2023年電大財務(wù)案例研究平時作業(yè)參考答案資料

電大《財務(wù)案例研究》平時作業(yè)（1---4）參考答案答：（1)法人治理結(jié)構(gòu)涉及四大機(jī)構(gòu):股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。(2)股東大會是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu),董事會是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。(3)股東會議的組成及功能。（4)董事會及其功能。(5)經(jīng)理及其功能。(６)監(jiān)事會及其功能。答：為什么提出此問題:盡量避免中小股東遭欺詐或壓制的狀況發(fā)生。保護(hù)措施:（１)、制定了一系列的投資者服務(wù)計劃;

（２)、認(rèn)真作好公司的信息披露工作；

(3)、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭;

（４）、通過獨(dú)立董事制度、審計委員會制度、監(jiān)事會制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法，加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)。答：必要性、迫切性:體制因素使傳統(tǒng)國有大中型公司的各種弊端的根源,其基本特性是政企不分、經(jīng)營低效,國有公司改革的目的是使傳統(tǒng)公有制公司成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過改制重組上市的方式使國有公司加快快速向市場經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)變,是眾多改革方案中最有效的方法。重要難點(diǎn)：國有公司改制上市要滿足六個方面的規(guī)定:1、滿足國有公司改制上市和各利害關(guān)系人的資格條件限制,涉及發(fā)行人自身連續(xù)三年賺錢規(guī)定、公司重組的業(yè)績計算、重要發(fā)起人和發(fā)起條件限制。２、改制上市的股本規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)（涉及國有股拆股和社會公眾股比例)設(shè)計。3、國有公司改制重組的模式選擇和設(shè)計。4、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題。5、公司募集資金及其投向。6、賺錢預(yù)測和股票發(fā)行價格擬定。答:根據(jù)世界各國和中國的新股定價的經(jīng)驗，目前上市發(fā)行定價的基本方法有：議價法和競價法。(１）議價法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商擬定發(fā)行價格。議價法一般有兩種方式：固定價格方式和市場詢價方式。①固定價格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個固定價格，然后根據(jù)這個價格進(jìn)行公開發(fā)售。②市場詢價方式當(dāng)新股銷售采用包銷方式時，一般采用市場詢價方式,這種方式擬定新股發(fā)行價格一般涉及兩個環(huán)節(jié):第一，根據(jù)新股的價值（一般用鈔票流量貼現(xiàn)法等方法擬定),股票發(fā)行時的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因素擬定新股發(fā)行的價格區(qū)間。第二,主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行路演,向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請文獻(xiàn)，征集在各個價位上的需求量，通過對反饋回來的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行記錄,主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價格進(jìn)行修正，最后擬定新股發(fā)行價格。（2）競價法是指由各股票承銷商或者投資者以投標(biāo)方式互相競爭擬定股票發(fā)行價格。競價法在具體實行過程中,又有下面三種形式:①網(wǎng)上競價。指通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競價原則擬定新股發(fā)行價格。②機(jī)構(gòu)投資者(法人)競價。新股發(fā)行時,采用對法人配售和對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式,通過法人投資者競價來擬定股票發(fā)行價格。③券商競價。在新股發(fā)行時，發(fā)行人事先告知股票承銷商,說明發(fā)行新股的計劃、發(fā)行條件和對新股承銷的規(guī)定，各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書,以投標(biāo)方式互相競爭股票承銷業(yè)務(wù),中標(biāo)標(biāo)書中的價格就是股票發(fā)行價格。答:（1)有利之處:①債券的發(fā)行費(fèi)用較低；

②可以鎖定成本;

③不會削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；

