中國企業(yè)海外并購主要風(fēng)險及應(yīng)對措施

中國企業(yè)海外并購主要風(fēng)險

及應(yīng)對措施

陳巍北京德恒律師事務(wù)所管理合伙人跨境業(yè)務(wù)專業(yè)委員會主任董

劼北京德恒律師事務(wù)所律師北京市西城區(qū)金融街19號富凱大廈B座12層電話真編:100033中國企業(yè)海外并購概述20世紀(jì)90年代末期，面對經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的趨勢，為適應(yīng)中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展等各方面的需要，中國政府提出實施“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵有實力的企業(yè)開展對外直接投資和跨國經(jīng)營。對中國企業(yè)而言，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源，從事跨國投資和經(jīng)營，已經(jīng)成為立足長遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇。從投資方式看，海外并購趨勢加強，并購領(lǐng)域相對集中。2015年、2016年（上半年）中國企業(yè)海外并購總結(jié)總量2015年全年，中國企業(yè)海外并購交易宗數(shù)為478宗，涉及資金超過2268億美元。2016年上半年，中國企業(yè)海外并購交易413宗，涉及資金達(dá)1286億美元。并購標(biāo)的從標(biāo)的所在行業(yè)來看，科技\媒體\通信（TMT）、農(nóng)業(yè)\食品和能源\礦產(chǎn)行業(yè)位列2015年度中國海外并購金額前三位。2016年上半年，科技\媒體\通信（TMT）、能源\礦產(chǎn)和不動產(chǎn)行業(yè)占據(jù)前三，文教娛樂熱度涌起。類型股權(quán)并購為2015年中資海外并購主要類型，占比77.95%。2016年上半年，股權(quán)并購占比為79.42%。

(資料來源：晨哨網(wǎng))中國企業(yè)“海外并購”的動因中國企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)“走出去”戰(zhàn)略需要持續(xù)穩(wěn)定、價格有競爭力的資源供應(yīng)。缺乏具有國際競爭力的品牌及全球營銷網(wǎng)絡(luò)。有限的研發(fā)能力和技術(shù)水平，難于進(jìn)行產(chǎn)品升級換代，躋身高端市場。在全球競爭環(huán)境中缺乏國際化的管理人才。

大規(guī)模并購資源類（礦產(chǎn)、石油等）及戰(zhàn)略性資產(chǎn)（如洛陽鉬業(yè)2016年收購剛果TenkeFungurume銅鈷礦）。獲取高附加值產(chǎn)品設(shè)計、研發(fā)和技術(shù)能力（如2015年武岳峰資本收購芯成半導(dǎo)體（ISSI））。收購品牌、市場份額及國際市場銷售渠道（如2012年萬達(dá)收購美國第二大影院公司AMC公司）。學(xué)習(xí)先進(jìn)管理理念，吸納全球化人才（如海航集團(tuán)2015年收購瑞士空港管理公司Swissport）。中國企業(yè)海外并購面臨的困難？根據(jù)商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院的研究，從2002年到2012年，中國企業(yè)的海外并購失敗率達(dá)60%缺乏對目標(biāo)國法律和文化的了解未對目標(biāo)公司進(jìn)行充分的盡職調(diào)查缺乏應(yīng)對目標(biāo)國政府的貿(mào)易保護(hù)主義政策的能力交易流程缺乏計劃和組織未能聘用值得信賴的顧問團(tuán)隊未能將中國及海外的運營進(jìn)行整合海外并購面臨的風(fēng)險的起因

海外投資環(huán)境異常復(fù)雜

海外投資信息不對稱

中國投資者的風(fēng)險意識淡薄

最大風(fēng)險是不知道風(fēng)險的存在

中國投資者的風(fēng)險意識淡薄，主要原因：

政治影響投資決定

人情社會，相信熟人

商業(yè)利益面前盲目投資

劍走偏鋒大于遵守法律

麥加輕軌項目項目介紹2009年2月，中國某公司旗下上市公司與沙特王國城鄉(xiāng)事務(wù)部簽署了《沙特麥加薩法到穆戈達(dá)莎輕軌合同》，標(biāo)價為17.7億美金，項目采用“EPC+O&M”模式。建成以后管理三年。到2010年4月，也就是14個月以后，進(jìn)度嚴(yán)重滯后，起草了專項報告，得到了時任鐵道部部長的批示，要求按期保質(zhì)圓滿完成建設(shè)任務(wù)。公司于是拿出一不怕苦、二不怕死的精神，動員下屬15家單位共5萬大軍奔赴沙特，開展了一場“不講條件、不講價錢、不講客觀”的“三不”大會戰(zhàn)。直到2010年9月，把項目完成。10月31日，公司取得合同款，總收入120.5億人民幣，總成本160.45億人民幣，加上財務(wù)費用，凈虧41億。

