金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述

金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述第一頁(yè)，共九十頁(yè)。2參考文獻(xiàn)《風(fēng)險(xiǎn)管理》何文炯主編東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社《風(fēng)險(xiǎn)管理》陳仕亮主編西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社宋清華，李志輝．金融風(fēng)險(xiǎn)管理．中國(guó)金融出版社，2003．施兵超，楊文澤．金融風(fēng)險(xiǎn)管理．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2002．王春峰．金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理．天津：天津大學(xué)出版社，2001．《VaR：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值—金融風(fēng)險(xiǎn)管理新標(biāo)準(zhǔn)》菲利浦喬瑞著中信出版社，2000年10月第二頁(yè)，共九十頁(yè)。3引子1人民幣升值背景下的出口企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理遠(yuǎn)期結(jié)售匯?NDForNDO?CNYFutureorOption?第三頁(yè)，共九十頁(yè)。4引子2世界銀行給非洲一國(guó)提供美元貸款，用以發(fā)展該國(guó)咖啡的種植。第1年，該國(guó)咖啡豐收，但該國(guó)貨幣對(duì)美元大幅貶值，種植戶還不起世行貸款世界銀行該怎么辦？第四頁(yè)，共九十頁(yè)。5引子3銀行發(fā)放一筆貸款后，如何防范其客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)？第五頁(yè)，共九十頁(yè)。6第一章金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述風(fēng)險(xiǎn)概述金融風(fēng)險(xiǎn)概述金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述外部監(jiān)管和金融風(fēng)險(xiǎn)管理第六頁(yè)，共九十頁(yè)。7第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)概述風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的幾個(gè)基本概念風(fēng)險(xiǎn)的特征風(fēng)險(xiǎn)的分類第七頁(yè)，共九十頁(yè)。8一、風(fēng)險(xiǎn)什么是風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)結(jié)果的不確定性；風(fēng)險(xiǎn)是損失發(fā)生的可能性，或可能發(fā)生的損失；風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)果對(duì)期望的偏離；風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致?lián)p失的變化；風(fēng)險(xiǎn)是受傷害或損失的危險(xiǎn)第八頁(yè)，共九十頁(yè)。9綜合得到風(fēng)險(xiǎn)的定義廣義的風(fēng)險(xiǎn)：強(qiáng)調(diào)結(jié)果的不確定性，即指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度，結(jié)果的變動(dòng)程度越大則相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大狹義的風(fēng)險(xiǎn)：強(qiáng)調(diào)不確定性帶來(lái)的不利后果，即指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)由于各種結(jié)果發(fā)生的不確定性，而導(dǎo)致行為主體遭受損失或損害的可能性。其弱化了風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)收益的一面。第九頁(yè)，共九十頁(yè)。10二、與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的幾個(gè)基本概念風(fēng)險(xiǎn)事故－－又稱風(fēng)險(xiǎn)事件，指在風(fēng)險(xiǎn)管理中直接或間接造成損失的偶發(fā)事件（即隨機(jī)事件）。風(fēng)險(xiǎn)事故將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能最終變成現(xiàn)實(shí)。如房屋倒塌、車(chē)禍、食物中毒、核物質(zhì)泄漏、失竊等等。風(fēng)險(xiǎn)事件的偶然性是由客觀存在的不確定性所決定的，它的可能發(fā)生或可能不發(fā)生是不確定性的外在表現(xiàn)形式。風(fēng)險(xiǎn)因素－－指引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生變化的因素,即引起風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在條件.包括實(shí)質(zhì)、道德和心理風(fēng)險(xiǎn)因素等三類。實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)因素－－指增加某一標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)會(huì)或損失嚴(yán)重程度的直接條件，屬有形因素。如不合要求的建筑結(jié)構(gòu)、失靈的剎車(chē)系統(tǒng)、受污染的食物、惡劣的氣侯等等。第十頁(yè)，共九十頁(yè)。11道德風(fēng)險(xiǎn)因素－－指由于個(gè)人不誠(chéng)實(shí)或不良企圖故意促成風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生或擴(kuò)大已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件的損失程度的因素，屬無(wú)形因素。如不誠(chéng)實(shí)、搶劫企圖、縱火索賠圖謀（汽車(chē)索賠、人身保險(xiǎn)索賠）等。心理風(fēng)險(xiǎn)因素－－指由于人們主觀上的疏忽或過(guò)失，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生或擴(kuò)大損失嚴(yán)重程度的因素，也屬無(wú)形因素。如不謹(jǐn)慎、不關(guān)心、情緒波動(dòng)等。道德風(fēng)險(xiǎn)因素和心理風(fēng)險(xiǎn)因素均屬人為因素，但道德風(fēng)險(xiǎn)因素偏向于人的故意惡行，而心理風(fēng)險(xiǎn)因素則偏向于人的非故意的疏忽，這兩類因素一般是無(wú)形的。第十一頁(yè)，共九十頁(yè)。12損失－－指非故意的、非計(jì)劃的、非預(yù)期的、能以貨幣單位來(lái)衡量的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。它是風(fēng)險(xiǎn)事故的結(jié)果。它包含兩個(gè)要素，即“非故意、非計(jì)劃、非預(yù)期”和“能以貨幣來(lái)衡量”，二者缺一不可。損失可以分為直接損失和間接損失兩種，前者指實(shí)質(zhì)性的直接的經(jīng)濟(jì)價(jià)值減少，后者則包括額外費(fèi)用、收入減少及由于應(yīng)負(fù)責(zé)任而依法必須賠償?shù)馁M(fèi)用（責(zé)任損失）。（火災(zāi)停工）三者之間的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致?lián)p失，而各種損失程度之間的差異即為風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)因素是造成損失的內(nèi)在原因，而風(fēng)險(xiǎn)事件則是造成損失的外在原因?；蛘哒f(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)因素的破壞性是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)事件起作用的。因此，風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事件、損失這三者既有區(qū)別，又有聯(lián)系。它們反映了風(fēng)險(xiǎn)的不同側(cè)面，共同刻劃出了風(fēng)險(xiǎn)的特征。第十二頁(yè)，共九十頁(yè)。13風(fēng)險(xiǎn)要素之間的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)事故損失

