2023年投資學(xué)賀顯南投資學(xué)原理及應(yīng)用期末試題庫(kù)

投資學(xué)試題庫(kù)第一章試題二、選擇題長(zhǎng)期投資收益率最高的投資產(chǎn)品是：A股票B債券C黃金D房地產(chǎn)2.下面描述投資市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)的說(shuō)法哪一個(gè)是不對(duì)的的？A牛市B猴市C虎市D熊市3.模擬炒股和實(shí)戰(zhàn)投資的最本質(zhì)區(qū)別是______。A投資環(huán)境不同B分析方法不同C投資心理不同D操作方法不同4.結(jié)識(shí)市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)的投資策略不涉及______。A發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)趨勢(shì)B研究市場(chǎng)趨勢(shì)變化因素C判斷市場(chǎng)走向的合理性D不逆市場(chǎng)趨勢(shì)而行動(dòng)5.“假如你愛(ài)他，把他送到股市，由于那兒是天堂；假如你恨他，把他送到股市，由于那兒是地獄”。這句話最能說(shuō)明的基本原理是：A尊重市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)B投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)形影相隨C牛熊市周而復(fù)始D分散投資減少風(fēng)險(xiǎn)6.“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”和投資學(xué)四大準(zhǔn)則中內(nèi)涵最接近的是：A尊重市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)B投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)形影相隨C牛熊市周而復(fù)始D分散投資減少風(fēng)險(xiǎn)“識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰”和投資學(xué)四大準(zhǔn)則中內(nèi)涵最接近的是：A尊重市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)B投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)形影相隨C牛熊市周而復(fù)始D分散投資減少風(fēng)險(xiǎn)8.《新聞晚報(bào)》有一則新聞報(bào)道“理財(cái)教育急功近利父母教小學(xué)生炒股”。根據(jù)該報(bào)道，你認(rèn)為當(dāng)時(shí)的股票市場(chǎng)也許是：A熊市B牛市C不清楚D猴市9.投資風(fēng)格穩(wěn)健，樂(lè)意并且可以承擔(dān)資產(chǎn)價(jià)格的短期波動(dòng)，盼望以承受一定的投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取較高的投資收益。這種投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡限度屬于______。A低風(fēng)險(xiǎn)厭惡者B中檔風(fēng)險(xiǎn)厭惡者C高風(fēng)險(xiǎn)厭惡者D無(wú)法判斷10.投資學(xué)重要研究________等投資產(chǎn)品。A股票B黃金C收藏品D房地產(chǎn)11.下圖是美國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)圖該圖最能說(shuō)明的基本原理是：A尊重市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)B投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)形影相隨C牛熊市周而復(fù)始D分散投資減少風(fēng)險(xiǎn)12.從中國(guó)股市近些年漲跌幅度最大行業(yè)變化來(lái)看，你體會(huì)到投資四大準(zhǔn)則的哪一條？A尊重市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)B投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)形影相隨C牛熊市周而復(fù)始D分散投資減少風(fēng)險(xiǎn)三、連線并解釋用箭頭標(biāo)出，下面四句常用語(yǔ)分別相應(yīng)了四大投資法則中的哪一個(gè)？并簡(jiǎn)要說(shuō)明。不要在一棵樹(shù)上吊死風(fēng)險(xiǎn)和收益形影相隨不要在一棵樹(shù)上吊死風(fēng)險(xiǎn)和收益形影相隨時(shí)勢(shì)造英雄分散投資減少風(fēng)險(xiǎn)樂(lè)極生悲否極泰來(lái)尊重市場(chǎng)、適應(yīng)市場(chǎng)不入虎穴焉得虎子牛熊市周而復(fù)始四、計(jì)算題你用10萬(wàn)元資金，購(gòu)買(mǎi)了10只價(jià)格都是5元的股票，每只購(gòu)票購(gòu)買(mǎi)2023股。假設(shè)這些股票價(jià)格變動(dòng)互相獨(dú)立，一年后價(jià)格只有兩種暴漲、暴跌兩種也許。假設(shè)一年后出現(xiàn)了下表所示的五種情形，請(qǐng)將各種情形的收益率填寫(xiě)在相應(yīng)表格中，并回答該案例說(shuō)明了什么投資學(xué)原理？暴跌股票暴漲股票情形一5只股票價(jià)格為零三只35元，兩只40元情形二6只股票價(jià)格為零三只40元，一只60元情形三7只股票價(jià)格為零兩只50元，一只70元情形四8只股票價(jià)格為零一只60元，一只80元情形五9只股票價(jià)格為零一只150元分析題四大投資準(zhǔn)則是投資人必須遵循的基本投資規(guī)則。請(qǐng)分析四大投資準(zhǔn)則之間互相關(guān)系。第二章試題二、選擇題1.股東參與公司管理的重要途徑是______。A電話征詢(xún)公司B到上市公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)查C參與股東大會(huì)D參與公司產(chǎn)品發(fā)布會(huì)2.基金投資較個(gè)人投資具有的優(yōu)勢(shì)中不涉及______。A抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)B專(zhuān)家理財(cái)C有效投資組合D品德值得信賴(lài)3.下面哪一點(diǎn)不涉及在開(kāi)放式基金的特點(diǎn)中？A基金份額不固定B營(yíng)運(yùn)時(shí)間沒(méi)有期限C資產(chǎn)可以所有投資在風(fēng)險(xiǎn)證券上D投資者隨時(shí)可申購(gòu)和贖回4.累進(jìn)利率債券的利率隨著時(shí)間的推移，后期利率比前期利率____，呈累進(jìn)狀態(tài)。A高B低C同樣D無(wú)法比較5.公司債券的信譽(yù)要____政府債券和金融債券，風(fēng)險(xiǎn)較大，因而利率一般也比較____。A高于，高B高于，低C低于，高D低于，低6.相對(duì)于一般債券，下面哪一項(xiàng)不是可轉(zhuǎn)換債券獨(dú)具的特點(diǎn)？A轉(zhuǎn)換期B轉(zhuǎn)化價(jià)格C轉(zhuǎn)換比例D票面利率7.你是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者，你應(yīng)當(dāng)買(mǎi)_______。A貨幣市場(chǎng)基金B(yǎng)債券基金C收入型基金D股票基金你是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者，你應(yīng)當(dāng)買(mǎi)_______。A股票B債券C基金D期貨、期權(quán)9.________不是優(yōu)先股的特性之一。A約定股息率B股票可由公司贖回C具有表決權(quán)D優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn)10某種證券投資基金的資產(chǎn)80%投資于可流通的國(guó)債、地方政府債券和公司債券，20%投資于金融債券，該基金屬于_________基金。A貨幣市場(chǎng)B債券C期貨D股票11.開(kāi)放基金的發(fā)行價(jià)格一般___________。A由于費(fèi)用和傭金，低于凈資產(chǎn)價(jià)格B由于費(fèi)用和傭金，高于凈資產(chǎn)價(jià)格C由于有限的需求，低于凈資產(chǎn)價(jià)格D由于超額需求，高于凈資產(chǎn)價(jià)格12.封閉基金通常以相對(duì)于凈資產(chǎn)價(jià)格的______價(jià)格發(fā)行，以相對(duì)于凈資產(chǎn)價(jià)格的_____價(jià)格交易.A折扣，折扣B折扣，溢價(jià)C溢價(jià)，溢價(jià)D溢價(jià)，折扣13.下表三家公司轉(zhuǎn)債回售條款對(duì)投資人利益保護(hù)限度從大到小排列依次為：回售條款雙良轉(zhuǎn)債當(dāng)出現(xiàn)下述情形之一時(shí)，持有人有權(quán)將其持有的轉(zhuǎn)債按面值的103%回售給發(fā)行人：1.公司A股股票收盤(pán)價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的70%；2.發(fā)行人改變募集資金用途。歌華轉(zhuǎn)債在本可轉(zhuǎn)債最后一個(gè)計(jì)息年度，假如公司股票在任何連續(xù)30個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的70%，持有人可按債券面值的103%將債券回售給發(fā)行人。中行轉(zhuǎn)債若本次可轉(zhuǎn)債募集資金運(yùn)用的實(shí)行情況與募集說(shuō)明書(shū)中的承諾相比出現(xiàn)變化，并被中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為改變募集資金用途的，持有人享有一次以面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格向本行回售本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的權(quán)利。A雙良轉(zhuǎn)債>中行轉(zhuǎn)債>歌華轉(zhuǎn)債B雙良轉(zhuǎn)債>歌華轉(zhuǎn)債>中行轉(zhuǎn)債C歌華轉(zhuǎn)債>雙良轉(zhuǎn)債>中行轉(zhuǎn)債D歌華轉(zhuǎn)債>中行轉(zhuǎn)債>雙良轉(zhuǎn)債14.影響投資人投資基金的因素不涉及：A基金經(jīng)理更迭B基金收費(fèi)很高C基金經(jīng)理道德風(fēng)險(xiǎn)D基金投資風(fēng)格漂移15.