng)影響小，主要國(guó)家的貨幣匯率變動(dòng)對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)影響很大。主要國(guó)家的貨幣大幅度貶值或升值至少在短期內(nèi)會(huì)不利于其他工業(yè)國(guó)和發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易收支，引起貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)，并影響世界經(jīng)濟(jì)的景氣程度。主要發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣一般作為國(guó)際交易計(jì)價(jià)手段、支付手段和儲(chǔ)備手段，故其匯率變動(dòng)有可能引起國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)。主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣的匯率不穩(wěn)定還會(huì)給國(guó)際儲(chǔ)備和國(guó)際金融體系帶來(lái)巨大的負(fù)面影響。第六章國(guó)際金融市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)是在世界范圍內(nèi)籌集、動(dòng)員與再分配資本的重要渠道，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系發(fā)展的產(chǎn)物。生產(chǎn)國(guó)際化、市場(chǎng)國(guó)際化和資本國(guó)際化是金融市場(chǎng)國(guó)際化的客觀基礎(chǔ)。5.國(guó)際金融市場(chǎng)的含義及其作用一、國(guó)際金融市場(chǎng)概述

國(guó)際金融市場(chǎng)的特點(diǎn)：

——與一般的商品市場(chǎng)比較經(jīng)營(yíng)對(duì)象形態(tài)單一；供求雙方不是買賣關(guān)系，而是借貸關(guān)系。

國(guó)際金融市場(chǎng)的作用：國(guó)際金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展，無(wú)論是對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家，還是對(duì)發(fā)展中國(guó)家，乃至對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)都起著舉足輕重的作用。對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的積極作用對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的消極作用國(guó)際金融市場(chǎng)為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了資金；國(guó)際金融市場(chǎng)調(diào)節(jié)各國(guó)國(guó)際收支；國(guó)際金融市場(chǎng)加速了生產(chǎn)和資本的國(guó)際化；國(guó)際金融市場(chǎng)促進(jìn)了銀行業(yè)務(wù)的國(guó)際化。對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的利用如不合理，會(huì)加重債務(wù)負(fù)擔(dān)；高度一體化的市場(chǎng)體系會(huì)使經(jīng)濟(jì)危機(jī)在各國(guó)之間傳遞；巨額國(guó)際資本的流動(dòng)，會(huì)影響國(guó)內(nèi)貨幣政策的執(zhí)行效果，可能引發(fā)通貨膨脹。四、歐洲貨幣市場(chǎng)

歐洲貨幣（Euro-Currency）：是指投在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境以外的銀行所有存款的該種貨幣。

說(shuō)明：“歐洲”不是指地理意義上的歐洲，而是指“非國(guó)內(nèi)的”、“境外的”。境外貨幣與境內(nèi)貨幣的內(nèi)在價(jià)值和購(gòu)買力是等同的。重要的歐洲貨幣有歐洲美元、歐洲英鎊、歐洲德國(guó)馬克、歐洲瑞士法郎、歐洲日元等。6.什么是歐洲貨幣和歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)（Euro-CurrencyMarket）：又稱離岸金融市場(chǎng)（Off-ShoreFinancialMarket）或境外金融市場(chǎng)（ExternalMarket），指非居民相互之間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該種貨幣存款業(yè)務(wù)的國(guó)際金融市場(chǎng)。

說(shuō)明：歐洲貨幣市場(chǎng)最早起源于歐洲倫敦；目前世界上主要有倫敦、紐約、東京、法蘭克福等35個(gè)離岸金融中心；在亞洲的歐洲貨幣市場(chǎng)又稱亞洲美元市場(chǎng)。7.匯率制度的演變

