中高端女裝行業(yè)畫(huà)像分析報(bào)告（2019年）

中高端女裝行業(yè)畫(huà)像分析報(bào)告2019年9月

目 錄一、產(chǎn)業(yè)鏈分析 5二、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì) 61、多品牌集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)趨勢(shì) 62、自營(yíng)占比不斷提高，成為主導(dǎo)的渠道模式 63、中高端女裝市場(chǎng)集中度低，未來(lái)有望提升 84、銷(xiāo)售渠道方面，百貨商場(chǎng)占比下降，購(gòu)物中心崛起 95、設(shè)計(jì)水平直接決定品牌的溢價(jià)能力 10三、行業(yè)驅(qū)動(dòng)力分析 101、居民可支配收入持續(xù)增長(zhǎng)，高凈值人群持續(xù)增加 102、女性人口數(shù)量和占比、受教育水平提高 113、城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)，城鎮(zhèn)人口增加和收入水平提升 124、與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)人均服裝消費(fèi)水平仍有較大差距 135、消費(fèi)者對(duì)高端及中高端女裝的消費(fèi)意愿和能力逐步加強(qiáng) 136、商業(yè)零售網(wǎng)絡(luò)日益完善 14四、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析 151、競(jìng)爭(zhēng)格局 15（1） 我國(guó)女裝品牌起步于20世紀(jì)90年代，品牌逐漸增加 15（2） 目前，我國(guó)女裝市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈 16（3） 中高端女裝的競(jìng)爭(zhēng)主要集中于品牌、設(shè)計(jì)、渠道的競(jìng)爭(zhēng) 172、行業(yè)進(jìn)入壁壘 17（1） 品牌壁壘 17（2） 研發(fā)設(shè)計(jì)能力壁壘 17（3） 營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)壁壘 17（4） 管理能力與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)壁壘 183、行業(yè)內(nèi)主要企業(yè) 18（1）寶國(guó)國(guó)際控股有限公司 18（2）朗姿股份有限公司 19（3）維格娜絲時(shí)裝股份有限公司 19（4）深圳歌力思服飾股份有限公司 20（5）安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司 20五、行業(yè)發(fā)展制約因素 211、 國(guó)際品牌的進(jìn)入加劇服裝市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng) 212、 知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)有待加強(qiáng) 213、 勞動(dòng)力和原材料成本逐步上升，帶動(dòng)制造成本和運(yùn)營(yíng)成本上升 21附件1：我國(guó)服裝行業(yè)發(fā)展概況 221、市場(chǎng)規(guī)模龐大且持續(xù)增長(zhǎng) 222、行業(yè)整體從低成本、低附加值的加工階段向附加值更高的品牌經(jīng)營(yíng)階段發(fā)展 223、長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)服裝行業(yè)始終保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，限額以上服裝零售額增速持續(xù)高于同期GDP增速。 23附件2：服裝行業(yè)技術(shù)情況 251、 研發(fā)設(shè)計(jì) 262、 生產(chǎn)供應(yīng)鏈管理 263、 品牌渠道運(yùn)營(yíng) 26

中高端女裝行業(yè)畫(huà)像分析報(bào)告女裝是我國(guó)服裝行業(yè)中市場(chǎng)最活躍、需求最復(fù)雜、容量最大的子行業(yè)，具有廣闊的市場(chǎng)空間。女性對(duì)于服裝時(shí)尚性、潮流性的要求，導(dǎo)致女裝行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)品更新快、行業(yè)較為分散的現(xiàn)象。隨著我國(guó)女裝公司多品牌建設(shè)起步，未來(lái)有望形成多品牌的時(shí)尚運(yùn)營(yíng)集團(tuán)型企業(yè)。從年齡段和性別角度，服裝行業(yè)大體可分為童裝、男裝、女裝三大子行業(yè)。根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)服裝市場(chǎng)份額童裝、男裝、女裝分別占11.74%、32.15%、56.11%，女裝銷(xiāo)售額達(dá)到9,990.85億元，超過(guò)男裝和童裝的總和。數(shù)據(jù)來(lái)源：EuromonitorPassport集成數(shù)據(jù)庫(kù)<ApparelandFootwear>2019版本近年來(lái)，隨著我國(guó)女性社會(huì)地位、收入水平和受教育程度的提升，加上女性服裝需求的多樣化、時(shí)尚性，我國(guó)女裝對(duì)男裝零售額倍數(shù)呈持續(xù)上升趨勢(shì)，從2014年的1.67升至2018年的1.74。參考發(fā)達(dá)國(guó)家服裝市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，雖然我國(guó)女裝市場(chǎng)消費(fèi)規(guī)模已超過(guò)男裝市場(chǎng)，但女裝市場(chǎng)份額仍低于國(guó)外成熟市場(chǎng)如日本、美國(guó)（女裝和男裝市場(chǎng)容量比大約為2:1）。Euromonitor預(yù)計(jì)，我國(guó)女裝對(duì)男裝零售額的倍數(shù)在2023年將達(dá)到1.79倍，女裝消費(fèi)市場(chǎng)體量巨大。