麥加輕軌項目失敗原因講業(yè)績不講規(guī)則極低價競標(biāo)：沙特最有實力的鐵路公司報價27億美元，我方報價17億美元。以國內(nèi)計算方式計價?？偝邪毯芏嗍伦霾涣酥鳎涸O(shè)計、材料、設(shè)備工程量加大，沒有合同索賠依據(jù)工期延誤：24小時工作制vs.8小時工作制

三一集團(tuán)起訴奧巴馬政府RallsCorporationvCommitteeonForeignInvestmentintheUnitedStatesetal.2012年3月，三一集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司Ralls（羅爾斯）公司計劃在俄勒岡州并購及興建4座風(fēng)能發(fā)電站項目，由于項目位于測試無人駕駛作戰(zhàn)飛機的美國海軍基地附近，因此引起了美國政府的警覺?！懊绹鈬顿Y委員會”(TheCommitteeonForeignInvestmentintheUnitedStates/CFIUS)在審議了羅爾斯公司的并購計劃后，建議奧巴馬政府叫停并購交易。2012年9月28日，美國總統(tǒng)奧巴馬以威脅美國國家安全為由，簽發(fā)總統(tǒng)令（PresidentialOrder）禁止羅爾斯公司在美國俄勒岡州一軍事基地附近興建4座風(fēng)力發(fā)電廠，并要求羅爾斯公司在兩星期之內(nèi)從上述場地撤走全部財產(chǎn)和裝置，且在90天之內(nèi)從這個風(fēng)力發(fā)電項目中撤出全部投資。2012年10月，羅爾斯公司起訴了美國外國投資委員會。哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦地方法院2013年以無權(quán)駁回總統(tǒng)頒布的行政命令為由作出不利于羅爾斯公司的判決。隨后，羅爾斯公司提起上訴，哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦巡回上訴法院在2014年7月15日作出對羅爾斯公司有利的判決。

三一集團(tuán)起訴奧巴馬政府上訴法院認(rèn)定：第一、三一集團(tuán)羅爾斯公司在風(fēng)力發(fā)電項目中具有受憲法程序正義保護(hù)的財產(chǎn)權(quán)。第二、奧巴馬總統(tǒng)下達(dá)的禁止羅爾斯公司俄勒岡州風(fēng)力發(fā)電項目的總統(tǒng)令違反程序正義，剝奪了羅爾斯公司在風(fēng)力發(fā)電項目中受憲法保護(hù)的財產(chǎn)權(quán)，美國政府需要向羅爾斯公司提供相應(yīng)的正當(dāng)程序，包括CFIUS/總統(tǒng)做出相關(guān)決定所依賴的非保密信息和在了解相關(guān)信息后回應(yīng)的機會。第三、CFIUS就風(fēng)力發(fā)電項目針對三一各公司下達(dá)的各項命令，不因奧巴馬總統(tǒng)令的下達(dá)而自動規(guī)避法院的審查。初審法院應(yīng)就羅爾斯公司對CFIUS各項命令的挑戰(zhàn)和訴求立案并進(jìn)行實質(zhì)審查。三一集團(tuán)起訴奧巴馬政府如何看待上訴法院的判決：判決沒有挑戰(zhàn)總統(tǒng)令中關(guān)于并購項目威脅美國國家安全的認(rèn)定沒有挑戰(zhàn)總統(tǒng)令中關(guān)于剝奪財產(chǎn)的實體內(nèi)容上訴法院的判決并不是終審判決三一集團(tuán)起訴奧巴馬政府媒體報道“美國法院判決下達(dá)，讓奧巴馬的總統(tǒng)法令在法律上已經(jīng)失效，從這個意義上來講，三一取得了完全勝利。”

“

三一起訴奧巴馬總統(tǒng)在美國巡回法院獲勝。宣告這一長達(dá)兩年的官司以三一獲勝告終?！?/p>

中國企業(yè)海外并購面臨的主要法律風(fēng)險__________________________目標(biāo)國風(fēng)險__________________________目標(biāo)國政治風(fēng)險

