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文檔簡介
2023年中級會計職稱之中級會計財務管理題庫練習試卷B卷附答案單選題(共100題)1、下列關(guān)于股票的非公開直接發(fā)行方式的特點的表述中,錯誤的是()。A.彈性較大B.企業(yè)能控制股票的發(fā)行過程C.發(fā)行范圍廣D.節(jié)省發(fā)行費用【答案】C2、甲公司機床維修費為半變動成本,機床運行200小時的維修費為650元,運行300小時的維修費為950元,機床運行時間為240小時,維修費為()元。A.620B.770C.650D.660【答案】B3、已知本年經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5,上年經(jīng)營杠桿系數(shù)為2,固定成本為40萬元,財務費用中的利息費用為20萬元,上年的資本化利息為10萬元,則上年利息保障倍數(shù)為()。A.2B.2.67C.4D.1.33【答案】B4、(2020年真題)某公司發(fā)行債券的面值為100元,期限為5年,票面利率為8%,每年付息一次,到期一次還本,發(fā)行價格為90元,發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%,企業(yè)所得稅稅率為25%。采用不考慮時間價值的一般模式計算的該債券的資本成本率為()。A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%【答案】C5、某公司生產(chǎn)一種智能產(chǎn)品,該產(chǎn)品單價3000元,單位變動成本1800元,每年需投入固定成本200000元,則盈虧平衡點的銷售額為()元。A.500000B.555000C.600000D.655000【答案】A6、某企業(yè)上一年度營業(yè)收入為1500萬元,營業(yè)成本為1000萬元,年初應收賬款為200萬元,年末應收賬款為300萬元,假設一年按360天計算,則該企業(yè)上一年度的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為()天。A.6B.60C.5D.60.8【答案】B7、企業(yè)采取的下列措施中,會增加營運資本需求的是()。A.加速應收賬款周轉(zhuǎn)B.加速存貨周轉(zhuǎn)C.加速應付賬款的償還D.加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)【答案】C8、如何合理配置資源,使有限的資金發(fā)揮最大的效用,是投資管理中資金投放所面臨的重要問題,其體現(xiàn)的投資管理原則是()。A.可行性分析原則B.結(jié)構(gòu)平衡原則C.動態(tài)監(jiān)控原則D.收益最佳原則【答案】B9、M公司是一家股份有限公司,目前準備上市,預計上市后股本2億元,股份總數(shù)為2億股,M公司目前準備上市,根據(jù)我國證券法的規(guī)定,M公司公開發(fā)行的股份必須達到()萬股。A.2000B.5000C.3000D.4000【答案】B10、某企業(yè)擬進行一項存在一定風險的完整工業(yè)項目投資,有甲、乙兩個方案可供選擇:已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元,標準差為300萬元;乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元,標準差為330萬元下列結(jié)論中正確的是()。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風險大于乙方案C.甲方案的風險小于乙方案D.無法評價甲、乙方案的風險大小【答案】B11、(2017年真題)與普通合伙制企業(yè)相比,下列各項中,屬于公司制企業(yè)特點的是()。A.設立時股東人數(shù)不受限制B.有限債務責任C.組建成本低D.有限存續(xù)期【答案】B12、采用銷售百分比法預測資金需要量時,下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是()。A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).應付賬款C.存貨D.公司債券【答案】D13、(2015年真題)隨著預算執(zhí)行不斷補充預算,但始終保持一個固定預算期長度的預算編制方法是()。A.滾動預算法B.彈性預算法C.零基預算法D.定期預算法【答案】A14、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設備而言,通過融資租賃方式取得設備的主要缺點()。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大【答案】C15、企業(yè)一般按照分級編制、逐級匯總的方式,采用自上而下、自下而上、上下結(jié)合或多維度相協(xié)調(diào)的流程編制預算,具體程序為()。A.編制上報、下達目標、審議批準、審查平衡、下達執(zhí)行B.下達目標、審查平衡、編制上報、審議批準、下達執(zhí)行C.下達目標、編制上報、審查平衡、審議批準、下達執(zhí)行D.審查平衡、下達目標、審議批準、編制上報、下達執(zhí)行【答案】C16、關(guān)于銷售預測的趨勢預測分析法,下列說法中正確的是()。A.算術(shù)平均法適用于銷售量略有波動的產(chǎn)品預測B.移動平均法的代表性較差C.加權(quán)平均法的權(quán)數(shù)選取應遵循“近小遠大”的原則D.采用指數(shù)平滑法時,在銷售量波動較小或進行長期預測時,可選擇較大的平滑指數(shù)【答案】B17、與股份有限公司相比,下列各項中,屬于普通合伙企業(yè)優(yōu)點的是()。A.股權(quán)便于轉(zhuǎn)讓B.組建成本低C.只承擔有限債務責任D.便于從外部籌資資金【答案】B18、甲公司因擴大經(jīng)營規(guī)模需要籌集長期資本,有發(fā)行長期債券、發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行普通股三種籌資方式可供選擇。經(jīng)過測算,發(fā)行長期債券與發(fā)行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為120萬元,發(fā)行優(yōu)先股與發(fā)行普通股的每股收益無差別點息稅前利潤為180萬元。如果采用每股收益分析法進行籌資方式?jīng)Q策,下列說法中,正確的是()。A.當預期的息稅前利潤為100萬元時,甲公司應當選擇發(fā)行長期債券B.當預期的息稅前利潤為150萬元時,甲公司應當選擇發(fā)行普通股C.當預期的息稅前利潤為180萬元時,甲公司可以選擇發(fā)行普通股或發(fā)行優(yōu)先股D.當預期的息稅前利潤為200萬元時,甲公司應當選擇發(fā)行長期債券【答案】D19、(2018年真題)根據(jù)作業(yè)成本管理原理,關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中不正確的是()。A.將外購材料交貨地點從廠外臨時倉庫變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇B.不斷改進技術(shù)降低作業(yè)消耗的時間屬于作業(yè)減少C.新產(chǎn)品設計時盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的零件屬于作業(yè)共享D.將內(nèi)部貨物運輸業(yè)務由自營轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇【答案】A20、某電信公司推出一款“49元套餐”:可免費全國接打電話200分鐘。