企業(yè)財務風險管理及防范

企業(yè)財務風險管理及防范企業(yè)財務風險管理及防備

[DOI]1013939/jcnkizgsc202219147

財務風險是企業(yè)在進行各種財務活動時，由于各種不可控的復雜因素的影響，使企業(yè)的實際收益與預期收益有差別的不確定性。由于財務風險是伴隨著企業(yè)各種活動的進行而產(chǎn)生的，并受到各種宏觀因素和微觀因素的影響，所以不可能將財務風險降低為零，最好的應對措施是提高管理者和財會人員的風險意識和專業(yè)能力，并建立完善的財務風險管理系統(tǒng)，對風險進行辨認、評估、并采取有效的應對措施，在考慮企業(yè)價值最大化的目標的同時，將風險降低至一定程度可接受的低水平。

1企業(yè)財務風險的種類及形成原因

11籌資活動產(chǎn)生的財務風險

企業(yè)籌資有債權(quán)融資和股權(quán)融資兩種主要方式，在進行債權(quán)融資時，由于負債占總資產(chǎn)比例過高或者企業(yè)過度依賴短期負債，會導致資本結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)需償付的利息過多，不僅會影響企業(yè)的正常經(jīng)營，甚至會產(chǎn)生償付危機；同時在融資時采取的不同的債權(quán)融資方式，市場利率及融資規(guī)模在瞬息即變的市場中都會對企業(yè)的財務風險產(chǎn)生不同程度的影響；企業(yè)在進行股權(quán)融資時，也會受經(jīng)濟整體大環(huán)境、行業(yè)周期、資本市場情緒等多方面因素的影響，如不對這些因素進行評估應對，很可能會導致融資失敗。

12投資活動產(chǎn)生的財務風險

企業(yè)的投資活動分為兩種，一種是對外投資，另一種是對內(nèi)投資。在進行對外投資時，如果斷策者主觀上沒有風險意識或者客觀上沒有足夠能力評估工程的風險，或者是在沒有充沛的對工程了解和調(diào)研，以及日后被投資方的經(jīng)營狀況的變化和市場環(huán)境的變化，都可能使實際收益與預期收益偏離過大，甚至沒有收益或虧損；在進行對內(nèi)投資時，企業(yè)購置固定資產(chǎn)擴大生產(chǎn)規(guī)模或是投資研發(fā)新產(chǎn)品，如果不對整個工程的可行性進行研究，利用數(shù)據(jù)進行分析預期收益的冀望和規(guī)范差，都會使預期收益有較大的不確定性。

13經(jīng)營活動產(chǎn)生的財務危機

從原材料的購置到商品的生產(chǎn)再到產(chǎn)品的銷售及資金的回籠，經(jīng)營活動是企業(yè)每天都必須面對的活動。部門之間不協(xié)調(diào)，沒有高效的信息溝通途徑，導致了生產(chǎn)部門雖制造了大量的商品，但是市場無法消化，銷售部門也無能為力，產(chǎn)品的積壓產(chǎn)生了儲存本錢，資金也沒法回籠，或者銷售部門采取寬松的賒銷政策，導致了大量的應收賬款，紙面上的可觀利潤卻不能給企業(yè)帶來實際的現(xiàn)金流，這些都加大了企業(yè)的財務風險。

2企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因

21產(chǎn)生財務風險的宏觀原因

這些宏觀因素都是難以預測的，而且企業(yè)無法防止，只能時刻關注和企業(yè)相關的信息，及時做出正確的反饋去適應環(huán)境從而保證企業(yè)的生存和開展。①政治原因：國家政治環(huán)境對企業(yè)的影響是巨大的，當不同政治力量引發(fā)戰(zhàn)爭時或者國家遭受經(jīng)濟制裁時，對企業(yè)的打擊可能是消滅性的。②經(jīng)濟原因：經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)變，行業(yè)的生命周期，貨幣政策及經(jīng)濟政策的改變，利率、匯率的變化都會加大財務風險。③社會原因：法律法規(guī)的改變，尤其是和企業(yè)密切相關的稅法，微小的變動對企業(yè)產(chǎn)生的影響是巨大的，同時人口結(jié)構(gòu)的調(diào)整也會影響勞動力市場，加大人力資本的本錢。④自然原因：自然災害的發(fā)生，一些非人為因素導致的損失，債權(quán)人和債務人的破產(chǎn)或死亡，都會對企業(yè)財務造成不同的影響。

