東方園林財務分析報告

學院：會計學院專業(yè)：財務管理學生姓名：學號：420612406009指導教師：目錄一、公司基本情況介紹 31、簡介 32、公司運營情況及財務狀況說明 5二、財務報表分析 7（一）、資產(chǎn)負債表分析 71、水平分析 72、垂直分析 8（二）東方園林利潤水平分析 9（三）東方園林現(xiàn)金流量結構分析 10（四）東方園林所有者權益變動表的規(guī)模分析 10（五）東方園林所有者權益變動構成分析表 10三、財務利率分析 111、盈利能力分析 112、償債能力分析 12（1）短期償債能力析 12（2）長期償債能力分析 133、營運能力分析 144、企業(yè)能力分析 15四、綜合評價 181、評價 182、建議 1901年8月21日，經(jīng)北京市人民政府經(jīng)濟體制改革辦公室《關于同意北京東方園林有限公司變更為北京東方園林股份有限公司的通｜知》（京政體改股函［2001］48號）批準，北京東方園林有限公司以2001年6月30日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)3,366.13萬元，按1:1的比例進行折股，整體變更設立北京東方園林股份有限公司。變更后，北京東方園林股份有限公司的股份總數(shù)為3,366.13萬股，每股面｜值1元，股本總額為3,366.13萬元。

2001年8月27日，華證會計師事務所有限公司為本公司設立出具了華證驗字［2001］第070-1號《驗資報告》。本公司于2001年9月12日在北京市工商行政管理局辦理完成工商登記手續(xù)，領取了營業(yè)執(zhí)照，注冊資本為3,366.13萬元。主營業(yè)務東方園林業(yè)務包括環(huán)保水務工程的咨詢、設計、施工、運營，固廢垃圾的收集、轉(zhuǎn)運、循環(huán)利用、處理及運營管理，以及土壤修復等服務。重大風險（1）行業(yè)政策風險。我國PPP模式處于起步階段，PPP模式發(fā)展的政策環(huán)境、信用環(huán)境還有待完善。此外，PPP項目一般項目周期較長，往往跨越幾屆政府，政府換屆能否影響履約情況有待考察。公司將密切關注政策變化，牢牢抓住PPP模式的發(fā)展機會，同時審慎考慮項目風險，篩選優(yōu)質(zhì)低風險的項目。（2）應收賬款風險。市政園林項目通常需要企業(yè)先墊資后收款，因此會形成大量應收賬款。由于公司市政園林工程業(yè)務的投資方是地方政府，信用等級較高，一般而言違約風險不大。公司土地保障模式推進順利，目前尚未出現(xiàn)需出讓保障地塊來支付工程款的情形，但受地方政府債務壓力的影響，仍然存在應收賬款無法及時回收的潛在風險。公司將密切關注業(yè)務的資金狀況及保障地塊的保障能力，確保土地保障模式的有效性。（3）存貨損失的風險。目前，公司存貨余額55.70億元，盡管目前公司未發(fā)生壞賬損失，但存在存貨發(fā)生損失的風險，且因結算延期而導致收款延遲的情況，存在工程款不能及時回收的風險。公司目前已成立結算工作組，加快結算進度，盡快將部分存貨結算轉(zhuǎn)入應收賬款，及時催收，減少可能發(fā)生的損失。（4）管理風險。隨著公司業(yè)務的擴展及發(fā)展規(guī)模的逐年擴大，業(yè)務板塊增多，組織結構趨于復雜，如何進一步提高管理水平成為公司高度關注的問題。為此，公司不斷優(yōu)化組織架構，提高管理效率，不斷加強人才儲備及管理團隊建設，針對不同業(yè)務特點實行不同的績效考核體系。致力于良好的企業(yè)文化的培養(yǎng)，尤其注重塑造創(chuàng)新精神和團隊精神。（5）自然災害風險。公司現(xiàn)有苗木基地面積近33,000畝，隨著“苗聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略的深入推進，苗木將成為公司重要的戰(zhàn)略資源。如果發(fā)生嚴重的旱、澇、冰雹、霜凍、火災、病蟲害、地震等自然災害，將對公司的生物資產(chǎn)乃至業(yè)務發(fā)展產(chǎn)生不利影響。公司未來將加強對苗木培育、防護技術的創(chuàng)新和改進，建立完善的災害防治系統(tǒng)，及時應對自然災害風險。2、公司運營情況及財務狀況說明2014年是公司在中小企業(yè)板上市的第五年，是“二次創(chuàng)業(yè)”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關鍵年份。