風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際與預(yù)期之間的變動(dòng)增加或產(chǎn)生引起產(chǎn)生這種變動(dòng)就是第十三頁(yè)，共九十頁(yè)。14風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量角度－－包括風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量（幅度）、風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)量（概率）。前者是指可能損失的風(fēng)險(xiǎn)，一般通過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行判斷；風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)量是指損失的可能性,通過(guò)量化客戶違約的可能性和確定彌補(bǔ)違約的資產(chǎn)來(lái)加以確定。風(fēng)險(xiǎn)成本－－是指由于風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后人們所必須支出的費(fèi)用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少。風(fēng)險(xiǎn)成本又稱風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。包括管理風(fēng)險(xiǎn)成本和損失。第十四頁(yè)，共九十頁(yè)。15風(fēng)險(xiǎn)程度－－所承受最大的損失波動(dòng)－－未來(lái)的不確定性概率－－實(shí)際發(fā)生的可能性嚴(yán)重性－－實(shí)際上可能遭受損失的量時(shí)間界限－－風(fēng)險(xiǎn)期的時(shí)間越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大第十五頁(yè)，共九十頁(yè)。16三、風(fēng)險(xiǎn)的特征1、客觀性。不以人的意志為轉(zhuǎn)移并超越人們的主觀意識(shí)的客觀存貯。2、普通性。廣泛存在于自然界和人類社會(huì)。3、復(fù)雜性。只能在有限空間和時(shí)間內(nèi)控制和改變風(fēng)險(xiǎn)，還沒(méi)有完全認(rèn)識(shí)和控制。4、偶然性。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間、程度、結(jié)果不定，且風(fēng)險(xiǎn)因素偶然5、必然性。隨技術(shù)進(jìn)步及分析歷史數(shù)據(jù)，能夠發(fā)現(xiàn)規(guī)律。6、可變性。環(huán)境和技術(shù)的變化可能產(chǎn)生新風(fēng)險(xiǎn)。第十六頁(yè)，共九十頁(yè)。17四、風(fēng)險(xiǎn)的分類按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分類

純粹風(fēng)險(xiǎn)：只有損失機(jī)會(huì)而無(wú)獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)，如火災(zāi)、暴雨、車(chē)禍、地震等。一般而言，純粹風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與自然力的破壞和人們行為失誤有關(guān)，變化比較有規(guī)律，通常服從大數(shù)定律，因而較有可能對(duì)之進(jìn)行預(yù)測(cè)。

投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：既有損失可能又有獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。如股票投資、購(gòu)買(mǎi)期貨、經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)等的風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)往往和政治、經(jīng)濟(jì)、科技與社會(huì)的運(yùn)動(dòng)密切相關(guān)，較為多變和不規(guī)則，大數(shù)定律常常對(duì)它不適用。顯然，純粹風(fēng)險(xiǎn)是有害而且令人厭惡的，而投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)則具有誘人的特性。在經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，可能同時(shí)存在純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)分這兩種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理顯然有著積極的意義。第十七頁(yè)，共九十頁(yè)。18按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因分類

客觀風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)際結(jié)果與未來(lái)結(jié)果之間的相對(duì)差異和變得程度主觀風(fēng)險(xiǎn)：由于精神和心理狀態(tài)引起的不確定性，表現(xiàn)在人們對(duì)某種偶然不幸事故造成的損失的后果在主觀方面有所憂慮.

如高估低概率但高影響的風(fēng)險(xiǎn)，低估高概率但低影響的風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)增大按操作結(jié)果分類

分散風(fēng)險(xiǎn)：可通過(guò)聯(lián)合協(xié)議或者風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)協(xié)議減小的風(fēng)險(xiǎn)。如證券市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)所特有的風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境、法律訴訟等，可通過(guò)資產(chǎn)組合抵消

不可分散風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法通過(guò)協(xié)議減小的風(fēng)險(xiǎn)。如證券市場(chǎng)中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，指整個(gè)市場(chǎng)所承受的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)利率水平的變化，無(wú)法通過(guò)證券組合抵消

第十八頁(yè)，共九十頁(yè)。19按風(fēng)險(xiǎn)的載體分類財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：指導(dǎo)致有形財(cái)產(chǎn)損毀、滅失或貶值的風(fēng)險(xiǎn)。如房屋、設(shè)備因自然災(zāi)害或意外事故而遭受損失。人身風(fēng)險(xiǎn)：指自然災(zāi)害、意外事故、疾病而導(dǎo)致人的傷殘或死亡等風(fēng)險(xiǎn)。責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：指?jìng)€(gè)人或團(tuán)體因?yàn)樾袨樯系氖韬龌蜻^(guò)失，依法對(duì)他人遭受的人身傷害或財(cái)產(chǎn)損失應(yīng)負(fù)的法律賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)：指由于一方違約或犯罪對(duì)另一方造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。第十九頁(yè)，共九十頁(yè)。20按風(fēng)險(xiǎn)根源分類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：也稱操作風(fēng)險(xiǎn)，指公司為了形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、增加股東的價(jià)值而自愿承擔(dān)的一種風(fēng)險(xiǎn)，如產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)變革等。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)：是指由于政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的根本性變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)是不可分散的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：是指由于金融市場(chǎng)上的金融變量如利率、匯率等發(fā)生變化導(dǎo)致公司面臨資本或者收入損失的風(fēng)險(xiǎn)。第二十頁(yè)，共九十頁(yè)。21按承受能力分類可承受風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失低于最大損失限度不可承受風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失超過(guò)最大損失限度。按損失發(fā)生的根源分類自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)其他風(fēng)險(xiǎn)分類第二十一頁(yè)，共九十頁(yè)。22第2節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)概述金融風(fēng)險(xiǎn)的定義金融風(fēng)險(xiǎn)的特征金融風(fēng)險(xiǎn)的分類金融參與者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度第二十二頁(yè)，共九十頁(yè)。23一、金融風(fēng)險(xiǎn)的定義金融風(fēng)險(xiǎn)的定義有很多種，目前還沒(méi)有完全統(tǒng)一的定義，下面給出大家比較認(rèn)可的定義：

