第9章 企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析

第九章企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析本章內(nèi)容第一節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容第二節(jié)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析第三節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析第四節(jié)固定資產(chǎn)利用效果分析第一節(jié)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的與內(nèi)容一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容一、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的目的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用及其能力如何，從根本上決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益則指營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的利用效果，即通過(guò)資產(chǎn)的投入與其產(chǎn)出相比較來(lái)體現(xiàn)。進(jìn)行企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析，主要目的是：1．評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性。

當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)處在靜止?fàn)顟B(tài)時(shí)，根本就談不上什么收益，當(dāng)企業(yè)運(yùn)用這些資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)時(shí)，才可能有收益的產(chǎn)生。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，資產(chǎn)的流動(dòng)性越高，企業(yè)獲得預(yù)期收益的可能性越大。2．評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益。

企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的實(shí)質(zhì)，就是以盡可能少的資產(chǎn)占用，獲得盡可能多的產(chǎn)出。通過(guò)企業(yè)產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額的對(duì)比分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用的效益，為提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指明方向。3．挖掘企業(yè)資產(chǎn)利用的潛力。二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容

1.總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析通過(guò)對(duì)總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)收入率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，揭示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和利用效率變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力。

2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析通過(guò)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，揭示流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率和資產(chǎn)的流動(dòng)性。

3．固定資產(chǎn)利用效果分析通過(guò)固定資產(chǎn)產(chǎn)值率和固定資產(chǎn)收入率的分析，揭示固定資產(chǎn)利用效果變動(dòng)的原因，評(píng)價(jià)資產(chǎn)的效益。第二節(jié)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析反映總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算與分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的行業(yè)分析一、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算與分析企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要指企業(yè)總資產(chǎn)的效率和效益。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效率，即總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度?？傎Y產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)收入率可以反映出企業(yè)總資產(chǎn)的效益，即投入或使用總資產(chǎn)所取得的產(chǎn)出的能力。（一）總資產(chǎn)產(chǎn)值率總資產(chǎn)產(chǎn)值率=該指標(biāo)數(shù)值越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的投入產(chǎn)出率越高，企業(yè)總資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況越好。注意：總產(chǎn)值僅僅表示出本期生產(chǎn)了多少，并不表明是否得到了社會(huì)的承認(rèn)。（二）總資產(chǎn)收入率的計(jì)算與分析總資產(chǎn)收入率=該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。提高總資產(chǎn)收入率，一是要提高資產(chǎn)的生產(chǎn)效率，二是提高產(chǎn)品銷(xiāo)售率，把生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品盡快、盡可能多地銷(xiāo)售出去。（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)收入率從資產(chǎn)周轉(zhuǎn)角度看，亦稱(chēng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))，盡管這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算方法相同，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是從資產(chǎn)流動(dòng)性方面反映總資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式是：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期(天數(shù))總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度要高于其他類(lèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，就會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快；反之，則會(huì)使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于其他類(lèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，所以，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)所占比例越大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快；反之，則越慢。ZTE公司本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度比上年慢了0.09次，其原因是：因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降：

(1.21－1.37)×78.13％＝-0.13（次）因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率提高，使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速：