④可提高股東的收益。(2)存在的弊端：①會增長公司的財務(wù)費(fèi)用和財務(wù)風(fēng)險;

②會影響公司的再籌資能力。答：根據(jù)我國目前的實際情況,擬定債券利率應(yīng)重要考慮以下因素：

①現(xiàn)行銀行同期儲蓄存款利率水平。

②國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。③發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信,需要測算投資項目的經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。

④市場利率水平與走勢。⑤債券籌資的其他條件。假如發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)減少，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。答:從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看,發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。（1）具有融資的靈活性。（２）是一種低成本的融資工具。(３)可以延緩股本的直接計入,從而緩解對業(yè)績的稀釋。（4)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價格,可以募集更多資金。答：中國證監(jiān)會《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實行辦法》對投資者和發(fā)行人雙方利益的保護(hù)作了規(guī)定。(1）發(fā)行人設(shè)立贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)成增長股本、減少負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)導(dǎo)致的損失。

(3）回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格后達(dá)成一定的幅度時,可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價格將所持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)立的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險,同時也可以減少可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。答:評價一個固定資產(chǎn)投資項目是否可行,除了考慮財務(wù)上的可行性外,還要考慮是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，符合國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃,國家環(huán)境保護(hù)政策和國計民生的政策等。答：公司資金來源涉及所有者權(quán)益和負(fù)債兩大類?；I資是為了生產(chǎn)經(jīng)營而籌集所必需的資金,公司籌資的目的是為了自身的維持與發(fā)展。本案例綠遠(yuǎn)公司是為開拓有發(fā)展前程的蘆薈生產(chǎn)線的固定投資而擴(kuò)張籌資，產(chǎn)生的直接結(jié)果必然是公司資產(chǎn)總額和籌資總額的增長。⑴合理擬定籌資數(shù)額，資金的募集和投放須相結(jié)合,才干提公司資金使用效益。本項目總投資393１.１6萬元,其中：建設(shè)投資345０.16萬元,占總投資8７．7６％;流動資金481.0１萬元,占總投資１２.24%。⑵對的選擇籌資渠道與方式，減少資金成本。本項目總投資3931.1６，其中:1572.46萬元向商業(yè)銀行貸款,貸款利率1０%；其余235８.7萬元發(fā)股募集,投資者盼望的最低報酬率為22%。這一資本結(jié)構(gòu)也是該公司目的資本結(jié)構(gòu)。⑶優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。本項目綜合資本成本率１６%,低于投資者盼望的最低報酬率2２%,股權(quán)與負(fù)債比率為60%與40％，是公司的目的資本結(jié)構(gòu)。答:內(nèi)部審計亦稱部門和單位審計對于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部審計是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計機(jī)構(gòu)或?qū)徲嬋藛T依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指令所實行的審計。財務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財務(wù)總監(jiān)的一種制度財務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營者的財務(wù)活動和公司所有財務(wù)收支過程。