金融風(fēng)險(xiǎn)是指金融變量的各種可能值偏離其期望值的可能性和幅度。金融風(fēng)險(xiǎn)定義的理解。從上面我們可以得出金融風(fēng)險(xiǎn)與一般風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)主要區(qū)別：一是金融風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)資金借貸和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如長(zhǎng)短期資金借貸，外匯證券投資等；二是金融風(fēng)險(xiǎn)是一種投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，既可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失，也可以獲取超額收益。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)的外延比其他風(fēng)險(xiǎn)要小，內(nèi)涵比其他風(fēng)險(xiǎn)要大。第二十三頁(yè)，共九十頁(yè)。24二、金融風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)金融風(fēng)險(xiǎn)是金融活動(dòng)的內(nèi)在屬性只要存在金融活動(dòng)，就必然存在金融風(fēng)險(xiǎn)。金融活動(dòng)中的不確定性是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源。金融活動(dòng)的不確定性越大，金融風(fēng)險(xiǎn)就越大。第二十四頁(yè)，共九十頁(yè)。25金融風(fēng)險(xiǎn)的存在是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要特征金融風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于各種金融市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)上的一種客觀存在，它給金融市場(chǎng)上的每一個(gè)參與者帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，迫使他們研究和把握金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，根據(jù)金融市場(chǎng)的變化制定和調(diào)整策略，避免遭受損失。金融風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)了金融市場(chǎng)參與者提高管理效率，從而增添了金融市場(chǎng)的活力。第二十五頁(yè)，共九十頁(yè)。26金融活動(dòng)的每一個(gè)參與者都是金融風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者與金融活動(dòng)有關(guān)的任何一類經(jīng)濟(jì)主體，如政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、居民，在金融活動(dòng)中都面臨著金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人都需要防范金融風(fēng)險(xiǎn)。第二十六頁(yè)，共九十頁(yè)。27三、金融風(fēng)險(xiǎn)的特征1、隱蔽性：指由于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不完全透明性，在其不爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，可能因信用特點(diǎn)而掩蓋金融風(fēng)險(xiǎn)不確定性損失的實(shí)質(zhì)。2、擴(kuò)散性：指由于金融機(jī)構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。3、加速性：指一旦金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，就會(huì)失去信用基礎(chǔ)，甚至出現(xiàn)擠兌風(fēng)潮，這樣會(huì)加速金融機(jī)構(gòu)的倒閉。第二十七頁(yè)，共九十頁(yè)。284、不確定性：指金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生需要一定的經(jīng)濟(jì)條件或非經(jīng)濟(jì)條件，而這些條件在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前是不確定的。5、可管理性：指通過(guò)金融理論的發(fā)展、金融市場(chǎng)的規(guī)范、智能性的管理媒介，金融風(fēng)險(xiǎn)可以得到有效的預(yù)測(cè)和控制。6、周期性：指金融風(fēng)險(xiǎn)受經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期和貨幣政策變化的影響，呈現(xiàn)規(guī)律性、周期性的特點(diǎn)。一般而言，在貨幣政策寬松期，社會(huì)資金流動(dòng)規(guī)模大，貨幣供需矛盾易被掩蓋，金融風(fēng)險(xiǎn)處于低發(fā)期，反之，在貨幣政策緊縮期，貨幣供需出現(xiàn)缺口，金融風(fēng)險(xiǎn)處于高發(fā)期。第二十八頁(yè)，共九十頁(yè)。29四、金融風(fēng)險(xiǎn)的分類（1）按金融風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)劃分，有10種利率風(fēng)險(xiǎn)(interestraterisk)匯率風(fēng)險(xiǎn)(foreignexchangerisk)，又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)(creditrisk)，又稱違約風(fēng)險(xiǎn)(defaultrisk)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(liquidityrisk)操作風(fēng)險(xiǎn)(operationalrisk)，又稱運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)(legalrisk)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)(inflationrisk)，又稱購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)(circumstancerisk)政策風(fēng)險(xiǎn)(policyrisk)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)(countryrisk)第二十九頁(yè)，共九十頁(yè)。30利率風(fēng)險(xiǎn)指利率變動(dòng)給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。無(wú)論是金融企業(yè)還是非金融企業(yè)，只要其資產(chǎn)和負(fù)債的類型、數(shù)量及期限不一致，利率的變動(dòng)就會(huì)對(duì)其資產(chǎn)、負(fù)債產(chǎn)生影響，使其資產(chǎn)的收益、負(fù)債的成本發(fā)生變動(dòng)。第三十頁(yè)，共九十頁(yè)。31對(duì)于某個(gè)時(shí)期內(nèi)被重新定價(jià)的資產(chǎn)（負(fù)債）來(lái)說(shuō)，將面臨著到期日利率下降（上升）、利息收人減少（支出增加）的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些支付固定利率的資產(chǎn)或負(fù)債來(lái)說(shuō)，盡管現(xiàn)金流量確定，但是利率的升降也可能帶來(lái)一些間接的損失，如按固定利率收取利息的投資者必將面臨市場(chǎng)利率可能高于原先確定的固定利率的風(fēng)險(xiǎn)。此外，利率的變動(dòng)可能影響資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格以及匯率，進(jìn)而給金融活動(dòng)的當(dāng)事人造成不利影響。第三十一頁(yè)，共九十頁(yè)。32匯率風(fēng)險(xiǎn)指匯率的變化可能給當(dāng)事人帶來(lái)的不利影響。1973年布雷頓森林體系崩潰以來(lái)，匯率的波動(dòng)越來(lái)越頻繁，匯率風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。例如：1997年亞洲金融危機(jī)中，香港最大的華資證券投資公司“百富勤”在印尼投資失敗，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)困難而被清盤(pán)。第三十二頁(yè)，共九十頁(yè)。33信用風(fēng)險(xiǎn)指?jìng)鶆?wù)人不能或不愿履行債務(wù)而給債權(quán)人造成損失的可能性，或是交易一方不履行義務(wù)而給交易對(duì)方帶來(lái)?yè)p失的可能性。信用風(fēng)險(xiǎn)存在于一切信用活動(dòng)中，也存在于一切交易活動(dòng)中。由于信用業(yè)務(wù)是銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也是主要業(yè)務(wù)，而銀行是社會(huì)的信用中心，也是信用風(fēng)險(xiǎn)的集中地，因此，信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行面臨的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)給銀行帶來(lái)的損失往往是巨大的。

第三十三頁(yè)，共九十頁(yè)。34海南發(fā)展銀行的關(guān)閉 海南發(fā)展銀行成立于1995年8月，是海南省唯一一家具有獨(dú)立法人地位的股份制商業(yè)銀行，其總行設(shè)在海南省海口市，并在其他省市設(shè)有少量分支機(jī)構(gòu)。它是在先后合并原海南省5家信托投資公司和28家信用社的基礎(chǔ)上建立和壯大的。成立時(shí)的總股本為16.77億元，海南省政府以出資3.2億元成為其最大股東。關(guān)閉前有員工2800余人,資產(chǎn)規(guī)模達(dá)160多億元。海南發(fā)展銀行從開(kāi)業(yè)之日起就步履維艱，不良資產(chǎn)比例大，資本金不足，支付困難，信譽(yù)差。案例第三十四頁(yè)，共九十頁(yè)。35

