資產(chǎn)負(fù)債表分析課件2

第二章資產(chǎn)負(fù)債表分析本章知識(shí)點(diǎn)：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性分析資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目質(zhì)量分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析

2015-2-201課件當(dāng)前1頁(yè)，總共160頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表中包含的信息量與利用價(jià)值，是其他三張表無(wú)法比擬的。這張報(bào)表的神奇之處，它能夠?qū)⒁患覐?fù)雜的上市公司，分門別類料理清晰地?cái)?shù)字化、模塊化，將千言萬(wàn)語(yǔ)都未必能準(zhǔn)確表述的紛繁事務(wù)，濃縮未一張簡(jiǎn)潔明快，又意味深長(zhǎng)的表格。這張表不僅能反映眼睛看得見的東西，很多看不見摸不著的東西，也都在表現(xiàn)其中。上市公司的種種“隱患”、“暗疾”，往往會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表中露馬腳。2015-2-202課件當(dāng)前2頁(yè)，總共160頁(yè)。引例藍(lán)田股份資產(chǎn)結(jié)構(gòu)疑點(diǎn)之謎藍(lán)田股份的造假案例給中國(guó)股市帶來了巨大的影響。其財(cái)務(wù)報(bào)告中的疑點(diǎn)很多，對(duì)其分析可以給人們帶來很多啟示。藍(lán)田股份(600709)于1996年發(fā)行上市，2001年12月11日起,變更為“生態(tài)農(nóng)業(yè)”。該公司上市后一直保持著優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：總資產(chǎn)規(guī)模從上市前的2.66億元發(fā)展到2000年末的28.38億元，增長(zhǎng)了近10倍；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從4.68億元大幅增長(zhǎng)到18.4億元；凈利潤(rùn)從0.593億元快速增長(zhǎng)到令人難以置信的4.32億元；上市后凈資產(chǎn)收益率始終維持在極高的水平，1998年、1999年、2000年三年來更是高達(dá)28.9%、29.3%、19.8%，每股收益分別為0.82元、1.15元和0.97元，位于滬深兩地上市公司前列，這對(duì)于一家經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的公司無(wú)疑是超乎尋常的。但紙上的輝煌擋不住市場(chǎng)懷疑的目光，2002年元月21日、22日，生態(tài)農(nóng)業(yè)的股票突然被停牌，2003年5月23日終止上市。藍(lán)田股份這只“績(jī)優(yōu)高成長(zhǎng)股”，給投資者留下很多的疑團(tuán)。藍(lán)田股份可能的造假手法是多計(jì)存貨價(jià)值、多計(jì)固定資產(chǎn)、虛增銷售收入、虛減銷售成本。資產(chǎn)負(fù)債表主要疑點(diǎn)有：2000年藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)的比重為15%，是同業(yè)平均值的約1/3；而存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重為65%，高于同業(yè)平均值約3倍；在產(chǎn)品占存貨的比重為82%，高于同業(yè)平均值1倍，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的76%，高于同業(yè)平均值1倍多；藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入18.4億元，而應(yīng)收賬款僅857萬(wàn)元。這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)偏離常規(guī)，顯然不合常理。

2015-2-203課件當(dāng)前3頁(yè)，總共160頁(yè)。

第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表分析概述一、資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表——“明明白白我的賬”，反映特定單位、特定日期的資金從哪來、用到哪去資產(chǎn)負(fù)債表是時(shí)點(diǎn)報(bào)表、靜態(tài)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表是左右結(jié)構(gòu)、賬戶式。右方反映企業(yè)的資金是哪兒來的，左方反映企業(yè)的資金用到哪兒去了理論依據(jù)：資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益（左右平衡）資產(chǎn)按照對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)方式分：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，投資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)：貨幣資金、商業(yè)債權(quán)（預(yù)付賬款、應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款)、存貨、固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。投資資產(chǎn)：長(zhǎng)期股權(quán)投資、其他應(yīng)收款[用于對(duì)控制性投資（子公司）提供資金項(xiàng)目]2015-2-204課件當(dāng)前4頁(yè)，總共160頁(yè)。2015-2-205課件當(dāng)前5頁(yè)，總共160頁(yè)。二、資產(chǎn)負(fù)債表的作用反映企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況反映企業(yè)資金來源和構(gòu)成的情況反映企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力和償債能力反映企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)結(jié)合利潤(rùn)表對(duì)企業(yè)各種資源的利用情況作出評(píng)價(jià)；結(jié)合利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出整體評(píng)價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債表還可以反映：

企業(yè)戰(zhàn)略企業(yè)定位盈利模式擴(kuò)展戰(zhàn)略2015-2-206課件當(dāng)前6頁(yè)，總共160頁(yè)。三、資產(chǎn)負(fù)債表——企業(yè)融資和發(fā)展的定律（1）CashisKing，現(xiàn)金為王。財(cái)務(wù)上三張報(bào)表，第一張是現(xiàn)金流量表，第二張是資產(chǎn)負(fù)債表，第三張是利潤(rùn)表。利潤(rùn)表可以不看。利潤(rùn)通過調(diào)整一些指標(biāo)可以做到，但現(xiàn)金可不行。現(xiàn)金是深層問題，利潤(rùn)是發(fā)展問題。（2）財(cái)務(wù)上有一個(gè)觀點(diǎn)，用短期貸款進(jìn)行長(zhǎng)期投資，這是死罪，簡(jiǎn)稱叫短貸長(zhǎng)投。（3）只能錦上添花，不能雪中送炭。如果倒過來，不是錦上添花，只雪中送炭，那是慈善機(jī)構(gòu)，性質(zhì)就變了?！堵蹇朔评占易遄詡鳌返撵轫?yè)上寫著，“跟銀行家只有永遠(yuǎn)的利益，沒有永遠(yuǎn)的朋友”。銀行的人找你吃飯、打球，肯定是你公司賬上錢多，等你沒錢的時(shí)候，他們一樣會(huì)對(duì)你“下毒手”。（4）公司的大小和風(fēng)險(xiǎn)沒有關(guān)系。平常我們總將，瘦死的駱駝比馬大，這個(gè)話在財(cái)務(wù)上用不上了，三九、華源，包括美國(guó)的安然都很大，當(dāng)初美國(guó)安然公司的資產(chǎn)可以和非洲十二各國(guó)家的資產(chǎn)相比，一夜崩盤。（5）銀行家和投資家都有一個(gè)羊群效應(yīng)。2015-2-207課件當(dāng)前7頁(yè)，總共160頁(yè)。四、資產(chǎn)負(fù)債表分析的重點(diǎn)現(xiàn)金不足：企業(yè)最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金不能太緊。一個(gè)小企業(yè)要隨時(shí)能拿100萬(wàn)；一個(gè)中企業(yè)要隨時(shí)能拿1000萬(wàn)；一個(gè)大企業(yè)要隨時(shí)能那1個(gè)億。應(yīng)收賬款過多：錢在客戶那里存貨過多：錢壓在商品里固定資產(chǎn)過多：錢壓在設(shè)備、廠房里計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低：資產(chǎn)虛估，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足短期借款用于長(zhǎng)期用途：“短貸長(zhǎng)投”，短期償債風(fēng)險(xiǎn)高企。應(yīng)付賬款賬期的不正常延長(zhǎng)：資金鏈可能斷裂長(zhǎng)期借款用于短期用途：企業(yè)要承擔(dān)高額的利息負(fù)擔(dān)擔(dān)保負(fù)債和未決訴訟：企業(yè)殺手舉債過度：資本金不足，長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)高企。注意“三高”：短期或者長(zhǎng)期借款高，財(cái)務(wù)費(fèi)用高。某項(xiàng)或某幾項(xiàng)資產(chǎn)高（貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資等）2015-2-208課件當(dāng)前8頁(yè)，總共160頁(yè)。

第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析一、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析（資產(chǎn)質(zhì)量分析）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析資本結(jié)構(gòu)的分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性分析2015-2-209課件當(dāng)前9頁(yè)，總共160頁(yè)。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是指資產(chǎn)相互之間、資產(chǎn)與其相應(yīng)的來源之間由規(guī)模決定的的比例關(guān)系。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性

由流動(dòng)性強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例及其對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保護(hù)程度來衡量。一家公司到了需要變賣“家底”還債時(shí)，那說明其氣數(shù)已盡了流動(dòng)性影響資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性，流動(dòng)性與盈利性動(dòng)態(tài)平衡資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響成本結(jié)構(gòu)（固定成本與變動(dòng)成本比例），決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的對(duì)應(yīng)性資金來源時(shí)間結(jié)構(gòu)要與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)匹配資產(chǎn)報(bào)酬率應(yīng)能補(bǔ)償企業(yè)資本成本，能在承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下運(yùn)行（營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性最大限度降低不良資產(chǎn)占用，提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率和企業(yè)的盈利能力。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略柔性

戰(zhàn)略柔性就是戰(zhàn)略靈活性專有資產(chǎn)少的，戰(zhàn)略柔性相對(duì)就強(qiáng)（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析2015-2-2010課件當(dāng)前10頁(yè)，總共160頁(yè)。（二）資本結(jié)構(gòu)的分析資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量是指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與當(dāng)前以及未來經(jīng)營(yíng)和發(fā)展活動(dòng)相適應(yīng)的質(zhì)量。資金成本水平與企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的對(duì)比關(guān)系資金來源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿狀況與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及未來融資需求與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性企業(yè)所有者內(nèi)部的股東構(gòu)成狀況與企業(yè)未來發(fā)展的適應(yīng)性2015-2-2011課件當(dāng)前11頁(yè)，總共160頁(yè)。資本結(jié)構(gòu)的分析指標(biāo)1.資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債/資產(chǎn)2.權(quán)益負(fù)債率（產(chǎn)權(quán)比率）＝負(fù)債/權(quán)益3.資本結(jié)構(gòu)比率＝長(zhǎng)期負(fù)債/長(zhǎng)期資本4.流動(dòng)負(fù)債比率＝流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債2015-2-2012課件當(dāng)前12頁(yè)，總共160頁(yè)。（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性分析

資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）2015-2-2013課件當(dāng)前13頁(yè)，總共160頁(yè)。（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性分析

1．保守型結(jié)構(gòu)分析保守型結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資產(chǎn)的資金來源都是長(zhǎng)期資本，即所有者權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債。其形式可用下圖來表示。長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極低較高的資金成本籌資結(jié)構(gòu)彈性弱2015-2-2014課件當(dāng)前14頁(yè)，總共160頁(yè)。

2．穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)分析穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)是，在持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)中，企業(yè)的資產(chǎn)可分為永久性占用資產(chǎn)和臨時(shí)性占用資產(chǎn)兩部分：永久性占用資產(chǎn)應(yīng)有穩(wěn)定和長(zhǎng)期的資本來源；臨時(shí)性占用資產(chǎn)與短期負(fù)債相對(duì)應(yīng)。其形式可圖示如下。流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)較小負(fù)債成本較低資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)具有一定的彈性2015-2-2015課件當(dāng)前15頁(yè)，總共160頁(yè)。3．平衡型結(jié)構(gòu)分析平衡型結(jié)構(gòu)認(rèn)為，企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)以長(zhǎng)期資本來滿足，流動(dòng)資產(chǎn)可以流動(dòng)負(fù)債來滿足。平衡型結(jié)構(gòu)的形式圖示如下。流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)均衡負(fù)債政策依據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行調(diào)整存在潛在風(fēng)險(xiǎn)2015-2-2016課件當(dāng)前16頁(yè)，總共160頁(yè)。

