2023年中央電大財務(wù)報表分析第二次形成性考核作業(yè)

財務(wù)報表分析第二次形成性考核作業(yè)本人選擇萬科公司股份有限公司作為分析對象進行報表分析。一、公司簡介：萬科公司股份有限公司，簡稱萬科或萬科集團,證券簡稱：萬科A、證券代碼：00００0２，證券曾用簡稱:深萬科Ａ、G萬科A。公司總股本109９521.02萬股（202３年2季度)，總部位于中國深圳市福田區(qū)默林路63號萬科建筑研究中心。萬科公司股份有限公司（股票代碼：00０0０2)，英文名稱為:ＣHINAVＡNKEＣO.,LＴD.縮寫為“VANKＥ”［1］，成立于1984年５月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)公司,也是中國大陸首批公開上市的公司之一,股市里的代表性地產(chǎn)藍籌股，總部設(shè)在廣東深圳,至20２3年,已在20多個城市設(shè)立分公司。2０2３年公司完畢新開工面積1２48萬平方米,實現(xiàn)銷售面積8９7.７萬平方米，銷售金額1081.6億元。截止到2023年6月30日，公司總資產(chǎn)為16０5.1億元人民幣。2０2３年上半年，公司實現(xiàn)銷售面積和銷售金額分別為３2０.２萬平方米和3６7.7億元,銷售金額同比增長1９．5%。公司銷售額占全國商品住宅成交額的比例為2.1８%。公司于１988年介入房地產(chǎn)領(lǐng)域，１9９2年正式擬定大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，迄今為止，萬科已進入深圳、上海、北京、廣州、天津、成都、南昌、沈陽、無錫、昆山、武漢、大連、東莞、南京、中山、鞍山、長春、蘇州、鎮(zhèn)江、佛山、杭州、廈門、長沙、青島、寧波、珠海、福州、重慶、西安、合肥、?？?、三亞、昆明、貴陽、烏魯木齊、唐山、煙臺、太原、廊坊、吉林、清遠、揚州等，目前萬科業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到42個大中城市，并擬定了以珠江三角洲、長江三角洲、環(huán)渤海灣區(qū)域和中西部區(qū)域四大城市經(jīng)濟圈為中心的發(fā)展策略。憑借一貫的創(chuàng)新精神及專業(yè)開發(fā)優(yōu)勢,公司樹立了住宅品牌，并為投資者帶來了穩(wěn)定增長的回報。一、萬科股份有限公司營運能力分析(一）運用歷史比較法進行趨勢分析公司的營運能力重要是指營運資產(chǎn)的效率和效益,體現(xiàn)了公司運用資產(chǎn)的能力,資產(chǎn)運用效率高,則可以用較少的投入獲取較高的收益。下面以具體指標來分析萬科的營運能力：1、萬科股份有限公司營運能力指標分析(1）存貨周轉(zhuǎn)率２0２3年存貨周轉(zhuǎn)率=存貨成本/存貨平均余額＝/=0.32８2０２３年存貨周轉(zhuǎn)率=存貨成本/存貨平均余額＝／=0．392２2023年存貨周轉(zhuǎn)率=存貨成本/存貨平均余額＝/=0.２692存貨對公司經(jīng)營活動變化具有特殊的敏感性,控制失敗會導致成本過度,作為萬科的重要資產(chǎn),存貨的管理更是舉足輕重。由于萬科業(yè)務(wù)規(guī)模擴大,存貨規(guī)模增長速度大于其銷售增長的速度，因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年下降(見表1）。若該指標過小,則發(fā)生跌價損失的風險較大,但萬科的銷售規(guī)模也保持了較快的增長，在業(yè)務(wù)量擴大時,存貨量是充足貨源的必要保證,且存貨中擬開發(fā)產(chǎn)品和已竣工產(chǎn)品比重下降,在建開發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升,存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此,存貨周轉(zhuǎn)率的波動幅度在正常范圍,但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)運用效率,注重獲取優(yōu)質(zhì)項目,加快項目的開發(fā)速度，提高資金運用效率,充足發(fā)揮規(guī)模效應(yīng),保持適度的增長速度。表1萬科股份有限公司202３-2023年存貨周轉(zhuǎn)率年份2０2320232023存貨周轉(zhuǎn)率0．３280０.3922０.2692應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2０23年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款=/．8=4６.２320２3年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/平均應(yīng)收賬款＝/．2=５9．７52023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款=／=43．96相對于2０２３年來說2023年萬科的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅提高(見表２)，因素是主營業(yè)務(wù)的大幅上升,而２023年受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響略有下降.表2萬科股份有限公司2０2３-2０23年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份2０23２0232023應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4６.２3５9.７5４3.96流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2023年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入／平均流動資產(chǎn)＝/=0.39242023年流動產(chǎn)資周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)=/=０.4０102023年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均流動資產(chǎn)＝/0＝0．3020流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低,該指標（見圖3)近年的下降趨勢重要是由于存貨周轉(zhuǎn)率的下降,但其毛利率，應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)運用率的提高使其下降幅度較小,萬科要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,必須改善存貨的管理。表3萬科股份有限公司2023-2023年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份20２3２02320２3流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率０.50.40100.3020固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20０8年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額=／２8７２７100=1３.0４20０９年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額＝/2８76６１5０=１５.３７2０2３年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均占用額＝/１5８７２４００=18．５８年份２02３20２3２０23固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13．０４15.3７１8.58固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說明公司的固定資產(chǎn)在一定期期內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可見萬科公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，說明萬科的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度在加快,使用效率在提高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均占用額=／=０.９52００９年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均占用額=/=0．652023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入／總資產(chǎn)平均占用額=/＝0.４年份２02３２0２3２0２3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.950．650．4該指標用于分析所有資產(chǎn)的使用效率，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，萬科公司的總資產(chǎn)使用周轉(zhuǎn)率在下降,也就是說該公司運用所有資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力和效率在下降,公司應(yīng)采用適當?shù)拇胧┨岣吒黜椯Y產(chǎn)的運用限度，對那些的確無法提高運用率的多余，閑置的資產(chǎn)及時解決，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(二)運用同業(yè)比較分析結(jié)果如下(表一)通過萬科公司２02３年資料,進行同業(yè)比較分析。該公司實際指標值及同行業(yè)標準值如下表指標本年實際值行業(yè)平均值與行業(yè)平均值差異存貨周轉(zhuǎn)率0.270.４4-０．１７應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率43.9619．０824．８８流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率０.3０20.２90.０１２固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率18.５82４.15-5．５7總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.40.2８０.1２分析結(jié)果：(1)應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析

