2022-2023年四川省瀘州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)_第1頁
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2022-2023年四川省瀘州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.有一標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看漲期權(quán),標(biāo)的股票執(zhí)行價(jià)格為25元,1年后到期,期權(quán)價(jià)格為2元,若到期日股票市價(jià)為30元,則下列計(jì)算錯(cuò)誤的是()。

A.空頭期權(quán)到期日價(jià)值為一5元

B.多頭期權(quán)到期日價(jià)值5元

C.買方期權(quán)凈損益為3元

D.賣方期權(quán)凈損益為一2元

2.下列各項(xiàng)中,不能在現(xiàn)金預(yù)算中反映的是()。

A.期初期末現(xiàn)金余額B.現(xiàn)金收支C.現(xiàn)金籌措或利用D.生產(chǎn)預(yù)算

3.某公司今年與上年相比,凈利潤增長8%,總資產(chǎn)增加7%,負(fù)債增加9%??梢耘袛?,該公司權(quán)益凈利率比上年()。

A.提高了B.下降了C.無法判斷D.沒有變化

4.第

4

某股份有限公司申請股票上市,其股本總額為10億元人民幣,按每股50元的價(jià)格規(guī)劃,則應(yīng)發(fā)行的社會(huì)公眾股數(shù)至少為()。

A.180萬B.300萬C.120萬D.250萬

5.某企業(yè)2017年年末的經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元,經(jīng)營負(fù)債為300萬元,金融資產(chǎn)為50萬元,金融負(fù)債為550萬元,營業(yè)收入為1800萬元,若2018年經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債占營業(yè)收入的比例不變,營業(yè)凈利率為10%,股利支付率為50%,企業(yè)金融資產(chǎn)均為可動(dòng)用金融資產(chǎn),若預(yù)計(jì)營業(yè)收入會(huì)達(dá)到2340萬元,則2018年需要從外部融資()萬元

A.150B.280C.43D.55

6.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中,錯(cuò)誤的是()。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本,當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度,成本跳躍到新的水平時(shí),以新的成本作為固定成本

D.為簡化數(shù)據(jù)處理,在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本

7.某公司上年稅后利潤600萬元,今年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計(jì)今年需要增加投資資本800萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%,債務(wù)資本占40%,今年繼續(xù)保持。按法律規(guī)定,至少要提取10%的公積金。公司采用剩余股利政策。籌資的優(yōu)先順序是留存利潤、借款和增發(fā)股份。則公司應(yīng)分配的股利為()。

A.120

B.60

C.200

D.100

8.直接材料預(yù)算的主要編制基礎(chǔ)是()。

A.銷售預(yù)算B.現(xiàn)金預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

9.甲公司在2011年1月1日發(fā)行5年期債券,面值1000元,票面年利率6%,于每年6月30日和12月31日付息,到期時(shí)一次還本。ABC公司欲在2014年7月1日購買甲公司債券100張,假設(shè)市場利率為4%,則債券的價(jià)值為()元。

A.1000B.1058.82C.1028.82D.1147.11

10.按照證券的索償權(quán)不同,金融市場分為()。

A.場內(nèi)市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務(wù)市場和股權(quán)市場D.貨幣市場和資本市場

11.

20

下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù),從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的是()。

A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

12.下列關(guān)于租賃的表述中,正確的是()。

A.可撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時(shí)解除的租賃

B.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃

C.毛租賃是指由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃

D.不可撤銷租賃是不可以提前終止的

13.公司持有有價(jià)證券的年利率為6%,公司的現(xiàn)金最低持有量2500元,現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為9000元,如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金21200元,則根據(jù)隨機(jī)模型應(yīng)投資有價(jià)證券()元。

A.0

B.2500

C.9000

D.12200

14.用列表法編制的彈性預(yù)算,主要特點(diǎn)不包括()。

A.可以直接找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本

B.混合成本中的階梯成本和曲線成本可按其性態(tài)計(jì)算填列

C.評價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí)往往需要使用插補(bǔ)法計(jì)算實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本

D.便于計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本

15.

8

某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產(chǎn)用房,借款年利為6%,借款期限為2年,工程于2001年1月1完工并經(jīng)驗(yàn)收合格交付使用。該工程領(lǐng)用庫存工程物資755800元,領(lǐng)用本公司生產(chǎn)的機(jī)器1臺,生產(chǎn)成本4800元,售價(jià)6200元,適用增值稅稅率17%;支付自營工程人員工資及水電費(fèi)304000元。則該固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值為()元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

16.某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資,債券票面金額為100元,票面利率為12%,而當(dāng)時(shí)市場利率為10%,每年付息一次到期還本,那么,該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為()元。

A.93.22B.100C.105.35D.107.58

17.一個(gè)投資人持有甲公司的股票,投資的必要報(bào)酬率為10%。預(yù)計(jì)甲公司未來股利的增長率為6%。甲公司目前支付的股利是6元。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為()元

A.100B.150C.110D.159

18.對投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。

A.投資項(xiàng)目的原始投資B.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C.投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn).投資項(xiàng)目的資本成本

19.某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次,在評價(jià)存貨管理業(yè)績時(shí)計(jì)算出來的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次,如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤為2000萬元,凈利潤為1000萬元,則該企業(yè)的銷售凈利率為()。

A.20%B.10%C.5%D.8%

20.下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的表述中,正確的是()