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格為5元，基準(zhǔn)股票市場(chǎng)價(jià)格為5.20元，100元面值的轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)格最也許是：A104元B.95元C115元D135元三、填空題1.用很高、高、低、較低等詞(一個(gè)詞只能用一次)填入下表中的空格。股票、債券、基金、衍生產(chǎn)品特性的比較分析收益風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用流動(dòng)性資金門(mén)檻研究精力股票債券基金衍生產(chǎn)品高高低較低較高低較低較低低低較高較高較高較高低很高低較高高高2.做“股民”還是做“基民”是許多中小投資者必須做的選擇。中國(guó)股市監(jiān)管層和媒體輿論一直鼓勵(lì)投資人“棄股從基”。早在2023年股市大牛市時(shí)，人民日?qǐng)?bào)就發(fā)表了文章《做“股民”還是做“基民”》，明確指出：投資者從股民向“基民”轉(zhuǎn)型的新趨勢(shì)初見(jiàn)端倪。甚至有人認(rèn)為，中國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)很大的根源之一就是，股市投資人中有眾多中小股民，必須讓這些人借道基金投資。然而，近十年過(guò)去，中國(guó)投資人仍然是股民隊(duì)伍龐大，基民只是看起來(lái)很美，平均每戶(hù)基民持有基金市值不到5萬(wàn)元，仍然未成中小投資人的主流。請(qǐng)至少找出三條股民應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)基民的理由和三條不應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)基民的理由填寫(xiě)在下表中：理由之一理由之二理由之三股民轉(zhuǎn)基民股民不轉(zhuǎn)基民3.國(guó)際債券分為外國(guó)債券和歐洲債券，且許多外國(guó)債券有非常生動(dòng)的名稱(chēng)。指出下表中8種國(guó)際債券的名稱(chēng)，假如是外國(guó)債券，要將其名稱(chēng)具體化，如揚(yáng)基債券、武士債券等。發(fā)行人發(fā)行地點(diǎn)票面貨幣債券名稱(chēng)中國(guó)某家公司美國(guó)美元英鎊日本日元美元英國(guó)英鎊美元?dú)W洲某家公司中國(guó)人民幣美元四、分析題和論述題1.某上市公司股份總數(shù)為1億股，第一大股東持有6400萬(wàn)股，第二大股東持有2300萬(wàn)股，其他中小投資者持有1300萬(wàn)股。股東大會(huì)擬選舉9名董事，問(wèn)：在直接選舉法和累積投票法的情況下，第一大股東、第二大股東和中小股東分別能選舉代表自身利益的最大董事人數(shù)是多少？并說(shuō)明具體投票方法。2.某上市公司股份總數(shù)為1億股。擬選舉9名董事。參與股東大會(huì)共有四大股東，分別代表股份數(shù)3500萬(wàn)股、2023萬(wàn)股、800萬(wàn)股和700萬(wàn)股，其余3000萬(wàn)股分散在眾多中小股東手中，沒(méi)有派代表參會(huì)。假設(shè)不同股東都有自己心儀的選擇對(duì)象，且這些被選擇對(duì)象沒(méi)有任何重合，股東之間完全獨(dú)立。請(qǐng)模擬直接選舉法和累積投票法下，四大股東的投票選擇，將選擇結(jié)果填在下表中，并解釋這種選擇的依據(jù)。表1直接投資制下的選擇結(jié)果第一大股東第二大股東第三大股東第四大股東可投任一候選人的投票權(quán)（萬(wàn)票）35002023800700心儀的投票對(duì)象9999每位心儀對(duì)象得票數(shù)（萬(wàn)票）最終由自己選任的董事人數(shù)表2累積投票制下的選擇結(jié)果第一大股東第二大股東第三大股東第四大股東總投票權(quán)（萬(wàn)票）3500×9=315002023×9=18000800×9=7200700×9=6300心儀的投票對(duì)象9999心儀對(duì)象得票數(shù)（萬(wàn)票）由自己選任的董事人數(shù)3.你在年初簽訂了一份基金定投合約，每月初以?xún)糍Y產(chǎn)值購(gòu)買(mǎi)某基金1000元。假設(shè)可以買(mǎi)入零股，買(mǎi)賣(mài)基金不需要任何費(fèi)用，該基金凈值在1年中的變化如下表。請(qǐng)根據(jù)基金凈值變化，計(jì)算當(dāng)月買(mǎi)入股份數(shù)和全年盈虧，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行解釋。表：基金凈值在各月的變化月份基金凈資產(chǎn)值月份基金凈資產(chǎn)值月份基金凈資產(chǎn)值1月1.005月0.809月0.902月0.956月0.7510月0.953月0.907月0.8011月1.004月0.858月0.8512月1.004.下面是兩次投資意向調(diào)查。仔細(xì)觀測(cè)調(diào)查柱狀圖，回答問(wèn)題：①兩次調(diào)查中股票、債券、基金和衍生產(chǎn)品的排序發(fā)生了什么變化？②這種變化表白了投資人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度發(fā)生了何種變化？③兩次調(diào)查之前，股票市場(chǎng)是什么運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)？5.做“股民”還是做“基民”是許多中小投資者必須做的選擇。中國(guó)股市監(jiān)管層和媒體輿論一直鼓勵(lì)投資人“棄股從基”。早在2023年股市大牛市時(shí)，人民日?qǐng)?bào)就發(fā)表了文章《做“股民”還是做“基民”》，明確指出：投資者從股民向“基民”轉(zhuǎn)型的新趨勢(shì)初見(jiàn)端倪。甚至有人認(rèn)為，中國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)很大的根源之一就是，股市投資人中有眾多中小股民，必須讓這些人借道基金投資。然而，近十年過(guò)去，中國(guó)投資人仍然是股民隊(duì)伍龐大，基民只是看起來(lái)很美，平均每戶(hù)基民持有基金市值不到5萬(wàn)元，仍然未成中小投資人的主流。為什么會(huì)出現(xiàn)“股基”之爭(zhēng)？請(qǐng)以有關(guān)理論進(jìn)行分析。6.為什么說(shuō)可轉(zhuǎn)換債券是進(jìn)可攻退可守的投資產(chǎn)品？二、選擇題1.發(fā)行股票帶給公司的好處不涉及___________。A獲得無(wú)須償還的資本金B(yǎng)為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)帶來(lái)便利C震懾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手D可采用股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等激勵(lì)措施留住和吸引關(guān)鍵人才2.證券公司承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入歸根結(jié)蒂來(lái)自___________。A.其他中介機(jī)構(gòu)B.管理部門(mén)C.投資者D.上市公司3.上市公司對(duì)外宣告一個(gè)日期，這個(gè)日期被稱(chēng)為_(kāi)__________，當(dāng)天收市后持有公司股票的投資者享有公司宣稱(chēng)的各種權(quán)益。A股權(quán)登記日B除權(quán)日C公告日D大會(huì)召開(kāi)日4.除權(quán)的因素不涉及___________。A配股B派送紅股C公積金轉(zhuǎn)增股本D對(duì)外進(jìn)行重大投資5.相對(duì)于主板市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特別強(qiáng)調(diào)_________。A產(chǎn)品成熟B開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)C成長(zhǎng)性D有完整的產(chǎn)業(yè)鏈6.某日上海綜合指數(shù)大幅上漲，但大多數(shù)股票下跌甚至有較大幅度下跌，這說(shuō)明______。A指數(shù)虛假B市場(chǎng)缺少信心C權(quán)重股大幅度上漲D國(guó)際市場(chǎng)大幅度上漲7.管理部門(mén)調(diào)控股市運(yùn)營(yíng)的策略是_______。A順應(yīng)市場(chǎng)B打擊市場(chǎng)操縱C頒布政策法規(guī)D逆市場(chǎng)策略8.投資市場(chǎng)的源頭是___________。A流通市場(chǎng)B代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)C發(fā)行市場(chǎng)D主板市場(chǎng)9.中國(guó)投資市場(chǎng)最常見(jiàn)的出價(jià)方式是限價(jià)委托。小張委托賣(mài)出中國(guó)石油，限價(jià)是11元/股。此后指數(shù)上漲，其成交價(jià)格最也許是___________。A10.99B10.98C11.01D11.8010.從事融資融券業(yè)務(wù)的投資者，須在證券公司單獨(dú)開(kāi)立信用證券賬戶(hù)和信用資金賬戶(hù)，并提供鈔票和有價(jià)證券等作為_(kāi)__________。A抵押B擔(dān)保C證明D保證金11.假如中國(guó)大陸投資市場(chǎng)某只股票第二天的價(jià)格大大低于第一天的價(jià)格（如低30%以上），這很也許說(shuō)明___________。A公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大問(wèn)題B公司高管人事更替C公司正接受有關(guān)部門(mén)調(diào)查D股票除權(quán)12._______集中了從事傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的大型公司，比重最大的是金融公司、房地產(chǎn)公司、鋼鐵公司、機(jī)械制造公司等，是中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的縮影。A中小板市場(chǎng)B三板市場(chǎng)C主板市場(chǎng)D創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)13_______是政府對(duì)證券轉(zhuǎn)讓時(shí)向轉(zhuǎn)讓雙方或單方按照轉(zhuǎn)讓金額的一定比例征收的稅款，是交易成本的重要組成部分。A傭金B(yǎng)個(gè)人所得稅C資本利得稅D印花稅14.對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)的理論解釋不涉及：A信號(hào)傳遞理論B流動(dòng)性理論C迎合理論D最優(yōu)股本理論15.