4．風(fēng)險(xiǎn)型結(jié)構(gòu)分析在風(fēng)險(xiǎn)型結(jié)構(gòu)形式中，流動(dòng)負(fù)債不僅用于滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，而且還用于滿足部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。其形式可下圖來表示。長(zhǎng)期資產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大負(fù)債成本最低存在“黑字破產(chǎn)”的潛在危險(xiǎn)2015-2-2017課件當(dāng)前17頁(yè)，總共160頁(yè)。二、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)賬面價(jià)值與“實(shí)際價(jià)值”之間的差異。就是資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，實(shí)際所發(fā)揮的效用與其預(yù)期效用之間的吻合程度。資產(chǎn)質(zhì)量屬性1.相對(duì)性：相同資產(chǎn)，在不同企業(yè)的效用和價(jià)值具有相對(duì)性相同資產(chǎn)，在不同發(fā)展階段的效用和價(jià)值具有相對(duì)性2.時(shí)效性3.層次性總體質(zhì)量、結(jié)構(gòu)質(zhì)量和個(gè)體質(zhì)量2015-2-2018課件當(dāng)前18頁(yè)，總共160頁(yè)。蘇寧電器2008年第三季度報(bào)告顯示其流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比是1.28，見下表2015-2-2019課件當(dāng)前19頁(yè)，總共160頁(yè)。（一）流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目分析——“企業(yè)的王牌軍”現(xiàn)金的概念在財(cái)務(wù)分析中，“現(xiàn)金”有四種概念：現(xiàn)金1＝庫(kù)存現(xiàn)金；現(xiàn)金2＝貨幣資金；現(xiàn)金3＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)；現(xiàn)金4＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收票據(jù)。由于應(yīng)收票據(jù)可以貼現(xiàn)，可以背書轉(zhuǎn)讓，應(yīng)收票據(jù)實(shí)際上就是“現(xiàn)金”。2015-2-2020課件當(dāng)前20頁(yè)，總共160頁(yè)。（一）流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目分析——“企業(yè)的王牌軍”1.貨幣資金分析——“現(xiàn)金為王”包括庫(kù)存現(xiàn)金(cashinhand)——“手中的現(xiàn)金”、銀行存款(cashinbank)——“存在銀行的現(xiàn)金”及其他貨幣資金。靜態(tài)分析——構(gòu)成分析：規(guī)模適當(dāng)性支付能力是否受限制（IPO募資受限）方法：比較分析、結(jié)構(gòu)分析、趨勢(shì)分析動(dòng)態(tài)分析——期末期初余額變動(dòng)原因及過程分析結(jié)合金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表分析——邏輯關(guān)系分析重點(diǎn)關(guān)注：借款、其他應(yīng)收款、存貨、固定資產(chǎn)、對(duì)外股權(quán)投資、收入、成本結(jié)果分析——財(cái)務(wù)后果分析財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量影響管理者經(jīng)營(yíng)思想（保守、穩(wěn)?。┤谫Y模式與融資環(huán)境：集中管理融資與分散管理融資模式；為了與銀行保持較好的聯(lián)系，往往會(huì)出現(xiàn)非需求性融資。特別關(guān)注擔(dān)保的影響不恰當(dāng)融資行為分析，短期借款分析。2015-2-2021課件當(dāng)前21頁(yè)，總共160頁(yè)。貨幣資金期初期末靜態(tài)分析（構(gòu)成質(zhì)量）1.貨幣資金規(guī)模的適當(dāng)性2.貨幣資金的構(gòu)成——分析流動(dòng)性3.未來付款壓力分析（固定資產(chǎn)構(gòu)建計(jì)劃，長(zhǎng)期投資計(jì)劃，或有負(fù)債借款收入借款合理性、必要性應(yīng)收款項(xiàng)動(dòng)態(tài)分析1.應(yīng)收賬款與收入增減變動(dòng)及周轉(zhuǎn)率分析收入增幅應(yīng)大于應(yīng)收賬款增幅。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)加快。存貨、固定資產(chǎn)投資、其他應(yīng)收款動(dòng)態(tài)分析1.運(yùn)用質(zhì)量分析2.維持應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率之間平衡，維持利潤(rùn)與回款之間平衡。青島啤酒，94年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高（45天），而存貨周轉(zhuǎn)率較低（128天）。企業(yè)加強(qiáng)債權(quán)回收管理的政策而抑制了產(chǎn)品銷售，從而使存貨周轉(zhuǎn)不暢。動(dòng)態(tài)分析運(yùn)用質(zhì)量運(yùn)用質(zhì)量2015-2-2022課件當(dāng)前22頁(yè)，總共160頁(yè)。案例

