國有醫(yī)藥公司改制規(guī)定辦法

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國有醫(yī)藥公司改制規(guī)定方法之相關制度和職責，國有醫(yī)藥公司改制規(guī)定國有醫(yī)藥企業(yè)雖坐擁豐盛的品牌、政策資源,但與民營醫(yī)藥企業(yè)相比,整體效率和盈利能力仍偏低。其中,ROE顯然低于民企(除央企外),ROE為凈資產收益率的英文縮寫,...

國有醫(yī)藥公司改制規(guī)定

國有醫(yī)藥企業(yè)雖坐擁豐盛的品牌、政策資源,但與民營醫(yī)藥企業(yè)相比,整體效率和盈利能力仍偏低。

其中,ROE顯然低于民企(除央企外),ROE為凈資產收益率的英文縮寫,是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標。

來自WIND的數(shù)據(jù)顯示,2014年,中國民營企業(yè)的ROE平均值為11.5%,地方國企不足10%,校辦企業(yè)為7%。

在醫(yī)藥行業(yè),中國總共有210家左右上市公司,其中國有企業(yè)臨近50家,占比1/4。

國有醫(yī)藥企業(yè)普通劃分為央企、地方國企和校辦企業(yè)三類,地方國企數(shù)量最多。

從目前的改革發(fā)展看,國有醫(yī)藥企業(yè)主要存在三條改革路徑:混合全部制改革、股權激勵和資產整合重組。

混合全部制改革,表現(xiàn)形式為引入戰(zhàn)略

混合全部制改革,表現(xiàn)形式為引入戰(zhàn)略投資投資者、民營資本等,代表性企業(yè)包括國藥集團、華潤萬東、精華制藥、白云山等。

股權激勵,表現(xiàn)形式為高管或員工持股,代表性企業(yè)包括白云山、仙琚制藥、哈藥股份等。

資產整合重組,表現(xiàn)形式為并購、資產者、民營資本等,代表性企業(yè)包括國藥集團、華潤萬東、精華制藥、白云山等。

股權激勵,表現(xiàn)形式為高管或員工持股,代表性企業(yè)包括白云山、仙琚制藥、哈藥股份等。

資產整合重組,表現(xiàn)形式為并購、資產證券證券化等,代表性企業(yè)為太極集團。

化等,代表性企業(yè)為太極集團。

不過,也存在部分國有醫(yī)藥企業(yè)改革尚無發(fā)展的狀況,這些企業(yè)既包括央企也包括地方國企,如央企華潤三九和東阿阿膠阿膠;地方國有醫(yī)藥企業(yè)則主要集中于東部地區(qū),如北京同仁堂、上海醫(yī)藥、天津力生制藥;山東省的新華制藥、新華;地方國有醫(yī)藥企業(yè)則主要集中于東部地區(qū),如北京同仁堂、上海醫(yī)藥、天津力生制藥;山東省的新華制藥、新華醫(yī)療醫(yī)療、山東藥玻;河北省的華北制藥,以及云南省的云南白藥。

山東藥玻;河北省的華北制藥,以及云南省的云南白藥。

醫(yī)藥公司改制規(guī)定

為適應社會主義市場經濟的要求,建立“產權清楚、權責明確、政企分開、管理科學”的當代企業(yè)（制度）,縣委、縣人民政府對縣國有企業(yè)改革工作統(tǒng)一部署。

按照部署縣醫(yī)藥公司通過多方征詢意見建議制定了改制計劃。

改制計劃確定的改制目標是:

1、通過改革,實現(xiàn)企業(yè)經營機制的轉換,建立起產權清楚、權責明確、管理科學的當代企業(yè)制度,使新公司真正成為自主經營、自負盈虧、自小編進展、自小編束縛的法人實體和市場競爭主體,為振興文山醫(yī)藥經濟作出新的貢獻。

2、通過改革,先置換在職職工的身份,進一步確立企業(yè)職工的主人翁地位,充分調動廣大職工的樂觀性和制造性,使廣大職工真正成為企業(yè)的全部者和經營者。

3、通過改革,盤活企業(yè)存量資產,調節(jié)企業(yè)負債結構,實現(xiàn)企業(yè)轉機建制的目標。

4、通過改革,建立適應市場經濟要求的、吻合新公司實際的內部管理體系。

以提高經濟效益為中央,以優(yōu)質服務為宗旨,不斷擴大經營規(guī)模,加強管理,降低成本,使投資者獲得更大的利益。

改制計劃確定的原則是:

