2023年10月期貨基礎(chǔ)知識自測考試(含答案解析)

2023年10月期貨基礎(chǔ)知識自測考試(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某投資者5月份以5美元/盎司的權(quán)利金買進1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4.5美元/盎司的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

2.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當日無成交價格的，以（）作為當日結(jié)算價。

A.上一交易日的開盤價

B.上一交易日的結(jié)算價

C.下一交易日的開盤價

D.下一交易日的結(jié)算價

3.下列關(guān)于外匯掉期的概述，正確的是（）。

A.交易雙方在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣

B.交易雙方在約定在兩個不同的起息日以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換

C.交易雙方需支付換入貨幣的利息

D.交易雙方在未來某一時刻按商定的匯率買賣外匯

4.一般而言，套利交易（）。

A.比普通投機交易風險大B.比普通投機交易風險小C.與普通投機交易風險相同D.無風險

5.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計手續(xù)費等費用).該交易的價差（）美分/蒲式耳。

A.下跌25B.下跌15C.擴大10D.縮小10

6.假設(shè)某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數(shù)分別為1.2、0.9和1.05，資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數(shù)為（）。

A.1.05B.1.15C.0.95D.1

7.在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的有()。

A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形

8.執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權(quán)，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分/蒲式耳的，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值B.虛值C.美式D.歐式

9.期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構(gòu)是（）

A.交割庫房B.期貨結(jié)算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

10.最早產(chǎn)生的金融期貨品種是（）。

A.國債期貨B.外匯期貨C.股指期貨D.利率期貨

11.以下關(guān)于利率互換的描述中，正確的是（）。

A.交易雙方在到期日交換本金和利息

B.交易雙方只交換利息，不交換本金

C.交易雙方既交換本金，又交換利息

D.交易雙方在結(jié)算日交換本金和利息

12.1999年，國務院對期貨交易所再次進行簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

13.2008年9月，某公司賣出12月到期的S&P500指數(shù)期貨合約，期指為l400點，到了l2月份股市大漲，公司買入l00張12月份到期的S&P500指數(shù)期貨合約進行平倉，期指點為1570點。S&P500指數(shù)的乘數(shù)為250美元，則此公司的凈收益為()美元。

A.42500B.-42500C.4250000D.-4250000

14.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計手續(xù)費等費用)該交易者（）美元。

A.盈利50000B.盈利30000C.虧損30000D.虧損50000

15.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某投資者買進10手執(zhí)行價格為1290美分/蒲式耳的5月大豆期貨看跌期權(quán)，權(quán)利金為15美分/蒲式耳；同時賣出10手執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的5月大豆期貨看跌期權(quán)，權(quán)利金為9美分/蒲式耳。其最大損失為（）美分/蒲式耳。

A.9B.6C.4D.2

16.在不考慮交易費用的情況下，持有到期時，買進看跌期權(quán)一定盈利的情形是（）

A.標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間

B.標的物價格在損益平衡點以下

C.標的物價格在損益平衡點以上

D.標的物價格在執(zhí)行價格以上

17.反向市場產(chǎn)生的原因是（）。

A.近期需求迫切或遠期供給充足B.持倉費的存在C.交割月的臨近D.套利交易增加

18.企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

B.計劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

C.持有實物商品或資產(chǎn)

D.已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)

19.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

B.基差從50元/噸變?yōu)?0元/噸

C.基差從-50元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從20元/噸變?yōu)?30元/噸

20.空頭套期保值者是指()。

A.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭

B.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭

C.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭

D.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭

21.7月7日，某交易者賣出9月燃料油期貨合約同時買入11月燃料油期貨合約，價格分別為4400元/噸和4500元/噸，當價格分別變?yōu)椋ǎr，全部平倉盈利最大。（不計交易費用）

A.9月4400元/噸，11月4570元/噸

B.9月4480元/噸，11月4360元/噸

C.9月4480元/噸，11月4600元/噸

D.9月4470元/噸，11月4580元/噸

22.對于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析法是對價格變動的根本原因的判斷

B.技術(shù)分析方式比較直觀

C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術(shù)分析指標可以警示行情轉(zhuǎn)折

23.芝加哥商業(yè)交易所(CME)面值為100萬美元的3個月期國債期貨，當成交指數(shù)為98.56時，其年貼現(xiàn)率是（）。

A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%

24.下列屬于基本分析方法特點的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進行分析

D.認為歷史會重演

25.投資者以3310.2點開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當天以3320.2點全部平倉。若不計交易費用，其交易結(jié)果為（）。

A.虧損3000元B.盈利3000元C.盈利15000元D.虧損15000元

二、多選題(15題)26.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。

A.黃大豆2號合約B.玉米合約C.優(yōu)質(zhì)強筋小麥合約D.棉花合約

27.期貨市場的兩大巨頭是()。

A.倫敦國際金融期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.法國期貨交易所

28.某公司利用豆油期貨進行買入套期保值時，不會出現(xiàn)凈虧損的情形有（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從-300元/噸變?yōu)?200元/噸