報告期內(nèi)，受經(jīng)濟下行壓力、房地產(chǎn)市場下滑和地方政府債務調(diào)控等外部因素的影響，公司董事會審時度勢，積極調(diào)整了工作重點，堅定了由傳統(tǒng)市政園林景觀業(yè)務向水生態(tài)治理轉(zhuǎn)型的決心，加強了簽約時對客戶信用資質(zhì)的審核，在行業(yè)并購、金融模式、PPP合作模式等方面進行了探索嘗試。2014年1-12月公司完成框架協(xié)議或合同簽約共計123.37億元。截至2014年12月31日，待執(zhí)行的框架協(xié)議及合同金額為486.04億元。公司在項目結算和收款方面取得重大進展，全年實現(xiàn)收款34.28億元，同比增加11.61億元，其中，公司嘗試通過金融模式保障工程款的及時回收，針對不同客戶的實際情況，通過與商業(yè)銀行、信托公司等各類金融機構合作，從融資結構、利息分擔、資金監(jiān)管等全方位進行設計和實踐，取得了顯著效果，全年實現(xiàn)金融模式回款約8億元。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)值收現(xiàn)比（銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金/營業(yè)收入）由上年同期的46%提升至73%，提高27個百分點。自2014年起，公司創(chuàng)新性地將生態(tài)金融概念引入到業(yè)務發(fā)展當中，探索了由傳統(tǒng)工程模式向第三方金融模式和PPP投資模式的轉(zhuǎn)型。一方面，公司與金融機構開展了多方面的深入合作，構建穩(wěn)健有效的金融平臺。報告期內(nèi)，公司先后與中融國際信托有限公司、中國民生信托有限公司、上海長江財富資產(chǎn)管理有限公司、國家開發(fā)銀行股份有限公司北京市分行等多家機構簽署了合作協(xié)議，內(nèi)容涉及景觀建設、合作設立生態(tài)產(chǎn)業(yè)并購基金、傳統(tǒng)項目應收賬款回收等多方面。另一方面，公司積極響應“建立健全政府和社會資本合作（PPP）機制”的號召，先后與黃山市黃山區(qū)人民政府、宜興環(huán)?？萍脊I(yè)園管委會、北京市房山區(qū)人民政府等多地政府就PPP模式開展合作。PPP模式更強調(diào)的是一種公司的合伙協(xié)調(diào)機制，目的在于發(fā)揮共同利益的最大化，以便與政府實現(xiàn)“利益共享、風險共擔、全程合作”，有效降低項目風險，有利于后期回款。公司繼續(xù)景觀業(yè)務生態(tài)化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程，將生態(tài)修復業(yè)務融入景觀工程業(yè)務中，創(chuàng)新性地提出了水資源管理、水污染治理和水生態(tài)修復、水景觀建設的“三位一體”生態(tài)綜合治理理念。公司持續(xù)打造生態(tài)規(guī)劃設計及生態(tài)修復技術的核心競爭力，在生態(tài)品牌推廣及生態(tài)技術研究合作方面取得較大進展。報告期內(nèi)，公司參與了盤縣生態(tài)景觀建設項目、武漢江夏項目、東勝生態(tài)產(chǎn)業(yè)園工程項目、徐礦集團礦山公園及工業(yè)遺址規(guī)劃開發(fā)項目等重大項目的談判，并根據(jù)不同項目的進展簽署了框架協(xié)議、施工合同或參與了招投標工作。公司對苗木板塊業(yè)務內(nèi)容進行了調(diào)整。一方面，公司繼續(xù)踐行苗木產(chǎn)業(yè)園戰(zhàn)略，公司苗木基地將逐漸由重資產(chǎn)的自建模式，轉(zhuǎn)變?yōu)檩p資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈合作模式。除了保有部分自建基地用于種植新品及稀缺品種外，公司大部分基地將作為苗木產(chǎn)業(yè)園，采用產(chǎn)業(yè)鏈合作模式運作。產(chǎn)業(yè)鏈合作模式中，公司將進行招商，為合作商戶提供服務，包括土地管理、品類規(guī)劃、種苗采購、融資支持、代理銷售等，與合作商戶合作共贏。截至2014年12月31日，公司擁有約3.3萬畝苗木基地，主要分布在河北、山東、北京、浙江、湖北等地區(qū)，同比增加1.3萬畝。消耗性生物資產(chǎn)賬面價值超過3.94億元，為公司業(yè)務長期發(fā)展提供了資源保障。