江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)

白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)金融投資總部南京2012.3預(yù)約開(kāi)戶：025-6667087115951864524江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!白銀的性質(zhì)及屬性白銀的供給情況分析交易所白銀上市合約目錄

白銀的需求分析影響白銀價(jià)格的主要因素江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!一、白銀的性質(zhì)及屬性江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!物理特性

1.導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性最好的金屬。2.有良好的柔韌性和延展性。3.常溫下，甚至加熱時(shí)也不與水和空氣中的氧發(fā)生作用。4.與大多數(shù)金屬相同，銀可回收再利用。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!

1白銀的商品屬性，白銀是貴金屬中最便宜的一種，全球銀礦供給約為金礦的9倍，不僅可制作貨幣、工藝品和首飾，也應(yīng)用于電子電氣、感光材料、醫(yī)藥化工等領(lǐng)域。通常工業(yè)需求占據(jù)了白銀產(chǎn)量的60%以上，而首飾等銀制品占用不到20%，因此大部分白銀都被消耗掉了。

2白銀的金融屬性，白銀屬于貴金屬投資范疇，和黃金一樣，具備對(duì)抗通貨膨脹的功能，同時(shí)具有國(guó)際公認(rèn)、交易靈活、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利、方便抵押等特點(diǎn)。

3白銀的投資屬性，白銀市場(chǎng)容量小，價(jià)格易被操控，穩(wěn)定性不及黃金，價(jià)格波動(dòng)比黃金更為激烈，白銀單價(jià)便宜、價(jià)格波動(dòng)較大，比較適合資金有限的投資者做中短線投資。白銀屬性江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!二、白銀的供給情況分析江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!中國(guó)黃金協(xié)會(huì)公布中國(guó)目前擁有11.65萬(wàn)噸白銀儲(chǔ)量，排名在美國(guó)、加拿大、墨西哥、澳大利亞和秘魯之后位居全球第六位。中國(guó)國(guó)內(nèi)擁有569座銀礦，其中江西省白銀儲(chǔ)量在國(guó)內(nèi)位居首位，占全國(guó)白銀儲(chǔ)量的15.3%。其它主要銀礦分布于云南11.3%、廣東9.3%、廣西7.6%、內(nèi)蒙古7.3%、湖北5.8%。我國(guó)的儲(chǔ)量及分布江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年我國(guó)生產(chǎn)白銀約11617噸，2011年上半年產(chǎn)5716噸，排世界位。湖南、河南、云南和江西等是我國(guó)白銀產(chǎn)量最大的幾個(gè)省份。豫光金鉛、江西銅業(yè)、湖南鑫達(dá)銀業(yè)、云南銅業(yè)、湖南郴州金貴銀業(yè)等是銀產(chǎn)量最大的幾個(gè)公司。我國(guó)產(chǎn)量及分布江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!世界主要獨(dú)立銀礦山1、世界最大銀礦山澳大利亞坎寧頓鉛鋅銀礦（Cannington）2、世界第二大銀礦山墨西哥普羅阿偌銀礦（Proano）3、世界第三大銀礦山俄羅斯杜卡特銀礦（Dukat）：4、世界第四大銀礦山秘魯烏丘查庫(kù)銀鉛鋅礦（Uchucchacua）5、世界第五大銀礦山美國(guó)格林·克里克鉛鋅銀礦（GreensCreek）江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!

白銀供應(yīng)的主要來(lái)源是礦產(chǎn)銀(而黃金供應(yīng)的主要來(lái)源是各國(guó)中央銀行官方售金行為),占70%的供應(yīng)比重。從近幾年全球白銀生產(chǎn)情況看,白銀總產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中有升趨勢(shì).銅礦副產(chǎn)白銀占比29%；鉛鋅礦副產(chǎn)白銀占比32%；金礦副產(chǎn)白銀占比10%；獨(dú)立銀礦礦產(chǎn)白銀占總供應(yīng)的27%；其他白銀約占2%礦產(chǎn)銀供應(yīng)結(jié)構(gòu)江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!