內(nèi)部審計與財務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益兩者對減少子公司投資失誤防范經(jīng)營風(fēng)險、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是內(nèi)部審計中的審計人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會計核算和財務(wù)管理工作進(jìn)行審核、監(jiān)督并不直接參與該公司的經(jīng)營、會計核算和財務(wù)管理等實際工作而財務(wù)總監(jiān)委派制的財務(wù)總監(jiān)作為母公司財務(wù)部門的編制人員由母公司直接委派到子公司負(fù)責(zé)子公司的財務(wù)監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)營決策并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財務(wù)管理制度。答:新華集團(tuán)的全面預(yù)算管理以目的利潤為導(dǎo)向它同傳統(tǒng)的公司預(yù)算管理不同的是它一方面分析公司所處的市場環(huán)境結(jié)合公司的銷售、成本、費(fèi)用及資本狀況、管理水平等戰(zhàn)略能力來擬定目的利潤然后以此為基礎(chǔ)具體編制公司的銷售預(yù)算并根據(jù)公司的財力狀況編制資本預(yù)算等分預(yù)算。由于山東新華集團(tuán)采用的目的利潤預(yù)算管理是以目的利潤為導(dǎo)向的全面預(yù)算管理模式因此這種全面預(yù)算管理模式更適合市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)定。實踐已證明了他們對此的精辟概括公司的生產(chǎn)經(jīng)營如同客輪在大海中航行市場是大海公司是航船總經(jīng)理是船長職工是船員用戶是旅客目的利潤是其航行的目的地而以目的利潤為導(dǎo)向的公司預(yù)算管理則是保證其安全、順利到達(dá)目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。答：新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成重要涉及:⑴目的利潤；⑵銷售預(yù)算；⑶銷售費(fèi)及管理費(fèi)預(yù)算；⑷生產(chǎn)預(yù)算;⑸直接材料預(yù)算;⑹直接人工預(yù)算；⑺制造費(fèi)用預(yù)算；⑻存貨預(yù)算；⑼產(chǎn)成品成本預(yù)算;⑽鈔票預(yù)算;⑾資本預(yù)算；⑿預(yù)計損益表;⒀預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。華樂集團(tuán)以管理制度的方式,使得“人人肩上有指針，項項指標(biāo)連收人”，并且具體規(guī)范了預(yù)算的編制日程和流程,建立了平常預(yù)算執(zhí)行情況及時反饋的預(yù)算管理簿，規(guī)定了預(yù)算調(diào)整的前提及其審批權(quán)限和程序,差異分析報告的內(nèi)容，預(yù)算考評的原則和激勵辦法等，都很好的體現(xiàn)了全面預(yù)算管理的系統(tǒng)性規(guī)定。答:東亞石化財務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算管理重要體現(xiàn)為四個統(tǒng)一、三項協(xié)議和二級財務(wù)控制。四個統(tǒng)一就是⑴統(tǒng)一結(jié)算軟件;⑵統(tǒng)一憑證格式；⑶統(tǒng)一票據(jù)傳遞;⑷統(tǒng)一結(jié)算報表。三項協(xié)議是指內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議、結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議和匯票貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議。二級財務(wù)控制涉及⑴財務(wù)公司職能分布及崗位責(zé)任；⑵結(jié)算區(qū)域與開戶的劃分；⑶二級財務(wù)控制與管理機(jī)制，財務(wù)公司總部對各財務(wù)分支機(jī)構(gòu)重要通過以下措施實行控制：①明確限定分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍②審查并批準(zhǔn)分支機(jī)構(gòu)的年度經(jīng)營計劃③規(guī)定內(nèi)部結(jié)算票據(jù)及資金的流程④對存貸款的管理⑤對分支機(jī)構(gòu)頭寸的管理⑥各分支機(jī)構(gòu)信息的傳遞⑦對各分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行稽核監(jiān)管⑧對分支機(jī)構(gòu)獎懲考核。三項協(xié)議界定參與方的義務(wù)、權(quán)限和責(zé)任。參與自產(chǎn)原油、管道原油和進(jìn)關(guān)下海的成品油等內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算的石化公司、大區(qū)公司和省市石油公司應(yīng)分別與財務(wù)公司簽訂“內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議書”，用以規(guī)范各方的權(quán)利、義務(wù)、經(jīng)營、結(jié)算行為,嚴(yán)厲結(jié)算紀(jì)律。