A.股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量

B.股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股權(quán)資本凈增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股東權(quán)益凈增加

D.股權(quán)現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出-稅后利息費(fèi)用

21.甲公司2017年利潤留存率為60%,2018年預(yù)計(jì)的權(quán)益凈利率為30%。凈利潤和股利的增長率均為5%,該公司的β值為1.5,政府長期債券利率為2%,市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市凈率為()

A.6B.4.2C.4D.6.3

22.下列關(guān)于租賃的說法中,正確的是()。

A.如果長期租賃合同中具有可撤銷條款,則屬于混合租賃

B.典型的融資租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃

C.如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi),則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本、相關(guān)的利息以及出租人的利潤

D.如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi),則租金指租賃資產(chǎn)的購置成本以及出租人的利潤

23.一般情況下,哪些企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本最高()

A.軟件開發(fā)企業(yè)B.汽車制造企業(yè)C.日用品生產(chǎn)企業(yè)D.石油開采企業(yè)

24.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因,主要是為了滿足()。

A.交易性、預(yù)防性、收益性需要

B.交易性、投機(jī)性、收益性需要

C.交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要

D.預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要

25.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量,均會(huì)涉及到現(xiàn)金的()。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

26.計(jì)算每股收益指標(biāo)時(shí),分子為()。

A.凈利潤減普通股股利B.凈利潤減盈余公積C.凈利潤減優(yōu)先股股利D.凈利潤減未分配利潤

27.以資源無浪費(fèi)、設(shè)備無故障、產(chǎn)出無廢品、工時(shí)都有效的假設(shè)前提為依據(jù)而制定的標(biāo)準(zhǔn)成本是()。

A.基本標(biāo)準(zhǔn)成本B.理想標(biāo)準(zhǔn)成本C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

28.對于發(fā)行公司來講,可及時(shí)籌足資本、免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的股票銷售方式是()。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

29.下列關(guān)于“直接人工效率差異”科目出現(xiàn)借方余額的說法中,正確的是()。

A.表明標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)超過實(shí)際工時(shí)

B.表明實(shí)際工時(shí)超過標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

C.表明標(biāo)準(zhǔn)工資率與標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)超過實(shí)際工資率與實(shí)際工時(shí)

D.表明實(shí)際工資率與實(shí)際工時(shí)超過標(biāo)準(zhǔn)工資率與標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

30.在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí),設(shè)置按高于面值的價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券的條款()。A.A.是為了保護(hù)可轉(zhuǎn)換債券持有人的利益,以吸引更多的債券投資者

B.減少負(fù)債籌資額

C.為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,并鎖定發(fā)行公司的利率損失

D.增加股權(quán)籌資額

二、多選題(20題)31.動(dòng)態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評價(jià)的一種輔助方法,該方法的缺點(diǎn)有()。

A.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目

D.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值

32.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)^數(shù)的說法中,正確的有()。

A.如果協(xié)方差大于0,則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí),表示一種證券報(bào)酬率的增長總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0,則表示不相關(guān),但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

33.

16

下列說法正確的有()。

A.產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法只要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算成本

B.產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法適用于紡織、冶金、大量大批的機(jī)械制造企業(yè)

C.產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法分為計(jì)算半成品成本分步法和不計(jì)算半成品成本分步法

D.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料

34.甲公司是制造業(yè)企業(yè),采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析,下列各項(xiàng)中,屬于甲公司金融負(fù)債的有()。

A.優(yōu)先股B.融資租賃形成的長期應(yīng)付款C.應(yīng)付股利D.無息應(yīng)付票據(jù)

35.第

10

F公司是一個(gè)家個(gè)制造企業(yè)。該公司該生產(chǎn)步驟的順序,分別設(shè)置加工、裝配和油漆三個(gè)生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法,按車間分別設(shè)置成本計(jì)算單。裝配車間成本計(jì)算單中的“月末在產(chǎn)品成本”項(xiàng)目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括()。

A.“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品

B.“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品

C.“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品

D.“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品

36.對于每半年付息一次的債券來說,若票面利率為10%,下列說法中正確的有()。

A.有效年利率為10.25%B.報(bào)價(jià)利率為l0%C.計(jì)息期利率為5%D.計(jì)息期利率為5.125%

37.

30

以下屬于非營業(yè)費(fèi)用的包括()。

A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產(chǎn)成品盤虧

38.某投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率等于10%,項(xiàng)目的資本成本也等于10%,則下列表述正確的有()。

A.該項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零

B.該項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率為10%

C.該項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值大于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值

D.該項(xiàng)目各年現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值等于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值

39.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中,使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有()

A.信用期、折扣期不變,折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變,信用期延長

C.折扣百分比不變,信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變,折扣期延長

40.假設(shè)其他條件不變,下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()。

A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算

B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算

C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算

D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算

41.

