風(fēng)險(xiǎn)投資下的財(cái)務(wù)管理

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風(fēng)險(xiǎn)投資下的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)投資下的財(cái)務(wù)管理目錄寫作提綱……………………〔3〕內(nèi)容摘要……………………〔5〕關(guān)鍵詞………………………〔5〕正文…………〔5〕一、緒論……………………〔5〕二、本論：…………………〔5〕〔一〕風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理必要性……〔5〕〔二〕目前我國風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)困境……〔7〕〔三〕風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理中存在問題的對(duì)策…………〔9〕三、結(jié)論……………………〔12〕注釋………………………〔13〕參考文獻(xiàn)……………………〔13〕寫作提綱緒論經(jīng)過幾十年的開展，風(fēng)險(xiǎn)投資已開展成為一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)。隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地高速增長和資本市場的逐步完善，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資市場在最近幾年呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，投資于中國市場的高回報(bào)率使中國成為全球資本關(guān)注的戰(zhàn)略要地。然而我國風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)業(yè)開展依然面臨著許多矛盾和困難。除了要積極改善風(fēng)險(xiǎn)投資投入到風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的宏觀環(huán)境外，我們還應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)投資的微觀治理，其核心就是財(cái)務(wù)管理。因此，如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)集團(tuán)的核心競爭能力，就越發(fā)顯得重要。風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理相比傳統(tǒng)有其新的開展和突破，面臨諸多困難。近年來，諸多風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗教訓(xùn)，讓人在風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理上引發(fā)深思，探索風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理方法制度顯得越來越重要。本文通過收集各風(fēng)險(xiǎn)投資公司經(jīng)歷和前人研究成果的學(xué)習(xí)，首先分析了財(cái)務(wù)管理的必要性，指出我國風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)困境，并提出了相應(yīng)的對(duì)策，創(chuàng)新性地提出解決財(cái)務(wù)困境的相關(guān)方法。本論〔一〕風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理必要性1、風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，是支持企業(yè)開展的需要2、風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，是履行財(cái)務(wù)管理職能的要求3、風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，符合企業(yè)經(jīng)營決策的要求4、風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，適應(yīng)新形勢的要求〔二〕目前我國風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)困境1、企業(yè)面臨籌資、投資、資本退出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營機(jī)制不健全造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)3、缺乏具有高度專業(yè)素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理人員〔三〕風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理中存在問題的對(duì)策1、風(fēng)險(xiǎn)投資以財(cái)務(wù)管理為中心2、做好投資前期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)3、把握好風(fēng)險(xiǎn)資本的籌資、投資、退出管理4、努力培養(yǎng)高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員三、結(jié)論風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理是一個(gè)新的課題，需要從事這一行業(yè)的人們不斷地借鑒國外的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理經(jīng)歷,結(jié)合我國的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的特點(diǎn)和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)和整個(gè)高新技術(shù)企業(yè)開展的現(xiàn)狀,合理運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理工作,對(duì)具體管理模式進(jìn)展不斷探索與完善。