2022年4月期貨基礎知識臨考沖刺卷(含答案)

2022年4月期貨基礎知識臨考沖刺卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.1月7日，中國平安股票的收盤價是40.09元/股。當日，1月到期、行權價為40元的認購期權，合約結算價為1.268元。則按照認購期權漲跌幅=Max{行權價×0.2%，Min[（2×正股價一行權價），正股價]×10%}計算公式，在下一個交易日，該認購期權的跌停板價為（）。

A.4.009B.5.277C.0.001D.-2.741

2.2022年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為l4900點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權。當恒指為()點時，可以獲得最大盈利。

A.14800.B.14900C.15000D.15250

3.在其他條件不變時，某交易者預計玉米將大幅增產，他最有可能（）。

A.進行玉米期現套利B.進行玉米期轉現交易C.買入玉米期貨合約D.賣出玉米期貨合約

4.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現貨價格為2210元/噸。4月15日，某投資者預計將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元，如果6月份到期的股指期貨價格為1500點，合約乘數為100元。三只股票的β系數分別為3、2.6、1.6。為了回避股票價格上漲的風險，他應該買進股指期貨合約（）張。

A.24B.48C.96D.192

5.在其他條件不變的情況下，假設我國棉花主產區(qū)遭遇嚴重的蟲災，則棉花期貨價格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

6.在我國，可以成為期貨交易所會員的是（）。

A.自然人B.法人C.境內登記注冊的法人D.境內注冊登記的機構

7.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：棉花期貨的多空雙方進行期轉現交易，多頭開倉價格為10210元/噸，空頭開倉價格為10630元/噸，雙方協議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進行現貨交收，進行期轉現后，多空雙方實際買賣棉花價格分別為（）。(不計手續(xù)費)

A.多方10260元/噸，空方10600元/噸

B.多方10210元/噸，空方10400元/噸

C.多方10210元/噸，空方10630元/噸

D.多方10160元/噸，空方10580元/噸

8.假設英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

9.某投資者以3000點開倉賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考慮手續(xù)費，該筆交易（）元。

A.虧損30000

B.盈利300

C.盈利30000

D.虧損300

10.（）是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據。

A.開盤價B.收盤價C.結算價D.成交價

11.下列選項中，（）不是影響基差大小的因素。

A.地區(qū)差價B.品質差價C.合約價差D.時間差價

12.我國期貨交易所對（）頭寸實行審批制，其持倉不受持倉限額的限制。

A.套利B.套期保值C.投機D.期轉現

13.股票指數期貨是為適應人們管理股市風險，尤其是()的需要而產生的。

A.系統(tǒng)風險B.非系統(tǒng)風險C.信用風險D.財務風險

14.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，C1108表示（）。

A.上市日為11月8日的玉m期貨合約

B.到期日為11月8日的玉m期貨合約

C.上市月份為2022年8月的玉m期貨合約

D.到期月份為2022年8月的玉m期貨合約

15.當合約到期時，以()進行的交割為實物交割。

A.結算價格進行現金差價結算B.標的物所有權轉移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款

16.某美國的基金經理持有歐元資產，則其可以通過（）的方式規(guī)避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

17.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔保D.對客戶賬戶進行管理

18.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：時間價值最高的是（）的看跌期權。

A.執(zhí)行價格和權利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價格和權利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價格和權利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價格和權利金分別為67.5港元和4.85港元

19.對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.期貨市場和現貨市場盈虧相抵，實現完全套期保值

B.不完全套期保值，且有凈損失

C.不完全套期保值，且有凈盈利

D.套期保值效果不能確定，還要結合價格走勢來判斷

20.某交易者以1830元/噸買入1手玉m期貨合約，并將最大損失額定為30元/噸，因此在上述交易成交后下達了止損指令，設定的價格為（??）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）