1、按照國家有關規(guī)定,以企業(yè)凈資產置換職工身份,采取經濟賠償,并以賠償額為資本來源之一,根據(jù)經營者持大股的原則組建有限責任公司。

2、根據(jù)“先終止,后重組”的原則,先終止原企業(yè)法人實體,重新組建“文山縣醫(yī)藥有限責任公司”(以下簡稱新公司)。

3、終止國有企業(yè)職工身份,解除與原企業(yè)簽訂的勞動合同,根據(jù)職工自愿的原則汲取原企業(yè)職工加入新公司,重新簽訂勞動合同。

改制工作根據(jù)“先終止,后重組”的原則,采取整體式改制,終止原國有企業(yè)“文山縣醫(yī)藥公司”的法人資歷,解除國有企業(yè)職工身份,在此基礎上,根據(jù)經營者持大股的原則,吸納原職工和其他社會投資者以職工安置費、增資擴股等形式,運用所有有效資產和負債,組建“文山縣醫(yī)藥有限責任公司”。

改制后,原企業(yè)的一切債權由新公司享有,一切債務由新公司擔當。

未納入改制的待處理財產損失,由縣醫(yī)藥公司列出清單報縣國資委辦理相關手續(xù).

按照《公司法》的規(guī)定,制定《文山縣醫(yī)藥有限責任公司章程》,公司設立股東會、董事會和監(jiān)事會,建立包括股東大會、董事會、監(jiān)事會和經理層在內的公司治理結構,形成互相協(xié)調,互相制衡的機制,按《公司法》要求規(guī)范運作。

同時,新公司設立黨組織、工會、女工委和團組織等機構,開展正常工作。

改制計劃還對社會保險、安置費管理,離退休職工安置費支付,需配套的政策措施等提出具體的方法和措施。

醫(yī)藥公司改制規(guī)定

本文涉及重要上市公司:復星醫(yī)藥(24.11+9.99%,詢問)、新華醫(yī)療(32.71+0.00%,詢問)、南京醫(yī)藥(8.12+5.59%,詢問)、金陵藥業(yè)(14.20+7.41%,詢問)、信邦制藥(11.19+7.70%,詢問)

編者按:《證券日報》記者昨日從財政部獲悉,為支持地方提前做好2016年公立醫(yī)院改革相關工作,中心財政已提前下達2016年公立醫(yī)院改革補助資金98.04億元。

公立醫(yī)院改革是新一輪醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的核心任務,今明兩年都是推動改革的關鍵時期。

按照改革任務要求,2015年縣級公立醫(yī)院綜合改革在全國范圍內面面推開,新增城市公立醫(yī)院綜合改革試點城市66個。

財政部社會保障司有關負責人推薦,為支持推動公立醫(yī)院改革,中心財政2015年下達公立醫(yī)院改革補助資金111.24億元。

這筆資金主要用于幾個方面:其中,在支持面面推開縣級公立醫(yī)院綜合改革方面,按每個縣補助300萬元的標準下達補助資金59.31億元;在支持擴大公立醫(yī)院綜合改革試點方面,按每個試點城市一次性補助2000萬元的標準下達補助資金13.2億元,支持第三批66個城市開展公立醫(yī)院綜合改革試點,使試點城市擴大到100個。

分析師表示,醫(yī)改的目的在于破除以藥養(yǎng)醫(yī),解決看病難和看病貴,實施醫(yī)療、醫(yī)保和醫(yī)藥三者聯(lián)動。

對于股市而言,六類醫(yī)藥概念股將受益。

一是醫(yī)療服務行業(yè)迅速進展,并將迎來政策紅利,相關個股包括復星醫(yī)藥、愛爾眼科(28.36+2.60%,詢問)、和佳股份(20.12+4.30%,詢問)等。

二是服務器械中估值合理的概念股有新華醫(yī)療等;三是公立醫(yī)院藥房托管,實現(xiàn)某種意義上醫(yī)藥分開,概念股如南京醫(yī)藥等;四是國有企業(yè)對公立醫(yī)院的整合,概念股如金陵藥業(yè)等;五是社會資本對非營業(yè)性醫(yī)院的收購,概念股如信邦制藥等;六是因為公立醫(yī)院非營利性醫(yī)院改革帶來眾多并購預期,概念股如福安藥業(yè)(18.95停牌,詢問)等。

復星醫(yī)藥:扣非后凈利潤增長32%,全產業(yè)鏈布局的穩(wěn)健白馬

投資要點:

收入增長6.9%,扣非后凈利潤增長32%。

2015年H1公司實現(xiàn)收:59.21億,增長6.9%,剔除醫(yī)藥商業(yè)及二葉制藥影響后,收入同比同口徑增長17.68%;公司凈利潤13.03億,增長30.1%;扣非凈利潤8.82億,增長31.75%,EPS0.56元,吻合預期。