8.浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)一、外匯期貨交易

外匯期貨交易（CurrencyFuturesContractsTransaction）：是在有形的交易市場(chǎng)內(nèi)，交易雙方在成交后，承諾在未來(lái)的日期以事先約定的匯率交割某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量外匯的合約。外匯期貨合約的最大特征是合約的標(biāo)準(zhǔn)化（合約價(jià)值與合約期限的標(biāo)準(zhǔn)化）9.外匯期貨合約的主要內(nèi)容外匯期貨交易特征買賣雙方均以交易所為對(duì)手，互不見(jiàn)面，免去互相征信任務(wù)；保證金制度：初始保證金；維持保證金；追加保證金；固定數(shù)量交易；逐日清算，以追加保證金；漲跌停板；固定時(shí)間交割：3月、6月、9月、12月；對(duì)沖交易：97％左右均做對(duì)沖。差別遠(yuǎn)期外匯合約遠(yuǎn)期期貨合約合約非標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化合約交割日期雙方協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)化參與者商業(yè)銀行、經(jīng)紀(jì)人、跨國(guó)公司，不鼓勵(lì)公眾投機(jī)商業(yè)銀行、經(jīng)紀(jì)人、跨國(guó)公司，允許合格的公眾投機(jī)保證金不需要保證金需要交納小額的保證金報(bào)價(jià)參與者既報(bào)買入價(jià)又報(bào)賣出價(jià)買方只報(bào)買價(jià)，賣方只報(bào)賣價(jià)責(zé)任關(guān)系買賣雙方具有合同責(zé)任關(guān)系與期貨清算機(jī)構(gòu)具有合同責(zé)任關(guān)系市場(chǎng)與成交方式在柜臺(tái)市場(chǎng)成交，通過(guò)電話議價(jià)在期貨交易所，通過(guò)競(jìng)價(jià)成交管制自我監(jiān)督由專門的機(jī)構(gòu)、法律監(jiān)督交割大多數(shù)交割，少數(shù)以一定成本對(duì)沖大多數(shù)對(duì)沖，很少交割交易成本無(wú)，包含在買賣差價(jià)中與經(jīng)紀(jì)人協(xié)商傭金歐洲貨幣市場(chǎng)（Euro-CurrencyMarket）：又稱離岸金融市場(chǎng)（Off-ShoreFinancialMarket）或境外金融市場(chǎng)（ExternalMarket），指非居民相互之間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該種貨幣存款業(yè)務(wù)的國(guó)際金融市場(chǎng)。

說(shuō)明：歐洲貨幣市場(chǎng)最早起源于歐洲倫敦；目前世界上主要有倫敦、紐約、東京、法蘭克福等35個(gè)離岸金融中心；在亞洲的歐洲貨幣市場(chǎng)又稱亞洲美元市場(chǎng)。10.歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)。

歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)：是短期資金批發(fā)市場(chǎng)；主要是銀行間的同業(yè)拆借；不受東道國(guó)金融管制的影響；提高可全球融資效率；降低了成本，改善了資產(chǎn)的流動(dòng)性。

歐洲貨幣市場(chǎng)的缺陷：沒(méi)有一個(gè)中央機(jī)構(gòu)（沒(méi)有最后的融資者）；沒(méi)有存款保證金制度；巨額的短期市場(chǎng)，投機(jī)成分大，風(fēng)險(xiǎn)大。從銀行買賣外匯的角度劃分買入?yún)R率（BuyingRate），又稱買入價(jià)、買價(jià)，是銀行購(gòu)買外匯時(shí)所使用的匯率。賣出匯率（SellingRate），又稱賣出價(jià)、賣價(jià)是銀行賣出外匯時(shí)所使用的匯率。

買賣差價(jià)幅度一般在1‰~~5‰選擇判斷銀行買入賣出價(jià)說(shuō)明：

分析買入價(jià)、賣出價(jià)，都是站在銀行的立場(chǎng)來(lái)說(shuō)的，而且買賣都是針對(duì)外幣而言的。若站在企業(yè)的角度，則應(yīng)反過(guò)來(lái)看。例如：某日紐約外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)為：GBP1=USD1.7605/35USD1=CAD1.0710/40在直接標(biāo)價(jià)法下，買入價(jià)在前，賣出價(jià)在后；