國(guó)內(nèi)主要白銀冶煉企業(yè)類：以生產(chǎn)鉛鋅為主營(yíng)業(yè)務(wù)的白銀冶煉企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)白銀生產(chǎn)企業(yè)中所占比重最大的一類，河南豫光金鉛、江西龍?zhí)煊?、湖南水口山為其中代表型企業(yè)；

第二類：以生產(chǎn)精銅為主營(yíng)業(yè)務(wù)的白銀冶煉企業(yè)，如：江西銅業(yè)和云南銅業(yè)；

第三類：以白銀為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，以湖南金貴有色和湖南鑫達(dá)銀業(yè)為代表。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!三、白銀的需求分析江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!白銀的工業(yè)用途分類1.電子電器材料電子電器是用銀量最大的行業(yè)，其使用分為電接觸材料、復(fù)合材料和焊接材料2.感光材料鹵化銀感光材料是用銀量最大的領(lǐng)域之一3.化學(xué)化工材料銀在這方面有兩個(gè)主要的應(yīng)用，一是銀催化劑，如廣泛用于氧化還原和聚合反應(yīng)，用于處理含硫化物的工業(yè)廢氣等。二是電子電鍍工業(yè)制劑4.工藝飾品5.醫(yī)藥與抗菌材料江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!四、影響白銀價(jià)格的主要因素江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!影響因素1、生產(chǎn)成本白銀的成本價(jià)格取決于白銀生產(chǎn)商的開(kāi)采技術(shù)，根據(jù)中國(guó)最大白銀生產(chǎn)商豫光金鉛2007年報(bào)顯示白銀產(chǎn)量570.49噸,白銀主營(yíng)成本1,578,686,682.87元,由此推算該公司2007年的白銀生產(chǎn)成本為2767元/公斤,即12.53美元/盎司，截至2009年12月18日為止,國(guó)內(nèi)銀價(jià)在2400-3955元/公斤的價(jià)位浮動(dòng)。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!3、其他金屬價(jià)格由于白銀主要是在開(kāi)采銅,鉛及鉀等金屬時(shí)所附帶的金屬,因此上述金屬這價(jià)格變化能影響白銀的開(kāi)采供應(yīng)量，從而影響白銀的價(jià)格。

江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!5、黃金價(jià)格根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)GFMS的測(cè)算，2005年，黃金價(jià)格與白銀價(jià)格的相關(guān)性達(dá)78%。從資金的供需方面看，投機(jī)或投資資金轉(zhuǎn)入商品市場(chǎng)，強(qiáng)化了銀價(jià)與黃金關(guān)聯(lián)性。而銀價(jià)的大幅波動(dòng)反過(guò)來(lái)又會(huì)影響資金的進(jìn)出。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!7、產(chǎn)銀國(guó)的匯率變化

墨西哥為全球主要產(chǎn)銀國(guó),其年產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的16%,故其拋售白銀的數(shù)量倍受市場(chǎng)關(guān)注.倘若墨西哥的貨幣匯率對(duì)美元下跌,將會(huì)誘使當(dāng)?shù)禺a(chǎn)銀商拋售白銀以換取美元,從而導(dǎo)致白銀價(jià)格回軟。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!五、交易所白銀上市合約江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!

白銀現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品上市交易所：上海黃金交易所正式定義：現(xiàn)貨延期市場(chǎng)采用雙向保證金交易方式，客戶以保證金買(mǎi)入或賣(mài)出延期合約后，可以選擇當(dāng)日平倉(cāng)了結(jié)或延期至下一交易日平倉(cāng)了結(jié)，也可以選擇當(dāng)天申請(qǐng)實(shí)物交收或延期至下一個(gè)交易日進(jìn)行實(shí)物交收；實(shí)物交收申請(qǐng)?jiān)谝?guī)定時(shí)段進(jìn)行，多頭持倉(cāng)可進(jìn)行收貨申報(bào)、空頭持倉(cāng)可進(jìn)行交貨申報(bào)。同時(shí)，引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制和中立倉(cāng)機(jī)制平抑實(shí)物交收上的供求矛盾。實(shí)際上是一種準(zhǔn)遠(yuǎn)期保證金交易產(chǎn)品交易標(biāo)的：現(xiàn)貨延期交收合約

AG（T+D)交易機(jī)制：保證金交易、逐日盯市通過(guò)交收申報(bào)使延期市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)系通過(guò)中立倉(cāng)申報(bào)和延期補(bǔ)償費(fèi)平衡交割產(chǎn)生的供需矛盾江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!天通銀優(yōu)勢(shì)1．24小時(shí)交易。周一上午8：00－周六凌晨4：00不間斷交易。彌補(bǔ)國(guó)際黃金報(bào)價(jià)波動(dòng)最頻繁的時(shí)間段，中國(guó)黃金交易品種停止報(bào)價(jià)和交易，提供了零時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)。