37

利潤的變動(dòng)率除以銷量的變動(dòng)率,這個(gè)指標(biāo)稱為()。

A.銷量對利潤的敏感系數(shù)

B.經(jīng)營杠桿系數(shù)

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

D.單位變動(dòng)成本對利潤的敏感系數(shù)

42.某公司2011年保持了可持續(xù)增長,可以推斷出下列說法中正確的有()。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實(shí)際增長率=2011年可持續(xù)增長率

C.該公司2011年經(jīng)營效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

43.下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際的等式中,正確的有()。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

B.盈虧臨界點(diǎn)銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量/正常銷售量×100%

D.安全邊際率=安全邊際/正常銷售量(或?qū)嶋H訂貨量)×100%

44.適中型營運(yùn)資本籌資政策的特點(diǎn)有()。

A.長期投資由長期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)

D.長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長期債務(wù)

45.可持續(xù)增長的假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變的含義是()。

A.資產(chǎn)負(fù)債率不變B.銷售增長率=資產(chǎn)增長率C.不增加負(fù)債D.股利支付率不變

46.下列各項(xiàng)中,屬于約束性固定成本的有()A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.取暖費(fèi)D.研究開發(fā)支出

47.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,單價(jià)20元,單位變動(dòng)成本12元,固定成本為2400元,滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。下列說法中,正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中,該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下,該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

48.下列關(guān)于財(cái)務(wù)比率之間關(guān)系的表述,正確的有()

A.產(chǎn)權(quán)比率+權(quán)益乘數(shù)=1

B.(1+產(chǎn)權(quán)比率)×(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1

C.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

D.1-營運(yùn)資本配置比率=1/流動(dòng)比率

49.采用固定或持續(xù)增長股利政策的優(yōu)點(diǎn)有()。

A.向市場傳遞著公司正常發(fā)展的消息

B.有利于投資者安排股利收入和支出

C.有利于樹立公司良好形象

D.有利于增強(qiáng)投資者對公司信心,穩(wěn)定股票價(jià)格

50.

26

在長期投資決策中,一般不屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有()。

A.固定資產(chǎn)投資B.開辦費(fèi)投資C.經(jīng)營成本D.無形資產(chǎn)投資

三、3.判斷題(10題)51.在無交易成本的有稅市場上,如果租賃雙方稅負(fù)相同時(shí),“租金可直接扣除租賃”業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)零和博弈,但“租金不可直接扣除租賃”業(yè)務(wù)不能實(shí)現(xiàn)零和博弈。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.利用融資的每股收益分析企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí),能夠提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是最佳的,反之則不夠合理。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.超過籌資突破點(diǎn)籌集資金,只要維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu),其資金成本率就不會(huì)增加。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.如果新增投資的報(bào)酬率不能超過要求的報(bào)酬率,單純的銷售增長不會(huì)增長股東財(cái)富,是無效的增長。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.虧損企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)是不可維持的,如不立即從外部補(bǔ)充現(xiàn)金將很快破產(chǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的來源,而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.在實(shí)體流量法下,從投資企業(yè)的立場看,企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流人,而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法實(shí)際上就是品種法的多次連接應(yīng)用。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.彈性預(yù)算只適用于編制成本預(yù)算。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.

62.資料二:如果使用認(rèn)股權(quán)證購買股票,則每一認(rèn)股權(quán)可以按照31元的價(jià)格認(rèn)購3股普通股。

要求:

(1)按照目前股票市價(jià)計(jì)算附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值;

(2)假設(shè)除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值為1元,其他條件不變,除權(quán)之前的股票每股市價(jià)為25元,計(jì)算除權(quán)之后每股市價(jià)下降幅度;

(3)計(jì)算目前認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值;

(4)如果A投資者并未持有甲公司的股票,請回答A投資者能否通過行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)獲得新股。

63.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品,上年的銷售量為2萬件,單價(jià)為120元,單位變動(dòng)成本為100元,固定成本為30萬元。要求通過計(jì)算回答下列互不相關(guān)的問題:

(1)如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,應(yīng)把有關(guān)因素的變動(dòng)幅度控制在什么范圍(在考慮某一因素的變動(dòng)時(shí),假設(shè)其他的因素不變)?

(2)計(jì)算各因素對利潤的敏感系數(shù)并按照敏感程度由高到低的順序排列。

(3)如果計(jì)劃年度增加5萬元的廣告費(fèi),預(yù)計(jì)可以增加銷量10%,其他條件不變,判斷是否對企業(yè)有利。

(4)假設(shè)該企業(yè)計(jì)劃年度擬實(shí)現(xiàn)50萬元的目標(biāo)利潤,可通過降價(jià)10個(gè)百分點(diǎn)來擴(kuò)大銷量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤,但由于受生產(chǎn)能力的限制,銷售量只能達(dá)到所需銷售量的30%。為此,還需降低單位變動(dòng)成本,但分析人員認(rèn)為經(jīng)過努力單位變動(dòng)成本只能降低15元,因此,還需要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀,您認(rèn)為應(yīng)該如何去落實(shí)目標(biāo)利潤。

64.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品,甲產(chǎn)品只消耗乙材料。今年第4季度按定期預(yù)算法編制明年的企業(yè)預(yù)算,部分預(yù)算資料如下:

資料一:乙材料明年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為2000千克,各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如下表所示:

每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%,剩余60%于下一個(gè)季度支付;明年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司明年乙材料的采購預(yù)算如下表所示:

注:表內(nèi)‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下,生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量;全年乙材料計(jì)劃單價(jià)不變;表內(nèi)的‘*’為省略的數(shù)值。

資料二:

要求:

(1)確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項(xiàng)目數(shù)值;

(2)計(jì)算E公司第一季度預(yù)計(jì)采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額;

(3)計(jì)算E公司明年預(yù)計(jì)的材料采購現(xiàn)金支出;

(4)假設(shè)明年年初的現(xiàn)金余額為100000元,預(yù)計(jì)銷貨現(xiàn)金收入820萬元,材料采購以外的其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出260萬元,購買設(shè)備現(xiàn)金支出150萬元,支付借款利息20萬元,要求的年末現(xiàn)金余額不能低于100萬元,計(jì)算明年的現(xiàn)金預(yù)算表中的“可供使用現(xiàn)金”、“現(xiàn)金多余或不足”項(xiàng)目的金額;

(5)假如明年的目標(biāo)稅后利潤為600萬元,所得稅稅率為25%,固定成本為200萬元,預(yù)計(jì)銷量為12500件,單價(jià)為1000元,預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為多少?

