項(xiàng)目可行性研究與評估課件-項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析

第十章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析010203項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析項(xiàng)目盈虧平衡分析項(xiàng)目敏感性分析2023/2/173今年“十一”期間，媒體報(bào)道天安門廣場在升旗后留下5噸垃圾。一位網(wǎng)友看后用數(shù)學(xué)來質(zhì)疑媒體?！罢埓蠹液煤盟闼銛?shù)據(jù)：11萬人留5噸垃圾，5噸＝5000千克，110000人÷5000千克＝22千克／人＝44斤／人，11萬人看升國旗，難道每人扛了一袋約50斤的大米嗎？”一、風(fēng)險(xiǎn)及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性。

風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下，一定時(shí)期內(nèi)，某一事件其預(yù)期結(jié)果與實(shí)際結(jié)果間的變動(dòng)程度，變動(dòng)程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則越小。按周期階段Plan計(jì)劃Design設(shè)計(jì)Implement實(shí)施Management管理TotalRisk全部風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的種類2023/2/176按產(chǎn)品開發(fā)People人Market市場Technical技術(shù)Financial財(cái)務(wù)TotalRisk2023/2/177項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)和獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)完工風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營和維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)2023/2/178風(fēng)險(xiǎn)的分類按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)劃分純粹風(fēng)險(xiǎn)：只有損失機(jī)會(huì)而沒有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)：既有損失的機(jī)會(huì)也有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)按照產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境劃分:靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：自然力的不規(guī)則變動(dòng)或人們的過失行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)：社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、科技或政治變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因劃分:自然風(fēng)險(xiǎn)：自然因素和物力現(xiàn)象所造成的風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)人或團(tuán)體在社會(huì)上的行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中，因市場因素影響或者管理經(jīng)營不善導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)致?lián)p的對象劃分:財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)：各種財(cái)產(chǎn)損毀、滅失或者貶值的風(fēng)險(xiǎn)人身風(fēng)險(xiǎn)：個(gè)人的疾病、意外傷害等造成殘疾、死亡的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：按法律或者有關(guān)合同規(guī)定，因行為人的行為或不作為導(dǎo)致他人財(cái)產(chǎn)損失或人身傷亡，行為人所負(fù)經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)2023/2/179風(fēng)險(xiǎn)：

是指人們在事先能夠預(yù)計(jì)的在采取某種行動(dòng)后,可能發(fā)生的有損害或壞的后果,以及每種后果出現(xiàn)的可能性大??；

不確定性：

是指人們在事先只知道所采取行動(dòng)的所有可能結(jié)果,而不知道它們出現(xiàn)的可能性,或者兩者都不知道

二、風(fēng)險(xiǎn)與不確定性2023/2/1710風(fēng)險(xiǎn)分析：

是指對項(xiàng)目總投資及效益由隨機(jī)性的原因引起的變化進(jìn)行分析的方法

不確定性分析：是指項(xiàng)目總投資和效益的變化是由不可預(yù)知的,也是不可預(yù)估的,非概率的因素引起的這些因素的分析可行性研究中,風(fēng)險(xiǎn)分析和不確定性分析：往往不是設(shè)法避免這些風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素而是確定這些因素與項(xiàng)目盈利性相關(guān)性及影響程度2023/2/1711

導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的原因投資企業(yè)的不同類型本身所包含的風(fēng)險(xiǎn)因素和不確定性建廠地區(qū)和廠址的周圍政治、地理、經(jīng)濟(jì)文化等的改變,而引起的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。項(xiàng)目建設(shè)方案中,壽命期過長,而帶來的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性工廠組織和管理結(jié)構(gòu)不合理或管理水平低下,帶來的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性因素由于市場調(diào)查的不真實(shí)科學(xué)技術(shù)以不可預(yù)估的速度發(fā)展,使得工藝更新,而使項(xiàng)目工藝陳舊帶來的風(fēng)險(xiǎn)材料和投入物估計(jì)過于樂觀,引起的不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)因素2023/2/1712期望值分析法期望值分析法的一般過程確定各分析因素的可能狀態(tài)變量確定各分析因素處于某一狀態(tài)下的概率值計(jì)算各可能狀態(tài)發(fā)生條件下的凈現(xiàn)值計(jì)算各狀態(tài)的加權(quán)凈現(xiàn)值計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值計(jì)算凈現(xiàn)值大于或等于零的累計(jì)概率三、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析2023/2/1713例1：某項(xiàng)目需投資20萬元,建設(shè)期為一年,根據(jù)預(yù)測,項(xiàng)目生產(chǎn)期的年收入可能性(各年相同)為5萬元、10萬元和12.5萬元的概率分別為0.3、0.5和0.2