2．雙向獲利。上漲可買(mǎi)入獲利,下跌可賣(mài)出獲利,交易多樣化。3．T+0交易。每日可以交易數(shù)次,增加獲利機(jī)會(huì),減少投資風(fēng)險(xiǎn)。4．保證金交易。利用“杠桿”原理，只需8%的資金投入，放大12.5倍，提高資金利用率。5．可提取黃金實(shí)物.黃金是天然的抵御通貨膨脹、保值和增值的工具，必要時(shí)您也可以申請(qǐng)?zhí)崛〗桓顚?shí)物黃金或白銀,以減少投資風(fēng)險(xiǎn),甚至增值。6．無(wú)交割時(shí)間限制.大大減少了操作成本持倉(cāng)多久均可，由投資者自己把握，不必像期貨那樣到期后無(wú)論價(jià)格多少必須交割，可以大大減少投資者的操作成本。7．無(wú)漲跌停板限制。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!4、COMEX白銀合約合約單位

5,000盎司

報(bào)價(jià)單位

美元和美分/盎司

交易時(shí)間

（美東時(shí)間）

公開(kāi)喊價(jià)交易時(shí)間：8：25至13：25

電子盤(pán)交易時(shí)間：周日18：00至周五17：15，其中每天17：15-18：00間暫停45分鐘。

合約月份

當(dāng)前月，下兩個(gè)日歷月，自當(dāng)前月開(kāi)始23個(gè)月內(nèi)任意1，3，5和9月，60個(gè)月內(nèi)任意7和12月。

最小價(jià)格變動(dòng)

對(duì)于單純遠(yuǎn)期交易，包括期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易，最小價(jià)格變動(dòng)是每盎司1/2美分(或0.0005美元)的倍數(shù)，相當(dāng)于每份合約25美元；對(duì)于套期交易，以及結(jié)算價(jià)格，最小價(jià)格變動(dòng)是每盎司1/10美分(或0.001美元)，相當(dāng)于每手合約5美元。價(jià)格每波動(dòng)1美分相當(dāng)于每手合約波動(dòng)50美元。

最后交易日

交割月倒數(shù)第三個(gè)交易日

交割方式

交易所指定倉(cāng)庫(kù)或保管場(chǎng)所交割指定廠商并印有序列號(hào)的白銀

交割日期

交割月的個(gè)工作日至最后一個(gè)工作日

期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易

買(mǎi)方或賣(mài)方向交易所提交申請(qǐng)，要求將期貨合約換成等量現(xiàn)貨頭寸，新開(kāi)倉(cāng)或平倉(cāng)都適用

品級(jí)及質(zhì)量要求

刻有交易所指定廠商識(shí)別碼的、含銀純度不低于999、重量為1000或1100盎司的銀條

頭寸限制

單個(gè)月份或多個(gè)月份合約的總數(shù)不超過(guò)6000手，且現(xiàn)貨月份合約不超過(guò)1500手

交易代碼

SI

江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!白銀期貨合約（未確定）

交易品種銀錠交易單位30千克/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/克最小變動(dòng)價(jià)位0.01元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±5%，最大不超過(guò)10%合約交割月份1～12月交易時(shí)間上午9:00－11:30下午1:30－3:00最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級(jí)標(biāo)準(zhǔn)品：金銀量不小于99.9%的國(guó)產(chǎn)銀錠及經(jīng)交易所認(rèn)可的倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）認(rèn)定或精煉廠生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)銀錠交割地點(diǎn)交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的7%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬(wàn)分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼AG上市交易所上海期貨交易所江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!白銀

純銀顏色白，質(zhì)軟，摻有雜質(zhì)后變硬，顏色呈灰、紅色。純白銀比重為10.5，熔點(diǎn)960.5℃，導(dǎo)電性能佳，溶于硝酸、硫酸中。

白銀的種類：1、銀元寶

2、銀磚

3、銀滴珠

4、銀條

5、銀圓

（1）925銀：有人也稱為紋銀，要求銀的含量不得低于925‰，其他75‰可以是銅或抗氧化元素，可標(biāo)識(shí)為S925或Ag925、銀925，密度10.4g/cm3

。

（2）足銀：要求銀的含量不得低于990‰，可標(biāo)識(shí)為S990或Ag990、銀990。偶爾也能見(jiàn)到800銀（銀含量不得低于800‰）。近幾年發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)廠家為了防止銀首飾氧化，常常在925銀和足銀的表面再鍍上一層鎳，檢測(cè)時(shí)若不小心就很容易將其誤認(rèn)為是假貨或仿銀制品。