銀河科技（000806）貨幣資金VS現(xiàn)金流量銀河科技近幾年的貨幣資金余額如下表：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元從上表可以發(fā)現(xiàn)，2002與2003年貨幣資金余額基本持平，這種跡象非常異常。既然有巨額的賬外借款，說明銀河科技資金非常緊張，2003年年末的5億元多資金懷疑早已受限，截至2005年第三季報(bào)，現(xiàn)金余額減少3億元，從賬面上是轉(zhuǎn)化成固定資產(chǎn)，但是否是從虛構(gòu)現(xiàn)金到虛構(gòu)固定資產(chǎn)值得審計(jì)師高度關(guān)注。2015-2-2023課件當(dāng)前23頁(yè)，總共160頁(yè)。案例續(xù)2015-2-2024課件當(dāng)前24頁(yè)，總共160頁(yè)。案例續(xù)上表更反映了銀河科技現(xiàn)金異常。2005年前三季度收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金近2億元，而近幾年籌資凈現(xiàn)金流一直為正，包括2002年增發(fā)5000萬(wàn)股凈募5.54億元，可當(dāng)年籌資性現(xiàn)金凈流入高達(dá)6.81億元，這說明銀行貸款當(dāng)年還在增加，公司凈負(fù)債不斷增加。2015-2-2025課件當(dāng)前25頁(yè)，總共160頁(yè)。案例草原興發(fā)現(xiàn)金舞弊現(xiàn)金比率極高，而且現(xiàn)金變化無(wú)幾。2004-2005年貨幣資金的情況如下：注：以上報(bào)告中無(wú)現(xiàn)金等價(jià)物，從未說明貨幣資金受限制。公司的現(xiàn)金約占總資產(chǎn)的I/4以上，現(xiàn)金比率非常高，而且95％以上的現(xiàn)金都集中在母公司。母公司為什么要囤積這么多現(xiàn)金，為何現(xiàn)金沒有太多變化呢?是不是這些現(xiàn)金受到限制不能動(dòng)用!2005年l0月內(nèi)蒙禽流感爆發(fā)需要銷毀大量家禽，向農(nóng)產(chǎn)賠償3億元左右，主營(yíng)業(yè)務(wù)受到極大影響的時(shí)候，不知草原興發(fā)能否動(dòng)用這12億元賬上的現(xiàn)金?2015-2-2026課件當(dāng)前26頁(yè)，總共160頁(yè)。案例續(xù)一般現(xiàn)金豐厚的公司都有大量利息收入，但草原興發(fā)不是。草原興發(fā)2005年上半年利息收入288萬(wàn)元，銀行存款余額上半年都為11億元左右，以此推算草原興發(fā)的銀行存款獲得的年收益率為0.48％，而工商銀行的活期利率就為0.72％，明顯不符合邏輯。假設(shè)草原興發(fā)的銀行存款都是利率最低的活期存款，以年利率0.72％、半年利息收入288萬(wàn)元計(jì)算，實(shí)際存款至多8億元。2004年年報(bào)披露的銀行存款就有10.46億，2005年半年報(bào)披露11.69億，由此可推算銀行存款有3.69億缺口。2015-2-2027課件當(dāng)前27頁(yè)，總共160頁(yè)。案例續(xù)草原興發(fā)賬面現(xiàn)金高達(dá)12億，而且近一半現(xiàn)金變化極小，2005年禽流感爆發(fā)向農(nóng)戶賠償時(shí)，選擇借債融資，而不愿動(dòng)用賬上現(xiàn)金。不僅如此，它還債臺(tái)高筑，為此支付的財(cái)務(wù)費(fèi)用高于其凈利潤(rùn)，巨額資金投資不明，的確讓人懷疑。編者按：草原興發(fā)今日公告稱假焚毀3.39億元雞，上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院舞弊研究中心準(zhǔn)確遇見了該公司財(cái)務(wù)造價(jià)實(shí)事，并懷疑虛增銀行存款背后時(shí)公司巨額資金被挪用作MBO，與其公告虛增收入形成的虛增銀行存款事實(shí)不符。公司高管涉及嚴(yán)重的刑事犯罪，會(huì)計(jì)師沒有發(fā)現(xiàn)如此明顯的財(cái)務(wù)舞弊，應(yīng)承擔(dān)最嚴(yán)重的審計(jì)責(zé)任。2015-2-2028課件當(dāng)前28頁(yè)，總共160頁(yè)。案例現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析申能股份現(xiàn)金充裕的公司從容進(jìn)行資本運(yùn)作2015-2-2029課件當(dāng)前29頁(yè)，總共160頁(yè)。2.交易性金融資產(chǎn)分析——“投機(jī)的資產(chǎn)”或“替代現(xiàn)金的資產(chǎn)”目的為閑置資金尋找出路，獲取價(jià)差收益計(jì)量屬性：公允價(jià)值質(zhì)量特征分析：關(guān)于盈利性、價(jià)值波動(dòng)附注中對(duì)公允價(jià)值變動(dòng)損益的說明附注中對(duì)投資收益的說明?？雌渫顿Y收益是否高于同期銀行存款利率，從而對(duì)交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量評(píng)價(jià)。交易性金融資產(chǎn)投資的規(guī)模是否適度。人為地將長(zhǎng)期債券投資轉(zhuǎn)入該項(xiàng)目“掛賬”之嫌，以改變流動(dòng)比率。但現(xiàn)金支付能力較差。2015-2-2030課件當(dāng)前30頁(yè)，總共160頁(yè)。應(yīng)關(guān)注企業(yè)利用長(zhǎng)期投資與交易性金融資產(chǎn)的劃分來〝改善〞流動(dòng)比率從交易性金融資產(chǎn)的數(shù)量來看跨年度不變且金額整齊的交易性金融資產(chǎn)可能是長(zhǎng)期投資從實(shí)際運(yùn)營(yíng)資金的運(yùn)作情況看企業(yè)的流動(dòng)比率高，但現(xiàn)金支付能力差，可能就是交易性金融資產(chǎn)長(zhǎng)期性的一個(gè)信號(hào)2015-2-2031課件當(dāng)前31頁(yè)，總共160頁(yè)。雅戈?duì)枺?00177）的交易性金融資產(chǎn)質(zhì)量萬(wàn)元2015-2-2032課件當(dāng)前32頁(yè)，總共160頁(yè)。交易性金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大有研究表明，我國(guó)上市公司“貨幣資金:交易性金融資產(chǎn)”的安全比為1：0.02比較安全，若比例接近或超過1：0.37即很可能發(fā)生短期投資失控問題上市公司的交叉持股，業(yè)績(jī)受資本市場(chǎng)影響，波動(dòng)大中國(guó)人壽：交易性金融資產(chǎn)2007年浮虧63.88億元，2008年浮虧83.16億元，影響增長(zhǎng)2015-2-2033課件當(dāng)前33頁(yè)，總共160頁(yè)。3.應(yīng)收票據(jù)分析應(yīng)收票據(jù)——“甲方乙方”。反映企業(yè)因銷售商品、提供勞務(wù)等而收到的商業(yè)匯票。質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性可收回行強(qiáng)，質(zhì)量高，反映公司的“市場(chǎng)地位”構(gòu)成分析：銀行承兌匯票較多，產(chǎn)品較為搶收的上升公司，變現(xiàn)能力強(qiáng)；商業(yè)承兌匯票較多，產(chǎn)品不算熱銷的上升公司，變現(xiàn)能力弱。2015-2-2034課件當(dāng)前34頁(yè)，總共160頁(yè)。4.應(yīng)收賬款分析應(yīng)收賬款——“一個(gè)也不能少”。少了就是壞賬。質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性靜態(tài)分析——構(gòu)成分析（1）應(yīng)收賬款規(guī)模分析經(jīng)營(yíng)方式和行業(yè)特點(diǎn)信用政策（2）可回收性分析。債權(quán)的賬齡分析債務(wù)人構(gòu)成分析債務(wù)人集中度及財(cái)務(wù)實(shí)力分析，債務(wù)人是否其關(guān)聯(lián)方分析2015-2-2035課件當(dāng)前35頁(yè)，總共160頁(yè)。動(dòng)態(tài)分析——期末期初余額變動(dòng)原因及過程分析（1）周轉(zhuǎn)情況分析周轉(zhuǎn)率變慢，顯示應(yīng)收賬款質(zhì)量惡化平均收賬期與賒銷期比較，判斷企業(yè)賒銷政策的合理性周轉(zhuǎn)率與行業(yè)水平比較分析（2）報(bào)表項(xiàng)目邏輯關(guān)系分析銷售與收款分析銷售與存貨變化分析（3）方法：比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析賒銷是手段，而不是目的。企業(yè)賒銷的目的是獲得利潤(rùn)。要保持存貨周轉(zhuǎn)、貨款回收和盈利規(guī)模之間的動(dòng)態(tài)平衡關(guān)系，結(jié)果分析——財(cái)務(wù)后果分析財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量影響壞賬準(zhǔn)備計(jì)提合理性分析壞賬計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)一般來說是保持不變的。如果變更計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，則需十分警惕，因?yàn)檫@往往是出于包裝利潤(rùn)的需要。特別要關(guān)注薄利多銷的企業(yè)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的合理性。2015-2-2036課件當(dāng)前36頁(yè)，總共160頁(yè)。應(yīng)收賬款分析方法應(yīng)收賬款規(guī)模分析(比較分析），就是將應(yīng)收賬款的變化與銷售收入的變化加以比較。一般說來，應(yīng)收賬款與銷售收入規(guī)模存在一定的正相關(guān)，當(dāng)企業(yè)放寬信用限制時(shí)，往往會(huì)刺激銷售，但同時(shí)也增加了應(yīng)收賬款；而企業(yè)緊縮信用，在減少應(yīng)收賬款時(shí)又會(huì)影響銷售。因此，如果應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)率明顯大于銷售收入的增長(zhǎng)率，則說明應(yīng)收賬款過多。應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析（結(jié)構(gòu)分析），就是將企業(yè)的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例（即結(jié)構(gòu)）與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。一般來說，每一個(gè)行業(yè)都有其獨(dú)特的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)的應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例顯著超過同行業(yè)的一般水平，則往往說明應(yīng)收賬款過多。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析（比率分析），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率顯著低于同行業(yè)的一般水平，則往往說明應(yīng)收賬款過多，周轉(zhuǎn)過慢。2015-2-2037課件當(dāng)前37頁(yè)，總共160頁(yè)。應(yīng)收賬款分析其他需要關(guān)注的地方關(guān)注應(yīng)收賬款余額較大的公司——家電、通訊業(yè)將應(yīng)收賬款的增幅與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅相比較計(jì)算應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重關(guān)注來自大股東和關(guān)聯(lián)企業(yè)的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款平均收賬期與賒銷期限的比較壞賬計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)一般來說是保持不變的。如果變更計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，則需十分警惕，因?yàn)檫@往往是出于包裝利潤(rùn)的需要。特別要關(guān)注薄利多銷的企業(yè)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的合理性。2015-2-2038課件當(dāng)前38頁(yè)，總共160頁(yè)。從應(yīng)收項(xiàng)目期末與期初的變化分析銷售回款狀況賒銷是手段，而不是目的。企業(yè)賒銷的目的是獲得利潤(rùn)。要保持存貨周轉(zhuǎn)、貨款回收和盈利規(guī)模之間的動(dòng)態(tài)平衡關(guān)系，這是企業(yè)管理的藝術(shù)問題，不可能計(jì)算出來，只能在實(shí)踐中摸索。那么，怎樣考察企業(yè)的銷售回款狀況呢？實(shí)際工作中，可以看與回款有關(guān)的各項(xiàng)目的年末、年初的變化狀況，看一定時(shí)期期末與期初的差額，如果年初和年末的債權(quán)規(guī)模大體相同，說明企業(yè)當(dāng)年的銷售貨款全部收回了：如果年初的債權(quán)是1億元，年末變成了1.2億元，說明企業(yè)當(dāng)年少收回2000萬(wàn)元。

2015-2-2039課件當(dāng)前39頁(yè)，總共160頁(yè)。應(yīng)收賬款期初期末靜態(tài)分析（構(gòu)成質(zhì)量）1.應(yīng)收賬款規(guī)模的適當(dāng)性2.應(yīng)收賬款構(gòu)成——分析流動(dòng)性賬齡債務(wù)人集中度、財(cái)務(wù)實(shí)力關(guān)聯(lián)方收入銷售與收款分析動(dòng)態(tài)分析1.應(yīng)收賬款與收入增減變動(dòng)及周轉(zhuǎn)率分析2.周轉(zhuǎn)率變慢，顯示應(yīng)收賬款質(zhì)量惡化貨幣資金資產(chǎn)減值損失動(dòng)態(tài)分析1.變現(xiàn)能力分析2.結(jié)合現(xiàn)金流量表分析收入與銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金差異分析3.壞賬準(zhǔn)備計(jì)提合理性分析動(dòng)態(tài)分析運(yùn)用質(zhì)量運(yùn)用質(zhì)量2015-2-2040課件當(dāng)前40頁(yè)，總共160頁(yè)。高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)大杭州百大集團(tuán)200×年年報(bào)附注披露的應(yīng)收賬款賬齡構(gòu)成（壞賬準(zhǔn)備按5%計(jì)提）2015-2-2041課件當(dāng)前41頁(yè)，總共160頁(yè)。案例應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)對(duì)比中可以看出，公司2000年初2~3年賬齡的應(yīng)收賬款幾乎沒有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了3年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長(zhǎng)期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)很大。而公司對(duì)這些賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款仍按照5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備明顯不足。2001年，公司管理層對(duì)會(huì)計(jì)估計(jì)作出變更，將3年以上應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提比例改為20%，以反映這部分應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)性，并且全額核銷掉賬齡在3年以上的應(yīng)收賬款4269031元，兩項(xiàng)因素直接導(dǎo)致2001年減少利潤(rùn)500萬(wàn)元左右。如果2000年對(duì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析的時(shí)候充分關(guān)注其應(yīng)收賬款的賬齡，就可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的高齡應(yīng)收賬款余額測(cè)算出其中所隱含的對(duì)以后期間可能的對(duì)利潤(rùn)侵蝕。2015-2-2042課件當(dāng)前42頁(yè)，總共160頁(yè)。銀廣夏的“神奇客戶之迷”2000年12月31日應(yīng)收帳款5.4億其中德國(guó)誠(chéng)信貿(mào)易公司的應(yīng)收帳款2.6億，占應(yīng)收帳款總額約50%德國(guó)誠(chéng)信公司它成立于1990年，注冊(cè)資本僅10萬(wàn)馬克,與銀廣夏簽下的是年度金額達(dá)20億元人民幣、總金額達(dá)60億元的供貨合同。財(cái)務(wù)實(shí)力如何？應(yīng)收賬款案例：四川長(zhǎng)虹02.12.31：422020.90萬(wàn)元

$4.6億為APEX所欠1美元價(jià)值8.27人民幣，折合人民幣38億元01.12.31：288070.76萬(wàn)元04.12.28公告：將計(jì)提巨額減值準(zhǔn)備25.97億元人民幣債務(wù)人的財(cái)務(wù)實(shí)力分析2015-2-2043課件當(dāng)前43頁(yè)，總共160頁(yè)。債務(wù)人的集中度分析2001年4月11日，滬東重機(jī)（現(xiàn)更名“中國(guó)船舶”）因連續(xù)兩年虧損，被ST，其中一年，就因一個(gè)客戶破產(chǎn)所致主要客戶天津造船公司破產(chǎn)，共欠貨款50,224,615.20元。2015-2-2044課件當(dāng)前44頁(yè)，總共160頁(yè)。案例：四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析2004年末，四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司發(fā)布了一個(gè)驚人的消息：長(zhǎng)虹的美國(guó)進(jìn)口商Ａpex公司拖欠長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款高達(dá)4.675億美元，而可能收回的資金約為1.5億美元，加之其他原因，預(yù)計(jì)2004年度會(huì)出現(xiàn)巨大虧損。其2001年——2003年的應(yīng)收賬款有關(guān)資料如下表2-2所示。表2-2四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款分析表單位：萬(wàn)元2015-2-2045課件當(dāng)前45頁(yè)，總共160頁(yè)。從表中可以看出，四川長(zhǎng)虹2001年-2003間雖然應(yīng)收賬款凈額增長(zhǎng)率在逐年下降，但其規(guī)模卻在不斷上漲，而且在總資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大的情況下，應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比重仍然在逐年增大，可見公司應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)速動(dòng)超過了總資產(chǎn)的增長(zhǎng)速動(dòng)，這是一個(gè)相當(dāng)危險(xiǎn)的一個(gè)信號(hào)。從另一個(gè)角度觀察，四川長(zhǎng)虹在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年增長(zhǎng)的情況下，其應(yīng)收賬款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重也程逐年變大的趨勢(shì)，表明公司的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)速度超過了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)速動(dòng)，這說明公司的收入質(zhì)量并不高，應(yīng)該引起投資者的高度重視?？傊?dāng)銷售收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來自于單一或極少數(shù)客戶時(shí)，尤其應(yīng)當(dāng)關(guān)注應(yīng)收賬款的回收情況，審慎評(píng)估這些客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)。案例：四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析2015-2-2046課件當(dāng)前46頁(yè)，總共160頁(yè)。對(duì)債權(quán)的周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、平均收款期等指標(biāo)進(jìn)行分析賒銷政策不變時(shí)周轉(zhuǎn)率變慢，顯示應(yīng)收賬款質(zhì)量惡化四川長(zhǎng)虹歷年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2015-2-2047課件當(dāng)前47頁(yè)，總共160頁(yè)。關(guān)于藍(lán)田股份業(yè)績(jī)的五大疑問