超過200分鐘后,每分鐘0.19元。根據(jù)成本性態(tài)分析,該套餐屬于()。A.延期變動成本B.半固定成本C.半變動成本D.曲線變動成本【答案】A21、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的說法中,不正確的是()。A.其他因素不變的情況下,資產(chǎn)風險收益率與β系數(shù)成正比B.無風險資產(chǎn)的β值為零C.當個別資產(chǎn)的β系數(shù)大于0時,表明資產(chǎn)風險收益率大于市場風險收益率D.當個別資產(chǎn)的β系數(shù)等于1時,表明資產(chǎn)的系統(tǒng)風險等于市場組合風險【答案】C22、已知A公司在預算期間,銷售當季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%,下下季度收回貨款10%,預算年度期初應收賬款金額為28萬元,其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元,第四季度銷售的應收賬款24萬元,則下列說法不正確的是()。A.上年第四季度的銷售額為60萬元B.上年第三季度的銷售額為40萬元C.上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元【答案】D23、(2018年真題)某投資項目需要在第一年年初投資840萬元,壽命期為10年,每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金凈流量180萬元,已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0,則該投資項目的年金凈流量為()萬元。A.60B.120C.96D.126【答案】A24、(2019年真題)某企業(yè)生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品,且產(chǎn)銷平衡。其銷售單價為25元/件,單位變動成本為18元/件,固定成本為2520萬元,若A產(chǎn)品的正常銷售量為600萬件,則安全邊際率為()。A.40%B.60%C.50%D.30%【答案】A25、林海公司2020年度資金平均占用額為5000萬元,經(jīng)財務部門測算分析,其中不合理的部分約為10%。預計2021年度銷售增長率為6%,資金周轉(zhuǎn)速度增長3%。采用因素分析法預測該公司2021年度資金需要量為()萬元。A.5141B.4627C.4631D.4928【答案】C26、(2020年真題)已知甲項目和乙項目的期望收益率分別為15%和10%,下列最適合比較二者風險程度的指標是()。A.收益率的方差B.收益率的標準差C.期望收益率D.收益率的標準差率【答案】D27、與融資租賃籌資相比,發(fā)行債券的優(yōu)點是()。A.財務風險較小B.限制條件較少C.資本成本較低D.融資速度較快【答案】C28、下列各項中,不屬于在上市公司的股票交易被實行特別處理期間,其股票交易應遵循的規(guī)則的是()。A.股票暫停上市B.股票報價日漲跌幅限制為5%C.股票名稱改為原股票名前加“ST”D.上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計【答案】A29、(2020年真題)某投資者購買X公司股票,購買價格為100萬元,當期分得現(xiàn)金股利5萬元,當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產(chǎn)生的資本利得為()萬元。A.20B.15C.5D.25【答案】A30、某企業(yè)生產(chǎn)銷售C產(chǎn)品,2020年前三個季度的銷售單價分別為50元、55元和57元;銷售數(shù)量分別為210萬件、190萬件和196萬件。A.34.40B.24.40C.54D.56.43【答案】A31、下列各項中,屬于長期借款特殊性保護條款的是()。A.限制企業(yè)非經(jīng)營性支出B.要求公司主要領導人購買人身保險C.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性D.限制公司的長期投資【答案】B32、(2018年真題)一般而言,營運資金指的是()A.流動資產(chǎn)減去存貨的余額B.流動資產(chǎn)減去流動負債的余額C.流動資產(chǎn)減去速動資產(chǎn)后的余額D.流動資產(chǎn)減去貨幣資金后的余額【答案】B33、某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,每張面值100元,轉(zhuǎn)換比率為5,若希望債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成股票,股票的市價應高于()元。A.5B.10C.20D.25【答案】C34、(2017年)某公司2013-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)(單位:萬元)分別為(800,18),(760,19),(1000,22),(1100,21),運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時,應采用的兩組數(shù)據(jù)是()A.(760,19)和(1000,22)B.(760,19)和(1100,21)C.(800,18)和(1000,22)D.(800,18)和(1100,21)【答案】B35、已知某投資項目按10%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零,按12%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于零,則該項目的內(nèi)含收益率肯定()。A.大于10%,小于12%B.小于10%C.等于11%D.大于12%【答案】A36、(2020年真題)下列各項中,屬于專門決策預算的是()。A.預計利潤表B.產(chǎn)品成本預算C.資本支出預算D.預計資產(chǎn)負債表【答案】C37、金融市場以融資對象為標準可分為()。A.貨幣市場和資本市場B.資本市場、外匯市場和黃金市場C.基礎性金融市場和金融衍生品市場D.發(fā)行市場和流通市場【答案】B38、某公司2021年預計營業(yè)收入為50000萬元,預計銷售凈利率為10%,股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2021年內(nèi)部資金來源的金額為()萬元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】A39、與定向增發(fā)和公開增發(fā)相比,配股的優(yōu)勢是()。A.有利于社會公眾參與B.有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)C.有利于促進股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者【答案】B40、下列投資項目可行性評價指標中,最適用于壽命期相等的互斥項目決策的是()。A.凈現(xiàn)值法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含收益率法D.動態(tài)回收期法【答案】A41、與股權(quán)籌資方式相比,下列各項中,屬于債務籌資特點的是()。A.財務風險較大B.可以形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎C.資本成本較高D.籌資速度較慢【答案】A42、某公司有A、B兩種產(chǎn)品,A產(chǎn)品銷售收入為20000元,邊際貢獻率為40%,B產(chǎn)品銷售收入為30000元,邊際貢獻率為30%,則該企業(yè)的加權(quán)平均邊際貢獻率為()。