江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!化學(xué)特性

白銀的化學(xué)性質(zhì)比較穩(wěn)定，純銀不易氧化，但若含有少量雜質(zhì)時(shí)，其抗氧化性能將大大減弱，氧化后生成黑色的氧化銀。常溫下白銀在稀硫或稀鹽酸中不易被腐蝕，但在加熱情況下，白銀易被腐蝕。白銀易吸收水銀。元素符號(hào)：AG

江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!白銀的分類1.銀礦石銀礦資源為獨(dú)立銀礦和伴生銀礦。銀的礦物主要以硫化物的形式存在2.銀精礦銀精礦為有色金屬工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的中間產(chǎn)品3.粗銀粗銀主要指銀含量為30%～99.9%的礦銀、冶煉初級(jí)銀產(chǎn)品以及回收銀4.純銀純銀是指由各種含銀原料生產(chǎn)的、銀含量在99.90%～99.99%的銀江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!

世界銀儲(chǔ)量和儲(chǔ)量基礎(chǔ)分別為27萬(wàn)t和57萬(wàn)t。儲(chǔ)量主要分布在波蘭、中國(guó)、美國(guó)、墨西哥、秘魯、澳大利亞、加拿大和智利等國(guó)，約占世界總儲(chǔ)量和儲(chǔ)量基礎(chǔ)的80%以上。波蘭的儲(chǔ)量和儲(chǔ)量基礎(chǔ)列居世界首位，分別為51000t和140000t，占世界銀儲(chǔ)量和儲(chǔ)量基礎(chǔ)的18.8%和24.6%?，F(xiàn)有的世界銀儲(chǔ)量和儲(chǔ)量基礎(chǔ)靜態(tài)保證年限分別為14年和30年，說(shuō)明世界白銀儲(chǔ)量的保證程度并不是很高。全球儲(chǔ)量及分布江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!全球白銀年產(chǎn)量約為28700噸；中國(guó)是主要生產(chǎn)國(guó)，2010年我國(guó)生產(chǎn)白銀約11617噸；秘魯約年產(chǎn)3685噸、墨西哥年產(chǎn)約3000噸、澳大利亞約年產(chǎn)2300噸、智利、波蘭、美國(guó)、加拿大等主要白銀出產(chǎn)國(guó)約年產(chǎn)1000噸。

全球產(chǎn)量及分布江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!中國(guó)大型銀礦山中國(guó)有骨干八大銀礦（業(yè)內(nèi)簡(jiǎn)稱“八大銀礦”）1、河南桐柏銀礦(河南桐柏破山銀金礦)2、陜西銀礦(陜西柞水銀硐子銀鉛多金屬礦)3、湖北銀礦(湖北竹山銀洞溝銀金礦)4、河北豐寧銀礦5、廉江銀礦(廣東龐西洞銀礦)6、江西萬(wàn)年銀礦7、吉林四平銀礦8、貴溪銀礦（江西）以上八家銀礦為上世紀(jì)八十年代建設(shè)的獨(dú)立銀礦。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!

白銀市場(chǎng)的供應(yīng):新生礦產(chǎn)銀供應(yīng)以及地面庫(kù)存供應(yīng)。地面庫(kù)存的來(lái)源包括：制成品的回收、私人收藏、以及各國(guó)政府銀錠庫(kù)存的流通。地面庫(kù)存最主要的來(lái)源是制造業(yè)產(chǎn)品的回收，而攝影業(yè)的回收又占最大份額。在過(guò)去的幾年中，從攝影業(yè)回收的銀量持續(xù)下降（與攝影業(yè)對(duì)白銀需求持續(xù)下降相符）。白銀供應(yīng)江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!大約有70%的金屬銀來(lái)自銅、鋅、鉛、黃金冶煉中的陽(yáng)極泥，因此白銀的產(chǎn)量取決于上述幾種金屬的產(chǎn)量，因此與實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣度高相關(guān)。影響供給的主要因素江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!

有色金屬公司：西部礦業(yè)（600168）、銅陵有色（000630）、云南銅業(yè)（000878）、中金嶺南（000060）主產(chǎn)黃金公司：中金黃金（600489）、恒邦股份（002237）、山東黃金（600547）、紫金礦業(yè)（601899）、辰州礦業(yè)（002155）白銀概念股公司：*ST威達(dá)（000603）、豫光金鉛（600531）、榮華實(shí)業(yè)（600311）、西部礦業(yè)（601168）、江西銅業(yè)（600362）、馳宏鋅鍺（600497）涉銀國(guó)內(nèi)上市企業(yè)江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!白銀消費(fèi)分布情況圖