1.21×(81.16％－78.l3%)＝0.04（次）二、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力綜合對(duì)比分析，就是將反映總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)與反映流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行分析。依據(jù)各類(lèi)指標(biāo)之間的相互關(guān)系，綜合對(duì)比分析主要包括以下內(nèi)容。（一）綜合對(duì)比分析反映資產(chǎn)占用與總產(chǎn)值之間的關(guān)系反映二者之間關(guān)系的有3個(gè)指標(biāo)，即固定資產(chǎn)產(chǎn)值率，流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)值率和總資產(chǎn)產(chǎn)值率，這些指標(biāo)主要說(shuō)明各類(lèi)資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的利用效果。從靜態(tài)上分析這3個(gè)指標(biāo)，可分別反映固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的利用效果。從動(dòng)態(tài)上進(jìn)行分析，可分別反映總產(chǎn)值增長(zhǎng)與各類(lèi)資產(chǎn)的關(guān)系。（二）綜合對(duì)比分析反映資產(chǎn)占用與收入之間的關(guān)系反映二者之間關(guān)系的有3個(gè)指標(biāo)，即固定資產(chǎn)收入率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)收入率，這些指標(biāo)主要用于評(píng)價(jià)各類(lèi)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效益和周轉(zhuǎn)速度。從靜態(tài)上分析，可以反映整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率和營(yíng)運(yùn)效益。從動(dòng)態(tài)上分析，可以反映營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與各類(lèi)資產(chǎn)增長(zhǎng)的關(guān)系。（三）綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力之間的關(guān)系提高資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力最終要為盈利能力這個(gè)目標(biāo)服務(wù)，通過(guò)綜合對(duì)比分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力與盈利能力之間的關(guān)系，可以解釋總資產(chǎn)盈利能力變動(dòng)的原因，為提高總資產(chǎn)盈利能力指明方向。二者之間的關(guān)系可用下式反映?？傎Y產(chǎn)盈利能力=資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力×產(chǎn)品盈利能力即：三、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的行業(yè)分析仍采用前述同行業(yè)公司選取辦法，進(jìn)行總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力的行業(yè)比較分析，見(jiàn)表9-2由表9-2的信息可見(jiàn)，ZTE公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)五個(gè)公司中處于中等水平。第三節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的一般計(jì)算二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的計(jì)算與分析三、各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的行業(yè)分析五、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析一、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的一般計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)效率的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會(huì)越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個(gè)指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的計(jì)算方法是：現(xiàn)將以上計(jì)算公式中的有關(guān)數(shù)據(jù)說(shuō)明如下：計(jì)算期天數(shù)，從理論上說(shuō)應(yīng)使用計(jì)算期間的實(shí)際天數(shù)，但為了計(jì)算方便，全年按360天計(jì)算，季度按90天計(jì)算，月度按30天計(jì)算。資產(chǎn)平均余額是反映企業(yè)一定時(shí)期資產(chǎn)占用的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，從理論上說(shuō)，應(yīng)是計(jì)算期內(nèi)每日資產(chǎn)余額的平均數(shù)，但為了計(jì)算方便，通常按資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)余額平均計(jì)算。具體計(jì)算公式為：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額，是指計(jì)算期內(nèi)企業(yè)有多少資產(chǎn)完成了周轉(zhuǎn)。二、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)過(guò)程，實(shí)質(zhì)上是資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換過(guò)程，由于流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的性質(zhì)和特點(diǎn)不同，決定了它們?cè)谶@一過(guò)程中的作用也不同。企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的取得，主要依靠流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)轉(zhuǎn)換。流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析最重要的組成部分。（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)完成從貨幣到商品，再到貨幣這一循環(huán)過(guò)程，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)了1次，以產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售為標(biāo)志。表示銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)的指標(biāo)有兩個(gè)，即營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本。使用產(chǎn)品銷(xiāo)售成本這一指標(biāo)作為周轉(zhuǎn)額是用來(lái)說(shuō)明墊支的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，反映出流動(dòng)資產(chǎn)的純粹周轉(zhuǎn)速度。使用產(chǎn)品銷(xiāo)售收入這一指標(biāo)，由于產(chǎn)品銷(xiāo)售收入中包括了墊支資金以外的部分，如稅金和利潤(rùn)等，因此計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是一種擴(kuò)大形式的周轉(zhuǎn)速度，既反映了流動(dòng)資產(chǎn)的純粹周轉(zhuǎn)速度，又反映了流動(dòng)資產(chǎn)利用的效益。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的具體計(jì)算公式如下：（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析為了分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)的原因，找出加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的途徑，根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容和內(nèi)在聯(lián)系，可將流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)做如下分解：以上分解式表明，影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素，一是流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率，二是成本收入率。流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率反映了流動(dòng)資產(chǎn)的真正周轉(zhuǎn)速度，成本收入率說(shuō)明了所費(fèi)與所得之間的關(guān)系，反映出流動(dòng)資產(chǎn)的利用效益。加速流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度是手段，提高流動(dòng)資產(chǎn)利用效益才是目的。因此，加速流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度必須以提高成本收入率為前提。當(dāng)成本收入率大于1時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。如果成本收入率小于1，企業(yè)所得補(bǔ)償不了所費(fèi)，流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)虧損越多。根據(jù)上面的分解式，采用差額計(jì)算法，可以分別確定這兩個(gè)因素變動(dòng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響程度。分析公式是：分析對(duì)象=1.21-1.37=-0.16（次）：流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率的影響＝(0.81-0.91)×151.18％=-0.15（次）成本收入率的影響=0.81×(150.19％-151.18%)＝-0.01（次）（三）流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度分析在流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)速度，可將流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率做如下分解：三、各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析（一）存貨周轉(zhuǎn)速度分析存貨周轉(zhuǎn)速度通常以存貨平均余額與營(yíng)業(yè)成本的比率來(lái)表示，以反映企業(yè)存貨規(guī)模是否合適，周轉(zhuǎn)速度如何。其表示方式有兩種：當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時(shí)，可能由以下原因引起：經(jīng)營(yíng)不善，產(chǎn)品滯銷(xiāo)；預(yù)測(cè)存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時(shí)機(jī)獲取重利；企業(yè)銷(xiāo)售政策發(fā)生變化。但存貨周轉(zhuǎn)速度偏高也不一定代表企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出色，當(dāng)企業(yè)為了擴(kuò)大銷(xiāo)路而降價(jià)銷(xiāo)售或大量賒銷(xiāo)，則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)會(huì)受到影響或產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。一個(gè)適度的存貨周轉(zhuǎn)速度除參考企業(yè)的歷史水平之外，還應(yīng)參考同行業(yè)的平均水平。存貨按其性質(zhì)可以分為材料存貨、在產(chǎn)品存貨和產(chǎn)成品存貨。所以，存貨周轉(zhuǎn)率又可以分為以下三項(xiàng)分指標(biāo)。其中的產(chǎn)品銷(xiāo)售成本指產(chǎn)品生產(chǎn)成本加上產(chǎn)品銷(xiāo)售費(fèi)用。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=在企業(yè)生產(chǎn)均衡和產(chǎn)銷(xiāo)平衡情況下，存貨周轉(zhuǎn)率與三個(gè)階段周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系可表示為：根據(jù)表9-5可知，本年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比上年慢了11.85天（178.3-166.45)，運(yùn)用連環(huán)替代法對(duì)其變動(dòng)原因分析如下：上年指標(biāo)：