65.海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個(gè)汽車制造廠。公司財(cái)務(wù)人員對三家已經(jīng)上市的汽車制造企業(yè)A、B、C進(jìn)行了分析,相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:海榮公司稅前債務(wù)資本成本為10%,預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借款不會(huì)發(fā)生明顯變化,公司所得稅稅率為25%。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60%,債務(wù)資本40%。該公司投資項(xiàng)目評價(jià)采用實(shí)體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,股票的市場平均報(bào)酬率為10%。要求:計(jì)算評價(jià)汽車制造廠建設(shè)項(xiàng)目的必要報(bào)酬率(計(jì)算β時(shí),取小數(shù)點(diǎn)后4位)。五、綜合題(2題)66.本年年末有200萬元的已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票、80萬元的對外擔(dān)保、150萬元的未決訴訟、未決仲裁、貼現(xiàn)與擔(dān)保的金額中有10%引起未決訴訟和未決仲裁、其他或有負(fù)債為40萬元;年末的負(fù)債中,短期借款為400萬元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為160萬元,長期借款470萬元,應(yīng)付債券800萬元,應(yīng)付利息15萬元。

要求:

(1)計(jì)算上年和本年的可持續(xù)增長率;

(2)計(jì)算本年超常增長所需的資金,分析本年增長的資金來源,并說明權(quán)益乘數(shù)提高的原因

(3)如果下年打算通過增加外部負(fù)債保持本年實(shí)際增長率,其他三個(gè)財(cái)務(wù)比率保持不變,除純收益外,全部使用負(fù)債補(bǔ)充資金,計(jì)算下年的權(quán)益乘數(shù);

(4)假設(shè)下年四個(gè)財(cái)務(wù)比率不能再提高了,但是仍然想使實(shí)際增長率達(dá)到50%,計(jì)算需要籌:的權(quán)益資本和增加負(fù)債的數(shù)額;

(5)如果下年打算通過提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持本年的實(shí)際增長率,其他三個(gè)財(cái)務(wù)比率保持不變,不發(fā)行新股,計(jì)算下年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率;

(6)計(jì)算本年年末的或有負(fù)債比率和帶息負(fù)債比率

67.F公司是一家商業(yè)企業(yè),主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù),該公司2010年實(shí)際和2011年預(yù)計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下(單位:億元):年份2010年(基期)2011年預(yù)計(jì)利潤表項(xiàng)目:一、銷售收入500530減:營業(yè)成本和費(fèi)用(不含折舊)380400折舊2530二、息稅前利潤95100減:財(cái)務(wù)費(fèi)用2123三、稅前利潤7477減:所得稅費(fèi)用14.815.4四、凈利潤59.261.6資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目:流動(dòng)資產(chǎn)267293固定資產(chǎn)凈值265281資產(chǎn)總計(jì)532574流動(dòng)負(fù)債210222長期借款164173債務(wù)合計(jì)374395股本100100期末未分配利潤5879股東權(quán)益合計(jì)158179負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)532574其他資料如下:

(1)F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn),流動(dòng)負(fù)債均為經(jīng)營性負(fù)債,長期負(fù)債均為金融性負(fù)債,財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。估計(jì)債務(wù)價(jià)值時(shí)采用賬面價(jià)值法。

(2)F公司預(yù)計(jì)從2012年開始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以6%的年增長率穩(wěn)定增長。

(3)加權(quán)平均資本成本為12%。

(4)F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。

要求:

(1)計(jì)算F公司2011年的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、購置固定資產(chǎn)支出和實(shí)體現(xiàn)金流量.

(2)使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)F公司2010年底的公司實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。

(3)假設(shè)其他因素不變,為使2010年底的股權(quán)價(jià)值提高到700億元,F(xiàn)公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)是多少?

(4)計(jì)算F公司2011年的經(jīng)濟(jì)增加值。(5)運(yùn)用因素分析法分析對2011年權(quán)益凈利率較2010變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解,依次計(jì)算銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對2010年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。

參考答案

1.D買方(多頭)看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格,0)=Max(30-25,0)=5(元),買方看漲期權(quán)凈損益=買方看漲期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)成本=5—2=3(元);賣方(空頭)看漲期權(quán)到期日價(jià)值=一Max(股票市價(jià)一執(zhí)行價(jià)格,0)=—5(元),賣方期權(quán)凈損益=賣方看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格=_5+2=_3(元)。

2.D現(xiàn)金預(yù)算由四部分組成:現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、資金的籌集和運(yùn)用,所以選項(xiàng)A、B、C都在現(xiàn)金預(yù)算中反映;生產(chǎn)預(yù)算的主要內(nèi)容包括銷售量、期初和期末存貨、生產(chǎn)量,只涉及實(shí)物量指標(biāo),不涉及現(xiàn)金收支,因此不在現(xiàn)金預(yù)算中反映,所以本題的答案為選項(xiàng)D。