在間接標(biāo)價(jià)法下，賣出價(jià)在前，買入價(jià)在后。國(guó)際儲(chǔ)備VS國(guó)際清償能力國(guó)際儲(chǔ)備——側(cè)重于資產(chǎn)，是金融實(shí)力的標(biāo)志，也即無(wú)條件的國(guó)際清償能力；國(guó)際清償能力（InternationalLiquidity）——含義比國(guó)際儲(chǔ)備廣泛，側(cè)重于能力，即不僅包括金融實(shí)力，還包括經(jīng)濟(jì)地位和金融資信等。國(guó)際清償力（廣義國(guó)際儲(chǔ)備）無(wú)條件的國(guó)際清償力（狹義國(guó)際儲(chǔ)備、第一線儲(chǔ)備）有條件的國(guó)際清償力（第二線儲(chǔ)備）備用信貸互惠貨幣協(xié)定借款總安排商業(yè)銀行短期對(duì)外可兌換貨幣資產(chǎn)（三）紙幣本位制下匯率決定的基礎(chǔ)1944年，布雷頓森林體系，各國(guó)貨幣與美元的貨幣平價(jià)是匯率決定的基礎(chǔ)。匯率波動(dòng)的界限受到IMF的控制，允許在平價(jià)基礎(chǔ)上上下浮動(dòng)1%，1971年12月后擴(kuò)大到2.25%。布雷頓森林體系崩潰后，各國(guó)紛紛實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，決定紙幣匯率的基礎(chǔ)是紙幣所代表的實(shí)際價(jià)值。布雷頓森林體系

布雷頓森林體系

該匯率制度的主要特點(diǎn)是以美元為中心，實(shí)行“雙掛鉤”機(jī)制：美元與黃金直接掛鉤——35美元=1盎司黃金其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤——IMF規(guī)定各會(huì)員國(guó)必須建立各國(guó)的美元平價(jià)或黃金平價(jià)

黃金輸送點(diǎn)（運(yùn)送黃金的平均費(fèi)用）

在國(guó)際收支平衡表中：借方（Debit）、負(fù)號(hào)項(xiàng)目（MinusItems）——一切支出項(xiàng)目或資產(chǎn)增加、負(fù)債減少的項(xiàng)目；貸方（Credit）、正號(hào)項(xiàng)目（PlusItems）——一切收入項(xiàng)目或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少的項(xiàng)目。每筆經(jīng)濟(jì)交易要同時(shí)進(jìn)行借方和貸方記錄，金額相等。進(jìn)口商品屬于借方賬戶，出口商品屬于貸方賬戶；非居民為本國(guó)居民提供勞務(wù)或從本國(guó)取得收入，屬于借方賬戶，本國(guó)居民為非居民提供勞務(wù)或從外國(guó)取得的收人，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移，屬于借方賬戶，本國(guó)居民收到的國(guó)外的單方向轉(zhuǎn)移，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)屬于借方賬戶，外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民償還非居民債務(wù)屬于借方賬戶，非居民償還本國(guó)居民債務(wù)屬于貸方賬戶；官方儲(chǔ)備增加屬于借方賬戶,官方儲(chǔ)備減少屬于貸方賬戶。發(fā)揮積極意義的條件：國(guó)際收支差額不大且持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)一定的順差：能使一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備得到適度的增加，增強(qiáng)對(duì)外支付能力；一定的逆差：可使一國(guó)適度利用外資，引進(jìn)急需的技術(shù)和設(shè)備，加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

國(guó)際收支逆差的消極影響：本幣有貶值趨向；會(huì)制約本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；會(huì)影響投資者的信心；會(huì)損害一國(guó)的國(guó)際信譽(yù)。

國(guó)際收支順差的消極影響：會(huì)導(dǎo)致本幣升值；會(huì)導(dǎo)致本國(guó)發(fā)生通貨膨脹；不利于發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

國(guó)際債券的種類：按發(fā)行主體分——政府債券VS公司債券VS金融債券；按票面利率分——固定利率債券VS浮動(dòng)利率債券；按是否可轉(zhuǎn)換為股票來(lái)分——可轉(zhuǎn)換債券VS不可轉(zhuǎn)換債券；按發(fā)行市場(chǎng)分——外國(guó)債券VS歐洲債券外國(guó)債券（ForeignBond）：