未來(lái)隨著我國(guó)女性職業(yè)化水平、可支配收入、審美能力的不斷提高，女性服裝消費(fèi)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)，女裝市場(chǎng)份額有望持續(xù)增長(zhǎng)。一、產(chǎn)業(yè)鏈分析1、與上游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響我國(guó)是全球最大的紡織纖維加工國(guó)，年加工規(guī)模占全球總加工量半數(shù)以上，總體上保證了服裝用紡織品的充足供給。中高端女裝較為注重舒適、時(shí)尚的穿著體驗(yàn)，面料的特性與花色則直接影響了服裝的品質(zhì)檔次與款式效果。由此，面料的開(kāi)發(fā)制造與服裝產(chǎn)品的品牌定位、研發(fā)設(shè)計(jì)之間的聯(lián)系已愈加緊密，品牌服裝企業(yè)通常與上游面料制造企業(yè)建立較為緊密的合作關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)定制、快速的面料開(kāi)發(fā)，增強(qiáng)產(chǎn)品的獨(dú)特性、縮短產(chǎn)品開(kāi)發(fā)周期。紡織面料的價(jià)格通常直接反映了羊毛、氨綸、滌綸、棉花等大宗原材料的價(jià)格波動(dòng)，這一成本變動(dòng)對(duì)服裝企業(yè)利潤(rùn)水平的影響，因企業(yè)的品牌定位而不同。對(duì)于具有較高品牌溢價(jià)的服裝企業(yè)，面料成本占產(chǎn)品價(jià)格的比重并不高，較高的銷(xiāo)售毛利率一定程度上緩解了面料價(jià)格波動(dòng)的影響；同時(shí)，中高端品牌服裝企業(yè)可通過(guò)控制產(chǎn)品定價(jià)，部分或全部地向下游轉(zhuǎn)移成本波動(dòng)的影響。因此，面料價(jià)格在一定范圍的波動(dòng)，對(duì)中高端女裝企業(yè)利潤(rùn)水平的影響有限。2、與下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性及其影響服裝行業(yè)的下游為終端消費(fèi)者。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、收入水平、消費(fèi)者偏好以及消費(fèi)者預(yù)期等都會(huì)對(duì)行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。隨著收入水平的提高，女性消費(fèi)者選擇服裝時(shí)更關(guān)注服裝的款式、色彩和舒適度，追求個(gè)性化、時(shí)尚化的產(chǎn)品，對(duì)品牌女裝企業(yè)提出了更高的要求。此外，根據(jù)不同的銷(xiāo)售模式，百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心與參與服裝銷(xiāo)售、管理零售渠道的經(jīng)銷(xiāo)商等構(gòu)成服裝行業(yè)主要的下游零售渠道。二、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)1、多品牌集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)多品牌運(yùn)作是女裝企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。女性對(duì)于服裝風(fēng)格和定位存在較大的差異化需求，單一品牌由于其產(chǎn)品風(fēng)格固定，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，僅能覆蓋有限的消費(fèi)人群，收入規(guī)模容易觸及天花板。中高端女裝相比于大眾女裝定價(jià)較高，目標(biāo)客戶(hù)群體數(shù)量較小，且與其檔次相匹配的渠道數(shù)量有限，單一品牌規(guī)模有所限制。我國(guó)女裝企業(yè)正處于多品牌布局的前期。中高端女裝公司通常以女裝單品牌起家，逐步打造多品牌集群，以充分把握商機(jī)、搶占市場(chǎng)。多品牌運(yùn)作主要有兩種實(shí)現(xiàn)方式，一種為內(nèi)生式自主打造多品牌，如安正時(shí)尚、欣賀股份，依靠自主培養(yǎng)，開(kāi)發(fā)一系列整體風(fēng)格一致但差異定位的子品牌；另一種為外生式收購(gòu)品牌，如歌力思，依靠自身運(yùn)營(yíng)能力整合收購(gòu)的其他品牌，形成多品牌矩陣。2、自營(yíng)占比不斷提高，成為主導(dǎo)的渠道模式A、自營(yíng)是中高端女裝銷(xiāo)售的主流趨勢(shì)一方面，自營(yíng)門(mén)店有利于統(tǒng)一貫徹公司策略以及客戶(hù)服務(wù)，保證營(yíng)銷(xiāo)推廣力度，為公司不斷提升品牌檔次提供強(qiáng)有力保障。另一方面，相較于男裝等細(xì)分行業(yè)，中高端女裝面向客戶(hù)具有更高的時(shí)尚潮流意識(shí)，需要不斷根據(jù)時(shí)尚元素調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)。在自營(yíng)模式下，公司可以及時(shí)有效的抓取終端零售數(shù)據(jù)，對(duì)市場(chǎng)做出快速反應(yīng)，同時(shí)可以利用信息化系統(tǒng)管理存貨并迅速調(diào)整訂貨策略，充分獲取銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間。此外，中高端女裝時(shí)尚化程度高，品牌的定價(jià)偏高端，目標(biāo)客戶(hù)群體有限。區(qū)別于低端消費(fèi)，中高端女裝消費(fèi)提倡門(mén)店優(yōu)質(zhì)購(gòu)物體驗(yàn)。對(duì)終端渠道的掌控力直接影響購(gòu)物體驗(yàn)。自營(yíng)模式有利于公司強(qiáng)化對(duì)于終端渠道的掌控力、提高客戶(hù)體驗(yàn)。B、近年來(lái)，中高端女裝企業(yè)持續(xù)加大自營(yíng)門(mén)店的投資力度近年來(lái)，中高端女裝企業(yè)持續(xù)加大自營(yíng)門(mén)店的投資力度。國(guó)內(nèi)已在A(yíng)股上市的中高端女裝公司朗姿股份、安正時(shí)尚、歌力思和維格娜絲旗下主要女裝品牌的自營(yíng)門(mén)店數(shù)量占比和收入占比都呈持續(xù)提升趨勢(shì)，自營(yíng)門(mén)店已成為中高端女裝企業(yè)主導(dǎo)的渠道模式。