優(yōu)秀作業(yè)三僅參考丫頭26戴小戴

一：分析雙匯發(fā)展屬于那種模2三:分析雙匯發(fā)展總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并進(jìn)行對(duì)比四：分析雙匯發(fā)展杠桿比率并進(jìn)行對(duì)比根據(jù)ROE杜邦分析法判斷公司源泉，有三種商業(yè)模式：1.高利潤低周轉(zhuǎn)率；2.低利潤高周轉(zhuǎn)率3.杠桿型。而杜邦分析則通過凈資產(chǎn)收益率ROE=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*杠桿倍數(shù)，三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行判斷。其中.銷售凈利潤愈多，說明企業(yè)每單位產(chǎn)品你那個(gè)賺錢；.凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1，說明企業(yè)的運(yùn)營效率高；杠桿倍數(shù)越大越，倍數(shù)＞5，屬于高杠桿型公司。雙匯發(fā)展在與的ROE對(duì)比中可以看出其高于的凈利潤高達(dá).74倍不止龍頭地位盡顯無疑。雙匯發(fā)展屬于低利潤高周的商業(yè)模式。這種商業(yè)模式的特點(diǎn)是薄利多銷，來源主要通過高效的周轉(zhuǎn)，一般是零售實(shí)用電器低價(jià)食品制造業(yè)和建筑施工等行業(yè)多為這種模式而雙匯發(fā)展屬于食品類企業(yè)這類生意更加依賴高周轉(zhuǎn)模式主要是它屬于日產(chǎn)需求品并且產(chǎn)品差異化不高加上公司都可以有相同的產(chǎn)品可替代。由于雙匯的業(yè)務(wù)是屠宰業(yè)和肉制品業(yè)，因此，對(duì)毛利率的分析也主要從這兩方面入手38.5%。而從10雙匯的毛利率與凈利率變化趨勢圖可看出，凈利率與，毛利率的變化方向非常一致，意味著10，除了2011年瘦肉精的影響，雙匯發(fā)展的屠宰業(yè)和肉制品的毛利率基本呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，從十年前的9.17%上升到現(xiàn)在的18.91%，毛利率翻了兩倍。 總結(jié)：上面的圖可看出，雙匯發(fā)展的毛利率與屠宰業(yè)、高溫肉制品、低溫肉制品有著緊密聯(lián)系，高低溫肉制品提升了整個(gè)毛利率的綜合曲線。生豬價(jià)格也會(huì)直接導(dǎo)致高低溫肉制品的毛利率是漲還是跌，這屬于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶來的毛利率的提升。而近兩年開始，生豬價(jià)格與肉制品的營業(yè)收入（毛利率）都出現(xiàn)下滑，肉制品業(yè)務(wù)未來還會(huì)不會(huì)增長？增長快不快，目前我們還很難得出判斷結(jié)果。升高。而從長期看，雙匯得益于規(guī)模生產(chǎn)和具有一流的技術(shù)設(shè)備，對(duì)毛利率的提升也有很大幫助。從下圖可看出，屠宰的過程所需的能源、檢驗(yàn)檢疫、固定資產(chǎn)攤銷、以及人工成本等，如果雙匯能最大程度提高產(chǎn)能利用率，攤薄成本，這樣就能更好提高毛利率。因此，從長期看，雙匯的毛利率將來能否提升，取決屠宰量能否增加。而在著就是提高行業(yè)集中度，這樣雙匯就能更好的發(fā)揮和利用市場優(yōu)勢，提高毛利率。2：三費(fèi)占比(找出占比最大的費(fèi)用，分析這種費(fèi)用未來的變化情況公平均雙匯發(fā)平均-總結(jié)與對(duì)比中可看出雙匯的三費(fèi)占比相對(duì)偏高而從三費(fèi)占比來看雙匯發(fā)展過去7年時(shí)間里三費(fèi)占比平均值為%有逐年下降的趨勢費(fèi)用最大的就是銷售費(fèi)用和用財(cái)務(wù)費(fèi)用的占比最低對(duì)三費(fèi)的影響相對(duì)較小。從年報(bào)中可以看出，占比最大的銷售費(fèi)用，主要是運(yùn)雜費(fèi)和員工薪酬兩塊，其次是宣傳和促銷費(fèi)因?yàn)殡p匯發(fā)展屬于食品累行業(yè)生產(chǎn)制品主要是投放在市場上與消費(fèi)者的生活飲食關(guān)因此在廣告投入和宣傳方面會(huì)相對(duì)投入較多的成本進(jìn)行品牌打造才能提名度和其在消費(fèi)者和市場中的品牌聲譽(yù)地位。因此，如果想要提高營業(yè)收入，就要加大宣傳，這方面的費(fèi)用成本降低的可能性較小。再看看用，呈現(xiàn)下降趨勢，主要是員工的薪酬和相關(guān)費(fèi)用，如果這方面縮減，那么會(huì)間接降低管理3：綜合以上兩點(diǎn)判斷凈利率未來的變化趨總結(jié)雙匯發(fā)展未來的凈利率變化趨勢很大程度取決于毛利率（ROE)?？偨Y(jié)：從上圖中可以看出，雙匯發(fā)展的營業(yè)收入主要來源于肉制品也屠宰業(yè)。其中，屠宰業(yè)的營業(yè)收入占比最大，高達(dá)6%，而肉制品營業(yè)收入為%，因此，通過判斷，雙匯發(fā)展的主要營業(yè)收入來源于屠宰業(yè)。而屠宰業(yè)相比6年下降了%，肉制品下降了%，毛利率也隨著下降。這主要是生豬價(jià)格變動(dòng)直接影響著屠宰量，因?yàn)樯i價(jià)格上漲，屠宰量就下降；而生豬價(jià)格下降，屠宰量就會(huì)上升。兩者呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。通過上面我們可以看出，雙匯發(fā)展的固定資產(chǎn)較大，投入的設(shè)備規(guī)模較大，但目前這些固定資產(chǎn)總體不會(huì)發(fā)生大幅增長的趨勢，因此，雙匯發(fā)展目前保持總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變的情況下，能夠屠宰的豬，增加營業(yè)收入，是比較不錯(cuò)的了。結(jié)論：從表中可看出，雙匯發(fā)展杠桿倍數(shù)低于5%，屬于低杠桿倍數(shù)企業(yè)在2017年里，雙匯發(fā)展的流動(dòng)比率基本維持在1-2之間，相對(duì)合理。速動(dòng)比率保持在1左右，也是合理的，說其短期內(nèi)還債能力沒有問題。而通過和對(duì)比，雙匯的資產(chǎn)