3.AA【解析】權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)一總資產(chǎn)凈利率/(1一資產(chǎn)負(fù)債率)一(凈利潤/總資產(chǎn))/(1一資產(chǎn)負(fù)債率),今年與上年相比,凈利潤增長8%,總資產(chǎn)增加7%,表明總資產(chǎn)凈利率提高;總資產(chǎn)增加7%,負(fù)債增加9%,表明總資產(chǎn)負(fù)債率提高。由此可以判斷,該公司權(quán)益凈利率比上年提高了。

4.B股票上市應(yīng)具備相應(yīng)的條件,其中之一是若公司股本總額超過人民幣4億元的,向社會(huì)公開發(fā)行的股份比例應(yīng)不低于15%,本題中即為10億×15%=15000萬,15000÷50元=300(萬股)。

5.C銷售增長率=(本年?duì)I業(yè)收入-上年?duì)I業(yè)收入)/上年?duì)I業(yè)收入=(2340-1800)/1800=30%

外部融資額=(基期經(jīng)營資產(chǎn)-基期經(jīng)營負(fù)債)×銷售增長率-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)營業(yè)收入×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×(1-股利支付率)=(1000-300)×30%-50-2340×10%×(1-50%)=43(萬元)

綜上,本題應(yīng)選C。

本題我們也可以采用另外一種方法

融資總需求=增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比=(2340-1800)×[(1000-300)/1800]=210(萬元)

外部融資額=210-50-2340×10%×(1-50%)=43(萬元)

6.B延期變動(dòng)成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定,超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本,超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本,所以選項(xiàng)B的說法不正確。

7.B

8.C材料的采購與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需要量來安排,所以直接材料預(yù)算是以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來編制的。

綜上,本題應(yīng)選C。

9.C【解析】債券的價(jià)值=1000×3%×(P/A,2%,3)+1000×(P/F,2%,3)=30×2.8839+1000×0.9423=1028.82(元)。

10.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場,兩個(gè)市場所交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同,市場的功能也不同;按照證券的索償權(quán)不同,金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場;金融市場按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級市場和二級市場;金融市場按照交易程序分為場內(nèi)市場和場外市場。

11.C

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價(jià)、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量,均會(huì)增加企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn),而節(jié)約固定成本支出,會(huì)使企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)降低。

12.BB【解析】可撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時(shí)解除的租賃,所以選項(xiàng)A的說法不正確;毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃,所以選項(xiàng)C的說法不正確;不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃,如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng),不可撤銷租賃也可以提前終止,所以選項(xiàng)B的說法正確,選項(xiàng)D的說法不正確。

13.A現(xiàn)金最高持有量=3×9000—2×2500=22000(元),所以,目前的現(xiàn)金持有量未達(dá)到現(xiàn)金最高持有量,不需要投資。

14.D用列表法編制的彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)是:不管實(shí)際業(yè)務(wù)量是多少,不必經(jīng)過計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本;混合成本中的階梯成本和曲線成本,可按其性態(tài)計(jì)算填列,不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本。但是在評價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí),往往需要使用插補(bǔ)法計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”,比較麻煩,由此可知選項(xiàng)A、B、C是列表法的特點(diǎn),不是答案。而選項(xiàng)D是公式法的優(yōu)點(diǎn),不是列表法的特點(diǎn),是正確答案。

15.D自行建造固定資產(chǎn),按照建造過程中實(shí)際發(fā)生的全部支出作為原價(jià)記賬。企業(yè)為取得固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息出支和有關(guān)費(fèi)用,以及外幣借款的匯總差額,在固定資產(chǎn)交付使用前發(fā)生的,應(yīng)予資本化計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值,在此之后發(fā)生的應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用,由當(dāng)期損益負(fù)擔(dān)。該固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值=755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000=1125654(元)。

16.D本題的主要考查點(diǎn)是債券發(fā)行價(jià)格的確定。債券發(fā)行價(jià)格=100×(P/F,10%,5)+100×12%×(P/A,10%,5)=107.58(元),應(yīng)選擇選項(xiàng)D。

17.D該公司股票的內(nèi)在價(jià)值=目前的股利×(1+股利增長率)/(必要報(bào)酬率-股利增長率)=6×(1+6%)/(10%-6%)=159(元)

綜上,本題應(yīng)選D。

18.D【解析】凈現(xiàn)值的影響因素包括:原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限以及折現(xiàn)率(必要報(bào)酬率)。求解內(nèi)含報(bào)酬率,就是已知凈現(xiàn)值等于0的基礎(chǔ)上,在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下,求解折現(xiàn)率。因此,選項(xiàng)D不會(huì)對內(nèi)含報(bào)酬率產(chǎn)生影響。指標(biāo)之間的關(guān)系:凈現(xiàn)值>0——現(xiàn)值指數(shù)>1——內(nèi)含報(bào)酬率>項(xiàng)目資本成本;凈現(xiàn)值<0——現(xiàn)值指數(shù)<1——內(nèi)合報(bào)酬率<項(xiàng)目資本成本;凈現(xiàn)值一0——現(xiàn)值指數(shù)一1——內(nèi)含報(bào)酬率一項(xiàng)目資本成本。