A.34%B.35%C.40%D.45%【答案】A43、下列各項中,屬于資金占用費的是()。A.借款手續(xù)費B.股票發(fā)行費C.債券發(fā)行費D.借款利息費【答案】D44、采用ABC控制法進行存貨管理時,應該重點控制的存貨類別是()。A.品種較多的存貨B.缺貨損失較大的存貨C.庫存時間較長的存貨D.單位價值較大的存貨【答案】D45、下列關(guān)于現(xiàn)金比率的說法中,不正確的是()。A.最能反映企業(yè)直接償付債務的能力B.現(xiàn)金比率過高會影響企業(yè)盈利能力C.表明每1元流動負債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障D.現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等【答案】A46、下列有關(guān)各種股權(quán)籌資形式的優(yōu)缺點的表述中,正確的是()。A.吸收直接投資的籌資費用較高B.吸收直接投資不易進行產(chǎn)權(quán)交易C.發(fā)行普通股股票能夠盡快形成生產(chǎn)能力D.利用留存收益籌資??赡軙♂屧泄蓶|的控制權(quán)【答案】B47、A獎勵基金擬在每年年初發(fā)放80萬元,年利率為5%,B獎勵基金擬在每年年末發(fā)放50萬元,年利率為5%,為了長久運營這兩個基金,則A基金和B基金在第一年年初需要一次性投入資金的差額為()萬元。A.600B.680C.1000D.1680【答案】B48、(2019年真題)某公司2019年第四季度預算生產(chǎn)量為100萬件,單位變動制造費用為3元/件,固定制造費用總額為10萬元(含折舊費2萬元),除折舊費外,其余均為付現(xiàn)費用,則2019年第四季度制造費用的現(xiàn)金支出預算為()萬元。A.308B.312C.288D.292【答案】A49、甲企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種A產(chǎn)品,年固定成本為600000元,變動成本率為60%,企業(yè)正常開工的銷售收入為7500000元,則盈虧平衡作業(yè)率為()。A.15%B.25%C.20%D.30%【答案】C50、某公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品,單價120元,單位變動成本90元,年固定成本200000元,則盈虧平衡點銷售額為()元。A.800000B.200000C.400000D.600000【答案】A51、甲公司根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型進行現(xiàn)金管理,已知現(xiàn)金回歸線為90萬元,最低控制線為20萬元,則下列現(xiàn)金余額中,企業(yè)需要進行現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換的是()。A.250萬元B.200萬元C.100萬元D.50萬元【答案】A52、關(guān)于股東財富最大化,下列表述中不正確的是()。A.考慮了風險因素B.股價不能完全準確反映企業(yè)財務管理狀況C.強調(diào)的更多的是股東利益,而對其他相關(guān)者的利益重視不夠D.對于非上市公司而言,股東財富最大化同樣適用【答案】D53、考慮了生產(chǎn)過程中不能避免的損失、故障和偏差,屬于企業(yè)經(jīng)過努力可以達到的成本標準是()。A.理想標準成本B.正常標準成本C.預算產(chǎn)量下的標準成本D.實際產(chǎn)量下的標準成本【答案】B54、企業(yè)擬進行一項投資,投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發(fā)生變化,已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2,相應的投資收益率分別為20%、10%、-5%,則該項投資的投資收益率的標準差為()。A.10%B.9%C.8.66%D.7%【答案】C55、某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量,它們的期望投資收益率相等,甲項目的標準離差小于乙項目的標準離差。對甲、乙項目可以做出的判斷為()。A.甲項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目B.甲項目取得更高收益和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目C.甲項目實際取得的收益會高于其預期收益D.乙項目實際取得的收益會低于其預期收益【答案】B56、(2019年真題)關(guān)于預計資產(chǎn)負債表,下列說法正確的是()。A.預計利潤表編制應當先于預計資產(chǎn)負債表編制而完成B.編制資產(chǎn)負債預算的目的在于了解企業(yè)預算期的經(jīng)營成果C.資本支出的預算結(jié)果不會影響到預計資產(chǎn)負債表的編制D.資產(chǎn)負債預算是資金預算編制的起點和基礎【答案】A57、(2015年真題)某股利分配理論認為,由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率,企業(yè)應采用低股利政策。該股利分配理論是()。A.代理理論B.信號傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論【答案】D58、企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權(quán)限、責任和利益的制度,其核心問題是()。A.如何進行財務決策B.如何進行財務分析C.如何配置財務管理權(quán)限D(zhuǎn).如何實施財務控制【答案】C59、公司債券發(fā)行中約定有提前贖回條款的,下列表述恰當?shù)氖牵ǎ?。A.當預測利率下降時,可提前贖回債券B.提前贖回條款增加了公司還款的壓力C.當公司資金緊張時,可提前贖回債券D.提前贖回條款降低了公司籌資的彈性【答案】A60、(2015年真題)某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品,該產(chǎn)品單位邊際貢獻為2元,2014年銷售量為40萬件,利潤為50萬元。假設成本性態(tài)保持不變,則銷售量的利潤敏感系數(shù)是()。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60【答案】D61、下列屬于缺貨成本的是()。A.存貨破損和變質(zhì)損失B.儲存存貨發(fā)生的倉庫費用C.存貨的保險費用D.產(chǎn)品庫存缺貨導致延誤發(fā)貨的商譽損失【答案】D62、與銀行借款籌資相比較,下列各項中,屬于融資租賃籌資特點的是()。A.財務風險較大B.資本成本負擔較低C.融資期限較短D.限制條件較少【答案】D63、(2011年真題)下列預算編制方法中,可能導致無效費用開支無法得到有效控制的是()。A.增量預算B.彈性預算C.滾動預算D.零基預算【答案】A64、甲企業(yè)上年度資金平均占用額為2200萬元,經(jīng)分析,其中不合理部分200萬元,預計本年度銷售增長率為-5%,資金周轉(zhuǎn)減速2%。則本年度資金需要量為()萬元。A.1938.78B.1882.75C.2058D.2142【答案】A65、(2017年真題)企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進行籌資的動機屬于()。A.支付性籌資動機B.調(diào)整性籌資動機C.創(chuàng)立性籌資動機D.擴張性籌資動機【答案】A66、某企業(yè)取得5年期長期借款200萬元,年利率8%,每年付息一次,到期一次還本,借款費用率0.2%,企業(yè)所得稅稅率25%,該項借款的資本成本率為()。