風(fēng)險(xiǎn)投資下的財(cái)務(wù)管理【內(nèi)容摘要】目前，我國對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究還處于起步階段，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)也伴隨著越來越多的不可預(yù)知性，而許多企業(yè)卻沒有建立起自己的一套躲避風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)模式和先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理制度，使得企業(yè)投資活動(dòng)中受到不可估量的損失。可以說，風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)在很大程度上是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，是投資決策和投資管理活動(dòng)，而財(cái)務(wù)管理活動(dòng)又貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資過程的始終。因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理問題日益成為研究熱點(diǎn)。本文結(jié)合我國目前風(fēng)險(xiǎn)投資出現(xiàn)的財(cái)務(wù)管理問題進(jìn)展分析，以期對(duì)降低投資風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理提供幫助?！娟P(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策經(jīng)過幾十年的開展，風(fēng)險(xiǎn)投資已開展成為一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)。隨著中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地高速增長和資本市場的逐步完善，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資市場在最近幾年呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，投資于中國市場的高回報(bào)率使中國成為全球資本關(guān)注的戰(zhàn)略要地。然而我國風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)業(yè)開展依然面臨著許多矛盾和困難。除了要積極改善風(fēng)險(xiǎn)投資投入到風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的宏觀環(huán)境外，我們還應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)投資的微觀治理，其核心就是財(cái)務(wù)管理。因此，如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)集團(tuán)的核心競爭能力，就越發(fā)顯得重要。風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理相比傳統(tǒng)有其新的開展和突破，面臨諸多困難。近年來，諸多風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗教訓(xùn)，讓人在風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理上引發(fā)深思，探索風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理方法制度顯得越來越重要。本文通過收集各風(fēng)險(xiǎn)投資公司經(jīng)歷和前人研究成果的學(xué)習(xí)，首先分析了財(cái)務(wù)管理的必要性，指出我國風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)困境，并提出了相應(yīng)的對(duì)策，創(chuàng)新性地提出解決財(cái)務(wù)困境的相關(guān)方法。一、風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理必要性傳統(tǒng)投資的對(duì)象往往是成熟的產(chǎn)品，具有較高的社會(huì)地位和信譽(yù)，因而風(fēng)險(xiǎn)很?。欢L(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象通常是沒有經(jīng)營史的新企業(yè)，不能依據(jù)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績來評(píng)價(jià)企業(yè)，這就決定了風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性。加之這些新企業(yè)主要是從事高技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的中小企業(yè)，使得投資更具有不確定性。但風(fēng)險(xiǎn)投資雖然風(fēng)險(xiǎn)極大，但卻蘊(yùn)藏著極高的收益。技術(shù)一旦成功，由于此時(shí)市場上先有競爭對(duì)手，便可獲得超額壟斷利潤，進(jìn)而彌補(bǔ)其他工程的失敗帶來的損失，風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率有時(shí)高達(dá)100%，平均回報(bào)率也高于30%。當(dāng)然，在風(fēng)險(xiǎn)投資也就必將面臨著判斷、決策、風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，一方面很重要，一方面又是一個(gè)很復(fù)雜的問題，必須認(rèn)真研究，首先風(fēng)險(xiǎn)投資過程中加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理重要性的認(rèn)識(shí)有其必要性?！惨弧筹L(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，是支持企業(yè)開展的需要在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理,是企業(yè)做大財(cái)務(wù)“蛋糕〞,支持企業(yè)開展的需要。