對賭協(xié)議案例分析

1、翁xx與胡xx、胡xx、上海xx置業(yè)規(guī)畫〔集團(tuán)〕股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案【案情】原告向目標(biāo)公司〔置業(yè)開展〕增資，目標(biāo)公司調(diào)整股權(quán)構(gòu)造并許諾給原告現(xiàn)金補(bǔ)償。置業(yè)規(guī)畫公司給予了現(xiàn)金補(bǔ)償，原告知請被告進(jìn)展股權(quán)回購?，F(xiàn)金補(bǔ)償方式：在原股東（三被告）于2021年9月30日前成功引進(jìn)新投資者的條件下，股權(quán)調(diào)整及補(bǔ)償方案為:xx置業(yè)規(guī)畫公司〔原股東〕將合計持有xx置業(yè)開展公司10.4690%的股權(quán)補(bǔ)償給新股東（包括原告在內(nèi)）;同時,xx置業(yè)規(guī)畫公司對新股東的投資本錢以現(xiàn)金元進(jìn)展補(bǔ)償（其中原告投資本金為1,000萬元……），現(xiàn)金補(bǔ)償支付應(yīng)當(dāng)在2021年10月31日前完成……原告取得現(xiàn)金補(bǔ)償金額為萬元……―現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)闹黧w是原股東〔2〕回購方式①回購條件：目標(biāo)公司2021年8月31日前成功在A股市場公開上市②回購主體：原股東〔三被告〕③回購權(quán)的行使：新股東須在2021年6月30日前將回購決定以書面形式送達(dá)原股東超期將視為新股東放棄回購權(quán)④回購價錢：若是原股東未對新股東實(shí)施現(xiàn)金補(bǔ)償方案的情況下,回購金額為新股東原始投資金額的倍或回購決定日公司經(jīng)審計確認(rèn)的每股凈資產(chǎn)乘以新股東的持股數(shù)（如新股東在投資后發(fā)生轉(zhuǎn)讓行為的,按其轉(zhuǎn)讓后的持股比例計算）,以二者中較高者為準(zhǔn)。若是原股東對新股東實(shí)施了現(xiàn)金補(bǔ)償方案,那么回購金額中應(yīng)扣除原股東對新股東的現(xiàn)金補(bǔ)償局部的價款,同時原股東支付新股東現(xiàn)金補(bǔ)償金額中新股東原始投資金額本金局部的利息再也不計算?！痉ㄔ翰脹Q】沒有認(rèn)定對賭協(xié)議的效勞，直接運(yùn)用協(xié)議中的約定：新股東必需在必然日起前書面通知原股東回購，否那么視為放棄回購權(quán)利。由于原告沒有書面通知，因此敗訴。2、蘇州香樟一號投資管理中心與山東瀚霖生物技術(shù)、曹務(wù)波與公司有關(guān)的糾紛案【案情】原告向被告公司增資，700萬為增加的注冊資本，4200萬進(jìn)入資本公積金。原告訴請被告進(jìn)展股權(quán)回購和現(xiàn)金補(bǔ)償?！?〕股權(quán)回購回購條件：（1）甲方在2021年年底沒有公開發(fā)行A股股票;（2）甲方2021年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計扣除超級常性損益后的凈利潤低于16000萬元?；刭徶黧w：被告公司的董事長或被告公司?；刭弮r錢：乙方、丙方、丁方按照上述規(guī)定行使回購權(quán)時,回購對價為乙方、丙方、丁方擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)對應(yīng)的甲方上一年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)值與乙方投資額加年資金本錢8%計算孰高者為準(zhǔn)（單利計算,但應(yīng)減去乙方、丙方、丁方已分派利潤）〔2〕現(xiàn)金補(bǔ)償假設(shè)2021年會計年度完畢后,甲方2021年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計后的凈利潤低于20000萬元的90%,在甲方股票公開發(fā)行材料申報前7日或2021年6月30日孰早,戊方應(yīng)一次性給予乙方、丙方、丁方占本次投資額7%的現(xiàn)金作為補(bǔ)償。【法院裁決】關(guān)于公司回購股權(quán)的條款違背法律強(qiáng)制性規(guī)定而無效，其他條款有效，即股東回購股權(quán)的條款和返還所有資金家資金本錢的條款有效。因此判令被告公司的董事長承當(dāng)返還4900萬+資金本錢的責(zé)任。被告公司在4200萬+資金本錢的范圍內(nèi)承當(dāng)責(zé)任。3、首都信息開展股分與北京億思瑞德科技開展、北京華夏永鑫信息技術(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛案【案情】原告A公司受讓被告B、C兩公司持有的D公司的股權(quán)，對賭協(xié)議只規(guī)定了股權(quán)回購。A訴請被告回購股權(quán)。①回購條件：D公司截止2021會計年度持續(xù)2年發(fā)生虧損或在3年中2年發(fā)生虧損。②回購主體：B、C兩公司〔原股東〕③回購價錢：無條件以現(xiàn)金方式回購首都信息公司持有的20%的股權(quán)，返還首都信息公司給付之全數(shù)轉(zhuǎn)股對價并加算同期銀行存款利息?！