(一般模式)A.6%B.6.01%C.6.05%D.8.02%【答案】B67、下列各項中,屬于股票回購對上市公司影響的是()。A.有利于保護債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財務風險D.降低公司資產(chǎn)流動性【答案】D68、(2021年真題)下列各項中,不屬于擔保貸款的是()。A.質(zhì)押貸款B.信用貸款C.保證貸款D.抵押貸款【答案】B69、(2020年真題)下列關(guān)于風險的表述中,不正確的是()。A.破產(chǎn)風險不屬于非系統(tǒng)風險B.利率風險屬于系統(tǒng)風險C.違約風險不屬于系統(tǒng)風險D.購買力風險屬于系統(tǒng)風險【答案】A70、(2019年真題)下列各項中,不屬于銷售預算編制內(nèi)容的是()。A.銷售收入B.單價C.銷售費用D.銷售量【答案】C71、下列各項中,屬于變動成本的是()。A.職工培訓費用B.管理人員基本薪酬C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用D.按銷售額提成的銷售人員傭金【答案】D72、下列適合采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略的企業(yè)是()。A.銷售邊際毛利較高的產(chǎn)業(yè)B.融資較為困難的企業(yè)C.管理政策趨于保守的企業(yè)D.主要考慮配合生產(chǎn)經(jīng)理和銷售經(jīng)理要求的企業(yè)【答案】B73、(2019年真題)某公司采用隨機模型計算得出目標現(xiàn)金余額為200萬元,最低限額為120萬元,則根據(jù)該模型計算的現(xiàn)金上限為()萬元。A.280B.360C.240D.320【答案】B74、(2021年真題)為了預防通貨膨脹而提前購買了一批存貨,該活動屬于()。A.收入管理B.籌資管理C.長期投資管理D.營運資金管理【答案】D75、某公司普通股市價30元,籌資費用率8%,本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元,預期股利年增長率為10%,則該公司留存收益的資本成本為()。A.12%B.12.17%C.12.2%D.12.39%【答案】C76、在責任績效評價中,用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標是()。A.部門稅前利潤B.可控邊際貢獻C.邊際貢獻D.部門邊際貢獻【答案】B77、下列各項中,不構(gòu)成股票收益的是()。A.股利收益B.名義利息收益C.股利再投資收益D.轉(zhuǎn)讓價差收益【答案】B78、已知市場上年實際利率為3%,通貨膨脹率為1%,現(xiàn)將100元存入銀行,一年后可以獲得的本利和是()元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B79、某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,設計生產(chǎn)能力為36000件,計劃生產(chǎn)30000件,預計單位變動成本為95元,計劃期的固定成本費用總額為500000元,該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%,成本利潤率必須達到16%,則按照變動成本定價法計算的價格為()元。A.100B.104.69C.110.2D.116【答案】D80、在編制直接材料預算中,下列選項不考慮的是()A.生產(chǎn)量B.期末存量C.生產(chǎn)成本D.期初存量【答案】C81、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元,其中不合理的部分是100萬元,預計本年度銷售額增長率為-3%,資金周轉(zhuǎn)速度提高1%,則預測年度資金需要量為()萬元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83D.4057.17【答案】A82、在不考慮籌資限制的前提下,下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是()。A.發(fā)行普通股B.留存收益籌資C.長期借款籌資D.發(fā)行公司債券【答案】A83、熱處理的電爐設備,每班需要預熱,其預熱成本(初始量)屬固定成本性質(zhì),但預熱后進行熱處理的耗電成本,隨著業(yè)務量的增加而逐漸上升,但二者不成正比例,而成非線性關(guān)系,并且成本上升越來越慢,這是()。A.遞減曲線成本B.遞增曲線成本C.半變動成本D.延期變動成本【答案】A84、上市公司授予激勵對象在未來一定期限內(nèi)以預先確定的條件購買本公司一定數(shù)量股份的權(quán)利,這種股權(quán)激勵模式是()。A.股票期權(quán)模式B.限制性股票模式C.股票增值權(quán)模式D.業(yè)績股票激勵模式【答案】A85、已知利潤總額為6000萬元,所得稅為1500萬元,非經(jīng)營性收益為450萬元,凈收益營運指數(shù)是()。A.0.9B.1C.4D.0.1【答案】A86、某企業(yè)向銀行借款10萬元,銀行要求的借款利率為8%,另需支付的手續(xù)費為2千元,企業(yè)適用的所得稅稅率為25%,則這筆銀行借款的資本成本率為()。A.7.5%B.8.16%C.6.12%D.7.35%【答案】C87、在其他因素一定,且息稅前利潤大于0的情況下,下列各項會提高企業(yè)經(jīng)營風險的是()。A.降低單位變動成本B.提高固定成本C.降低利息費用D.提高銷售量【答案】B88、下列各項中,關(guān)于增量預算法特點的表述中,正確的是()。A.不受歷史期經(jīng)濟活動中的不合理因素影響B(tài).預算編制工作量較大、成本較高C.可比性差D.可能導致無效費用開支無法得到有效控制【答案】D89、(2019年真題)如果某投資項目在建設起點一次性投入資金,隨后每年都有正的現(xiàn)金凈流量,在采用內(nèi)含收益率對該項目進行財務可行性評價時,下列說法正確的是()A.如果內(nèi)含收益率大于折現(xiàn)率,則項目凈現(xiàn)值大于1B.如果內(nèi)含收益率大于折現(xiàn)率,則項目現(xiàn)值指數(shù)大于1C.如果內(nèi)含收益率小于折現(xiàn)率,則項目現(xiàn)值指數(shù)小于0D.如果內(nèi)含收益率等于折現(xiàn)率,則項目動態(tài)回收期小于項目壽命期【答案】B90、下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中,錯誤的是()。A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本,超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本C.半固定成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本,當業(yè)務量超過一定限度,成本跳躍到新的水平時,以新的成本作為固定成本D.曲線變動成本與業(yè)務量的關(guān)系是非線性的【答案】B91、企業(yè)追加籌資的成本是()。A.綜合資本成本B.邊際資本成本C.個別資本成本D.變動成本【答案】B92、已知當前市場的純粹利率為1.8%,通貨膨脹補償率為2%。若某證券資產(chǎn)的β系數(shù)為1.5,整個證券市場的平均收益率為8%,則該證券資產(chǎn)的必要收益率為()。A.7.4%B.9.8%C.10.1%D.10.4%【答案】C93、假設經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5,在由盈利(息稅前利潤)轉(zhuǎn)為不盈不虧時,銷售量下降的幅度為()。