有人盯著要花錢，就要有人關(guān)心錢從哪里來。這就是財(cái)務(wù)部門必須研究的，有道是：無工不富，風(fēng)險(xiǎn)投資就是創(chuàng)造財(cái)務(wù)收入的主要源泉。而大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資的工程面對(duì)的市場是未知的，經(jīng)濟(jì)分析的根底——預(yù)測數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性難以得到保證，這就需要財(cái)務(wù)部門在不可預(yù)見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面前，牢牢地把握住這把雙刃劍。因此，支持風(fēng)險(xiǎn)投資的改革和開展，就必須加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，這不僅是做大企業(yè)財(cái)務(wù)“蛋糕〞的內(nèi)在要求，也是開展企業(yè)的客觀需要。〔二〕風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，是履行財(cái)務(wù)管理職能的要求無論是世界五百強(qiáng)企業(yè)，還是各個(gè)國家的中小型企業(yè)，無一例外都需要制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠髽I(yè)財(cái)務(wù)規(guī)章制度，特別是在風(fēng)險(xiǎn)投資公司，指導(dǎo)、催促企業(yè)做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資管理工作顯得尤為重要。財(cái)務(wù)管理貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資管理的全過程，既是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的突破口，又是投資運(yùn)行的控制點(diǎn)，也是企業(yè)開展的落腳點(diǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，對(duì)資源配置起根底和調(diào)節(jié)作用的是市場信息，而財(cái)務(wù)管理就是以市場信息為根底進(jìn)展市場預(yù)測，據(jù)此財(cái)務(wù)部門更應(yīng)該提出經(jīng)營方案，參與經(jīng)營決策?！踩筹L(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，符合企業(yè)經(jīng)營決策的要求以財(cái)務(wù)管理為中心是風(fēng)險(xiǎn)投資的根本要求，符合企業(yè)經(jīng)營決策的要求。企業(yè)面臨市場競爭所要解決的問題，企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)所必須重點(diǎn)解決的問題，都離不開財(cái)務(wù)管理。企業(yè)經(jīng)濟(jì)的開展?fàn)顩r，特別是投資的開展?fàn)顩r，要求企業(yè)以財(cái)務(wù)管理為中心，采用恰當(dāng)?shù)馁Y本構(gòu)造，利用各種方法和手段強(qiáng)化資金管理，調(diào)整資金的存量、流量和周轉(zhuǎn)速度，優(yōu)化企業(yè)債權(quán)、債務(wù)比例，以便能最大限度地降低資本本錢，實(shí)現(xiàn)資本增值。財(cái)務(wù)管理在公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營策略中占據(jù)著重要的地位，因此作為市場經(jīng)濟(jì)條件下的現(xiàn)代企業(yè)，財(cái)務(wù)管理將是提高其競爭能力、抵抗風(fēng)險(xiǎn)的有力武器?！菜摹筹L(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理，適應(yīng)新形勢的要求一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資要以財(cái)務(wù)管理為中心，財(cái)務(wù)管理以資金管理、本錢管理為重點(diǎn)，帶動(dòng)和加強(qiáng)企業(yè)的各項(xiàng)管理工作是風(fēng)險(xiǎn)投資市場本質(zhì)的要求，也是由財(cái)務(wù)管理地位和特性所決定的。從這個(gè)意義上說，風(fēng)險(xiǎn)投資工程也迫切需要財(cái)務(wù)部門進(jìn)展相關(guān)管理。另一方面，由于企業(yè)所掌管的資金根本都是進(jìn)入新的企業(yè)，面臨的投資收益都是為未知的，風(fēng)險(xiǎn)投資一旦失敗，風(fēng)險(xiǎn)資本將血本無歸。這就對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的投資決策和管理水平提出了更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)囊?，也就要求在風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)立過程中，從產(chǎn)品的開發(fā)到商業(yè)化的生產(chǎn)，從機(jī)構(gòu)的組件到經(jīng)理人選確實(shí)定，從產(chǎn)品的上市到市場的開拓、企業(yè)形象的籌劃等，財(cái)務(wù)管理人員要自始至終參與其中。二、目前我國風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中國來說是一個(gè)新興事物，其成長過程中不可防止地出現(xiàn)了各種各樣問題。1998年6月，中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司因資不抵債被勒令關(guān)閉,給正處于熱潮中的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)敲響了警鐘。究其原因,從我國風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理方面來看，制約我國風(fēng)險(xiǎn)投資開展的問題很多，既有外部問題，也有風(fēng)險(xiǎn)投資公司本身的制度缺陷所帶來的許多問題，使風(fēng)險(xiǎn)投資的資本循環(huán)難以實(shí)現(xiàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)公司的開展構(gòu)成制約。