制藥工業(yè)增長22%,核心治療領域產品保持迅速增長。

2015H1,公司制藥工業(yè)收入41.2億元,同比增長21.58%;剔除新并購二葉制藥的貢獻后,同比同口徑增長12.81%;毛利率54.12%,同比增長4.6個百分點,主要因為高毛利品種占比增強,產品結構優(yōu)化。

新產品中,心血管系統(tǒng)疾病治療領域的優(yōu)帝爾增速超過50%;代謝治療領域的優(yōu)立通增速超過80%(2014全年收入4900萬,2015H1收入約4000萬)。

核心治療領域產品保持迅速增長:心血管產品收入3.95億元(增長24.49%),血液系統(tǒng)產品收入1.12億元(增長29.29%),中樞神經系統(tǒng)產品收入3.87億元(增長16.93%),代謝及消化系統(tǒng)產品收入8.16億元(增長14.43%),抗感染產品營業(yè)收入7.14億元(增長10.33%),抗腫瘤產品收入1.2億元(增長43.7%),原料藥產品收入4.5億元,(增長5.2%,基本保持平穩(wěn))。

公司持續(xù)加大研發(fā)投入,2015H1研發(fā)費用2.3億,占藥品創(chuàng)造與研發(fā)板塊業(yè)務收入的5.7%。

醫(yī)療服務是公司業(yè)績增長的強力引擎。

2015H1,公司醫(yī)療服務收入6.7億元,同比增長22.5%,毛利率29.2%,同比增長4個百分點。

其中,禪城醫(yī)院收入4.6億,同比增長29%,預計凈利潤率約為10%,醫(yī)院收入結構中的藥占比28%,遠低于同省平均40%水平;平均住院天數(shù)7.2天,遠低于全省平均12天水平。

公司控股的禪城醫(yī)院、濟民醫(yī)院、廣濟醫(yī)院及鐘吾醫(yī)院合計核定床位2,770張。

公司樂觀探究“醫(yī)+養(yǎng)”,“老院帶新院”醫(yī)療服務新模式,其中臺州稱贊醫(yī)養(yǎng)項目已啟動,溫州老年病醫(yī)院項目也有望盡快啟動,齊齊哈爾及廣西玉林項目持續(xù)推動中。

醫(yī)療器械迅速增長,達芬奇機器人(61.00+7.58%,詢問)拉動代理業(yè)務高增長。

2015H1,公司醫(yī)療器械創(chuàng)造業(yè)務實現(xiàn)收入8.3億元,同比增長16.67%。

;AlmaLasers繼續(xù)加快開辟國際市場并重點關注中國、印度等新興市場,2015H收入3.3億,同比增長12.17%。

醫(yī)療器械代理業(yè)務實現(xiàn)收如2.8億元,同比增長139.27%,代理業(yè)務收入的增長主要系達芬奇手術機器人銷售提速和手術量增強帶動耗材銷量增強所致。

毛利率提升8.1個百分點,期間費用率升高5.2個百分點。

2015年H1公司毛利率50.5%,同比升高8.1個百分點。

期間費用率40.6%,同比升高5.2個百分點,其中:銷售費用率21.6%,同比升高3.3個百分點,管理費用率15.2%,同比升高1.1個百分點。

每股凈經營性現(xiàn)金流0.29元,同比升高67.8%。

醫(yī)藥醫(yī)療全產業(yè)鏈穩(wěn)健白馬,維持增持評級。

公司是A股醫(yī)藥及醫(yī)療產業(yè)鏈布局最面面的領軍公司之一,低估值穩(wěn)健白馬;公司A股擬非藏匿發(fā)行不超過2.47億股,擬募集資金不超過58億元,發(fā)行價格23.5元,具有較強的平安邊際。

小編們維持15-17年EPS1.18元、1.40元、1.68元、,增長29%、18%、20%,對應預測市盈率20倍、17倍、14倍,維持增持評級。

新華醫(yī)療:醫(yī)改政策一以貫之,高速增長可持續(xù)

主要觀點:

一、高速增長的成長性企業(yè)。

公司近年來營業(yè)收入增速較高,基本保持在40%左右,同時也遠遠高于行業(yè)平均增速,因此公司屬于高速增長的成長性企業(yè)。

公司能夠高速增長的緣由在于適應醫(yī)療服務進展的大趨勢,尤其是“民營”和“基層”醫(yī)療的進展。

二、醫(yī)改政策一以貫之,公司成長基礎未變。

從政策層面來看,對民營醫(yī)院的扶持和對公立醫(yī)院的限制是近年來醫(yī)改政策的主要方向。

簡政放權,敞