第11講 國際金融體系與開放的

第九講國際金融體系與開放的宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)國際貨幣制度第二節(jié)國際金融組織第三節(jié)開放的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第一節(jié)國際貨幣制度一、國際貨幣制度概述

二、國際金本位制度

三、布雷頓森林體系

四、牙買加體系

五、區(qū)域性貨幣一體化

一、國際貨幣制度概述（一）國際貨幣制度的概念

國際貨幣制度（InternationalMonetarySystem），是指為了有效地調(diào)節(jié)國際貨幣經(jīng)濟(jì)關(guān)系，各國按照某些共同的標(biāo)準(zhǔn)或根據(jù)某種國際協(xié)定，對國際經(jīng)濟(jì)交流，所確定的一系列規(guī)則、安排、慣例和組織形式的總和。

具體地說，國際貨幣制度主要包括以下幾方面的內(nèi)容：1．匯率制度的確定

2．國際儲備資產(chǎn)的確定

3．國際收支的調(diào)節(jié)方式

4．各國貨幣的可兌換性及對國際支付所采取的措施

5．國際資本流動(dòng)的監(jiān)管

6．國際貨幣的合作與管理

（二）國際貨幣制度的演變1.國際金本位制度（1880—1913年）2.布雷頓森林體系（1945—1973）3.牙買加體系（1973年以后）

二、國際金本位制度（一）國際金本位制度的特點(diǎn)1．黃金是國際貨幣體系的基礎(chǔ)

2．各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例決定

3．國際金本位制度具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支機(jī)制

（二）國際金本位制度的作用1．保持匯率穩(wěn)定

2．自動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支

3．促進(jìn)國際資本流動(dòng)

4．促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)發(fā)展

（三）國際金本位制度的演變1.金鑄幣本位制2.金塊本位制3.金匯兌本位制

三、布雷頓森林體系

（一）布雷頓森林體系的建立

1945年12月27日，30個(gè)國家的代表在美國首都華盛頓舉行了《布雷頓森林協(xié)定》的簽字儀式。至此，《布雷頓森林協(xié)定》開始生效，從而建立起了一個(gè)以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系（BrettonWoodsSystem）。

（二）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容

1.規(guī)定以美元作為最主要的國際儲備貨幣，實(shí)行美元—黃金本位制

2.建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)——國際貨幣基金組織，促進(jìn)國際貨幣合作

3.廢除外匯管制

4.多渠道調(diào)節(jié)國際收支

（三）布雷頓森林體系的運(yùn)行與崩潰布雷頓森林體系從建立到最終崩潰，大體經(jīng)歷了三個(gè)歷史性的重要階段：**美元荒（從布雷頓森林體系建立到1957年）、**美元災(zāi)（從1958年到1960年10月第一次美元危機(jī)爆發(fā)前）和**美元危機(jī)（從1960年10月第一次美元危機(jī)爆發(fā)到1973年3月布雷頓森林體系崩潰）

（四）布雷頓森林體系的內(nèi)在缺陷1.布雷頓森林體系存在著難以克服的“特里芬難題”的矛盾。2.布雷頓森林體系所確定的僵化的匯兌體系難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)。

3.布雷頓森林體系下國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的權(quán)利與義務(wù)的非對稱性，加劇了各國之間的摩擦與沖突。

四、牙買加體系（一）《牙買加協(xié)定》的基本內(nèi)容

1．浮動(dòng)匯率制度合法化

2．黃金非貨幣化

3．提高特別提款權(quán)的國際儲備地位

4．增加會員國的基金份額

5．?dāng)U大對發(fā)展中國家的資金融通

（二）牙買加體系的特點(diǎn)1．以美元為主導(dǎo)的多元化的國際儲備體系2．以浮動(dòng)匯率制為主體的混合匯率體制3．國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的多樣化

