第十一章 財(cái)務(wù)分析

第十一章財(cái)務(wù)分析2023/2/6主要內(nèi)容11.1財(cái)務(wù)分析概述11.2償債能力分析11.3營(yíng)運(yùn)能力分析11.4盈利能力分析11.5財(cái)務(wù)綜合分析11.1財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的概念及作用財(cái)務(wù)分析是運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，對(duì)企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失及未來(lái)發(fā)展前景，為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。1財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要依據(jù)2財(cái)務(wù)分析是實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段3財(cái)務(wù)分析是實(shí)施正確投資決策的重要步驟二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容1償債能力2營(yíng)運(yùn)能力3盈利能力11.1財(cái)務(wù)分析概述三、財(cái)務(wù)分析的方法(一)比率分析法1效率比率效率比率是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中投入與產(chǎn)出、所費(fèi)與所得的比率，以考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)。如成本利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率及資本利潤(rùn)率等指標(biāo)。2結(jié)構(gòu)比率11.1財(cái)務(wù)分析概述3相關(guān)比率相關(guān)比率是將兩個(gè)不同但又有一定關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目加以對(duì)比得出的比率，以反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各種相互關(guān)系。(二)因素分析法應(yīng)用因素分析法須注意以下幾個(gè)問(wèn)題：(1)因素分解的關(guān)聯(lián)性(2)因素替代的順序性(3)順序替代的連環(huán)性(4)計(jì)算結(jié)果的假定性11.1財(cái)務(wù)分析概述(三)趨勢(shì)分析法1重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較(1)定基動(dòng)態(tài)比率(2)環(huán)比動(dòng)態(tài)比率11.1財(cái)務(wù)分析概述2會(huì)計(jì)報(bào)表的比較3會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較采用趨勢(shì)分析法時(shí)，應(yīng)注意以下一些問(wèn)題：(1)用于對(duì)比的各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算口徑要一致。(2)剔除偶然性因素的影響，使分析數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況。(3)對(duì)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)要作重點(diǎn)分析。11.2償債能力分析一、短期償債能力分析(一)流動(dòng)比率(二)速動(dòng)比率(三)現(xiàn)金比率11.2償債能力分析二、長(zhǎng)期償債能力分析(一)資產(chǎn)負(fù)債率(二)產(chǎn)權(quán)比率11.2償債能力分析(三)已獲利息倍數(shù)11.3營(yíng)運(yùn)能力分析一、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析(一)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)11.3營(yíng)運(yùn)能力分析(二)存貨周轉(zhuǎn)率1存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)11.3營(yíng)運(yùn)能力分析(三)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.3營(yíng)運(yùn)能力分析三、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率11.4盈利能力分析一、企業(yè)盈利能力的一般分析企業(yè)盈利能力的一般分析指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、自有資金利潤(rùn)率和資本保值增值率。(一)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率11.4盈利能力分析(二)成本利潤(rùn)率成本利潤(rùn)率是反映盈利能力的另一個(gè)重要指標(biāo)，是利潤(rùn)與成本的比率。成本與利潤(rùn)一樣，也有多種表現(xiàn)形式，即營(yíng)業(yè)成本、稅前成本和稅后成本，可用公式表示如下：11.4盈利能力分析(三)總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。(四)自有資金利潤(rùn)率自有資金利潤(rùn)率是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益的比值，它反映企業(yè)自有資金的投資收益水平，其計(jì)算公式為：11.4盈利能力分析(五)資本保值增值率資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額的比值。其計(jì)算公式為：二、社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析(一)社會(huì)貢獻(xiàn)率社會(huì)貢獻(xiàn)率是企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額與平均資產(chǎn)總額的比值，它反映了企業(yè)占用社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源所產(chǎn)生的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的大小，是社會(huì)進(jìn)行資源有效配置的基本依據(jù)。其計(jì)算公式為：11.4盈利能力分析(二)社會(huì)積累率社會(huì)積累率是企業(yè)上交的各項(xiàng)財(cái)政收入與企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比值。其計(jì)算公式為：11.5財(cái)務(wù)綜合分析一、財(cái)務(wù)綜合分析概述(一)財(cái)務(wù)綜合分析的概念所謂財(cái)務(wù)綜合分析就是將企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和盈利能力等方面的分析納入到一個(gè)有機(jī)的分析系統(tǒng)之中，全面地對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行解剖和分析，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益作出較為準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。(二)財(cái)務(wù)綜合分析的特點(diǎn)1評(píng)價(jià)指標(biāo)要全面2主輔指標(biāo)功能要匹配3滿足各方信息需求11.5財(cái)務(wù)綜合分析二、財(cái)務(wù)綜合分析的方法(一)杜邦財(cái)務(wù)分析體系法11.5財(cái)務(wù)綜合分析11.5財(cái)務(wù)綜合分析(二)沃爾比重評(píng)分法1這套體系包括的10個(gè)指標(biāo)11.5財(cái)務(wù)綜合分析2這套指標(biāo)體系的綜合評(píng)分方法(1)以行業(yè)平均值為標(biāo)準(zhǔn)值。(2)標(biāo)準(zhǔn)值權(quán)數(shù)總計(jì)為100分，其中銷售利潤(rùn)率為15分、總資產(chǎn)報(bào)酬率為15分、資本收益率為15分、資本保值增值率為10分，資產(chǎn)負(fù)債率為5分、流動(dòng)比率(或速動(dòng)比率)為5分、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5分、存貨周轉(zhuǎn)率為5分、社會(huì)貢獻(xiàn)率為10分、社會(huì)積累率為15分。(3)根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，分項(xiàng)計(jì)算10項(xiàng)指標(biāo)的實(shí)際值，然后加權(quán)平均計(jì)算10項(xiàng)指標(biāo)的綜合實(shí)際評(píng)分。其計(jì)算公式如下：綜合實(shí)際分?jǐn)?shù)＝∑權(quán)數(shù)×(實(shí)際值÷標(biāo)準(zhǔn)值)11.5財(cái)務(wù)綜合分析3在實(shí)際使用該方法時(shí)，遇有下列情況應(yīng)按規(guī)定進(jìn)行調(diào)整(1)資產(chǎn)負(fù)債率實(shí)際值超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)值時(shí)并不是好現(xiàn)象，不應(yīng)當(dāng)多評(píng)分，應(yīng)將實(shí)際值除以標(biāo)準(zhǔn)值改為標(biāo)準(zhǔn)值除以實(shí)際值，使相對(duì)比率小于1，實(shí)際評(píng)分低于給定權(quán)數(shù)5分。(2)虧損企業(yè)的銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率和資本保值增值率的實(shí)際財(cái)務(wù)比率是負(fù)數(shù)。在這種情況下，實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值之比取0，該項(xiàng)指標(biāo)得分為0，這樣處理可避免虧損企業(yè)財(cái)務(wù)綜合評(píng)分過(guò)分下降。(3)各項(xiàng)指標(biāo)的最