1998年6月，我國(guó)海南發(fā)展銀行由于信用風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致擠兌行為，國(guó)家在調(diào)集34億元資金仍不能改變局面的情況下，中國(guó)人民銀行為了防止風(fēng)險(xiǎn)蔓延被迫將其關(guān)閉。

1998年6月21日，中國(guó)人民銀行發(fā)表公告，關(guān)閉剛剛誕生2年10個(gè)月的海南發(fā)展銀行。這是新中國(guó)金融史上第一次由于支付危機(jī)而關(guān)閉一家有省政府背景的商業(yè)銀行。第三十五頁(yè)，共九十頁(yè)。36指由于流動(dòng)性不足給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，保持流動(dòng)性是很重要的，流動(dòng)性的好壞關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能否正常進(jìn)行，關(guān)系到企業(yè)能否生存下去。對(duì)國(guó)家或家庭來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也是不能忽視的。保持流動(dòng)性對(duì)金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以置金融機(jī)構(gòu)于死地。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)第三十六頁(yè)，共九十頁(yè)。37保持良好的流動(dòng)性，是銀行和企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的一項(xiàng)基本原則。但這并不是說(shuō)流動(dòng)性越高越好，也不是說(shuō)流動(dòng)性資產(chǎn)越多越好，因?yàn)榱鲃?dòng)性與盈利性是有矛盾的，流動(dòng)性越高，往往盈利性越低。因此，銀行和企業(yè)必須保持流動(dòng)性與盈利性的平衡。但流動(dòng)性需求具有很大的不確定性，從而使得企業(yè)特別是銀行面臨很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第三十七頁(yè)，共九十頁(yè)。38操作風(fēng)險(xiǎn)指由于企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制不健全或失效、操作失誤等原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)有:政策執(zhí)行不當(dāng)，這往往是由于有關(guān)信息沒(méi)有及時(shí)傳達(dá)給操作人員，或在信息傳遞過(guò)程中出現(xiàn)偏差，或者是操作人員沒(méi)有正確領(lǐng)會(huì)上司的意圖等原因造成損失;操作不當(dāng)甚至違規(guī)操作，操作人員業(yè)務(wù)技能不高或偶然失誤;交易系統(tǒng)或清算系統(tǒng)發(fā)生故障。第三十八頁(yè)，共九十頁(yè)。39案例日本大和銀行紐約營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的美國(guó)政府債券交易員在長(zhǎng)達(dá)10年的時(shí)間內(nèi)通過(guò)挪用客戶證券掩蓋其交易的巨額損失。1995年交易員鉆了巴林銀行內(nèi)控機(jī)制失效的漏洞，使這家著名的英國(guó)老牌銀行毀于一旦。第三十九頁(yè)，共九十頁(yè)。40日本大和銀行事件1995年9月26日，總部設(shè)在大阪的日本大和銀行行長(zhǎng)藤田彬宣布，由于駐紐約分行的交易部主任井口俊英從1984年開(kāi)始在賬外買(mǎi)賣(mài)美國(guó)債券，使該銀行蒙受11億美元的巨額損失。10月2日，美國(guó)宣布暫停大和銀行紐約分行買(mǎi)賣(mài)美國(guó)債券。10月4日藤田彬?yàn)榇艘剔o職。11月2日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)等金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布命令，限令因非法交易美國(guó)國(guó)債而導(dǎo)致巨額虧損的日本大和銀行在美國(guó)的17家分行和大和信托投資公司在90天內(nèi)停止一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，撤離美國(guó)，并規(guī)定大和銀行3年內(nèi)不得在美國(guó)重新開(kāi)展金融業(yè)務(wù)。大和銀行是一家至當(dāng)年有77年歷史總資產(chǎn)1820億美元，位居全球商業(yè)銀行第19位的大銀行。由于家大業(yè)大，雖未倒閉，卻信譽(yù)掃地，最后不得不走向同住友銀行合并之路。第四十頁(yè)，共九十頁(yè)。41英國(guó)巴林銀行倒閉 1995年2月26日，英國(guó)銀行業(yè)的泰斗，在世界1000家大銀行中按核心資本排名第489位的巴林銀行，由于巴林期貨公司的一名交易員的越權(quán)行為，進(jìn)行巨額金融期貨投機(jī)交易，造成9.16億英鎊的巨額虧損，被迫宣布破產(chǎn)。 后經(jīng)英格蘭銀行的斡旋，3月5日，荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）以1英鎊的象征價(jià)格，宣布完全收購(gòu)巴林銀行。第四十一頁(yè)，共九十頁(yè)。42法律風(fēng)險(xiǎn)指金融機(jī)構(gòu)或其他經(jīng)濟(jì)主體在金融活動(dòng)中因法律方面的問(wèn)題而引致的風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)隨著金融機(jī)構(gòu)越來(lái)越多地進(jìn)入新的、不熟悉的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，越來(lái)越多地從收費(fèi)咨詢業(yè)務(wù)中獲取收入來(lái)源而變得突出。第四十二頁(yè)，共九十頁(yè)。43通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)指通貨膨脹可能使經(jīng)濟(jì)主體的實(shí)際收益率下降，或使其籌資成本提高。通貨膨脹造成單位貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降，即通常所講的“貨幣貶值”，最終會(huì)使人們持有的貨幣的實(shí)際余額下降。通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致實(shí)際收益率下降，因?yàn)閷?shí)際利率近似于名義利率與通貨膨脹率之差，當(dāng)名義利率一定時(shí)，通貨膨脹率越高，實(shí)際利率就越低;當(dāng)通貨膨脹率超過(guò)名義利率時(shí)，實(shí)際利率將變?yōu)樨?fù)值，即意味著投資者不僅沒(méi)有收益，而且他的本金還會(huì)受到損失。第四十三頁(yè)，共九十頁(yè)。44環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指金融活動(dòng)的參與者面臨的自然的、政治的和社會(huì)的環(huán)境的變化而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境變化給金融活動(dòng)參與者帶來(lái)的損失可能是直接的，也可能是間接的。如自然災(zāi)害、意外事故可能給借款人造成直接的財(cái)產(chǎn)損失和人身傷害，致使借款人無(wú)法按期歸還貸款，進(jìn)而間接地給發(fā)放貸款的銀行造成損失。第四十四頁(yè)，共九十頁(yè)。45政策風(fēng)險(xiǎn)指因國(guó)家政策變化而給金融活動(dòng)參與者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)國(guó)家的貨幣政策、財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等不是一成不變的，國(guó)家會(huì)在不同時(shí)期根據(jù)不同情況采取不同的經(jīng)濟(jì)政策，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整可能給金融活動(dòng)的參與者帶來(lái)影響，不過(guò)這種影響可能是負(fù)面的，也可能是積極的。第四十五頁(yè)，共九十頁(yè)。46國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)指由于國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等方面的重大變化而給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)特點(diǎn)：一是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，在一個(gè)國(guó)家范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)不存在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)二是在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，不論是政府、銀行、企業(yè)還是個(gè)人，都可能遭受?chē)?guó)家風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失。產(chǎn)生國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，既有結(jié)構(gòu)性因素、貨幣性因素，又有國(guó)內(nèi)政治因素、外部經(jīng)濟(jì)因素和流動(dòng)性因素等，各種因素相互影響，錯(cuò)綜復(fù)雜。第四十六頁(yè)，共九十頁(yè)。47金融風(fēng)險(xiǎn)的種類(2)按金融風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)劃分，有2種