C.基差不變

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

29.以下關(guān)于期權(quán)交易的說法，正確的是（）。

A.買方在未來買賣標的物的價格是事先確定的

B.行權(quán)時，買方有權(quán)決定買賣標的物的品質(zhì)

C.行權(quán)時，買方有權(quán)決定買賣標的物的價格

D.買方在未來買賣的標的物是事先確定的

30.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數(shù)

31.以下關(guān)于利率互換的概述，正確的有（）。

A.利率互換能夠降低交易雙方的資金成本

B.利率互換只能降低較高信用方的資金成本

C.利率互換只能降低較低信用方的資金成本

D.利率互換能夠滿足交易雙方不同的籌資需求

32.下列股價指數(shù)中采用幾何平均法計算的是()。

A.金融時報30指數(shù)B.價值線綜合指數(shù)C.恒生指數(shù)D.道瓊斯指數(shù)

33.當交易者僅持有期貨期權(quán)時，期貨期權(quán)被履約后成為期貨多頭方的是（）。

A.看跌期權(quán)的賣方B.看漲期權(quán)的賣方C.看跌期權(quán)的買方D.看漲期權(quán)的買方

34.投資者（）時，可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。

A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲

B.持有債券，擔心債市下跌

C.計劃在未來賣出股票組合，擔心股市下跌

D.持有股票組合，擔心股市下跌

35.在分析市場利率和利率期貨價格時，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括（）等。

A.失業(yè)率B.消費者物價指數(shù)C.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)D.國內(nèi)生產(chǎn)總值

36.下列適合進行牛市套利的商品是()。

A.木材B.橙汁C.可可D.豬肚

37.可以運用（）等多種金融工具規(guī)避價格風險。

A.期貨B.期權(quán)C.遠期D.互換

38.下列關(guān)于利率期貨套期保值交易的說法，正確的有（）

A.分為買入套期保值和賣出套期保值

B.賣出套期保值的目標是規(guī)避因利率上升而出現(xiàn)損失的風險

C.買入套期保值的目標是規(guī)避債券價格上升而出現(xiàn)損失的風險

D.持有固定收益?zhèn)慕灰渍咭话氵M行買入套期保值

39.下列關(guān)于期權(quán)多頭適用場景和目標的概述，正確的是（）。

A.為規(guī)避所持標的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風險，可考慮買進看跌期權(quán)

B.如果希望追求比期貨交易更高的杠桿效應，可考慮期權(quán)多頭策略

C.為規(guī)避所持標的資產(chǎn)多頭頭寸的價格風險，可考慮買進看漲期權(quán)

D.標的資產(chǎn)價格波動率正在擴大對期權(quán)多頭不利

40.下列對個人管理賬戶類型的期貨基金描述正確的是()。

A.開立個人管理期貨賬戶這種形式只能被有較高收入的投資人所使用，因為CTA通常都會設(shè)置一個非常高的最低投資要求

B.一些大型的機構(gòu)投資者，諸如養(yǎng)老基金，公益基金，投資銀行，保險基金往往采取這種形式而非購買大量公募或私募基金份額的形式來參與期貨市場，以優(yōu)化他們的投資組合

C.投資者采取把錢直接投向CTA的方式實際上相當于投資者購買了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費

D.投資者不需具備投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力

三、判斷題(8題)41.由于股票期貨具有雙向交易機制，賣空股票期貨比在股票市場賣空對應股票更便捷。

A.對B.錯

42.由會員單位執(zhí)行的強行平倉產(chǎn)生的盈利歸會員單位自己所有。()

A.對B.錯

43.看漲期權(quán)購買者的收益一定為期權(quán)到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。()

A.對B.錯

44.在期貨交易中，一般只要求購入合約方繳納一定的保證金。()

A.對B.錯

45.按時間的不同，竹線圖只能分為日圖、周圖。（）

A.正確B.錯誤

46.某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時賣出B期貨交易所8月白糖期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利，這種交易方式屬于跨市套利。（）

A.正確B.錯誤

47.經(jīng)期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯誤

48.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

A.對B.錯

參考答案

1.C該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)均同時，買入相關(guān)期貨合約，這種交易屬于轉(zhuǎn)換套利。轉(zhuǎn)換套利的利潤=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價格-期權(quán)執(zhí)行價格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

2.B我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結(jié)算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價；當日無成交價格的，則以上一交易日的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。

3.B外匯掉期又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個不同的起息日（貨幣收款或付款執(zhí)行生效日）以約定的匯率進行方向相反的兩次貨幣交換。