再者，由于風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)收益特性，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其運(yùn)行過程中主要面臨著以下財(cái)務(wù)困境：〔一〕企業(yè)面臨籌資、投資、資本退出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作包含相互連續(xù)的三個(gè)階段：籌資、投資和退出。由于風(fēng)險(xiǎn)資本不同于其他普通權(quán)益資本投資，風(fēng)險(xiǎn)投資在運(yùn)作過程中主要存在以下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。〔1〕籌資過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象多為中小型高技術(shù)企業(yè)，企業(yè)規(guī)模小、資信差、風(fēng)險(xiǎn)高，難以從銀行、企業(yè)及證券市場等傳統(tǒng)渠道獲得必要的創(chuàng)業(yè)資金。因此在風(fēng)險(xiǎn)投資初期，風(fēng)險(xiǎn)資本主要來源于私人資本。資金量較小，根本上用作研發(fā)費(fèi)用，風(fēng)險(xiǎn)較大?！?〕投資過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資，投資風(fēng)險(xiǎn)涉及工程的評(píng)估與選擇、投資決策和財(cái)務(wù)監(jiān)控三方面。工程選定后，由于企業(yè)剛設(shè)立，管理機(jī)制還不健全，因而管理風(fēng)險(xiǎn)開場顯現(xiàn)，投資損失風(fēng)險(xiǎn)較高，約為50%。產(chǎn)品技術(shù)已成熟時(shí)，管理體系也日趨完善，然而由于競爭者的仿效，會(huì)使市場競爭加劇，因而市場風(fēng)險(xiǎn)開場突顯?！?〕風(fēng)險(xiǎn)資本退出難。目前我國因缺乏健全的產(chǎn)權(quán)交易和股票交易市場、沒有便利的風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道，致使風(fēng)險(xiǎn)投資循環(huán)受阻。我國雖然開場建立現(xiàn)代企業(yè)制度，一些企業(yè)的產(chǎn)權(quán)已逐步界定清楚，但產(chǎn)權(quán)交易還不流暢、產(chǎn)權(quán)交易市場很不興旺。存在風(fēng)險(xiǎn)資本投入容易、撤出困難的為難局面。由于風(fēng)險(xiǎn)資本無法高效流動(dòng)，也就無法正常實(shí)現(xiàn)投資收益，必然影響風(fēng)險(xiǎn)投資公司的正常運(yùn)作，難以進(jìn)展下一次風(fēng)險(xiǎn)投資。另外,風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)上市發(fā)行股票困難，我國對(duì)上市公司的資格審定、上市條件的限制，使得風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)上市的可能性極小，這又使風(fēng)險(xiǎn)投資公司的風(fēng)險(xiǎn)資本與風(fēng)險(xiǎn)收益難以通過股票上市變現(xiàn)?！捕筹L(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營機(jī)制不健全造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一方面，就風(fēng)險(xiǎn)投資公司而言，企業(yè)制度不科學(xué)，風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營機(jī)制不規(guī)*不健全，在確定投資對(duì)象時(shí)缺少系統(tǒng)慎重的挑選；確定投資對(duì)象后，又較少參與風(fēng)險(xiǎn)工程或企業(yè)的經(jīng)營管理,甚至對(duì)之不予過問,這是導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資工程或企業(yè)效益不佳或失敗的主要原因。另一方面，配套政策不到位，缺乏相應(yīng)法律法規(guī)，稅收政策不盡完善。目前風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏國家政策的大力支持和相應(yīng)的法律法規(guī)環(huán)境。盡管我國政府一再鼓勵(lì)開展高科技產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)調(diào)技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化，并制定了一些法律法規(guī)，但具體實(shí)施中常常缺乏完善的實(shí)施細(xì)則和配套的金融與稅收政策?！踩橙狈哂懈叨葘I(yè)素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)投資的開展與成功離不開高水平的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理人員。風(fēng)險(xiǎn)投資工程的開展不僅要求有相關(guān)具備專業(yè)知識(shí)的企業(yè)家，而且也要求相關(guān)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)所投資的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域有足夠多的了解,對(duì)未來開展有敏銳的洞察力,而且要精通管理，熟知風(fēng)險(xiǎn)工程各階段投資融資需求。我國現(xiàn)行由于缺乏既有財(cái)務(wù)管理根底又精通企業(yè)管理,同時(shí)又具備金融投資實(shí)踐經(jīng)歷的高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理人才,常導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資策略和戰(zhàn)略上的失誤。