在發(fā)行股票時(shí)，中介機(jī)構(gòu)的利益天枰最也許傾向于：A機(jī)構(gòu)投資人B中小投資人C發(fā)行人D監(jiān)管機(jī)構(gòu)三、計(jì)算題1.2023年1月13日深圳市英威騰電氣股份有限公司在深圳中小板市場(chǎng)上市，2023年6月7日，英威騰電器股份有限公司的股價(jià)為8.78元。上市以來(lái)，英威騰共有七次利潤(rùn)分派：①2023年4月16日10股派鈔票6元；②2023年9月16日10股送9股、派鈔票3元；③2023年5月29日10股送8股、派鈔票2.50元；④2023年5月16日10股派鈔票1元，送6股；⑤2023年5月22日10股派鈔票1元；⑥2023年4月30日10股派鈔票1.50元，送10.007股；⑦2023年5月4日，10股派鈔票0.5元。問(wèn)：英威騰2023年6月7日8.78元的價(jià)格的復(fù)權(quán)價(jià)格是多少？5年前你以200元/股買(mǎi)入某股票100股。此后5年公司業(yè)績(jī)連續(xù)高增長(zhǎng)，利潤(rùn)分派每年都是10股送轉(zhuǎn)10股的高送轉(zhuǎn)形式。目前公司股價(jià)為20元/股。用兩種方法計(jì)算你目前的持股市值：①用總股票數(shù)量計(jì)算；②用復(fù)權(quán)價(jià)格計(jì)算；③比較①②結(jié)果，說(shuō)明復(fù)權(quán)的意義。假定融資保證金比例是100%，維持擔(dān)保比例是130%。某股票當(dāng)前價(jià)格為10元/股，某投資者賬戶(hù)中有資金50000元，購(gòu)買(mǎi)10，000股。假如不考慮融資成本，股票在此期間也沒(méi)有分派紅利，問(wèn)：①當(dāng)股票價(jià)格分別為12元和8元時(shí)，投資人的實(shí)際保證金比率是多少？②當(dāng)股票價(jià)格為多少時(shí)，該投資者將收到追加保證金的告知？③收到追加保證金告知時(shí)，投資人的收益率是多少？④假如不融資交易，則收益率為多少？⑤比較③、④結(jié)果，融資交易收益率和非融資交易收益率的具體關(guān)系是什么？4.假定融資保證金比例是100%，維持擔(dān)保比例是130%，某股票當(dāng)前價(jià)格為10元/股。投資人甲、乙和丙的賬戶(hù)中各有資金100000元，分別購(gòu)買(mǎi)該股票10000股、15000股和20230股。假如不考慮融資成本，股票在此期間也沒(méi)有分派紅利，問(wèn)：①當(dāng)股票價(jià)格為14元時(shí)，三個(gè)投資人的賺錢(qián)率分別是多少？②當(dāng)股票價(jià)格為7元時(shí)，三個(gè)投資人的虧損率分別是多少？③當(dāng)股價(jià)下跌到多少時(shí)，投資人乙和丙會(huì)收到追加保證金告知？④上面計(jì)算說(shuō)明了什么問(wèn)題？5.假定融券保證金比例為80%%，維持擔(dān)保比例為130%，賬戶(hù)中有保證金16萬(wàn)。某股票當(dāng)前價(jià)格為100元/股，某投資者賣(mài)空該股票2023股。假如不考慮融資成本，股票在此期間也沒(méi)有分派紅利，問(wèn)：①當(dāng)股票價(jià)格為多少時(shí)，該投資者將收到追加保證金的告知？②收到追加保證金告知時(shí)，投資人的收益率是多少？③假如不融券，則收益率為多少？④比較②、③結(jié)果，融券收益率和非融券收益率的具體關(guān)系是什么？6.配資公司提供1:4的配資。設(shè)投資人有資金100萬(wàn)元，向配資公司借入400萬(wàn)元。問(wèn)：①該投資人初始保證金比率是多少？②全倉(cāng)買(mǎi)入某只價(jià)格為10元的股票，股票價(jià)格下跌到多少時(shí)，投資人的本金歸零？③假如沒(méi)有配資，投資人此時(shí)的虧損率是多少？④配資放大投資人虧損的倍數(shù)是多少？7.創(chuàng)業(yè)板上市公司天晟新材在2023年4月26日股權(quán)登記日的收盤(pán)價(jià)格是42.95元，其2023年的分派方案是10股轉(zhuǎn)增5股，10股派紅利5元。問(wèn)：①其在2023年4月27日除權(quán)日的除權(quán)價(jià)格是多少？②2023年6月14日公司股票價(jià)格是29.24元，其相應(yīng)的復(fù)權(quán)價(jià)格是多少？③假如你在2023年4月21日以每股45元價(jià)格買(mǎi)入100股，到4月27日，你的收益率是多少？④2023年4月21日的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)指數(shù)為1010.56點(diǎn)，2023年6月14日的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為838.47點(diǎn)，天晟新材相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)表現(xiàn)是否良好？你是如何衡量的？假定融資保證金比例是100%，維持擔(dān)保比例是130%，某股票當(dāng)前價(jià)格為10元/股。投資人甲、乙和丙的賬戶(hù)中各有資金100000元，分別購(gòu)買(mǎi)該股票10000股、15000股和20230股。假如不考慮融資成本，股票在此期間也沒(méi)有分派紅利，問(wèn)：①當(dāng)股票價(jià)格為14元時(shí)，三個(gè)投資人各自的賺錢(qián)率是多少？②當(dāng)股票價(jià)格為7元時(shí)，三個(gè)投資人各自的虧損率是多少？③當(dāng)股價(jià)下跌到多少時(shí)，投資人乙和丙將會(huì)收到追加保證金告知？④上面計(jì)算說(shuō)明了什么問(wèn)題？假設(shè)融資保證金比例是100%，維持擔(dān)保比例是130%，你有10萬(wàn)元保證金，買(mǎi)入價(jià)格為10元的某股票20230股。此后股市啟動(dòng)了大牛市，你的股票價(jià)格連續(xù)攀升，你用浮動(dòng)賺錢(qián)不斷融資買(mǎi)入更多股票。假設(shè)當(dāng)實(shí)際保證金超過(guò)200%時(shí)，你就將超過(guò)部門(mén)繼續(xù)融資買(mǎi)入，保持你的實(shí)際保證金為200%?，F(xiàn)假設(shè)你買(mǎi)入股票后，連續(xù)6個(gè)漲停板，并且每個(gè)漲停板發(fā)生時(shí)，你都用增長(zhǎng)的保證金繼續(xù)融資購(gòu)買(mǎi)。此后兩天來(lái)年續(xù)跌停板，請(qǐng)以下表為基礎(chǔ)，計(jì)算你在此期間盈虧變化，并回答為什么漲上去6個(gè)漲停板的利潤(rùn)在3個(gè)跌停板下基本歸零。表投資人保證金變化交易日股票價(jià)格（元）每日盈虧實(shí)際保證金（元）買(mǎi)入數(shù)量（手）累計(jì)買(mǎi)入數(shù)量（手）實(shí)際保證金比率收益率（%）10100000200200200%111212313414515616714.4812.96911.66場(chǎng)內(nèi)融資保證金比率本來(lái)是50%，后管理部門(mén)將其調(diào)整為100%。場(chǎng)外配資保證金比率為25%。假設(shè)投資人原有資金為100000元。試分析：①三種融資保證金比率下投資人可以操作的最大杠桿倍數(shù)；②假如投資人使用了最大的杠桿倍數(shù)，買(mǎi)入某只價(jià)格為10元的股票，則其在價(jià)格下跌到多少時(shí)資金歸零；③在②情形下，價(jià)格上漲到多少時(shí)資金翻倍；④對(duì)上述分析進(jìn)行總結(jié)。你在8月8日以每股150元的價(jià)格買(mǎi)入某股票100股。10月8日該股票收盤(pán)價(jià)格為180元。上市公司向股東每10股派息5元，10股送轉(zhuǎn)股30股，10股配3股，配股價(jià)48元。問(wèn)：①10月9日除權(quán)日的除權(quán)價(jià)格是多少？②你每股投資成本是多少？③10月18日股票收盤(pán)價(jià)格為38元，在此期間你的收益率是多少?12.假設(shè)巴菲特在8年前改變了他的風(fēng)格，采用類(lèi)似于中國(guó)上市公司高送轉(zhuǎn)股票的做法，在美國(guó)稱(chēng)為股份拆細(xì)，連續(xù)8年將1股伯克希爾哈撒韋拆提成4股。請(qǐng)根據(jù)下表最新信息計(jì)算：①最新的除權(quán)價(jià)格是多少？②最新的總股份數(shù)量是多少？③除權(quán)增長(zhǎng)了公司總市值嗎？④最新的市盈率是多少？⑤除權(quán)對(duì)于伯克希爾哈撒韋公司究竟意味什么？最新價(jià)格（美元）總市值（億美元）每股收益（美元）市盈率總股本2337503833.5015513.0019.92164萬(wàn)股畫(huà)圖、填空等1.畫(huà)出融資在牛市中助漲的循環(huán)圖，并解釋。2.畫(huà)出融資在熊市市中助跌的循環(huán)圖，并解釋。第四章試題二、選擇題1_________重要指管理層采用的管理措施，涉及稅收、法律以及對(duì)證券市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行調(diào)控等，使得市場(chǎng)出現(xiàn)未預(yù)料的上漲或下跌而使投資者遭受損失的也許性。A利率風(fēng)險(xiǎn)B政策風(fēng)險(xiǎn)C信用風(fēng)險(xiǎn)D匯率風(fēng)險(xiǎn)2.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由于公司經(jīng)營(yíng)上的因素而引起的投資收益率的不擬定性，其不涉及_________。A匯率波動(dòng)B產(chǎn)品遭遇反傾銷(xiāo)C對(duì)環(huán)境重大污染D產(chǎn)品質(zhì)量遭遇消費(fèi)者投訴3.衡量證券投資風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)不涉及_________。A變異系數(shù)B方差C標(biāo)準(zhǔn)差D偏離度4.從持有期收益率計(jì)算公式可以看出，提高投資收益率的最佳辦法是_________。A盡也許高價(jià)賣(mài)出B盡也許低價(jià)買(mǎi)入C盡也許獲得更多的股息、利息D持有期限盡也許長(zhǎng)5.有甲乙兩個(gè)投資者，他們的投資時(shí)間長(zhǎng)短不同?，F(xiàn)在要比較這兩個(gè)投資者收益率水平的高低，最佳的方法是_________。A將短期投資者的期限換算成長(zhǎng)期B將長(zhǎng)期投資者的期限轉(zhuǎn)化成短期C直接比較就可以D將他們的收益率轉(zhuǎn)化為年化收益率6.預(yù)期收益率和持有期收益率的最大差異是_________。A評(píng)價(jià)期限不同B評(píng)估的投資產(chǎn)品不同C一個(gè)著眼于歷史另一個(gè)著眼于未來(lái)D評(píng)估方法不同7.運(yùn)用歷史樣本估算投資產(chǎn)品的預(yù)期收益率，其最大的問(wèn)題也許是_________。A樣本量不夠大B樣本沒(méi)有賦予不同的權(quán)數(shù)C未來(lái)不是歷史的簡(jiǎn)樸延伸D股市大漲大跌導(dǎo)致收益率的不對(duì)稱(chēng)8.