A.1800B.1860C.1810D.1850

21.股指期貨的反向套利操作是指（）。

A.賣出近期股指期貨合約，同時買進遠期股指期貨合約

B.買進近期股指期貨合約，同時賣出遠期股指期貨合約

C.賣出股票指數所對應的一攬子股票，同時買入股指期貨合約

D.買進股票指數所對應的一攬子股票，同時賣出股指期貨合約

22.以下關于利率互換的描述中，正確的是（）。

A.交易雙方在到期日交換本金和利息

B.交易雙方只交換利息，不交換本金

C.交易雙方既交換本金，又交換利息

D.交易雙方在結算日交換本金和利息

23.最早出現的交易所交易的金融期貨品種是()。

A.外匯期貨B.國債期貨C.股指期貨D.利率期貨

24.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現金交割

25.假設英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

二、多選題(15題)26.下列屬于蝶式套利的有（）。

A.在同一交易所，同時買入10手5月份白糖合約、賣出20手7月份白糖合約、買入10手9月份白糖合約

B.在同一交易所，同時買入40手5月份大豆合約、賣出80手5月份豆油合約、買入40手5月份豆粕合約

C.在同一交易所，同時賣出40手5月份豆粕合約、買入80手7月份豆粕合約、賣出40手9月份豆粕合約

D.在同一交易所，同時買入40手5月份銅合約、賣出70手7月份銅合約、買入40手9月份銅合約

27.下列關于波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結構說法正確的是（）。

A.波浪理論的每個周期由上升的4個過程和下降的4個過程組成

B.在上升階段，第一、第三和第五浪稱為上升主浪，而第二和第四浪稱為是對第一和第三浪的調整浪

C.在上升階段，第一、第二和第三浪稱為上升主浪，而第二和第五浪稱為調整浪

D.無論所研究的趨勢是何種規(guī)模，是主要趨勢還是日常小趨勢，8浪的基本形態(tài)結構是不會變化的

28.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢

29.根據葛蘭威爾法則，下列為賣出信號的是()。

A.平均線從上升開始走平，價格從下上穿平均線

B.價格連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降

C.價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線

D.價格下穿平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線

30.通常出現下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大

31.假設當前6月和9月美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.4500和6.4400，交易者買入500手6月合約并同時賣出500手9月合約進行套利，1個月后，兩者價格分別變?yōu)?.5200和6.5120，如果該交易同時將上述合約平倉，則（）。（合約規(guī)模為10萬美元，不計交易成本）

A.交易者虧損10萬元人民幣

B.交易的策略為熊市套利

C.交易者虧損10萬美元

D.交易的策略為牛市套利

32.一個完整的期貨交易流程應包括()

A.開戶與下單B.競價C.結算D.交割

33.下列構成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預期心理D.倉儲成本

34.某交易者以71800元/噸賣出2手鋼期貨合約，成交后市價下跌到71350元/噸。因預測價格仍將下跌，交易者決定繼續(xù)持有該頭寸，并借助止損指令控制風險確保盈利。該止損指令設定的價格可能為（）元/噸。(不計手續(xù)費等)

A.71840B.71710C.71310D.71520

35.下列情形中，均衡價格的變化方向不確定的有（）。

A.需求曲線向右移動而供給曲線向左移動

B.需求曲線向左移動而供給曲線向右移動

C.需求曲線和供給曲線同時向左移動

D.需求曲線和供給曲線同時向右移動

36.下列()情況將有利于促使本國貨幣升值。

A.本國順差擴大B.降低本幣利率C.本國逆差擴大D.提高本幣利率

37.關于期權價格的說法，正確的是（）。

A.看跌期權的價格不應該高于期權的執(zhí)行價格

B.看漲期權的價格不應該低于標的資產的市場價格

C.看跌期權的價格不應該低于期權的執(zhí)行價格

D.看漲期權的價格不應該高于標的資產的市場價格

38.投資者（）時，可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。

A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲

B.持有債券，擔心債市下跌

C.計劃在未來賣出股票組合，擔心股市下跌

D.持有股票組合，擔心股市下跌

39.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數

40.下列關于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復雜化

三、判斷題(8題)41.跨式期權組合是指同價對敲組合期權。（）

A.正確B.錯誤

42.交易者持有美元資產，擔心歐元兌美元的匯率上漲，可通過賣出歐元兌美元看漲期權規(guī)避匯率風險。（）

A.正確B.錯誤

43.在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陽線。()

A.對B.錯

44.20世紀60年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()

A.對B.錯

45.能源期貨產生的原因是20世紀70年代初發(fā)生的石油危機。()

A.對B.錯

46.經期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯誤

47.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內登記注冊的企業(yè)法人或者其他經濟組織。

A.對B.錯

48.人們出于投機心理開始從事期貨交易。（）

A.正確B.錯誤

參考答案

1.C漲跌幅=Max{40×0.2%，Min[（2×40.09-40），40.09]×10%}=4.009，（Max是取最大意思，Min是取最小值的意思）跌停板=1.268-4.009=-2.7412<0.001，取0.001。跌停價小于最小報價單位（0.001元），則跌停價為0.001元。

2.B該投資者進行的是賣出跨式套利，當恒指為執(zhí)行價格時，期權的購買者不行使期權，投資者獲得全部權利金。

3.D交易者預計玉米將大幅增產，即供給增加，在需求不變的情況下，玉米期貨價格將下跌，所以應該賣出玉米期貨合約以獲利。

4.B股票組合的β系數=1/3×(3+2.6+1.6)=2.4，買賣期貨合約數=現貨總價值/(期貨指數點×每點乘數)×β系數=3000000/(1500×100)×2.4=48(張)。

