大宗電子交易集合競(jìng)價(jià)交易制度的弊端與做市商制度引入,電子商務(wù)論文

大宗電子交易集合競(jìng)價(jià)交易制度的弊端與做市商制度引入,電子商務(wù)論文現(xiàn)貨是指商品社會(huì)中已經(jīng)現(xiàn)實(shí)存在的、能夠用來(lái)買(mǎi)賣(mài)交換且代表一定價(jià)值的標(biāo)的物。它包括商品現(xiàn)貨、大宗商品、現(xiàn)貨倉(cāng)單等。根據(jù)正常的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，商品交易發(fā)展經(jīng)過(guò)應(yīng)為：傳統(tǒng)現(xiàn)貨商品交易--中遠(yuǎn)期合約交易--現(xiàn)貨倉(cāng)單交易--商品期貨交易--商品期權(quán)交易--商品掉期交易--股權(quán)交易。但在我們國(guó)家，由于特殊原因，在中遠(yuǎn)期合約交易并沒(méi)有發(fā)展很完善的情況下于1980年代先行引進(jìn)了證券和期貨交易，如今再回過(guò)頭來(lái)發(fā)展大宗商品中遠(yuǎn)期合約交易。所以我們國(guó)家大宗商品現(xiàn)貨倉(cāng)單交易制度都是借鑒證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的交易制度〔競(jìng)價(jià)制度〕，盡管這種交易制度在世界范圍內(nèi)都是被廣泛使用的，但是也存在一定的局限性，十分是針對(duì)大宗交易。分析現(xiàn)行廣泛采用的集合競(jìng)價(jià)交易制度之弊端，討論當(dāng)前在國(guó)外盛行的做市商制度引入的可能性，是當(dāng)下行業(yè)發(fā)展所需的。一、大宗商品現(xiàn)貨倉(cāng)單市場(chǎng)的內(nèi)涵及發(fā)展現(xiàn)貨倉(cāng)單交易，是以倉(cāng)單為交易標(biāo)的，采用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)組織的同貨異地、同步集中競(jìng)價(jià)、統(tǒng)一撮合、統(tǒng)一結(jié)算、價(jià)格行情實(shí)時(shí)顯示的交易方式。簡(jiǎn)而言之就是將傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易借助電子化、網(wǎng)絡(luò)化的手段，以電子商務(wù)為平臺(tái)，充分發(fā)揮現(xiàn)貨市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、調(diào)節(jié)生產(chǎn)生活的功能和作用。我們國(guó)家當(dāng)前的大宗商品電子交易是起于上世紀(jì)年代末的現(xiàn)貨倉(cāng)單交易,當(dāng)時(shí)由內(nèi)經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)。后來(lái)由于電子商務(wù)和網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，現(xiàn)貨倉(cāng)單交易這一稱(chēng)謂逐步變?yōu)榱舜笞谏唐冯娮咏灰?其主要業(yè)務(wù)還是對(duì)相應(yīng)商品的倉(cāng)單進(jìn)行即期現(xiàn)貨或中遠(yuǎn)期訂貨交易。所以大宗商品倉(cāng)單交易又稱(chēng)為大宗商品電子交易。我們國(guó)家現(xiàn)貨倉(cāng)單市場(chǎng)是由各省、自治區(qū)、直轄市工商行政管理部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的，在互聯(lián)網(wǎng)上設(shè)置平臺(tái)，根據(jù)國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督總局公布的(大宗商品電子交易規(guī)范〕制定自個(gè)的管理辦法，組織會(huì)員交易商在平臺(tái)上進(jìn)行大宗商品買(mǎi)賣(mài)，管理方式類(lèi)似于期貨交易所的大宗商品批發(fā)市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，截至2020年12月，我們國(guó)家已有大宗商品電子交易市場(chǎng)538家，華而不實(shí)，處于運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的共513家，處于關(guān)閉或停業(yè)狀態(tài)的為25家。分布于32個(gè)省、直轄市、自治區(qū)和十分行政區(qū)，數(shù)量位列前10名的分別為：山東〔60〕、廣東〔56〕、江蘇〔46〕、浙江〔41〕、天津〔38〕、上?！?1〕、北京〔29〕、遼寧〔26〕、河南〔20〕、廣西和河北〔各19〕。