發(fā)展中國家政治不穩(wěn)定

發(fā)展中國家違約目標(biāo)國法律風(fēng)險發(fā)達(dá)國家貿(mào)易保護(hù)主義當(dāng)?shù)胤商貏e要求：勞動、環(huán)保不發(fā)達(dá)國家法律的不嚴(yán)謹(jǐn)目標(biāo)國審批程序風(fēng)險語言、文化、經(jīng)營理念差異帶來的風(fēng)險對策：充分了解目標(biāo)國的政治法律環(huán)境準(zhǔn)備相應(yīng)的當(dāng)?shù)卣畬徟呗约罢P(guān)系恰當(dāng)?shù)拿襟w公關(guān)和溝通充分的國別研究中國企業(yè)海外并購面臨的主要法律風(fēng)險及應(yīng)對措施__________________________________________________________________________涉及目標(biāo)公司的風(fēng)險：信息不對稱__________________________________________________________________________資產(chǎn)及權(quán)屬財務(wù)賬目的準(zhǔn)確性公司負(fù)債知識產(chǎn)權(quán)商業(yè)風(fēng)險關(guān)鍵員工、供應(yīng)商及客戶能否保留合規(guī)性：權(quán)證、勞動、環(huán)保、稅務(wù)對策：盡職調(diào)查對目標(biāo)公司進(jìn)行全面盡職調(diào)查，盡可能客觀詳盡地了解目標(biāo)公司法律財務(wù)商務(wù)和運營環(huán)境通常由律師、會計師等中介機構(gòu)進(jìn)行，由專業(yè)人士對收集到的信息進(jìn)行分析判斷評估風(fēng)險，以確定交易價格及交易條件盡職調(diào)查階段的法律工作——綜述法律盡職調(diào)查只是諸多盡職調(diào)查中的一個方面工作公司業(yè)務(wù)盡職調(diào)查會計師財務(wù)和稅務(wù)盡職調(diào)查投資銀行業(yè)務(wù)和估值調(diào)查法律盡職調(diào)查（公司法律部和外部法律顧問）盡職調(diào)查階段的法律工作——綜述公司業(yè)務(wù)盡職調(diào)查關(guān)注目標(biāo)項目/目標(biāo)公司運營、財務(wù)數(shù)據(jù)及其預(yù)測、可能的協(xié)同效應(yīng)會計師財務(wù)和稅務(wù)盡職調(diào)查關(guān)注會計處理和財務(wù)制度上的不完善之處；會計政策的融合；關(guān)注稅務(wù)處理和稅務(wù)規(guī)劃投資銀行關(guān)注與估值和公平意見相關(guān)的財務(wù)分析法律（公司法律部和外部法律顧問）關(guān)注交易對目標(biāo)項目/目標(biāo)公司現(xiàn)有合同的影響、權(quán)利許可證照、訴訟和監(jiān)管、環(huán)境和其他潛在責(zé)任等中國企業(yè)海外并購面臨的主要法律風(fēng)險及應(yīng)對措施____________________________________________________________并購交易文件涉及的法律風(fēng)險____________________________________________________________有關(guān)估值及購買價格的風(fēng)險有關(guān)交易風(fēng)險的劃分和承擔(dān)能否退出交易一方違約或索賠的風(fēng)險交割后的整合交易產(chǎn)生法律爭議的風(fēng)險對策：交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計收購協(xié)議的起草和談判其它交易文件（如過渡期服務(wù)）交易保護(hù)機制交易完成后的公司治理交易合同的談判和簽署階段——核心交易合同并購交易的核心交易合同股權(quán)/資產(chǎn)購買協(xié)議投資者權(quán)利協(xié)議/股東協(xié)議多見于少數(shù)股權(quán)投資不適用于合并類型并購交易（100%全面收購）目標(biāo)公司章程的修改其他協(xié)議，如知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓或許可、合作協(xié)議等中國企業(yè)海外并購面臨的主要法律風(fēng)險及應(yīng)對措施___________________________________________________交易過程中的法律風(fēng)險___________________________________________________保密信息泄露的風(fēng)險出現(xiàn)競爭性買家的風(fēng)險不能把握交易流程與時間節(jié)點的風(fēng)險雙方不能達(dá)成協(xié)議，失去交易機會對策：充分理解賣方的程序和法律要求把握對方動機、傾向和談判風(fēng)格盡量爭取交易的排他性控制交易的節(jié)奏和流程有效組織內(nèi)部和外部團(tuán)隊交割和交割后階段交割前注意事項簽署融資文件，確保交易資金在交割時到位確認(rèn)交割的先決條件滿足無“重大不利變化”等交割“一手交錢，一手交貨”交割和交割后階段交割后注意事項尋求賣方在交割后的協(xié)助（并購方式）公司管理層的更替和過渡監(jiān)管機構(gòu)的通知、登記程序協(xié)調(diào)與員工及第三方的關(guān)系“托管帳戶”的運用Earn-out補償其他注意事項環(huán)境法規(guī)的遵守福利和養(yǎng)老金賬戶并購交易中的政府審批問題1、中國境內(nèi)審批2、標(biāo)的公司所在國審批境內(nèi)審批發(fā)改部門核準(zhǔn)/備案商務(wù)部門核準(zhǔn)/備案境外直接投資外匯登記反壟斷申報國資部門的審批（國有企業(yè)）證監(jiān)會／交易所的審批（上市公司）24境內(nèi)審批－發(fā)改部門