一、應(yīng)收賬款怎么會(huì)如此之少？公司2000年銷售收入18.4億元，而應(yīng)收帳款僅857.2萬(wàn)元。2001年中期這一狀況也未改變：銷售收入8.2億元，應(yīng)收帳款3159萬(wàn)元。在現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)條件下，無(wú)法想象，一家現(xiàn)代企業(yè)數(shù)額如此巨大的銷售，都是在“一手交錢，一手交貨”的自然經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下完成的？其水產(chǎn)品銷售，不可能是直接與每一個(gè)消費(fèi)者進(jìn)行交易，必然需要代理商進(jìn)行代理，因此水產(chǎn)品銷售全部“以現(xiàn)金交易結(jié)算”的說法是難以成立的；而銷售收入達(dá)5億元之巨的野藕汁、野蓮汁等飲料，不可能也是以現(xiàn)金交易結(jié)算的吧？二、融資行為為何與現(xiàn)金流表現(xiàn)不符？2001年中報(bào)顯示，藍(lán)田股份加大了對(duì)銀行資金的依賴程度，流動(dòng)資金借款增加了1.93億元，增加幅度達(dá)200%。這與其良好的現(xiàn)金流表現(xiàn)不太相符。按照公司優(yōu)秀的現(xiàn)金流表現(xiàn)，自有資金是充足的，況且其帳上尚有11.4億元的未分配利潤(rùn)，又何以會(huì)這樣依賴于銀行借貸？2000年該公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量7.86億元，而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量則為-7.15億元(絕大部分是固定資產(chǎn)投入)，這兩個(gè)數(shù)字極為相近，這是巧合嗎？2015-2-2048課件當(dāng)前48頁(yè)，總共160頁(yè)。關(guān)于藍(lán)田股份業(yè)績(jī)的五大疑問三、產(chǎn)品毛利率怎么會(huì)如此之高？2000年報(bào)以及2001中報(bào)顯示，藍(lán)田股份水產(chǎn)品毛利率約為32%，飲料毛利率達(dá)46%左右(同行深深寶毛利率約20%，馳名品牌承德露露毛利率不足30%)。四、巨額廣告費(fèi)用支出哪里去了？年銷售5億元，居然沒有什么廣告費(fèi)用。五、職工每月收入僅100多元？從現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄中看出，2000年度該公司職工工資支出為2256萬(wàn)元，以13000個(gè)職工計(jì)，人均每月收入僅144.5元，2001年上半年人均收入為185元。如此低廉的收入水平，對(duì)于員工30%以上為大專水平的藍(lán)田股份職工，對(duì)于歷年業(yè)績(jī)?nèi)绱藘?yōu)異的藍(lán)田股份而言，合于情理嗎？2015-2-2049課件當(dāng)前49頁(yè)，總共160頁(yè)。海信科龍電器部分資產(chǎn)數(shù)據(jù)——收款安排（2010年）

第一，看債權(quán)的回款情況。應(yīng)收項(xiàng)目從年初的5.1億元增至年末的8.7億元，增加了3.6億元，也就是說當(dāng)年少收回3.6億元的貨款。這意味著，企業(yè)的賒銷債權(quán)有3.6億元沒收回（可能是沒有過賒賬期的正?？铐?xiàng)）。要強(qiáng)調(diào)的是，公司營(yíng)業(yè)額上年是46.8億元，當(dāng)年是97.4億元，也就是說，公司的業(yè)務(wù)有了較大的增長(zhǎng)。但是當(dāng)年的回款與賒銷規(guī)模相比減少了。第二，看債權(quán)結(jié)構(gòu)的變化。觀察應(yīng)收項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)，應(yīng)收項(xiàng)目增加的3.6億元幾乎全是應(yīng)收票據(jù)。應(yīng)收票據(jù)往往是銀行承兌的商業(yè)匯票，回款一般是有保證的。因此該公司債權(quán)回收的能力很強(qiáng)。2015-2-2050課件當(dāng)前50頁(yè)，總共160頁(yè)。海信科龍電器部分資產(chǎn)數(shù)據(jù)——收款安排（2010年）

至此，我們可以得出結(jié)論：企業(yè)的賒銷債權(quán)少收回3.6億元，但從結(jié)構(gòu)來看，由于增加的主要是質(zhì)量較高的應(yīng)收票據(jù)，因此，整體賒銷債權(quán)的回收情況是比較樂觀的。第三，考察預(yù)收款項(xiàng)年末與年初的變化。企業(yè)的預(yù)收款項(xiàng)從年初的3.8億元增至年末的8.5億元，增加4.7億元。這表明企業(yè)的預(yù)收款能力得到增強(qiáng)?？傮w來看，債權(quán)少收回3.6億元，負(fù)債增加了4.7億元，企業(yè)的回款情況整體上不錯(cuò)，結(jié)構(gòu)也得以優(yōu)化。企業(yè)有較強(qiáng)的付款安排的競(jìng)爭(zhēng)力。2015-2-2051課件當(dāng)前51頁(yè)，總共160頁(yè)。5.其他應(yīng)收款分析——資產(chǎn)負(fù)債表中的“垃圾桶”。質(zhì)量特征：變現(xiàn)性、盈利性、周轉(zhuǎn)性特點(diǎn)：非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，數(shù)額不應(yīng)過大分析重點(diǎn)金額巨大長(zhǎng)期掛賬警惕用該項(xiàng)目粉飾利潤(rùn)（1）讓大股東無(wú)償占用資金及轉(zhuǎn)移銷售收入偷逃稅款等。（2）其他應(yīng)收款作為企業(yè)調(diào)整成本費(fèi)用和利潤(rùn)的手段，把一些應(yīng)該計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用的支出或應(yīng)計(jì)入其他項(xiàng)目的內(nèi)容放在其他應(yīng)收款中，從而高估利潤(rùn)或隱藏潛虧；（3）將正常的賒銷收入計(jì)入其他應(yīng)收款，以此“合理避稅”（4）隱含企業(yè)違規(guī)行為，如非法拆借資金，給個(gè)人的銷售回扣、抽逃注冊(cè)資金等。（5）利用其他應(yīng)收款調(diào)節(jié)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量2015-2-2052課件當(dāng)前52頁(yè)，總共160頁(yè)。其他應(yīng)收款分析其他應(yīng)收款是企業(yè)由于非商品交易形成的債權(quán)，在企業(yè)中所占比重但是，在實(shí)行集體化管理?xiàng)l件下，向關(guān)聯(lián)方輸送資金往往是通過其他應(yīng)收款的項(xiàng)目來進(jìn)行的。因此，可以從三種情況分析其他應(yīng)收款的質(zhì)量。第一種。正常部分的其他應(yīng)收款，企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)是，其他應(yīng)收款金額應(yīng)小于資產(chǎn)總額的1%。如，員工出差預(yù)借的現(xiàn)金等。第二種，被子公司占有部分。若合并報(bào)表的其他應(yīng)收款數(shù)字小于母公司（投資方）自己的報(bào)表數(shù)字，則差額基本上代表了母公司向子公司（被投資方）提供資金。此時(shí)，其他應(yīng)收款的質(zhì)量將取決于被投資單位的盈利能力和質(zhì)量。如海信科龍電器股份有限公司2010年度的報(bào)表中，母公司其他應(yīng)收款金額是9.38億元，合并報(bào)表其他應(yīng)收款金額是3.83億元，其差額約5.55億元就是母公司向子公司提供的除基本入資以外的資金。第三種情況，被母公司、兄弟公司占用的其他應(yīng)收款。如果合并報(bào)表的其他應(yīng)收款項(xiàng)目中超過正常規(guī)模部分一般是被母公司、兄弟公司占用的資源的基本規(guī)模。在很多情況下，被母公司、兄弟公司占用的其他應(yīng)收款的命運(yùn)就是轉(zhuǎn)化為其他資產(chǎn)，甚至是不良資產(chǎn)。2015-2-2053課件當(dāng)前53頁(yè)，總共160頁(yè)。其他應(yīng)收款——可能是抽血管非經(jīng)營(yíng)性事項(xiàng)形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)較高，主要是在于超經(jīng)濟(jì)關(guān)系的存在會(huì)干擾企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)判斷。其他應(yīng)收款形成的資金占用會(huì)擠壓經(jīng)營(yíng)資金的空間圣雪絨2005年1月26日公告，由于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致公司一些在手訂單和合同無(wú)法執(zhí)行。2004年報(bào)上，其他應(yīng)收款7.2億元資金可能通過該賬戶被源源不斷的從企業(yè)內(nèi)部抽出，轉(zhuǎn)移到其他利益主體。其他應(yīng)收款與負(fù)債的關(guān)系2015-2-2054課件當(dāng)前54頁(yè)，總共160頁(yè)。誰(shuí)是債務(wù)人？