判斷一項(xiàng)投資可行的標(biāo)準(zhǔn)是：A預(yù)期收益率≥必要收益率＞無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B預(yù)期收益率＞必要收益率＞無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率C必要收益率＞預(yù)期收益率≥無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率D必要收益率＞預(yù)期收益率＞無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率三只股票X、Y、Z的預(yù)期收益率分別為17.01%、29.22%和46%。你認(rèn)為下面哪個(gè)收益率標(biāo)準(zhǔn)差排列最有也許相應(yīng)X、Y、Z三只股票？A55.05%、93.29%和104.40%B55.05%、104.40%和93.29%C93.29%、55.05%和104.40%D104.40%、55.05%和93.29%10.美聯(lián)儲(chǔ)擬加息，你認(rèn)為這會(huì)通過(guò)_________影響中國(guó)投資市場(chǎng)A利率風(fēng)險(xiǎn)B匯率風(fēng)險(xiǎn)C購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)D政策風(fēng)險(xiǎn)11.某項(xiàng)投資獲得的收益率是20%。假如融資保證金比例為80%，則投資人融資時(shí)在該項(xiàng)投資上最高可以獲得的收益率是_________。A28%B58%C40%D45%12.投資人融券賣(mài)出某投資產(chǎn)品后，該投資產(chǎn)品由10元上漲到12元。假如融券保證金比例是50%，則該投資人遭受的最大虧損_________。A-30%B-50%C-40%D-48%某風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是6%，假如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則投資該產(chǎn)品規(guī)定的最低收益率為：A6%B7%C9%D10%14.投資人3個(gè)月獲得的收益率為5%，則其年化收益率為：A20%B21.00%C21.55%D22.50%15.根據(jù)下表，該資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是：熊市正常牛市概率0.20.30.5收益率（%）-251024A5%B10%C15%D20%三、計(jì)算題某投資人前年初以20元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)100股股票，前年末每股支付股息0.05元。去年初再以18.5元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)200股股票，去年末每股支付股息0.05元。今年初又以22元/股的價(jià)格買(mǎi)入200股股票，今年末以23元/股的價(jià)格賣(mài)出500股股票。問(wèn)：該投資人三年的年平均收益率是多少？某投資人前年初以20元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)100股股票，前年末每10股支付股息0.5元，送轉(zhuǎn)股票5股，股票數(shù)量增長(zhǎng)為150股。去年初再以18.5元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)200股股票，去年末每10股支付股息0.5元，送轉(zhuǎn)股票5，股票總數(shù)量增長(zhǎng)為525股。今年初又以22元/股的價(jià)格買(mǎi)入200股股票，今年末以23元/股的價(jià)格賣(mài)出725股股票。問(wèn)：該投資人三年的年平均收益率是多少？3.三個(gè)投資產(chǎn)品過(guò)去6年的價(jià)格如下表所示：三種投資產(chǎn)品過(guò)去6年的價(jià)格變動(dòng)ABC963107121181212913131014142915請(qǐng)問(wèn)：投資人應(yīng)當(dāng)投資哪種產(chǎn)品？為什么？4.假定某股票年初價(jià)格為10元，共有20個(gè)分析師預(yù)測(cè)了其年末價(jià)格，具體情況如下表：預(yù)期年價(jià)格分析師人數(shù)10元210.5元411元811.5元412元2請(qǐng)計(jì)算：投資該股票的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)。5.請(qǐng)根據(jù)過(guò)去2023數(shù)據(jù)，決定應(yīng)當(dāng)在證券A和證券B中選擇哪只進(jìn)行投資。證券A和證券B過(guò)去2023收益率（%）12345678證券A-26.948.4673.34-11.01-9.8799.2693.60-65.93證券B-17.17-14.70-19.59-25.56-8.05161.99207.76-69.699101112131415證券A80.81-26.39-14.483.28-8.7543.75-12.63證券B169.66-36.21-1.323.5524.1457.4011.976.最近5年（2023-2023）上證指數(shù)、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的收益率如下表：20232023202320232023上證指數(shù)-21.68%3.17%-6.75%52.87%9.41%中小板指數(shù)-37.09%-1.38%17.54%9.67%53.70%創(chuàng)業(yè)板指數(shù)-35.88%-2.14%82.73%12.83%84.41%請(qǐng)分析三個(gè)市場(chǎng)的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況，并作出評(píng)價(jià)。7.某投資人前年初以20元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)100股股票，前年末每10股支付股息0.5元，送轉(zhuǎn)股票5股，股票數(shù)量增長(zhǎng)為150股。去年初再以18.5元/股的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)200股股票，去年末每10股支付股息0.5元，送轉(zhuǎn)股票5，股票總數(shù)量增長(zhǎng)為525股。今年初又以22元/股的價(jià)格買(mǎi)入200股股票，今年末以23元/股的價(jià)格賣(mài)出725股股票。問(wèn)：該投資人三年的年平均收益率是多少？四、畫(huà)圖題1.假設(shè)某股票未來(lái)收益率符合正態(tài)分布，且預(yù)期收益率為12%，收益率標(biāo)準(zhǔn)差為20%。請(qǐng)畫(huà)出該股票未來(lái)收益率分布。并回答問(wèn)題：1.未來(lái)收益率在[-8%,32]的也許性是多少？2.未來(lái)收益率在[-28%，52]的也許性是多少？2.畫(huà)出投資市場(chǎng)發(fā)行人、投資人、中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管層的關(guān)系圖，并解釋為什么牛市也許是各方更樂(lè)意看到的結(jié)果。第五章試題二、選擇題1.兩只預(yù)期收益率分別為15%和24%的證券，其構(gòu)成的組合的預(yù)期收益率是30%，則組合_________。A同時(shí)賣(mài)空兩只證券B兩只證券都沒(méi)有賣(mài)空C賣(mài)空收益率為15%的證券D賣(mài)空收益率為24%的證券2.X、Y、Z三種股票具有相同的盼望收益率和方差，下表為三種股票之間的相關(guān)系數(shù)。XYZX1Y0.91Z0.1-0.41根據(jù)這些相關(guān)系數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)水平最低的資產(chǎn)組合為_(kāi)_______。A平均投資于X、YB平均投資于X、ZC平均投資于Y、ZD所有投資于Z假設(shè)組合P由兩個(gè)證券組合X和Y構(gòu)成，組合X的盼望收益和風(fēng)險(xiǎn)水平都較組合Y高，且組合X和Y在P中的投資比重為0.48和0.52.那么_________。A組合P的風(fēng)險(xiǎn)高于X的風(fēng)險(xiǎn)B組合P的風(fēng)險(xiǎn)高于Y的風(fēng)險(xiǎn)C組合P的盼望收益高于X的盼望收益D組合P的盼望收益高于Y的盼望收益4.由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券與風(fēng)險(xiǎn)證券所構(gòu)成的組合的可行集是_________。A曲線B折線C雙曲線的一只D直線5.某投資人選定了東風(fēng)汽車(chē)股票進(jìn)行投資，然后還想在下面四只股票中選擇一只進(jìn)行組合，投資人最不應(yīng)當(dāng)選擇的股票是_________。A廣汽集團(tuán)B貴州茅臺(tái)C寶鋼股份D深萬(wàn)科6.你是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者，你的最優(yōu)投資組合應(yīng)當(dāng)在_________。 AF點(diǎn)BE點(diǎn)CM點(diǎn)DN點(diǎn)FFNE(R)MECAL(T)7.兩只風(fēng)險(xiǎn)證券所構(gòu)成的組合的可行集不也許是_________。A一條拋物線B折線C雙曲線的一只D直線8.假定基金在未來(lái)將取得10%的年收益率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，假如要獲得8%的收益率，投資于基金的比例為_(kāi)________。A31.55%B28.58%C71.43%D69.68%9.下圖是證券A和證券B的投資組合，圖中C點(diǎn)代表_________。C圖5-2證券SC圖5-2證券SA、SB所構(gòu)造的投資組合0%5%10%15%20%25%30%0%5%10%15%20%25%30%35%證券SA證券SB最小方差A(yù)資金分散投資在股票A和股票B上B賣(mài)空A股票，買(mǎi)入更多B股票C賣(mài)空B股票，買(mǎi)入更多A股票D借錢(qián)買(mǎi)入更多A股票關(guān)于資本市場(chǎng)線說(shuō)法不對(duì)的的是：A資本市場(chǎng)線通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券和市場(chǎng)組合兩個(gè)點(diǎn)B資本市場(chǎng)線上所有投資都是效率最高的投資C資本市場(chǎng)線也稱(chēng)證券市場(chǎng)線D資本市場(chǎng)線的斜率總是正三、計(jì)算題某投資人的投資組合涉及以下三種股票，其成本價(jià)和預(yù)期年末價(jià)格如下表：證券股數(shù)成本價(jià)預(yù)期年末價(jià)格A50001013B20231518C10002025試計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率。