包括能源、化工、煤炭、紡織、金屬、稀貴金屬、酒類(lèi)、礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品、林產(chǎn)品、牧漁產(chǎn)品、醫(yī)藥等十多個(gè)行業(yè)。二、大宗商品倉(cāng)單市場(chǎng)采取的市場(chǎng)交易制度(合同法〕對(duì)倉(cāng)單有明確的解釋?zhuān)谧C券分類(lèi)中，倉(cāng)單屬于商品證券。當(dāng)前，全球證券市場(chǎng)交易制度主要能夠分為兩大類(lèi)：一是拍賣(mài)驅(qū)動(dòng)〔Auction-driven〕或稱(chēng)指令驅(qū)動(dòng)〔Order-driven〕制度，即由買(mǎi)賣(mài)雙方直接報(bào)價(jià)，并根據(jù)價(jià)格優(yōu)先原則進(jìn)行匹配，亦稱(chēng)集合競(jìng)價(jià)制度；二是報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)〔Quote-driven〕或稱(chēng)做市商〔Marketmaker〕制度。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的大宗商品倉(cāng)單在交易制度方面大都借鑒證券和期貨交易市場(chǎng)成熟的運(yùn)行機(jī)制，即采用集中撮合〔即集合競(jìng)價(jià)〕的方式。國(guó)外市場(chǎng)的交易市場(chǎng)比擬成熟，交易制度主要有集合競(jìng)價(jià)和做市商制度。大多數(shù)國(guó)家的金融市場(chǎng)都引入了做市商制度，比方美國(guó)的納斯達(dá)克、歐洲的泛歐股票和衍生產(chǎn)品交易市場(chǎng)、英國(guó)倫敦證券交易所和金屬交易所等。周民源〔2002〕、JonesC〔1998〕等分析了有關(guān)數(shù)據(jù)總結(jié)出：在全球56個(gè)市場(chǎng)中，采用做市商報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)機(jī)制的市場(chǎng)有15個(gè)〔華而不實(shí)北美14個(gè)，歐洲1個(gè)〕占27%,使用競(jìng)價(jià)交易機(jī)制的市場(chǎng)占54%,其他情形占19%.在亞洲新興的市場(chǎng)中，有12個(gè)采取競(jìng)價(jià)交易機(jī)制，占86%.在19個(gè)歐洲市場(chǎng)中，有13個(gè)使用競(jìng)價(jià)交易機(jī)制，占68%.從國(guó)際范圍來(lái)看，競(jìng)價(jià)交易機(jī)制是市場(chǎng)交易運(yùn)行機(jī)制的主流。國(guó)內(nèi)的何朝陽(yáng)、馮耕中、范晴嵐〔2008〕對(duì)有代表性的上海大宗鋼鐵電子交易中心和鄭州商品交易所進(jìn)行了研究，指出兩者都采取集中撮合〔即集合競(jìng)價(jià)〕的方式.我們國(guó)家正在運(yùn)行的513家大宗商品交易市場(chǎng)的交易形式主要是掛牌交易、即期交易和中遠(yuǎn)期交易。華而不實(shí)有一些運(yùn)行成熟的市場(chǎng)已經(jīng)采用了競(jìng)價(jià)交易，比方渤海商品交易所、北京石油交易所、廣東化工交易中心等，都以公開(kāi)集中競(jìng)價(jià)的方式買(mǎi)賣(mài)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，買(mǎi)賣(mài)雙方根據(jù)合約條款的規(guī)定，在將來(lái)某一特定時(shí)間和地點(diǎn)，根據(jù)合約成交的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某一特定數(shù)量和質(zhì)量的資產(chǎn)或與某一資產(chǎn)有關(guān)的指標(biāo)，先確定交易價(jià)格，支付履約保證金，交割時(shí)買(mǎi)賣(mài)雙方錢(qián)貨兩清.本文選取國(guó)內(nèi)11個(gè)大宗商品電子交易市場(chǎng)作為研究樣本，分為兩大類(lèi)：模范市場(chǎng)和相關(guān)市場(chǎng)。模范市場(chǎng)以金銀島、廣西糖網(wǎng)、浙江塑料網(wǎng)上交易市場(chǎng)和天津渤海商品交易所為代表；相關(guān)市場(chǎng)里選取了7家：上海石油交易所、北京石油交易所、大連石油交易所、廣東塑料交易所、廣州化工交易中心、東盟交易所及寧波大宗商品交易所。各交易所采用的交易制度詳細(xì)如下：1、掛牌交易/現(xiàn)貨掛牌交易掛牌交易是指交易商自主發(fā)布非統(tǒng)一條款內(nèi)容的供求要約〔即掛牌〕，該要約一旦被他方接受〔即摘牌〕，即達(dá)成電子合同的交易形式。此種交易形式是為現(xiàn)貨商采購(gòu)或銷(xiāo)售品種或質(zhì)量差異大的商品而設(shè)計(jì)，適用于不易標(biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)貨的交易。