建設(shè)項目采用BT建設(shè)模式的風(fēng)險研究論文

-.z.《工程項目投資與融資》課程論文論文題目:建設(shè)項目采用BT建設(shè)模式的風(fēng)險研究姓名:學(xué)號:院系:專業(yè)名稱:年級:摘要：BT模式作為一種具備有限追索的特性融資模式，近年來在我國一些工程建設(shè)項目中，特別是各地政府非經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項目中正逐步得到應(yīng)用和發(fā)展。然而，BT模式作為一種新型的公私合作模式，在我國應(yīng)用時間較短，實際操作經(jīng)驗較少，立法工作還不夠完善，容易引發(fā)各種風(fēng)險。本文對BT模式進行深入分析，并結(jié)合部分建設(shè)項目的實際操作經(jīng)驗，提出BT項目的具體實施方式、風(fēng)險及防*措施。關(guān)鍵詞：BT模式；項目風(fēng)險；風(fēng)險管理Abstract：BTmodeasakindofhavingthefeaturesoflimitedrecoursefinancing,inrecentyearsinsomeconstructionprojectsinourcountry,especiallythegovernmentsofnonoperatinginfrastructureandpublicutilitiesprojectsaregraduallydevelopedandapplied.However,BTmodeasanewmodeofpublic-privatepartnerships,inourcountry,theapplicationtimeisshorter,lessactualoperatione*perience,thelegislationisnotperfectenough,easilyleadtoavarietyofrisks.Inthispaper,in-depthanalysisoftheBTmode.andbiningwiththee*perienceofpracticalpartoftheconstructionproject,putsforwardthespecificimplementationofBTproject,riskandpreventivemeasures.Keywords:BTmode;Projectrisk;Riskmanagement目錄BT模式.......................................51、BT模式的概念......................................52、BT模式的產(chǎn)生背景..................................53、BT模式的運作......................................54、BT模式的使用*圍及特征..........................65、BT模式下的成功案例.............................6BT建設(shè)模式的風(fēng)險..............................61、BT模式下的風(fēng)險....................................6（1）、融資風(fēng)險........................................6（2）、政府信用風(fēng)險....................................6（3）、法律風(fēng)險......................................7三、風(fēng)險的管理.......................................71、風(fēng)險的管理......................................8結(jié)束語...........................................9五、參考文獻.........................................9一、BT模式1、BT模式的概念BT是build和transfer的英文縮寫，意即建設(shè)-移交，是政府利用非政府資金來進行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)項目的一種融資模式。BT融資模式是由項目發(fā)起方通過招標(biāo)的方式確定投資方，然后由投資方負(fù)責(zé)項目資金籌措和項目建設(shè)，并承擔(dān)項目的建設(shè)風(fēng)險，項目建設(shè)完成驗收合格后，項目發(fā)起方按照簽署的回購協(xié)議接管項目，并在約定的一定期限內(nèi)分期向投資方支付投資總額并加上合理資金回報的一種融資建設(shè)方式。2、BT模式的背景隨著我國經(jīng)濟建設(shè)的高速發(fā)展及國家宏觀調(diào)控政策的實施，基礎(chǔ)設(shè)施投資的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設(shè)資金成了制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵。原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風(fēng)險和收益分擔(dān)不對稱，金融機構(gòu)、開發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項目為核心的有機循環(huán)閉合體，優(yōu)勢不能相補，資源沒有得到合理流動與運用。3、BT模式的運作BT建設(shè)模式中的項目主體有：項目業(yè)主（項目所在國政府或所屬部門制定的機構(gòu)或公司）、投資建設(shè)方（通過投標(biāo)方式獲得項目建設(shè)的特許權(quán)）、貸款銀行或其他相關(guān)單位。運作基本情況為：(1)項目的確定階段：政府對項目立項,完成項目建設(shè)書、可行性研究、籌劃報批等工作；（2)項目的前期準(zhǔn)備階段：政府確定融資模式、貸款金額的時間及數(shù)量上的要求、償還資金的計劃安排等工作；(3)項目的合同確定階段：政府確定投資方，談判商定雙方的權(quán)利與義務(wù)等工作；(4)項目的建設(shè)階段：參與各方按BT合同要求，行使權(quán)利，履行義務(wù)；(5項目的移交階段和回購階段：竣工驗收合格、合同期滿，投資方有償移交給政府，政府按約定總價，按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費用。4、BT模式的適用*圍和特征BT模式僅適用于政府公益性、準(zhǔn)公益性基礎(chǔ)設(shè)施這類缺乏收入補償機制的非經(jīng)營性項目建設(shè)。