從門(mén)店數(shù)量占比來(lái)看，4家A股中高端女裝上市公司自營(yíng)門(mén)店數(shù)量占比都持續(xù)增長(zhǎng)，除安正時(shí)尚外，2018年末其他3家上市公司自營(yíng)門(mén)店數(shù)量占比都超過(guò)50%。數(shù)據(jù)來(lái)源：各上市公司年報(bào)、招股說(shuō)明書(shū)從收入占比來(lái)看，除安正時(shí)尚2018年的自營(yíng)門(mén)店收入占比有所降低外注3，其他3家A股中高端女裝上市公司自營(yíng)門(mén)店收入占比持續(xù)增長(zhǎng)。與經(jīng)銷(xiāo)門(mén)店收入、電子商務(wù)收入相比，自營(yíng)門(mén)店收入在4家上市公司中占據(jù)主導(dǎo)地位。數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)、上市公司年報(bào)3、中高端女裝市場(chǎng)集中度低，未來(lái)有望提升由于女性消費(fèi)者更加注重服裝的時(shí)尚化和個(gè)性化，因此，與國(guó)內(nèi)男裝行業(yè)相比，我國(guó)女裝行業(yè)品牌數(shù)量較多、女裝企業(yè)規(guī)模也偏小，市場(chǎng)集中度較低，且近年來(lái)呈上升趨勢(shì)。根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)女裝行業(yè)前十大公司市場(chǎng)份額為9.6%，明顯低于同期我國(guó)男裝行業(yè)前十大公司市場(chǎng)份額19.0%。同時(shí)，2018年美國(guó)、日本、英國(guó)女裝業(yè)前十大公司市場(chǎng)份額分別為22.2%、51.2%、27.9%。數(shù)據(jù)來(lái)源：EuromonitorPassport集成數(shù)據(jù)庫(kù)<ApparelandFootwear>2019版本與發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟女裝市場(chǎng)相比，我國(guó)女裝行業(yè)前十大公司市場(chǎng)份額較低，存在較大的提升空間。隨著技術(shù)、人才、渠道以及資本等向行業(yè)龍頭公司集聚，女裝業(yè)市場(chǎng)集中度有望進(jìn)一步提升。4、銷(xiāo)售渠道方面，百貨商場(chǎng)占比下降，購(gòu)物中心崛起女裝的銷(xiāo)售渠道包括傳統(tǒng)的百貨商場(chǎng)、街邊店，以及購(gòu)物中心、電子商務(wù)等新興的商業(yè)零售。其中，中高端女裝銷(xiāo)售額中百貨渠道占比較高，而購(gòu)物中心能夠?yàn)槠放品b門(mén)店提供更大的設(shè)計(jì)展示空間，有助于其展示時(shí)尚個(gè)性的品牌定位以及提供獨(dú)特的消費(fèi)體驗(yàn)，日益成為重要的零售渠道。購(gòu)物中心通常要求品牌服裝企業(yè)直接入駐，新開(kāi)門(mén)店多為品牌服裝自營(yíng)店，經(jīng)銷(xiāo)商相對(duì)較少。數(shù)據(jù)來(lái)源：Euromonitor研究報(bào)告近年來(lái)，隨著購(gòu)物中心數(shù)量的快速增長(zhǎng)，中高端女裝購(gòu)物中心專(zhuān)賣(mài)店也隨之?dāng)U張。根據(jù)Euromonitor研究報(bào)告，近五年來(lái)，中高端女裝銷(xiāo)售額中百貨渠道占比持續(xù)下降，購(gòu)物中心和電子商務(wù)占比則持續(xù)提升。此外，由于產(chǎn)品價(jià)格較高，中高端女裝面向的女性消費(fèi)者更加注重商品挑選、現(xiàn)場(chǎng)試穿、服務(wù)交流等購(gòu)物體驗(yàn)，電子商務(wù)等線(xiàn)上渠道難以提供該種真實(shí)、全面的消費(fèi)體驗(yàn)，盡管電子商務(wù)占比持續(xù)提升，但仍然很難成為主流。因此，短期內(nèi)百貨商場(chǎng)仍然將是國(guó)內(nèi)中高端女裝零售的主力渠道，而購(gòu)物中心將成為中高端女裝另一新興主流渠道。5、設(shè)計(jì)水平直接決定品牌的溢價(jià)能力女性消費(fèi)者對(duì)服裝的配色、版型、款式、風(fēng)格等有多樣化的要求，追求有辨識(shí)度的服裝以顯示自身品味。雖然目前中國(guó)女裝款式、色彩等時(shí)尚設(shè)計(jì)仍以學(xué)習(xí)和緊貼國(guó)際流行趨勢(shì)為主，但設(shè)計(jì)理念積累日益增多，與國(guó)際前沿設(shè)計(jì)交流進(jìn)一步加深，設(shè)計(jì)技術(shù)水平不斷提高。設(shè)計(jì)能力塑造的品牌形象和整體調(diào)性可以帶來(lái)較高的品牌溢價(jià)，成功的女裝品牌紛紛通過(guò)增加研發(fā)設(shè)計(jì)投入，提高自主創(chuàng)新和設(shè)計(jì)能力。設(shè)計(jì)水平已成為影響品牌女裝銷(xiāo)售的關(guān)鍵因素，直接決定了品牌的溢價(jià)能力。2018年，A股上市公司中，以中高端女裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的朗姿股份、維格娜絲、歌力思及安正時(shí)尚，其研發(fā)支出總額占營(yíng)業(yè)收入比例較高。研發(fā)設(shè)計(jì)水平已經(jīng)成為決定品牌溢價(jià)的關(guān)鍵因素。數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind三、行業(yè)驅(qū)動(dòng)力分析1、居民可支配收入持續(xù)增長(zhǎng)，高凈值人群持續(xù)增加近年來(lái)，我國(guó)居民人均可支配收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。2018年，我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入達(dá)到39,251元，同比增長(zhǎng)5.6%；農(nóng)村居民人均可支配收入達(dá)到14,617元，同比增長(zhǎng)6.6%。