當(dāng)市場(chǎng)掛牌交易發(fā)展到一定程度后，標(biāo)準(zhǔn)化合同交易的需求就會(huì)不斷加強(qiáng)，于是即期交易便產(chǎn)生了。此種形式在不同市場(chǎng)的詳細(xì)名稱(chēng)見(jiàn)表1.2、即期交易/即期現(xiàn)貨交易即期交易指簽訂格式化合同且短期內(nèi)進(jìn)行交收的形式，保證金標(biāo)準(zhǔn)和可否轉(zhuǎn)讓等要素有多種情況。此種交易形式是為各類(lèi)現(xiàn)貨商短期內(nèi)采購(gòu)或銷(xiāo)售商品而設(shè)計(jì)，適用于短期現(xiàn)貨交易活潑踴躍的市場(chǎng)。實(shí)現(xiàn)下面兩個(gè)方面的作用：一是即期交易使市場(chǎng)在實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨交易功能的基礎(chǔ)上進(jìn)行合約標(biāo)準(zhǔn)化，便于商品儲(chǔ)存、交收、運(yùn)輸，提高了現(xiàn)貨商品的流動(dòng)性。二是為投機(jī)資金入場(chǎng)交易創(chuàng)造了便利條件。相關(guān)市場(chǎng)交易形式分析見(jiàn)表2.3、中遠(yuǎn)期交易/中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易立即期交易運(yùn)行一段時(shí)間后，價(jià)格波動(dòng)會(huì)越來(lái)越小，投機(jī)資金就會(huì)離開(kāi)市場(chǎng)，此時(shí)就需要開(kāi)展遠(yuǎn)期合約的交易。中遠(yuǎn)期交易是指簽訂中長(zhǎng)期格式化合同且交收前可自由轉(zhuǎn)讓的交易形式。此形式是為各類(lèi)現(xiàn)貨商中長(zhǎng)期內(nèi)鎖定采購(gòu)或銷(xiāo)售價(jià)格而設(shè)計(jì)，適用于中長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)大的市場(chǎng)。實(shí)現(xiàn)下面兩個(gè)方面的作用：一是中遠(yuǎn)期交易有助于市場(chǎng)調(diào)節(jié)供求關(guān)系，減少價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，實(shí)現(xiàn)保值功能。二是有助于吸引投機(jī)資金入場(chǎng)交易，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)中遠(yuǎn)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能。相關(guān)市場(chǎng)交易形式分析見(jiàn)表3.4、競(jìng)價(jià)交易競(jìng)價(jià)交易是指交易商對(duì)統(tǒng)一交易標(biāo)的進(jìn)行集中報(bào)價(jià)，由對(duì)家選擇最有利的價(jià)格成交的交易方式。華而不實(shí)有一些運(yùn)行成熟的市場(chǎng)已經(jīng)采用了競(jìng)價(jià)交易，比方渤海商品交易所、北京石油交易所、廣東化工交易中心等。固然國(guó)家于2018年、2020年相繼出臺(tái)文件，嚴(yán)令禁止各種投機(jī)形式的中遠(yuǎn)期交易，38號(hào)文更明確指出禁止權(quán)益拆分、集中競(jìng)價(jià)、做市商交易，但是，渤海商品交易所在38號(hào)文下發(fā)之后的兩年里反而不斷擴(kuò)容，上市品種達(dá)62個(gè)〔包括競(jìng)買(mǎi)交易品種〕，為兩年前的三倍多。原因在于渤商所的交易真正與現(xiàn)貨掛鉤，擁有相對(duì)完善的實(shí)物交割制度，并且每日保有較大的貨物交割量。從商品交易的發(fā)展規(guī)律〔傳統(tǒng)現(xiàn)貨商品交易--中遠(yuǎn)期合約交易--現(xiàn)貨倉(cāng)單交易--商品期貨交易--商品期權(quán)交易--商品掉期交易--股權(quán)交易〕來(lái)看，競(jìng)價(jià)交易制度必然會(huì)在運(yùn)行成熟并且制度完善的市場(chǎng)中應(yīng)用，也是交易成本較低的一種交易制度，而且是能夠幫助市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格的有效制度。5、其他一些特殊的交易形式連續(xù)現(xiàn)貨交易是指交易商通過(guò)交易所電子交易系統(tǒng)，采用分期付款方式實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨合同買(mǎi)賣(mài)的交易方式。此形式相當(dāng)于連續(xù)現(xiàn)貨交易=即期交易+可轉(zhuǎn)讓+分期付款/交割,當(dāng)前在上海石油交易所、渤海商品交易所和寧波大宗商品交易所使用。