旅游投資分析(第四章)

第四章旅游項(xiàng)目投資規(guī)劃論證1、旅游項(xiàng)目投資規(guī)劃競(jìng)標(biāo)2、旅游項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)3、旅游項(xiàng)目投融資預(yù)測(cè)4、旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)本章主要內(nèi)容：第一節(jié)旅游項(xiàng)目投資規(guī)劃競(jìng)標(biāo)一、制定定向邀請(qǐng)規(guī)劃單位名單競(jìng)標(biāo)單位信息名稱相關(guān)業(yè)績(jī)規(guī)劃團(tuán)隊(duì)伙伴資源聯(lián)系方式主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)劃資質(zhì)二、制定邀標(biāo)實(shí)施方案設(shè)計(jì)三、發(fā)送邀標(biāo)函四、競(jìng)標(biāo)承諾函五、競(jìng)標(biāo)單位應(yīng)提供的資料清單基本情況簡(jiǎn)介資質(zhì)證書營(yíng)業(yè)執(zhí)照稅務(wù)登記證公司業(yè)績(jī)中標(biāo)案例獲獎(jiǎng)案例已經(jīng)營(yíng)案例公司團(tuán)隊(duì)專業(yè)技術(shù)構(gòu)成團(tuán)員資質(zhì)團(tuán)隊(duì)發(fā)展合作伙伴企業(yè)界政界傳媒界社會(huì)組織六、競(jìng)標(biāo)計(jì)劃書編制的基本要求七、參會(huì)代表名單八、競(jìng)標(biāo)計(jì)劃書評(píng)分體系九、評(píng)標(biāo)會(huì)議通知十、評(píng)分表格與計(jì)分十一、中標(biāo)單位選定與合同談判與中標(biāo)單位談判需要明確的問(wèn)題：基于旅游項(xiàng)目規(guī)劃邀標(biāo)與工程招標(biāo)的性質(zhì)、取向不同如果該規(guī)劃單位不能與業(yè)主單位達(dá)成合同重要條款的一致性，業(yè)主單位有權(quán)選擇其他未中標(biāo)單位核對(duì)對(duì)規(guī)劃內(nèi)容和結(jié)果、技術(shù)要求是否與邀標(biāo)方案一致根據(jù)實(shí)際情況增加規(guī)劃內(nèi)容與技術(shù)要求第二節(jié)旅游項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)

旅游項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)是在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上，由第三方（國(guó)家、銀行或有關(guān)機(jī)構(gòu)）根據(jù)國(guó)家頒布的政策、法規(guī)、方法、參數(shù)和條例等，對(duì)擬建項(xiàng)目建設(shè)的必要性、建設(shè)條件、生產(chǎn)條件、產(chǎn)品市場(chǎng)需求、工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益等進(jìn)行全面評(píng)價(jià)、分析、論證，進(jìn)而判斷其是否可行的一個(gè)評(píng)估過(guò)程。

一、投資評(píng)價(jià)的主要依據(jù)項(xiàng)目建議書及批復(fù)文件承諾文件、協(xié)議書等國(guó)家和部門行業(yè)的有關(guān)規(guī)定部門、地區(qū)制定的相關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)參數(shù)、價(jià)格及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。二、投資評(píng)價(jià)的指標(biāo)靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資收益率資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率與速動(dòng)比率借款償還期凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率

Pt——靜態(tài)投資回收期；T——為累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份；Ct-1為第T-1年累計(jì)凈現(xiàn)資金流量的絕對(duì)值；Ct為第T年的凈現(xiàn)金流量。（1）靜態(tài)投資回收期：

將計(jì)算出的靜態(tài)投資回收期（Pt）與所確定的基準(zhǔn)投資回收期（Pc）進(jìn)行比較：l）若Pt≤Pc，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；2）若Pt＞Pc，則方案是不可行的。（2）靜態(tài)投資收益率

R——投資收益率

K——投資總額

NA——正常年份的凈收益

靜態(tài)投資收益率未考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而且舍棄了項(xiàng)目建設(shè)期、壽命期等眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，故一般僅用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚不完整的項(xiàng)目初步研究階段。靜態(tài)投資收益率具有簡(jiǎn)單明了、綜合性強(qiáng)的特點(diǎn)，它表明單位投資每年的正常凈收益。