如不收費的城市道路建設(shè)、公益環(huán)境環(huán)保工程等。政府利用的資金是非政府的，資金來源為投資方籌措資金。投資方在移交時不存在投資方在項目建成后進行經(jīng)營來獲得收入。政府按比例向投資方分期支付合同的約定總價。BT模式下的成功案例自BT模式開始發(fā)展，我國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中很多次都運用到了這一模式來解決部分問題，成功的案例有以下項目：地鐵奧運支線、**地鐵二號線BT投融資、****開發(fā)區(qū)項目、**朝天門大橋項目、**陽候高速公路項目、**快速內(nèi)環(huán)線項目、中國中鐵**四環(huán)快速路等等。這些例子說明了BT模式在中國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中還是發(fā)揮著巨大的作用的，具有較大的發(fā)展?jié)摿?。二、BT建設(shè)模式的風(fēng)險1、BT模式下的風(fēng)險采用BT建設(shè)模式的項目一般都是建設(shè)規(guī)模大、建設(shè)周期長、籌集資金數(shù)額較大，因而帶來的風(fēng)險較大。其中風(fēng)險有工程技術(shù)風(fēng)險、項目外部環(huán)境風(fēng)險、中標(biāo)人投資能力風(fēng)險、中標(biāo)人建設(shè)管理能力風(fēng)險、項目融資風(fēng)險、項目回購風(fēng)險、法律風(fēng)險、政策風(fēng)險、特許權(quán)質(zhì)押風(fēng)險、社會風(fēng)險等。以下詳細(xì)介紹幾個影響比較大的風(fēng)險：（1）融資風(fēng)險BT模式中的一個重要環(huán)節(jié)，就是融資。對于一個項目來說，企業(yè)融資成功與否是BT項目成功的關(guān)鍵，是否擁有足夠的融資能力，是建筑企業(yè)在BT項目上的關(guān)鍵性競爭力。目前中國市場融資結(jié)構(gòu)比較單一，企業(yè)難以通過在資本市場直接融資來解決巨額投資的資金，往往只能依靠間接融資，即通過想銀行貸款融資，負(fù)債融資來解決投資資金。然后，BT項目動輒幾億、十幾億的投資額。然而在現(xiàn)今商業(yè)銀行嫌貧愛富的潛規(guī)則下，一般建筑企業(yè)直接融資困難，即使融資成功也存在巨額貸款還本付息的風(fēng)險。一是項目開展后，由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化，國家實行宏觀調(diào)控和貸款控制，企業(yè)可能無法籌措到足夠的資金，造成資金不到位，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。二是項目負(fù)債融資，可能因項目效益低下等原因，負(fù)債率達到警戒線，回購資金到位催收乏力，到期無法還本付息，最終導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況惡化，甚至面臨破產(chǎn)。三是企業(yè)經(jīng)營管理效率低下，決策管理信息系統(tǒng)不夠完善，投資理財能力較差，資金使用率偏低，因此企業(yè)缺少信譽，限制了企業(yè)的融資能力，形成企業(yè)融資過程中的潛在風(fēng)險。政府信用風(fēng)險政府信用風(fēng)險是BT項目融資模式投資人所需要面對的最大風(fēng)險。由于BT模式?jīng)]有未來的項目經(jīng)營利益作為投資回報，其投資收益完全依靠政府財力和信用的保證。如果政府信用發(fā)生重大變化，必將極大影響投資方的利益，政府信用風(fēng)險在實踐中主要體現(xiàn)在以下幾方面：政府優(yōu)惠承諾不能兌現(xiàn)，政府在招商引資時為鼓勵投資以BT方式投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，一定會開出相當(dāng)優(yōu)厚的條件來吸引投資方來投資，而投資方考慮到投資風(fēng)險比較大，也會相應(yīng)提出很多苛刻的條件與要求。政府根據(jù)項目的需要和急迫性，在不違背相關(guān)政策和損害政府的實質(zhì)利益的情況下，最后一般都會接受。然而，政府的支持度不是一直不變的，如果在實踐操作中，政府支持度發(fā)生重大調(diào)整，與公共利益相?；蛘哒畵Q屆等情況，最后都會出現(xiàn)一些變故，對投資方都會產(chǎn)生巨大的影響。政府故意單方面追加不合理設(shè)計方案，政府由于合理或者不合理的原因，在原有的設(shè)計上追加一些設(shè)計變更，增加了投資方的成本，使工程壓力增大甚至無法繼續(xù)進行。政府回購能力不足，當(dāng)項目完成并驗收合格之后，進行了項目移交，然后在政府對投資方的還款過程中，由于項目為基礎(chǔ)設(shè)施項目，本身不具備盈利能力，而有些地方政府財政能力不足，無法進行正常的回購。因此BT融資項目的投資人應(yīng)充分權(quán)衡地區(qū)性風(fēng)險和土地財政風(fēng)險。法律風(fēng)險在中國，BT融資模式屬于新型的融資模式，相應(yīng)的法律跟進滯后，而且BT模式涉及融資、投資。建設(shè)、轉(zhuǎn)讓等一系列活動，參與者包括政府、投資人、BT項目公司、建設(shè)方、原材料供應(yīng)商、融資擔(dān)保人、銀行、保險公司，以及勘察、設(shè)計、施工、監(jiān)理單位及分包商等諸多主體，參與主體法律關(guān)系復(fù)雜。參與各方在項目建設(shè)之間的權(quán)利和義務(wù)如何規(guī)*，尚缺乏法律規(guī)*的制約，法律風(fēng)險因此客觀存在。目前國內(nèi)沒有關(guān)于BT項目專門的法律法規(guī)，使得BT項目在實際操作中缺乏必要的法律依據(jù)，當(dāng)出現(xiàn)一些問題時解決很麻煩，給項目的實施帶來了一定的難度。風(fēng)險的管理1、風(fēng)險的識別根據(jù)項目中存在的風(fēng)險對項目的影響大小，嚴(yán)重風(fēng)險有政府信用風(fēng)險、中標(biāo)人投資能力風(fēng)險、融資風(fēng)險、特許質(zhì)押權(quán)風(fēng)險、政策風(fēng)險、社會風(fēng)險等；而工程技術(shù)風(fēng)險、項目外部環(huán)境風(fēng)險、中標(biāo)人建設(shè)管理能力風(fēng)險、法律風(fēng)險可以歸為一般風(fēng)險或者較大風(fēng)險，多會導(dǎo)致項目進行中成本增加、工期延長等，不過都是可以通過一定措施來進行轉(zhuǎn)移和防*的。（1）做好政府信用度風(fēng)險評估