此形式適用中長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)大、現(xiàn)貨交割資金壓力大的市場(chǎng)。提單交易是指在交收時(shí)使用市場(chǎng)出具的提貨單或倉(cāng)單以過(guò)戶(hù)等形式變更所有權(quán)的交易。金銀島的提單交易又分為兩種：全款形式和定金形式。中塑交易網(wǎng)的倉(cāng)單交易也是以倉(cāng)單所有權(quán)變更的形式進(jìn)行貨物交收。此形式適用貨物品質(zhì)差異不大且不易變質(zhì)、現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)大的市場(chǎng)。能夠?qū)崿F(xiàn)下面作用：一是提單交易突出其現(xiàn)貨交易功能，能合適短期和中長(zhǎng)期現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)的市場(chǎng)需求，減少品質(zhì)差異對(duì)交易的影響。二是倉(cāng)單交易不僅可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨交易功能，貨物注冊(cè)為倉(cāng)單有利于場(chǎng)內(nèi)流通和簡(jiǎn)化交割環(huán)節(jié)，也有利于吸引投機(jī)資金入場(chǎng)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)中遠(yuǎn)期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能。大宗商品電子交易市場(chǎng)在其十多年的發(fā)展經(jīng)過(guò)中因缺乏規(guī)范而亂象橫生，國(guó)家于2018、2020年對(duì)該行業(yè)實(shí)行了整頓。據(jù)悉2020年6月清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議辦公室下發(fā)(關(guān)于開(kāi)展各類(lèi)交易場(chǎng)所現(xiàn)場(chǎng)檢查的通知〕，行業(yè)人士以為新一輪清理整頓工作又將啟動(dòng)，這樣的清理整頓是為了能給扎實(shí)發(fā)展的市場(chǎng)更好的發(fā)展時(shí)機(jī)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。前文已提及競(jìng)價(jià)交易已經(jīng)在一些發(fā)展較成熟的市場(chǎng)開(kāi)展，并且開(kāi)展得很好，但是，今年年初貴金屬電子交易市場(chǎng)采用的做市商形式又招到了業(yè)界的質(zhì)疑。從當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)能夠看出，業(yè)界對(duì)于引入做市商制度有很大的意愿，2020年12月30日新三板掛牌企業(yè)股票能夠采取做市轉(zhuǎn)讓方式、協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式、競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式之一進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑐涫懿毮康淖鍪猩讨贫缺皇锥纫胫袊?guó)資本市場(chǎng)。隨著商品集合競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)的成熟，不少學(xué)者建議商品交易應(yīng)建立獨(dú)立的第三方的集合競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)，建立產(chǎn)權(quán)明晰、責(zé)權(quán)分明、科學(xué)管理的當(dāng)代企業(yè)制度，引入多家行業(yè)巨頭介入交易，用大流量和流動(dòng)性保證集合競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并優(yōu)化流程、提高效率、降低成本，實(shí)現(xiàn)共贏的目的。這就是做市商制度，即以做市商報(bào)價(jià)構(gòu)成交易價(jià)格、驅(qū)動(dòng)交易發(fā)展的證券交易方式。它是不同于競(jìng)價(jià)交易方式的一種證券交易制度，一般為柜臺(tái)交易市場(chǎng)所采用。做市商制度能夠起到做市、造市、監(jiān)市三大作用。做市商制度以美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)最為著名和完善。