——泛海建設(shè)的其他應(yīng)收款說明上市公司其他應(yīng)收款的主要債務(wù)人，是納入合并范圍內(nèi)的子公司。思考：如果其他應(yīng)收款合并報(bào)表金額為33億元，而母公司報(bào)表金額是44.1億元，意味著什么呢？有本質(zhì)區(qū)別嗎？2015-2-2055課件當(dāng)前55頁(yè)，總共160頁(yè)。關(guān)注其他應(yīng)收款的還款方式長(zhǎng)期掛賬不還宣布破產(chǎn)一筆勾銷實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,以劣質(zhì)資產(chǎn)抵債應(yīng)收款形成對(duì)外投資實(shí)施債轉(zhuǎn)股應(yīng)收抵應(yīng)付債務(wù)重組2015-2-2056課件當(dāng)前56頁(yè)，總共160頁(yè)。6.預(yù)付賬款分析預(yù)付款項(xiàng)——“占座”。反映企業(yè)按照購(gòu)貨合同規(guī)定預(yù)付給供應(yīng)單位的款項(xiàng)等。質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性預(yù)付賬款一般不超過一年，超過一年肯定有問題預(yù)示著公司的資金以預(yù)付的名義被挪用。一般對(duì)于存在巨額預(yù)付賬款用于購(gòu)買原材料的上市公司，投資者務(wù)必要關(guān)注其原材料和產(chǎn)成品的價(jià)格走勢(shì)。一旦價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)，對(duì)上市公司利潤(rùn)的影響不是暴漲就是暴跌。2015-2-2057課件當(dāng)前57頁(yè)，總共160頁(yè)。一般來說，預(yù)付賬款會(huì)涉及下面幾種情況一是向子公司提供資金。若合并報(bào)表的預(yù)付賬款的規(guī)模遠(yuǎn)小于母公司自己的規(guī)模，呈現(xiàn)出越合并越小的狀況，其差額就是向子公司提供資金的基本規(guī)模。二是經(jīng)營(yíng)拉動(dòng)型。母子公司由于經(jīng)營(yíng)需要一致對(duì)外支付預(yù)付款。這種情況下，合并報(bào)表的數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于母公司的數(shù)字，呈現(xiàn)出越合并越大的態(tài)勢(shì)，表明母公司和子公司一致對(duì)外支付預(yù)付款。特變電工股份有限公司2010年母公司預(yù)付賬款年末6.86億元，合并數(shù)字是13.78億元，合并報(bào)表的數(shù)字大于母公司的數(shù)字，表明母公司和子公司一致對(duì)外支付預(yù)付款。三是關(guān)聯(lián)方占用。企業(yè)的控股股東和關(guān)聯(lián)方在從企業(yè)提走現(xiàn)金或者占用企業(yè)其他資源時(shí)，一般是通過“其他應(yīng)收款”項(xiàng)目來反映的。但是，由于越來越多的人對(duì)其他應(yīng)收款的過大規(guī)模（尤其是合并報(bào)表中其他應(yīng)收款的過大規(guī)模）保持較高精通，一些單位為了掩蓋關(guān)聯(lián)單位占用上市公司資源的情況，把被占用的資源反映在“預(yù)付賬款”上。如果企業(yè)的預(yù)付款項(xiàng)屬于此類，其質(zhì)量在很大程度上屬于不良資產(chǎn)。2015-2-2058課件當(dāng)前58頁(yè)，總共160頁(yè)。案例

海信科龍電器股份有限公司通過“其他應(yīng)收款”和“預(yù)付賬款”向子公司提供資源。海信科龍電器股份有限公司2010年度的報(bào)表中，母公司其他應(yīng)收款金額是9.38億元，合并報(bào)表其他應(yīng)收款金額是3.83億元，其差額約5.55億元就是母公司向子公司提供的除基本入資以外的資金。母公司預(yù)付賬款年末7.18億元，合并數(shù)字是3.58億元，合并報(bào)表的數(shù)字小于母公司的數(shù)字，呈現(xiàn)出越合并越小的狀況，表明母公司間接向子公司提供資金2015-2-2059課件當(dāng)前59頁(yè)，總共160頁(yè)。7.存貨分析存貨——“庫(kù)中有糧心中不慌”。存貨質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)性靜態(tài)分析——構(gòu)成分析存貨規(guī)模與經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)適應(yīng)性分析存貨構(gòu)成項(xiàng)目分析動(dòng)態(tài)分析——期末期初余額變動(dòng)原因及過程分析報(bào)表項(xiàng)目邏輯關(guān)系分析（1）存貨規(guī)模與營(yíng)業(yè)成本分析康佳集團(tuán)99年末存貨中，產(chǎn)成品余額較期初上漲29.87%，附注解釋是分支機(jī)構(gòu)的大規(guī)模擴(kuò)展，鋪底占用的產(chǎn)成品較多。上市公司年末的產(chǎn)成品30億左右，企業(yè)全年的營(yíng)業(yè)成本為78億。企業(yè)如果按照上一年度的銷售速度，當(dāng)年年末的存貨可供未來銷售幾個(gè)月。這種存貨積壓原因，用“分支機(jī)構(gòu)的大規(guī)模擴(kuò)展，鋪底占用的產(chǎn)成品較多”來解釋不能完全說明其合理性。2015-2-2060課件當(dāng)前60頁(yè)，總共160頁(yè)。（2）毛利率與存貨周轉(zhuǎn)分析毛利率可增值性(盈利性）分析。存貨增加，導(dǎo)致毛利率提高，當(dāng)期利潤(rùn)增加。毛利率下降，存貨周轉(zhuǎn)速度應(yīng)加快。毛利率下降，存貨周轉(zhuǎn)速度沒加快，說明降價(jià)沒帶來市場(chǎng)購(gòu)買者購(gòu)買欲望。毛利率進(jìn)行利潤(rùn)操縱分析低轉(zhuǎn)、高轉(zhuǎn)成本，改變存貨計(jì)價(jià)和盤存方式存貨計(jì)價(jià)方是存貨會(huì)計(jì)具有典型的合法調(diào)劑利潤(rùn)的空間，如果企業(yè)利用存貨計(jì)價(jià)方法的變更，在幾個(gè)會(huì)計(jì)年度之間調(diào)節(jié)利潤(rùn)，表明企業(yè)存貨的質(zhì)量不高。（3）存貨與銷售付款過程分析方法：比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析結(jié)果分析——財(cái)務(wù)后果分析財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量影響2015-2-2061課件當(dāng)前61頁(yè)，總共160頁(yè)。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備適當(dāng)性分析潛虧掛賬。采用非法手段將冷呆賬商品、擠壓產(chǎn)品、殘品等已失去變現(xiàn)性的存貨長(zhǎng)期掛賬，隱蔽潛在虧損。巨額沖銷。過度計(jì)提巨額減值準(zhǔn)備，“巨額沖銷”(也叫“洗大澡”，BigBath)，以備來年扭虧為盈康佳集團(tuán)99年末，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備占產(chǎn)成品的金額比重為0.8%。但其產(chǎn)成品毛利率從1998年的18.80%下降到16.43%，而且企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率速度較慢，這種存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提規(guī)模就顯得不足了。需要特別提醒的是，一些上市公司由于產(chǎn)品本身的特性，其存貨跌間風(fēng)險(xiǎn)較一般公司要高得多，對(duì)這些公司來說，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷，存貨價(jià)值會(huì)大幅度縮水，甚至歸零。如彩電類公司采購(gòu)的液晶面板，其價(jià)格往往會(huì)在幾個(gè)月之間大幅下調(diào)。存貨抵押擔(dān)保情況，存貨變現(xiàn)性受影響2015-2-2062課件當(dāng)前62頁(yè)，總共160頁(yè)。投入產(chǎn)出比的計(jì)算：主要原材料：確定材料投入量比較有效水、電人工：確定產(chǎn)品量比較有效關(guān)注制造費(fèi)用的增長(zhǎng)與銷售收入的增長(zhǎng)是否具有一致性?2015-2-2063課件當(dāng)前63頁(yè)，總共160頁(yè)。

存貨分析實(shí)務(wù)中還通過比較分析、結(jié)構(gòu)分析、比率分析來判斷。所謂比較分析，就是將存貨的變化與營(yíng)業(yè)收入的變化加以比較。一般說來，存貨與營(yíng)業(yè)收入規(guī)模存在一定的正相關(guān)。正常情況下，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模越大，存貨的規(guī)模越大；企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模越小，存貨規(guī)模越小。因此，如果存貨的增長(zhǎng)率明顯大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，則說明存貨過多。所謂結(jié)構(gòu)分析，就是將企業(yè)的存貨占總資產(chǎn)的比例（即結(jié)構(gòu)）與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。一般來說，每一個(gè)行業(yè)都有其獨(dú)特的存貨結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)的存貨占總資產(chǎn)的比例顯著超過同行業(yè)的一般水平，則往往說明存貨過多。所謂比率分析，就是將企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。存貨周轉(zhuǎn)率，是用一段時(shí)間內(nèi)的營(yíng)業(yè)成本，除以同期內(nèi)存貨的平均余額。計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)成本／存貨平均余額。如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行業(yè)的一般水平，則往往說明存貨過多，周轉(zhuǎn)過慢。2015-2-2064課件當(dāng)前64頁(yè)，總共160頁(yè)。存貨期初期末靜態(tài)分析（構(gòu)成質(zhì)量）1.存貨規(guī)模的適當(dāng)性2.存貨構(gòu)成——分析流動(dòng)性3.存貨增加，導(dǎo)致毛利率提高，當(dāng)期利潤(rùn)增加。4.存貨抵押擔(dān)?，F(xiàn)金現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)分析1.存貨與銷售付款過程分析2.虛構(gòu)存貨不存在付款行為，應(yīng)付款項(xiàng)會(huì)存在長(zhǎng)期未付，逐年增加3.現(xiàn)金流量分析（流出）營(yíng)業(yè)成本資產(chǎn)減值損失動(dòng)態(tài)分析1.存貨規(guī)模與營(yíng)業(yè)成本分析2.毛利率與存貨周轉(zhuǎn)分析3.現(xiàn)金流量分析（流入）4.減值準(zhǔn)備計(jì)提合理性分析動(dòng)態(tài)分析運(yùn)用質(zhì)量運(yùn)用質(zhì)量應(yīng)付款項(xiàng)折舊及應(yīng)付工資無(wú)現(xiàn)金流出2015-2-2065課件當(dāng)前65頁(yè)，總共160頁(yè)。存貨的分析

原材料生產(chǎn)成本-材料產(chǎn)成品營(yíng)業(yè)成本原材料的貸方發(fā)出與生產(chǎn)成本的借方在數(shù)量金額方面應(yīng)一致如不一致，查明是否進(jìn)項(xiàng)稅額轉(zhuǎn)出或出售材料行為？這個(gè)環(huán)節(jié)要看企業(yè)投入產(chǎn)出比是否合理？是最容易問題的環(huán)節(jié)，也是最難檢查的環(huán)節(jié)產(chǎn)成品的貸方發(fā)出與營(yíng)業(yè)成本的借方在數(shù)量金額方面是否一致，單位成本的核算是否正確如不一致，是否存在視同銷售行為？發(fā)出商品沒有記收入？產(chǎn)成品報(bào)廢或返修？存貨的核算分為實(shí)物核算與金額核算，單位成本是兩都的結(jié)合點(diǎn)。首先應(yīng)檢查企業(yè)是否按規(guī)定設(shè)置賬目，其次檢查企業(yè)成本結(jié)轉(zhuǎn)是否正確？入庫(kù)2015-2-2066課件當(dāng)前66頁(yè)，總共160頁(yè)。存貨與銷售付款過程分析特變電工購(gòu)貨付款安排分析（2010年報(bào)相關(guān)信息）單位：元本公司的數(shù)據(jù)顯示，存貨只有9.28億元，但是應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款之和達(dá)到約14億元。就是與供應(yīng)商談判能力強(qiáng)的表現(xiàn)，或者說是一種在付款安排上有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的表現(xiàn)。特變電工采購(gòu)付款中海包括預(yù)付賬款。本公司為6.86億元，合并數(shù)為13.78億元。特變電工的很多存貨是通過預(yù)付款買來的，那么15億元應(yīng)付款項(xiàng)（包括應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款）對(duì)應(yīng)9.8億元存貨的情況，便顯示出它有更強(qiáng)的對(duì)供應(yīng)商的付款安排能力。2015-2-2067課件當(dāng)前67頁(yè)，總共160頁(yè)。格力電器存貨與付款安排格力電器在2009年末，母公司的存貨約為44億元，預(yù)付款項(xiàng)約為12億元。相關(guān)的應(yīng)付票據(jù)約為57億元，再加上應(yīng)付賬款約98億元，等于155億元！請(qǐng)注意，存貨一共才44億元，而且當(dāng)年企業(yè)固定資產(chǎn)的建設(shè)規(guī)模并不大，在建工程也不多，也就是說，企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款主要是由存貨采購(gòu)而引起的。從這個(gè)采購(gòu)存貨的過程可以看出，企業(yè)節(jié)約了大量現(xiàn)金流出量。。2015-2-2068課件當(dāng)前68頁(yè)，總共160頁(yè)。非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目分析是指企業(yè)資產(chǎn)中變現(xiàn)時(shí)間在一年以上或長(zhǎng)于一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的那部分資產(chǎn)。其預(yù)期效用主要是滿足企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，保持企業(yè)適當(dāng)?shù)囊?guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力，獲取充分的盈利。包括：可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)等等2015-2-2069課件當(dāng)前69頁(yè)，總共160頁(yè)。1.可供出售金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)——持有超過一年但“時(shí)刻準(zhǔn)備著”賣出。質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性、協(xié)同性分析重點(diǎn)分類是否恰當(dāng)，會(huì)計(jì)處理是否正確。因粉飾業(yè)績(jī)需要，企業(yè)有故意錯(cuò)誤分類的動(dòng)機(jī)股價(jià)變動(dòng)，投資方向。已確認(rèn)的投資收益與相應(yīng)現(xiàn)金流入量的差異2015-2-2070課件當(dāng)前70頁(yè)，總共160頁(yè)。陸家嘴可供出售金融資產(chǎn)增減變動(dòng)與盈利性