從表中可以看出，該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)標準值，說明該公司資產(chǎn)的流動性高于行業(yè)標準值。而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標準值相比,低于行業(yè)標準值。初步結(jié)論是：(1)存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標準值，說明該公司存貨周轉(zhuǎn)速度慢，有過多的存貨，影響資金的及時回籠。(2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)標準值，說明公司的應(yīng)收賬款的回收速度較快,相應(yīng)收賬款的管理效率較高。(2)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

從表中數(shù)據(jù)來看，萬科公司本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略高于行業(yè)標準值,表白該公司流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較快,營運能力較強,效率較高。(3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

從表中來看,萬科公司本年鈔票比率低于行業(yè)標準值，說明該公司固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度較慢，使用效率低。（４）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析從表中數(shù)據(jù)來看，萬科公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)標準值,表白該公司運用所有資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率高，資產(chǎn)的有效使用限度高，說明公司的償債能力和獲利能力較強。。通過上述分析,可以得出這樣的結(jié)論：2023年年末萬科公司的營運能力低于行業(yè)平均水平。重要問題，特別是存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低,也就是說應(yīng)及時清理存貨，加強固定資產(chǎn)的使用效率。四、結(jié)論與建議（１）通過觀測公司的營運能力中的存貨周轉(zhuǎn)率，說明該公司的存貨存在較嚴重的問題，同樣，該公司的應(yīng)收帳款也存在一定的問題。要特別引起重視。（2）通過觀測公司營運能力的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很存在問題,說明公司固定資產(chǎn)的運用效率不高，應(yīng)及時清理?？偟膩碚f,萬科的資產(chǎn)營運能力較強,特別是其應(yīng)收賬款的營運能力非常優(yōu)秀,堪稱行業(yè)典范。但近年來的土地儲備和在建工程的增多，存貨管理效率下降較為明顯，因此導致了