鋼鐵行業(yè) 供需雙旺但供給壓力會(huì)逐步凸顯

Word-3-鋼鐵行業(yè)供需雙旺但供給壓力會(huì)逐步凸顯本周五大品種總產(chǎn)量1539萬(wàn)噸，總庫(kù)存2904萬(wàn)噸，總需求1711萬(wàn)噸。其中產(chǎn)量環(huán)比+12萬(wàn)噸(前值+14);庫(kù)存環(huán)比-173萬(wàn)噸(前值-195);需求環(huán)比-10萬(wàn)噸(前值+20)。公歷產(chǎn)量同比+99萬(wàn)噸(前值+100)，庫(kù)存同比-448萬(wàn)噸(前值-485)，需求同比+62萬(wàn)噸(前值+84)。

庫(kù)存方面，同環(huán)比延續(xù)大幅下降的趨勢(shì)，但降幅均有所收窄。五大品種庫(kù)存均有明顯下降，其中螺紋和線材降幅較大。廠庫(kù)環(huán)比下降2.9%，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降6.4%，廠庫(kù)降幅較上周大幅收窄，社庫(kù)降幅小幅擴(kuò)大。產(chǎn)量方面，同比繼續(xù)大幅上升，環(huán)比小幅升高。五大品種除熱卷和中厚板外，產(chǎn)量環(huán)比均有提高，中厚板降幅相對(duì)較大。本周產(chǎn)量創(chuàng)2021年7月以來(lái)的新高，螺紋更是創(chuàng)出歷史最高周產(chǎn)量水平，線材也接近歷史峰值。需求方面，環(huán)比微降，同比小幅增長(zhǎng)，但增幅較上周有所降低。五大品種中螺紋、線材和熱卷需求環(huán)比均有微幅下滑，中厚板和冷軋需求環(huán)比小幅增加。建材需求環(huán)比下降1.1%，板材需求環(huán)比微增0.2%，整體需求仍然保持旺季高峰水平。

本周建材成交較上周有明顯下滑，但是因?yàn)槌鰩?kù)會(huì)滯后于成交，因此庫(kù)存降幅仍然較快。但從庫(kù)存變化的結(jié)構(gòu)來(lái)看，廠庫(kù)降幅較小，表明貿(mào)易商對(duì)后市的判斷開(kāi)始變得謹(jǐn)慎，向鋼廠采購(gòu)的積極性有所降低。而每年5月份開(kāi)始需求將出現(xiàn)季節(jié)性回落，但供給目前沒(méi)有看到未來(lái)有大幅收縮的跡象，武安非采暖季限產(chǎn)力度較松，唐山新的限產(chǎn)政策遲遲未能出臺(tái)，供給目前7%左右(Mysteel五大品種口徑)的同比增速遠(yuǎn)高于需求3%-4%的增速。需求在地產(chǎn)新開(kāi)工的支撐下已經(jīng)是非常超預(yù)期了，但供給的壓力越到淡季會(huì)越大，因此對(duì)于2季度的鋼價(jià)和盈利我們?nèi)匀痪S持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

本周鋼材產(chǎn)品加權(quán)價(jià)格變動(dòng)+0.22%至4316元/噸，螺紋、高線分別變化+0.46%、+0.56%至4215、4409元/噸;熱軋、冷板、中板分別變動(dòng)+0.10%、-0.60%、+0.14%至4035、4469、4135元/噸;另外無(wú)縫管、焊管、無(wú)取向硅鋼、取向硅鋼價(jià)格分別變動(dòng)0.00%、+0.12%、-0.91%、-0.69%至4700、4290、5450、14400元/噸。不銹鋼300系熱軋和不銹鋼400系熱軋分別變動(dòng)-0.96%、0.00%至15500、7900元/噸。

外礦供給端，上周(4/8-4/12)北方六大港口進(jìn)口礦到港量663.4萬(wàn)噸，環(huán)比變動(dòng)-356.9萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)礦供給，根據(jù)4月12日數(shù)據(jù)，國(guó)產(chǎn)礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率63.9%，環(huán)比變動(dòng)+1.8個(gè)百分點(diǎn);需求端，本周鋼廠高爐開(kāi)工率70.03%，變動(dòng)+0.5個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)能利用率78.42%，變動(dòng)+0.7個(gè)百分點(diǎn)。本周進(jìn)口PB粉礦61.5%、唐山鐵精粉66%分別變化-1.79%、+1.93%至657、741元/噸。

焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定。供給端，全國(guó)焦企產(chǎn)能利用率80.9%，環(huán)比變動(dòng)-0.1個(gè)百分點(diǎn);100家樣本鋼廠焦炭庫(kù)存-0.15天至14.7天。本周山西焦炭、主焦精煤分別變化0.00%、0.00%至1700、1535元/噸。另外廢鋼、硅鐵價(jià)格分別變化+0.44%、0.00%至2679、6025元/噸。

本周螺紋鋼、高線、熱卷、冷板、中板利潤(rùn)較上周分別變化+18、+22、+5、-22、+6元至717、789、396、347、442元/噸。

鋼材社會(huì)庫(kù)存下降，鐵礦石港口庫(kù)存下降。本周鋼材社會(huì)庫(kù)存變化-6.42%至1335萬(wàn)噸，其中螺紋、高線、熱軋、冷軋、中板庫(kù)存分別變化-7.57%、-9.38