2008.12.31注：從07年10月16日到08年10月28日，股指從最高6124點(diǎn)狂跌到最低點(diǎn)1665點(diǎn)，大部分股票，價(jià)格跌去80%以上。2015-2-2071課件當(dāng)前71頁(yè)，總共160頁(yè)。2.持有至到期投資持有至到期投資——“堅(jiān)持到底”，反映企業(yè)持有的以攤余成本計(jì)量的持有至到期投資。質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性（1）盈利性分析利息收入是投資收益主要形式，實(shí)際利息用實(shí)際利率法計(jì)算而得，與收到的利息可能不一致；收益率應(yīng)高于同期的銀行存款利率（2）債務(wù)人構(gòu)成分析變現(xiàn)性（3）通過減值計(jì)提情況判斷其變現(xiàn)性關(guān)注企業(yè)是否通過減值準(zhǔn)備計(jì)提來操縱業(yè)績(jī)減值可以轉(zhuǎn)回，粉飾業(yè)績(jī)很方便2015-2-2072課件當(dāng)前72頁(yè)，總共160頁(yè)。陸家嘴持有至到期投資與上年度相比發(fā)生重大變化的原因與分析2008.12.312015-2-2073課件當(dāng)前73頁(yè)，總共160頁(yè)。3.長(zhǎng)期股權(quán)投資分析長(zhǎng)期股權(quán)投資——“放長(zhǎng)線釣大魚”。質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性靜態(tài)分析——構(gòu)成分析結(jié)合投資目的，了解企業(yè)投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)狀況及其收益等方面的情況，以判斷企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資的質(zhì)量。增加結(jié)構(gòu)：實(shí)質(zhì)性股權(quán)增加（通過貨幣支付取得）還是權(quán)益法確認(rèn)增加。非現(xiàn)金資源對(duì)外投資?，F(xiàn)金流量表附注中，“不涉及現(xiàn)金收支重大投資和籌資活動(dòng)”反映企業(yè)擁有的非現(xiàn)金資源進(jìn)行整合進(jìn)而產(chǎn)生效益的行為。如，用管理投資、設(shè)備投資、存貨投資、無(wú)形資產(chǎn)投資等等。用非現(xiàn)金資源投資意味著企業(yè)盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，實(shí)施資產(chǎn)重組戰(zhàn)略，也意味著這種投資的方向與企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力聯(lián)系比較密切，但其投資方向受原有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量影響較大。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：考察企業(yè)的投資方向與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力之間關(guān)系、與未來核心競(jìng)爭(zhēng)力培養(yǎng)方面的關(guān)系子公司的經(jīng)營(yíng)范圍是否和母公司一致，不一致，多元化經(jīng)營(yíng)。子公司經(jīng)營(yíng)狀況如何持股結(jié)構(gòu)：反映了企業(yè)對(duì)持股對(duì)象的控制力地域環(huán)境：不同地理位置的投資環(huán)境、融資環(huán)境可能是完全不同的2015-2-2074課件當(dāng)前74頁(yè)，總共160頁(yè)。動(dòng)態(tài)分析——期末期初余額變動(dòng)原因及過程分析投資收益分析。股利收益；股權(quán)轉(zhuǎn)讓的差價(jià)收益。注意，采用權(quán)益法確認(rèn)投資收益時(shí)，企業(yè)所確認(rèn)的投資收益通常會(huì)大于所收到的現(xiàn)金，出現(xiàn)投資收益和長(zhǎng)期股權(quán)投資的”泡沫“成分。年度內(nèi)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量以及吸納少數(shù)股東入資的戰(zhàn)略信息報(bào)表項(xiàng)目邏輯關(guān)系分析結(jié)合利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表結(jié)果分析——經(jīng)濟(jì)后果分析財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量影響長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備分析（變現(xiàn)性分析）。和其他資產(chǎn)一樣，應(yīng)注意分析企業(yè)是否按規(guī)定計(jì)提了長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備以及計(jì)提的合理性。2015-2-2075課件當(dāng)前75頁(yè)，總共160頁(yè)。由于企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資布局與企業(yè)的資源優(yōu)化整合、發(fā)展方向等戰(zhàn)略意圖密切相關(guān)，這要求對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的分析做到長(zhǎng)期與短期、戰(zhàn)略與策略的兩個(gè)緊密結(jié)合，從長(zhǎng)期股權(quán)投資的靜態(tài)分布和動(dòng)態(tài)衍化中去充分挖掘和把握企業(yè)的價(jià)值。高質(zhì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資，應(yīng)該表現(xiàn)為：（1）投資的結(jié)構(gòu)與方向體現(xiàn)或者增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并與企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展相符；（2）投資收益的確認(rèn)導(dǎo)致適量的現(xiàn)金流入量；（3）投資收益與企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相符；（4）外部投資環(huán)境有利于企業(yè)的整體發(fā)展。2015-2-2076課件當(dāng)前76頁(yè)，總共160頁(yè)。長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)所運(yùn)用資產(chǎn)的種類

對(duì)盈利性的影響表內(nèi)的貨幣資金投資方向不受限制。表內(nèi)的非貨幣資金其投資方向可能與企業(yè)原有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聯(lián)系緊密表外的無(wú)形資產(chǎn)表外資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的一種形式如利用自創(chuàng)商譽(yù)對(duì)外投資2015-2-2077課件當(dāng)前77頁(yè)，總共160頁(yè)。投資收益確認(rèn)方法選擇偏好的影響實(shí)踐中有些企業(yè)在本應(yīng)該用權(quán)益法時(shí)卻不恰當(dāng)?shù)赜贸杀痉ㄆ淠康氖且?guī)避長(zhǎng)期股權(quán)投資（子公司）業(yè)績(jī)拖累新準(zhǔn)則將對(duì)子公司投資從權(quán)益法改為成本法減少了長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)母公司業(yè)績(jī)的拖累，減少了利潤(rùn)操縱的空間2015-2-2078課件當(dāng)前78頁(yè)，總共160頁(yè)。增持1%股權(quán)意味著什么上海汽車股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海汽車”）2000年6月30日以7102.38萬(wàn)元受讓了上海通用汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“通用汽車”）1%的股權(quán)，至此上海汽車所持有通用汽車的股份由19%增至20%。從2000年7月起至2002年末，通用汽車的凈利潤(rùn)及分給上海汽車現(xiàn)金股利情況如下表所示。問題：上海汽車收購(gòu)?fù)ㄓ闷?%股權(quán)后，對(duì)其利潤(rùn)和財(cái)務(wù)狀況將產(chǎn)生哪些影響？2015-2-2079課件當(dāng)前79頁(yè)，總共160頁(yè)。財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍變化對(duì)企業(yè)并購(gòu)行為及效果的影響研究