痉ㄔ翰脹Q】對賭協(xié)議是兩邊意思表示，不是格式條款，也不違背法律、法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定，應(yīng)為有效。且股分回購,且股東持有股分?jǐn)?shù)額的轉(zhuǎn)變并非影響目標(biāo)公司的資本維持和法人人格。另一方面，協(xié)議條件成績，被告應(yīng)回購股權(quán)。原告勝訴。4、深圳中科匯商創(chuàng)業(yè)投資、大慶市中科匯銀創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司與汪兆海、楊乃義股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛案【案情】〔1〕現(xiàn)金補(bǔ)償原告A、B兩公司與C公司和C公司原股東簽定?增資協(xié)議？，約定C公司未來三年的業(yè)績?yōu)?021年、2021年、2021年的凈利潤別離很多于人民幣5000萬元、8000萬元、11000萬元，否那么C公司將予以現(xiàn)金補(bǔ)償。股權(quán)回購回購條件：在30個月內(nèi)上市，假設(shè)超期不能上市，回購主體：C公司〔目標(biāo)公司〕，原股東提供擔(dān)?；刭弮r錢：回購價錢為A、B的原始投資加年15%的投資收益不能上市的條件成績以后，A、B又與C公司的實(shí)際控制人E、F〔被告〕簽定?股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議？，約定由E、F受讓股權(quán)，但E、F未履行協(xié)議。以后A、B又與E、F簽定?補(bǔ)充協(xié)議？，約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體方式〔包括E、F違約應(yīng)支付15%違約利息〕，但E、F仍未履行，A、B訴請E、F履行補(bǔ)充協(xié)議?！痉ㄔ翰脹Q】一、二審法院未認(rèn)定?增資協(xié)議?的效勞，但都以為?股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議?和?補(bǔ)充協(xié)議?是合法有效的。增資協(xié)議?與?股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議?、？補(bǔ)充協(xié)議?是彼此獨(dú)立的。在C公司不履行回購義務(wù)的情況下〔A、B已依據(jù)增資協(xié)議請求回購〕，A、B有權(quán)按照?股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議?、？補(bǔ)充協(xié)議?請求E、F受讓股權(quán)。關(guān)于?補(bǔ)充協(xié)議?約定的15％的違約利息，一二審法院都以為是當(dāng)事人之間的自由約定，不違背強(qiáng)制性規(guī)定，應(yīng)當(dāng)允許。二審維持原判，原告勝訴。5、胡某某與宋某某股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案【案情】胡某某向宋某某作為董事長的公司增資，對賭協(xié)議只規(guī)定了股權(quán)回購，胡某某訴請宋某某回購股權(quán)。①回購條件：在本次增資擴(kuò)股協(xié)議簽定后的三年公司沒有完成合格第一次股票上市公某某行的情況。②回購主體：宋某某〔目標(biāo)公司董事長〕③回購價錢：元每股〔與投資時股價一樣〕【法院裁決】股權(quán)回購協(xié)議書是兩邊真實(shí)意思表示,不違背法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定,應(yīng)認(rèn)定有效。股權(quán)回購條件成績，宋某某應(yīng)履行回購義務(wù)。6、金富春集團(tuán)與LIMKEUNYOUNG〔林根永〕股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛【案情】原告A公司與被告和B公司原股東簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，由A公司受讓被告持有的B公司股權(quán)。對賭協(xié)議只涉及回購股權(quán)。A公司訴請被告支付違約金1000萬元。①回購條件：在B公司盈利的前提下，確保2021年銷售額不低于4億元人民幣；2021年銷售額不低于8億元人民幣?；刭徶黧w：被告〔系B股東和公司領(lǐng)導(dǎo)，后辭去該職務(wù)〕和作為股東的另一公司C送死違約處置：違約方承當(dāng)1000萬違約金，也可以繼續(xù)要求違約方履行?！痉ㄔ翰脹Q】股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并非違背?中華人民共和國中外合伙經(jīng)營企業(yè)法實(shí)施條例?中的強(qiáng)制性規(guī)定；同時涉案股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議亦符合我國其他法律、行政法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，具有法律效勞。被告沒有使公司抵達(dá)預(yù)期的銷售額，在此情況下