第八章 營(yíng)運(yùn)資金管理

第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金概述第二節(jié)現(xiàn)金管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第四節(jié)存貨管理

第八章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理本章學(xué)習(xí)要求：

通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，理解營(yíng)運(yùn)資金的概念；熟悉營(yíng)運(yùn)資金政策；掌握對(duì)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨的管理方法.第八章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金管理概述一、營(yíng)運(yùn)資金的含義營(yíng)運(yùn)資金（狹義）又稱營(yíng)運(yùn)資本：是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。P260營(yíng)運(yùn)資金（廣義）：指企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。P260資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)+非流動(dòng)資產(chǎn)）=負(fù)債（流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債）+所有者權(quán)益營(yíng)運(yùn)資金

=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

=長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益-非流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金的特征：P260營(yíng)運(yùn)資金對(duì)企業(yè)的意義：1從有效管理的角度出發(fā)，企業(yè)應(yīng)以一定量的營(yíng)運(yùn)資金為基礎(chǔ)從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)2企業(yè)持有一定數(shù)量營(yíng)運(yùn)資金的另一個(gè)原因是現(xiàn)金流入量與流出量的非同步性和不確定性3企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的大小還可用來(lái)衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。持有流動(dòng)資產(chǎn)越多，企業(yè)償債能力越強(qiáng)保持一定數(shù)量的營(yíng)運(yùn)資金，對(duì)以備償付到期債務(wù)和當(dāng)期費(fèi)用具有重要意義。二、營(yíng)運(yùn)資金政策營(yíng)運(yùn)資金持有政策營(yíng)運(yùn)資金政策營(yíng)運(yùn)資金融資政策銷售額流動(dòng)資產(chǎn)寬松的政策（風(fēng)險(xiǎn)、收益低）適中的政策緊縮的政策（風(fēng)險(xiǎn)、收益高）（一）營(yíng)運(yùn)資金持有政策P261營(yíng)運(yùn)資金持有政策的實(shí)質(zhì)是如何處理流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期資產(chǎn)的關(guān)系問(wèn)題營(yíng)運(yùn)資金持有量的確定，是在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間進(jìn)行權(quán)衡

在流動(dòng)負(fù)債既定的前提下，增加營(yíng)運(yùn)資金持有量所取得的邊際投資收益（流動(dòng)資產(chǎn)投資的邊際收入-邊際投資成本）恰好等于邊際資金成本（營(yíng)運(yùn)資金所對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)期資金成本的相對(duì)增加），此時(shí)，營(yíng)運(yùn)資金持有量為最佳，即適中的營(yíng)運(yùn)資金政策。（二）營(yíng)運(yùn)資金融資政策P261營(yíng)運(yùn)資金融資政策的實(shí)質(zhì)是如何安排臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)與永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源問(wèn)題1、流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分析流動(dòng)資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)：P261即使企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)低谷也仍然需要保留的、用于滿足企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定需要的流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)：P261受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性負(fù)債：P261為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)資金需要而發(fā)生的負(fù)債流動(dòng)負(fù)債自發(fā)性負(fù)債：P262直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債2、營(yíng)運(yùn)資金融資政策營(yíng)運(yùn)資金融資政策激進(jìn)型融資政策保守型融資政策配合型融資政策特點(diǎn)：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，運(yùn)用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金來(lái)解決；對(duì)于永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌資金來(lái)解決，以使資產(chǎn)和負(fù)債的到期期間能相互配合。配合型（折中型）融資政策

配合型（折衷型）融資政策是一種理想的，對(duì)企業(yè)有著較高資金使用要求的營(yíng)運(yùn)資金融資政策。固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債時(shí)間金額特點(diǎn)：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。激進(jìn)型（進(jìn)取型）融資政策固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+權(quán)益資本臨時(shí)性負(fù)債時(shí)間金額特點(diǎn)：臨時(shí)性負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來(lái)源。

激進(jìn)型（進(jìn)取型）融資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資金融資政策。保守型融資政策

保守型融資政策是一種風(fēng)險(xiǎn)性和收益性均較低的營(yíng)運(yùn)資金融資政策。金額時(shí)間固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性負(fù)債自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+權(quán)益資本在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行的情況下，把現(xiàn)金的數(shù)量控制在盡可能低的水平上，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最多的利息收入。第二節(jié)

