上半年中國醫(yī)藥流通改革情況、市場規(guī)模、行業(yè)經(jīng)營情況及行業(yè)發(fā)展新機遇分析

上半年中國醫(yī)藥流通改革情況、市場規(guī)模、行業(yè)經(jīng)營情況及行業(yè)發(fā)展新機遇分析

一、醫(yī)藥流通改革分析

隨著醫(yī)改穩(wěn)步推進，各類醫(yī)藥行業(yè)政策密集發(fā)布。2017年僅國家級發(fā)布文件就已超300余份，政策涵蓋了醫(yī)藥、醫(yī)療、醫(yī)保以及流通四個大領域下幾乎所有的細分方向。

在醫(yī)療體制改革中，國家明確提出要堅決壓縮流通渠道環(huán)節(jié)。在實施“兩票制”以前，醫(yī)藥流通模式為：藥品公司→產(chǎn)品代理(多級)→醫(yī)藥配送商→醫(yī)院→患者。

在此環(huán)節(jié)下，產(chǎn)品銷售工作由藥品公司交給全國總代理負責，隨之全國總代理層層分發(fā)，多級產(chǎn)品代理級級抬價。當藥品由終端銷售機構(gòu)送達消費者手中時，藥品價格已經(jīng)虛長不少，增加消費者的看病負擔。

為解決這一難題，2016年，“兩票制”改革出臺。實施“兩票制”后，醫(yī)藥流通模式為：藥品公司→醫(yī)藥配送商→醫(yī)院→患者。由藥品公司對接醫(yī)藥配送商，意為砍掉中間多余的分銷商環(huán)節(jié)，降低患者看病負擔，同時提高醫(yī)藥供應鏈效率。

理想豐滿，現(xiàn)實骨感?！皟善敝啤蓖瞥鰞赡旰?，實施起來，依舊有不少困難。

其一“兩票制”在降低患者看病負擔的同時，加大醫(yī)藥企業(yè)的物流成本。在兩票制前，醫(yī)藥企業(yè)只需要和一家全國總代對接，到現(xiàn)在需要和眾多的下游終端商接洽，人工成本直線上升；其二藥品企業(yè)在接洽下游終端商的同時需要篩選合適的第三方物流信息，公司藥品的流通追溯對信息化管理的要求與日俱增，例如倉儲管理系統(tǒng)、客戶管理系統(tǒng)等投資也都被迫加大。

于是，上有政策、下有對策。藥品企業(yè)更鐘情于“兩票制”改革前的醫(yī)藥流通模式，于是中間環(huán)節(jié)的醫(yī)藥代理商換了一個名頭，順勢變成了醫(yī)藥推廣商。故“兩票制”推出兩年后，在藥企的“靈活變通”下，改革并未取得如期成果。

在醫(yī)藥流通中，下游醫(yī)院地位十分強勢。強勢的地位體現(xiàn)在兩處，一處為醫(yī)院逐利，第二處為醫(yī)院對上游藥企應付賬款的談判十分強勢。

首先在醫(yī)藥的流通過程中，醫(yī)藥逐利的事例并不罕見。一方面多年來的“以藥養(yǎng)醫(yī)”讓醫(yī)院自身思想覺悟不強；另一方面，在下游終端銷售商在采購藥品時，藥企為了增強自身競爭力，回扣交易十分盛行，也進一步導致了藥品價格虛高，加大民眾看病負擔。

另，因下游醫(yī)院地位的強勢，對很多中小企業(yè)來說，普遍的賒銷方式以及行業(yè)整體較長的回款期，讓處于弱勢地位的中小企業(yè)面臨巨大的資金鏈壓力，為了應對資金壓力，醫(yī)藥企業(yè)通常會與商業(yè)銀行合作進行應收賬款保理業(yè)務，資金壓力本就大，銀行機構(gòu)還要分一杯羹，醫(yī)藥商業(yè)無異于飲鴆止渴。