5.B當自然條件不利時，農作物的產量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農作物增產，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。因此，當我國棉花遭遇蟲災，棉花的產量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。

6.C期貨交易所的會員應當是在中華人民共和國境內登記注冊的企業(yè)法人或者其他經濟組織。

7.D多頭實際購入棉花價格=10400-(10450-10210)=10160(元/噸)；空頭實際銷售棉花價格=10400+(10630-10450)=10580(元/噸)。

8.A升（貼）水=（遠期匯率-即期匯率）/即期匯率×（12/月數）=（1.4783-1.4839）/1.4839×（12/1）=-0.0453=-4.53%,即30天英鎊的遠期貼水為4.53%。

9.C該筆交易盈利：（3000-2900）×300=30000（元）。

10.C結算價是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據。

11.C基差的大小主要受到以下因素的影響：①時間差價，距期貨合約到期時間長短，會影響持倉費的高低，進而影響基差值的大??；②品質差價，由于期貨價格反映的是標準品級的商品的價格，如果現貨實際交易的品質與交易所規(guī)定的期貨合約的品級不一致，則該基差的大小就會反映這種品質差價；③地區(qū)差價，如果現貨所在地與交易所指定交割地點不一致，則該基差的大小就會反映兩地間的運費差價。

12.B在持倉限額制度的具體實施中，我國有如下規(guī)定：①采用限制會員持倉和限制客戶持相結合的辦法，控制市場風險；②各交易所對套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制；③同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額；④會員、客戶持倉達到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

13.A雖然股票指數能夠較好地分散非系統(tǒng)風險，但卻對系統(tǒng)風險無能為力，股票指數期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風險，它通過與股票市場指數的套期保值或對沖交易，來實現對系統(tǒng)風險的規(guī)避。

14.D合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。本題中，“C”代表期貨品種，即玉m期貨合約；“1108”代表合約到期月份，即2022年8月。

15.B以標的物所有權轉移進行的交割為實物交割，按結算價格進行現金差價結算的交割為現金交割。

16.A持有歐元資產會擔心歐元貶值，故答案選A。

17.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。C項，期貨公司不得為客戶提供資金擔保。

18.BA項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.70(港元)；B項，時間價值=權利金-內涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.00(港元)；D項，時間價值=權利金-內涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。

19.B對買入套期保值而言，基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；基差不變，期貨市場和現貨市場盈虧相抵，實現完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有凈盈利。

20.A止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令，題中是以1830元/噸買入期貨合約，因此買入止損指令設定的價格為1830-30=1800元/噸。

21.C當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

22.B利率互換，是指交易雙方約定在未來的一定期限內，根據同種貨幣的名義本金交換現金流，其中一方的現金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現金流按固定利率計算。在整個利率互換交易中,一般不用交換本金,交換的只是利息款項。

23.A外匯期貨是以匯率為標的物的期貨合約，用來規(guī)避匯率風險。它是最早出現的金融期貨品種。

24.D股指期貨的交割方式采用現金交割，交割結算價為最后交易日標的指數最后兩小時的算術平均價。

25.A升水0.34%

26.AC蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠期月份合約，其中，居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份數量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市(或牛市)套利的一種組合。

27.BCD波浪理論的每個周期都是由上升（或下降）的5個過程和下降（或上升）的3個過程組成。

28.ABD道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

29.BC賣出信號包括：①平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線;②價格連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降;③價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線。

30.BD一般情況下，利率提高，資本流入，導致本幣需求擴大，本幣升值;貿易順差擴大，外幣供應增加，外幣相對貶值，本幣升值。

31.AD本題屬于牛市套利，該交易的盈虧=（6.5200-6.4500）×100000×500+（6.4400-6.5120）×100000×500=-100000（元）。

32.ABCD一個完整的期貨交易流程應包括：開戶與下單、競價、結算和交割四個環(huán)節(jié)。

33.ABC金融期貨不需要倉儲，因而沒有倉儲成本。

34.BD投機者做空頭交易，賣出合約后可以下達買入合約的止損指令，并在市場行情有利時不斷調整指令價格，下達新的指令，可以達到限制損失、滾動利潤的目的。交易者作為空頭投機者，要控制風險確保盈利應將止損指令設定為標的物市場價格與建倉價格之間，低于標的物市場價格可能無法被執(zhí)行無法達到鎖定利潤的目標，高于建倉價格則無法達到控制風險的目標。

35.CD當供給曲線和需求曲線同時發(fā)生變動時，對均衡價格和數量變動的總效應具體有以下四種情況：①當需求曲線和供給曲線同時向右移動時，均衡數量增加，均衡價