《境外投資項目核準(zhǔn)和備案管理辦法》及其修訂文件25核準(zhǔn)／備案敏感國家或敏感行業(yè)：核準(zhǔn)其他：備案國家發(fā)改委／地方發(fā)改部門央企或地方企業(yè)投資金額超過３億美金－國家發(fā)改委投資金額未超過３億美金－省級發(fā)改部門項目信息報送（“小路條”）如投資金額超過３億美金，應(yīng)在開展實質(zhì)性工作之前取得小路條時間表：備案通知書：備案申請表受理之日起7個工作日內(nèi)小路條：項目信息報告受理之日起7個工作日內(nèi)境內(nèi)審批－商務(wù)部門

《境外投資管理辦法》26核準(zhǔn)／備案敏感國家或敏感行業(yè)：核準(zhǔn)；其他：備案商務(wù)部／地方商務(wù)部門央企：商務(wù)部其他：省級商務(wù)部門時間表收到《境外投資備案表》之日起3個工作日境內(nèi)審批－外匯登記27國家外管局已取消境外直接投資項下外匯登記核準(zhǔn)行政審批事項；開戶銀行可直接辦理外匯投資登記手續(xù)（匯發(fā)［2015］13號）特別提醒注意：從2016年1月25日開始，在實踐操作中，投資額為5000萬美元以上的外匯業(yè)務(wù)須由外匯辦理銀行向外管局進(jìn)行備案。外管局將對具體投資項目進(jìn)行真實性審查并可以約談境內(nèi)投資方。銀行獲得外管局的批準(zhǔn)后，方可辦理外匯業(yè)務(wù)。外管局對各銀行每月的外匯登記存在額度限制，用盡外匯額度的銀行當(dāng)月無法繼續(xù)進(jìn)行外匯登記手續(xù)。境內(nèi)審批－反壟斷

根據(jù)我國反壟斷法，達(dá)到申報標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)營者集中交易（即并購），在實施集中前需要向商務(wù)部進(jìn)行申報，審查通過后，才能實施進(jìn)一步集中（即交割）。如果交易應(yīng)申報而未申報的，則會導(dǎo)致商務(wù)部的行政處罰及可能的民事責(zé)任。

