吉利汽車收購沃爾沃ppt

吉利汽車收購沃爾沃

Xc09520312董冬冬Xc09520313范丹丹Xc09520322唐紅萍Xc09520323王群燕摘要吉利成功收購沃爾沃成為中國汽車產(chǎn)業(yè)海外戰(zhàn)略的關(guān)鍵性轉(zhuǎn)折事件，顛覆了全球汽車業(yè)的傳統(tǒng)秩序。本案例描述了吉利收購沃爾沃的收購歷程、收購動(dòng)機(jī)、收購遇到的障礙、解決方案以及收購所產(chǎn)生的效益，本案例的的解讀對(duì)我國上市公司成功收購?fù)赓Y具有借鑒意義。關(guān)鍵概念吉利沃爾沃收購案例正文一、引言北京時(shí)間2010年3月28日，中國浙江吉利控股集團(tuán)有限公司(簡稱：吉利集團(tuán))在瑞典哥德堡與福特汽車簽署最終股權(quán)收購協(xié)議，獲得沃爾沃轎車公司(簡稱：沃爾沃轎車)100%的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)(包括知識(shí)產(chǎn)權(quán))。本次收購涉及金額18億美元。世界級(jí)豪華汽車品牌沃爾沃正式成為中國的“自主品牌”二、收購雙方簡介吉利汽車簡介沃爾沃汽車簡介AND品牌概況-吉利浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是國內(nèi)汽車行業(yè)十強(qiáng)中唯一一家民營轎車生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，始建于1986年，經(jīng)過二十年的建設(shè)與發(fā)展，在汽車、摩托車、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)等方面取得輝煌業(yè)績。連續(xù)四年進(jìn)入全國企業(yè)500強(qiáng)。集團(tuán)總部設(shè)在杭州，在浙江臨海、寧波、路橋和上海、蘭州、湘潭建有六個(gè)汽車整車制造基地，擁有年產(chǎn)30萬輛整車的生產(chǎn)能力。集團(tuán)現(xiàn)有吉利自由艦、吉利金剛、吉利遠(yuǎn)景、上海華普、美人豹等八大系列30多個(gè)整車產(chǎn)品。吉利集團(tuán)董事長：李書福。品牌概況-沃爾沃沃爾沃汽車公司成立于1927年，瑞典著名汽車品牌，該品牌汽車是目前世界上最安全的汽車。沃爾沃汽車公司是北歐最大的汽車企業(yè)，也是瑞典最大的工業(yè)企業(yè)集團(tuán)，世界20大汽車公司之一。沃爾沃汽車公司的主要生產(chǎn)廠設(shè)在瑞典、比利時(shí)和中國，并在全世界超過100國家設(shè)立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，有2400多家展廳。弗雷德里克埃普現(xiàn)任沃爾沃CEO。吉利收購沃爾沃的原因從吉利公司角度看：（二）收購動(dòng)機(jī)(1)市場動(dòng)機(jī)

在中國成為全球最大的汽車消費(fèi)市場的背景下，吉利收購沃爾沃可以在國內(nèi)高端汽車市場上獲得更多的市場機(jī)會(huì)。同時(shí)，憑借沃爾沃在國際市場上的知名度，吉利可以較快進(jìn)軍國外高端車市場。

(2)技術(shù)動(dòng)機(jī)

吉利收購沃爾沃解決了其在利用多品牌戰(zhàn)略推進(jìn)中高端產(chǎn)品的

發(fā)展中急需先進(jìn)的技術(shù)來支撐其品牌發(fā)展的問題。對(duì)于吉利來說，借助沃爾沃的技術(shù)優(yōu)勢，其在低成本制造的優(yōu)勢將越加明顯，其在國內(nèi)的競爭里也將明顯增強(qiáng)。

(3)品牌動(dòng)機(jī)

在消費(fèi)者心中，吉利是個(gè)相對(duì)低端的品牌，不利于進(jìn)入高端市場。為了擺脫低端制造的形象，吉利公司通過品牌移植，利用沃爾沃的高端品牌形象提升吉利汽車的整體形象。在利用沃爾沃技術(shù)的同時(shí)還能提升吉利品牌的定位，利用細(xì)分的吉利、華普、帝豪、全球鷹、上海英倫、沃爾沃來劃分不同的市場，沃爾沃主打中高端，吉利中低端，此種品牌戰(zhàn)略正是吉利在高端發(fā)展過程中遇到瓶頸之后的最佳選擇。此外，吉利在收購沃爾沃后的也能把其汽車設(shè)計(jì)理念逐步融入其他產(chǎn)品線，并衍生出新的設(shè)計(jì)理念，提升吉利產(chǎn)品線的總體設(shè)計(jì)水平。

吉利產(chǎn)品沃爾沃產(chǎn)品9大系列產(chǎn)品境外工廠和員工供應(yīng)商體系Volvo品牌研發(fā)人才沃爾沃知識(shí)產(chǎn)權(quán)全球經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)吉利從沃爾沃公司獲得的益處吉利收購沃爾沃的原因