A.35%B.50%C.30%D.40%【答案】D94、某公司全年共耗用甲零件3600件,訂貨日至到貨日的時間為10天,保險儲備為80件,假設一年按照360天計算,則甲零件的再訂貨點為()件。A.80B.100C.180D.1080【答案】C95、企業(yè)財務管理體制明確的是()。A.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責任和利益的制度B.企業(yè)各財務層級財務權(quán)限、責任和利益的制度C.企業(yè)股東會、董事會權(quán)限、責任和利益的制度D.企業(yè)監(jiān)事會權(quán)限、責任和利益的制度【答案】B96、某企業(yè)采用公式法編制制造費用預算,業(yè)務量為基準量的100%時,變動制造費用為4000萬元,固定制造費用為2000萬元,則預計業(yè)務量為基準量的80%時,制造費用預算為()萬元。A.2600B.4800C.4600D.5200【答案】D97、甲企業(yè)編制7月份A產(chǎn)品的生產(chǎn)預算,預計銷售量是50萬件,6月末A產(chǎn)品結(jié)存10萬件,如果預計7月末結(jié)存12萬件,那么7月份的A產(chǎn)品預計生產(chǎn)量是()萬件。A.60B.52C.48D.62【答案】B98、(2018年真題)某公司購買一批貴金屬材料,為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失,向財產(chǎn)保險公司進行了投保,則該公司采取的風險對策是()。A.風險規(guī)避B.風險承擔C.風險轉(zhuǎn)移D.風險控制【答案】C99、(2020年真題)下列籌資方式中,屬于債務籌資方式的是()A.吸收直接投資B.融資租賃C.留存收益D.發(fā)行優(yōu)先股【答案】B100、甲公司2018年的營業(yè)凈利率比2017年下降6%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高8%,假定其他條件與2017年相同,那么甲公司2018年的權(quán)益凈利率比2017年提高()。A.1.52%B.1.88%C.2.14%D.2.26%【答案】A多選題(共50題)1、下列關(guān)于非平價發(fā)行的債券價值的敏感性的說法中,正確的有()。A.債券期限越短,債券票面利率對債券價值的影響越小B.債券期限越長,債券價值越偏離債券面值C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券D.市場利率低于票面利率時,債券價值對市場利率的變化較為敏感【答案】ABCD2、(2018年)下列財務決策方法中,可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有()。A.公司價值分析法B.安全邊際分析法C.每股收益分析法D.平均資本成本比較法【答案】ACD3、關(guān)于資產(chǎn)收益率,下列說法中,正確的有()。A.實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率B.預期收益率是預測的資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率C.必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率D.必要收益率=無風險收益率+風險收益率【答案】BCD4、標準成本差異分析是企業(yè)規(guī)劃與控制的重要手段。下列各項中有關(guān)標準成本差異分析結(jié)果反饋的說法中正確的有()。A.對于反復發(fā)生的大額差異,企業(yè)應進行重點分析與處理B.企業(yè)應定期或不定期對標準成本進行修訂與改進C.企業(yè)應至少每年對標準成本進行兩次定期測試D.當組織機構(gòu)、外部市場、產(chǎn)品品種、生產(chǎn)工藝等內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生較大變化時,企業(yè)應該及時對標準成本進行修訂與補充【答案】ABD5、(2018年)下列各項中,屬于債務籌資方式的有()。A.商業(yè)信用B.吸收直接投資C.融資租賃D.留存收益【答案】AC6、(2021年真題)在兩種證券構(gòu)成的投資組合中,關(guān)于兩種證券收益率的相關(guān)系數(shù),下列說法正確的有()。A.當相關(guān)系數(shù)為0時,兩種證券的收益率不相關(guān)B.相關(guān)系數(shù)的絕對值可能大于1C.當相關(guān)系數(shù)為-1時,該投資組合能最大限度地降低風險D.當相關(guān)系數(shù)為0.5時,該投資組合不能分散風險【答案】AC7、下列屬于利用負債籌資方式募集資金的是()。A.企業(yè)獲得產(chǎn)業(yè)投資基金投資B.中期票據(jù)融資C.非公開定向債務融資工具D.私募股權(quán)投資【答案】BC8、下列關(guān)于兩項資產(chǎn)組合相關(guān)系數(shù)的表述中,正確的有()。A.ρ1、2=1,組合風險是組合中各項資產(chǎn)風險的加權(quán)平均值B.ρ1、2=-1,組合不能降低任何風險C.ρ1、2=0,組合能夠分散全部風險D.0<ρ1、2<1,組合能夠分散部分風險【答案】AD9、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的以下表述中,錯誤的有()。A.依據(jù)不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論,負債程度越高,企業(yè)價值越大B.依據(jù)修正的MM理論,無論負債程度如何,企業(yè)價值不變C.依據(jù)優(yōu)序融資理論,內(nèi)部融資優(yōu)于外部債務融資,外部債務融資優(yōu)于外部股權(quán)融資D.依據(jù)權(quán)衡理論,有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)的價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值減去財務困境成本的現(xiàn)值【答案】AB10、(2021年真題)資本成本一般包括籌資費用和占用費用,下列屬于占用費用的有()。A.向債權(quán)人支付的利息B.發(fā)行股票支付的傭金C.發(fā)行債券支付的手續(xù)費D.向股東支付的現(xiàn)金股利【答案】AD11、下列關(guān)于股票增值權(quán)模式的說法中,正確的有()。A.激勵對象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金,行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或股票和現(xiàn)金的組合B.股票增值權(quán)模式比較易于操作,股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時,直接兌現(xiàn)股票升值部分C.激勵對象不能獲得真正意義上的股票,激勵的效果相對較差D.股票增值權(quán)激勵模式只適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司【答案】ABC12、下列籌資方式中,屬于債務籌資方式的有()。A.發(fā)行債券B.留存收益C.商業(yè)信用D.銀行借款【答案】ACD13、關(guān)于銀行借款的籌資特點,下列說法正確的有()。A.籌資彈性較大B.籌資成本較高C.限制條件多D.籌資速度快【答案】ACD14、下列屬于控制現(xiàn)金支出有效措施的有()。A.使用零余額賬戶B.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步C.提前支付賬款D.使用現(xiàn)金浮游量【答案】ABD15、下列各項中,屬于預算管理應遵循的原則的有()。