現(xiàn)金管理一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)和現(xiàn)金管理的目的

（一）持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)P263（二）現(xiàn)金管理的目的二、現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金的日?？刂颇壳白盍餍幸彩菓?yīng)用最廣泛的編制現(xiàn)金收支預(yù)算的方法是：收支預(yù)算法

三、現(xiàn)金收支計(jì)劃的編制現(xiàn)金收支計(jì)劃：也叫現(xiàn)金收支預(yù)算，是預(yù)計(jì)未來(lái)一定時(shí)期企業(yè)的現(xiàn)金收支狀況，進(jìn)行現(xiàn)金平衡的計(jì)劃，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一種重要工具?，F(xiàn)金收支預(yù)算收支預(yù)算表的格式：收支預(yù)算法：就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財(cái)務(wù)決策的方法。四、最佳現(xiàn)金持有量的確定（一）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式是指按現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期來(lái)確定現(xiàn)金余額的一種方法。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）：現(xiàn)金從投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過(guò)程。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期最佳現(xiàn)金余額=———————年現(xiàn)金需求總額360×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期例：某企業(yè)預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為60天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為40天，預(yù)計(jì)全年需現(xiàn)金1080萬(wàn)元，求最佳現(xiàn)金余額。解：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=80+60-40=100天最佳現(xiàn)金余額=1080/360×100=300萬(wàn)元（二）成本分析模式

成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。P265

企業(yè)持有現(xiàn)金的成本有三：機(jī)會(huì)成本管理成本短缺成本與現(xiàn)金持有量的大小成正比例變化與現(xiàn)金持有量無(wú)明顯的比例關(guān)系現(xiàn)金作為企業(yè)的一項(xiàng)資金占用是有代價(jià)的，這種代價(jià)就是它的機(jī)會(huì)成本。企業(yè)擁有現(xiàn)金會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，如管理人員工資、安全措施費(fèi)等短缺成本是因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支需要而使企業(yè)蒙受的損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)。與現(xiàn)金持有量的大小成反比例變化例：P266成本現(xiàn)金持有量管理成本機(jī)會(huì)成本短缺成本總成本Q（三）存貨模式——鮑曼模型（BaumolModel）

現(xiàn)金管理總成本主要包括兩個(gè)方面：Q：最佳現(xiàn)金余額K：有價(jià)證券的收益率一是機(jī)會(huì)成本（持有成本）。指持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，這種成本通常為有價(jià)證券的投資報(bào)酬率它與現(xiàn)金余額大小成正比例變化。與交易的次數(shù)有關(guān)，進(jìn)行證券交易的次數(shù)越多，相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大二是轉(zhuǎn)換成本，指現(xiàn)金與有價(jià)證券互相轉(zhuǎn)換時(shí)所發(fā)生的費(fèi)用，包括委托買(mǎi)賣(mài)傭金、手續(xù)費(fèi)、印花稅等.

最佳現(xiàn)金余額就是兩種成本之和最低時(shí)的現(xiàn)金余額。轉(zhuǎn)換成本=——TQ×FT：預(yù)算期現(xiàn)金需要總量F：每次證券變現(xiàn)的交易成本TC=——Q2×K+——TQ×F

TC：現(xiàn)金管理總成本通過(guò)求導(dǎo)，得：現(xiàn)金成本現(xiàn)金余額Q現(xiàn)金總成本機(jī)會(huì)成本轉(zhuǎn)換成本P269P269

例：P269（四）隨機(jī)模式（米勒—奧爾模式）

隨機(jī)模式是在現(xiàn)金呈無(wú)規(guī)則變動(dòng)的情況下確定最佳現(xiàn)金持有量的一種方法。P267

最優(yōu)現(xiàn)金返回線的確定,仍可按持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換短期有價(jià)證券的交易成本之和最低的原理,并將現(xiàn)金余額可能波動(dòng)的幅度同時(shí)考慮在內(nèi)。因此,該模式確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的基本步驟如下：第一、確定現(xiàn)金余額下限L。它是公司現(xiàn)金的安全儲(chǔ)備額或銀行要求的某一最低現(xiàn)金余額，可以是等于零或大于零的某一數(shù)值。通常L的確定取決于公司每日的最低現(xiàn)金需要和管理人員的風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。第二、估算每日現(xiàn)金余額變化的方差。一般根據(jù)歷史資料，采用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行分析得到。