為便于結(jié)算業(yè)務(wù)正常進(jìn)行，嚴(yán)格貸款紀(jì)律,界定借貸雙方權(quán)利與責(zé)任,依據(jù)“中國石化集團(tuán)公司成品油貨款內(nèi)部轉(zhuǎn)賬協(xié)議書”,借款方向貸款方申請內(nèi)部結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款,專項用于貸款的封閉結(jié)算。集團(tuán)公司采用二級財務(wù)控制的重點(diǎn)是財務(wù)公司對內(nèi)部結(jié)算和資金的集中控制是通過二級管理來實現(xiàn),第一層，是將整個集團(tuán)財務(wù)公司劃分為7塊，即東亞石化財務(wù)有限責(zé)任和６個財務(wù)分支機(jī)構(gòu)，每個辦事處由財務(wù)總部制定所有崗位責(zé)任制，制定了各個崗位制度，各司其職各負(fù)其責(zé),各分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定自身的經(jīng)營計劃并上報總部、管理所屬轄區(qū)的資金轉(zhuǎn)帳結(jié)算、票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的協(xié)議簽訂、審核、周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議的簽訂和辦理存貸款、對頭寸進(jìn)行控制與集中、信息傳遞、內(nèi)部稽核以及會計核算等業(yè)務(wù)。第二層次，作為石化財務(wù)有限責(zé)任總公司又是對整個集團(tuán)財務(wù)控制的最高層，負(fù)責(zé)整個分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營計劃和資金占用額度的審核與批準(zhǔn);內(nèi)部轉(zhuǎn)帳結(jié)算、貸款協(xié)議、貼現(xiàn)協(xié)議、統(tǒng)一票據(jù)等規(guī)則的制定與審批;對各財務(wù)分支機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的統(tǒng)一安排；負(fù)責(zé)整個集團(tuán)各分支機(jī)構(gòu)資金的統(tǒng)一調(diào)配、統(tǒng)一管理頭寸，并每日將各分支機(jī)構(gòu)的超定額資金通過銀行集中到財務(wù)公司總部的銀行加以控制和監(jiān)督。答：資金集中是集權(quán)體制下的必然結(jié)果。集權(quán)體制是我國公司財務(wù)管理的首選模式，從嚴(yán)理財，集中控制資金的使用是唯一對的的財務(wù)思想，第一，成功公司肯定是以嚴(yán)格、規(guī)范、統(tǒng)一的財務(wù)管理為前提，在集權(quán)形式下,公司總部對各子公司、分公司擁有強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益,避免公司總部在資金籌措、資金運(yùn)營和成本費(fèi)用控制、長期財務(wù)決策等方面反復(fù)和低效率。第二，從理論上分析,分權(quán)體制很內(nèi)容形成資金分散,公司內(nèi)部管理“諸侯現(xiàn)象”。儀征化纖成立內(nèi)部結(jié)算中心對公司資金實行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調(diào)度，實行結(jié)算監(jiān)督。已經(jīng)形成一套完整的收支監(jiān)控體制:產(chǎn)品銷售收入、勞務(wù)銷售收入等一切收入項直接回籠到內(nèi)部結(jié)算中心在銀行統(tǒng)一開立的結(jié)算賬戶，各二級單位做繳款解決；公司的原材料、工資獎金發(fā)放、對外支付的勞務(wù)和費(fèi)用,在各二級單位審核確認(rèn)的基礎(chǔ)上,統(tǒng)一由內(nèi)部結(jié)算中心審核支付。鈔票流量是指資本循環(huán)過程中鈔票流入和鈔票流出的數(shù)量,現(xiàn)代公司強(qiáng)調(diào)鈔票流量要增值，公司才干擴(kuò)張,才干發(fā)展。資金集中管理,與鈔票流量實現(xiàn)同步,有助于加強(qiáng)公司的資金管理。儀征化纖理財機(jī)制用三句話來概括，就是：你的錢,我看著你花;你的賬，我替你記；你的財務(wù)，我?guī)湍愎?其核心就是財權(quán)上收,財務(wù)高度集中。同時推行全面預(yù)算管理，在年度資金預(yù)算擬定的基礎(chǔ)上，編制季度、月度的資金使用預(yù)算,做到年預(yù)算、月平衡、周安排；實行鈔票流量周報制度,及時反映公司的營運(yùn)、投資和融資狀況；完善成本核算體制，強(qiáng)化目的成本管理。答：(1)資本保值與增值目的。在市場競爭的環(huán)境下要想實現(xiàn)資本增值率不低于市場平均水平，公司目的利潤規(guī)劃時,必須充足考慮所有者的收益基礎(chǔ)盼望。（２)市場競爭。立足市場競爭,規(guī)定公司必須擬定市場開掘為龍頭的營銷戰(zhàn)略,明確公司目的市場和具有競爭力與增長潛力的產(chǎn)品定位,通過不間斷的市場滲透、市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)與多元經(jīng)營。(3）資源的配套限度。(4）納稅約束。(5)其它利益相關(guān)者的影響。答:(1）集團(tuán)的業(yè)績評價也稱績效評估或績效衡量,在現(xiàn)實工作中也稱為“考核”、“考評”。