19.B在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí),存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)根據(jù)銷售收入計(jì)算,即銷售收入/存貨=5,存貨=銷售收入/5;在評價(jià)存貨管理業(yè)績時(shí),按照銷售成本計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),即(銷售收A-2000)/存貨=4,存貨=(銷售收入一2000)/4;解方程:銷售收入/5=(銷售收入一2000)/4,可以得出,銷售收入=10000(萬元);銷售凈利率=1000/10000×100%=10%。

20.A選項(xiàng)A正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤,股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出-稅后利息費(fèi)用+凈負(fù)債增加;

選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤,股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本凈增加=凈利潤-留存收益增加-股權(quán)資本凈增加=凈利潤-股東權(quán)益增加。

綜上,本題應(yīng)選A。

21.C股權(quán)成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=2%+1.5×(6%-2%)=8%

股利支付率=1-利潤留存率=1-60%=40%

內(nèi)在市凈率=(預(yù)期權(quán)益凈利率×股利支付率)/(股權(quán)成本-增長率)=(30%×40%)/(8%-5%)=4

綜上,本題應(yīng)選C。

本題如果要求本期市凈率,不要忘記分子乘以(1+增長率)。

22.A選項(xiàng)B,毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃,而融資租賃因?yàn)樽馄陂L,承租人更關(guān)心影響資產(chǎn)壽命的維修和保養(yǎng),所以大多采用凈租賃;選項(xiàng)C,如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi),則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本以及相關(guān)的利息;選項(xiàng)D,如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi),則租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本。

23.A選項(xiàng)A符合題意,如果高科技企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境,由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn),致使財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。相反,不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)較低,因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。

選項(xiàng)B、C、D不符合題意,不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能較低,因?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值大多來自相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。

綜上,本題應(yīng)選A。

財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值有兩個(gè)重要因素決定:(1)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性;(2)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困境的成本大小。

24.C【正確答案】:C

【答案解析】:企業(yè)置存現(xiàn)金的原因,主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機(jī)性需要?,F(xiàn)金屬于流動(dòng)性最強(qiáng),收益性最差的資產(chǎn),所以企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不可能是出于收益性需要。

【該題針對“現(xiàn)金管理的目標(biāo)”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

25.A解析:在成本分析模式下,企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本:機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本;在隨機(jī)模式下,最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本),由此可知,該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以,本題選擇A。

26.C【答案】C

【解析】由于每股收益的概念僅適用于普通股,優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外,對收益沒有要求權(quán)。所以用于計(jì)算每股收益的分子必須等于可分配給普通股股東的凈利潤,即從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利。

27.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下,利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本。制定理想標(biāo)準(zhǔn)成本的依據(jù),是理論上的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)要素的理想價(jià)格和可能實(shí)現(xiàn)的最高生產(chǎn)經(jīng)營能力利用水平。

28.C所謂包銷,是根據(jù)承銷協(xié)議商定的價(jià)格,證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)一次性全部購進(jìn)發(fā)行公司公開募集的全部股份,然后以較高的價(jià)格出售給社會(huì)上的認(rèn)購者。對發(fā)行公司來說,包銷的辦法可及時(shí)籌足資本,免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)(股款未募足的風(fēng)險(xiǎn)由承銷商承擔(dān)),但股票以較低的價(jià)格出售給承銷商會(huì)損失部分溢價(jià)。

29.B直接人工效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)工資率,“直接人工效率差異”科目出現(xiàn)借方余額表明“直接人工效率差異”大于0,因此表明實(shí)際工時(shí)超過標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)。

30.C【答案】C

【解析】本題是考查贖回條款的影響,贖回條款對投資者不利,而對發(fā)行者有利。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份,因此又被稱為加速條款;同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后,繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

31.BC投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo),在考慮所得稅的情況下,是考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響的,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

32.ACD相關(guān)系數(shù)=兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差/(一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差),由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù),因此,如果協(xié)方差大于0,則相關(guān)系數(shù)一定大于0,選項(xiàng)A的說法正確;相關(guān)系數(shù)為1時(shí),表示一種證券報(bào)酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的增長成比例,因此,選項(xiàng)B的說法不正確;對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言,只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù),就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)系數(shù)為0時(shí),組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù),所以,組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?;蛘哒f,相關(guān)系數(shù)越小,風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng),只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),才不能分散風(fēng)險(xiǎn),相關(guān)系數(shù)為0時(shí),風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況,但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此,選項(xiàng)C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×—項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差,證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1,因此,證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差,選項(xiàng)D的說法正確。

33.BCD產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法往往不僅要求按照產(chǎn)品品種計(jì)算成本,而且還要求按照生產(chǎn)步驟計(jì)算成本,因此A錯(cuò)誤;產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法適用于大量大批的多步驟生產(chǎn),如紡織、冶金、大量大批的機(jī)械制造企業(yè),B正確;產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法分為逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法(又稱計(jì)算半成品成本分步法)和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法(又稱不計(jì)算半成品成本分步法),C正確;逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)之一是,能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料(參見教材371頁),因此D正確。

34.ABC金融負(fù)債是籌資活動(dòng)所涉及的負(fù)債,經(jīng)營負(fù)債是銷售商品或提供勞務(wù)所涉及的負(fù)債。D項(xiàng),無息應(yīng)付票據(jù)屬于經(jīng)營負(fù)債。