2.股票A、B和C，其預(yù)期收益率是每年6%，收益率標(biāo)準(zhǔn)差是每年10%，收益率之間的相關(guān)系數(shù)是：A和B是0.9；A和C是0.2；B和C是0.2。問(wèn)：①當(dāng)組合由40%的A、40%的B和20%的C組成，該組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)是多少？②當(dāng)組合由30%的A、30%的B和40%的C組成，該組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)是多少？③上面兩種組合效果存在差異的重要因素是什么？假設(shè)投資組合由等值（50%）的兩個(gè)證券組成，其收益率標(biāo)準(zhǔn)差分別為20%和40%，在兩只證券相關(guān)系數(shù)分別為1、0.4和-1時(shí)，證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差分別是多少？4.滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)和中證500指數(shù)最近9年收益率如下表：滬深300上證50指數(shù)中證500指數(shù)-65.95%-67.23%-60.80%96.71%84.40%131.27%-12.51%-22.57%10.07%-25.01%-18.19%-33.83%7.55%14.84%0.28%-7.65%-15.23%16.89%51.66%63.93%39.01%5.58%-6.23%43.12%-16.63%-13.16%-21.71%問(wèn)：①滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)的相關(guān)系數(shù)是多少？②滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)的相關(guān)系數(shù)是多少？③上述結(jié)果說(shuō)明了什么？5.設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，兩只基金的特性如表：債券基金股票基金盼望收益（%）813%標(biāo)準(zhǔn)差（%）1220協(xié)方差72%相關(guān)系數(shù)0.30試計(jì)算最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)投資組合在各個(gè)證券上的資金比率、組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。6.兩只基金的特性如表：債券基金股票基金盼望收益（%）813%標(biāo)準(zhǔn)差（%）1220協(xié)方差72%相關(guān)系數(shù)0.30試計(jì)算①兩只證券最小方差組合中各證券所占比例；②最小方差組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。7.假設(shè)你可以用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率2%借貸資金，你有50000元可以用于投資。下面有兩只股票的資料：盼望收益標(biāo)準(zhǔn)差協(xié)方差X0.130.20.4Y0.210.3問(wèn)：①假如你將資金50000元的30%投資于股票X，70%投資于股票Y,你的投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差為多少？②假如上述投資組合是一個(gè)有效組合，你要讓你50000元的投資獲得12%的預(yù)期收益率，你應(yīng)當(dāng)如何分派你的資金？8.證券A、B收益率分布如下表。某投資者有三種選擇：①所有買(mǎi)入證券A；②所有買(mǎi)入證券B；③將資金等比例投放在證券A、B的組合上。問(wèn)：該投資者應(yīng)如何選擇？為什么？證券A、B的收益率經(jīng)濟(jì)狀況概率證券A收益率證券B收益率1230.50.30.225%10%-25%1%-5%35%下表是兩只證券的收益率，請(qǐng)計(jì)算它們收益率的協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)。證券A證券B30%10%25%15%20%20%15%25%10%30%下表是兩只證券的收益率，請(qǐng)計(jì)算它們收益率的協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)。證券A證券B30%25%25%20%20%15%15%10%10%5%上海市場(chǎng)、法國(guó)市場(chǎng)和德國(guó)市場(chǎng)有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示：預(yù)期收益率標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)系數(shù)上海市場(chǎng)21.33%54.21%上海和法國(guó)為0.355深圳市場(chǎng)27.65%73.46%上海和深圳為0.864法國(guó)市場(chǎng)6.48%21.74%上海和德國(guó)為0.283德國(guó)市場(chǎng)11.36%24.47%德國(guó)和法國(guó)為0.901請(qǐng)計(jì)算：①將資金等分投資在上海市場(chǎng)和深圳市場(chǎng)的投資組合的預(yù)期收益率和投資風(fēng)險(xiǎn)；②將資金三等分投資在上海市場(chǎng)、德國(guó)市場(chǎng)和法國(guó)市場(chǎng)合構(gòu)建的組合的預(yù)期收益率和投資風(fēng)險(xiǎn)；③對(duì)上述兩個(gè)投資組合的優(yōu)劣進(jìn)行評(píng)價(jià)。12.下表是上證指數(shù)和法國(guó)巴黎CAC指數(shù)從2023年以來(lái)的收益率，請(qǐng)據(jù)此計(jì)算上證指數(shù)和法國(guó)巴黎CAC指數(shù)收益率之間的相關(guān)系數(shù)。年份上證指數(shù)法國(guó)CAC年份上證指數(shù)法國(guó)CAC2023-20.62%-21.97%202379.98%22.32%2023-17.52%-33.75%2023-14.31%-3.34%202310.27%16.12%2023-21.68%-16.95%2023-15.40%7.40%20233.17%15.23%2023-8.33%23.40%2023-6.75%17.99%2023130.43%17.53%202352.87%-0.54%202396.66%1.31%20239.41%8.53%2023-65.39%-42.68%畫(huà)圖題1.下圖是證券組合分散風(fēng)險(xiǎn)的圖形。請(qǐng)從圖形上面分析，組合投資是如何減少風(fēng)險(xiǎn)的。股票數(shù)目股票數(shù)目風(fēng)險(xiǎn)012101501210151證券組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果2.A、B兩種證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況如下表所示。兩種證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)系數(shù)證券SA證券SB預(yù)期收益率收益率的標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)系數(shù)10%10%20%20%0請(qǐng)以證券SA上投資比例為-25%、0、25%、50%、75%、100%、125%為基礎(chǔ)，畫(huà)出兩個(gè)證券組合的可行集（注意，用光滑曲線連接7個(gè)組合）。3.在多種證券組合可行集中畫(huà)出有效集，并說(shuō)明畫(huà)圖的方法。多種證券組合可行集多種證券組合可行集S·最小標(biāo)準(zhǔn)差組合DCBAE(R)4.三個(gè)投資人甲、乙和丙的最優(yōu)投資組合在有效邊界上的E點(diǎn)、M點(diǎn)和N點(diǎn)上。請(qǐng)說(shuō)明三個(gè)投資人投資組合的特點(diǎn)，并指出其分別屬于何種風(fēng)險(xiǎn)厭惡限度的投資者。NFNF不同風(fēng)險(xiǎn)厭惡限度投資人的最優(yōu)投資組合FE(R)MECAL(T)五、論述題根據(jù)投資組合理論，減少投資風(fēng)險(xiǎn)的重要方法是什么？第六章試題選擇題1.用進(jìn)行投資的明顯缺陷不是_________。A證券的是不穩(wěn)定B與市場(chǎng)指數(shù)的選擇密切相關(guān)C用歷史預(yù)測(cè)未來(lái)的也許存在誤差D只是投資專(zhuān)家臆造的東西2.一個(gè)被低估的證券將________。A在證券市場(chǎng)上B在證券市場(chǎng)線下方C在證券市場(chǎng)線上方D隨著它與市場(chǎng)資產(chǎn)組合斜方差的不同，或在證券市場(chǎng)線下方或在上方3.套利定價(jià)理論不同于單因素CAPM模型，是由于套利定價(jià)理論_________。A更注重市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。B減小了分散化的重要性。C認(rèn)可多種非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素。D認(rèn)可多種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素。4.根據(jù)CAPM模型，一個(gè)證券的價(jià)格為公平市價(jià)時(shí)________。A貝塔為正值B阿爾法為0C貝塔為負(fù)值D阿爾法為正5.某只股票適合在牛市中進(jìn)行投資，即是說(shuō)該股票的貝塔值________。A小于零B小于1C大于1D大于零小于16.資本資產(chǎn)定價(jià)模型中的表達(dá)的是：A市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)C風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償7.資本市場(chǎng)線（CML）表白了有效組合的盼望收益率和________之間的一種簡(jiǎn)樸的線性關(guān)系。A市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B組合方差C標(biāo)準(zhǔn)差D資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)按照CAPM模型，若市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為13%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，證券A的預(yù)期收益率為14%，貝塔值為1.25，則：A證券A被高估B證券A是公平定價(jià)C證券A的阿爾法值是-1.5%D證券A的阿爾法值是1.5%9.CAPM模型認(rèn)為，資產(chǎn)組合收益可以由_______得到最佳的解釋A經(jīng)濟(jì)因素B特有風(fēng)險(xiǎn)C系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D分散化.10.