從福特公司看：volvo汽車銷售額在過去數(shù)年來一直下滑，隨著2008年全球金融危機(jī)的蔓延，沃爾沃轎車出現(xiàn)巨額虧損。因此，福特不得不賣掉那些不掙錢的品牌，迅速回籠資金，避免福特進(jìn)一步陷入困。09年12月14日商務(wù)部表示支持吉利收購沃爾沃409年9月23日吉利宣布高盛資本合伙人投資3.3億美元入股56709年3月5日，吉利聘金融洛希爾公司購買沃爾沃2008年12月17日，吉利開始收購談判2008年12月4日，福特準(zhǔn)備出售沃爾沃3210年02月01日吉利否認(rèn)資產(chǎn)包縮水沃爾沃今后將單獨(dú)運(yùn)營10年03月28日吉利18億美元收購沃爾沃轎車將在中國建廠1收購歷程吉利汽車控股有限公司--資產(chǎn)負(fù)債表報(bào)表日期2010-06-30非流動(dòng)資產(chǎn)7549088.00(千元)流動(dòng)資產(chǎn)12905245.00(千元)流動(dòng)負(fù)債8761045.00(千元)流動(dòng)資產(chǎn)凈值4144200.00(千元)總資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債11693288.00(千元)非流動(dòng)負(fù)債3504755.00(千元)資產(chǎn)凈值8188533.00(千元)少數(shù)股東權(quán)益981644.00(千元)股東權(quán)益7206889.00(千元)收購后吉利公司的變化股本結(jié)構(gòu)的變化由于擔(dān)心吉利可能會(huì)泄露福特未來產(chǎn)品的相關(guān)信息，福特曾一度重新考慮關(guān)于沃爾沃的出售計(jì)劃。知識(shí)產(chǎn)權(quán)反對(duì)呼聲競爭對(duì)手沃爾沃工會(huì)組織并不支持吉利的收購計(jì)劃，認(rèn)為計(jì)劃中沒有提出沃爾沃未來發(fā)展策略，擔(dān)心會(huì)發(fā)生裁員等情況。

最后一次競標(biāo)時(shí)，又有兩家競標(biāo)者加入進(jìn)來，一家名為皇冠(CROWN)的美國公司和一家瑞典財(cái)團(tuán)突然殺出，報(bào)價(jià)一度攀升至28億美元，這兩家財(cái)團(tuán)的組織者分別曾在福特和沃爾沃擔(dān)任高管。

添加標(biāo)題困難重重2010年第一季度，是福特給予吉利的融資期限。福特希望吉利先交付交易保證金，并出具并購交易全款的資金擔(dān)保。要在短時(shí)間內(nèi)籌措如此巨大的收購資金，體量比例遠(yuǎn)不及沃爾沃的吉利，亟需資本市場的支持。

融資困難收購時(shí)所遇到的障礙（四）解決收購障礙的方法

1.融資難題的解決

此次收購以及后續(xù)發(fā)展共需27億美元。吉利爭取到了來自于國有銀行以及地方政府甚至中央政府的大力支持。中國銀行浙江分行與倫敦分行牽頭的財(cái)團(tuán)承諾為吉利提供5年期貸款，金額近10億美元，吉利還與中國進(jìn)出口銀行簽署了貸款協(xié)議。北京、成都等爭奪volvo國產(chǎn)項(xiàng)目的地方政府，預(yù)計(jì)也將為李書福提供至少5億美元資金。此外，吉利自身在香港上市，擁有較強(qiáng)的造血功能。

為獲得沃爾沃工會(huì)的放行，吉利明確表示，不會(huì)關(guān)閉沃爾沃轎車在哥德堡和比利時(shí)的工廠，并且沃爾沃轎車將仍然由目前的管理團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)。沃爾沃目前在哥德堡和比利時(shí)的兩家工廠會(huì)長期保存。這在一定程度上拉近了吉利與沃爾沃汽車工會(huì)的關(guān)系。吉利經(jīng)歷一波三折，終于贏得沃爾沃工會(huì)的信任。

吉利組建了包括國際知名投行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所在內(nèi)的龐大團(tuán)隊(duì)。兩年間,項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)與福特進(jìn)行了大量的信息交換,建立了完整的財(cái)務(wù)預(yù)測模型,對(duì)各類潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定性和定量分析,并在此基礎(chǔ)上確定了收購后的運(yùn)營管理計(jì)劃。為吉利收購沃爾沃成功和收購后整合成功奠定了良好的基礎(chǔ)。（五）收購效益1、從收購標(biāo)的上看根據(jù)洛希爾的評(píng)估，目前沃爾沃的凈資產(chǎn)超過15億美元，品牌價(jià)值接近百億美元。1999年福特出資64.5億美元收購了沃爾沃，如今吉利從福特手中收購沃爾沃的標(biāo)的價(jià)格才18億美元，而最終成交價(jià)格僅為15.5億美元。2、從品牌價(jià)值上看作為與奔馳、寶馬、奧迪齊名的國際豪華汽車品牌，沃爾沃的品牌價(jià)值高。吉利成功收購沃爾沃，將利用沃爾沃的高端品牌形象提升吉利的整體形象，并通過品牌移植來提升吉利的自主品牌價(jià)值，最終形成能夠參與國內(nèi)外競爭的高端民族品牌。3、從技術(shù)能力上看沃爾沃是一家具備造血和持續(xù)發(fā)展的公司，擁有高素質(zhì)研發(fā)人才隊(duì)伍，具備低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力，在汽車主、被動(dòng)安全領(lǐng)域擁有一系列領(lǐng)先技術(shù)，具有生產(chǎn)豪華車型的技術(shù)體系能力，這些正是吉利所缺乏并孜孜以求的。4、從廣告效應(yīng)上看吉利“蛇吞象”般成功收購沃爾沃的巨大“廣告效應(yīng)”，是任何一個(gè)其它形式的“廣告”所無法比擬的。一次收購，讓全世界對(duì)吉利刮目相看。5、從未來發(fā)展上看快速成長的中