另一方面，因考慮到目前苗木行業(yè)信息化程度低，市場培育需要長期持續(xù)的投入和努力，波動性較大，同時苗木行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和苗木金融的實施存在較大不確定性，為了避免對公司盈利造成較大波動，從維護全體股東的利益出發(fā)，公司2014年12月將從事苗木電子商務及苗木金融服務的相關業(yè)務從東方園林剝離。報告期內(nèi)，公司開始試水行業(yè)并購。2014年4月，公司以人民幣3000萬元收購浙江名源龍盛建設有限公司100%股權。2014年5月，公司以人民幣1700萬元收購上海時代建筑設計有限公司100%股權。2014年12月公司以人民幣18,805萬元收購中邦建設工程有限公司100%股權。二、財務報表分析（一）、資產(chǎn)負債表分析1、水平分析從資產(chǎn)角度分析：1、東方園林本期總資產(chǎn)共增加106650萬元，增長幅度為8.89%，東方園林本年資產(chǎn)規(guī)模有較小幅度增長。（1）、其中流動資產(chǎn)本期增加90100萬元，增長幅度為7.84%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長7.51%。非流動資產(chǎn)增加16542.2萬元，增長幅度為32.88%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長1.67%。（2）、本期總資產(chǎn)的的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)的增長上，該公司流動性有所增強，盡管流動資產(chǎn)的各項目增減變動程度不同，其增長主要體現(xiàn)在三個方面：一是應收賬款的增長，應收賬款本期增長21532萬元，增長的幅度為6.83%，對總資產(chǎn)的影響為1.79%，存貨本期增加84813萬元，增長幅度為18.10%，對總資產(chǎn)的影響為7.07%。其次是其他應收款，其他應收款本期增長10979.03萬元，增長幅度為142.34%,對總資產(chǎn)的影響為0.91%。此外是存貨的大幅度增長，存貨本期增加84813萬元，增長幅度為18.10%，對總資產(chǎn)的影響為7.07%。（3）、非流動資產(chǎn)的變動主要體現(xiàn)在以下三方面：一是在建工程的增長。在建工程本期增加7324.80萬元，增長幅度為23.46%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了0.61%。二是商譽。商譽本期增加6686.42萬元，增長幅度為207.17%，增長幅度較大，但在總資產(chǎn)中占有的份額較小，所以使總資產(chǎn)只增長了0.56%。三是遞延所得稅的增長。遞延所得稅本期增長1625.71萬元。增長幅度為26.51%，事總資產(chǎn)規(guī)模增長了0.14%。從權益角度分析:該公司權益總額較上年同期增長106650萬元，增長幅度為8.89%。說明東方園林公司本年權益總額有較小幅度的增長。具體表現(xiàn)在：（1）、負債本期增加了49968萬元，增長幅度為7.3%，使權益總額增長了4.16；所有者權益本期增加了56674萬元，增長幅度為11%，使權益總額增長了4.72%。（2）、本期權益總額增長主要體現(xiàn)在所有者權益的增長上，具體表現(xiàn)在三個方面：一是實收資本的增長。實收資本本期增加33945.3萬元，增長幅度為50.72%，使權益總額增長了2.83%。二是未分配利潤的增長。未分配利潤本期增長了50139萬元，增長幅度為22.97%，使權益總額增長了4.18%；三是歸屬于母公司股東權益合計。歸屬于母公司股東權益合計本期增加了57487萬元，增長幅度為11.22%,使權益總額增長了4.79%。（3）、負債本期增加了49968萬元，增長幅度為7.3%，使權益總額增長了4.16%。其中，負債本期的增加主要體現(xiàn)在非流動負債的大幅度增加上，非流動負債本期增加了103690.8萬元，增長幅度為166.21%，使權益總額增長了8.64%。非流動負債的增長又主要體現(xiàn)在應付債券的增長上，應付債券本期增加了99090.8萬元，增長幅度為198.23%，使權益總額增加了8.26%。在負債合計中，流動負債成下降趨勢，流動負債本金減少了53723萬元，降低幅度為8.63%，使權益總額降低了4.48%。主要體現(xiàn)在短期借款上，短期借款本期較少了81875萬元，降低幅度為41.58%，使權益總額降低了6.82%。