具體的申報標(biāo)準(zhǔn)為：（1）參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計超過100億元人民幣，并且（2）其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣；或（2）參與集中的所有經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計超過20億元人民幣，并且（2）其中至少兩個經(jīng)營者上一會計年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。境外反壟斷申報：海航航空收購Gategroup三諾和中信收購拜耳境內(nèi)審批－國有企業(yè)相關(guān)國資監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)；國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓程序：股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》）；29境內(nèi)審批－上市公司相關(guān)重大資產(chǎn)重組購買／出售資產(chǎn)的總資產(chǎn)額／營業(yè)額／凈資產(chǎn)額超過上市公司最近一會計年度的50%－－適用證監(jiān)會《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》是否構(gòu)成借殼上市：控制權(quán)變更＋60個月內(nèi)向收購人及其關(guān)聯(lián)人購買資產(chǎn)超過100%，或發(fā)行股份超過100%；交易方式：現(xiàn)金支付；發(fā)行股份購買資產(chǎn)；非公開發(fā)行募集資金并聯(lián)審批：2015年起，發(fā)改委備案、商務(wù)部反壟斷審批、商務(wù)部外國投資者戰(zhàn)略投資核準(zhǔn)不再是證監(jiān)會并購重組審批的前置條件；縮短交易簽署后到完成交割之間滿足交割前提條件的時間。30目標(biāo)公司所在國政府審批外商投資審批行業(yè)限制國家安全審查31目標(biāo)公司所在國審批－外商投資審批外商投資審批vs國民待遇原則舉例臺灣，陸資許可證陸資；或第三地公司，但陸資持股超過30%或具有控制能力澳大利亞，F(xiàn)IRB（ForeignInvestmentReviewBoard）審批符合一定規(guī)模的外商投資需要取得澳大利亞外商投資審核委員會（ForeignInvestmentReviewBoard）的批準(zhǔn)才能實施。申報的一般標(biāo)準(zhǔn)（特殊行業(yè)存在更嚴(yán)格的申報標(biāo)準(zhǔn)）：簽署FTA的國家：標(biāo)的公司資產(chǎn)10.94億澳元＋取得20%股權(quán)未簽署FTA的國家：標(biāo)的公司資產(chǎn)2.52億澳元＋取得20%股權(quán)目標(biāo)公司所在國審批－行業(yè)限制以西班牙為例原則：法律法規(guī)不區(qū)分歐盟成員投資者或非歐盟成員投資者，即“國民待遇”原則外資申報：并非外資準(zhǔn)入審批，僅為行政管理、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計之目的。原則上為事后申報。例外：被認(rèn)定為稅務(wù)優(yōu)惠法域（例如：開曼、英屬維京群島）的投資者需要事前申報。行業(yè)限制（舉例）：電視廣播：就非歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的投資者而言，僅能在互惠原則的基礎(chǔ)上使用西班牙的廣播頻譜；單個非歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)投資者的持股比例不能超過25%；兩個或多個非歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)投資者在一家廣播公司持股共計不超過50%；能源行業(yè)：能源行業(yè)股權(quán)和戰(zhàn)略資產(chǎn)的并購受限于市場和反壟斷委員會（NCMC）的監(jiān)管：非歐盟或非歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)投資者；且對電力、天然氣的供應(yīng)造成真實的嚴(yán)重的威脅。特定西班牙重點能源企業(yè)：持股比例限制。行使投票權(quán)限制：在重點能源企業(yè)，如果行使3%以上的投票權(quán)或任命董事，需要取得NCMC的事前同意金融行業(yè)：持股超過10%（或雖低于10%，但對金融企業(yè)產(chǎn)生重大影響）非歐盟投資需要取得事前批準(zhǔn)。此外，每次后續(xù)投資持股超過20%，30%，50%需要單獨事先審批。33目標(biāo)公司所在國審批－國家安全審查美國外國投資委員會的“國家安全”審查審查對象：任何外資并購或少數(shù)股權(quán)投資（除目的僅在于“消極投資”的少于10%的股權(quán)收購；此外，綠地投資不受限于CFIUS審查）旨在獲得某種控制權(quán)；并且存在“具有損害國家安全的危險”申報程序：自愿申報＋單方審查審查程序：國家安全審查-30天國家安全調(diào)查-45天總統(tǒng)審查和決定-15天（有損國家安全的交易會被阻止或被要求修改）成熟的跨境法律服務(wù)模式在為中國客戶提供跨境交易的法律服務(wù)中，德恒作為客戶的牽頭法律顧問，以豐富的經(jīng)驗協(xié)調(diào)不同法域的律師，通過緊密合作，為交易提供無縫銜接的中外法律雙語服務(wù)。德恒將全面負(fù)責(zé)組織與協(xié)調(diào)境內(nèi)外律師團(tuán)隊的工作，并向客戶全面負(fù)責(zé)。這種模式的優(yōu)勢在于：溝通順暢高效：德恒成長壯大于中國本土的文化與市場環(huán)境，深刻洞悉中國客戶的需求，能夠有效了解客戶真正關(guān)注的問題，并以律師精確的語言與境外律師進(jìn)行溝通?？蛻糁恍韬偷潞阒苯勇?lián)絡(luò)溝通，由德恒全面負(fù)責(zé)向客戶匯報，保持溝通順暢高效。高質(zhì)量法律服務(wù)：我們在跨境投資領(lǐng)域具有豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，是諳熟跨國投資市場規(guī)則的佼佼者，能夠識別、評估和預(yù)測法律風(fēng)險，能夠針對每一項交易特有的關(guān)鍵問題與境外律師進(jìn)行有效溝通，為客戶提出務(wù)實的解決方案，提供高質(zhì)量法律服務(wù)。費用控制：作為牽頭法律顧問，根據(jù)我們的專業(yè)經(jīng)驗和網(wǎng)絡(luò)，結(jié)合客戶的具體要求（專長、收費、地域等），選擇最合適的境外律師，并通過高效省時的溝通模式，在提供高質(zhì)量服務(wù)的基礎(chǔ)上為客戶節(jié)省費用。雙贏：建立長期互信的客戶關(guān)系，幫助客戶掌控風(fēng)險，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