1.系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

2.非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)第四十七頁(yè)，共九十頁(yè)。48系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指發(fā)生波及地區(qū)性和系統(tǒng)性的金融動(dòng)蕩或嚴(yán)重?fù)p失的金融風(fēng)險(xiǎn)，它通常涉及整個(gè)金融體系。由那些影響整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起。這些風(fēng)險(xiǎn)因素包括經(jīng)濟(jì)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)等。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)資產(chǎn)多樣化來(lái)分散和回避，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。第四十八頁(yè)，共九十頁(yè)。49系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)包括2種：周期性金融風(fēng)險(xiǎn)，它是由經(jīng)濟(jì)周期引起的，周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往形成周期性金融危機(jī)。結(jié)構(gòu)性金融風(fēng)險(xiǎn)，也可以說(shuō)是特殊性金融風(fēng)險(xiǎn)，通常是由經(jīng)濟(jì)、政治或軍事事件、自然災(zāi)害等特殊原因引起的。第四十九頁(yè)，共九十頁(yè)。50非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)指由于內(nèi)部和外部的一些因素的影響，使個(gè)別經(jīng)濟(jì)主體(或金融機(jī)構(gòu))遭受損失甚至倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)屬于個(gè)別經(jīng)濟(jì)主體的單個(gè)事件，對(duì)其他經(jīng)濟(jì)主體沒(méi)有產(chǎn)生影響或者影響不大，沒(méi)有引起連鎖反應(yīng)。第五十頁(yè)，共九十頁(yè)。51非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化投資策略來(lái)規(guī)避，因此又稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)。這樣的劃分也不是絕對(duì)的。由于金融風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性，非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，可能向整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域擴(kuò)散，從而轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，或者非系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，也有可能轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。第五十一頁(yè)，共九十頁(yè)。52五、金融風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)微觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)給經(jīng)濟(jì)主體造成經(jīng)濟(jì)損失，甚至威脅其生存發(fā)展影響投資者或存款人的信心和預(yù)期增大金融交易成本降低資金利用率導(dǎo)致社會(huì)投資水平下降，致使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)不利于動(dòng)員國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)蓄，容易造成財(cái)政政策和貨幣政策的扭曲破壞經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)，造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展影響一國(guó)的國(guó)際收支，危及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全第五十二頁(yè)，共九十頁(yè)。53政治效應(yīng)金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，公眾可能出于對(duì)政府處置風(fēng)險(xiǎn)不力或?qū)φ扇〉奶幹么胧┍硎究棺h而游行示威，當(dāng)權(quán)者被危急形勢(shì)所迫一籌莫展或迫于社會(huì)輿論引咎辭職，引起政治危機(jī)。 最高領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)處置風(fēng)險(xiǎn)的主要部門(mén)負(fù)責(zé)人的業(yè)績(jī)不滿而采取罷免或更換，也可能引起政局不穩(wěn)。第五十三頁(yè)，共九十頁(yè)。54社會(huì)效應(yīng) 金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使人們的財(cái)富“縮水”，收入下降，銀行存款取現(xiàn)困難甚至被凍結(jié);

會(huì)使貧困潦倒之人產(chǎn)生對(duì)社會(huì)的不滿和憤怒，導(dǎo)致?lián)?、砸、偷等破壞社?huì)秩序的行為，引發(fā)社會(huì)騷亂;

還可能使經(jīng)濟(jì)萎縮和金融與非金融企業(yè)的倒閉，失業(yè)人數(shù)增加，造成整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。

第五十四頁(yè)，共九十頁(yè)。551.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)(Avoidrisk)：一些公司認(rèn)為，只要通過(guò)精細(xì)的管理，他們就可以規(guī)避各種金融風(fēng)險(xiǎn)的影響。2.忽略風(fēng)險(xiǎn)(Ignorerisk)：一些公司在金融活動(dòng)中往往忽略他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)，因此他們不會(huì)采取任何措施來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。3.分散風(fēng)險(xiǎn)(Diversifyrisk)：很多大的公司和機(jī)構(gòu)往往通過(guò)持有多種不同種類的并且相關(guān)程度很低的資產(chǎn)來(lái)起到有效降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。4.管理風(fēng)險(xiǎn)(Managerisk)：目前，越來(lái)越多的公司已經(jīng)意識(shí)到，金融風(fēng)險(xiǎn)本身是不可能從根本上加以消除的，但是可以通過(guò)各種現(xiàn)有的金融理論和工具(如金融工程)來(lái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)加以管理。六、金融參與者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度第五十五頁(yè)，共九十頁(yè)。56第3節(jié)金融風(fēng)險(xiǎn)管理概論金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展第五十六頁(yè)，共九十頁(yè)。57

金融風(fēng)險(xiǎn)管理框架金融風(fēng)險(xiǎn)管理?yè)?jù)管理主體據(jù)管理對(duì)象內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理外部風(fēng)險(xiǎn)管理行業(yè)自律政府監(jiān)管微觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)管理作為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的經(jīng)濟(jì)個(gè)體對(duì)其自身面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理主體是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人等金融活動(dòng)的參與者行業(yè)組織對(duì)其成員的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)乃至金融體系的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理