(169.5×0.6×l+51.8)×0.9+28.3=166.45

第一次替代：

(191.5×0.6×l+51.8)×0.9+28.3=178.22

第二次替代：

(191.3×0.64×l+51.8)×0.9+28.3=185.1

第三次替代：(191.3×0.64×0.95+51.8)×0.9+28.3=,179.6

第四次替代：

191.3×0.64×0.95+50.4)×0.9+28.3=178.3

第五次替代：(191.3×0.64×0.95+50.4)×0.92+28.3=181.67

本年指標(biāo)：

(191.3×0.64×0.95+50.4)×0.92+25=178.3由于原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響：

178.22-166.45=11.77（天）由于材料費(fèi)用占總產(chǎn)值生產(chǎn)費(fèi)比重的影響：

185.1-178.22=6.88（天）由于總產(chǎn)值生產(chǎn)費(fèi)占產(chǎn)品生產(chǎn)成本比重的影響：179.6-185.1=-5.5（天）由于在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響：

178.3-179.6=-1.3（天）由于產(chǎn)品生產(chǎn)成本占產(chǎn)品銷(xiāo)售成本比重的影響：

181.67-178.3=3.37（天）由于產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響：

178.3-181.67=-3,37（天）各因素影響額合計(jì)：

11.77+6.88-5.5-1.3十3.37-3.37=11.85（天）(二)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度是指企業(yè)一定時(shí)期賒銷(xiāo)收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，用以反映應(yīng)收賬款的收款速度，一般以周轉(zhuǎn)次數(shù)來(lái)表示。其計(jì)算公式是：應(yīng)收賬款是指因商品購(gòu)銷(xiāo)關(guān)系所產(chǎn)生的債權(quán)資產(chǎn)，而不是單指會(huì)計(jì)核算上的應(yīng)收賬款科目，一般包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說(shuō)明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)，體現(xiàn)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和企業(yè)的收賬效率。一般認(rèn)為周轉(zhuǎn)率越高越好，因?yàn)樗砻鳎孩偈湛钛杆?，可?jié)約營(yíng)運(yùn)資金；②減少壞賬損失；③可減少收賬費(fèi)用；④資產(chǎn)流動(dòng)性高。反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的另一個(gè)指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱(chēng)做應(yīng)收賬款賬齡或應(yīng)收賬款平均收賬期。其計(jì)算公式是：在分析計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，還應(yīng)注意以下兩個(gè)問(wèn)題：計(jì)算公式中所采用的周轉(zhuǎn)額從理論上說(shuō)應(yīng)采用賒銷(xiāo)凈額，不包括現(xiàn)銷(xiāo)收入，但賒銷(xiāo)凈額作為企業(yè)的商業(yè)秘密并不對(duì)外公布，所以，外部分析者難以取得賒銷(xiāo)收入的資料，一般用營(yíng)業(yè)收入代替。為了消除季節(jié)性的影響，最好采用月度應(yīng)收賬款平均余額計(jì)算，但企業(yè)外界分析人員只能根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表上的期初、期末數(shù)來(lái)計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額，這樣就可能造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的虛增或虛減。四、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的行業(yè)分析由表9-6的信息可知，ZTE公司的存貨周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)五個(gè)公司中處于先進(jìn)水平。