居民人均收入的提高帶動(dòng)中產(chǎn)階級(jí)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)中國(guó)建設(shè)銀行和波士頓咨詢(xún)公司（BCG）發(fā)布的中國(guó)私人銀行市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告《中國(guó)私人銀行2019》，2018年，國(guó)內(nèi)可投資資產(chǎn)大于600萬(wàn)人民幣的高凈值人士數(shù)量達(dá)到167萬(wàn)人，增速為6%，預(yù)計(jì)2019-2023年中國(guó)高凈值人群數(shù)量年復(fù)合增速約為8%左右，到2023年將增長(zhǎng)至241萬(wàn)人。經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)則預(yù)計(jì)到2030年，中國(guó)將有近35%的人口（4.8億人）符合其對(duì)于中高收入和高收入人群的定義，與2016年時(shí)10%的比例（1.32億人）相比增幅巨大，這一群體的個(gè)人年均可支配收入超過(guò)10,000美元。居民可支配收入的持續(xù)增長(zhǎng)、高凈值人群的持續(xù)增加，擴(kuò)大了中高端女裝消費(fèi)客群，增強(qiáng)了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力，中高端女裝市場(chǎng)需求逐漸提升。2、女性人口數(shù)量和占比、受教育水平提高根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，我國(guó)女性人口數(shù)量近二十年來(lái)持續(xù)提升，女性人口比例則連續(xù)13年提升，從2006年的48.48%提升至2018年的48.87%。女性人口數(shù)量和占比的持續(xù)提升，為女裝市場(chǎng)容量擴(kuò)大提供了有力支撐。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)每10萬(wàn)女性人口中擁有大專(zhuān)及以上學(xué)歷的人數(shù)從2006年的5,110人增加到2017年的12,680人。隨著受教育水平的提高，女性將更注重消費(fèi)品質(zhì)和消費(fèi)體驗(yàn)，對(duì)高品質(zhì)、個(gè)性化、時(shí)尚化的產(chǎn)品需求更高，從而提升對(duì)品牌服飾的需求。3、城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)，城鎮(zhèn)人口增加和收入水平提升改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)持續(xù)完善和推進(jìn)，已成為我國(guó)實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，提高農(nóng)村居民收入水平和生活品質(zhì)的重大發(fā)展政策。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)城鎮(zhèn)化率為59.58%。根據(jù)《十三五規(guī)劃綱要》，到2020年，中國(guó)內(nèi)地常住人口城鎮(zhèn)化率要達(dá)到60%。國(guó)務(wù)院印發(fā)的《國(guó)家人口發(fā)展規(guī)劃（2016—2030年）》則提出“2030年中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率要達(dá)到70%”。目前，我國(guó)城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民的人均衣著支出、消費(fèi)觀(guān)念等方面存在較大差距。以2018年為例，城鎮(zhèn)居民年均衣著消費(fèi)支出達(dá)到1,808元，而農(nóng)村居民人均衣著類(lèi)的消費(fèi)僅為648元，約為城鎮(zhèn)居民年均消費(fèi)的1/3。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局未來(lái)城鎮(zhèn)化率的進(jìn)一步提升與農(nóng)村居民入城后收入的提高，將從人口結(jié)構(gòu)變化、收入水平提升、消費(fèi)觀(guān)念升級(jí)等方面帶動(dòng)我國(guó)服裝行業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，伴隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，三、四線(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)建設(shè)投入力度加大，中高檔百貨商場(chǎng)、大型購(gòu)物中心等主要中高端女裝零售渠道在三、四線(xiàn)城市加速布局，帶動(dòng)中、高檔女裝在三、四線(xiàn)城市的銷(xiāo)售，進(jìn)而打開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。4、與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)人均服裝消費(fèi)水平仍有較大差距我國(guó)服裝行業(yè)雖然規(guī)模較大，但人均消費(fèi)水平與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距。根據(jù)Euromonitor的數(shù)據(jù)，2018年我國(guó)人均服裝支出約為206美元，不及同期英國(guó)的1/6、美國(guó)的1/4、日本和韓國(guó)的1/3。數(shù)據(jù)來(lái)源：EuromonitorPassport集成數(shù)據(jù)庫(kù)<ApparelandFootwear>2019版本隨著我國(guó)居民收入水平的改善、消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，服裝作為可選消費(fèi)品，其消費(fèi)占居民消費(fèi)的比重將提高，給中高端女裝市場(chǎng)帶來(lái)較大的成長(zhǎng)空間。