2、垂直分析從資產(chǎn)結構的分析評價：1、從靜態(tài)分析角度：一般情況下，企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其資產(chǎn)風險較小，非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，其資產(chǎn)風險較大。所以，流動資產(chǎn)比重大時，企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，流動性強，企業(yè)的風險較小，而非流動資產(chǎn)比重大時，企業(yè)的資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風險較大。東方園林股份公司本期流動資產(chǎn)比重高達94.88%，非流動比重僅為5.12%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結構，可以認為東方園林的流動性較強，資產(chǎn)風險較小。2、從動態(tài)方面分析：本期該公司流動資產(chǎn)比重下降了0.92%,非流動資產(chǎn)比重上升了0.92%，結合各資產(chǎn)項目的結構變動來看，除了貨幣資金的比重下降了4.58%，存貨上升了3.30%外，其他項目變動幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結構相對比較穩(wěn)定。從資本結構分析評價：1、從靜態(tài)方面看，該公司股東權益比重為43.78%，負債比重56.22%。2、從動態(tài)方面分析，該公司股東權益比重上升了0.83%,負債比重下降了0.83%，各項目變動幅度不大，表明公司資本結構還是比較穩(wěn)定的，財務實力略有上升。（二）東方園林利潤水平分析(1)營業(yè)利潤分析。東方園林公司2014年實現(xiàn)營業(yè)利潤72543.9萬元，比上年減少了29874.7萬元，增長率為-29.17%。從水平分析來看，公司營業(yè)利潤減少主要是因為營業(yè)收入比去年減少了29405萬元引起的，同時歸屬于母公司股東的凈利潤也減少了24160.8萬元，，銷售費用增加了437.29萬元，管理費用增加了2350.1萬元，財務費用增加了6293.8萬元，資產(chǎn)減值損失增加了3086.8萬元，少數(shù)股東損益減少了1425.77萬元，這些都是導致營業(yè)利潤下降的不利因素。投資收益增加了10265.68萬元是使營業(yè)利潤增加的有利因素。（2）營業(yè)毛利分析。東方園林公司毛利比上年減少29755.1萬元，減少了29.09%，最關鍵的因素是營業(yè)收入大幅降低，營業(yè)收入減少了29405萬元，減少了5.91%，造成了營業(yè)毛利減少了29755.1萬元。（三）東方園林現(xiàn)金流量結構分析現(xiàn)金流入結構分析：東方園林14年現(xiàn)金流入量為511742.3萬元，其中經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動現(xiàn)金流入量所占的比例為84.68%、14.07%、1.25%。由此可見現(xiàn)金流入最主要是由經(jīng)營活動產(chǎn)生的。經(jīng)營活動中銷售商品提供勞務所占比例較大，投資活動中收回投資收到的現(xiàn)金所占的比例較大，籌資活動中取得借款收到的現(xiàn)金所占比例較大。（四）東方園林所有者權益變動表的規(guī)模分析東方園林2014年比2013年所有者權益增加56674.26萬元，增長幅度為11.04%，最主要原因是本年凈利潤65735.98萬元的貢獻，占所有者權益增加額的115.99%(65735.98/56674.26),說明東方園林股份有限公司以盈利為資本保值增值的模式，增加凈利潤是經(jīng)營資本增加的源泉，也是所有者權益增長的主要途徑，從目前來看，東方園林公司正事在重視和追求權益回報，以回歸公司本質(zhì)。除此之外，東方園林公司股本增加了33945.51萬元，比去年增加了50.72%，資本公積減少了33205.64萬元，比去年降低了16.64%，該公司于2014年通過資本公積轉(zhuǎn)增股本方式，使股本增加了33945.51萬元，這就增加了公司的現(xiàn)金資產(chǎn)，對公司發(fā)展較為有利。同年，凈利潤增長，使加權平均每股收益較上年有所增長。東方園林公司從凈利潤中提取盈余公積6607.02萬元，比去年增加了28.83%。