35.BCD采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法,每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品;這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品(參見教材374頁)。解釋如下:某個(gè)步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”,包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說,凡是該步驟“參與”了加工,但還未最終完工形成產(chǎn)成品的,都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。由此可知,選項(xiàng)A不是答案,選項(xiàng)BCD是答案。

36.ABC對于一年內(nèi)付息多次的債券來說,給出的票面利率指的是報(bào)價(jià)利率,所以,該債券的報(bào)價(jià)利率為10%,有效年利率=(1+10%/2)2—1=10.25%,選項(xiàng)A、B的說法正確;由于計(jì)息期利率一報(bào)價(jià)利率/一年內(nèi)付息的次數(shù),所以,本題中計(jì)息期利率=10%/2=5%,即選項(xiàng)C的說法正確,選項(xiàng)D的說法不正確。

37.AD

38.ABD內(nèi)含報(bào)酬率是指NPV==0時(shí)的折現(xiàn)率,如果內(nèi)含報(bào)酬率等于項(xiàng)目的資本成本,表明NPV=0,即該項(xiàng)目各年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于其各年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值,項(xiàng)目的投資報(bào)酬率=10%。

39.AD放棄現(xiàn)金折扣成本,折扣百分比提高后,左邊計(jì)算式的分子變大,分母變小,所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高,選項(xiàng)A正確;信用期延長,公式的分母增大,所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低,選項(xiàng)B不正確;信用期和折扣期等量延長,公式的分子、分母均不變,所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變,選項(xiàng)C不正確;折扣期延長,公式的分母變小,所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高,選項(xiàng)D正確。

40.ABAB【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),選項(xiàng)A和選項(xiàng)B會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的影響正好相反。

41.AB銷量的敏感系數(shù)=利潤的變動(dòng)率/銷量的變動(dòng)率,也就是營業(yè)杠桿系數(shù)。

42.ABCD可持續(xù)增長的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購股票,資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,故選項(xiàng)A的說法正確;在保持了可持續(xù)增長的情況下,本年實(shí)際增長率-上年可持續(xù)增長率-本年可持續(xù)增長率,因此,選項(xiàng)B的說法正確;由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營效率不變,所以,選項(xiàng)C的說法正確;由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,因此權(quán)益凈利率不變,即選項(xiàng)D的說法正確。

43.BC盈虧臨界點(diǎn)銷售量-固定成本/單位邊際貢獻(xiàn),盈虧臨界點(diǎn)銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售量×單價(jià)=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率,所以選項(xiàng)A不正確,選項(xiàng)B正確;盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量/正常銷售量×100%,安全邊際率=安全邊際/正常銷售額(或?qū)嶋H訂貨額)×100%,所以選項(xiàng)C正確,選項(xiàng)D不正確。

44.ABC配合政策的公式表示為:“長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債”;“波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債”。

45.AD解析:可持續(xù)增長率假設(shè)條件中的財(cái)務(wù)政策不變體現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu)不變和股利支付率不變,根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知資產(chǎn)負(fù)債率不變。

46.ABC選項(xiàng)A、B、C屬于,不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本,稱為約束性固定成本。譬如:固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)、照明費(fèi)等;

選項(xiàng)D不屬于,職工培訓(xùn)費(fèi)、研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。

綜上,本題應(yīng)選ABC。

固定成本分類:

47.ABCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率,在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中,如果自變量是銷售額,則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此,選項(xiàng)A的說法正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下),利潤=0,銷量=固定成本/(單價(jià)_單位變動(dòng)成本)=2400/(20-12)=300(件),企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此,選項(xiàng)B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此,選項(xiàng)D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元),因此,選項(xiàng)C的說法正確。

48.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤,權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益=(總負(fù)債+所有者權(quán)益)/所有者權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率;

選項(xiàng)B正確,權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/(總資產(chǎn)-總負(fù)債)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率,則(1+產(chǎn)權(quán)比率)×(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1;

選項(xiàng)C正確,資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=(總負(fù)債/總資產(chǎn))×(總資產(chǎn)/股東權(quán)益)=總負(fù)債/股東權(quán)益=產(chǎn)權(quán)比率;

選項(xiàng)D正確,1-營運(yùn)資本配置比率=1-營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)=1/流動(dòng)比率。

綜上,本題應(yīng)選BCD。

49.ABCD

50.ABD固定資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)投資和無形資產(chǎn)投資一般屬于建設(shè)期的現(xiàn)金流出項(xiàng)目。

51.B解析:租賃的稅務(wù)性質(zhì)會(huì)影響租賃雙方的現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值,在無交易成本的有稅市場上,如果租賃雙方稅負(fù)相同時(shí),無論“租金可直接扣除租賃”還是“租金不可直接扣除租賃”業(yè)務(wù)均可實(shí)現(xiàn)零和博弈。

52.B解析:在用每股收益分析資本結(jié)構(gòu)時(shí),能夠提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的。這種情況不一定是最佳資本結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)是總價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)。

53.B解析:在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資,原來的資本成本率不會(huì)改變;一旦籌資額超過籌資突破點(diǎn),即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu),其資本成本率也會(huì)增加。

54.A解析:如果新增投資的報(bào)酬率不能超過要求的報(bào)酬率,單純的銷售增長不會(huì)增長股東財(cái)富,是無效的增長。

55.B解析:虧損額小于折舊額的企業(yè),雖然收入小于全部成本費(fèi)用,但大于付現(xiàn)的成本費(fèi)用,因?yàn)檎叟f和攤銷費(fèi)用不需要支付現(xiàn)金。因此,它們支付日常的開支通常并不困難。