A.戰(zhàn)略導向原則B.過程控制原則C.融合性原則D.平衡管理原則【答案】ABCD16、(2014年)一般而言,與短期融資券和短期借款相比,商業(yè)信用融資的優(yōu)點有()。A.融資數(shù)額較大B.融資條件寬松C.融資機動權(quán)大D.不需提供擔?!敬鸢浮緽CD17、(2020年)關(guān)于留存收益籌資的特點,下列表述正確的有()。A.不發(fā)生籌資費用B.沒有資本成本C.籌資數(shù)額相對有限D(zhuǎn).不分散公司的控制權(quán)【答案】ACD18、下列各項中,屬于發(fā)行股票的目的有()。A.拓寬籌資渠道B.加快流通、轉(zhuǎn)讓C.鞏固控制權(quán)D.降低披露成本【答案】AB19、經(jīng)濟訂貨基本模型是建立在一系列嚴格假設基礎之上的,經(jīng)濟訂貨基本模型的這些假設包括()。A.存貨總需求量是已知常數(shù)B.貨物是一種獨立需求的物品,不受其他貨物影響C.庫存儲存成本與庫存水平呈線性關(guān)系D.單位貨物成本為常數(shù),無批量折扣【答案】ABCD20、對于預算的執(zhí)行偏差,應當充分、客觀地分析產(chǎn)生的原因,提出相應的解決措施或建議,提交董事會或經(jīng)理辦公會研究決定的部門有()。A.財務管理部門B.各預算執(zhí)行單位C.企業(yè)董事會或類似機構(gòu)D.預算管理委員會【答案】AB21、相對于普通股而言,優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)包含的內(nèi)容有()。A.股利分配優(yōu)先權(quán)B.配股優(yōu)先權(quán)C.剩余財產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)D.表決優(yōu)先權(quán)【答案】AC22、作業(yè)成本管理的一個重要內(nèi)容是尋找非增值作業(yè),將非增值成本降至最低。下列各項中,屬于非增值作業(yè)的有()。A.零部件加工作業(yè)B.零部件組裝作業(yè)C.產(chǎn)成品質(zhì)量檢驗作業(yè)D.從倉庫到車間的材料運輸作業(yè)【答案】CD23、與股權(quán)籌資方式相比,利用債務籌資的優(yōu)點包括()。A.籌資速度快B.籌資彈性較大C.信息溝通等代理成本較低D.資本成本低【答案】ABCD24、為了解決所有者與債權(quán)人的利益沖突,通常采取的措施有()。A.限制性借款B.收回借款C.停止借款D.規(guī)定借款用途【答案】ABCD25、在編制某種產(chǎn)品的生產(chǎn)預算時,影響其預計生產(chǎn)量的因素包括()。A.預計銷售量B.預計期初產(chǎn)成品存貨C.預計期末產(chǎn)成品存貨D.預計現(xiàn)金支出【答案】ABC26、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,正確的有()。A.代理理論、權(quán)衡理論和有企業(yè)所得稅條件下的MM理論,都認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)B.按照優(yōu)序融資理論的觀點,考慮非對稱信息條件以及交易成本的存在,管理者偏好首選留存收益籌資C.最初的MM理論認為資產(chǎn)負債率為100%時資本結(jié)構(gòu)最佳D.權(quán)衡理論認為在只考慮稅收存在的條件下,企業(yè)市場價值受資本結(jié)構(gòu)影響【答案】AB27、在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個人所得稅的情況下,下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中,正確的有()。A.財務杠桿越大,企業(yè)價值越大B.財務杠桿越大,企業(yè)權(quán)益資本成本越高C.財務杠桿越大,企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D.財務杠桿越大,企業(yè)權(quán)益資本成本越低【答案】ABC28、關(guān)于資本成本率計算的基本模式,下列說法中正確的有()。A.扣除籌資費用后的籌資額稱為籌資凈額B.一般模式不用考慮時間價值C.對于金額大、時間超過一年的長期資本,更為準確一些的資本成本率計算方式是采用一般模式D.一般模式通用的計算公式為“資本成本率=年資金占用費/(籌資總額-籌資費用)”【答案】ABD29、預計利潤表的編制基礎包括()。A.銷售預算B.銷售費用預算C.產(chǎn)品成本預算D.資金預算【答案】ABCD30、以下關(guān)于企業(yè)價值最大化目標理論的說法中,正確的有()。A.考慮了風險與收益的關(guān)系B.能夠避免短期行為C.考慮了收益的時間價值D.以股東財富最大化作為基礎【答案】ABCD31、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,正確的有()。A.根據(jù)MM理論,當存在企業(yè)所得稅時,企業(yè)負債比例越高,企業(yè)價值越大B.根據(jù)權(quán)衡理論,由于存在財務困境成本,企業(yè)負債比例越低,企業(yè)價值越大C.根據(jù)代理理論,債務籌資會降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本,企業(yè)負債比例越高,企業(yè)價值越大D.根據(jù)MM理論,當不考慮企業(yè)所得稅時,企業(yè)負債比例不影響企業(yè)價值【答案】AD32、下列各項中,屬于預算管理應遵循的原則的有()。A.戰(zhàn)略導向原則B.過程控制原則C.融合性原則D.平衡管理原則【答案】ABCD33、股票股利,是公司以支付股票的形式發(fā)放的股利。下列各項中,屬于發(fā)放股票股利帶來的影響的有()。A.改變所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.增加流通在外普通股數(shù)量C.提高資產(chǎn)負債率D.降低每股收益【答案】ABD34、下列各項中,屬于零基預算法優(yōu)點的有()。??A.不受歷史期經(jīng)濟活動中的不合理因素影響B(tài).靈活應對內(nèi)外環(huán)境的變化C.更貼近預算期企業(yè)經(jīng)濟活動需要D.有助于增加預算編制透明度【答案】ABCD35、計算平均資本成本率時,下列各項中可以作為價值權(quán)數(shù)有()。A.賬面價值B.市場價值C.目標價值D.公允價值【答案】ABC36、(2017年真題)下列各項股利政策中,股利水平與當期盈利直接關(guān)聯(lián)的有()。A.固定股利政策B.穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】CD37、下列各項中,屬于對公司的利潤分配政策產(chǎn)生影響的股東因素有()。A.債務契約B.控制權(quán)C.投資機會D.避稅【答案】BD38、在下列各項中,屬于可控成本必須同時具備的條件有()。A.該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的B.該成本是成本中心可以計量的C.該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)的D.該成本是成本中心可以控制的【答案】ABCD39、為了解決所有者與債權(quán)人的利益沖突,通常采取的措施有()。A.限制性借款B.收回借款C.停止借款D.規(guī)定借款用途【答案】ABCD40、企業(yè)采取的下列做法中,屬于轉(zhuǎn)移風險的有()。A.增發(fā)新股B.戰(zhàn)略聯(lián)盟C.業(yè)務外包D.進行準確的預測【答案】ABC41、(2019年真題)平均資本成本計算涉及對個別資本的權(quán)重選擇問題,對于有關(guān)價值權(quán)數(shù)的說法,正確的有()。