2014年東方園林未分配利潤增加了50139.68萬元，比去年增加了22.97%,占母公司當期凈利潤的77.40%。（五）東方園林所有者權益變動構成分析表東方園林2014年所有者權益變動項目總構成為100%，股本增加構成59.90%，資本公基金減少構成58.59%，盈余公積增加構成11.66%，未分配利潤增加88.47%，少數(shù)股東權益減少構成1.43%，輸血性變化使所有者權益增加比例為1.31%，盈利性變化使所有者權益增加比例為100.13%。 三、財務利率分析1、盈利能力分析 單位：萬元項目201220132014差異凈利潤89896.8064310.20-25586.60所有者權益269106.00515356.00572030.0056674.00平均凈資產(chǎn)392231.00543693.00151462.00利潤總額102400.0072525.30-29874.70利息支出總資產(chǎn)674721.001199950.001306600.00106650.00平均總資產(chǎn)937335.501253275.00315939.50營業(yè)收入497364.00467959.00-29405.00營業(yè)費用41400.0043750.102350.10營業(yè)外支出156.16682.94526.78凈資產(chǎn)收益率（%）22.9211.83-11.09總資產(chǎn)報酬率（%）10.925.79-5.14銷售凈利潤率（%）18.0713.74-4.33銷售利潤率（%）20.5915.50-5.09全部成本費用凈利潤率（%）216.33144.74-71.59成本費用利潤率（%）247.34165.77-81.57分析：由上表可知，凈資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，下降11.09%，凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)能力的核心指標，同時也影響著股東價值的大小，可直接反應企業(yè)的增值能力，因此資本的增值能力、盈利能力呈現(xiàn)下降趨勢。凈資產(chǎn)收益率主要受到總資產(chǎn)報酬率下降的影響，總資產(chǎn)報酬率下降5.14%，主要原因是銷售息稅前利潤率下降。銷售利潤率和銷售凈利潤率均有小幅度下降，分別下降5.09%和4.33%，企業(yè)的營業(yè)收入增加，但凈利潤和利潤總額卻減少，企業(yè)的盈利能力下降，全部成本費用凈利潤率和成本得用利潤率均有小幅度下降，營業(yè)費用增加2350.10萬元，由此可知企業(yè)的成本效益低，企業(yè)的利潤下降的主要原因大部分來自成本費用的上升。究其成本費用上升根本原因，2014年為了加大對客戶的扶持力度及直營商超收入增長較快導致應收賬款增多，此外由于行業(yè)競爭激烈，該公司為搶占市場份額、擴大業(yè)務規(guī)模也導致應收賬款增長幅度過大，賒銷款項增多和降價銷售都引起成本費用的增多。2、償債能力分析（1）短期償債能力析單位：萬元項目201220132014差異流動資產(chǎn)658238.001149650.001239750.0090100.00流動負債405583.00622210.00568487.00-53723.00速動資產(chǎn)674721.001199950.001306600.00106650.00貨幣資金111969.00349052.00320254.00-28798.00經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額-26322.00-30349.80-4027.80流動負債405583.00622210.00568487.00-53723.00平均流動負債513896.50595348.5081452.00流動比率1.852.180.33速動比率1.932.300.37現(xiàn)金比率0.560.560.00現(xiàn)金流量比率-0.05-0.050.00分析：由上表可知，東方園林2014年和2013年流動比率分別為2.18和1.85均小于1，具有較強的償債能力企業(yè)面臨的短期流動風險較小，債權人的安全程度較高，但是流動比率呈現(xiàn)下降趨勢。速動比率下降幅度較大，主要原因是該公司為搶占市場份額、擴大業(yè)務規(guī)模導致應收賬款增長幅度過大，能及時收回或者變現(xiàn)的較少。