投資人對于采用BT模式的項目是否取得成功，取決于對政府信用度的滲入調(diào)研。政府信用是投資人參與BT項目投資建設(shè)的基礎(chǔ)，既是強化投資人投資信心的保障，也是投資回報能否順利實現(xiàn)的保障。政府信用度高的地區(qū)相對于信用度低的地區(qū)，投資人的利益可以得到更好的保障，BT模式的運作就更加活躍。因而，BT項目投資人必須加強對擬投資地區(qū)政府信用的調(diào)查，對政府信用的預(yù)期作出正確判斷。開展政府信用風(fēng)險評估要歷史地、連續(xù)地考察和分析政府的信用狀況，并反復(fù)論證后得出是否投資的結(jié)論。

（2）對項目本身的經(jīng)濟性、適宜性風(fēng)險評估

BT模式下，項目建成后的經(jīng)營與投資方無關(guān)，但是也需要對項目的經(jīng)濟效益進行調(diào)研，因為項目建成后的經(jīng)濟效益和社會效益如何直接關(guān)系到整個項目建設(shè)的可行性和適宜性，從而影響政府投資導(dǎo)向和項目回購保障度。如果該項目是政府迫切需要建成并使其盡快發(fā)揮巨大經(jīng)濟效益和社會效益的項目，政府必然在回購資金上給予重點保障，政府如期履約的可靠度較高；反之，如果該項目不屬于政府政策引導(dǎo)發(fā)展的項目，或者建成后其經(jīng)濟效益與社會效益不能確定的項目，則政府在回購資金的保障方面將存在種種不確定的因素，政府的履約可靠度也會相應(yīng)降低。因此，作為BT項目的投資人，應(yīng)在前期調(diào)研中對項目經(jīng)濟性和投資適宜性進行全面調(diào)查與評估，必要時聘請專業(yè)調(diào)查咨詢機構(gòu)開展全面調(diào)查評估，增強項目投資的科學(xué)性，以防*因項目的經(jīng)濟性、適宜性問題帶來的風(fēng)險。

（3)投資人要做好不可控制風(fēng)險評估。

不可控制風(fēng)險是投資人難以駕馭的風(fēng)險。因自然災(zāi)害，如火災(zāi)、洪水、地震或戰(zhàn)爭等造成的損失，因政府信用狀況惡化造成工程款拖欠，融資的風(fēng)險，因利率變動直接或間接造成項目收益損失的風(fēng)險，建造或竣工風(fēng)險管理……。自然災(zāi)害或戰(zhàn)爭造成的風(fēng)險應(yīng)由政府方承擔(dān)，如果政府的風(fēng)險使投資方延誤工期和（或）承擔(dān)了費用，政府方應(yīng)同意或確定投資人有權(quán)獲得延長工期及將有關(guān)費用的總額加入合同價格中。再例如為了防止政府信用狀況出現(xiàn)問題，防*于未然，應(yīng)當(dāng)在合同依據(jù)上寫明地方人大與行政機關(guān)從程序上將項目進入重大財政性投資與政府采購的正常秩序，項目為政府采購對象，按國家財政部《政府采購品目與分類表》實施，從源頭上防止政府新的拖欠。

(4)商業(yè)保險

商業(yè)保險為BT項目建設(shè)投保商業(yè)保險是防*非系統(tǒng)性風(fēng)險的有效手段。投保商業(yè)保險可以發(fā)揮以下作用：一是可對損失迅速進行賠償以恢復(fù)項目的建設(shè)，保障項目建設(shè)的連續(xù)性；二是投資人也愿意在項目有充分保險的情況下投資，因此保險可以有效地改善融資條件；三是保險可以規(guī)避事故給項目成本帶來的沖擊，保持工程預(yù)算的穩(wěn)定；四是當(dāng)風(fēng)險發(fā)生時，以較低的保費支出獲得完善的風(fēng)險保障體系，可以保障業(yè)主政府、項目公司、建設(shè)承包商、投資人和原料供應(yīng)商等各方的自身利益。因而，無論是政府或是BT投資人都應(yīng)非常重視商業(yè)保險的風(fēng)險防*作用，并充分運