（3）資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是債務(wù)，可以用來(lái)檢查企業(yè)財(cái)務(wù)是否穩(wěn)定，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，所有者權(quán)益就越大，企業(yè)實(shí)力越強(qiáng)，債權(quán)保障程度越高；資產(chǎn)負(fù)債率越高，則所有者權(quán)益就越小，企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較弱，債權(quán)保障程度較低，債權(quán)人安全性越差，企業(yè)潛在投資人越少。該比率對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)越低越好。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，表明公司已資不抵債，對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)非常大。不同的行業(yè)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率有不同的要求。負(fù)債率太高，風(fēng)險(xiǎn)就很大；負(fù)債率低，又顯得太保守。行業(yè)不一樣，其合理的資產(chǎn)負(fù)債率也不一樣。例如零售業(yè)一般在55%左右；工業(yè)和農(nóng)業(yè)相對(duì)比較底35%左右。（4）流動(dòng)比率與速動(dòng)比率

流動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)。

但因各行業(yè)經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要求也不同。另外，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和理財(cái)方式也影響流動(dòng)比率。

一般認(rèn)為流動(dòng)比率不宜過(guò)高也不宜過(guò)低，應(yīng)維持在2：1左右，因而也稱之為2與1比率。過(guò)高的流動(dòng)比率，說(shuō)明企業(yè)有較多的資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上未加以更好的運(yùn)用。但是也會(huì)出現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)紅字,而仍然擁有一個(gè)較高的流動(dòng)比率得情況。

需要記住的一點(diǎn)是，流動(dòng)比率法對(duì)現(xiàn)金收、付的時(shí)間不作考慮。例如，一個(gè)公司今天沒(méi)有一張應(yīng)付賬單，但是明天卻有一大疊應(yīng)付賬單，同時(shí)它還擁有大量存貨（部分流動(dòng)資產(chǎn)），這些存貨要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期才能售出，這個(gè)公司表現(xiàn)出來(lái)很好的流動(dòng)比率，但事實(shí)上它的資產(chǎn)流動(dòng)性卻并不強(qiáng)。

借款還期是指根據(jù)國(guó)家財(cái)政規(guī)定及投資項(xiàng)目具體財(cái)務(wù)條件，以可資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以項(xiàng)目可作為償還貸款的項(xiàng)目收益（利潤(rùn)、折舊及共他收益）來(lái)償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。其具體推算公式如下:

借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有借款償債能力的。（5）借款償還期（6）凈現(xiàn)值

凈現(xiàn)值（NetPresentValue）是一項(xiàng)投資所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值與項(xiàng)目投資成本之間的差值。凈現(xiàn)值法是評(píng)價(jià)投資方案的一種方法。如果，凈現(xiàn)值為正值，投資方案是可以接受的；凈現(xiàn)值是負(fù)值，投資方案就是不可接受的。凈現(xiàn)值越大，投資方案越好。凈現(xiàn)值的計(jì)算公式如下：式中：NPV—

凈現(xiàn)值；Co—

初始投資額；Ct

—t年現(xiàn)金流量

r—

貼現(xiàn)率；n—

投資項(xiàng)目的壽命周期（7）內(nèi)部收益率

內(nèi)部收益率（IRR）是指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率，是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算內(nèi)部收益率的一般方法是逐次測(cè)試法。當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，可以直接利用年凈現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率法的計(jì)算步驟：第一步：在計(jì)算凈現(xiàn)值的基礎(chǔ)上，如果凈現(xiàn)值是正值，就要采用這個(gè)凈現(xiàn)值計(jì)算中更高的折現(xiàn)率來(lái)測(cè)算，直到凈現(xiàn)值正值近于零。第二步：再繼續(xù)提高折現(xiàn)率，直到測(cè)算出一個(gè)凈現(xiàn)值為負(fù)值。如果負(fù)值過(guò)大，就降低折現(xiàn)率后再測(cè)算到接近于零的負(fù)值。第三步：根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個(gè)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，用線性插值法求得內(nèi)部收益率。

內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)是可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平，不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。其缺點(diǎn)是計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，尤其當(dāng)經(jīng)營(yíng)期大量追加投資時(shí)，可能導(dǎo)致多個(gè)IRR出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實(shí)際意義。