第三、確定利息率和交易成本。第四、根據(jù)上述資料計(jì)算現(xiàn)金余額上、下限及最優(yōu)現(xiàn)金返回線。P268

例：P268五、現(xiàn)金的日?？刂芇264第三節(jié)應(yīng)收賬款的管理一、應(yīng)收賬款管理的意義擴(kuò)大銷售（一）持有應(yīng)收賬款的動(dòng)機(jī)減少存貨二、應(yīng)收賬款的成本（二）應(yīng)收賬款管理的目的通過(guò)分析賒銷，使賒銷在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大銷售功能的同時(shí)，盡可能降低投資的成本，最大限度地發(fā)揮應(yīng)收賬款投資的效益。（一）機(jī)會(huì)成本指資金投放在應(yīng)收賬款上所喪失的其他收入

應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金×資金成本率

資金成本率一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算。維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金可按下列步驟計(jì)算：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款平均余額=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這一成本的大小與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量、資金成本率或有價(jià)證券利息率有關(guān)。

維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=應(yīng)收賬款平均余額×（變動(dòng)成本/銷售收入）=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率例：假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為300萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為60天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/60=6次應(yīng)收賬款平均余額=3000000/6=500000元維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=500000×60%=300000元應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=300000×10%=30000元三、信用政策

（二）管理成本企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開(kāi)支。主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用以及其他費(fèi)用。（三）壞賬成本應(yīng)收賬款存在無(wú)法收回的可能性，由此給應(yīng)收賬款持有企業(yè)帶來(lái)的損失即為壞賬成本。這一成本與應(yīng)收賬款數(shù)量成正比。信用政策：企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括：信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分。（1）信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素——定性分析企業(yè)在制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)應(yīng)考慮三個(gè)基本因素：1、信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)：客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率來(lái)表示。①同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況②企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力③客戶的資信程度（“5C”系統(tǒng)）

P270償付能力(capacity)信用品質(zhì)(character)經(jīng)濟(jì)狀況(condition)抵押品(collateral)資本(capital)“5C”系統(tǒng)（2）信用標(biāo)準(zhǔn)的確立——定量分析

①設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)以一組具有代表性，能夠說(shuō)明付款能力和財(cái)務(wù)狀況的若干比率作為信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，根據(jù)數(shù)年中最壞年景的情況，分別找出信用好和信用差兩類客戶的上述比率的平均值，依此作為比較其他客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)。

②利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)準(zhǔn)比較方法：若某客戶的某項(xiàng)指標(biāo)等于或低于壞的信用標(biāo)準(zhǔn)，則該客戶的拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（壞帳損失率）增加10%；若客戶的某指標(biāo)介于好與壞信用標(biāo)準(zhǔn)之間，則該客戶的拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加5%，當(dāng)客戶的某一指標(biāo)值等于或高于好的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，則視該客戶的這一指標(biāo)無(wú)拒付風(fēng)險(xiǎn)。最后，將客戶的各項(xiàng)指標(biāo)的拒付風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)累加，即作為該客戶發(fā)生壞賬損失的總比率。

③進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)依據(jù)上述風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的分析數(shù)據(jù)，按照客戶累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)由小到大進(jìn)行排序。然后，結(jié)合企業(yè)承受違約風(fēng)險(xiǎn)的能力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，具體劃分客戶的信用等級(jí)。對(duì)于不同信用等級(jí)的客戶，分別采取不同的信用政策，包括拒絕或接受客戶信用訂單，以及給予不同的信用優(yōu)惠條件或附加某些限制條款等。

信用條件折扣期限信用期限現(xiàn)金折扣2、信用條件信用條件：企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求。（1）信用期限企業(yè)是否給客戶延長(zhǎng)信用期限，應(yīng)根據(jù)延長(zhǎng)信用期限增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。

例：大華公司某年預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為1800萬(wàn)元，其信用條件為：N/20，變動(dòng)成本率為70%，資金成本率為10%，假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變，該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)信用條件的備選方案：A方案維持N/20的信用條件；B方案將信用條件放寬到N/40；C方案將信用條件放寬到N/60。為各種備選方案估計(jì)的賒銷水平、壞賬百分比和收賬費(fèi)用等有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

據(jù)表中資料可知，B方案獲利最大，因此，在其他條件不變的情況下，應(yīng)以B方案為最佳。例：P271（2）現(xiàn)金折扣和折扣期限企業(yè)決定是否提供及提供多大程度的現(xiàn)金折扣，應(yīng)根據(jù)提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本而定。