醫(yī)藥流通中，下游醫(yī)院地位的強勢，不僅傷害了消費者的權益，還加大了上游藥企的生存壓力。

二、藥品流通市場規(guī)模

隨著醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的不斷深入，藥品流通行業(yè)積極順應政策導向，呈現(xiàn)增長平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、質(zhì)量升級的發(fā)展態(tài)勢。2017年全國七大類醫(yī)藥商品銷售總額為20016億元，較上年同比增長8.82%，2017年藥品批發(fā)企業(yè)銷售增長有所放緩，藥品零售企業(yè)連鎖率進一步提高，醫(yī)藥電商開啟資源整合的平臺化發(fā)展之路，醫(yī)藥物流市場競爭明顯加劇。

中國醫(yī)藥流通行業(yè)整體保持持續(xù)增長，但受國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，總體運行呈現(xiàn)緩中趨緩的態(tài)勢，根據(jù)測算，2018年藥品流通市場規(guī)模達到21800億元左右。

三、醫(yī)藥流通拐點漸臨，連鎖藥店高景氣度持續(xù)

1、醫(yī)藥流通板塊現(xiàn)金流改善明顯，行業(yè)拐點漸臨

2019年大部分醫(yī)藥流通企業(yè)取得較好的成績，隨著“兩票制”等政策帶來的經(jīng)營調(diào)整逐步到位，醫(yī)藥流通企業(yè)行業(yè)競爭環(huán)境逐步凈化，頭部企業(yè)市場份額不斷提升；另一方面，隨著“4+7"政策的推行，具備較強配送能力，網(wǎng)絡布局較廣的龍頭配送企業(yè)，獲得更多的市場份額以及與工業(yè)企業(yè)更加緊密的渠道業(yè)務關系，與此同時”4+7“帶量采購品種也使得醫(yī)藥流通公司現(xiàn)金流壓力得到一定的緩解。

對2019年上半年醫(yī)藥流通公司的現(xiàn)金流情況進行分析：上半年板塊現(xiàn)金流情況改善較為明顯，分析其中的原因主要有：1、部分流通企業(yè)加強對應收賬款的管理，通過催收以及其他金融手段與方式（ABS等）提前取得應收賬款；2、增值稅降稅對流通企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生積極影響；3、部分醫(yī)藥流通企業(yè)通過其他業(yè)務如：零售、工業(yè)等獲取更好的現(xiàn)金流，同時“4+7"帶量采購品種在某些地區(qū)是預付或者賬期縮短，對企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生積極影響。

對醫(yī)藥流通重點公司的現(xiàn)金流請款進行分下，也能看到在2019年上半年，現(xiàn)金流凈額的增長較為明顯，均處于回升態(tài)勢。

判斷隨著“兩票制”、“4+7”等行業(yè)政策的不斷推行，醫(yī)藥流通行業(yè)集中度將迎來更加快速的提速，龍頭企業(yè)的市場占有率有望快速提升。隨著醫(yī)藥流通企業(yè)的業(yè)績逐步釋放，以及現(xiàn)金流情況的逐步好轉(zhuǎn)，行業(yè)拐點有望逐步來臨。

2、連鎖藥店高景氣度發(fā)展，龍頭市占率穩(wěn)步提升

醫(yī)藥零售行業(yè)維持了較高景氣度的發(fā)展，2019年上半年四家連鎖藥店大部分維持了快速的增長。上半年醫(yī)藥零售行業(yè)既有增值稅降稅、小規(guī)模納稅人等優(yōu)惠政策的積極影響，同時也受到職執(zhí)業(yè)藥師不足等問題的限制，整體來看，行業(yè)發(fā)展趨勢依舊是頭部企業(yè)市場份額不斷提升的態(tài)勢，行業(yè)集中度不斷提高，龍頭企業(yè)的議價能力不斷加強。

2019年四家連鎖藥店企業(yè)門店數(shù)繼續(xù)不斷提升，上半年，益豐藥房、大參林、老百姓、一心堂當期凈增門店數(shù)分別為516家、273家、384家、430家。大部分企業(yè)依舊采取并購+自建的方式進行門店的擴張。從整體經(jīng)營情況來看，連鎖藥店企業(yè)均擁有相對健康的現(xiàn)金流，隨著門店數(shù)量的不斷提升，未來新開門店的逐步成熟，與并購門店不斷貢獻業(yè)績，有望推動龍頭企業(yè)繼續(xù)穩(wěn)步的發(fā)展。