是指運(yùn)用科學(xué)、合用的方法,對公司的各單位、經(jīng)營者、員工在一定經(jīng)營期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財務(wù)運(yùn)營效益、經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核、分析、評價其優(yōu)劣、評估其前效績。(２)業(yè)績評價涉及動態(tài)評價和綜合評價兩個層次。（３）在公司財務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績評價處在承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié),在財務(wù)管理中發(fā)揮重要作用。答:（1)集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)涉及六個基本要素：評價主體、評估目的、評價對象、評價指標(biāo)、評價報告、評價標(biāo)準(zhǔn)。(2）集團(tuán)的業(yè)績評價系統(tǒng)對內(nèi)部的業(yè)績評價系統(tǒng)具有指導(dǎo)意義。(３)在三方面對接。一是評價對象上的一致性,針對團(tuán)隊單位和個人。其二是評價指標(biāo)上的一致性,無論是集團(tuán)或是公司內(nèi)部,評價的指標(biāo)有財務(wù)上的,也有財務(wù)方面的。最后，評價報告上的一致性。集團(tuán)或是公司內(nèi)部各個系統(tǒng)的業(yè)績評價均是信息的輸出,也是業(yè)績評價系統(tǒng)的結(jié)論性文獻(xiàn)。答:現(xiàn)代公司業(yè)績評價指標(biāo)設(shè)計應(yīng)遵循以下原則:(1)戰(zhàn)略性原則。發(fā)展戰(zhàn)略是公司的生命和經(jīng)營軸心，是股東投資和公司決策的一種最高決策。業(yè)績評價指標(biāo)應(yīng)當(dāng)支撐客戶的發(fā)展戰(zhàn)略,特別應(yīng)當(dāng)充足考慮到公司對所確立的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張、收縮和維持的戰(zhàn)略規(guī)劃。（2）效用性原則?？己酥笜?biāo)既要可以評價過去，更要可以促進(jìn)公司未來長期、穩(wěn)定發(fā)展。(３）合用性原則?？己嗽u估的指標(biāo)應(yīng)當(dāng)與公司的經(jīng)營行業(yè)與具體特性一致，與公司內(nèi)部財務(wù)管理體制適應(yīng)。（4）可行性原則?？己酥笜?biāo)之間即要互相銜接、配合，形成體系,又要避免反復(fù);指標(biāo)選擇要多元化,涉及財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)；既要理論上科學(xué),又要操作上簡便，特別是便于理解，容易取數(shù),有的公司認(rèn)為指標(biāo)越多越全面，其實反而抹殺了指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)描述特性。答：（１)對公司可連續(xù)增長能力的影響:由于送股和轉(zhuǎn)增股都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充，在利潤特別是經(jīng)營利潤沒有同步增長的狀態(tài)下，直接會導(dǎo)致每股收益或凈資產(chǎn)收益率的稀釋,相應(yīng)影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性產(chǎn)生疑惑。如何在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下使公司銷售達(dá)成最大增長,就是可連續(xù)增長率，不改變公司資本結(jié)構(gòu)、,權(quán)益增長、負(fù)債也應(yīng)同比例增長。其公式：可連續(xù)增長率=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×資產(chǎn)與期初權(quán)益的比例×留存收益的比例。（2)對公司市場價值的影響：該公司采用的是不規(guī)則股利政策，其目的仍然是增長公司整體市值,但從該公司這種大規(guī)模的送配方案,其結(jié)果是，一方面導(dǎo)致股價嚴(yán)重下跌，直接影響現(xiàn)實股東利益,另一方面，由于公司留存比例減少導(dǎo)致后勁局限性，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價走勢。答:(1)公司實現(xiàn)利潤總額；（２)納所得稅;（3)提取法定公積金;（４)提取法定公益金;(5)提取任意公積金；（6）向股東派發(fā)股利。答：（1)公司集團(tuán)控制體制從按管理權(quán)限的集中限度重要分為兩種：集權(quán)型與分權(quán)型;其差異事實上就是管理權(quán)限的歸屬，及權(quán)利的上收或下放以及下放的限度問題。集權(quán)制或分權(quán)制管理模式的選擇，在很大限度上體現(xiàn)著公司集團(tuán)的管理政策或策略，是公司集團(tuán)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略的權(quán)變性考慮。重要根據(jù)集權(quán)與分權(quán)兩種模式各自特點(diǎn)及其優(yōu)缺陷來選擇適應(yīng)自己公司集團(tuán)的管理體制。