五、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的影響根據(jù)得加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以使企業(yè)在銷(xiāo)售規(guī)模不變的條件下運(yùn)用更少的流動(dòng)資產(chǎn)，形成流動(dòng)資產(chǎn)節(jié)約款。當(dāng)報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)大于基期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù)，表示因周轉(zhuǎn)加速而節(jié)約的流動(dòng)資金數(shù)。反之，則結(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明因流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度緩慢而浪費(fèi)的流動(dòng)資金數(shù)。由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快所形成的節(jié)約額，可以區(qū)分為絕對(duì)節(jié)約額和相對(duì)節(jié)約額兩種形式。絕對(duì)節(jié)約額是指企業(yè)由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，可以減少流動(dòng)資產(chǎn)占用額，因而可能騰出一部分資金。相對(duì)節(jié)約額是指企業(yè)由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，在不增資或少增資的條件下擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。區(qū)別與計(jì)算流動(dòng)資金絕對(duì)節(jié)約額和相對(duì)節(jié)約額可分三種情況進(jìn)行：

(1)如果企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快而銷(xiāo)售收入不變，這種情況下形成的節(jié)約額就是絕對(duì)節(jié)約額。

(2）當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，而流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)際存量大于或等于基期流動(dòng)資產(chǎn)存量時(shí)，這種情況下形成的節(jié)約額就是相對(duì)節(jié)約額。

(3)當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快，同時(shí)銷(xiāo)售收入增加，流動(dòng)資產(chǎn)占用量減少，這種情況下形成的節(jié)約額既包括絕對(duì)節(jié)約額，又包括相對(duì)節(jié)約額。其中：絕對(duì)節(jié)約額＝報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)占用額-基期流動(dòng)資產(chǎn)占用額相對(duì)節(jié)約額=流動(dòng)資產(chǎn)總節(jié)約額-絕對(duì)節(jié)約額如果以上條件相反，則為資金浪費(fèi)額。根據(jù)表9-1可以計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速的效果如下：

計(jì)算結(jié)果表明，由于ZTE公司本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降，形成流動(dòng)資產(chǎn)浪費(fèi)額

4275166千元。（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速對(duì)收入的影響營(yíng)業(yè)收入=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，可以使企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模不變的條件下，增加企業(yè)的收入。其計(jì)算公式是：當(dāng)報(bào)告期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率慢于基期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，計(jì)算結(jié)果為負(fù)數(shù)，指營(yíng)業(yè)收入的減少數(shù)。根據(jù)ZTE公司有關(guān)資料可計(jì)算出：銷(xiāo)售收入增加額=25389661×(1.21一1.37)＝-4062345.76（千元）加速流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)形成的資產(chǎn)節(jié)約額或銷(xiāo)售收入增加額是從兩個(gè)不同側(cè)面對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快的效果所作的分析，具有相同的經(jīng)濟(jì)意義。第四節(jié)固定資產(chǎn)利用效果分析一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析二、固定資產(chǎn)收入率分析一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析固定資產(chǎn)是企業(yè)主要的勞動(dòng)手段，固定資產(chǎn)的利用效率可以直接通過(guò)所生產(chǎn)的產(chǎn)品（產(chǎn)值）表現(xiàn)出來(lái)，將一定時(shí)期按不變價(jià)格計(jì)算的產(chǎn)值與固定資產(chǎn)平均總值進(jìn)行對(duì)比，就可以計(jì)算出固定資產(chǎn)產(chǎn)值率。其具體計(jì)算公式是：公