例：仍按前例，如果企業(yè)選擇了B方案（年賒銷額1980萬(wàn)元），但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2/10，1/20，N/40”，估計(jì)約有70%的客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2%的折扣；20%的客戶將利用1%的折扣。壞賬損失降為2%，收款費(fèi)用降為8.125萬(wàn)元。根據(jù)上述資料，有關(guān)指標(biāo)可計(jì)算如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=70%×10+20%×20+10%×40=15天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/15=24次應(yīng)收賬款平均余額=1980/24=82.5萬(wàn)元維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=82.5×70%=57.75萬(wàn)元應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=57.75×10%=5.775萬(wàn)元壞賬損失=1980×2%=39.6萬(wàn)元現(xiàn)金折扣=1980×（2%×70%+1%×20%）=31.68萬(wàn)元據(jù)以上資料編表如下：

計(jì)算結(jié)果表明：實(shí)行現(xiàn)金折扣后，企業(yè)的收益增加14.62萬(wàn)元，因此，企業(yè)最終應(yīng)選擇（2/10，1/20，n/40）作為最佳方案。例P272

3、收賬政策收賬政策：客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。例：大華公司應(yīng)收賬款原有的收款政策和擬改變的收賬政策如下：制定收賬政策就是在增加收賬費(fèi)用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡。據(jù)上表資料，兩種方案的收賬總成本計(jì)算如下：因此，改變收賬政策的方案較為適宜。四、應(yīng)收賬款日常管理應(yīng)收賬款日常管理建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度應(yīng)收賬款賬齡分析信用調(diào)查信用評(píng)估第四節(jié)存貨的管理一、企業(yè)儲(chǔ)備存貨的動(dòng)因1保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營(yíng)需要2增加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)彈性3出于優(yōu)惠價(jià)格的考慮企業(yè)為組織進(jìn)貨而開(kāi)支的費(fèi)用。存貨本身的價(jià)值，它等于數(shù)量與單價(jià)的乘積。屬?zèng)Q策無(wú)關(guān)成本二、存貨儲(chǔ)備的成本

（一）取得成本P275購(gòu)置成本訂貨成本變動(dòng)性訂貨成本，決策相關(guān)固定性訂貨成本，決策無(wú)關(guān)（二）儲(chǔ)存成本P276儲(chǔ)存成本企業(yè)為了持有存貨而發(fā)生的費(fèi)用

儲(chǔ)存成本按照與儲(chǔ)存數(shù)額的關(guān)系分為變動(dòng)性儲(chǔ)存成本和固定性儲(chǔ)存成本。變動(dòng)性儲(chǔ)存成本與儲(chǔ)存數(shù)額有關(guān)系，屬于決策相關(guān)成本；固定性儲(chǔ)存成本與儲(chǔ)存數(shù)額無(wú)關(guān)，屬于決策無(wú)關(guān)成本。（三）缺貨成本缺貨成本因存貨不足而給企業(yè)造成的損失。企業(yè)允許缺貨，則缺貨成本屬于決策相關(guān)成本；企業(yè)不允許缺貨，則缺貨成本為零，無(wú)需加以考慮。三、最佳訂貨量（EOQ）的確定（一）經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型

經(jīng)濟(jì)訂貨批量按照存貨管理的目的，需要確定合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低，這個(gè)批量叫做經(jīng)濟(jì)訂貨批量。P277存貨模型圖示如下：存貨水平時(shí)間Q0T1T2T3Q/2

存貨總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本

=D/Q×K+Q/2×CD：存貨需求總量Q：每次訂貨量

K：平均每次訂貨成本

C：?jiǎn)挝淮尕浤甓葍?chǔ)存成本求導(dǎo)，得：

P277----278

例：某企業(yè)每年需耗用甲材料7200千克，該材料的單位采購(gòu)成本10元，單位儲(chǔ)存成本2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用50元。（P：?jiǎn)挝徊少?gòu)成本）（二）經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型的擴(kuò)展

1、再訂貨點(diǎn)的確定

Q=2×50×7200/2=600千克

TC=2×50×7200×2=1200元

W=600/2×10=3000元N=7200/600=12次T=12/12=1月再訂貨點(diǎn)在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量稱為再訂貨點(diǎn)。用m表示。

m=交貨時(shí)間L×每日平均需用量d

如上例，企業(yè)訂貨日至到貨期的時(shí)間為10天，每日存貨需要量20千克，則m=10×20=200千克再訂貨點(diǎn)圖示如下：存量（千克）時(shí)間（月）600