56.A解析:經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性引起的,所以經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的來源;但是當(dāng)存在固定生產(chǎn)經(jīng)營成本時(shí),會(huì)有經(jīng)營杠桿作用,導(dǎo)致銷量較小變動(dòng)引致EBIT較大的變動(dòng)。

57.B解析:轉(zhuǎn)換比率越高,債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股的股數(shù)越多。

58.B解析:本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)體現(xiàn)金流量的確定。在實(shí)體流量法下,從投資企業(yè)的立場看,企業(yè)取得借款或歸還借款和支付利息均應(yīng)視為無關(guān)現(xiàn)金流量。

59.A解析:逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的計(jì)算程序表明,每一個(gè)步驟都是一個(gè)品種法,逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法實(shí)際上就是品種法的多次連接應(yīng)用。

60.B解析:彈性預(yù)算主要適用于全面預(yù)算中和業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算,可以用于編制彈性利潤預(yù)算和彈性成本預(yù)算。

61.

投資組合的預(yù)期收益=-2.16×0.2+(-2.16)×0.3+2.54×0.3+7.54×0.2=1.19(元)

62.(1)根據(jù)“新發(fā)行股票與原有股票的比例為1:4”可知,購買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)為4。

附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值=(附權(quán)股票的市價(jià)-新股票的認(rèn)購價(jià))/(1+購買l股股票所需的認(rèn)股權(quán)數(shù))=(30-20)/(1+4)=2(元)

(2)除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)價(jià)值=(除權(quán)之后每股市價(jià)-新股票每股認(rèn)購價(jià)格)/購買1股股票所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)

即:1=(除權(quán)之后每股市價(jià)-20)/4

解得:除權(quán)之后每股市價(jià)=24(元)

除權(quán)之后每股市價(jià)下降幅度=(25-24)/25×100%=4%

(3)認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值

=max[(普通股市價(jià)-每股認(rèn)購價(jià)格)×每一認(rèn)股權(quán)可以認(rèn)購的普通股股數(shù),O]

=max[(30一31)×30]=O(元)

(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是公司普通股股東的一種特權(quán),因此,A投資者不能通過行使優(yōu)先認(rèn)股權(quán)獲得新股。

63.(1)根據(jù)“0=2×(P-100)-30”可知,利潤為0時(shí)的單價(jià)為115元,因此,如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,單價(jià)的最大降低幅度=(120-115)/120×100%=4.17%;根據(jù)“0=Q×(120-100)-30”可知,利潤為0時(shí)的銷量為1.5萬件,因此,如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,銷量的最大降低幅度=(2-1.5)/2×100%=25%;

根據(jù)“0=2×(120-V)-30”可知,利潤為0時(shí)的單位變動(dòng)成本為105元,因此,如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,單位變動(dòng)成本的最大增長幅度=(105-100)/100×100%=5%:

根據(jù)“0=2×(120-100)-F”可知,利潤為0時(shí)的固定成本為40萬元,因此,如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,固定成本的最大增長幅度=(40-30)/30×100%=33.33%。

(2)單價(jià)的敏感系數(shù)=100%/4.17%=23.98

銷量的敏感系數(shù)=100%/25%=4

單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)=-100%/5%=-20

固定成本的敏感系數(shù)=-100%/33.33%=-3

敏感程度由高到低的順序?yàn)椋簡蝺r(jià)、單位變動(dòng)、銷量、固定成本。

(3)增加的利潤=2×10%×(120-100)-5=-1(萬元),所以,對企業(yè)不利。

(4)根據(jù)“50=Q×[120×(1-10%)-100]=30”可知,降價(jià)10個(gè)百分點(diǎn)之后實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤所需銷量為10萬件,實(shí)際能夠?qū)崿F(xiàn)的銷量=10×30%=3(萬件);

根據(jù)“50=3×[120×(1-10%)-(100-15)]-F”可知,為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤,需要將固定成本降低至19萬元。

綜上所述,為了實(shí)現(xiàn)50萬元目標(biāo)利潤,在降低單價(jià)10個(gè)百分點(diǎn)使銷量增至3萬件,單位變動(dòng)成本降至85元的同時(shí),還需要壓縮固定成本11(30-19)萬元。

64.【正確答案】:(1)A=16000+1200=17200

E=693000/10=69300

B=70000+1300=71300

D=150000/10=15000

C=19200-180000/10=1200

(2)第1季度采購支出=150000×40%+80000=140000(元)

第4季度末應(yīng)付賬款=201000×60%=120600(元)

(3)明年預(yù)計(jì)的材料采購現(xiàn)金支出=80000+693000-120600=652400(萬元)

(4)可供使用現(xiàn)金=100000/10000+820=830(萬元)

現(xiàn)金多余或不足=830-652400/10000-260-150=354.76(萬元)

(5)12500=[200×10000+600×10000/(1-25%)]/(1000-單位變動(dòng)成本)

解得:單位變動(dòng)成本=200(元)

【答案解析】:

【該題針對“營業(yè)預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算、本量利分析”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

65.(1)根據(jù)A、B、C公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),計(jì)算β資產(chǎn):A公司β資產(chǎn)=1.10/[1+(1-15%)×4/6]=0.7021B公司

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