聯(lián)合-4.1中期票據(jù)投資者市場(chǎng)交易評(píng)級(jí)

2016-4-中票投資者市場(chǎng)周（2016136020161360期一、投資者市場(chǎng)結(jié)果統(tǒng)本周二級(jí)市場(chǎng)上符合投資者市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的中票樣本數(shù)共有917期，一級(jí)市場(chǎng)上符合投資者市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)的中票樣本數(shù)共有17期，本周投資者市場(chǎng)36139.4%1個(gè)子級(jí)之內(nèi)（0，+1-1）的期數(shù)為673期，占73.4%；差異在2個(gè)或以上子級(jí)的期數(shù)為244期，占比為26.6%，其中僅2期為投資者高于傳統(tǒng)，其余全部為投資者低于傳統(tǒng)評(píng)按機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，本周二級(jí)市場(chǎng)上，除樣本量較少的東方金誠(chéng)外，新世紀(jì)所評(píng)債券的投資者市場(chǎng)與傳統(tǒng)差異在1個(gè)子級(jí)之內(nèi)（含0，+1和-1，下同）的比例最高，為85.2%。由于本統(tǒng)計(jì)期僅為一周，部分債券較集中，統(tǒng)計(jì)樣本代表性會(huì)存在一定的偏差，因此上述統(tǒng)計(jì)結(jié)果不一定能很好地反映機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)。表

單位：期項(xiàng)總期無(wú)差相差2個(gè)及以上子占占占0---2大1東方38163-聯(lián)合6-41-總2一級(jí)市場(chǎng)上，本周所發(fā)17期中票的投資者市場(chǎng)與傳統(tǒng)差異全部在1個(gè)子級(jí)之內(nèi)（含0，+1和-1），其中投資者市場(chǎng)與傳統(tǒng)無(wú)差異的期數(shù)為12期，占比為70.6%。表 單位：期項(xiàng)總期無(wú)差占占0-大312-聯(lián)合431-66---422-總5-二、建議適當(dāng)關(guān)注的債從本期應(yīng)關(guān)注的債券的級(jí)別分布看，有17只債券的信用等級(jí)為AAA，7只為AA+，AA，AAA從本期應(yīng)關(guān)注的債券的人所屬行業(yè)看，本周人行業(yè)主要涉及目前景氣度較的行業(yè)（煤炭、金屬非金屬等行業(yè)其中有1家人為城投類企業(yè)2。投資者與機(jī)構(gòu)對(duì)于上述類型企業(yè)或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)可能存在差異。投資者市場(chǎng)與傳統(tǒng)存在較大差別的詳細(xì)情況見(jiàn)附件1，差異為0表 人（次--否5-否5-陽(yáng)泉煤業(yè)（）公否4-否4-否4-石油、天然氣與供是3-鋁否12否13否3-否3-否3-否-4鋁否-4否-3否-4否-4否-4否-4否-3否-4蘇州金螳螂企業(yè)（）有限公否-5否-4否-3否-5否-3否-5人--215邯鄲礦業(yè)是2--16大同煤礦否1--否1--否1--否1--16冀中能源否1--否1--復(fù)星高科技（）有限司否1--否1--否1--中國(guó)裝備公否1--否1--15中南建設(shè)否2--包頭鋼鐵（）公否1--否1--14淮北礦業(yè)否1--否1--是1--否1--否1--否1--15新華聯(lián)不是11-否1--否1--14陽(yáng)泰實(shí)業(yè)否1--否-1-否-2-否-1-否-1-否-1-13甘否-1-否-2-否-2-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-15南方水泥否-1-否-2-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-否-2-是-1-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-15新疆金風(fēng)否-1-否-1-否-1-否-2-工公否-1-否-1-鋁否-2-鋁否-2-否-1-否-2-中國(guó)長(zhǎng)峽公否-2-否-2-否-1-否-1-14淮北礦業(yè)否-1-否-2-否-1-16金光紙業(yè)否-1-是-1-否-1-內(nèi)礦業(yè)（）公否-1-否-1-鋁否-1-鋁否-2-否-1-航空公否-2-否-1-否-1-否-1-14新華聯(lián)控否-1-否-1-否-1-15喀斯特旅重慶市武隆喀斯特旅游（是-1-否-2-15鄉(xiāng)寧焦煤否-2-否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-鄂爾多斯市煤炭（）有否-1-否-1-否-1-否-1-否-1-否-2-否-1-否-1-否-2-否-1-否-1-內(nèi)鄂爾多斯羊絨有限責(zé)否-1-否-1-15玉皇化工否-2-16玉皇化工否-1-否-1-否-2-16陽(yáng)谷祥光否-2-否-2-否-1-15永泰能源否-1-投資者市場(chǎng)方法簡(jiǎn)投資者市場(chǎng)是一種利用市場(chǎng)信息進(jìn)行的方法，在市場(chǎng)有效率（投資者提供另外視角的結(jié)果，同時(shí)其具有良好的時(shí)效性。目前我國(guó)的市場(chǎng)上虛高的債券，為投資者提供的信息；也可以幫助投資者尋找一些被市場(chǎng)所低估的投資者市場(chǎng)的結(jié)果也可以用來(lái)對(duì)傳統(tǒng)進(jìn)行補(bǔ)充、驗(yàn)證，可以幫助機(jī)構(gòu)及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并進(jìn)行，可以提示機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的和，提高傳統(tǒng)的及時(shí)性和準(zhǔn)確性。經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的投資者市場(chǎng)，其統(tǒng)計(jì)結(jié)果在某種意義上可以反映投資者對(duì)機(jī)構(gòu)質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)，是一種重要的對(duì)傳統(tǒng)評(píng)聯(lián)合資信的投資者市場(chǎng)方法主要采用結(jié)算公司每日公布的各等級(jí)債之比較，得到該債券的投資者市場(chǎng)。若投資者市場(chǎng)較傳統(tǒng)低n個(gè)子級(jí)，則以-n表示，反之以+n表示，0表示兩者結(jié)果一致。例如，若某只債券的傳統(tǒng)為AA+級(jí)，而投資者市場(chǎng)較傳統(tǒng)低2個(gè)子級(jí)，兩者的差異以-2表目前，聯(lián)合資信的中票投資者市場(chǎng)周報(bào)以日為時(shí)間單位，匯總二級(jí)市場(chǎng)發(fā)生的和本周新的中期票據(jù)的投資者市場(chǎng)。對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的債若某只債券在單日有多次，僅記為1期樣本，且以收盤時(shí)的到期收益率來(lái)評(píng)定其投資者市場(chǎng)；若某只債券在本周多日都有，則會(huì)記為多期樣本。對(duì)于新的債券，只選取采用固定利率（含累進(jìn)利率）的債券，并以利率進(jìn)行評(píng) 在計(jì)算總樣本中含有選擇權(quán)中票的剩余期限時(shí)，分兩種情況考慮。以某發(fā)行期