企業(yè)的現(xiàn)金比率均0%，企業(yè)直接支付能力具有一定的保證，之所以現(xiàn)金比率這么高，主要是企業(yè)的一年內(nèi)到期的非流動負債金額較大，企業(yè)為了能夠及時還款，現(xiàn)金類資產(chǎn)保留的較多。從13年到14年企業(yè)的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)小幅度下降趨勢。13年14年現(xiàn)金流量比率均小于1，完全依靠生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足不了償債的需要，由于企業(yè)一年到期的非流負債金額較大，而此時正值企業(yè)擴大市場份額，應收賬款的收回金額不大，導致企業(yè)的現(xiàn)金流不足。（2）長期償債能力分析 單位：萬元項目201220132014差異總資產(chǎn)674721.001199950.001306600.00106650.00負債總額405615.00684597.00734565.0049968.00非流動負債總額62387.20166078.00103690.80利潤總額102400.0072525.30-29874.70利息支出息稅前利潤102400.0072525.30-29874.70現(xiàn)金流入總量272190.00402892.00130702.00經(jīng)營現(xiàn)金流出量298512.00433242.00134730.00償還到期本息付現(xiàn)51037.4022778.30-28259.10資產(chǎn)負債率（%）57.0556.22-0.83資產(chǎn)非流動負債率（%）5.2012.717.51已獲利息倍數(shù)#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!強制性現(xiàn)金支付比率（%）77.8788.3510.48分析：由上表可知，企業(yè)的資產(chǎn)負債率分別為56.22%和57.05%均小于50%，企業(yè)總體償債能力較強，對債權人的權益保障程度較高，長期償債能力風險較小。從13年到14年下降了0.83%，表明企業(yè)的債務負擔略有緩解。資產(chǎn)非流動負債率較低，長期債務負擔較輕，長期債權人的保障程度較高。13年和14年強制性現(xiàn)金支付率均大于10，現(xiàn)金流入量除了能滿足強制性項目的支付需要，還可以滿足其他方面的現(xiàn)金需要。綜合評價：東方園林的長期償債能力較強，對于長期債權人有一定的保證，債務較輕，結合資產(chǎn)負債率發(fā)現(xiàn)企業(yè)的一年內(nèi)到期的非流動負債較多，短期債務較大。綜上分析，現(xiàn)金流入量較大，在應收款項大量不能及時收回、企業(yè)又在14年擴大生產(chǎn)的背景下，企業(yè)綜合償債能力還是較不錯的。3、營運能力分析單位：萬元項目201220132014差異營業(yè)收入497364.00467959.00-29405.00總資產(chǎn)674721.001199950.001306600.00106650.00總資產(chǎn)平均余額937335.501253275.00315939.50流動資產(chǎn)658238.001149650.001239750.0090100.00流動資產(chǎn)平均余額903944.001194700.00290756.00營業(yè)成本306160.00305958.00-202.00存貨356242.00468663.00553476.0084813.00存貨平均余額412452.50511069.5098617.00應收賬款172742.00315425.00336957.0021532.00應收賬款平均余額244083.50326191.0082107.50總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.530.37-0.16總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期678.46964.14285.68流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.550.39-0.16流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期654.29919.08264.79流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