假設(shè)某基金與市場(chǎng)指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.8，該基金總風(fēng)險(xiǎn)中的特有風(fēng)險(xiǎn)是：A64%B40%C36%D28%貝塔系數(shù)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)不同于標(biāo)準(zhǔn)差的是：A其僅是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度的是總風(fēng)險(xiǎn)B其僅是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度的是總風(fēng)險(xiǎn)C其測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差只測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D其測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差只測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)12.假如證券X和證券Y都是充足分散的投資組合，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，證券X和證券Y的貝塔系數(shù)分別為1和0.25，預(yù)期收益率分別為13%和7%，據(jù)此可以推斷證券X和證券Y：A都處在均衡狀態(tài)B存在套利機(jī)會(huì)C都被低估D都是公平定價(jià)13.根據(jù)套利定價(jià)理論A高貝塔值的股票都被高估B低貝塔值的股票都被低估C正阿爾法的股票將不久消失D理性投資者將會(huì)從事套利活動(dòng)14一種資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差分別為13%和22.37%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，投資者效用函數(shù)為：。當(dāng)A的值是多少時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)于該投資人是無(wú)差別的？A3B4C5D6計(jì)算題假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為12％，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。問(wèn)：①投資者對(duì)每單位額外風(fēng)險(xiǎn)規(guī)定的收益率是多少？②假如投資者需要一個(gè)收益率標(biāo)準(zhǔn)差為10％的投資組合，則其投資在市場(chǎng)組合的資金比率是多少？其預(yù)期收益率又是多少？③假如投資者有100萬(wàn)元要投資，則其必須以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率借入多少資金，才干使組合具有21%的預(yù)期收益率？2.某項(xiàng)目每股股份為875元，預(yù)期一年后價(jià)格為1000元。該項(xiàng)目收益率標(biāo)準(zhǔn)差為25%。當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率為13%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。問(wèn)：①該項(xiàng)目是否值得投資？②該股股份由每股875元變?yōu)槎嗌贂r(shí)，才值得投資？3.假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，某個(gè)貝塔值為1的資產(chǎn)組合規(guī)定的收益率為13%，問(wèn)：①市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率是多少？②貝塔值為0的股票的預(yù)期收益率是多少？③某股票現(xiàn)價(jià)為40元，其貝塔值為-0.1，預(yù)計(jì)未來(lái)派發(fā)股息3元，并可以41元賣(mài)出，該股票被高估還是低估？④在套利機(jī)制作用下，該股票將由現(xiàn)價(jià)40元迅速變?yōu)槎嗌僭?.現(xiàn)有W、X、Y、Z四個(gè)充足分散的投資組合，其收益率受F1、F2兩個(gè)因素的影響，其預(yù)期收益率及敏感度如下表所示：四個(gè)投資組合的基本情況投資組合預(yù)期收益率E(R)敏感度β1敏感度β2W40%43X20%21.5Y15%12Z30%32問(wèn)：①是否存在套利機(jī)會(huì)？②假如存在，如何構(gòu)造套利組合？5.假設(shè)某股票的收益率受三種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，且三種因素的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)分別為5%、3%和6%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%。該股票收益率與上述三因素的意外變化之間的關(guān)系為：R=10%+1.5F1+1.1F2-0.8F3+ε試計(jì)算：①實(shí)際投資該股票獲得的預(yù)期收益率是多少？②投資該股票應(yīng)當(dāng)獲得的預(yù)期收益率是多少？該股票被高估、低估，還是合理定價(jià)？③假如三種風(fēng)險(xiǎn)因素意外變化為-2%、2%和4%，則調(diào)整后該股票的預(yù)期收益率是多少？假設(shè)有三個(gè)證券組合，其特性值如下表：組合貝塔值盼望收益率（%）A1.811.0B0.95.0C1.215.0假如不允許賣(mài)空，能否用在其中兩個(gè)組合構(gòu)建一個(gè)與剩下的組合具有相同系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的新組合？假如可行，則新組合的預(yù)期收益率是多少？假設(shè)市場(chǎng)均衡時(shí)，證券A和B各自預(yù)期收益率分別為6%和12%，貝塔值分別為0.5和1.5.。試計(jì)算貝塔系數(shù)為2的證券C的預(yù)期收益率。8.投資市場(chǎng)上四只股票A、B、C、D的貝塔系數(shù)分別為0.8、1.4、1.8、2.0，國(guó)債收益率為3%，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率為13%。問(wèn)：①四只股票的預(yù)期收益率是多少？②假如按照5：2:3的比例購(gòu)買(mǎi)A、B、C三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率是多少？③假如按照3:2:5的比例購(gòu)買(mǎi)B、C、D三種股票，則組合的貝塔系數(shù)和預(yù)期收益率是多少？④假如想要減少風(fēng)險(xiǎn)，在②③兩個(gè)組合中，應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)組合？9.某股票現(xiàn)在的售價(jià)是50元，年末將支付每股6元的紅利。假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，市場(chǎng)預(yù)期收益率為9%，該股票的貝塔值為1.2，問(wèn)：預(yù)期在年末該股票的售價(jià)是多少？四、看圖并說(shuō)明1.假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%、市場(chǎng)平均收益率為13%，下面四只證券分別在圖上那一點(diǎn)？并簡(jiǎn)要說(shuō)明。股票當(dāng)前價(jià)格（元）預(yù)期一年后價(jià)格預(yù)期紅利（元）β系數(shù)121.0024.001.000.80219.0020.000.000.80354.0060.001.001.20422.0026.000.001.20SHAPE·AE(R)·AE(R)··C·B·BMRRf··Dββ2.假如無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，請(qǐng)畫(huà)出資本市場(chǎng)線，并解釋在資本市場(chǎng)線不同位置投資的經(jīng)濟(jì)意義。3.畫(huà)出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%、市場(chǎng)組合收益率為13%所相應(yīng)的證券市場(chǎng)線，并解釋假如某項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的點(diǎn)分別在證券市場(chǎng)線上方、下方或線上，分別代表什么涵義，投資人應(yīng)采用的具體操作。第七章試題二、選擇題采用積極投資策略的積極型投資基金在投資市場(chǎng)更普遍，其因素也許是：A過(guò)度自信B證實(shí)偏差C處置效應(yīng)D羊群效應(yīng)2.一條投資信息偶爾成功預(yù)測(cè)了連續(xù)四年的市場(chǎng)走勢(shì)的也許性為：A40%-50%B20%-30%C10%-20%D5%-10%在有效市場(chǎng)互不重疊的兩個(gè)時(shí)期，股票收益的相關(guān)系數(shù)是：A正且很大B正且很小C負(fù)且很小D零4.某公司在7月30日公布預(yù)虧1-1.5億的中期業(yè)績(jī)報(bào)告，到8月28日晚間，公司發(fā)布半年度報(bào)告，業(yè)績(jī)虧損1.2億元。在有效市場(chǎng)下，8月29日公司股價(jià)變動(dòng)最小也許性的是：A大幅度下跌B(niǎo)股價(jià)沒(méi)有大的波動(dòng)C股價(jià)大幅度上漲D股價(jià)小幅度上漲從天氣預(yù)報(bào)中得知，一場(chǎng)臺(tái)風(fēng)將穿越盛產(chǎn)柑橘的某地，而此時(shí)正是柑橘收獲季節(jié)。在有效市場(chǎng)上，該地主產(chǎn)柑橘的上市公司的股票價(jià)格會(huì)_______。A立刻下跌B(niǎo)基本穩(wěn)定C立刻上升D接下來(lái)的幾周內(nèi)緩慢下跌6.某公司在3月8日晚間發(fā)布年度凈利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)50%的預(yù)盈報(bào)告，3月9日公司股價(jià)下跌3%。