另外，現(xiàn)行認(rèn)識(shí)管理體制也不適應(yīng)這種人才的培養(yǎng)和成長，沒有投資高級(jí)財(cái)務(wù)管理人才，因此這也就造成了投資基金和投資工程的管理很難到達(dá)國內(nèi)外同行水平，投資效果也大打折扣。三、風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理中存在問題的對(duì)策〔一〕風(fēng)險(xiǎn)投資以財(cái)務(wù)管理為中心1、風(fēng)險(xiǎn)投資決策，要有財(cái)務(wù)人員參加，并要進(jìn)展經(jīng)濟(jì)效益的科學(xué)論證。風(fēng)險(xiǎn)投資籌資工程、新產(chǎn)品試制、科技開發(fā)、技術(shù)改造、跨國經(jīng)營、融資、兼并、聯(lián)營、重組等重大舉措，除要進(jìn)展市場前景預(yù)測、技術(shù)論證外，還要把經(jīng)濟(jì)效益放在首要位置，加以預(yù)測、分析、評(píng)價(jià)，在眾多的評(píng)選方案中，選擇技術(shù)先進(jìn)、市場前景廣闊、經(jīng)濟(jì)效益最好的工程。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資要服從財(cái)務(wù)方案。風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)營方案、各項(xiàng)開展規(guī)劃，要以貨幣的形式融于財(cái)務(wù)方案中，財(cái)務(wù)方案統(tǒng)括全局，其他各項(xiàng)方案服從財(cái)務(wù)方案。其他各項(xiàng)方案的制定要以財(cái)務(wù)方案為中心，最終服從于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化這個(gè)根本目標(biāo)。要改變過去那種先編制生產(chǎn)經(jīng)營等其他方案，然后匯總得到財(cái)務(wù)方案的被動(dòng)做法。企業(yè)財(cái)務(wù)方案或者財(cái)務(wù)預(yù)算方案一旦形成，各部門要層層落實(shí)，力爭實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)方案。-.z

3、風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，要建立財(cái)務(wù)分級(jí)責(zé)任制。風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，企業(yè)要使財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和要求滲透到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，層層分解，落實(shí)到各單位和各部門，使各單位、各部門都承當(dāng)資金、本錢、收入等財(cái)務(wù)指標(biāo)。但凡物資采購、產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)備更新、對(duì)外投資等經(jīng)營活動(dòng)，都要圍繞著產(chǎn)品多、質(zhì)量好、本錢低、效益高做文章。(二)做好投資前期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其評(píng)價(jià)主體認(rèn)為相關(guān)的其他非財(cái)務(wù)資料為依據(jù)，應(yīng)用特定的方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)各種生產(chǎn)要素的尺度，既包括投入產(chǎn)出效率，也包括企業(yè)創(chuàng)新，社會(huì)奉獻(xiàn)，穩(wěn)健開展等。通過財(cái)務(wù)分析不僅可以檢查經(jīng)營者的行為結(jié)果，找出差距，引導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)歷行為。同時(shí)，也是為企業(yè)的各有關(guān)利益集團(tuán)了解企業(yè)的資產(chǎn)營運(yùn)能力、償債能力、持續(xù)開展能力等方面的綜合情況提供依據(jù)，有助于企業(yè)做出決策。1、突出企業(yè)的經(jīng)歷效益，以凈資產(chǎn)收益率為主導(dǎo)指標(biāo)。指標(biāo)體系重點(diǎn)突出企業(yè)的經(jīng)營效益在設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)參照國際通行做法，以凈資產(chǎn)收益率為主導(dǎo)指標(biāo)，重點(diǎn)反響企業(yè)的財(cái)務(wù)效益狀況。運(yùn)用現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析技術(shù)，制定根本指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。指標(biāo)體系依據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析原理，按照各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度，從企業(yè)的財(cái)務(wù)狀態(tài)、資產(chǎn)運(yùn)營、償債能力和開展能力四個(gè)方面，選取與凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)密切相關(guān)、影響較大的重大指標(biāo)，建立相互依存、互為補(bǔ)充的指標(biāo)體系構(gòu)造。以未來經(jīng)濟(jì)利益觀定義資產(chǎn)。未來的經(jīng)濟(jì)利益將成為資產(chǎn)確認(rèn)最根本的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資產(chǎn)的定義必須突出資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)：“具有創(chuàng)造能力〞因而能“帶來未來經(jīng)濟(jì)效益。既包括企業(yè)所實(shí)際控制的、具有創(chuàng)造能力的資源，也包括人力、金融衍生工具、自創(chuàng)商譽(yù)等無形資產(chǎn)?？傊?，投資前的盡職調(diào)查和各種評(píng)審就顯得非常重要。