四、智慧供應鏈服務及醫(yī)藥電商加快發(fā)展將成為未來主要發(fā)展趨勢

隨著我國醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)的發(fā)展，未來主要呈現(xiàn)一下趨勢：

1、藥品流通市場銷售規(guī)模穩(wěn)步增長

隨著國際國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈合作逐步深入，“互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療健康”體系不斷完善，供應鏈服務持續(xù)創(chuàng)新，人工智能快速發(fā)展，藥品流通行業(yè)將迎來新的更大發(fā)展空間。同時，隨著疾病譜變化、人口老齡化加速、人民群眾生活水平提高以及保健意識增強，全社會對醫(yī)藥健康的需求將不斷提升，藥品市場銷售規(guī)模將進一步擴大。

2、藥品流通行業(yè)發(fā)展進入結(jié)構(gòu)調(diào)整期

隨著國家各項醫(yī)改政策的相繼發(fā)布實施，藥品流通行業(yè)將進入結(jié)構(gòu)調(diào)整期。未來幾年內(nèi)，在政策驅(qū)動下藥品流通市場競爭將更加激烈，兩極分化日益明顯。全國性藥品流通企業(yè)跨區(qū)域并購將進一步加快，區(qū)域性藥品流通企業(yè)也將加速自身發(fā)展；規(guī)模小、渠道單一的藥品流通企業(yè)將難以為繼，行業(yè)集中度將進一步提高。

3、資本成為改變藥品流通行業(yè)格局的重要力量

近年來，在資本的推動下，藥品流通企業(yè)正在由傳統(tǒng)的增加產(chǎn)品拓展客戶以及開拓新店等內(nèi)生式成長方式向并購重組的外延式成長方式轉(zhuǎn)變，行業(yè)競爭格局也隨之發(fā)生變化。一些大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團分拆流通業(yè)務板塊單獨發(fā)展，或通過并購進入藥品流通行業(yè)，并逐漸作為主營業(yè)務進行開發(fā)；一些區(qū)域性批發(fā)企業(yè)為了滲透市場終端，不斷向下游零售企業(yè)拓展；還有一些藥品流通企業(yè)借助資本力量收購上游的中藥飲片制劑等生產(chǎn)企業(yè)，不斷強化自身供應鏈優(yōu)勢。

4、醫(yī)藥電商發(fā)展模式日新月異

在新技術、新動能的驅(qū)動下，“互聯(lián)網(wǎng)十藥品流通”將重塑藥品流通行業(yè)的生態(tài)格局。未來幾年內(nèi)，跨界融合將為醫(yī)藥電商注入新的活力，醫(yī)藥電商領域的競爭將日益加劇。

5、智慧供應鏈服務水平不斷提升

近年來，全國性醫(yī)藥集團和區(qū)域性藥品流通龍頭企業(yè)以云計算、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)技術為支撐，積極整合供應鏈上下游各環(huán)節(jié)資源，促進“物流、信息流、資金流”三流融合，建立多元協(xié)同的醫(yī)藥供應鏈體系。

同時，“兩票制”政策實施加速醫(yī)藥供應鏈扁平化進程渠道重心下移已成為必然趨勢。隨著醫(yī)藥供應鏈智慧化和物流標準化的持續(xù)推進，預計醫(yī)藥供應鏈市場將呈現(xiàn)有序競爭、穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。

五、2019年醫(yī)藥流通行業(yè)新機遇

2019年，醫(yī)藥行業(yè)也將迎來新的發(fā)展機遇?；ヂ?lián)網(wǎng)及信息技術的不斷發(fā)展，使醫(yī)藥行業(yè)在提供傳統(tǒng)的服務之外，利用新技術，整合新資源。對于醫(yī)藥物流行業(yè)來說，流通企業(yè)可以開發(fā)新的信息產(chǎn)品，依托智能化平臺，在完成自身精細化管理的同時，還可與合作伙伴共享實現(xiàn)更多價值，提高倉儲配送效率，提高客戶滿意度，創(chuàng)新自身營銷模式。

同時，在兩票制的推進