這表白_________B3月10日公司股價(jià)會(huì)上升D公司下一年的利潤(rùn)會(huì)減少C市場(chǎng)預(yù)期公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度更高A市場(chǎng)是無(wú)效的對(duì)股票市場(chǎng)的觀測(cè)發(fā)現(xiàn)下列現(xiàn)象，其中哪些與有效市場(chǎng)假設(shè)相矛盾？A股票市場(chǎng)平均收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零B某周收益率和下周收益率相關(guān)系數(shù)為零C在股票價(jià)格上漲10%后買(mǎi)入，然后在股價(jià)下跌10%后賣(mài)出，可以獲得超額收益D賣(mài)空過(guò)去數(shù)年強(qiáng)勢(shì)股票，買(mǎi)入過(guò)去數(shù)年弱勢(shì)股票，可以獲得超額收益。8.某公司業(yè)績(jī)連續(xù)高增長(zhǎng)，成為投資人公認(rèn)的成長(zhǎng)股，過(guò)往3年公司稅后利潤(rùn)分別增長(zhǎng)125%、150%、160%，4月20日公司公布最近一年年報(bào)，業(yè)績(jī)較上年增長(zhǎng)60%。4月21日開(kāi)市后，該股票很也許_______。A大幅上漲B小幅上漲C維持不變D小幅下跌9.羊群效應(yīng)的因素也許不涉及_________。A節(jié)省搜尋成本B減輕后悔C相信權(quán)威D相信自己10.某投資者在2023年3月26將40萬(wàn)元資金提成四等分構(gòu)建了一個(gè)投資組合，買(mǎi)入中國(guó)石油、金融街、中國(guó)平安、安潔科技四只股票。投資者的買(mǎi)入價(jià)格和2023年6月8日股票的收盤(pán)價(jià)格如下表：金融街中國(guó)石油中國(guó)平安安潔科技3月26日買(mǎi)入價(jià)格（元）6.6010.4038306月8日收盤(pán)價(jià)格（元）6.539.1141.1038.872023年6月11日，投資者需要約10萬(wàn)元的資金周轉(zhuǎn)，問(wèn)：按照行為金融學(xué)有關(guān)假設(shè)，投資者最也許賣(mài)出______A中國(guó)石油B安潔科技C金融街D中國(guó)平安11.行為金融的最重要應(yīng)用成果之一是_________。A應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)優(yōu)質(zhì)股票B應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期持有股票C股票投資具有很大風(fēng)險(xiǎn)D逆向投資策略12.教材中“地上的鈔票要不要”分析了三種也許的結(jié)果，而大多數(shù)學(xué)生很難全面分析到這三種結(jié)果。這也許說(shuō)明_________。A設(shè)想過(guò)于復(fù)雜B市場(chǎng)有效C市場(chǎng)無(wú)效D投資者的理性有限13.當(dāng)證券價(jià)格完全反映所有公開(kāi)發(fā)布的信息，涉及證券交易的所有歷史信息，以及當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)的信息以及可以預(yù)期的信息，稱(chēng)這時(shí)的市場(chǎng)是_________。A弱有效市場(chǎng)B半強(qiáng)有效市場(chǎng)C強(qiáng)有效市場(chǎng)D無(wú)效市場(chǎng)14.大多數(shù)投資者在處置股票時(shí)，傾向賣(mài)出賺錢(qián)的股票，繼續(xù)持有虧損的股票，這被稱(chēng)為_(kāi)________。A過(guò)度自信B羊群效應(yīng)C處置效應(yīng)D配置錯(cuò)誤15.有效市場(chǎng)假設(shè)也如同一般經(jīng)濟(jì)理論同樣，需要建立在相應(yīng)的假設(shè)條件之下。這些假設(shè)條件不涉及_________。A沒(méi)有交易成本、稅負(fù)和其他交易障礙B大機(jī)構(gòu)可以影響證券價(jià)格C每個(gè)投資者均積極追求利潤(rùn)最大化，積極地參與市場(chǎng)交易D每個(gè)市場(chǎng)參與者能同時(shí)免費(fèi)獲得市場(chǎng)的相關(guān)信息，并能對(duì)的地解讀這些信息16.行為金融學(xué)認(rèn)為，羊群效應(yīng)產(chǎn)生的因素不涉及_________。A投資者信息不完全、不對(duì)稱(chēng)B減輕后悔C相信權(quán)威D充足自信17.投資者并不總是立即做出反映，而是需要一段時(shí)間對(duì)消息進(jìn)行消化。投資者的個(gè)性、所獲得的消息量、處世態(tài)度以及所屬投資者類(lèi)型都將影響時(shí)滯的長(zhǎng)短。這段話重要說(shuō)明：______。A市場(chǎng)無(wú)效B技術(shù)分析無(wú)效C基本分析無(wú)效D心理分析無(wú)效18.近些年房?jī)r(jià)連續(xù)攀升，買(mǎi)房客賺錢(qián)頗豐。一些過(guò)去一直認(rèn)為房?jī)r(jià)太高的投資人也開(kāi)始投資房產(chǎn)。這種行為可由行為金融學(xué)中的______進(jìn)行解釋。A過(guò)度自信B證實(shí)偏差C羊群效應(yīng)D尊重市場(chǎng)三、畫(huà)圖并解釋1.畫(huà)出股價(jià)對(duì)利空信息的三種反映，并進(jìn)行解釋。2.畫(huà)出有效市場(chǎng)三個(gè)層次關(guān)系圖，并簡(jiǎn)要解釋。3.畫(huà)出信息反映在價(jià)格變化上的完整途徑圖形，并簡(jiǎn)要解釋。4.畫(huà)出股價(jià)對(duì)利好信息的三種反映，并進(jìn)行解釋。5.有效市場(chǎng)假說(shuō)是投資學(xué)中廣受爭(zhēng)議的一個(gè)觀點(diǎn)，支持方和反對(duì)方都提出了自己的論據(jù)。請(qǐng)將下面的各種論據(jù)與其是否支持有效市場(chǎng)和反對(duì)有效市場(chǎng)用線條鏈接，并簡(jiǎn)要解釋。前后期股票收益率無(wú)關(guān)周末效應(yīng)前后期股票收益率無(wú)關(guān)周末效應(yīng)有效市場(chǎng)支持方運(yùn)用技術(shù)分析方法無(wú)法連續(xù)獲取超額利潤(rùn)封閉式基金折價(jià)之謎小公司效應(yīng)有效市場(chǎng)反對(duì)方股票除權(quán)定價(jià)公式指數(shù)基金收益好于大多數(shù)非指數(shù)基金新股抑價(jià)有效市場(chǎng)反對(duì)方四、分析題和論述題1.俗語(yǔ)“好貨不便宜，便宜無(wú)好貨”蘊(yùn)含了何種投資學(xué)觀點(diǎn)？為什么？該觀點(diǎn)成立的最重要條件是什么？指出該觀點(diǎn)成立的重要投資領(lǐng)域和不成立的投資領(lǐng)域。2.試述有效市場(chǎng)假設(shè)及其在投資市場(chǎng)的應(yīng)用。第八章試題二、選擇題1.某債券面值為100元，其票面利率為9%，市場(chǎng)利率為10%，該債券價(jià)格也許是_________A95B105C110D不擬定2.由于折現(xiàn)率的變化，未來(lái)同等數(shù)額鈔票流的價(jià)值________現(xiàn)在同等數(shù)額的鈔票流。A不等于B大于C小于D等于3.零息債券的到期收益率_____實(shí)際收益率。A不等于B大于C小于D等于根據(jù)預(yù)期假設(shè)理論，收益率曲線向上傾斜，則說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率______A會(huì)上升B會(huì)下降C會(huì)保持平穩(wěn)D趨勢(shì)變化不明確5.假如6個(gè)月期的國(guó)庫(kù)券利率為4%，一年期國(guó)庫(kù)券利率為5%，則6個(gè)月后隱含的6個(gè)月利率為:A4%B4.5%C5.5%D6%債券的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)____A隨著到期期限的縮短而上升B隨著久期的延長(zhǎng)而下降C隨利息的增長(zhǎng)而下降D都不對(duì)7.四種債券的票面利率和期限如下表所示。這些債券的久期由大到小的排序是______。四種債券的基本信息債券甲債券乙債券丙債券丁票面利率12%8%11%11%期限8年20238年2023A乙>丁>丙>甲B甲>乙>丙>丁C丙>丁>甲>乙D丁>丙>甲>乙8.假定有一種債券，息票率為8%，到期收益率為10%，假如債券的到期收益率不變，則一年后債券的價(jià)格將______A上升B下降C不變D不知道9.下表有四種債券：債券名稱(chēng)到期期限（年）票面利率（%）債券甲106債券乙85債券丙86債券丁105投資者預(yù)期未來(lái)利率會(huì)下降，應(yīng)當(dāng)買(mǎi)入_________。A債券甲B債券乙C債券丙D債券丁10.利率期限結(jié)構(gòu)中最常見(jiàn)的形式是_________。A向上傾斜的收益率曲線B直線型收益率曲線C駝峰型收益率曲線D向下傾斜的收益率曲線11.到期收益率計(jì)算公式隱含的三個(gè)假設(shè)條件是：A假設(shè)投資者一直持有債券，直至債券到期B假設(shè)各期的利息收入再投資時(shí)獲得的收益率等于到期收益率C假設(shè)發(fā)行人不違約，能完全按照事先承諾給付鈔票流D假設(shè)債券市場(chǎng)是有效的，價(jià)格是價(jià)值的最佳體現(xiàn)12.久期的大小與下面哪一個(gè)因素?zé)o關(guān)？A市場(chǎng)的流動(dòng)性B債券期限C到期收益率D息票率13.假如一種債券的市場(chǎng)價(jià)格下降，其到期收益率______。A不擬定B不變C下降D提高三、計(jì)算題1.假定投資者有一年的投資期限，可在三種有相同的違約風(fēng)險(xiǎn)、都是2023到期的債券中選擇：第一種是零息債券，第二種是息票率為8%的債券，第三種是息票率為10%的債券。問(wèn)：①假如三種債券都有8%的到期收益率，則其價(jià)格分別是多少？②假如預(yù)期下年年初時(shí)到期收益率仍然是8%，則那時(shí)的價(jià)格又各為多少？③假定預(yù)期下年初每種債券的到期收益率為7%，則債券的價(jià)格各應(yīng)是多少？2.已知一種面值為1000元息票率為6%的債券每年付息，假如它離到期尚有三年且到期收益率為6%，問(wèn)：①該債券的久期是多少？②假如到期收益率為10%，久期又是多少？③假設(shè)債券每半年付息一次，重新計(jì)算①②。3.債券甲和債券乙的基本情況如下表所示。問(wèn)：①假設(shè)市場(chǎng)利率由8%上升20個(gè)基點(diǎn)，兩只債券的價(jià)格變動(dòng)幅度是多少？請(qǐng)用直接計(jì)算法和久期近似計(jì)算法兩種方法計(jì)算，并比較結(jié)果。②假如市場(chǎng)利率由8%上升100個(gè)基點(diǎn)，再次計(jì)算結(jié)果。債券甲和債券乙的基本信息面值票面利率每年付息期限債券甲10012%1次2023債券乙1008%1次2023假設(shè)小張買(mǎi)入1張息票為7%，面值為1000元的2年期債券，成交價(jià)格為985元，每年支付利息一次。