財(cái)務(wù)部門對(duì)可行性報(bào)告出具財(cái)務(wù)審核意見，可以從不同的角度分析工程的投資價(jià)值，躲避投資風(fēng)險(xiǎn)，為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考?！踩嘲盐蘸蔑L(fēng)險(xiǎn)資本的籌資、投資、退出管理風(fēng)險(xiǎn)資本即風(fēng)險(xiǎn)投資資金,經(jīng)過幾十年的開展,其投資領(lǐng)域愈來愈廣泛,投資方式也愈來愈豐富。一般來說,風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗率極高,平均僅有5%-20%獲得成功,20%-30%完全失敗,60%左右受挫。但風(fēng)險(xiǎn)投資可以用少數(shù)成功工程的極高收益來彌補(bǔ)失敗工程所蒙受的風(fēng)險(xiǎn)損失,即借助于組合投資,保證風(fēng)險(xiǎn)投資的整體收益。目前,隨著國內(nèi)外環(huán)境因素的變化,風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理活動(dòng)相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)來說已有新的開展和突破,針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本上存在的問題,應(yīng)制定我國風(fēng)險(xiǎn)資本財(cái)務(wù)管理的對(duì)策,為風(fēng)險(xiǎn)投資架橋鋪路。1、風(fēng)險(xiǎn)資本籌資管理籌資是風(fēng)險(xiǎn)資本的籌集階段，是資本從初始投資者向風(fēng)險(xiǎn)投資家轉(zhuǎn)移的過程，是初始投資者將風(fēng)險(xiǎn)資本委托風(fēng)險(xiǎn)投資家運(yùn)作管理的過程?！?〕拓寬籌資渠道。目前我國的風(fēng)險(xiǎn)投資資本主要來源于個(gè)人資本。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)：2010年我國城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)303302億元,還有如保險(xiǎn)公司等投資機(jī)構(gòu)的資金,沒有得到充分利用。因此，企業(yè)應(yīng)利用相關(guān)政策借助于是機(jī)構(gòu)投資者,主要有銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司等都可以作為重要的資金來源。其中,較有實(shí)力的保險(xiǎn)公司,據(jù)?證券日?qǐng)?bào)?保險(xiǎn)周刊統(tǒng)計(jì)，2010年全年保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，上年全國共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入14528億元。其次，是外國資本,外資銀行和外資保險(xiǎn)公司也可以成為風(fēng)險(xiǎn)資金的重要來源?！?〕增加資金的籌集方式?；I集風(fēng)險(xiǎn)資金,即以什么樣的方式才能讓出資者感覺到風(fēng)險(xiǎn)較小而愿意投資,又是亟待解決的問題。實(shí)踐中,通過吸收直接投資籌集風(fēng)險(xiǎn)資本,是風(fēng)險(xiǎn)資本籌資的主要方式。比方說20世紀(jì)50年代產(chǎn)生于美國硅谷的有限合伙制,可以為我們所借鑒。它是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中最常見和最典型的組織形式,其籌資方式也最能表達(dá)風(fēng)險(xiǎn)資本籌集的特點(diǎn)。在限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中,合伙人分為普通合伙人和有限合伙人兩類。風(fēng)險(xiǎn)投資家作為普通合伙人,是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)起人,出資1%的資金,其他投資者作為有限合伙人提供余下99%的資金,這是此類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資本資金來源。有限合伙人只提供資金，不參與經(jīng)營,同時(shí)也僅承當(dāng)有限責(zé)任。普通合伙人是有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)管理人員,他們除了投入資金外,更主要的是投入管理經(jīng)歷和金融專長,另外,可通過公開的資本市場籌集風(fēng)險(xiǎn)資本,即“公募〞設(shè)立方式。總之,豐富的資金來源,合理的籌資方式是風(fēng)險(xiǎn)投資資金正常運(yùn)動(dòng)的良好開端。2、風(fēng)險(xiǎn)資本投資管理投資是風(fēng)險(xiǎn)資本的使用階段，是風(fēng)險(xiǎn)資本從風(fēng)險(xiǎn)投資家向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家轉(zhuǎn)移的過程，是風(fēng)險(xiǎn)投資家將風(fēng)險(xiǎn)資本委托風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家來經(jīng)營管理的過程，是風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)現(xiàn)增值的過程。把握好風(fēng)險(xiǎn)資金的投入時(shí)機(jī),以及風(fēng)險(xiǎn)資金的投入數(shù)量,是降低投資風(fēng)險(xiǎn),使投資順利進(jìn)展下去的重要保證。風(fēng)險(xiǎn)投資工程的開展是建立在產(chǎn)品不斷開發(fā)與創(chuàng)新的根底上的,須加大研究開發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入、人力資本的投入,這是企業(yè)得以開展壯大的基石,是企業(yè)取得競爭優(yōu)勢的法寶。風(fēng)險(xiǎn)投資具有很高的風(fēng)險(xiǎn)性,所以,任何一個(gè)投資者都不會(huì)向風(fēng)險(xiǎn)投資工程一次性投入全部所需資金,而是根據(jù)工程的具體情況,分階段投入資金。