較之競(jìng)價(jià)制度，做市商制度有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)：一是提高流動(dòng)性，加強(qiáng)市場(chǎng)吸引力；二是有效穩(wěn)定市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)平衡運(yùn)行；三三、做市商制度與集合競(jìng)價(jià)制度的比擬。是具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能.但是，做市商制度下的市場(chǎng)必然無(wú)法像實(shí)時(shí)進(jìn)行交易信息披露的競(jìng)價(jià)制市場(chǎng)一樣具有較高的透明度?？傮w而言，這兩種交易制度各有利弊，也是做市商制度在市場(chǎng)流動(dòng)性和穩(wěn)定性方面優(yōu)于競(jìng)價(jià)制度〔指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)〕、在市場(chǎng)交易成本和透明度方面劣于競(jìng)價(jià)制度的根本原因。表4從6個(gè)方面對(duì)這兩種制度進(jìn)行比擬分析?？傮w而言，競(jìng)價(jià)制度存在的缺乏，包括流動(dòng)性問(wèn)題，即對(duì)大額指令交易發(fā)生漲跌停后投資者無(wú)法迅速完成交易；交易不活潑踴躍；穩(wěn)定性問(wèn)題，即莊家操縱股價(jià)，市場(chǎng)不穩(wěn)定；大額指令難以消化的問(wèn)題。而這些問(wèn)題是大宗商品倉(cāng)單交易市場(chǎng)作為一個(gè)新興的市場(chǎng)需要解決的，因而大宗商品市場(chǎng)引入做市商制度有其必要性。做市商制度是國(guó)外大宗商品市場(chǎng)的一種基本交易制度，全球前十大交易所中有八家不同程度地采用了做市商制度。從戰(zhàn)略層面看，引入做市商制度是爭(zhēng)奪大宗商品話(huà)語(yǔ)權(quán)的必要條件，中國(guó)的大宗商品進(jìn)口總量很大，但基本都是諸多的小貿(mào)易商和小消費(fèi)商，需要培養(yǎng)若干較大規(guī)模的做市商來(lái)跟國(guó)外巨頭抗衡。從技術(shù)層面看，做市商制度下的合約能夠是非標(biāo)準(zhǔn)化的，且做市商能夠保持市場(chǎng)流動(dòng)性，能夠解決市場(chǎng)失靈的問(wèn)題；做市商往往有強(qiáng)大的現(xiàn)貨背景和金融背景，除了提供作價(jià)、成交服務(wù)，還能夠根據(jù)需要進(jìn)行倉(cāng)單融資、質(zhì)押服務(wù)。四、大宗商品倉(cāng)單交易市場(chǎng)建設(shè)做市商制度的考慮〔一〕完善集合競(jìng)價(jià)制度，有序推進(jìn)做市商制度在大宗商品電子交易市場(chǎng)的嘗試能夠肯定的是，大宗商品電子交易是現(xiàn)貨交易，同時(shí)也是遠(yuǎn)期交易，期貨交易本質(zhì)上屬于基于現(xiàn)貨市場(chǎng)的具有融資性質(zhì)的衍生市場(chǎng)，是遠(yuǎn)期交易的高級(jí)特殊形態(tài)，具有相對(duì)的先進(jìn)性，大宗商品電子交易能夠借鑒期貨交易的某些交易規(guī)則以改良交易效率和安全，這是符合情理的，也有利于大宗商品交易市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。所以要不斷完善期貨市場(chǎng)的集合競(jìng)價(jià)交易制度，并在較成熟的大宗商品電子交易市場(chǎng)施行，以改良交易效率和安全。但是，在全球范圍內(nèi)大多數(shù)中國(guó)企業(yè)沒(méi)有能充分把握產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)和市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)，在全球大宗商品貿(mào)易經(jīng)過(guò)中處于被動(dòng)局面。主要原因是中國(guó)在大宗商品領(lǐng)域缺乏具有跨國(guó)實(shí)力的大型做市商，進(jìn)而使得中國(guó)企業(yè)在大宗商品領(lǐng)域缺乏自主定價(jià)權(quán)。因而，中國(guó)迫切需要建立充分發(fā)育的當(dāng)代化大宗商品現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，支持大宗商品交易市場(chǎng)主體的引進(jìn)和培育，逐步與國(guó)際市場(chǎng)交易規(guī)則接軌?！