（2）集權(quán)模式的特點(diǎn)在于管理層次簡樸、管理跨度大。集權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)由于是集團(tuán)最高管理層統(tǒng)一決策，有助于規(guī)范各成員公司以及各個層次組織的行動，最大限度地發(fā)揮公司集團(tuán)的各項資源的復(fù)合優(yōu)勢,促使集團(tuán)整體政策目的的貫徹與實現(xiàn)；集權(quán)模式的缺陷:集團(tuán)管理總部要想對集團(tuán)的各個方面作出卓有成效的決策并實行全方位的管理,一方面規(guī)定最高決策管理層必須具有極高的素質(zhì)與能力，同時必須可以高效率地匯集起各方面詳盡的信息資料,否則便也許導(dǎo)致盲目臆斷，以致出現(xiàn)重大的決策錯誤,同時集權(quán)模式也不利于各成員公司以及各管理階層積極性的增強(qiáng),缺少對市場環(huán)境的應(yīng)變力和靈活性。(３)分權(quán)型管理模式的特點(diǎn):管理層次多、管理跨度小。分權(quán)模式的缺陷協(xié)調(diào)難度大、集團(tuán)的復(fù)合優(yōu)勢得不到充足的發(fā)揮;分權(quán)模式的優(yōu)點(diǎn)在于提高市場信息反映的靈敏性與應(yīng)變性、調(diào)動各成員公司及各層次管理者的積極發(fā)明力等方面,分權(quán)型管理模式卻有著其獨(dú)特的優(yōu)勢。事實上，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會，無論是集權(quán)制抑或分權(quán)制都是相對的，都離不開管理決策權(quán)力劃分的層次性。答:在一個大型公司集團(tuán),要以集權(quán)管理的思想來設(shè)計集團(tuán)總部(母公司）的功能定位。建立的集權(quán)型財務(wù)控制是體制是否名符其實,最關(guān)鍵是要考慮（1)投資決策權(quán);(2）對外籌資權(quán)；（3)收益分派權(quán)；（４)人事管理權(quán)；(5）工資獎金分派權(quán);（６）資產(chǎn)處置權(quán)等重要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強(qiáng)大的控制權(quán),可以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益,避免公司資金籌措、財務(wù)信息研究、資金運(yùn)營、成本費(fèi)用控制、長期財務(wù)決策等方面的低效率反復(fù)、內(nèi)耗,同時,公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據(jù)其戰(zhàn)略意圖調(diào)撥給所屬的其它部門，子公司將暫時閑置的資金集中起來,進(jìn)行證券或開發(fā)的其他項目投資，實現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。最后總部擁有一批優(yōu)秀的財務(wù)專家,把財務(wù)管理決策權(quán)集中于他們手中,就能更有力地運(yùn)用他們的智慧和才干，提高公司的管理水平。從華北汽車集團(tuán)的案例來看,在確立了集權(quán)管理的思想后,集團(tuán)公司明確了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,技術(shù)研究和開發(fā)、融投資功能、資本運(yùn)營、市場營銷五大功能。這樣就依靠集權(quán)管理保證了公司的發(fā)展方向、發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展的重點(diǎn)和程序,并運(yùn)用資金和資本管理實現(xiàn)集團(tuán)總部在整個集團(tuán)管理體系中決定性地位。答:（1)由案例可知,薪酬要以業(yè)績評價為基礎(chǔ),業(yè)績評價是公司整個管理系統(tǒng)中的一環(huán)節(jié)，由評估主體、評價目的、評價對象、評價指標(biāo)、評價標(biāo)準(zhǔn)和評價報告六個基本要素構(gòu)成。（2）南口電子股份有限公司指標(biāo)簡樸可行。一方面是對考核對象分類分級，劃分不同的責(zé)任層次和責(zé)任中心,另一方面,考核指標(biāo)設(shè)計是多元的，最后,制定了不同的收入構(gòu)成方式。（３)將獎懲提成、高級管理人員的自身利益與效益掛鉤，有助于帶動其積極性。（4）該公司的薪酬指標(biāo)單一，未涉及資本營運(yùn)指標(biāo)等,需要進(jìn)一步完善,提出更合理的方案。答:蘭島啤酒集團(tuán)并購成功的關(guān)鍵是成功地運(yùn)用市場優(yōu)勝劣汰的機(jī)遇，積極推行“低成本擴(kuò)張”的經(jīng)營思緒,大膽果斷地采用“獨(dú)到的并購模式”。蘭島啤酒集團(tuán)并購后的整合應(yīng)從組建事業(yè)部入手，由于一個小啤酒公司單兵作戰(zhàn)容易處在地方品牌的包圍之中,很難發(fā)展壯大,而事業(yè)部又屬于蘭島啤酒集團(tuán)垂直領(lǐng)導(dǎo)。答：蘭島啤酒集團(tuán)在自己與被收購公司之間搭起了品牌和財務(wù)兩道防火墻。收購?fù)戤吅?蘭島啤酒集團(tuán)基本上采用本地原有的品牌或重新樹起一個品牌，這既是對蘭島啤酒品牌的保護(hù)，也容易融入本地市場。