問(wèn)：①該債券的到期收益率是多少？②假如小張的資金來(lái)自對(duì)外借款，年利率為7.5%，小張做出這個(gè)投資決策是否明智？③假如次年市場(chǎng)利率為10%，小張投資2年的實(shí)際收益率是多少？5.假設(shè)目前面值均為100元的1年期、2年期和3年期零息國(guó)債的價(jià)格分別為96元、94元、93元。請(qǐng)分析市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)三年的市場(chǎng)利率是多少？6.現(xiàn)有5年期和6年期兩種債券，其到期收益率都是8%。息票率都是8%。某投資人擬將100萬(wàn)元投資在一只債券上，5年后獲得留學(xué)需要資金146.93萬(wàn)元。假如市場(chǎng)利率此后不發(fā)生變化，兩只債券都能達(dá)成投資人規(guī)定。但若利率在第三年下降或上升50個(gè)基點(diǎn)，則應(yīng)當(dāng)買(mǎi)入哪只債券？7.某投資人5年后需要100萬(wàn)元留學(xué)費(fèi)用，其目前有鈔票68.06萬(wàn)元。現(xiàn)有甲、乙、丙三只債券，其面值均為100元，年付息一次，票面利率、剩余期限、當(dāng)前價(jià)格如表8-10所示：表8-10債券甲、乙、丙的基本情況債券票面利率（%）剩余期限（年）當(dāng)前價(jià)格（元）甲84100乙76101丙88100為實(shí)行免疫策略，問(wèn)：①該投資人應(yīng)當(dāng)選擇哪兩只債券構(gòu)建組合？②兩只債券的投資比例是多少？③若市場(chǎng)利率下降2個(gè)百分點(diǎn)，該組合免疫效果如何？四、畫(huà)圖并解釋期限為1年面值為100元的債券，息票率是5%，年付息兩次。未來(lái)市場(chǎng)利率也許為3%、3.5%、4%、4.5%、5%、5.5%、6%、6.5%、7%，計(jì)算債券在各種利率下的價(jià)格，并畫(huà)出利率和債券價(jià)格的互相變化圖形。（注意，將9個(gè)點(diǎn)用光滑曲線鏈接）。2.畫(huà)出收益率曲線的三種重要形式，并用有關(guān)理論簡(jiǎn)要解釋。3.以投資人預(yù)期市場(chǎng)利率將要下跌，擬購(gòu)買(mǎi)債券為投資線索，畫(huà)出債券六大定理邏輯關(guān)系圖，并簡(jiǎn)要解釋。4.久期是用直線代替?zhèn)瘜?shí)際價(jià)格與市場(chǎng)利率的曲線關(guān)系。觀測(cè)下圖回答：當(dāng)市場(chǎng)利率變化時(shí)，用久期計(jì)算的債券近似價(jià)格和實(shí)際價(jià)格的偏離方向和限度大小。市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率久期（修正久期）與市場(chǎng)利率的關(guān)系債券價(jià)格久期和債券價(jià)格關(guān)系實(shí)際債券價(jià)格與市場(chǎng)利率的關(guān)系論述題1.試述久期在債券投資中的應(yīng)用。2.債券合理價(jià)格評(píng)估公式和債券到期收益率公式非常類(lèi)似。請(qǐng)指出兩者差別，并判斷實(shí)際投資時(shí)各自?xún)?yōu)劣。第九章試題二、選擇題1.在信息披露方面實(shí)行印象管理不涉及_________。A選擇性信息披露B虛假信息C自利性歸因D人為調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)告的可讀性2.下面哪一種人最有也許是公司內(nèi)部人？A媒體記者B大學(xué)專(zhuān)家C政府官員D大股東、公司高管3.證監(jiān)會(huì)經(jīng)常處在風(fēng)口浪尖，是由于它必須考慮投資市場(chǎng)參與各方的利益。下面哪一個(gè)也許不在證監(jiān)會(huì)考慮范圍之內(nèi)？A.發(fā)行人B投資人C中介機(jī)構(gòu)D政府其他部門(mén)4.在經(jīng)濟(jì)下行、通脹下行的衰退階段，投資產(chǎn)品投資績(jī)效的排序是：A債券>鈔票>股票>大宗商品B股票>債券>鈔票>大宗商品C大宗商品>股票>鈔票/債券D鈔票>債券>大宗商品/股票5.中高風(fēng)險(xiǎn)厭惡者適合介入行業(yè)生命周期處在_______的上市公司股票。A初創(chuàng)階段B高速增長(zhǎng)階段C成熟階段D衰退階段6.醫(yī)藥類(lèi)上市公司總體上屬于_______行業(yè)。A增長(zhǎng)型B周期型C防守型D成熟型7.解讀一條官方正式披露信息的最重要方法是_______A關(guān)注信息來(lái)源B辨析信息真?zhèn)蜟全面分析信息D是否初次公開(kāi)8.“中央決定，加快股票發(fā)行注冊(cè)制推出步伐”，這條信息是：A行業(yè)信息B中觀信息C宏觀信息D微觀信息三、畫(huà)圖解釋1.畫(huà)出美林投資鐘，并簡(jiǎn)要解釋。2.畫(huà)出波特五力模型圖，并進(jìn)行解釋第十章試題二、選擇題1.相對(duì)價(jià)值評(píng)估公式：股票價(jià)格=合理的市盈率水平×待估股票的EPS。其中的合理市盈率水平不涉及_________。A市場(chǎng)平均市盈率水平B行業(yè)平均市盈率水平C國(guó)外市場(chǎng)市盈率水平D類(lèi)似公司市盈率水平2.根據(jù)公式，當(dāng)一家公司股票的PEG大于2時(shí)，也許表白_________。A股票估值合理B股票被低估C股價(jià)高估D公司發(fā)展前景極為光明3.判斷相似公司定價(jià)的合理性有許多指標(biāo)。這些指標(biāo)中不涉及_________。A市盈率B市凈率C股價(jià)與每股銷(xiāo)售額之比D股價(jià)與市場(chǎng)平均價(jià)格之比4.戈登模型中股利增長(zhǎng)率受多種因素影響，這些因素中不涉及_________。A公司收益的增長(zhǎng)完全來(lái)自其新增的凈投資B公司大量對(duì)外融資C新增的凈投資只來(lái)源于股東的留存收益；D公司每年利潤(rùn)中用于鈔票股利分派的比率保持不變一般認(rèn)為，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率應(yīng)為_(kāi)________。A1和2B2和1C0.5和1D1和0.56.股票價(jià)格高于公司價(jià)值非增長(zhǎng)的部分，被稱(chēng)為_(kāi)________。A心理價(jià)值B增長(zhǎng)價(jià)值C高估價(jià)值D資產(chǎn)增值絕對(duì)價(jià)值評(píng)估的也許缺陷是_________。A評(píng)估方法極為復(fù)雜B受評(píng)估者主觀行為影響較大C無(wú)法量化D與市場(chǎng)價(jià)格總有差異8.判斷公司相似性可從_________等方面進(jìn)行分析。A公司注冊(cè)地址B公司業(yè)務(wù)性質(zhì)C公司規(guī)模大小D公司發(fā)展前景相對(duì)價(jià)值評(píng)估的最大缺陷是_________。A無(wú)法在市場(chǎng)上找到相似公司B市場(chǎng)總是波動(dòng)C相似公司定價(jià)自身不合理D過(guò)于受制于評(píng)估者主觀行為10.分析師對(duì)上市公司所做分析報(bào)告的重要特點(diǎn)有_________。A有助于公司基本面信息的傳播B傾向于在公司股價(jià)大幅度下跌后發(fā)布C有為利益相關(guān)方服務(wù)的道德風(fēng)險(xiǎn)D在熊市時(shí)報(bào)告有過(guò)于悲觀傾向三、計(jì)算題1.市場(chǎng)預(yù)期ABC公司股權(quán)收益率(ROE)為9%，β=1.25，公司再投資比例為2/3，并計(jì)劃保持該水平。去年每股收益是3元，分紅剛支付完畢。預(yù)計(jì)今年市場(chǎng)預(yù)期收益率為14%，國(guó)債收益率為3%。求：①ABC公司股票的合理價(jià)格是多少？②其市盈率水平。③計(jì)算增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的現(xiàn)值。④若公司宣布再投資比率降到1/3，公司股票內(nèi)在價(jià)值是多少？已知A、B兩只股票規(guī)定的收益率均為每年10%。兩只股票的初步分析如下表：項(xiàng)目A股票B股票股權(quán)盼望收益率（ROE)(%)1412每股收益估計(jì)值E1(元）2.001.65每股紅利估計(jì)值D1（元）1.001.00目前每股市價(jià)P0（元）2725求：①兩只股票的紅利盼望分派率；②兩只股票的紅利盼望增長(zhǎng)率；③兩只股票的內(nèi)在價(jià)值；④應(yīng)當(dāng)投資哪只股票？ABC公司股票當(dāng)前價(jià)格為10元，預(yù)計(jì)明年每股收益2元，公司每年收益的50%用于分紅，其余收益留下來(lái)用于投資年收益率為20%的項(xiàng)目。問(wèn)：①假定公司股價(jià)反映了其內(nèi)在價(jià)值，則投資者規(guī)定的收益率是多少？②假定所有收益都用于分紅，不再進(jìn)行投資，股票升值多少？③假如紅利分派率減少到25%，股價(jià)會(huì)發(fā)生什么變化？不分紅又會(huì)如何？4.假設(shè)ABC公司不發(fā)放紅利，預(yù)計(jì)此后5年也不會(huì)發(fā)放紅利。目前公司每股收益是1元，都被用于再投資。此后5年公司的股權(quán)盼望收益率平均為20%，也所有用于再投資。預(yù)計(jì)第6年公司新投資項(xiàng)目的股權(quán)收益率會(huì)下降到15%，并且公司開(kāi)始以40%的分派率發(fā)放鈔票股利，此后繼續(xù)如此。假如投資人規(guī)定投資ABC公司的收益率為15%，求：①ABC公司股票的內(nèi)在價(jià)值。②若公司股票的市價(jià)等于其內(nèi)在價(jià)值，明年的價(jià)格是多少？后年的價(jià)格是多少？③假如ABC公司第6年分紅率為20%，則其內(nèi)在價(jià)值是多少？5.2023年8月16日上市的貴陽(yáng)銀行，2023年每股收益為1.40元，分析師預(yù)測(cè)其2023-2023三年的每股收益均值為1.53元、1.71元和2.03元。2023年10月28日，貴陽(yáng)銀行收盤(pán)價(jià)為15.72元，顯示的市盈率倍數(shù)為11.7倍。同期上市銀行的平均市盈率倍數(shù)為6.45倍。問(wèn)：①用相對(duì)價(jià)值評(píng)估法，貴陽(yáng)銀行的合理價(jià)格應(yīng)當(dāng)是多少？②貴陽(yáng)銀行的PEG值是多少？③按照目前15.72元，以PEG=1為基礎(chǔ)，分析市場(chǎng)預(yù)期貴陽(yáng)銀行此后三年每年稅后利潤(rùn)是多少？④目前貴陽(yáng)銀行的定價(jià)是合理的嗎？6某股票的貝塔系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場(chǎng)合有股票的平均收益率為10%。假設(shè)股票未來(lái)三年股利零增長(zhǎng)，每年都是0.5元，從第4年起股利轉(zhuǎn)為以固定比率6%連續(xù)增長(zhǎng)。該股票目前市場(chǎng)價(jià)格為10元。問(wèn)：該股票是否值得