德恒跨境并購部分業(yè)績擔(dān)任建投投資和三諾醫(yī)療收購德國拜爾公司血糖儀全球業(yè)務(wù)法律顧問（涉及全球四十多個國家）；擔(dān)任擔(dān)任中信國安法律顧問，為其與紅杉資本中國基金、金磚絲綢之路資本、泰康人壽、平安保險、陽光保險、NewChinaCapital、華泰瑞聯(lián)、華盛資本等頂尖投資機構(gòu)共同組成的投資聯(lián)合體與奇虎360科技有限公司達(dá)成私有化交易項目提供法律服務(wù)；擔(dān)任亦莊國際投資發(fā)展有限公司以退市方式收購美國存儲芯片設(shè)計公司Mattson公司項目法律顧問（中國半導(dǎo)體裝備產(chǎn)業(yè)國際并購的第一單）；擔(dān)任亦莊國際投資發(fā)展有限公司收購美國豪客比奇飛機制造公司破產(chǎn)資產(chǎn)項目法律顧問；擔(dān)任某香港上市公司和建廣資產(chǎn)設(shè)立境外并購基金以收購恩智浦（NXP）的RFPower業(yè)務(wù)項目的法律顧問；擔(dān)任亦莊國投旗下投資基金法律顧問，為其通過與武岳峰資本、華創(chuàng)投資、華清基業(yè)共同組成的買方聯(lián)合體收購芯成半導(dǎo)體（ISSI）項目提供并購及融資相關(guān)法律服務(wù)擔(dān)任北京某國有投資公司通過退市方式收購某美國納斯達(dá)克上市公司項目法律顧問；擔(dān)任某國有投資公司參加以退市方式收購美國領(lǐng)先的芯片企業(yè)Omnivision項目法律顧問；擔(dān)任亦莊國際投資發(fā)展有限公司收購美國通用公司Nexteer轉(zhuǎn)向架重要資產(chǎn)項目法律顧問；擔(dān)任中信國安投資美國領(lǐng)先的AR/VR企業(yè)NextVR項目法律顧問一帶一路服務(wù)機制由德恒律師事務(wù)所主任王麗博士倡議、聯(lián)合中國民營經(jīng)濟(jì)國際合作商會、中國五礦化工進(jìn)出口商會、中國海外產(chǎn)業(yè)發(fā)展和規(guī)劃協(xié)會、中國開發(fā)性金融促進(jìn)會、中國知識產(chǎn)權(quán)運營聯(lián)盟、全球溫商服務(wù)中心、哈薩克斯坦商會、意大利CBA律師事務(wù)所、奧地利WolfTheiss律師事務(wù)所等共同發(fā)起創(chuàng)立。創(chuàng)始成員FoundingMembersBeijingDeHengLawOfficesChamberofCommerceofMetalsMinerals&ChemicalsImporters&ExportersChinaIndustrialOverseasDevelopment&PlanningAssociation,ChinaAssociationforthePromotionofDevelopmentFinancing,ChinaInternationalChamberofCommerceforthePrivateSector,ChinaIntellectualPropertyOperationAllianceGlobalWenzhouBusinessServiceCenter,LuohuLegalServiceCenterBeijingDeHengProBonoFoundation,CBAStudioLegaleeTributario(Italy)WolfTheissRechtsanw?lteGmbH&CoKG(Austria),KazakhstanChamberofCommerce.一帶一路服務(wù)機制(BNRSC)通過聯(lián)合海內(nèi)外咨詢、法律、會計、金融、科技、企業(yè)、商會和政府機構(gòu)，集中優(yōu)勢資源，為中國和沿線國家的企業(yè)在一帶一路經(jīng)濟(jì)區(qū)域投資、合作、創(chuàng)辦實業(yè)、并購、融資過程中，提供綜合系統(tǒng)專業(yè)的服務(wù)。機制還將通過智庫研究、高層建議、政策宣傳和培訓(xùn)、能力和人才建設(shè)、項目推介和服務(wù)等方式，服務(wù)一帶一路項目落地和順利實施。一帶一路服務(wù)機制(BNRSC)

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