5、消費(fèi)者對(duì)高端及中高端女裝的消費(fèi)意愿和能力逐步加強(qiáng)2018年發(fā)布的《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見(jiàn)》明確指出，“增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，有利于優(yōu)化生產(chǎn)和消費(fèi)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重大比例關(guān)系”，“促進(jìn)實(shí)物消費(fèi)不斷提擋升級(jí)”。同時(shí)，隨著我國(guó)居民收入水平的改善，居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也將不斷升級(jí)，居民將逐步增加對(duì)可選消費(fèi)品的消費(fèi)比重。消費(fèi)升級(jí)在服裝領(lǐng)域具體表現(xiàn)為逐步改變?cè)械募児δ苄韵M(fèi)理念，更注重品牌體驗(yàn)，由注重產(chǎn)品的使用價(jià)值轉(zhuǎn)向注重產(chǎn)品的個(gè)性化、時(shí)尚化和文化內(nèi)涵，消費(fèi)者將更加關(guān)注兼具品質(zhì)、品牌風(fēng)格、品牌文化及購(gòu)物體驗(yàn)的中高端女裝，對(duì)中高端女裝的消費(fèi)意愿和能力逐步加強(qiáng)。中高端女裝市場(chǎng)擁有良好的市場(chǎng)前景。數(shù)據(jù)來(lái)源：Euromonitor研究報(bào)告根據(jù)Euromonitor研究報(bào)告，最近五年我國(guó)中高端女裝零售額占女裝市場(chǎng)的比例呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，同時(shí)Euromonitor預(yù)計(jì)未來(lái)5年，中高端女裝零售額占女裝市場(chǎng)的比例將會(huì)有更快速地提升，從2018年的22.6%提升至2023年的23.4%。消費(fèi)升級(jí)將直接帶動(dòng)消費(fèi)者對(duì)于中高端女裝的采購(gòu)。6、商業(yè)零售網(wǎng)絡(luò)日益完善近年來(lái)，隨著中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的快速發(fā)展，商業(yè)零售終端網(wǎng)絡(luò)日益完善，除傳統(tǒng)的百貨商場(chǎng)、街邊店外，購(gòu)物中心等新興的商業(yè)零售業(yè)態(tài)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，為品牌服裝拓展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)提供了多樣化的選擇。購(gòu)物中心往往能夠?yàn)槠放品b的門(mén)店提供更大的設(shè)計(jì)展示空間，有助于其展示時(shí)尚個(gè)性的品牌定位以及提供獨(dú)特的消費(fèi)體驗(yàn)，日益成為重要的零售渠道。此外，以?shī)W特萊斯為主的購(gòu)物中心，則在有效維護(hù)品牌形象的同時(shí)，為過(guò)季品牌服裝提供了理想的銷(xiāo)售渠道。除了零售業(yè)態(tài)的逐漸豐富外，隨著中心城市零售渠道的日益飽和，商業(yè)地產(chǎn)也在逐步從一、二線(xiàn)城市向三、四線(xiàn)城市拓展。零售終端渠道的日益下沉為品牌服裝企業(yè)進(jìn)一步拓展銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，并享受三、四線(xiàn)城市居民日益增長(zhǎng)的品牌服裝消費(fèi)潛力奠定基礎(chǔ)。四、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析1、競(jìng)爭(zhēng)格局我國(guó)女裝品牌起步于20世紀(jì)90年代，品牌逐漸增加目前市場(chǎng)上知名的女裝品牌如ELLASSAY、雅瑩、JORYA、VGRASS等大都創(chuàng)立于20世紀(jì)90年代，同時(shí)期國(guó)外女裝品牌ONLY、Etam也陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。這個(gè)階段女裝行業(yè)處于初級(jí)階段，缺乏品牌化概念。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著國(guó)民收入的提高，女裝行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展期。同時(shí)期國(guó)外奢侈品牌Chanel、Burberry等也陸續(xù)進(jìn)軍中國(guó)，紛紛在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)終端門(mén)店，帶動(dòng)了高端女裝市場(chǎng)的快速發(fā)展。隨著品牌的發(fā)展和消費(fèi)者的成熟，消費(fèi)者開(kāi)始對(duì)品牌和時(shí)尚有一定了解，女裝業(yè)開(kāi)始多樣化和細(xì)分化，進(jìn)入品牌運(yùn)營(yíng)階段。2010年以后，購(gòu)物中心、電子商務(wù)等新興渠道崛起，成為重要的女裝銷(xiāo)售渠道。同時(shí)，國(guó)外品牌加速涌入和布局，ZARA、H&M和優(yōu)衣庫(kù)等快時(shí)尚品牌在國(guó)內(nèi)門(mén)店數(shù)量持續(xù)增加，這些快時(shí)尚品牌選擇購(gòu)物中心作為其主要線(xiàn)下渠道在一定程度上促進(jìn)了中國(guó)購(gòu)物中心的快速發(fā)展。此外，這些國(guó)際品牌的品牌效應(yīng)對(duì)中國(guó)本土品牌造成一定的沖擊，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，國(guó)內(nèi)女裝業(yè)對(duì)品牌價(jià)值和經(jīng)營(yíng)也愈發(fā)重視。目前，我國(guó)女裝市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)女裝市場(chǎng)已形成眾多定位不同檔次、差異化的服裝品牌，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，呈現(xiàn)出充分市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)格局。按照產(chǎn)品價(jià)格的不同，女裝市場(chǎng)大致可以分為奢侈女裝、高端女裝、大眾中端、草根低端四個(gè)檔次。