醫(yī)藥生物行業(yè)月報：估值仍處低位政策預(yù)期緩和

證券研究報告|行業(yè)研究|行業(yè)月報文之后的信息披露和重要聲明估值仍處低位，政策預(yù)期緩和投資要點行業(yè)漲跌幅排名第12。從醫(yī)藥生物(申萬)三級子行業(yè)指數(shù)來看，9月子行業(yè)生海內(nèi)外行業(yè)政策預(yù)期向暖：1)國常會提及醫(yī)院在"設(shè)備購置和更新改造新增貸從UVL清單中被移除。◆重點公司資訊：通策醫(yī)療：公司發(fā)布關(guān)于回復(fù)上海證券交易所問詢函的相關(guān)公用于建設(shè)創(chuàng)新藥物、高端復(fù)雜制劑、醫(yī)美(健康)產(chǎn)品CMO、CDMO及研發(fā)業(yè)，基于目前國內(nèi)疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化，疫情得到有效控制，前期受壓制的醫(yī)療服務(wù)需求、醫(yī)藥工業(yè)與醫(yī)院經(jīng)營受限等情況或?qū)崿F(xiàn)快速復(fù)蘇，行業(yè)恢復(fù)HPV苗生產(chǎn)企業(yè)萬泰生物；2)成長性與確定性兼具的◆風(fēng)險提示：新冠病毒不斷變異帶來疫情反復(fù)風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；政策落采超預(yù)期風(fēng)險。投資評級強于大市現(xiàn)38% 28% 18% 8%-2%-12%-22%-32%21-1022-0122-0422-0722-1012M-30.0%12M-30.0%-5.5%3M-18.5%-2.5%相對收益伍可心分析師eseccom告低，尋找結(jié)構(gòu)性機會》2022-09-15業(yè)疫后業(yè)績或顯著修復(fù)》2022-08-032022-07-08《醫(yī)藥生物行業(yè)月報：政策密集疊加國產(chǎn)新冠藥估值處于較低位，關(guān)注業(yè)績估值雙修復(fù)機會》2022-05-10告2正文目錄 (一)漲跌幅情況 3 (二)板塊估值情況 5 新冠疫情跟蹤 7(一)海內(nèi)外疫情發(fā)展情況 7(二)國產(chǎn)新冠藥臨床試驗進度 10要聞與政策 11(一)行業(yè)重要資訊 11(二)重點公司重要公告 11投資建議 12風(fēng)險提示 12 圖4醫(yī)藥生物(申萬)三級子行業(yè)當月漲跌幅 4圖5醫(yī)藥生物(申萬)三級子行業(yè)年初至今漲跌幅 4圖62012年以來指數(shù)市盈率變化情況(TTM，中值，剔除負值) 5圖72012年以來子板塊估值十分位數(shù)(TTM，中值，剔除負值) 5 圖10全國疫情地圖(現(xiàn)有確診) 7 十 4驗開展進度 103飲料務(wù)工設(shè)備料備飲料務(wù)工設(shè)備料備行情回顧(一)漲跌幅情況22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-090%-10%-20%-30%-40%%20% 告4、疫苗、其他生物制品。圖4醫(yī)藥生物(申萬)三級子行業(yè)當月漲跌幅醫(yī)療研發(fā)外包疫苗血液制品線下藥店中藥Ⅲ化學(xué)制劑醫(yī)藥流通其他生物制品體外診斷原料藥-25%-20%-15%-10%-5%資料來源：iFind，萬和證券研究所圖5醫(yī)藥生物(申萬)三級子行業(yè)年初至今漲跌幅醫(yī)療研發(fā)外包疫苗其他生物制品中藥醫(yī)療耗材血液制品體外診斷化學(xué)制劑原料藥-50%-40%-30%-20%-10%碼公司名公司名稱漲跌幅碼公司名稱漲跌幅33.20%興齊眼藥-30.89%25.25%力生制藥-30.48%雙鷺藥業(yè)-27.49%萬澤股份-26.76%21.26%服務(wù)萬孚生物-26.38%.98%益佰制藥-25.89%%奧泰生物-25.80%海翔藥業(yè)-23.59%和元生物-23.59%福安藥業(yè)-23.16%碼年初至今漲幅前十公司名稱公司名稱漲跌幅%年初至今跌幅前十公司名稱公司名稱漲跌幅華納藥廠-66.67%新光藥業(yè)75.63%碩世生物-64.80%上海醫(yī)藥74.36%人福醫(yī)藥-62.69%康躍科技63.13%西藏藥業(yè)-61.16%北陸藥業(yè)62.70%山東藥玻-59.56%科興制藥46.83%漢森制藥-59.50%亞太藥業(yè)45.51%博瑞醫(yī)藥-59.33%千紅制藥44.96%生物谷-58.39%嘉事堂39.59%哈三聯(lián)-58.11%凱利泰39.55%南微醫(yī)學(xué)-57.45%告5(二)備較大提升空間，現(xiàn)階段戰(zhàn)略性布局意義重大。