五、區(qū)域性貨幣一體化（一）貨幣一體化概念

關(guān)于貨幣一體化（MonetaryIntegration）的概念，它具有靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩個(gè)方面的含義。所謂靜態(tài)意義上的貨幣一體化，指的是由全球或某一區(qū)域范圍內(nèi)的有關(guān)國家或地區(qū)所組成的采用單一貨幣，建立統(tǒng)一而獨(dú)立的中央銀行體系，實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策的貨幣聯(lián)盟。

而動(dòng)態(tài)意義上的貨幣一體化，則指的是全球或某一區(qū)域范圍內(nèi)的有關(guān)國家或地區(qū)在貨幣領(lǐng)域中實(shí)行協(xié)調(diào)與結(jié)合，在匯率、貨幣及貨幣管理機(jī)構(gòu)與貨幣政策等方面形成一個(gè)統(tǒng)一的聯(lián)合體，最終實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的貨幣體系的過程。

根據(jù)區(qū)域內(nèi)各國貨幣合作程度的不同，貨幣一體化的含義包括以下三個(gè)層次：（1）第一個(gè)層次是區(qū)域性貨幣合作。

（2）第二個(gè)層次是區(qū)域性貨幣同盟（MonetaryUnion）。

（3）第三個(gè)層次是貨幣區(qū)（CurrencyArea）。

（二）最適度貨幣區(qū)理論

所謂最適度貨幣區(qū)（OptimumCurrencyArea，簡稱為OCA），是指由一些彼此間的商品、勞動(dòng)力和資本等要素流動(dòng)比較自由，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹率較為接近，經(jīng)濟(jì)政策比較協(xié)調(diào)的地區(qū)所組成的獨(dú)立的貨幣區(qū)。

它主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：一是要素的自由流動(dòng)。

二是匯率的統(tǒng)一。

三是經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。（三）歐洲貨幣一體化1.歐洲貨幣一體化發(fā)展概況

歐洲貨幣一體化的起源最早可以追溯到20世紀(jì)50年代歐洲支付同盟的成立，但是其真正發(fā)展則是從60年代末和70年代初開始的。2.歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容1979年3月13日歐洲貨幣體系正式建立，其主要由三個(gè)部分組成：一是創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位（EuropeanCurrencyUnit，簡稱ECU）；二是建立穩(wěn)定匯率機(jī)制（ExchangeRateMechanism，簡稱ERM）；三是建立歐洲貨幣基金（EuropeanMonetaryFund，簡稱EMF）。

3.歐元的誕生及其影響

從1991年通過《馬約》到2002年7月1日歐元（Euro）的全面實(shí)行，歐元的誕生經(jīng)歷了以下四個(gè)重要階段：（1）第一階段，從1991年通過《馬約》至1998年底，此期間為歐元啟動(dòng)的準(zhǔn)備階段。（2）第二階段，從1999年1月1日至2001年12月31日，此期間為歐元區(qū)內(nèi)各國貨幣向歐元轉(zhuǎn)換的過渡階段。（3）第三階段，從2002年1月1日至2002年6月30日，此階段歐元紙幣和硬幣投入流通，歐元在歐元區(qū)內(nèi)和各國原有貨幣同時(shí)流通。（4）第四階段，從2002年7月1日起，歐元區(qū)內(nèi)各國原有貨幣完全退出流通，歐元成為歐元區(qū)內(nèi)11個(gè)國家唯一合法貨幣。歐元區(qū)內(nèi)各國原有貨幣在其后的20年內(nèi)仍可由銀行兌換成歐元。第二節(jié)國際金融組織一、國際金融組織概述

二、國際貨幣基金組織

三、世界銀行集團(tuán)

四、亞洲開發(fā)銀行

一、國際金融組織概述（一）國際金融組織的概念與形成國際金融組織一般是指從事國際金融活動(dòng)和國際金融管理的超國家性質(zhì)的組織機(jī)構(gòu)。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，隨著生產(chǎn)國際化和資本國際化的發(fā)展，國際經(jīng)濟(jì)和貨幣關(guān)系有了空前的發(fā)展，國際金融組織也隨之得到不斷地發(fā)展。