這四個(gè)市場(chǎng)，在目標(biāo)客戶(hù)群體、產(chǎn)品特征和渠道分布上均呈現(xiàn)顯著的差異化。國(guó)內(nèi)女裝行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了一批出色的本土品牌，但尚未出現(xiàn)全球知名的女裝企業(yè)和品牌。中高端女裝的競(jìng)爭(zhēng)主要集中于品牌、設(shè)計(jì)、渠道的競(jìng)爭(zhēng)女性消費(fèi)者選擇服裝時(shí)更關(guān)注服裝的款式、色彩和舒適度，追求個(gè)性化、時(shí)尚化的產(chǎn)品。中高端女裝的消費(fèi)者的收入水平、受教育水平、品味相對(duì)較高，對(duì)品質(zhì)、品牌風(fēng)格、品牌內(nèi)涵、消費(fèi)體驗(yàn)和個(gè)性化的要求更高。在品牌、設(shè)計(jì)、渠道等方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。2、行業(yè)進(jìn)入壁壘品牌壁壘在中高端女裝市場(chǎng)，品牌因素已經(jīng)成為影響我國(guó)消費(fèi)者購(gòu)物的重要因素，知名女裝品牌的消費(fèi)者忠誠(chéng)度相對(duì)較高。但品牌受到市場(chǎng)的認(rèn)可往往需要企業(yè)多年的深耕細(xì)作，是由產(chǎn)品、服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)、管理、文化內(nèi)涵多方面投入積淀而成。同時(shí)，為適應(yīng)女性消費(fèi)時(shí)尚和個(gè)性化特色，突破渠道天花板限制，優(yōu)秀女裝企業(yè)多采用多品牌運(yùn)作模式，對(duì)企業(yè)的管理水平和品牌推廣能力要求很高。因此，品牌是新進(jìn)入者的重要壁壘。研發(fā)設(shè)計(jì)能力壁壘國(guó)際上具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的女裝品牌最大特征在于其獨(dú)特的設(shè)計(jì)理念，經(jīng)過(guò)歲月的沉淀已經(jīng)在消費(fèi)者心目中建立起了牢固的形象。因此，研發(fā)設(shè)計(jì)能力是品牌發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，尤其是中高端女裝對(duì)時(shí)尚、個(gè)性和品位的要求較高，對(duì)企業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)能力的要求也更高。中高端女裝企業(yè)的研發(fā)設(shè)計(jì)投入較大，只有具備一定規(guī)模和市場(chǎng)知名度的品牌企業(yè)才能保證充足的研發(fā)資金投入和建立強(qiáng)大的研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)壁壘銷(xiāo)售渠道的檔次與服裝品牌的定位是相輔相成的，中高端女裝的目標(biāo)群體更加注重消費(fèi)習(xí)慣、銷(xiāo)售環(huán)境和消費(fèi)感受，所以?xún)?yōu)質(zhì)的銷(xiāo)售渠道資源成為服裝企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。服裝品牌只有積累到一定的市場(chǎng)知名度后，才具有足夠的談判能力進(jìn)入高檔商場(chǎng)；而優(yōu)質(zhì)的銷(xiāo)售渠道所面對(duì)的目標(biāo)群體具有相對(duì)較高的消費(fèi)品位和消費(fèi)能力，對(duì)服裝品牌也會(huì)產(chǎn)生推進(jìn)作用。但是優(yōu)質(zhì)的銷(xiāo)售渠道建設(shè)需要耗費(fèi)巨大的資金成本和時(shí)間成本，而且其數(shù)量有限，對(duì)品牌的選擇具有自身的理念和標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)的新進(jìn)入者很難在短期內(nèi)建立比較完善和優(yōu)質(zhì)的銷(xiāo)售渠道。管理能力與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)壁壘企業(yè)管理能力和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)決定了企業(yè)運(yùn)作的效率和成本，對(duì)提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)效益具有重要意義。中高端女裝品牌管理是對(duì)設(shè)計(jì)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、物流等多方面流程進(jìn)行有效整合，是企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過(guò)程中逐漸積累出來(lái)的，本行業(yè)的新進(jìn)入者很難在短期內(nèi)獲得。3、行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)（1）寶國(guó)國(guó)際控股有限公司成立于1961年，2003年在香港交易所上市，2018年8月退市。公司設(shè)計(jì)、制造及零售分銷(xiāo)PORTS品牌的男女時(shí)裝，中國(guó)本土市場(chǎng)高檔女裝品牌的代表。①主營(yíng)業(yè)務(wù)/品牌自有品牌：Ports授權(quán)分銷(xiāo)品牌：BMWLifestyle、ArmaniCollezioni、ArmaniJeans、Versace等②品牌風(fēng)格：Ports：簡(jiǎn)約、優(yōu)雅；③目標(biāo)消費(fèi)群體：Ports：25-45歲精英女士。（2）朗姿股份有限公司2006年成立，2011年8月在深交所上市。致力于成為成就“泛時(shí)尚生態(tài)圈”的互聯(lián)網(wǎng)化和國(guó)際化的一流時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。①主營(yíng)業(yè)務(wù)/品牌自有品牌：LANCYFROM25、LIMEFLARE、marien°mary、Liaalancy；授權(quán)品牌：MOJOS.PHINE、JIGOTT、FABIANAFILIPPI、DEWL。