22產(chǎn)生財務風險的微觀原因

這些原因也是復雜多樣的，但是與宏觀因素不同的是，這些原因是可以被辨認并且可控的，企業(yè)也應該重點針對微觀因素進行改革調(diào)整，從而使宏觀財務風險管理和微觀財務風險管理組成一個高效有機的系統(tǒng)。①企業(yè)的財務風險管理機制不健全。尤其是中小企業(yè)，內(nèi)部控制制度缺位，監(jiān)督管理機制沒有有效運行，母子公司資金管理混亂，企業(yè)整體資金使用效率低下，財務風險管理機制基本沒有可以生存的土壤。在大中企業(yè)中，盡管規(guī)章制度健全，但也不乏制度如同虛設的現(xiàn)象。②企業(yè)整體不足風險管理意識。由于管理者和會計人員風險意識能力單薄，專業(yè)能力不強，決策靠主觀經(jīng)驗，這樣就導致了公司管理水平低下，現(xiàn)金流緊張，資源沒有高效利用，經(jīng)營效率不高的局面。③企業(yè)管理者的決策失誤。在公司普遍多元化的今天，有些管理者盲目追求多元化經(jīng)營，不同子公司協(xié)調(diào)不到位，資源分配不合理，反而影響了公司的主營業(yè)務，適得其反；當企業(yè)取得成績時，管理者往往會自我膨脹，因此要制訂合理的決策制度，分散權(quán)力，相互制衡。④法律制度的缺失和企業(yè)管理者的道德風險。由于法律和制度上存在缺陷，一些管理者往往會為了謀取巨大利益鋌而走險，這種財務風險造成的結(jié)果往往比其他風險更嚴重，對企業(yè)來說更具有消滅性，安然事件中世界五百強的安然公司和當時五大國際會計師事務所之一的安達信一起轟然倒下了，但也催生了薩班斯法案的出臺，對愛護投資者起到了巨大的作用，在一定程度上抑制了管理者造假的想法。

3企業(yè)財務風險管理的本質(zhì)和目標

企業(yè)財務風險管理的本質(zhì)上是一個全系統(tǒng)多環(huán)節(jié)的管理過程，貫通于企業(yè)的所有活動之中。因此一個良好的風險管理系統(tǒng)是企業(yè)生存和開展的保障，真正高效的管理系統(tǒng)應該集辨認風險、評估風險、應對風險于一體的。從融資到投資到資金回籠到收益分配，每一個過程都存在著不確定性，而且在經(jīng)濟全球化的今天，競爭日益劇烈，企業(yè)不進行財務風險管理，就無法在競爭中存活下來。企業(yè)的終極目標是企業(yè)價值最大化，股東利潤最大化，因此財務風險管理也必然是為這個目標效勞的。在企業(yè)進行風險管理時有消極和積極的管理方式，消極管理是面對風險采取回避，從而降低不確定性，顯然這不合乎企業(yè)的終極目標，因此企業(yè)需要也必須進行積極的風險管理，建立健全完善高效的財務風險管理系統(tǒng)，主動去辨認和評估財務風險，在此根底上運用各種辦法和工具降低企業(yè)的風險，在一定風險程度下充沛利用杠桿，整合資源，擴大生產(chǎn)規(guī)模和市場占有率，保證高的資金利用率和收益率。4企業(yè)財務風險的防備措施

41建立財務風險預警機制和風險管理機制對于定性的風險因素，尤其是在面對宏觀因素的影響時，要在風險管理制度下依靠風險意識較強經(jīng)驗豐盛的管理者或者專家去做評估和應對，采取相應的金融工具去對沖風險；對于可以定量分析的風險因素，要將一些財務上的指標，示例現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動比率、利息保障倍數(shù)等相關指標賦予權(quán)重，建立適合自身企業(yè)的預警體系，并編制現(xiàn)金流量預測表，在接近預警值時及時對風險進行辨認并做出應對。對于評估出來的風險，可以采用風險轉(zhuǎn)移或者風險自擔的方式。

42加強管理者和財會人員的風險管理意識和專業(yè)能力

無論多么完善的風險管理機制，都需要人去操作，因此加強管理者和財會人員的風險意識是管理財務風險的基石，對于有條件的企業(yè)，可以獨自成立一個財務風險管理部門，時刻關注企業(yè)潛在的風險并對已發(fā)現(xiàn)重大風險進行評估并上報管理層共同應對。管理層也要優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，合理安頓長短期融資工程，在投資時充沛調(diào)研，并對多個工程采取組合投資，降低整體風險水平，并保持一定的流動性，對存貨等流動性資產(chǎn)做出及時的調(diào)整，合理安頓生產(chǎn)方案，協(xié)調(diào)好各個部門的工作，保證企業(yè)各部門高效一致的運行。

43企業(yè)財務風險的應對還需要多部門和監(jiān)管部門的共同努力

目前法律和制度還不是十分健全，對于財務舞弊的處分也過輕，導致了一些管理者為自己謀求利益鋌而走險，由于他們在企業(yè)權(quán)力很大，財務風險管理機制、內(nèi)控機制、監(jiān)管機制都無法發(fā)揮應有的作用，導致企業(yè)出現(xiàn)危機。如果能完善法律制度、