（二）國際金融組織的類型（1）全球性的國際金融組織。如國際貨幣基金組織、世界銀行和國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金組織等；（2）半?yún)^(qū)域性的國際金融組織。如國際清算銀行、亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行和歐洲復(fù)興開發(fā)銀行等。它們的成員國主要在本地區(qū)內(nèi)，但也有地區(qū)外的國家參加；（3）區(qū)域性的國際金融組織。如歐洲投資銀行、阿拉伯貨幣基金組織、伊斯蘭發(fā)展銀行、西非發(fā)展銀行和阿拉伯發(fā)展基金等。它們完全由本地區(qū)的國家組成，屬于真正的區(qū)域性國際金融組織。二、國際貨幣基金組織（一）國際貨幣基金組織的成立與宗旨國際貨幣基金組織（InternationalMonetaryFund，簡稱為IMF）是政府間國際金融組織，它是根據(jù)1944年7月聯(lián)合國國際貨幣金融會議通過的《國際貨幣基金協(xié)定》，于1945年12月27日正式成立，1947年3月1日開始工作。同年11月15日，成為聯(lián)合國的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)。其創(chuàng)始成員國有39個(gè)，后來陸續(xù)有許多國家加入，到2007年1月，共有185個(gè)成員國。

國際貨幣基金組織的宗旨是：（1）建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，對國際貨幣問題進(jìn)行協(xié)商，以促進(jìn)國際貨幣合作。（2）促進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大與均衡發(fā)展，借以提高成員國的就業(yè)和實(shí)際收入水平，并開發(fā)成員國的生產(chǎn)資源。（3）促進(jìn)匯率的穩(wěn)定，維持有秩序的匯率安排，避免競爭性的貨幣貶值。（4）協(xié)助建立成員國間經(jīng)常性交易的多邊支付制度，消除妨礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制。（5）協(xié)助成員國改善國際收支狀況，避免采取有損于本國和國際繁榮的措施。（6）根據(jù)上述目標(biāo)，縮短成員國國際收支失衡的時(shí)間，減輕失衡的程度。（二）國際貨幣基金組織的組織機(jī)構(gòu)1.機(jī)構(gòu)設(shè)置

國際貨幣基金組織的組織機(jī)構(gòu)包括理事會、執(zhí)行董事會、總裁和各業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。此外，根據(jù)業(yè)務(wù)需要，理事會和執(zhí)行董事會可以任命若干特定的常設(shè)委員會，理事會還可以設(shè)立臨時(shí)委員會。

2.成員國及其投票權(quán)

國際貨幣基金組織的成員國分為創(chuàng)始成員國和其他成員國兩種。凡是參加1944年布雷頓森林會議，并于1945年12月31日前在“布雷頓森林協(xié)定”上簽字正式參加的國家，稱為創(chuàng)始成員國，共有39個(gè)。在此之后參加的國家，稱為其他成員國。截止2007年1月，共有185個(gè)成員國。按照IMF協(xié)定要求，每個(gè)成員國都必須履行基金組織所規(guī)定的各項(xiàng)義務(wù)。

(三)國際貨幣基金組織的資金來源

1.份額（Quota）2.借款3.信托基金4.其他方面

（四）國際貨幣基金組織的業(yè)務(wù)活動(dòng)1.匯率監(jiān)督與政策協(xié)調(diào)