捕撤e極培育國(guó)內(nèi)大宗商品企業(yè)逐步成為做市商大宗商品貿(mào)易商僅僅通過(guò)簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)賺取差價(jià)，幾乎不利用任何金融工具；大宗商品生產(chǎn)商更多地則是出售本身的產(chǎn)品，對(duì)市場(chǎng)缺乏影響力；大宗商品運(yùn)營(yíng)商通常是指具備一定的貿(mào)易規(guī)模并在商品買(mǎi)賣(mài)經(jīng)過(guò)中充分運(yùn)用現(xiàn)有的金融工具的企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)通過(guò)金融工具最大化地實(shí)現(xiàn)自個(gè)的利益訴求，包括賺取超額利潤(rùn)，或借助其控制風(fēng)險(xiǎn)等；而大宗商品做市商，除了在交易經(jīng)過(guò)中利用金融工具之外，還有責(zé)任與義務(wù)為這個(gè)市場(chǎng)持續(xù)提供買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)，并在這里基礎(chǔ)上接受投資者的買(mǎi)賣(mài)指令，維持市場(chǎng)的流動(dòng)性與平衡性，是整個(gè)交易市場(chǎng)中的核心角色。所以當(dāng)前要基于充分發(fā)育的當(dāng)代化大宗商品現(xiàn)貨交易，鼓勵(lì)并著力引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知名交易企業(yè)，積極培育本地市場(chǎng)主體介入大宗商品交易活動(dòng)，培育出一批具有較強(qiáng)跨國(guó)業(yè)務(wù)能力的大宗商品做市商，使得國(guó)內(nèi)企業(yè)在大宗商品市場(chǎng)能與國(guó)外大型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)且不落下風(fēng)，甚至獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。大宗商品做市商企業(yè)本身首先須加強(qiáng)對(duì)于金融工具的使用及創(chuàng)新，從觀念上轉(zhuǎn)變對(duì)財(cái)務(wù)部門(mén)傳統(tǒng)的理解與定位，通過(guò)各類(lèi)財(cái)務(wù)工具的運(yùn)用及金融創(chuàng)新使得財(cái)務(wù)部門(mén)的角色由傳統(tǒng)的成本中心向利潤(rùn)中心轉(zhuǎn)變。其次，我們國(guó)家企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)本身國(guó)際化的發(fā)展道路，加強(qiáng)本身的國(guó)際影響力，在單一品種獲得一定的國(guó)際話(huà)語(yǔ)權(quán)的前提下，嘗試品種的擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)由單一品種單一區(qū)域，到單一品種國(guó)際化，再到多品種國(guó)際化的發(fā)展途徑?！踩臣訌?qiáng)金融機(jī)構(gòu)在做市商市場(chǎng)中的金融創(chuàng)新就當(dāng)前我們國(guó)家大宗商品交易市場(chǎng)的金融配套服務(wù)來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)對(duì)大宗商品發(fā)展的支撐力度缺乏：一是金融服務(wù)種類(lèi)不齊全，僅限于以商業(yè)銀行為主的傳統(tǒng)的金融服務(wù)，缺乏高端的金融服務(wù)，金融創(chuàng)新產(chǎn)品缺乏；二是金融配套服務(wù)的分布構(gòu)造不合理，十分是服務(wù)本身的構(gòu)造不合理，過(guò)度依靠間接投資，過(guò)于側(cè)重投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。針對(duì)這一現(xiàn)在狀況，我們國(guó)家應(yīng)嘗試尋求政策上的突破，鼓勵(lì)不允許進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)進(jìn)行交易的金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)介入到大宗商品的交易中，通過(guò)更深切進(jìn)入的市場(chǎng)介入行為，促進(jìn)其金融創(chuàng)新的開(kāi)展。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)要積極開(kāi)發(fā)包括推出回購(gòu)業(yè)務(wù)、無(wú)抵押授信、提高質(zhì)押額度比例及交易市場(chǎng)對(duì)沖操作等在內(nèi)的創(chuàng)新型的金融工具，為國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)及企業(yè)提供支撐服務(wù)?！菜摹撤e極培育國(guó)際性的交割倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)商從某種意義上講，大宗商品電子交易是物流手段，是為了商品的流通而由商品的供需方進(jìn)行的支付轉(zhuǎn)移活