江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!珠寶首飾需求銀器需求量鑄幣印章需求其他應(yīng)用消費(fèi)

江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!白銀市場(chǎng)特點(diǎn)

國(guó)際白銀黃金價(jià)格主要由海外市場(chǎng)決定，定價(jià)中心在紐約COMEX和倫敦LBMA；由于白銀黃金具有硬通貨性質(zhì)，具有保值功能，成為金融投資載體，因此決定白銀價(jià)格的因素較多，主要因素有：

黃金價(jià)格、美元匯率、能源價(jià)格、經(jīng)濟(jì)及政局穩(wěn)定性、銀行利率、基金行情、實(shí)物和投資需求的變動(dòng)、通貨膨脹因素、供需關(guān)系變化、政府收售金銀的行動(dòng)等。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!2、現(xiàn)貨白銀實(shí)際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化。

一般來(lái)說(shuō)，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度決定了現(xiàn)貨白銀的總需求，例如在微電子領(lǐng)域，越來(lái)越多地采用現(xiàn)貨白銀作為保護(hù)層；在醫(yī)學(xué)以及建筑裝飾等領(lǐng)域，盡管科技的進(jìn)步使得現(xiàn)貨白銀替代品不斷出現(xiàn)，但現(xiàn)貨白銀以其特殊的金屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢(shì)。

而某些地區(qū)因局部因素對(duì)現(xiàn)貨白銀需求產(chǎn)生重大影響。如一向?qū)ΜF(xiàn)貨白銀飾品大量需求的印度和東南亞各國(guó)因受金融危機(jī)的影響，從1997年以來(lái)現(xiàn)貨白銀進(jìn)口大大減少，根據(jù)世界現(xiàn)貨白銀協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞及韓國(guó)的現(xiàn)貨白銀需求量分別下跌了71%、28%、10%和9%。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!4、

通貨膨脹對(duì)銀價(jià)的影響。

對(duì)此，要做長(zhǎng)期和短期來(lái)分析，并要結(jié)合通貨膨脹在短期內(nèi)的程度而定。從長(zhǎng)期來(lái)看，每年的通脹率若是在正常范圍內(nèi)變化，那么其對(duì)銀價(jià)的波動(dòng)影響并不大；只有在短期內(nèi)，物價(jià)大幅上升，引起人們恐慌，貨幣的單位購(gòu)買(mǎi)力下降，銀價(jià)才會(huì)明顯上升。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!6、美元走勢(shì)及原油價(jià)格

在主要交易市場(chǎng)上，白銀是以美元標(biāo)價(jià)的，因此，白銀價(jià)格走勢(shì)的一部分決定因素來(lái)源于美元幣值的變化。國(guó)際原油價(jià)格自2005年以來(lái)不斷走高，隨著白銀投資產(chǎn)品的出現(xiàn)，黃金和白銀的避險(xiǎn)、保值功能將得到凸現(xiàn)，從而受到避險(xiǎn)資金的熱捧。而由于美元和黃金價(jià)格的高相關(guān)性，白銀價(jià)格也會(huì)間接地受到美元貶值及高油價(jià)的影響。

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8、投機(jī)性需求

投機(jī)者根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)，利用現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)上的金價(jià)波動(dòng)，加上現(xiàn)貨白銀期貨市場(chǎng)的交易體制，大量“沽空”或“補(bǔ)進(jìn)”現(xiàn)貨白銀，人為地制造現(xiàn)貨白銀需求假象。在現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)上，幾乎每次大的下跌都與對(duì)沖基金公司借入短期現(xiàn)貨白銀在即期現(xiàn)貨白銀市場(chǎng)拋售和在COMEX現(xiàn)貨白銀期貨交易所構(gòu)筑大量的空倉(cāng)有關(guān)。在1999年7月份現(xiàn)貨白銀價(jià)格跌至20年低點(diǎn)的時(shí)候，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示在COMEX投機(jī)性空頭接近900萬(wàn)盎司（近300噸）。江蘇弘業(yè)期貨-白銀期貨基礎(chǔ)知識(shí)共44頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!1、上海黃金交易所白銀T+D1、交易品種：白銀延期Ag（T+D）2、交易單位：1000克/手（交易起點(diǎn)為1手）3、交易保證金率：合約價(jià)值的10.5%4、交易手續(xù)費(fèi)：白銀交易的手續(xù)費(fèi)率為萬(wàn)分之六。5、每日漲跌停幅度：上一交易日結(jié)算價(jià)的±7%6、延期費(fèi)率合約市值的萬(wàn)分之二/日7、交易時(shí)間：早市：