.在每一收入水平下生產(chǎn)期為2年、3年、4年和5年的概率分別為0.2、0.2、0.5和0.1.按照折現(xiàn)率10%計(jì)算解：以年收入10萬元,生產(chǎn)期4年的事件為例,計(jì)算各可能發(fā)生事件的概率和凈現(xiàn)值事件發(fā)生的概率=

P(A=10萬元)

xP(N=4年)=0.5x0.5=0.25凈現(xiàn)值為：1244822023/2/1714投資年凈收入生產(chǎn)期發(fā)生的概率凈現(xiàn)值加權(quán)凈現(xiàn)值0.06-102950元

-6177元0.06-68800元-4128元0.15

-37750元-5662.5元0.03-9550元-286.5元0.10-24100元-2410元0.1044200元4420元0.25124482元26575元0.05162700元8135元0.0415325元613元0.04100700元4028元0.10178325元17832.5元0.02248825元4976.5元合計(jì)=1.00期望值=47916元1-20萬元10萬元5萬元12.5萬元12年3年4年5年0.30.20.20.50.12年3年4年5年0.50.20.20.10.52年3年4年5年0.20.50.20.20.1例1:概率樹2023/2/1715例1:凈現(xiàn)值累計(jì)概率凈現(xiàn)值累計(jì)概率-102950元-68800元-37750元-24100元-9550元15325元0.060.120.270.370.400.4444200元00700元06300元62700元78325元48825元0.540.580.830.880.981.002023/2/1716根據(jù)計(jì)算結(jié)果,這個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值的期望值為47916元，凈現(xiàn)值大于或等于零的概率為0.41,說明項(xiàng)目存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)性例1:-15萬元015萬元30萬元1.00.80.60.40.2累計(jì)概率凈現(xiàn)值2023/2/1717標(biāo)準(zhǔn)差與變異系數(shù)分析法有些情況下,僅僅依據(jù)期望值的大小,來對不同的項(xiàng)目或方案進(jìn)行分析比較時(shí),會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤的結(jié)論此時(shí),應(yīng)采用標(biāo)準(zhǔn)差與變異系數(shù)分析法,來對不同的項(xiàng)目或方案進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的比較和選優(yōu)計(jì)算方案的標(biāo)準(zhǔn)差:計(jì)算各方案的變異系數(shù):E:凈現(xiàn)值的期望值

2023/2/1718例2：某項(xiàng)目有兩個(gè)不同的方案,各方案面臨市場需求量大、中、小三種可能的需求量形勢,有關(guān)數(shù)據(jù)見下表,試對本項(xiàng)目各方案進(jìn)行比較選擇

市場需求方案

概率需求量大需求量中等需求量小0.30.50.2方案一102(萬元)100(萬元)80(萬元)方案二250(萬元)105(萬元)-50(萬元)解：計(jì)算各方案的期望值：方案1：(E1)=0.3x102+0.5x100+0.2x80=102(萬元)方案2：(E2)=0.3x250+0.5x105+0.2x(-50)=117.5(萬元)從以上各方案期望值的計(jì)算結(jié)果來看,方案2的收益期望值大于方案1,應(yīng)選擇方案22023/2/1719計(jì)算結(jié)果得：σ1=14(萬元)σ2=104.67(萬元)

從以上各方案標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算結(jié)果來看說明方案1的風(fēng)險(xiǎn)要小于方案2從風(fēng)險(xiǎn)最小的角度應(yīng)選擇方案1這樣,兩種分析方法的評價(jià)結(jié)論出現(xiàn)了矛盾在這種情況下,應(yīng)采用變異系數(shù)法來進(jìn)行比較選擇計(jì)算各方案的標(biāo)準(zhǔn)差:例22023/2/1720計(jì)算各方案的變異系數(shù)：

CV1=14/102=0.14CV2=104.67/117.5=0.89以上變異系數(shù)計(jì)算出各方案單位期望值的標(biāo)準(zhǔn)差值利用該值的大小,來對各方案進(jìn)行比較選擇這樣,依據(jù)計(jì)算結(jié)果,可以選擇方案1例22023/2/1721主觀概率分析法