圖62012年以來指數(shù)市盈率變化情況(TTM，中值，剔除負值)化學(xué)制藥生物制品醫(yī)療器械醫(yī)藥商業(yè)中藥Ⅱ醫(yī)療服務(wù)150(倍)0圖72012年以來子板塊估值十分位數(shù)(TTM，中值，剔除負值) (倍)最小值0%0制藥61171104500700(一)海內(nèi)外疫情發(fā)展情況本土新增確診(例)本土新增無癥狀感染(例)22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-10資料來源：Wind，萬和證券研究所圖10全國疫情地圖(現(xiàn)有確診)資料來源：Wind，萬和證券研究所告8海外累計確診(萬例)海外新增確(萬例)右軸000美國累計確診(萬例)美國新增確(萬例)右軸0資料來源：Wind，萬和證券研究所資料來源：Wind，萬和證券研究所德國累計確診(萬例)德國新增確(萬例)右軸00資料來源：Wind，萬和證券研究所0意大利累計確診(萬例)意大利新增確(萬例)右軸0資料來源：Wind，萬和證券研究所法國累計確診(萬例)法國新增確(萬例)右軸00資料來源：Wind，萬和證券研究所英國累計確診(萬例)英國新增確(萬例)右軸20,000150000資料來源：Wind，萬和證券研究所9日本累計確診(萬例)日本新增確診(萬例)右軸00資料來源：Wind，萬和證券研究所巴西累計確診(萬例)巴西新增確診(萬例)右軸00資料來源：Wind，萬和證券研究所韓國累計確診(萬例)韓國新增確診(萬例)右軸00資料來源：Wind，萬和證券研究所澳大利亞累計確診(萬例)澳大利亞新增確診(萬例)右軸000資料來源：Wind，萬和證券研究所告(二)國產(chǎn)新冠藥臨床試驗進度阿注VV116全球多中心Ⅲ期(中重癥)全球多中心Ⅱ/Ⅲ期(輕中癥)EUA；臨床研究已完成，結(jié)果達到臨床方案預(yù)設(shè)的主要終點和次要有效性終點，預(yù)計較快NDA；藥ASC10-臨床試驗申請已受理；已確定臨床CRO公司及ⅠSHEN26期臨床研究機構(gòu)，海外多中心臨床研究計劃在東南FB2001(注射劑)全球Ⅱ/Ⅲ期獲批(住院患者)SIM0417Ⅰ期(暴露后預(yù)防)GST-HG171藥明康德DDSU項目，已確定臨床前候選化合物PCCRAY1216云鼎新耀/EDDCEDDC-2214H床MRX-18藥ASC11VV993由上海藥物研究所和武漢病毒研究所共同研發(fā)，君實與旺山旺水共同承擔在全球除中亞五國外的國家的研究、生產(chǎn)及商業(yè)化工作胺STC3141(注射)告要聞與政策(一)行業(yè)重要資訊業(yè)信貸支持，促進消費發(fā)揮主拉動作用。其中，明確提到對醫(yī)院在“設(shè)備購置和更新改造新增，為檢查重點。調(diào)整通過形式審查藥品名單的公告》形式審查險藥品目錄調(diào)整工作方案》的要求，按程序組織開展專家評審等工作。(二)重點公司重要公告告更2020年非公開發(fā)行募集資金項目“凱萊英生命科學(xué)技術(shù)(天津)有限公司創(chuàng)新藥一站式服務(wù)剩余資金全部投入至本次新增募集資金投資項目“凱萊英醫(yī)藥集團(天津)股份有限公司化學(xué)大分子項目”和“凱萊英醫(yī)藥集團(天津)股份有限公司綠色關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目”。產(chǎn)品CMO、CDMO及研發(fā)中心項目的公告》，公司于當日第三屆董事會第七次會議審議通過相新藥物、高端復(fù)雜制劑、醫(yī)美(健康)產(chǎn)品CMO、CDMO及研發(fā)中心項目，建設(shè)周期為24個月，該項目實施主體為賽默制藥。投資建議值仍處于歷史較低水平，板塊配置價值凸顯。材集采擬中選結(jié)果產(chǎn)生。在采購周期方面，從以往的兩年擴展到三年，有利于穩(wěn)定市場和臨床醫(yī)美企業(yè)華熙生物、愛美客、昊海生科，國產(chǎn)HPV疫苗生產(chǎn)企業(yè)萬泰生物；2)成長性與確定企業(yè)。風(fēng)險提示新冠病毒不斷變異帶來疫情反復(fù)風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；政策落地不及預(yù)期風(fēng)險；集采超預(yù)告本公司具有中國證監(jiān)會核準的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格證券投資咨詢業(yè)務(wù)是指取得監(jiān)管部門頒發(fā)的相關(guān)資格的機構(gòu)及其咨詢?nèi)藛T為證券投資者或客戶提供證券投資的相關(guān)信息、分析、預(yù)測或建議，并直接或間接收取服務(wù)費用的活動。證券研究報告是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值、市場走勢或者相關(guān)影響因素進行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向客戶發(fā)布的行分析師聲明：本研究報告作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當?shù)膶I(yè)勝任能力，保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，本報告清晰準確的反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。投資評級標準：行業(yè)投資評級：自報告發(fā)布日后的12個月內(nèi)，以行業(yè)指數(shù)的漲跌幅相對于同期滬深300指數(shù)的漲跌幅為基準，投資建議的評級標準為：同步大市：相對滬深300指數(shù)漲幅介于-10%—10%之間；股票投資評級：自報告發(fā)布日后的12個月內(nèi)，以公司股價漲跌幅相對于同期滬深300指數(shù)的漲跌幅為基準，投資建議的評級標準為：；增持：相對滬深300指數(shù)漲幅介于5%—15%之間；中性：相對滬深300指數(shù)漲幅介于-5%—5%之間；回避：相對滬深300指數(shù)跌幅5%以上。免責聲明：本研究報告僅供萬和證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)客戶使用。若本報告的接受人非本公司的客戶