版權(quán)說明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
Chapter9:ValuationofCommonStocksCopyright?PrenticeHallInc.2000.Author:NickBagley,bdellaSoft,Inc.ObjectiveExplainequityevaluationusingdiscountingDividendpolicyandwealth1Chapter9Contents9.1Readingstocklistings9.2Thediscounteddividendmodel9.3Earningandinvestmentopportunity9.4Areconsiderationofthepricemultipleapproach9.5Doesdividendpolicyaffectshareholderwealth?2ReadingStockListings3PresentValueofDividends4ExpectedRateofReturnThepriceanddividendnextyearareexpectedprices,soTheexpectedrateofreturninanyperiodequalsthemarketcapitalizationrate,k5RateRelationshipThisrelationshiptellsyouthatnextyear’sexpecteddividendyield+theexpectedcapitalgainyieldisequaltotherequiredrateofreturn6Price0IsDiscountedExpected(Dividend1+Price1)Priceisthepresentvalueoftheexpecteddividendplustheend-of-yearpricediscountedattherequiredrateofreturn7EaseofUseRecallfromchapter4that,foraperpetuity,thepresentvalueistherealvalueofthefirstcashflowdividedbytherealrate8PuttingThisTogether9SolvingforK
10G=CapitalGainsYieldComparingpriorresults:11EarningandInvestmentOpportunityTosimplifytheanalysis,supposethatnonewsharesareissues,andnotaxesDividends=earnings-netnewinvestment“D=E-I”.Theformulaforvaluingstockis12GrowthStockOriginalwealthKeptReinvestedWealthMultiplier13GrowthStock14GeneralizeLettheV=valueoftheshareswithoutreinvestmentG=thegrowthfromnewinvestmentR=retentionratioM=wealthmultiplier=g/iWealthg=wealth0*(1-r)/(1-w*r)15ReinvestmentUnderNormalGrowthRetentionRatioGrowthRateCostofCapital16Illustration:Dividends17Illustration:DividendPaymentWas2Was10Were12Were1218
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽，若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間，僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理，對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容，請與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2025年湘教新版九年級歷史上冊月考試卷
- 智能教育設(shè)備合作開發(fā)合同（2篇）
- 2025年湘教新版八年級生物下冊階段測試試卷含答案
- 2025年山西體育職業(yè)學(xué)院高職單招高職單招英語2016-2024歷年頻考點試題含答案解析
- 2025年山東醫(yī)學(xué)高等專科學(xué)校高職單招語文2018-2024歷年參考題庫頻考點含答案解析
- 2025年南寧職業(yè)技術(shù)學(xué)院高職單招職業(yè)技能測試近5年?？及鎱⒖碱}庫含答案解析
- 2025至2031年中國牛羊脫色脫味油行業(yè)投資前景及策略咨詢研究報告
- 對流層頂化學(xué)污染傳輸-深度研究
- 二零二五年度物業(yè)公司與業(yè)主共建社區(qū)文化活動平臺合同
- 2025年度二零二五年度炊事員烹飪文化傳承聘用合同書
- 廣東省茂名市電白區(qū)2024-2025學(xué)年七年級上學(xué)期期末質(zhì)量監(jiān)測生物學(xué)試卷（含答案）
- 《教育強(qiáng)國建設(shè)規(guī)劃綱要（2024－2035年）》全文
- 2025年河南洛陽市孟津區(qū)引進(jìn)研究生學(xué)歷人才50人歷年高頻重點提升（共500題）附帶答案詳解
- 2025年度軍人軍事秘密保護(hù)保密協(xié)議與信息安全風(fēng)險評估合同3篇
- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型中的職業(yè)能力重構(gòu)
- 2025屆高中數(shù)學(xué)一輪復(fù)習(xí)專練：橢圓（含解析）
- 中國服裝零售行業(yè)發(fā)展環(huán)境、市場運行格局及前景研究報告-智研咨詢（2025版）
- 汽車車身密封條設(shè)計指南
- 2024建安杯信息通信建設(shè)行業(yè)安全競賽題庫（試題含答案）
- JBT 14727-2023 滾動軸承 零件黑色氧化處理 技術(shù)規(guī)范 （正式版）
- 術(shù)后譫妄及護(hù)理
評論
0/150
提交評論