4.B期貨套利交易賺取的是價差變動的收益。通常情況下，因為相關(guān)市場或相關(guān)合約價格變化方向大體一致，所以價差的變化幅度小，因而承擔的風險也較小。而普通期貨投機賺取的是單一的期貨合約價格有利變動的收益，與價差的變化相比，單一價格變化幅度較大，因而承擔的風險也較大。

5.C計算過程如表所示。7月30日買入100手11月份小麥合約，價格為750美分/蒲式耳賣出100手11月份玉米合約，價格為635美分/蒲式耳價差115美分/蒲式耳9月30日賣出100手11月份小麥合約，價格為735美分/蒲式耳買入100手11月份玉米合約，價格為610美分/蒲式耳價差125美分/蒲式耳套利結(jié)果每手虧損15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳價差擴大10美分/蒲式耳凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

6.A資金平均分配到ABC三只股票，則ABC股票各自的資金占比為1/3。股票組合的β系數(shù)=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

7.C持續(xù)整理形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形。

8.A實值期權(quán)是指執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權(quán)；虛值期權(quán)是指執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看跌期權(quán)。

9.A交割庫房是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構(gòu)。

10.B1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬g、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。是最早的金融期貨。

11.B利率互換，是指交易雙方約定在未來的一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流按固定利率計算。在整個利率互換交易中,一般不用交換本金,交換的只是利息款項。

12.A1999年期貨交易所數(shù)置再次簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

13.D(1400-1570)×250×100=-4250000(美元)。

14.A該交易者凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)。

15.B當大豆期貨市場價格高于1290美分/蒲式耳時，兩份期權(quán)都不被執(zhí)行，投資者有凈損失=15-9=6(美分/蒲式耳)；當大豆期貨價格介于1280美分/蒲式耳和1290美分/蒲式耳之間時，買入的看跌期權(quán)被執(zhí)行，賣出的看跌期權(quán)不被執(zhí)行，投資者的損益=(9-15)+1290-市場價格≥-6(美分/蒲式耳)；當大豆期貨價格低于1280美分/蒲式耳時，投資者有凈盈利=1290-1280-(15-9)=4(美分/蒲式耳)。

16.B對于買進看跌期權(quán)，當標的物價格在損益平衡點以下時，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著標的資產(chǎn)價格高低而變化，標的資產(chǎn)價格趨于0時，買方盈利最大。

17.A反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：①近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；②預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。

18.C現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：①當企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；②當企業(yè)持有實物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。

19.C基差變大，稱為“走強”?；钭邚姵Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現(xiàn)而言，現(xiàn)貨價格走勢相對較強。

20.B空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。

21.A本題屬于買入套利，價差擴大時，可平倉獲利。建倉時的價差=4500-4400=100（元/噸），A項，價差=4570-4400=170（元/噸）；B項，價差=4360-4480=-120（元/噸）；C項，價差=4600-4480=120（元/噸）；D項，價差=4580-4470=110（元/噸）。

22.A期貨市場技術(shù)分析方式是通過對市場行為本身的分析來預測價格的變動方向。而基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因。

23.A美國13周國債期貨合約報價采用“100減去不帶百分號的標的國債年貼現(xiàn)率”的形式。該國債的年貼現(xiàn)率為：(100-98.56)÷100×100%=1.44%。

24.A基本分析基于供求決定價格的理論，從供求關(guān)系出發(fā)分析和預測期貨價格變動趨勢。期貨價格的基本分析具有以下特點：①以供求決定價格為基本理念；②分析價格變動的中長期趨勢。

25.C滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點人民幣300元。該投資者盈利=(3320.2-3310.2)×300×5=15000(元)。

26.ABCD兩項在鄭州商品交易所上市交易。

27.BC期貨交易較為發(fā)達的西方國家紛紛走上交易所合并的道路。期貨市場的兩大巨頭——芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所也有過合并的意向。

28.AC進行買入套期保值時，若基差不變，則實現(xiàn)完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵；若基差走強，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；若基差走弱，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

29.AD期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權(quán)利。

30.ABCD期貨合約的標的物通常是實物商品和金融產(chǎn)品。標的物為實物商品的期貨合約稱作商品期貨，標的物為金融產(chǎn)品的期貨合約稱作金融期貨。ABCD四項均屬于金融產(chǎn)品。

31.AD利率互換既可以滿足不同的籌資需求，也可以發(fā)揮交易雙方的比較勝勢，降低雙方資金成本，使交易雙方實現(xiàn)雙贏。

32.AB恒生指數(shù)采用加權(quán)平均法計算，道瓊斯指數(shù)采取算術(shù)平均法計算。

33.AD期權(quán)被執(zhí)行后，看漲期權(quán)買方持有期貨合約，成為期貨多頭；看跌期權(quán)賣方買入期貨合約，成為期貨多頭。

34.CD股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在股指期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

35.ABCD在分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟指標等。經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)的好壞直接影響經(jīng)濟政策的變化和投資者的市場預期，進而影響到市場利率水平和利率期貨價格的變動。

36.ABD可以