每階段都有階段目標(biāo):上一階段的目標(biāo)完成后，再考慮下一階段的資金投入,這樣才能降低風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資金投入風(fēng)險(xiǎn)工程后,一直到企業(yè)到高成長期以后,利用現(xiàn)有資金盡快使企業(yè)占領(lǐng)較大的市場份額,為風(fēng)險(xiǎn)資金的回收作好鋪墊。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來說,要有方案地使用資金,編制現(xiàn)金流量表。在各個(gè)階段控制資金的使用量及財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)具體工作。3、風(fēng)險(xiǎn)資本退出管理退出是使風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)現(xiàn)價(jià)值，也是風(fēng)險(xiǎn)投資過程至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，它是實(shí)現(xiàn)投資收益的關(guān)鍵。只有成功地退出，實(shí)現(xiàn)高投資回報(bào)，形成良性循環(huán)，風(fēng)險(xiǎn)資本才能不斷地投入新企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)動(dòng)循環(huán)。風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)通常意味著高收益，而收益的獲取、風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，關(guān)鍵就在于退出環(huán)節(jié)。退出是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本盈利的渠道，并且是唯一的渠道。成功的退出不僅意味著高額回報(bào)，而且是風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)展新一輪投資的根底。因此，要慎重選擇退出時(shí)機(jī)和退出方式。退出最理想的方式是采用公開上市〔IPO)，IPO可以使風(fēng)險(xiǎn)資本家持有的不可流通的股份轉(zhuǎn)變?yōu)樯鲜泄竟善?，?shí)現(xiàn)盈利性和流動(dòng)性，而且這種方式的收益性普遍較高；IPO是金融市場對(duì)該公司生產(chǎn)業(yè)績的一種確認(rèn)，而且這種方式保持了公司的獨(dú)立性，還有助于企業(yè)形象的樹立以及保持持續(xù)的融資渠道。對(duì)于經(jīng)營失敗的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)盡早解散或破產(chǎn)并對(duì)企業(yè)進(jìn)展清算。利用手中持有的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股給予的優(yōu)先權(quán)利，盡最大可能保住公司的初始投資。而對(duì)于有一定開展前途，但風(fēng)險(xiǎn)投資公司本身資金又難以為續(xù)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家往往將股份賣與風(fēng)險(xiǎn)公司管理層或賣與有意介入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的新的投資者,這樣的收益盡管少于IPO，但由于盡早收回資金,增加了資金的流動(dòng)性．從而可繼續(xù)投向新的工程，相當(dāng)于擴(kuò)大了投資總量。(四)努力培高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)投資不僅需要風(fēng)險(xiǎn)資本和風(fēng)險(xiǎn)投資家，而且需要具有綜合理論知識(shí)和豐富實(shí)踐經(jīng)歷,熟悉市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，善于抓住并利用時(shí)機(jī)、敢于冒險(xiǎn)和創(chuàng)新的財(cái)務(wù)管理人員與企業(yè)家協(xié)同配合,共同組織投資、運(yùn)作資金并獲取收益。為此,企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的培養(yǎng)制度進(jìn)展改革創(chuàng)新,建立風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度，建立責(zé)、權(quán)、利統(tǒng)一協(xié)調(diào)的機(jī)制,建立財(cái)務(wù)管理人員的鼓勵(lì)與約束機(jī)制和制度。抓好在職會(huì)計(jì)人員培訓(xùn)、評(píng)價(jià)、選拔會(huì)計(jì)人員培訓(xùn)，貫徹多形式、多渠道、多層次開展會(huì)計(jì)事業(yè)在職教育的方針，同時(shí)在風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐中，給予高級(jí)財(cái)務(wù)管理人員以高薪、股權(quán)和期權(quán)待遇等等，來加快國內(nèi)財(cái)務(wù)管理人才的選拔培養(yǎng)和國外相關(guān)人才的大量引進(jìn)，滿足公司對(duì)投資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需要。結(jié)論風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理是一個(gè)新的課題，需要從事這一行業(yè)的人們不斷地借鑒國外的風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理經(jīng)歷,結(jié)合我國的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的特點(diǎn)和整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)和整個(gè)高新技術(shù)企業(yè)開展的現(xiàn)狀,合理運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的財(cái)務(wù)管理工作,對(duì)具體管理模式進(jìn)展不斷探索與完善。【參考文獻(xiàn)】1、*冬平:?對(duì)現(xiàn)代企業(yè)