使微觀活動(dòng)主體受到損失的可能性降至最低保持整個(gè)金融體系穩(wěn)定，避免出現(xiàn)金融危機(jī)，保護(hù)社會(huì)公眾利益第五十七頁(yè)，共九十頁(yè)。58一、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵風(fēng)險(xiǎn)管理從狹義上講是指風(fēng)險(xiǎn)度量，即對(duì)風(fēng)險(xiǎn)存在及發(fā)生的可能性、風(fēng)險(xiǎn)損失的范圍與程度進(jìn)行估計(jì)和衡量；從廣義上講是指風(fēng)險(xiǎn)控制，包括檢測(cè)公司部門(mén)和個(gè)人從事業(yè)務(wù)活動(dòng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)章來(lái)監(jiān)督企業(yè)部門(mén)行為是否得當(dāng)?shù)取Ｒ虼?，風(fēng)險(xiǎn)管理定義為各經(jīng)濟(jì)單位通過(guò)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、衡量風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上有效控制風(fēng)險(xiǎn)，用經(jīng)濟(jì)合理的方法來(lái)綜合處理風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。風(fēng)險(xiǎn)管理包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制第五十八頁(yè)，共九十頁(yè)。59金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指各經(jīng)濟(jì)實(shí)體在籌集和經(jīng)營(yíng)資金的過(guò)程中，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風(fēng)險(xiǎn)，用最低成本即用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。從定義可以看出，金融風(fēng)險(xiǎn)管理管理對(duì)象僅限于資金籌集與經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在和發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。與一般風(fēng)險(xiǎn)管理一樣包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制等步驟。目的：用最低成本即用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)最大安全保障。第五十九頁(yè)，共九十頁(yè)。60二、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目的金融風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)消除和盡量減輕金融風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，改善微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)管理，從而對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展起到促進(jìn)作用。主要表現(xiàn)在以下方面：1、減少現(xiàn)金流動(dòng)，提供安全穩(wěn)定的籌資環(huán)境。制定和實(shí)施各種防范措施和對(duì)策，在經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)下，提供寬松安定的資金籌集和經(jīng)營(yíng)環(huán)境。2、制定合理目標(biāo)，保障經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)實(shí)體集資和經(jīng)營(yíng)資金目的是最大化利潤(rùn)，而金融風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)其擴(kuò)張沖動(dòng)有約束作用，把其風(fēng)險(xiǎn)降到最低第六十頁(yè)，共九十頁(yè)。613、有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置。貨幣資金的流動(dòng)帶來(lái)其他資源的相應(yīng)流動(dòng)+影響資源的使用效率，金融風(fēng)險(xiǎn)管理使資金向所需部門(mén)流動(dòng),………4、規(guī)范市場(chǎng)行為，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。保證市場(chǎng)各種參與者的行為合理化、規(guī)范化，規(guī)范各類市場(chǎng)交易規(guī)則和秩序。第六十一頁(yè)，共九十頁(yè)。62三、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展（一）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的動(dòng)力推動(dòng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)進(jìn)步的直接動(dòng)力是金融創(chuàng)新，推動(dòng)金融創(chuàng)新的相關(guān)因素又包括浮動(dòng)匯率、放松管制和技術(shù)進(jìn)步等。

1、浮動(dòng)匯率。1975年，固定匯率制的崩潰帶來(lái)了匯率自由浮動(dòng)的時(shí)代，但這種劇烈的浮動(dòng)使得債市、匯市、股市劇烈波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。

2、放松管制。為了給金融市場(chǎng)的發(fā)展提供一個(gè)更為寬松、自由的環(huán)境，放松管制成為世界潮流。第六十二頁(yè)，共九十頁(yè)。63

放松管制表現(xiàn)為：一是混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為主流；二是逐步實(shí)現(xiàn)利率自由化。這些都使得金融市場(chǎng)的參與者的風(fēng)險(xiǎn)放大。

3、技術(shù)進(jìn)步。技術(shù)進(jìn)步是實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新的物質(zhì)基礎(chǔ)。計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，加快了信息傳播的速度，同時(shí)降低了人們獲取信息的成本，提高了決策的有效性和準(zhǔn)確性。這些都為金融創(chuàng)新提供了盈利的基礎(chǔ)，從而推動(dòng)金融創(chuàng)新更快速度發(fā)展。

總之,浮動(dòng)利率、放松管制、技術(shù)進(jìn)步一方面推動(dòng)金融市場(chǎng)迅速發(fā)展,豐富各種金融交易工具；另一方面又大大增大了風(fēng)險(xiǎn)的傳染性和破壞力。第六十三頁(yè)，共九十頁(yè)。64（二）現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)介紹

現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)發(fā)展分為三個(gè)階段：1、第一階段資產(chǎn)負(fù)債管理階段。

20世紀(jì)80年代比較盛行，其基本思想:

銀行在融資計(jì)劃和決策中，主動(dòng)利用利率變化敏感的資金，協(xié)調(diào)和控制資金配置狀態(tài)，使銀行維持一個(gè)正的凈利息差額和正的資本凈值。

其主要內(nèi)容：（1）測(cè)量和監(jiān)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)；（2）資產(chǎn)負(fù)債表的管理控制；包括資本充足率的規(guī)定、負(fù)債政策等（3）針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)采取的避險(xiǎn)策略。

第六十四頁(yè)，共九十頁(yè)。652、第二階段金融工程管理階段。

20世紀(jì)90年代比較盛行。金融工程風(fēng)險(xiǎn)管理主要思想是利用各種衍生金融工具，如期權(quán)、期貨、互換等，并通過(guò)金融工具的組合、分解、創(chuàng)新等方法，對(duì)金融領(lǐng)域中的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

（1）含義。

金融工程是新型金融產(chǎn)品（包括金融工具和金融服務(wù)）和新型金融技術(shù)的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和實(shí)施的科學(xué)。廣義地講,金融工程包括理論、工具和技術(shù)三個(gè)部分。第六十五頁(yè)，共九十頁(yè)。66金融工程理論包括金融理論、經(jīng)濟(jì)理論、數(shù)學(xué)理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)等；工具則包括傳統(tǒng)的股票和債券等金融工具,眾多的衍生工具，如遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換；技術(shù)方法是指結(jié)合相關(guān)的理論和工具來(lái)構(gòu)造與實(shí)施一項(xiàng)操作過(guò)程中的步驟以及操作過(guò)程本身。（2）金融工程的出現(xiàn)使得風(fēng)險(xiǎn)管理呈現(xiàn)出以下3個(gè)變化：