A.賬面價值權(quán)數(shù)不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)合理性B.目標價值權(quán)數(shù)一般以歷史賬面價值為依據(jù)C.目標價值權(quán)數(shù)更適用于企業(yè)未來的籌資決策D.市場價值權(quán)數(shù)能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平【答案】ACD42、(2012年真題)在進行財務管理體制設計時,應當遵循的原則有()。A.明確分層管理思想B.與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應C.決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)相互制衡D.與企業(yè)組織體制相適應的原則【答案】ABCD43、下列說法不正確的有()。A.減少利息支出可以降低息稅前利潤B.每股利潤和每股收益是同義詞C.市盈率=每股收益/每股市價D.可轉(zhuǎn)換債券屬于稀釋性潛在普通股【答案】AC44、行氣管切開術(shù)時,應將患者頭部處于A.頭偏一側(cè)B.頭正中位C.頭俯位D.頭后仰位E.頭正中后仰位【答案】45、下列關(guān)于非平價發(fā)行的債券價值的敏感性的說法中,正確的有()。A.債券期限越短,債券票面利率對債券價值的影響越小B.債券期限越長,債券價值越偏離債券面值C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券D.市場利率低于票面利率時,債券價值對市場利率的變化較為敏感【答案】ABCD46、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券,下列表述正確的有()。A.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有利于降低投資者的持券風險B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價格之比D.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票【答案】ABCD47、下列關(guān)于期貨市場和期貨交易的表述正確的有()。A.期貨市場屬于資本市場B.期貨市場具有規(guī)避風險、發(fā)現(xiàn)價格、風險投資的功能C.金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、有色金屬期貨和貴金屬期貨D.期貨市場主要包括商品期貨市場和金融期貨市場【答案】ABD48、投資項目中的非付現(xiàn)成本主要包括()。A.固定資產(chǎn)年折舊費用B.長期資產(chǎn)攤銷費用C.資產(chǎn)減值準備D.回收營運資金【答案】ABC49、(2019年真題)在標準成本差異的計算中,下列成本差異屬于價格差異的有()。A.直接人工工資率差異B.變動制造費用耗費差異C.固定制造費用能量差異D.變動制造費用效率差異【答案】AB50、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,正確的有()。A.根據(jù)MM理論,當存在企業(yè)所得稅時,企業(yè)負債比例越高,企業(yè)價值越大B.根據(jù)權(quán)衡理論,由于存在財務困境成本,企業(yè)負債比例越低,企業(yè)價值越大C.根據(jù)代理理論,債務籌資會降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本,企業(yè)負債比例越高,企業(yè)價值越大D.根據(jù)MM理論,當不考慮企業(yè)所得稅時,企業(yè)負債比例不影響企業(yè)價值【答案】AD大題(共10題)一、甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè),共設三個生產(chǎn)部門,分別生產(chǎn)X、Y、Z三種空氣凈化器,最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大,公司正進行生產(chǎn)經(jīng)營的調(diào)整和決策。公司預計2020年X凈化器銷量3萬臺,單位售價10000元,單位變動成本6000元,固定成本3375萬元;Y凈化器銷量3萬臺,單位售價6000元,單位變動成本3000元,固定成本2025萬元;Z凈化器銷量4萬臺,單位售價3000元,單位變動成本2625元,固定成本1350萬元??偛抗芾碣M用4500萬元,按預測的營業(yè)收入比例分攤給X、Y、Z三種凈化器的生產(chǎn)部門。要求:(1)分別計算X、Y、Z三種凈化器的邊際貢獻和息稅前利潤。(2)基于要求(1)的結(jié)果,采用加權(quán)平均法計算該企業(yè)2020年的加權(quán)平均邊際貢獻率、綜合保本銷售額及X凈化器的保本銷售額、保本銷售量、保本作業(yè)率。(3)假設該公司根據(jù)市場需求變化,調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),計劃2020年只生產(chǎn)X凈化器。預計2020年X凈化器銷量達到6萬臺,單位變動成本、固定成本保持不變,總部管理費用增加到5250萬元。若想達到要求(1)的息稅前利潤總額,2020年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是多少元?【答案】(1)X凈化器應分配的管理費用=4500×3×10000/(3×10000+3×6000+4×3000)=2250(萬元)Y凈化器應分配的管理費用=4500×3×6000/(3×10000+3×6000+4×3000)=1350(萬元)Z凈化器應分配的管理費用=4500×4×3000/(3×10000+3×6000+4×3000)=900(萬元)①X凈化器:邊際貢獻=3×(10000-6000)=12000(萬元)息稅前利潤=12000-3375-2250=6375(萬元)②Y凈化器:邊際貢獻=3×(6000-3000)=9000(萬元)息稅前利潤=9000-2025-1350=5625(萬元)③Z凈化器:邊際貢獻=4×(3000-2625)=1500(萬元)息稅前利潤=1500-1350-900=-750(萬元)(2)加權(quán)平均邊際貢獻率=(12000+9000+1500)/(3×10000+3×6000+4×3000)×100%=37.5%綜合保本銷售額=(3375+2025+1350+4500)/37.5%=30000(萬元)X凈化器的保本銷售額=30000×3×10000/(3×10000+3×6000+4×3000)=15000(萬元)X凈化器的保本銷售量=15000/10000=1.5(萬臺)X凈化器的保本作業(yè)率=1.5/3=50%二、(2014年)丁公司2013年12月31日總資產(chǎn)為600000元,其中流動資產(chǎn)為450000元,非流動資產(chǎn)為150000元;股東權(quán)益為400000元。丁公司年度運營分析報告顯示,2013年的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為8次,營業(yè)成本為500000元,凈資產(chǎn)收益率為20%,非經(jīng)營凈收益為-20000元;期末的流動比率為2.5。要求:(1)計算2013年存貨平均余額;(2)計算2013年年末流動負債;(3)計算2013年凈利潤;(4)計算2013年經(jīng)營凈收益;(5)計算2013年凈收益營運指數(shù)?!