指國(guó)際借款人（債券發(fā)行人）通過(guò)外國(guó)金融市場(chǎng)所在國(guó)的銀行或國(guó)際金融組織發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的債券。外國(guó)債券市場(chǎng)是一種傳統(tǒng)的債券市場(chǎng)，早在19世紀(jì)就已經(jīng)存在。

目前的四大外國(guó)債券市場(chǎng)為：美國(guó)、瑞士、德國(guó)、日本?！皳P(yáng)基債券”（YankeeBond）——美國(guó)的外國(guó)債券，美國(guó)以外的借款人到紐約以美元發(fā)行的債券?！拔涫總保⊿amuraiBond）——日本的外國(guó)債券，日本的非居民在日本市場(chǎng)上發(fā)行的日元債券?！懊腿畟保˙ulldogBond）——英國(guó)的外國(guó)債券，英國(guó)的非居民在英國(guó)市場(chǎng)發(fā)行的英鎊債券。

歐洲債券龍債券泡菜債券

外國(guó)債券揚(yáng)基債券猛犬債券武士債券熊貓債券阿里郎債券

特別提款權(quán)（SDRs）：是IMF于1969年對(duì)會(huì)員國(guó)根據(jù)其份額分配的，可用以歸還基金組織貸款和會(huì)員國(guó)政府之間償付國(guó)際收支赤字的一種帳面資產(chǎn)。SDR的發(fā)展演變過(guò)程為：1SDR=1US$

（浮動(dòng)匯率制）

一攬子16種貨幣作為定值標(biāo)準(zhǔn)（技術(shù)復(fù)雜）5種貨幣加權(quán)計(jì)算

SDRs的主要特點(diǎn)：SDRs是會(huì)員國(guó)之間的一種無(wú)形貨幣，也被稱為“紙黃金”；SDRs是憑信用發(fā)行的純粹帳面資產(chǎn)；SDRs是IMF按份額比例無(wú)償分配給會(huì)員國(guó)的；SDRs僅限于在會(huì)員國(guó)之間發(fā)揮作用，用途受限。倫敦銀行間同業(yè)拆放利率LIBOR（LondonInter-BankOfferedRate）倫敦同業(yè)拆放市場(chǎng)是世界上規(guī)模最大、最為典型的同業(yè)拆借市場(chǎng)。LIBOR已成為制訂國(guó)際貸款利率的基礎(chǔ)，經(jīng)常被用來(lái)作為基準(zhǔn)。新加坡銀行間同業(yè)拆放利率SIBOR（SingaporeInter-BankOfferedRate）——主要應(yīng)用于亞洲美元市場(chǎng)上香港銀行間同業(yè)拆放利率HIBOR（HongkongInter-BankOfferedRate）紐約銀行間同業(yè)拆放利率NIBOR（NewyorkInter-BankOfferedRate）東京銀行間同業(yè)拆放利率TIBOR（TokyoInter-BankOfferedRate）上海銀行間同業(yè)拆放利率SHIBOR（ShanghaiInter-BankOfferedRate）國(guó)際儲(chǔ)備制度的演變：第一次世界大戰(zhàn)之前：黃金、英鎊

二戰(zhàn)到20世紀(jì)70年代：黃金、英鎊、美元

20世紀(jì)70年代以后：多元儲(chǔ)備體系國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的演變：黃金比重下降

外匯中：美元比重下降一、即期外匯交易（SpotTransaction）

即期外匯交易（現(xiàn)匯交易）：是指在外匯買賣成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。交割日一般有三種情況。外匯買賣的交易國(guó)和清算國(guó)可能不一致。即期交易包括商業(yè)性的交易和銀行間的交易。

即期外匯交易的目的滿足臨時(shí)性的支付需要；調(diào)整持有的外幣幣種結(jié)構(gòu)；進(jìn)行外匯投機(jī)；銀行從事即期外匯交易，主要是獲取買賣差價(jià)。二、遠(yuǎn)期外匯交易（ForwardTransaction）

遠(yuǎn)期外匯交易（期匯交易）：

指外匯交易雙方預(yù)先簽訂合同，規(guī)定交易的幣種、金額及匯率，于將來(lái)約定的時(shí)間進(jìn)行交割的外匯交易。期匯交易的種類

根據(jù)交割日的確定方式不同固定交割期：是指交割日在某一固定日期的交易。選擇交割期：（擇期交易）客戶可以在將來(lái)的規(guī)定期限內(nèi)選擇任何一個(gè)工作日進(jìn)行交割。