——以上汽集團(tuán)為例分析上汽集團(tuán)和通用汽車在2009年12月與2011年10月就上海通用1%的股份反復(fù)轉(zhuǎn)讓

2009年12月4日，財(cái)經(jīng)媒體爭(zhēng)相報(bào)道了上汽集團(tuán)耗資約5.77億元收購(gòu)上海通用百分之一股份，進(jìn)而對(duì)其實(shí)施控制納入自身合并財(cái)務(wù)報(bào)表的新聞。業(yè)界紛紛猜測(cè)其以近8倍的股本溢價(jià)出資9140萬(wàn)美元，收購(gòu)上海通用1%的股權(quán)背后的真正目的。主要觀點(diǎn)認(rèn)為此次收購(gòu)行為是為了適應(yīng)2007年新頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍的變化，通過增購(gòu)合營(yíng)企業(yè)1%的股權(quán)，將其作為子公司在2007年之后重新納入并完善合并報(bào)表。2009年12月5日上汽集團(tuán)發(fā)布《重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書》，報(bào)告書中明確指出交易目的為完善會(huì)計(jì)報(bào)表，同時(shí)規(guī)定如上汽集團(tuán)能夠通過其他方法依據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則合并上海通用銷售收入進(jìn)入財(cái)務(wù)報(bào)表，將允許通用中國(guó)回購(gòu)轉(zhuǎn)讓股權(quán)。2015-2-2080課件當(dāng)前80頁(yè)，總共160頁(yè)。案例：長(zhǎng)期股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)分析在補(bǔ)充計(jì)提前的財(cái)務(wù)報(bào)告中，公司按石化纖所預(yù)測(cè)的自2003年起未來10年凈利潤(rùn)的折現(xiàn)值之和計(jì)算確認(rèn)長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備，并且對(duì)未來10年凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)是建立在石化纖繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，所處行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境無(wú)重大改變，也不存在國(guó)外同類型產(chǎn)品的傾銷和原材料價(jià)格的巨大波動(dòng)，市場(chǎng)環(huán)境等均無(wú)不利影響等前提假設(shè)下。根據(jù)該項(xiàng)會(huì)計(jì)政策和石煉化在石化纖中擁有18.35%的股權(quán)計(jì)算，截止2002年12月31日，對(duì)石化纖長(zhǎng)期投資賬面值為2.086億元，計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備后的長(zhǎng)期投資賬面凈值為1.667億元。對(duì)公司所依據(jù)的預(yù)測(cè)前提，審計(jì)師表示無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估未來各種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)因素的變化對(duì)石化纖所預(yù)測(cè)的未來若干年凈利潤(rùn)折現(xiàn)值的影響，因此，對(duì)石煉化計(jì)提的長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備是否足額出具了保留意見。審計(jì)意見出來后，公司表示出于財(cái)務(wù)穩(wěn)健的考慮，根據(jù)石化纖自開工以來長(zhǎng)期虧損，預(yù)計(jì)2003年就將資不抵債的實(shí)際情況，同時(shí)考慮該項(xiàng)長(zhǎng)期投資預(yù)計(jì)在未來2年內(nèi)不能給公司帶來經(jīng)濟(jì)利益，決定改變?cè)?cái)務(wù)報(bào)告中對(duì)該項(xiàng)減值準(zhǔn)備的估計(jì)前提，而全額補(bǔ)提減值準(zhǔn)備1.667億元，計(jì)提了石化纖的長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備后，石煉化的長(zhǎng)期投資凈值僅有876萬(wàn)元。2015-2-2081課件當(dāng)前81頁(yè)，總共160頁(yè)。4.投資性房地產(chǎn)分析投資性房地產(chǎn)——“資本追逐利潤(rùn)”，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，根據(jù)用途與購(gòu)買目的不同，將同樣的物品劃分為不同的會(huì)計(jì)科目中，是常見現(xiàn)象。質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性（1）分類是否恰當(dāng)：固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)與投資性房地產(chǎn)的界限是否作了正確區(qū)分。（2）投資營(yíng)利性分析投資性房地產(chǎn)有成本法和公允價(jià)值兩種模式。從實(shí)際情況來看，絕大多數(shù)上市公司采用了成本法模式，以2007年報(bào)為例，1570家上市公司中，存在投資性房地產(chǎn)的有630家，但僅有18家（如金融街、昆百大等）采用公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量2015-2-2082課件當(dāng)前82頁(yè)，總共160頁(yè)。公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)后果分析房地產(chǎn)價(jià)大幅上漲時(shí)，會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)增加，每股收益上升。由于不計(jì)提折舊，會(huì)增加稅負(fù)，凈資產(chǎn)收益率降低利潤(rùn)操縱。資產(chǎn)負(fù)債率高的企業(yè)，為了提高凈資產(chǎn)，增強(qiáng)融資能力；大股東為了達(dá)到高價(jià)拋售股票目的，運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)。2015-2-2083課件當(dāng)前83頁(yè)，總共160頁(yè)。5.固定資產(chǎn)分析（1）固定資產(chǎn)與存貨區(qū)別存貨以實(shí)物形態(tài)參加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)過一個(gè)生產(chǎn)周期之后實(shí)物形態(tài)消失而形成產(chǎn)品固定資產(chǎn)以服務(wù)功能參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)過一個(gè)生產(chǎn)周期之后實(shí)物形態(tài)一般不會(huì)有可觀察到的變化，即固定資產(chǎn)僅在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中提供了其服務(wù)總量中的一小部分這就產(chǎn)生了一個(gè)難題：需要為每一會(huì)計(jì)期間確定一個(gè)固定資產(chǎn)服務(wù)功能消耗的數(shù)額；由于總服務(wù)潛能是一個(gè)未知事項(xiàng)，所以當(dāng)期消耗占服務(wù)總潛能的比例根本無(wú)法客觀確定從這個(gè)意義上講，任何固定資產(chǎn)折舊的計(jì)算都只能是一種主觀判斷2015-2-2084課件當(dāng)前84頁(yè)，總共160頁(yè)。固定資產(chǎn)的構(gòu)成會(huì)因行業(yè)不同而呈現(xiàn)不同的結(jié)構(gòu)特征。房地產(chǎn)企業(yè)的固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重非常小，主要是一些辦公樓、辦公設(shè)備、運(yùn)輸工具等，沒有生產(chǎn)設(shè)備；金融類企業(yè)，主要的盈利性資產(chǎn)是貸款、債券投資，固定資產(chǎn)是其非生息性資產(chǎn)，所以，對(duì)于銀行來說，固定資產(chǎn)所占比重應(yīng)當(dāng)盡量低；制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)通常為廠房、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具等，固定資產(chǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施，但同時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的相當(dāng)部分也會(huì)以存貨和應(yīng)收款項(xiàng)的形式存在，因此固定資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重適中；而如果是電力企業(yè)，由于其主要盈利資產(chǎn)是電廠機(jī)組，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重則非常高。如果企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重明顯超過同行業(yè)的一般水平，則往往說明固定資產(chǎn)過多，企業(yè)大量的資金砸在了廠房、設(shè)備里。（2）固定資產(chǎn)的構(gòu)成的行業(yè)特征2015-2-2085課件當(dāng)前85頁(yè)，總共160頁(yè)。（3）固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊是一個(gè)判斷估計(jì)的過程，建立在三個(gè)基本會(huì)計(jì)估計(jì)之上固定資產(chǎn)可使用多久，提供多少服務(wù)總量本期消耗了多少服務(wù)潛能生命周期結(jié)束時(shí)還有多少殘值可收回具有極大的被操控的余地中國(guó)大致上規(guī)定了固定資產(chǎn)的使用年限和估計(jì)殘值，相對(duì)縮小了可操控范圍，但也留下了一定的操縱空間2015-2-2086課件當(dāng)前86頁(yè)，總共160頁(yè)。固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊方法年限平均（較直觀，易觀察）產(chǎn)量或消耗量平均（外界難以驗(yàn)證消耗量的確定，更易被操縱）加速折舊（較為穩(wěn)健，但在中國(guó)有限制地使用）2015-2-2087課件當(dāng)前87頁(yè)，總共160頁(yè)。（4）固定資產(chǎn)質(zhì)量分析固定資產(chǎn)——“企業(yè)的硬件”。質(zhì)量特征分析：盈利性、周轉(zhuǎn)性、變現(xiàn)性與企業(yè)戰(zhàn)略的吻合性靜態(tài)分析——構(gòu)成分析結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)（1）固定資產(chǎn)規(guī)模的適當(dāng)性（2）固定資產(chǎn)構(gòu)成——結(jié)構(gòu)合理性分析（3）固定資產(chǎn)價(jià)值分析動(dòng)態(tài)分析——期末期初余額變動(dòng)原因及過程分析報(bào)表項(xiàng)目邏輯關(guān)系分析結(jié)合現(xiàn)金流量表（1）固定資產(chǎn)規(guī)模與存貨規(guī)模之間對(duì)應(yīng)關(guān)系分析同方向變化反方向變化（2）固定資產(chǎn)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益及質(zhì)量結(jié)果分析——財(cái)務(wù)后果分析財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量影響固定資產(chǎn)會(huì)計(jì)估計(jì)分析

減值準(zhǔn)備計(jì)提合理性分析2015-2-2088課件當(dāng)前88頁(yè)，總共160頁(yè)。固定資產(chǎn)期初期末靜態(tài)分析（構(gòu)成質(zhì)量）1.固定資產(chǎn)規(guī)模的適當(dāng)性2.固定資產(chǎn)構(gòu)成3.固定資產(chǎn)價(jià)值分析融資租入，降低進(jìn)一步舉債能力，計(jì)提折舊抵稅經(jīng)營(yíng)租入（表外融資）注意已提足折舊的固定資產(chǎn)現(xiàn)金現(xiàn)金流出動(dòng)態(tài)分析1.固定資產(chǎn)變動(dòng)分析2.利息資本化分析3.在建工程轉(zhuǎn)固分析4.固定資產(chǎn)與存貨關(guān)系