2.儲備資產(chǎn)的創(chuàng)造

IMF在1969年9月的年會上通過了“十國集團(tuán)”提出的設(shè)立“特別提款權(quán)”（SpecialDrawingRight，簡稱為SDRS）方案，決定創(chuàng)設(shè)“特別提款權(quán)”，以補(bǔ)充國際儲備的不足。“特別提款權(quán)”于1970年1月正式開始發(fā)行。3.貸款業(yè)務(wù)根據(jù)IMF協(xié)定，當(dāng)成員國發(fā)生國際收支暫時(shí)性的不平衡時(shí)，IMF向成員國提供短期信貸。（1）普通貸款普通貸款也稱為基本信用設(shè)施（BasicCreditFacility），是IMF的最基本貸款。它是IMF利用成員國認(rèn)繳的份額形成的基金，對成員國提供的短期貸款，期限為3—5年，利率隨期限遞增。根據(jù)規(guī)定，成員國借取普通貸款的累計(jì)數(shù)額不超過其份額的125%。IMF對普通貸款采取分檔次政策（TranchePolicies），即將貸款額劃分為五個(gè)不同的檔次，規(guī)定寬嚴(yán)不同的貸款條件?！獌洳糠仲J款。

儲備部分貸款（ReserveTranche）占普通貸款總額的25%，它相當(dāng)于成員國用黃金或SDRS和可兌換貨幣向IMF繳納的25%份額。——信用部分貸款。信用部分貸款（CreditTranche）的額度為100%，即普通貸款的最高限額125%減去25%儲備部分貸款后剩下的100%部分。這部分貸款又分為四個(gè)檔次，即第一、第二、第三和第四檔，每個(gè)檔次占成員國份額的25%。（2）專門貸款

專門貸款是IMF為了解決特殊情況下成員國的國際收支困難而提供的貸款，它又分為：——特別貸款（如補(bǔ)償與應(yīng)急貸款和緩沖庫存貸款等）——臨時(shí)性貸款（如石油貸款、信托基金貸款和補(bǔ)充貸款等）——中期性質(zhì)的專門貸款（如擴(kuò)展貸款、結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款和制度轉(zhuǎn)型貸款等）等。4.技術(shù)援助三、世界銀行集團(tuán)

世界銀行集團(tuán)（WorldBankGroup，WBG）由國際復(fù)興開發(fā)銀行（即世界銀行）、國際開發(fā)協(xié)會、國際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和國際投資爭端解決中心五個(gè)部分組成，其中前三個(gè)機(jī)構(gòu)為世界銀行集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。其成立初期的目標(biāo)是為戰(zhàn)后歐洲復(fù)興提供資金支持，１９４８年以后轉(zhuǎn)向世界性的經(jīng)濟(jì)援助。

（一）世界銀行的組織機(jī)構(gòu)1．機(jī)構(gòu)設(shè)置

世界銀行的總部設(shè)在美國首都華盛頓，其組織結(jié)構(gòu)與IMF類似，由理事會、執(zhí)行董事會和以行長為首的辦事機(jī)構(gòu)組成。

2．成員國及其投票權(quán)根據(jù)布雷頓森林協(xié)議，只有IMF的成員國才能夠申請加入世界銀行。（二）世界銀行的資金來源世界銀行的資金主要來源于四個(gè)方面：1.成員國繳納的股金2.借款3.轉(zhuǎn)讓銀行債權(quán)4.業(yè)務(wù)凈收益。（三）世界銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)世界銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)包括貸款、投資擔(dān)保、投資爭端解決和技術(shù)援助等，其中貸款是其最主要的業(yè)務(wù)活動(dòng)。1．世界銀行的貸款條件

（1）只有成員國才能夠申請貸款。

（2）貸款必須用于特定的生產(chǎn)性項(xiàng)目。

（3）申請貸款的國家確實(shí)不能以合理的條件從其他方面獲得資金時(shí)，世界銀行才考慮給予貸款，或參加貸款，或提供保證。（4）世界銀行只向有償還能力的成員國發(fā)放貸款，以確保貸款能按期收回。2．世界銀行的貸款特點(diǎn)

（1）貸款期限較長。

（2）貸款利率實(shí)行浮動(dòng)利率。

（3）借款國承擔(dān)