123

LLLm=200

訂貨提前期對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量并無(wú)影響，可仍按原來(lái)瞬時(shí)補(bǔ)充情況下的600千克為訂貨批量，只不過(guò)在達(dá)到再訂貨點(diǎn)（庫(kù)存200千克）時(shí)即發(fā)出訂貨單。

例：某企業(yè)全年需某種材料10000千克，單價(jià)為每千克4元，每次訂貨成本為40元，每千克材料年儲(chǔ)存成本為5元，假定一次訂貨量在1000千克以上2000千克以下的，可享受4%的價(jià)格折扣；一次訂貨量在2000千克以上的，可享受7%的價(jià)格折扣。計(jì)算最佳經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

2、實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)訂貨批量具體方法是將接受折扣下的存貨總成本與不接受價(jià)格折扣、僅按經(jīng)濟(jì)訂貨批量的存貨成本進(jìn)行比較，從中選取成本較低的方案。

①不接受價(jià)格折扣時(shí)

購(gòu)置成本=10000×4=40000元年訂貨及儲(chǔ)存費(fèi)用=10000/400×40+400/2×5=2000元存貨總成本=40000+2000=42000元

②若訂貨量為1000千克，可享受4%的價(jià)格折扣時(shí)購(gòu)置成本=10000×4×（1-4%）=38400千克年訂貨及儲(chǔ)存費(fèi)用=10000/1000×40+1000/2×5=2900元存貨總成本=38400+2900=41300元

③若訂貨量為2000千克，可享受7%的價(jià)格折扣時(shí)購(gòu)置成本=10000×4×（1-7%）=37200元年訂貨及儲(chǔ)存費(fèi)用=10000/2000×40+2000/2×5=5200元

存貨總成本=37200+5200=42400元比較不同的總成本，進(jìn)貨批量應(yīng)為1000千克。

3、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用條件下的經(jīng)濟(jì)訂貨量P295存量時(shí)間Eē送貨期送貨期設(shè)每批訂貨數(shù)為Q，由于每日送貨量為R，則該批貨全部送達(dá)所需日數(shù)為Q/R，稱之為送貨期。

因存貨每日耗用量為d，送貨期內(nèi)的全部耗用量為Q/R×d

由于邊送貨邊用，所以每批送完后，最高庫(kù)存量為Q-Q/R×d，即圖中的E

平均存量則為（Q-Q/R×d）/2，即圖中的ē

與批量有關(guān)的總成本為：

TC（Q）=D/Q×K+（Q-Q/R×d）/2×C=D/Q×K+Q/2（1-d/R）×C經(jīng)推導(dǎo)，得：

例：某材料年需用量（D）為7200千克，每日送貨量（R）為30千克，每日耗用量（d）為20千克，單價(jià)（P）為10元，一次訂貨成本（K）為50元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本（C）為2元，則

4、保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的確定

Q=2×50×7200/2×30/（30-20）=1040千克TC（Q）=2×50×7200×2×（1-20/30）=693元保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為了防止缺貨或供貨中斷造成的損失，需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需，這稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。

上圖中，年需用量D為7200千克，已計(jì)算出經(jīng)濟(jì)訂貨量Q為600千克，每年訂貨12次，全年平均日需求量d為20千克，平均每次交貨時(shí)間L為10天。這防止需求變化引起缺貨損失，設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量B為200千克，再訂貨點(diǎn)m由此而相應(yīng)提高為400（10×20+200）千克。存量時(shí)間800

123m=400600B=200d=20d>20d<20

研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。

TC（S，B）：總成本CS：缺貨成本

CB：保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本

TC（S，B）=CS+CB=KU×S×N+B×KC

KU：?jiǎn)挝蝗必洺杀?/p>

S：一次訂貨缺貨量（具有概率性）

N：年訂貨次數(shù)

B：保險(xiǎn)儲(chǔ)備量（可選擇而定）

KC：?jiǎn)挝粌?chǔ)存成本

例：假定某存貨的年需要量D=3600件，單位儲(chǔ)備變動(dòng)成本KC=2元，單位缺貨成本KU=4