只有內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或資金成本的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性。內(nèi)部收益率愈大，說(shuō)明項(xiàng)目的獲利能力越大

三、投資評(píng)價(jià)的要求(1)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)持公正、科學(xué)的態(tài)度，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)要準(zhǔn)確可靠，效益與費(fèi)用計(jì)算口徑要對(duì)應(yīng)一致。(2)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作應(yīng)遵循國(guó)家統(tǒng)一發(fā)布的評(píng)價(jià)方法和統(tǒng)一的評(píng)價(jià)參數(shù)。

(3)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)應(yīng)與現(xiàn)行財(cái)稅制度保持一致。

(4)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)要與項(xiàng)目的具體特點(diǎn)相吻合。四、投資評(píng)價(jià)的層次財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)角度：財(cái)務(wù)制度和價(jià)格體系成本：包含利息、稅金等收益：包括政府補(bǔ)貼范圍：直接效益與費(fèi)用評(píng)價(jià)價(jià)格：市場(chǎng)價(jià)格評(píng)價(jià)參數(shù)：行業(yè)基準(zhǔn)收益率、基準(zhǔn)投資回收期等財(cái)務(wù)參數(shù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)角度：資源優(yōu)化配置及區(qū)域整體利益成本：不包含利息、稅金收益：不包括政府補(bǔ)貼范圍：外部效果，即間接效益與費(fèi)用評(píng)價(jià)價(jià)格：影子價(jià)格評(píng)價(jià)參數(shù)：影子匯率、影子工資、社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)北川博物館投資

爭(zhēng)議第三節(jié)旅游項(xiàng)目投融資預(yù)測(cè)一、投資估算序號(hào)估算種類允許誤差作用1毛估>30%判斷是否進(jìn)行下一階段的工作2粗估<30%設(shè)想列入投資計(jì)劃3初步估算<20%據(jù)此列入投資計(jì)劃4確定性估算<10%確定投資額5詳細(xì)估算<5%投標(biāo)、訂合同、撥款1、投資估算的種類2、投資估算內(nèi)容基本預(yù)備費(fèi)用漲價(jià)預(yù)備費(fèi)用建設(shè)期利息建筑工程、設(shè)備及設(shè)施購(gòu)置費(fèi)用設(shè)施設(shè)備安裝費(fèi)用其它費(fèi)用3、投資估算依據(jù)專門機(jī)構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價(jià)費(fèi)用構(gòu)成、估算指標(biāo)、計(jì)算方法以及相關(guān)工程造價(jià)文件擬建旅游項(xiàng)目的各單項(xiàng)工程建設(shè)內(nèi)容及建設(shè)規(guī)模專門機(jī)構(gòu)發(fā)布的相關(guān)費(fèi)用的計(jì)算辦法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，以及政府部門發(fā)布的委托人指數(shù)

根據(jù)以上投資內(nèi)容，可編制建設(shè)項(xiàng)目投資估算表，然后通過(guò)表格計(jì)算項(xiàng)目工程建設(shè)投資需要量。

二、旅游項(xiàng)目固定投資估算

費(fèi)用子項(xiàng)目土建費(fèi)用設(shè)備購(gòu)置費(fèi)設(shè)備安裝費(fèi)其它基建費(fèi)預(yù)備費(fèi)

合計(jì)子項(xiàng)目AC1

子項(xiàng)目BC2

子項(xiàng)目CC3…………

子項(xiàng)目NCN

總計(jì)

C新建旅游項(xiàng)目投資估算表

單位：萬(wàn)元C=（C1+C2+C3+……Cn）·（1+M%）如果不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)用未列入表中，可根據(jù)如下公式計(jì)算：式中：M——為可預(yù)見(jiàn)費(fèi)用系數(shù)；