按期權(quán)行使的時(shí)間來(lái)分歐式期權(quán)：是指期權(quán)的買方（或賣方）只能在期權(quán)到期日當(dāng)天的紐約時(shí)間上午9時(shí)30分以前，向?qū)Ψ叫?，決定執(zhí)行或不執(zhí)行購(gòu)買或出賣期權(quán)合約。美式期權(quán)：是指期權(quán)的買方（或賣方）可在期權(quán)到期日前的任何一個(gè)工作日的紐約時(shí)間上午9時(shí)30分以前，向?qū)Ψ叫?，決定執(zhí)行或不執(zhí)行購(gòu)買或出賣期權(quán)合約。外匯期權(quán)交易類型

按權(quán)利的內(nèi)容來(lái)分看漲期權(quán)（CallOption）：期權(quán)購(gòu)買方在合約期滿時(shí)或在此之前按規(guī)定的匯率購(gòu)進(jìn)一定數(shù)額外匯的權(quán)利?？吹跈?quán)（PutOption）：期權(quán)購(gòu)買方在合約期滿時(shí)或在此之前按規(guī)定的匯率出售一定數(shù)額外匯的權(quán)利。

按期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值分價(jià)內(nèi)期權(quán)（IntheMoney）：指合約具有內(nèi)在價(jià)值，可能在日后履約時(shí)獲利。價(jià)外期權(quán)（OutoftheMoney）：期權(quán)理論上的內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值，損失期權(quán)費(fèi)。平價(jià)期權(quán)（AttheMoney）：協(xié)議價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格非常接近，期權(quán)內(nèi)在價(jià)值很小。收益+損失-0市場(chǎng)價(jià)格買方收益曲線賣方收益曲線期權(quán)費(fèi)執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)的收益/損失圖收益+損失-0市場(chǎng)價(jià)格賣方收益曲線買方收益曲線執(zhí)行價(jià)格看跌期權(quán)的收益/損失圖考察債務(wù)規(guī)模的主要指標(biāo)：償債率：指一定時(shí)期（通常為一年）償債額占出口外匯收入額的比重。

安全線：15%~~20%發(fā)展中國(guó)家：25%債務(wù)率：指?jìng)鶆?wù)國(guó)的債務(wù)余額占一定時(shí)期出口外匯收入額的比重。安全線：100%中度負(fù)債國(guó)：150%重度負(fù)債國(guó)：200%負(fù)債率：指?jìng)鶆?wù)國(guó)未償外債總額占當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值的比重。

償債能力強(qiáng)：低于10%安全線：15%償債5%能力欠佳：高于20%償息率：指?jìng)鶆?wù)國(guó)當(dāng)年償息額與出口收匯額的比重。標(biāo)準(zhǔn)：10%左右到期應(yīng)償還債務(wù)與GDP的比率：

國(guó)際上公認(rèn)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為（一）直接標(biāo)價(jià)法下升水舉例蘇黎士外匯市場(chǎng)即期匯率USD1=CHF1.2325/451個(gè)月遠(yuǎn)期匯率USD1=CHF1.2365/95說(shuō)明美元升水，升水點(diǎn)數(shù)為40/50貼水舉例加拿大外匯市場(chǎng)即期匯率USD1=CAD1.1180/903個(gè)月遠(yuǎn)期匯率USD1=CAD1.1120/40說(shuō)明美元貼水，貼水點(diǎn)數(shù)為60/50（二）間接標(biāo)價(jià)法下升水舉例紐約外匯市場(chǎng)即期匯率USD1=CHF1.2365/751個(gè)月遠(yuǎn)期匯率USD1=CHF1.2315/35說(shuō)明瑞士法郎升水，升水點(diǎn)數(shù)為50/40貼水舉例倫敦外匯市場(chǎng)即期匯率GBP1=USD1.8905/151個(gè)月遠(yuǎn)期匯率GBP1=USD1.8925