此外,在財務(wù)方面的包袱也要預(yù)先清理干凈。蘭島啤酒集團(tuán)把收購的公司都變成了事業(yè)部下的獨(dú)立子公司，它們都是一級法人，擴(kuò)建時都是公司自己申請借款,因此成本都是由公司自己來承擔(dān)的,假如情況不好時就可以關(guān)掉。這兩道防火墻是銷定并購的高招。答:公司集團(tuán)業(yè)務(wù)的多元化是指將公司集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營分散與不同的生產(chǎn)領(lǐng)域或不同的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)項目，多元化必然隨著經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的改變,多元化作為作為一種戰(zhàn)略取向，意味著集團(tuán)將優(yōu)勢分散于不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味著將面臨不同的進(jìn)入壁壘。多元化在理論上被認(rèn)為是分散投資風(fēng)險的最佳辦法,由于集團(tuán)可以通過不同成員公司的盈虧互補(bǔ)，來減少集團(tuán)整體的經(jīng)營風(fēng)險。而專業(yè)化是指將公司集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點(diǎn)放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域業(yè)務(wù)項目上,投資通常隨著生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和市場規(guī)模的擴(kuò)大，而不會引起經(jīng)營結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)的改變。其優(yōu)勢是發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的擴(kuò)大,但理論上認(rèn)為這種策略存在較大的風(fēng)險，其因素是特定產(chǎn)業(yè)與市場的容量有限,產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，公司集團(tuán)發(fā)展也存在周期性,從而使集團(tuán)所屬產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品處在衰退期時，面臨的風(fēng)險將無法分散。深科新公司面臨的內(nèi)外環(huán)境出現(xiàn)了變化：⑴市場營銷優(yōu)勢弱化。房地產(chǎn)市場化限度高的上海、深圳、北京等大城市，深科新公司的營銷模式、品牌的附加值面臨挑戰(zhàn),公司原有的市場營銷優(yōu)勢正在弱化。⑵市場集中度的威脅。目前大連萬達(dá)、金地集團(tuán)、天鴻集團(tuán)等大型房地產(chǎn)開發(fā)公司力圖擴(kuò)張經(jīng)營規(guī)模，打造房地產(chǎn)業(yè)的航母；作為國內(nèi)房地產(chǎn)界的第一品牌,深科新公司也制定了相應(yīng)的計劃，力圖成為全國性的房地產(chǎn)開發(fā)公司和房地產(chǎn)業(yè)的龍頭。⑶股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，限制了深科新的發(fā)展。深科新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直比較分散，大股東支持力度不夠;股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散,使深科新公司無法爭取到政策性強(qiáng)、扶持力度大的大規(guī)模舊城改造和新區(qū)成片開發(fā)項目，使深科新公司的融資渠道比較單一,只能通過配股、增發(fā)和從銀行貸款,由于從股市融資受到限制較多,而銀行貸款無疑會增長公司的財務(wù)風(fēng)險，因此深科新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)制約了公司規(guī)模的擴(kuò)張速度。⑷佳和公司的擴(kuò)充對深科新公司的影響。佳和公司是深科新公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),佳和公司擴(kuò)充的難題是與深科新公司同樣缺錢。作為佳和公司大股東的深科新公司此時正處在自顧不暇的擴(kuò)張時期,基于資源的局限性、房地產(chǎn)業(yè)良好的發(fā)展前景和轉(zhuǎn)讓時機(jī)，必須對房地產(chǎn)業(yè)投入更多資源；在深科新公司現(xiàn)有的資源中,無法同時支持兩個處在快速發(fā)展時期的公司的快速發(fā)展,否則將影響一個行業(yè)的快速發(fā)展和市場競爭力,必須有所選擇,深科新公司選擇了房地產(chǎn)。因此深科新公司對佳和公司的轉(zhuǎn)讓可以說是勢在必行，把握了戰(zhàn)略調(diào)整的最佳時機(jī)。一、中興汽車概況河北中興汽車制造有限公司是１99２年經(jīng)中國政府批準(zhǔn)設(shè)立的中外合資公司。199９年1０月，由香港華晨控股有限公司持有6０％的股份，河北田野汽車集團(tuán)有限公司持有40%的股份。注冊資本3000萬美元,總資產(chǎn)4.6億元,年生產(chǎn)能力5萬輛。1999到202３