C——項(xiàng)目工程建設(shè)投資。參照同類項(xiàng)目在營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本（或總成本）、固定資產(chǎn)價(jià)值中流動(dòng)資金占有率指標(biāo)粗略估算流動(dòng)資金需要量。如果已知擬建項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入、年經(jīng)營(yíng)成本（年總成本）、年固定資產(chǎn)價(jià)值，以及類似項(xiàng)目的相應(yīng)資金率，就可以求出擬建項(xiàng)目的流動(dòng)資金額。三、旅游項(xiàng)目流動(dòng)資金的估算1．?dāng)U大指標(biāo)估算法用不同的資金率估算流動(dòng)資金額的計(jì)算式為：（1）流動(dòng)資金額=年?duì)I業(yè)收入×營(yíng)業(yè)收入資金率（3）流動(dòng)資金額=年經(jīng)營(yíng)成本×年資金周轉(zhuǎn)率（年資金周轉(zhuǎn)率是項(xiàng)目單位年資金周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)）（2）流動(dòng)資金額=年經(jīng)營(yíng)成本（總成本）×經(jīng)營(yíng)成本（總成本）資金率該方法是按照流動(dòng)資金組成，分項(xiàng)進(jìn)行詳細(xì)估算。在流動(dòng)資金周而復(fù)始的周轉(zhuǎn)使用中，既形成流動(dòng)資產(chǎn)，又存在流動(dòng)負(fù)債。分項(xiàng)詳細(xì)估算法的計(jì)算公式為：

2．分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+存貨+現(xiàn)金應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù)；存貨=外購(gòu)原材料+旅游產(chǎn)品

流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債

序

號(hào)

年份

項(xiàng)目

周轉(zhuǎn)天數(shù)

周轉(zhuǎn)次數(shù)

生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期

備注

345。。。。全年量周轉(zhuǎn)量全年量周轉(zhuǎn)量全年量周轉(zhuǎn)量生產(chǎn)負(fù)荷60%80%100%1流動(dòng)資產(chǎn)1.1應(yīng)收賬款1.2存貨1.2.1原材料1.2.2動(dòng)力燃料1.2.3輔助材料1.2.4包裝材料1.2.5在產(chǎn)品1.2.6產(chǎn)成品1.2.7其他1.3現(xiàn)金2流動(dòng)負(fù)債2.1應(yīng)付賬款3流動(dòng)資金需要量4流動(dòng)資金本年增加額5