①量化和模型化。金融工程技術(shù)的發(fā)展使得大量的數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、物理學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)等技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中得到大量的運(yùn)用。如測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)模型有VaR、ES等模型，測(cè)量信用風(fēng)險(xiǎn)模型有：第六十六頁(yè)，共九十頁(yè)。67J.P.摩根的Creditmetrics模型、瑞士信貸銀行的CreditRisk＋模型、麥肯錫公司的CreditPortfolioView模型。

②產(chǎn)品化和市場(chǎng)化。這表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是金融工程技術(shù)使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理可以通過(guò)產(chǎn)品提供和交易的方式得到解決，如金融衍生產(chǎn)品；二是通過(guò)設(shè)計(jì)和交易風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)可將原來(lái)只能在機(jī)構(gòu)內(nèi)部解決或直接承擔(dān)下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)市場(chǎng)來(lái)解決，如信用風(fēng)險(xiǎn)利用信用衍生品對(duì)沖解決。

③復(fù)雜化和科學(xué)化。金融工程既使得現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理有了新的、更加科學(xué)的解決方法和產(chǎn)品，又使得金融風(fēng)險(xiǎn)變得越來(lái)越復(fù)雜，金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特性越來(lái)越難以把握和理解。第六十七頁(yè)，共九十頁(yè)。683、第三階段全面風(fēng)險(xiǎn)管理階段。最近美國(guó)提出了全面風(fēng)險(xiǎn)管理ERM（enterprise-wideriskmanagement）ERM基本思想是對(duì)整個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)各個(gè)層次的業(yè)務(wù)單位，各個(gè)種類的風(fēng)險(xiǎn)的通盤(pán)管理。全面風(fēng)險(xiǎn)管理指建立和實(shí)施整個(gè)企業(yè)范圍的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，要求成功的整合分析。需要著重考慮：能通過(guò)管理具有最大潛在影響的風(fēng)險(xiǎn)，改進(jìn)財(cái)務(wù)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)策略目標(biāo)從整體的角度評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，使意外風(fēng)險(xiǎn)最小化，穩(wěn)定公司的收入理解可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，持續(xù)地監(jiān)控各業(yè)務(wù)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)更好的決策以更好的風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)公司治理，從而履行權(quán)益人職責(zé)，保證監(jiān)管符合規(guī)范要求第六十八頁(yè)，共九十頁(yè)。69第4節(jié)外部監(jiān)管與金融風(fēng)險(xiǎn)管理金融機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管是指來(lái)自金融機(jī)構(gòu)以外的監(jiān)督和管理。它包括行業(yè)系統(tǒng)的監(jiān)管、國(guó)家對(duì)金融部門(mén)的監(jiān)管以及其他獨(dú)立性監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。第六十九頁(yè)，共九十頁(yè)。70一、政府主導(dǎo)的外部監(jiān)管（一）外部監(jiān)管的目的

1、保證金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定和安全負(fù)債經(jīng)營(yíng)，過(guò)分追逐利潤(rùn)，爛放貸款，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，影響清償能力，倒閉

2、保證金融機(jī)構(gòu)之間的平等競(jìng)爭(zhēng)和效率

3、保證貨幣政策的貫徹執(zhí)行央行的貨幣政策以商行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為中介傳導(dǎo)，而央行的政策意向與金融企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)經(jīng)常不一致，通過(guò)嚴(yán)格的監(jiān)管，限制其從事與宏觀政策不符的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，保證貨幣政策的順利實(shí)施。

第七十頁(yè)，共九十頁(yè)。71（二）外部監(jiān)管的原則

1、不干涉內(nèi)部管理的原則外部監(jiān)管應(yīng)真正體現(xiàn)外部性，而不能直接干預(yù)金融企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理

2、公正獨(dú)立的原則所謂公正原則，就是監(jiān)督當(dāng)局在監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的過(guò)程中，依法辦事，公平公正地對(duì)待每一家金融企業(yè)所謂獨(dú)立原則，就是監(jiān)督當(dāng)局不受任何干擾和壓力，獨(dú)立自主地行駛金融監(jiān)管和管理的權(quán)利。第七十一頁(yè)，共九十頁(yè)。72（三）外部監(jiān)管的方法

1、事先檢查篩選法主要是金融機(jī)構(gòu)建立前進(jìn)行嚴(yán)格的審查和注冊(cè)登記

2、定期報(bào)告分析法報(bào)告提供了貨幣供應(yīng)和未償還信貸總額的關(guān)鍵數(shù)據(jù)及有關(guān)金融企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的資料

3、現(xiàn)場(chǎng)檢查法監(jiān)管當(dāng)局派出檢查小組，到各金融機(jī)構(gòu)實(shí)地檢查

4、自我管理法金融機(jī)構(gòu)在自覺(jué)自愿基礎(chǔ)上進(jìn)行自我約束和自我管理

5、內(nèi)外部審計(jì)相結(jié)合法

6、事后處理法，包括及時(shí)提醒管理層對(duì)出現(xiàn)的問(wèn)題引起注意，命令企業(yè)調(diào)整等第七十二頁(yè)，共九十頁(yè)。73（四）外部監(jiān)管的措施1、金融機(jī)構(gòu)資本充足性的管制包括數(shù)量和結(jié)構(gòu)兩方面：1.資本數(shù)量應(yīng)高于監(jiān)管當(dāng)局所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)。2.保持一定合理的資本結(jié)構(gòu)（普通股、優(yōu)先股等）。測(cè)量指標(biāo)有；⑴資本/存款≥10%;⑵資本/總資產(chǎn)≥8%;⑶資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)≥8%2、資產(chǎn)流動(dòng)性的管制金融機(jī)構(gòu)必須保持一部分現(xiàn)金和隨時(shí)可在市場(chǎng)上變現(xiàn)的資產(chǎn)3、業(yè)務(wù)范圍的限制長(zhǎng)期業(yè)務(wù)和短期金融業(yè)務(wù)的選擇限制職能銀行直接融資與間接融資的選擇限制全能銀行銀行業(yè)務(wù)和非銀行業(yè)務(wù)的選擇限制分業(yè)經(jīng)營(yíng)金融機(jī)構(gòu)與工商企業(yè)持股限制混業(yè)經(jīng)營(yíng)