②品牌風(fēng)格Liaalancy：高雅、尊貴；LANCYFROM25：經(jīng)典、優(yōu)雅；LIMEFLARE：時(shí)尚、精致；marien°mary：時(shí)尚、優(yōu)雅；MOJOS.PHINE：奢華、優(yōu)雅。③目標(biāo)消費(fèi)群體Liaalancy：25-45歲，事業(yè)有成講究個(gè)人品位與獨(dú)特氣場(chǎng)的成熟女性；LANCYFROM25：25-55歲，事業(yè)有成追求自我體現(xiàn)的都市成熟女性；LIMEFLARE：25-45歲，希望展現(xiàn)個(gè)性、追求時(shí)尚生活方式的都市白領(lǐng)女性；marien°mary：18-35歲，追求時(shí)尚個(gè)性的都市年輕女性；MOJOS.PHINE：20-45歲，清新柔美，精致細(xì)膩，崇尚完美與自信的都市白領(lǐng)女性。（3）維格娜絲時(shí)裝股份有限公司2003年成立，2014年上市。公司品牌分別定位于奢侈、高端和中高端，已形成以直營(yíng)為主的、基本覆蓋全國(guó)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。①主營(yíng)業(yè)務(wù)/品牌：VGRASS、TeenieWeenie②品牌風(fēng)格VGRASS：時(shí)尚、修身；TeenieWeenie：時(shí)尚、可愛(ài)。③目標(biāo)消費(fèi)群體VGRASS：25-35歲高收入女性；TeenieWeenie：18-28歲的中高收入年輕女性。（4）深圳歌力思服飾股份有限公司從1996年開(kāi)始經(jīng)營(yíng)，于2015年上市。定位于女性中高檔時(shí)裝，以直營(yíng)和分銷(xiāo)相結(jié)合的銷(xiāo)售模式建設(shè)全國(guó)性的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。①主營(yíng)業(yè)務(wù)/品牌自有品牌：ELLASSAY；授權(quán)品牌：LAUREL、EdHardy、IRO、VIVIENNETAM。②品牌風(fēng)格ELLASSAY：時(shí)尚、優(yōu)雅。③目標(biāo)消費(fèi)群體ELLASSAY：時(shí)尚優(yōu)雅、講究生活品質(zhì)的現(xiàn)代都市女性。（5）安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司2008年成立，于2017年上市。致力于成為一家引領(lǐng)時(shí)尚品質(zhì)生活的中國(guó)領(lǐng)先時(shí)尚產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。①主營(yíng)業(yè)務(wù)/品牌：玖姿、尹默、安正、摩薩克、斐娜晨、安娜蔻。②品牌風(fēng)格玖姿：自信、優(yōu)雅、女人味；尹默：獨(dú)立、知性、啟發(fā)性。③目標(biāo)消費(fèi)群體玖姿：35-45歲；尹默：28-35歲。五、行業(yè)發(fā)展制約因素國(guó)際品牌的進(jìn)入加劇服裝市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)隨著國(guó)內(nèi)服裝消費(fèi)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，國(guó)際品牌紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，主要采取兩種形式。一類(lèi)是國(guó)際品牌如Chanel、Dior等，定位于高端富裕階層；另一類(lèi)是快時(shí)尚品牌如Only、Etam、ZARA、H&M、VEROMODA等，定位于中低端市場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈快速反應(yīng)、設(shè)計(jì)和研發(fā)，在所有女裝品牌的總體零售額中長(zhǎng)期占據(jù)前列。目前國(guó)內(nèi)一線(xiàn)中高端女裝品牌的定位和價(jià)位介于兩者之間，直接競(jìng)爭(zhēng)程度還比較低，但由于優(yōu)秀的女裝企業(yè)為打破渠道瓶頸限制，必然采取品牌延伸戰(zhàn)略，從而將在奢侈品女裝和中低端女裝市場(chǎng)上面臨與國(guó)際品牌更激烈的競(jìng)爭(zhēng)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)有待加強(qiáng)產(chǎn)品的款式設(shè)計(jì)、品牌的形象標(biāo)識(shí)是品牌服裝企業(yè)重要的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而我國(guó)服裝行業(yè)普遍存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度滯后、侵權(quán)行為打擊力度不足的問(wèn)題。勞動(dòng)力和原材料成本逐步上升，帶動(dòng)制造成本和運(yùn)營(yíng)成本上升以銷(xiāo)售費(fèi)用為主的品牌運(yùn)營(yíng)成本以及原材料采購(gòu)成本，對(duì)中高端女裝企業(yè)的業(yè)績(jī)有重要影響。近年來(lái)，我國(guó)勞動(dòng)力成本持續(xù)提升，2011年-2017年城鎮(zhèn)就業(yè)人員的平均工資年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10.07%。勞動(dòng)力和原材料成本的逐步上升，推動(dòng)服裝企業(yè)的制造成本和運(yùn)營(yíng)成本上升，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢▔毫Α８郊?：我國(guó)服裝行業(yè)發(fā)展概況紡織服裝行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，也是我國(guó)具有國(guó)際影響力的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，形成了從上游纖維加工到研發(fā)設(shè)計(jì)、成衣制造、營(yíng)銷(xiāo)渠道、品牌管理等一系列不斷完善的產(chǎn)業(yè)體系。