鋪底流動(dòng)資金項(xiàng)目流動(dòng)資金估算表

單位：萬(wàn)元

四、旅游項(xiàng)目融資分析西藏旅游擬定向增發(fā)融資3.5億元1、融資分析的內(nèi)容融資預(yù)測(cè)資金籌措融資形式融資結(jié)構(gòu)融資成本融資風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)2、融資組織形式的選擇已有項(xiàng)目法人融資組織擬建項(xiàng)目不組建新的項(xiàng)目法人依托現(xiàn)有項(xiàng)目法人進(jìn)行融資由已有項(xiàng)目法人承擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)從已有項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)狀況考察償債能力新建項(xiàng)目法人融資組織組建新的項(xiàng)目法人項(xiàng)目投資由新項(xiàng)目法人籌措的資本金和債務(wù)資金構(gòu)成由新建項(xiàng)目法人承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)從項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后的經(jīng)濟(jì)效益考察償債能力3、資金籌措渠道項(xiàng)目法人自有資金政府財(cái)政性撥款國(guó)內(nèi)外銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金國(guó)內(nèi)外非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)資金外國(guó)政府、企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人等的資金國(guó)內(nèi)企業(yè)、團(tuán)體、個(gè)人等的資金4、融資形式時(shí)間分類短期融資長(zhǎng)期融資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分類負(fù)債融資資本融資貨幣分類國(guó)內(nèi)融資跨國(guó)融資5、資金渠道的選擇資本金融資渠道新設(shè)法人融資渠道：政府財(cái)政性資金、股份資金、受贈(zèng)予資金已有項(xiàng)目法人融資渠道：已有現(xiàn)金、資產(chǎn)資金、財(cái)政性資金、股份資金、受贈(zèng)予資金債務(wù)資金融資渠道信貸融資債券融資融資租賃6、融資方案分析資金來(lái)源可靠性分析總投資與年度投資能否得到足夠的資金供應(yīng)融資結(jié)構(gòu)分析確定合理的資本金與債務(wù)資金的比例股本結(jié)構(gòu)：合理確定各股東的出資比例債務(wù)結(jié)構(gòu)：合理確定內(nèi)外債比例、政策性銀行與商業(yè)性銀行的貸款比例、信貸資金與債務(wù)資金的比例融資成本分析債務(wù)融資成本：資金籌集費(fèi)用（如承諾費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、代理費(fèi)等）和資金占用費(fèi)用，如利息。資本金融資成本：資本金籌集費(fèi)用和資本金占用費(fèi)用融資風(fēng)險(xiǎn)分析資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)第四節(jié)旅游項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)旅游投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)是從投資商角度出發(fā)，根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度、現(xiàn)行價(jià)格和有關(guān)法規(guī)，研究和預(yù)測(cè)旅游投資項(xiàng)目在建成投資后所能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)效益大小，來(lái)決定擬建旅游項(xiàng)目或不同的投資技術(shù)方案的取舍。一、財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)的基本目標(biāo)了解項(xiàng)目贏利能力利潤(rùn)稅金了解項(xiàng)目清償能力財(cái)務(wù)清償能力債務(wù)清償能力了解項(xiàng)目財(cái)務(wù)外匯平衡情況評(píng)價(jià)其中的外匯收支項(xiàng)目編制財(cái)務(wù)外匯平衡表二、財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)的基本程序估算和分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算銷售收入與編制分析財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行不確定性分析：敏感性分析和盈虧平衡分析提出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論：將計(jì)算的財(cái)務(wù)效益指標(biāo)值與國(guó)家相關(guān)基準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比三、旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的選取視具體情況選用固定價(jià)格或變動(dòng)價(jià)格進(jìn)行財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)進(jìn)行贏利能力分析時(shí)，一般采用只考慮相對(duì)價(jià)格變動(dòng)因素的預(yù)測(cè)價(jià)格，計(jì)算不含通貨膨脹因素的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等贏利性指標(biāo)償債能力預(yù)測(cè)計(jì)算期內(nèi)可能存在較為嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)，應(yīng)采用包括通貨膨脹影響的變動(dòng)價(jià)格計(jì)算償債能力指標(biāo)，反映通貨膨脹因素對(duì)償債能力的影響。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中計(jì)算營(yíng)業(yè)收入及經(jīng)營(yíng)成本所采用的價(jià)格，可以是含增值稅的價(jià)格，也可以是不含增值稅的價(jià)格，應(yīng)在評(píng)價(jià)時(shí)，說(shuō)明計(jì)價(jià)方法1、旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)價(jià)格選取2、旅游投資項(xiàng)目稅費(fèi)的選取財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)涉及的稅費(fèi)有：增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等。進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)說(shuō)明稅種、稅基、稅率、計(jì)稅額等如，減免稅費(fèi)優(yōu)惠時(shí)，應(yīng)說(shuō)明政策依據(jù)以及減免方式和減免金額。3、旅游投資項(xiàng)目貸款利率的選取采用固定利率的貸款項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)直接采用約定的利率計(jì)算利息采用浮動(dòng)利率的貸款項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)時(shí)，對(duì)貸款期內(nèi)的平均利率進(jìn)行預(yù)測(cè)，采用預(yù)測(cè)的平均利率計(jì)算4、旅游投資項(xiàng)目匯率的選取旅游投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)匯率的取值，一般采用國(guó)家外匯管理部門公布的當(dāng)前外匯牌價(jià)的賣出、買進(jìn)的中間價(jià)5、旅游投資項(xiàng)目計(jì)算期的選取旅游投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)計(jì)算期包括建設(shè)期和經(jīng)營(yíng)期，一般不超過(guò)20年經(jīng)營(yíng)期應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品生命周期、主要設(shè)施設(shè)備的使用壽命期、主要技術(shù)的壽命期等因素確定經(jīng)營(yíng)期的長(zhǎng)短。對(duì)設(shè)定計(jì)算期短于經(jīng)營(yíng)期較多的項(xiàng)目，計(jì)算內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)時(shí)，為避免計(jì)算誤差，將計(jì)算期結(jié)束以后年份的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出折現(xiàn)至計(jì)算期末。6、旅游投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)負(fù)荷的選取經(jīng)營(yíng)負(fù)荷是旅游投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)旅游接待能力的發(fā)揮程度，也稱經(jīng)營(yíng)能力利用率，用百分比表示。是計(jì)算經(jīng)營(yíng)收入和經(jīng)營(yíng)成本的重要依據(jù)之一。經(jīng)營(yíng)負(fù)荷一般應(yīng)按照旅游投資