率0.340.26-0.08流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)期1062.911405.72342.81存貨周轉(zhuǎn)率0.740.60-0.14存貨周轉(zhuǎn)期484.98601.34116.36應收賬款周轉(zhuǎn)率2.041.43-0.60應收賬款周轉(zhuǎn)期176.67250.9474.27分析：由上表可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降0.16次，主要原因是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也下降0.16次，流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均小幅度下降，分別為0.08次和0.14次，從這幾項指標來看，營運能力較好。應收賬款周轉(zhuǎn)率下降0.6次，由于存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，主要原因是2014年為了加大對客戶的扶持力度及直營商超收入增長較快導致應收賬款增少，此外由于行業(yè)競爭激烈，該公司為搶占市場份額、擴大業(yè)務規(guī)模也導致應收賬款增長幅度過大，應收款項，賒銷款項過多，資金占用過多、占用時間過長，資金不能及時收回，導致企業(yè)利潤下降。4、企業(yè)能力分析項目2010年2011年2012年2013年2014年股東權益增長率（%）21.4046.1542.4091.5111.00凈利率增長率（%）208.1375.4752.3830.31-28.46營業(yè)利潤增長率（%）214.0074.7942.7929.6719.45營業(yè)收入增長率（%）148.86100.2135.3326.29-5.91資產(chǎn)增長率（%）35.92105.5570.2977.848.89分析：從2010年到2011年股東權益增長率從21.4%平緩上升到46.15%，從11年到12年增長幅度略微下降到42.40%，從12年到13年大幅度上升到91.51%，13到14年急劇下降到11%。13年股東權益增長率達到最大值。企業(yè)的凈利潤增長率呈現(xiàn)逐年下降趨勢，2010年凈利潤增長率最大為208.13%，從11年到13年凈利潤增長率緩慢下降，14年的時候企業(yè)的凈利潤已經(jīng)為負值-28.46%。2010年到2014，企業(yè)的營業(yè)利潤增長率呈現(xiàn)逐年減少的趨勢，10年到11年下降幅度較大，到14年已經(jīng)為19.45%。從10年到14年企業(yè)的營業(yè)收入增長率呈現(xiàn)逐年減少的趨勢，10年到12年下降幅度較大，從148.86%下降到35.33%，12年到13年下降幅度較小，14年直接下到為負數(shù)-5.91%。10年到14年的資產(chǎn)增長率呈現(xiàn)出M型。10年到11年資產(chǎn)增長率大幅度上升，11年達到最大值為105.55%，到12年，有所下降，13年又略微上升到77.84%，14年下降到8.89%。四、綜合評價1、評價東方園林本年總資產(chǎn)共增加106650萬元，增長幅度為8.89%，資產(chǎn)規(guī)模有較小幅度增長，其中流動資產(chǎn)本期增加90100萬元，增長幅度為7.27%。非流動資產(chǎn)增加16542.2萬元，增長幅度為24.75%，流動性有所增強。本期總資產(chǎn)的的增長主要體現(xiàn)在流動資產(chǎn)中的應收賬款和存貨的增長上，應收賬款本期增加21532萬元，增長幅度為6.39%，存貨本期增加84813萬元，增長幅度為15.32%,該公司本年營業(yè)收入增長率為-5.91%,而應收賬款的增長率為6.39%，應收賬款增長高于營業(yè)收入增長。營業(yè)利潤占收入的比例為15.5%，比上年度20.57%減少5.07%，本年利潤總額為72525.292萬元，比去年的102399.82萬元較大幅度增加，盈利能力有所增強，從營業(yè)利潤結構看，主要是營業(yè)成本、管理費用、銷售費用上升導致營業(yè)利潤有所上升。東方園林14年現(xiàn)金流出量為30349.8萬元，其中經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動現(xiàn)金流入量所占的比例為52.95%、0