敬鸢浮浚?)2013年的存貨平均余額=500000/8=62500(元)(2)2013年年末的流動負債=450000/2.5=180000(元)(3)2013年凈利潤=400000×20%=80000(元)(4)2013年經(jīng)營凈收益=80000-(-20000)=100000(元)(5)2013年的凈收益營運指數(shù)=100000/80000=1.25。三、乙公司是一家服裝企業(yè),只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬元,單位變動成本為0.4萬元,單位售價為0.8萬元,銷售量為100000套,乙公司2016年度發(fā)生的利息費用為4000萬元。要求:(1)計算2016年度的息稅前利潤。(2)以2016年為基數(shù)。計算下列指標:①經(jīng)營杠桿系數(shù);②財務杠桿系數(shù);③總杠桿系數(shù)。【答案】(1)2016年度的息稅前利潤=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(萬元)(2)①經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=[(0.8-0.4)×100000]/20000=2②財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息費用)=20000/(20000-4000)=1.25③總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=2×1.25=2.5。四、甲公司是一家制藥企業(yè)。2019年,甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎上成功研制出第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn),需要新購置成本為800萬元的設備一臺,稅法規(guī)定該設備使用期為4年,采用直線法計提折舊,預計殘值率為4%。第5年年末,該設備預計市場價值為60萬元(假定第5年年末新產(chǎn)品停產(chǎn))。財務部門估計每年固定成本為70萬元(不含折舊費),變動成本為180元/盒。另外,新設備投產(chǎn)初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后,預計年銷售量為5.5萬盒,銷售價格為310元/盒。同時,由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關(guān)系,新產(chǎn)品投產(chǎn)后會使現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。為該新產(chǎn)品項目追加籌資時的目標資本結(jié)構(gòu)為債務權(quán)益比為3:7,債務融資均為長期借款,稅前利息率為6%,無籌資費。權(quán)益資本均為普通股和留存收益。甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為2%,市場組合的平均報酬率為8%,β系數(shù)為1.49。要求:【答案】(1)普通股和留存收益資本成本=2%+1.49×(8%-2%)=10.94%邊際資本成本=0.3×6%×(1-25%)+0.7×10.94%=9%(2)初始現(xiàn)金流量=-800-250=-1050(萬元)每年折舊=800×(1-4%)/4=192(萬元)第5年年末賬面價值=800-192×4=32(萬元)第5年年末設備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量=60-(60-32)×25%=53(萬元)第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+營運資金回收+設備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5×310×(1-25%)-(70+180×5.5)×(1-25%)+250+53-82.5=704.25(萬元)(3)新產(chǎn)品第1~4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5.5×310×(1-25%)-(70+180×5.5)×(1-25%)+192×25%-82.5=449.25(萬元)凈現(xiàn)值=449.25×(P/A,9%,4)+704.25×(P/F,9%,5)-1050=863.13(萬元)。五、為了更好的學有所用,小賈決定使用杠桿系數(shù)對兩個不同行業(yè)的公司進行風險測評。資料一:高科技A公司,主要產(chǎn)品是高端耳機。2018年銷售量2萬件,單價1000元,變動成本率20%,固定成本350萬元。資料二:傳統(tǒng)服裝B公司,主要產(chǎn)品是學校校服。2018年銷售量30萬套,單價150元,單位變動成本80元,固定成本800萬元。小賈通過對經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算,判斷出A高科技公司的經(jīng)營風險小于B傳統(tǒng)服裝公司。(1)分別計算兩個公司2018年的單位邊際貢獻和息稅前利潤。(2)以2018年為基期,分別計算兩個公司的經(jīng)營杠桿系數(shù),并判斷小賈的結(jié)論是否正確,給出相應的理由?!敬鸢浮浚?)A公司單位變動成本=1000×20%=200(元)(0.5分)A公司單位邊際貢獻=1000-200=800(元)(0.5分)A公司息稅前利潤=0.08×20000-350=1250(萬元)(0.5分)B公司單位邊際貢獻=150-80=70(元)(0.5分)B公司息稅前利潤=0.007×300000-800=1300(萬元)(0.5分)(2)A公司經(jīng)營杠桿系數(shù)=(1250+350)/1250=1.28(1分)B公司經(jīng)營杠桿系數(shù)=(1300+800)/1300=1.62(1分)所以,小賈的結(jié)論是正確的。A公司經(jīng)營杠桿系數(shù)低于B公司經(jīng)營杠桿系數(shù),經(jīng)營杠桿系數(shù)越高,表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大,經(jīng)營風險也就越大。(0.5分)六、某投資項目需要現(xiàn)在一次性投資1000萬元,預計在未來5年內(nèi),每年年末可獲得現(xiàn)金凈流量250萬元。投資者要求的必要收益率(即等風險投資的預期收益率)為10%。要求:(1)計算該投資項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值。(2)判斷該項投資是否可行,并說明理由?!敬鸢浮浚?)該投資項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值=250×(P/A,10%,5)=250×3.7908=947.70(萬元)(2)該項投資不可行。因為在必要收益率為10%的條件下,該項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值(即該項目的內(nèi)在價值,也就是投資者愿意付出的最高投資額)為947.70萬元,小于投資額1000萬元,投資者顯然不能接受,否則會損失52.30萬元的財富,即:該項目的凈現(xiàn)值=947.70-1000=-52.30(萬元)?;蛘哒f,現(xiàn)在投資1000萬元,未來5年每年年末獲得現(xiàn)金凈流量250萬元,則預期收益率(即該投資項目的內(nèi)含報酬率)會低于必要收益率10%,投資者不能接受。七、某商業(yè)企業(yè)2020年銷售收入為2000萬元,銷售成本為1600萬元;資產(chǎn)負債表中,年初、年末應收賬款余額分別為200萬元和400萬元;年初、年末應收票據(jù)
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