同方向變化反方向變化5.現(xiàn)金流量分析（流出）存貨資產(chǎn)減值損失動(dòng)態(tài)分析1.固定資產(chǎn)折舊分析2.固定資產(chǎn)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益及質(zhì)量3.現(xiàn)金流量分析（流入）4.減值準(zhǔn)備計(jì)提合理性分析動(dòng)態(tài)分析運(yùn)用質(zhì)量運(yùn)用質(zhì)量應(yīng)付（預(yù)付）款在建工程無(wú)現(xiàn)金流出營(yíng)業(yè)成本流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債購(gòu)固，影響營(yíng)運(yùn)資金2015-2-2089課件當(dāng)前89頁(yè)，總共160頁(yè)。案例固定資產(chǎn)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益及質(zhì)量科龍電器1999年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)示意單位：億元第一，固定資產(chǎn)從年初的約10億元增加到15億元，固定資產(chǎn)原值增長(zhǎng)了50%以上，一般認(rèn)為企業(yè)的技術(shù)裝備得到了極大地改善，生產(chǎn)能力顯著提高。第二，存貨從4.24億元下降到3.42億元，存貨的規(guī)模有所下降，一般意味著存貨占用的資金在減少，企業(yè)的存貨管理有了一定的成效——資金占用下降了20%。第三，看存貨的周轉(zhuǎn)速度。在平均存貨下降的同時(shí)，企業(yè)當(dāng)年的營(yíng)業(yè)成本由23.2億元增加到28.4億元，存貨周轉(zhuǎn)速度加快了，大概達(dá)到了8次多，這樣的周轉(zhuǎn)速度對(duì)于生產(chǎn)冰箱和空調(diào)的企業(yè)而言是不錯(cuò)的。第四，看效益——效益卻不好。非常遺憾，核心利潤(rùn)小于零，而且與上年相比有所顯著下降。2015-2-2090課件當(dāng)前90頁(yè)，總共160頁(yè)。案例固定資產(chǎn)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益及質(zhì)量導(dǎo)致效益差的原因可能有兩種：一種是市場(chǎng)問題，另一種是內(nèi)部成本與費(fèi)用的控制問題。也就是說，問題極有可能出現(xiàn)在兩個(gè)方面，有可能是毛利率下降了，也有可能是費(fèi)用率提高了——市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，導(dǎo)致毛利率下降，費(fèi)用難以控制，導(dǎo)致費(fèi)用率提高…..問題出現(xiàn)在什么地方呢？我們?cè)诨剡^頭來看固定資產(chǎn)的情況：首先，固定資產(chǎn)原值增加了，結(jié)構(gòu)上也一定有變化。但也要注意，固定資產(chǎn)一次性增加太多，容易形成市場(chǎng)有效需求不足的情況，也就是說，固定資產(chǎn)太超前就容易形成固定資產(chǎn)的閑置。其次，考察固定資產(chǎn)的利用狀況。我們通常說營(yíng)業(yè)收入與固定資產(chǎn)原值之間的關(guān)系表示了固定資產(chǎn)的利用狀況。事實(shí)上，企業(yè)在技術(shù)裝備水平上沒有顯著變化的情況下，固定資產(chǎn)原值與存貨規(guī)模之間應(yīng)該有一定的聯(lián)系。固定資產(chǎn)投入生產(chǎn)后所形成的不是產(chǎn)品的產(chǎn)值，而是存貨的生產(chǎn)成本。2015-2-2091課件當(dāng)前91頁(yè)，總共160頁(yè)。案例固定資產(chǎn)的規(guī)模結(jié)構(gòu)與效益及質(zhì)量我們還會(huì)發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)的規(guī)模與存貨的規(guī)模有反向的變化，為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？通常來講，有這樣幾種可能：一是固定資產(chǎn)技術(shù)水平提高，或者企業(yè)在物流組織方式上有重大調(diào)整，企業(yè)不再需要那么多存貨。而是固定資產(chǎn)增加了，但是市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)還是按照慣性發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)本公司產(chǎn)品沒有顯著地增量需求，導(dǎo)致企業(yè)的固定資產(chǎn)出現(xiàn)閑置。三是固定資產(chǎn)剛剛安裝調(diào)試完畢，還沒有投入使用。那么，科龍電器屬于哪一種情況呢？據(jù)企業(yè)當(dāng)年年度報(bào)告披露的信息，企業(yè)利用募集資金于當(dāng)年11月購(gòu)買了華寶公司的二手經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)，導(dǎo)致固定資產(chǎn)顯著增加。請(qǐng)注意，二手固定資產(chǎn)的技術(shù)含量一般不可能顯著高于企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)的水平。因此，該公司當(dāng)年的情況應(yīng)該屬于剛剛安裝調(diào)試完畢后的閑置狀態(tài)。2015-2-2092課件當(dāng)前92頁(yè)，總共160頁(yè)。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理性分析投資規(guī)模必須與企業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平、發(fā)展戰(zhàn)略以及行業(yè)特點(diǎn)適應(yīng)，同時(shí)也需要與流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模保持一定比例。例：行業(yè)特征與固定資產(chǎn)規(guī)?！?00×年末固定資產(chǎn)比重（千元）2015-2-2093課件當(dāng)前93頁(yè)，總共160頁(yè)。案例：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析產(chǎn)業(yè)特征決定固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重是不同的，下面以招商銀行、四川長(zhǎng)虹、用友軟件、粵電力2001年年末的報(bào)表數(shù)據(jù)為例來說明。招商銀行屬于金融類企業(yè)，盈利模式為吸存放貸，主要的盈利性資產(chǎn)是貸款、債券投資，固定資產(chǎn)是其非生息性資產(chǎn)，所以，對(duì)于銀行，固定資產(chǎn)所占比重應(yīng)當(dāng)盡量低；四川長(zhǎng)虹是電器制造業(yè)企業(yè)，制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)通常為廠房、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)輸工具等，固定資產(chǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施，但同時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的相當(dāng)部分也會(huì)以存貨和應(yīng)收賬款的形式存在，因此固定資產(chǎn)所占總資產(chǎn)比重適中；用友軟件是高科技企業(yè)，主要生產(chǎn)財(cái)務(wù)軟件，從根本上說，軟件業(yè)企業(yè)的核心盈利能力來自其智力資源，固定資產(chǎn)是從屬于智力資源的，所以，這類企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較低；粵電力的主要盈利資產(chǎn)是電廠機(jī)組，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重非常高。有關(guān)數(shù)據(jù)資料見下表。2015-2-2094課件當(dāng)前94頁(yè)，總共160頁(yè)。案例：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2015-2-2095課件當(dāng)前95頁(yè)，總共160頁(yè)。案例16：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)魔術(shù)資產(chǎn)是指過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。這是會(huì)計(jì)學(xué)對(duì)資產(chǎn)的定義。企業(yè)要捏造收入，或者“制造”凈資產(chǎn)，必然虛增資產(chǎn)，因此，我們說這種由不真實(shí)的交易或事項(xiàng)形成的資產(chǎn)是魔術(shù)變出來的。藍(lán)田股份于1996年5月以農(nóng)副水產(chǎn)品種養(yǎng)、加工、銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)包裝上市，當(dāng)時(shí)注冊(cè)地在沈陽(yáng)。1998年，公司注冊(cè)地由沈陽(yáng)變更為湖北洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，名稱也由“沈陽(yáng)藍(lán)田股份有限公司”變更為“湖北藍(lán)田股份有限公司”。洪湖，就成為藍(lán)田股份日后魚塘里放衛(wèi)星的“基地”。到目前為止，藍(lán)田股份的資產(chǎn)虛實(shí)都還是一個(gè)謎。早在1999年10月，該公司就因偽造政府土地批文，偽造銀行對(duì)賬單等違規(guī)事件受到證監(jiān)會(huì)處罰。2015-2-2096課件當(dāng)前96頁(yè)，總共160頁(yè)。案例：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析2001年，在中國(guó)證券市場(chǎng)上一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的揭露上市公司財(cái)務(wù)造假的浪潮中，藍(lán)田股份又一次出現(xiàn)在浪尖。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的一位研究員劉姝威2001年10月26日在《金融內(nèi)參》發(fā)表了《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》的600字短文，引起市場(chǎng)軒然大波，導(dǎo)致主要銀行都停止了對(duì)藍(lán)田股份的貸款。接著，藍(lán)田股份因涉嫌提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，高管和財(cái)務(wù)人員被公安部門拘傳，公司股票停牌，大股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，實(shí)行重組等，藍(lán)田股份整個(gè)法律和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)面目全非，股票簡(jiǎn)稱也改為生態(tài)農(nóng)業(yè)。藍(lán)田股份之謎就謎在其一直受到市場(chǎng)人士的懷疑和證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，但一直都沒有正式定論。我們下面從2001年市場(chǎng)人士的懷疑文字中就藍(lán)田股份的資產(chǎn)魔術(shù)作一個(gè)分析。市場(chǎng)針對(duì)藍(lán)田股份的疑問主要集中在巨額的固定資產(chǎn)投資上。證監(jiān)會(huì)對(duì)此也幾經(jīng)調(diào)查，但每次都所獲寥寥。藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)到底有何神秘，讓監(jiān)管者和投資人如此關(guān)注，而又不得其解呢？2015-2-2097課件當(dāng)前97頁(yè)，總共160頁(yè)。案例：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析下表是藍(lán)田股份自1998年遷址洪湖后的固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)，可以看到，截止到2000年21月31日，藍(lán)田股份固定資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過20億元，占總資產(chǎn)的76%，比1998年底增長(zhǎng)了163%。2015-2-2098課件當(dāng)前98頁(yè)，總共160頁(yè)。案例16：固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析藍(lán)田股份不僅固定資產(chǎn)擴(kuò)張速度過快，而且名目繁復(fù)，比如野藕汁生產(chǎn)線、畜禽養(yǎng)殖基地、菜籃子二期工程、大湖開發(fā)、魚塘升級(jí)改造、生態(tài)基地等，這些固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目少則幾千萬(wàn)，多則4、5個(gè)億，但實(shí)在的固定資產(chǎn)到了藍(lán)田股份這里卻讓人捉摸不透，相關(guān)的求證工作令證監(jiān)會(huì)撓頭。藍(lán)田的固定資產(chǎn)投入主要“扔”進(jìn)了近30萬(wàn)畝的茫茫洪湖，大宗投資項(xiàng)目多為大湖開發(fā)、洪湖生態(tài)旅游綜合開發(fā)、低湖農(nóng)田改造等工程。據(jù)記者報(bào)道，有證監(jiān)會(huì)人士坦言，要想精確度量這些項(xiàng)目的投資數(shù)額，憑證監(jiān)會(huì)目前的調(diào)查手段幾乎不可能，只有通過衛(wèi)星測(cè)試交由專家認(rèn)定。有學(xué)者發(fā)表評(píng)論認(rèn)為，藍(lán)田股份固定資產(chǎn)的問題源于藍(lán)田選擇的農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工這個(gè)行業(yè)的特殊性：資產(chǎn)折舊沒有一個(gè)固定標(biāo)準(zhǔn)，而且根本無(wú)法盤點(diǎn)確認(rèn)。例如，在湖里打了幾根樁，魚池里還有多少只甲魚，審計(jì)師是無(wú)法審計(jì)的。破解藍(lán)田的疑點(diǎn)需要從查證固定資產(chǎn)的真實(shí)性上突破，而如果藍(lán)田股份固定資產(chǎn)投入經(jīng)證實(shí)為虛假，則表明要么藍(lán)田股份實(shí)現(xiàn)的資金轉(zhuǎn)移十分巨大，要么藍(lán)田利潤(rùn)虛假程度非常之高——因?yàn)殄X都“扔到水里去了”。2015-2-2099課件當(dāng)前99頁(yè)，總共160頁(yè)。案例17：固定資產(chǎn)折舊方法分析折舊也決定利潤(rùn)江西贛粵高速公路股份有限公司屬于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理的行業(yè)。2001年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是昌九高速公路、昌樟高速公路和銀三角互通立交等交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、維護(hù)、經(jīng)營(yíng)、收費(fèi)和管理。公司對(duì)公路資產(chǎn)的折舊是按總工作量（即車流量法）計(jì)算，即根據(jù)特定年度實(shí)際車流量與經(jīng)營(yíng)期間的預(yù)估總車流量的比例來計(jì)算年度折舊總額，整個(gè)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的累計(jì)折舊額將等于高速公路及與之相關(guān)聯(lián)的經(jīng)營(yíng)權(quán)的總成本值。車流量折舊法與平均年限法折舊的區(qū)別在于其折舊量會(huì)在整個(gè)折舊期間呈現(xiàn)前低后高的狀況。雖然從高速公路的整個(gè)經(jīng)營(yíng)期間來看，不同的折舊方法的結(jié)果是一樣的，即累計(jì)折舊額將等于資產(chǎn)的總成本值，但在車流量法下，各個(gè)會(huì)計(jì)期間的折舊金額分布不均勻，而在平均年限法下的年度折舊金額是均勻分布的，這個(gè)差異將導(dǎo)致車流量法下的企業(yè)利潤(rùn)在高速公路運(yùn)營(yíng)前期可能高估。2015-2-20100課件當(dāng)前100頁(yè)，總共160頁(yè)。6.在建工程在建工程——“待轉(zhuǎn)正的固定資產(chǎn)”（1）關(guān)注工期長(zhǎng)短，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題（2）關(guān)注是否有不符合在建工程的開銷通過在建工程粉飾報(bào)表（3)關(guān)注企業(yè)是否存在借款費(fèi)用資本化問題。（4）計(jì)提在建工程減值準(zhǔn)備以及計(jì)提的合理性。在建工程不需要計(jì)提折舊，因此，該項(xiàng)目容易成為上市公司業(yè)績(jī)?cè)靸r(jià)的“死角”，如果發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)工程拖了幾年不完工，則要保持警惕。2015-2-20101課件當(dāng)前101頁(yè)，總共160頁(yè)。在建工程造假過程—會(huì)計(jì)處理（萬(wàn)福生科）2015-2-20102課件當(dāng)前102頁(yè)，總共160頁(yè)。7.無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)——“看不見不等于不存在質(zhì)量特征：盈利性、變現(xiàn)性和其他資產(chǎn)組合的協(xié)調(diào)性。（1）一般而言專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值質(zhì)量較高，其盈利性較易判定。非專利技術(shù)等，其盈利性不好確定，則容易產(chǎn)生資產(chǎn)的“泡沫”。在實(shí)際中，我國(guó)上市公司的無(wú)形資產(chǎn)主要體現(xiàn)為土地使用權(quán)。（2）賬內(nèi)記錄不充分。報(bào)表上無(wú)形資產(chǎn)列