第七十三頁(yè)，共九十頁(yè)。744、業(yè)務(wù)操作的限制（1）單一貸款限制：銀行對(duì)個(gè)別借款者的借款數(shù)額不能超過(guò)銀行資本的一定比率。如：德國(guó)10%，日本20%

（2）向銀行有關(guān)人員貸款限制：銀行不得以優(yōu)惠條件和價(jià)格向銀行相關(guān)人員給予貸款。（3）外匯交易限制：對(duì)銀行從事國(guó)外金融和外匯交易的數(shù)額進(jìn)行限制。如：德國(guó)30%。

5、存款保險(xiǎn)制度在金融機(jī)構(gòu)不能支付存款的情況下，由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)支付必要的保險(xiǎn)金，以及對(duì)面臨破產(chǎn)倒閉的金融機(jī)構(gòu)提供必要的資金支付或?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)合并和營(yíng)業(yè)轉(zhuǎn)讓給予適當(dāng)?shù)馁Y金援助。第七十四頁(yè)，共九十頁(yè)。756、緊急援助制度（1）中央銀行提供低利率的貸款最后貸款人職能（2）存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供資金存款保險(xiǎn)制度

央行聯(lián)合大銀行救助（3）組織大銀行救助小銀行大銀行向小銀行貸款大銀行兼并小銀行政府存款到銀行（4）政府出面援助政府托管銀行資產(chǎn)政府清償銀行債務(wù)第七十五頁(yè)，共九十頁(yè)。76二、以《巴塞爾協(xié)議》主導(dǎo)的全面監(jiān)管（一）《巴塞爾協(xié)議》1988年7月在巴塞爾委員會(huì)上通過(guò)，成為國(guó)際銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管最具代表性的監(jiān)管原則之一。核心內(nèi)容：資本分類，其主要內(nèi)容包括以下4點(diǎn)：1、資本分類（1）核心資本：股本、稅后留利中提取的儲(chǔ)備金。（2）附屬資本：未公開(kāi)儲(chǔ)備、重估儲(chǔ)備、普通呆帳儲(chǔ)備金、帶有資本性質(zhì)的資本債券、長(zhǎng)期次級(jí)債券。

第七十六頁(yè)，共九十頁(yè)。77

■

一級(jí)資本比率=核心資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額≥4%

■

二級(jí)資本比率=附屬資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額

■

核心資本/總資本≥50%

■

資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率=(核心資本+附屬資本)/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額=一級(jí)資本比率+二級(jí)資本比率≥8%

■

長(zhǎng)期次級(jí)債券的金額/一級(jí)資本≤50%

■

附屬資本內(nèi)普通貸款準(zhǔn)備金/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)≤1.25%第七十七頁(yè)，共九十頁(yè)。782、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的計(jì)算

（1）表內(nèi)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》，表內(nèi)資產(chǎn)分類，分別給予不同的權(quán)重

■

0%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的資產(chǎn)：

a.現(xiàn)金；

b.幣值穩(wěn)定、并以此對(duì)央行融資的債券；

c.對(duì)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)成員國(guó)，或?qū)?guó)際貨幣基金組織達(dá)成與借款總體安排相關(guān)的特別貸款協(xié)議的國(guó)家的中央政府或央行的其他債權(quán)

d.用現(xiàn)金或者用OECD國(guó)家中央政府債券作擔(dān)保，或由OECD國(guó)家的中央政府提供擔(dān)保的貸款。

第七十八頁(yè)，共九十頁(yè)。79■

20%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的資產(chǎn)：

a.對(duì)多邊發(fā)展銀行的債權(quán)以及由這類銀行提供擔(dān)保，或以這類銀行的債券作抵押的債券；

b.對(duì)OECD國(guó)家內(nèi)的注冊(cè)銀行的債權(quán)以及由OECD國(guó)家內(nèi)注冊(cè)的銀行提供擔(dān)保的貸款；

c.對(duì)OECD以外國(guó)家注冊(cè)的銀行余期在一年內(nèi)的債權(quán)以及由OECD以外國(guó)家的法人銀行提供擔(dān)保的、余期在一年內(nèi)的貸款

d.托收中的現(xiàn)金款項(xiàng)

e.對(duì)非本國(guó)的OECD國(guó)家的公共部門(mén)機(jī)構(gòu)的債權(quán)，以及由這些機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的貸款第七十九頁(yè)，共九十頁(yè)。80

■

50%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的資產(chǎn)：

a.完全以居住用途的房產(chǎn)作抵押的貸款

■

100%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的資產(chǎn)：

a.對(duì)私人機(jī)構(gòu)的債權(quán)

b.對(duì)OECD之外的國(guó)家的中央政府的債權(quán)

c.對(duì)公共部門(mén)所屬的商業(yè)公司的債權(quán)

d.房屋設(shè)備和其他固定資產(chǎn)

e.不動(dòng)產(chǎn)和其他投資

f.所有其他資產(chǎn)表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)=∑表內(nèi)資產(chǎn)額×風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重第八十頁(yè)，共九十頁(yè)。81（2）表外業(yè)務(wù)信用轉(zhuǎn)換系數(shù)對(duì)表外風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算，使用“信用轉(zhuǎn)換系數(shù)”將表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為表內(nèi)業(yè)務(wù)額，再根據(jù)同等性質(zhì)的項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)

■

100%信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表外業(yè)務(wù)：

a.直接信用替代工具，如保證和承兌

b.銷售和回購(gòu)協(xié)議以及有追索權(quán)的資產(chǎn)銷售

c.遠(yuǎn)期資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)、超遠(yuǎn)期存款和部分繳付款項(xiàng)的股票和代表承諾一定損失的證券

第八十一頁(yè)，共九十頁(yè)。82■50%信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表外業(yè)務(wù)：

a.某些與交易相關(guān)或有項(xiàng)目

b.票據(jù)發(fā)行融通和循環(huán)包銷便利

c.其他初始期限在1年以上的承諾■

20%信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表外業(yè)務(wù)：

a.有自行償付能力的與貿(mào)易有關(guān)的或有項(xiàng)目■

0%信用轉(zhuǎn)換系數(shù)表外業(yè)務(wù)：

a.類似初始期限在1年以內(nèi)