(BayesianAnalysis)基本原理：貝葉斯定理D.客觀概率分析法(MonteCarloSimulationTechnique)也稱為模擬抽樣法或統(tǒng)計(jì)實(shí)驗(yàn)法,是一種以數(shù)量統(tǒng)計(jì)理論為指導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)它的實(shí)質(zhì)是按一定的概率分布產(chǎn)生隨機(jī)數(shù)的方法,來模擬可能出現(xiàn)的隨機(jī)現(xiàn)象2023/2/1722風(fēng)險(xiǎn)評估的常用方法：風(fēng)險(xiǎn)評估方法；評分法及DELPHI法等風(fēng)險(xiǎn)圖法；層次分析法（AHP）效用理論方法；保險(xiǎn)單對照表法模糊數(shù)學(xué)方法；CIM模型蒙特卡羅模擬法；決策樹法PERT模型；多目標(biāo)決策法敏感性分析法；圖形評審技術(shù)（GERT）影響圖技術(shù)（ID）風(fēng)險(xiǎn)評審技術(shù)（VERT）綜合應(yīng)急評審與響應(yīng)技術(shù)（SCERT）2023/2/1723案例——某軟件項(xiàng)目

風(fēng)險(xiǎn)評估的具體步驟“風(fēng)險(xiǎn)來源－風(fēng)險(xiǎn)后果－風(fēng)險(xiǎn)程度”分析法:步驟1：構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)來源要素表步驟2：確定對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)后果值集步驟3：評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)影響程度2023/2/1724步驟1：構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)來源要素表2023/2/1725步驟2：確定對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)后果值集2023/2/1726步驟3：評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)程度2023/2/1727盈虧平衡分析（Break-EvenAnalysis)只適應(yīng)于財(cái)務(wù)評價(jià)敏感性分析（SensitivityAnalysis）可用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)2023/2/1728四、盈虧平衡分析

Break-EvenAnalysis盈虧平衡分析指在一定市場、生產(chǎn)能力和經(jīng)營管理?xiàng)l件下，依據(jù)項(xiàng)目成本與收益相平衡的原則，確定項(xiàng)目產(chǎn)量、銷量、價(jià)格等指標(biāo)的多邊界平衡點(diǎn)2023/2/1729盈虧平衡分析原理

銷售收入(B)、產(chǎn)品價(jià)格(P)與產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系

總成本(C)、固定成本(Cf)、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本(Cv)和產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系B＝PQ0QB0QCC＝C

f＋C

vQC

fC

vQ2023/2/1730盈虧平衡分析圖銷售收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系0QB＝PQC＝C

f＋C

vQQ*B,CBEP虧損盈利2023/2/1731盈虧平衡分析由即可導(dǎo)出：盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價(jià)格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本2023/2/1732例某項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)某型飛機(jī)整體壁板100件，每件售價(jià)6萬元，固定成本總額為80萬元，單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為每件4萬元，銷售稅金為每件1000元。公司要求盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率在50%以下，試用盈虧平衡分析方法評價(jià)該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。解:（1）在固定成本為80萬元，單位產(chǎn)品售價(jià)、變動(dòng)成本和稅金分別為6萬元、4萬元和1000元的情況下，盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量為：

2023/2/1733在盈虧平衡點(diǎn)上生產(chǎn)能力利用率為：

（2）如果未來市場需求潛力很大，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力能夠充分實(shí)現(xiàn)，且生產(chǎn)成本能夠保持在預(yù)期的水平，那么盈虧平衡時(shí)的產(chǎn)品價(jià)格為：

2023/2/1734（3）同樣在生產(chǎn)能力充分利用的情況下，如果產(chǎn)品能按預(yù)期價(jià)格銷售，項(xiàng)目盈虧平衡時(shí)的單位變動(dòng)成本為：

此結(jié)果說明，即使市場前景很好，生產(chǎn)能力能夠充分實(shí)現(xiàn)，也還要注意成本的節(jié)約。如果單位產(chǎn)品的變動(dòng)成本超過了5.1萬元，那么該項(xiàng)目就要承受較大風(fēng)險(xiǎn)。2023/2/1735

五、敏感性分析SensitivityAnalys