1、市場(chǎng)規(guī)模龐大且持續(xù)增長(zhǎng)在市場(chǎng)規(guī)模方面，目前我國(guó)已成為全球最大的紡織品服裝生產(chǎn)國(guó)、出口國(guó)及消費(fèi)國(guó)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2018年，我國(guó)服裝產(chǎn)量達(dá)到221.47億件，同期，我國(guó)服裝及衣著附件出口1,578.60億美元。2018年，限額以上單位消費(fèi)品零售額145,311.30億元，同比增長(zhǎng)5.7%。其中，限額以上單位服裝類(lèi)商品零售額累計(jì)9,870.40億元，同比增長(zhǎng)8.5%。服裝市場(chǎng)規(guī)模龐大并且近年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2、行業(yè)整體從低成本、低附加值的加工階段向附加值更高的品牌經(jīng)營(yíng)階段發(fā)展我國(guó)服裝行業(yè)在改革開(kāi)放后迅速崛起，近四十年的發(fā)展歷程中包括以下幾個(gè)發(fā)展階段：A、OEM階段：20世紀(jì)80年代興起的全球紡織服務(wù)產(chǎn)業(yè)第三次轉(zhuǎn)移中，中國(guó)成為了全球紡織服務(wù)產(chǎn)業(yè)的制造中心，OEM成為中國(guó)紡織服裝企業(yè)主要的經(jīng)營(yíng)模式。B、ODM階段：20世紀(jì)90年代中國(guó)紡織服裝企業(yè)的加工制造技術(shù)日臻成熟，經(jīng)營(yíng)模式由OEM向更高層次的接單加工模式ODM轉(zhuǎn)變。C、品牌經(jīng)營(yíng)階段：2000年以后，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)服裝產(chǎn)品的質(zhì)量和品位的要求不斷提高，我國(guó)服裝行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入個(gè)性化、多元化和時(shí)尚化消費(fèi)的時(shí)代，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸從價(jià)格和數(shù)量轉(zhuǎn)向品牌，品牌服裝的發(fā)展進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。眾多品牌服裝企業(yè)在一線(xiàn)城市、省會(huì)和重點(diǎn)城市開(kāi)設(shè)了專(zhuān)賣(mài)店、商場(chǎng)店，占據(jù)了穩(wěn)定市場(chǎng)。服裝行業(yè)以品牌運(yùn)營(yíng)、研發(fā)設(shè)計(jì)、渠道建設(shè)為重點(diǎn)的新型商業(yè)模式的興起，為自主品牌服飾企業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我國(guó)服裝行業(yè)在研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌運(yùn)營(yíng)等方面與國(guó)際先進(jìn)水平仍存在差距，行業(yè)整體處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)階段。3、長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)服裝行業(yè)始終保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，限額以上服裝零售額增速持續(xù)高于同期GDP增速。受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展階段的影響，2000-2011年，我國(guó)服裝消費(fèi)快速成長(zhǎng)，限額以上服裝零售額增速遠(yuǎn)高于同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速和GDP增速；2012年-2016年，我國(guó)服裝消費(fèi)增速有所放緩，限額以上服裝零售額增速有所下降；自2017年我國(guó)服裝行業(yè)回暖，限額以上服裝零售額增速開(kāi)始回升。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind2000年以來(lái)，我國(guó)服裝行業(yè)從粗放快速發(fā)展，逐步向規(guī)范化發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)從最初的低成本競(jìng)爭(zhēng)逐漸向品牌、設(shè)計(jì)、渠道等方面的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變；服裝企業(yè)管理水平持續(xù)提升。A、2000-2011年，行業(yè)整體粗放發(fā)展，服裝行業(yè)保持了十余年的快速成長(zhǎng)2000-2011年，服裝行業(yè)保持了十余年的快速成長(zhǎng)，限額以上服裝零售額增速遠(yuǎn)高于同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速和GDP增速。至2011年末，限額以上服裝零售額為5,712.70億元，較2000年的零售額增長(zhǎng)了近9倍，2000-2011年限額以上服裝零售額復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到20.20%。此段時(shí)期的競(jìng)爭(zhēng)猶如“跑馬圈地”，企業(yè)通過(guò)渠道擴(kuò)展、搶占店鋪資源，快速占據(jù)市場(chǎng)。市場(chǎng)壁壘較低，競(jìng)爭(zhēng)主要為低成本競(jìng)爭(zhēng)，2008年之前品牌化程度較低，2008-2011年，品牌有所發(fā)展。B、2012-2016年，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速放緩和行業(yè)調(diào)整的影響，服裝行業(yè)增速有所放緩在經(jīng)歷了十余年的高速增長(zhǎng)后，自2012年開(kāi)始，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速放