2022-2023年山西省朔州市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）

2022-2023年山西省朔州市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.下列有關(guān)可持續(xù)增長的表述，不正確的是（）。

A.可持續(xù)增長率是指不發(fā)股票，且保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率

B.可持續(xù)增長率是企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營效率和財務(wù)政策決定的內(nèi)在增長能力

C.可持續(xù)增長的假設(shè)條件之一是公司銷售凈利率將按一定比例增長

D.如果某一年不發(fā)股票，且經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，則實際增長率等于上年的可持續(xù)增長率

2.

第

20

題

下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

3.下列關(guān)于集權(quán)的說法不正確的是（）A.便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)

B.可以充分發(fā)揮下手的積極性和主動性

C.容易實現(xiàn)目標(biāo)的一致性

D.可以避免重復(fù)和資源浪費

4.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率

B.相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差較高報酬率

5.采用三因素分析法劃分固定制造費用成本差異，其差異因素不包括（）。

A.耗費差異B.效率差異C.效果差異D.閑置能量差異

6.從業(yè)績考核的角度看，最不好的轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格B.市場價格C.全部成本轉(zhuǎn)移價格D.變動成本加固定費轉(zhuǎn)移價格

7.下列關(guān)于時間溢價的表述，錯誤的是（）。

A.時間越長，出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價也就越大

B.期權(quán)的時間溢價與貨幣時間價值是相同的概念

C.時間溢價是“波動的價值”

D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時間，則時間溢價為0

8.下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品成本計算的說法中，不正確的是()。

A.聯(lián)產(chǎn)品，是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品

B.聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費用即聯(lián)合成本，可按一個成本核算對象設(shè)置一個成本明細(xì)賬進行歸集

C.分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細(xì)賬，歸集其分離后所發(fā)生的加工成本

D.在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售數(shù)量為比例進行分配的

9.西南公司是一家機器設(shè)備制造企業(yè)，采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進行核算，西南公司正在制定某機器設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)成本。加工一件該機器設(shè)備需要的必不可少的加工操作時間為200小時，生產(chǎn)時設(shè)備調(diào)整時間為24小時，必要的工間休息為30小時，廢品耗用工時為5小時。該機器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時是（）小時

A.200B.224C.230D.259

10.某公司2011年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為30％，經(jīng)營性營運資本增加350萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營性長期債務(wù)增加200萬元，利息60萬元。該公司按照固定的負(fù)債率60％為投資籌集資本，則2011年股權(quán)現(xiàn)金流量為（）。

A.986萬元B.978萬元C.950萬元D.648萬元

11.降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的途徑是（）。

A.提高資產(chǎn)負(fù)債率B.提高權(quán)益乘數(shù)C.減少產(chǎn)品銷售量D.節(jié)約固定成本開支

12.采用成本分析模式、存貨模式和隨機模型確定現(xiàn)金最佳持有量時，均需考慮的成本因素是()。

A.轉(zhuǎn)換成本B.機會成本C.短缺成本D.管理成本

13.

第

16

題

如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務(wù)成本的方法是（）。

14.甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30％，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70％價款。這種租賃方式是（）。

A.經(jīng)營租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

15.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計第一季度、第二季度和第三季度的銷售量分別為700件、800件和1000件，每季度末產(chǎn)成品存貨按下一季度銷售量的10％安排，則預(yù)計甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量為()件。

A.800B.830C.820D.900

16.某企業(yè)所處行業(yè)缺乏吸引力，企業(yè)也不具備較強的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)時，較為現(xiàn)實的選擇是采用（）。

A.同心多元化戰(zhàn)略B.離心多元化戰(zhàn)略C.扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略D.剝離戰(zhàn)略

17.某公司的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風(fēng)險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)的代表企業(yè)甲上市公司的權(quán)益β值為1．2，資產(chǎn)負(fù)債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前40%的資產(chǎn)負(fù)債率。甲上市公司的所得稅稅率為20%，該公司的所得稅稅率為30%，則本項目不含財務(wù)風(fēng)險的β值是（）。

A．0．55

B．1．57

C．1．26

D．1．3l

18.從財務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的外部特征是（）

A.租賃期長B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補償C.綜合資本成本將提高D.租賃資產(chǎn)由承租人負(fù)責(zé)維護

19.安全邊際率等于()。A.銷售息稅前利潤率除以變動成本率

B.盈虧臨界點作業(yè)率乘以安全邊際率

C.銷售息稅前利潤率除以邊際貢獻(xiàn)率

D.邊際貢獻(xiàn)率乘以變動成本率

20.標(biāo)準(zhǔn)成本中心需要承擔(dān)的責(zé)任是（）。

A.生產(chǎn)能力的利用程度B.既定產(chǎn)量的投入量C.實際費用D.閑置能量差異

21.按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為（）。

A.上市債券和非上市債券B.可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券C.抵押債券和信用債券D.記名債券和無記名債券

22.應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風(fēng)險投資的最低報酬率B.產(chǎn)品變動成本率C.應(yīng)收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

23.某公司上年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計算)為0．6，平均流動負(fù)債為800萬元，占平均負(fù)債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

24.下列關(guān)于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，錯誤的是()。

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計β系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

25.通常，隨著產(chǎn)量變動而正比例變動的作業(yè)屬于（）。A.A.單位級作業(yè)B.批次級作業(yè)C.產(chǎn)品級作業(yè)D.生產(chǎn)維持級作業(yè)

26.某投資中心的資產(chǎn)為100000萬元，總公司的資金成本為20%，該投資中心若想實現(xiàn)10000萬元的剩余收益，則該中心的投資報酬率應(yīng)達(dá)到（）。

A．10%

B．20%

C．30%

D．60%

27.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的說法中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認(rèn)股權(quán)證行權(quán)都會帶來新的資本

C.對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認(rèn)股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

28.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預(yù)算，預(yù)計直接材料的期初存量為1000千克，本期生產(chǎn)消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購單價為每千克25元，材料采購貨款有30％當(dāng)季付清，其余70％在下季付清該企業(yè)第四季度采購材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計為()元。

A.3300B.24750C.57750D.82500

29.下列有關(guān)項目系統(tǒng)風(fēng)險估計的可比公司法的表述中，正確的是()。

A.根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務(wù)杠桿

B.β是假設(shè)全部用權(quán)益資本融資的貝塔值，此時包含財務(wù)風(fēng)險

C.根據(jù)可比企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財務(wù)杠桿”

D.如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值，股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率

30.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。

A.競爭對手被外資并購B.國家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動D.貨幣政策變化

二、多選題(20題)31.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的下列各項規(guī)定中，其目的在于保護債券投資人利益的有（）。

A.設(shè)置不可贖回期B.設(shè)置回售條款C.設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款D.設(shè)置轉(zhuǎn)換價格

32.確定建立保險儲備量時的再訂貨點，需要考慮的因素有（）

A.平均交貨時間B.平均日需求量C.保險儲備量D.平均庫存量

33.在分層次確定關(guān)鍵績效指標(biāo)體系的情況下，當(dāng)確定第一層次即企業(yè)級關(guān)鍵績效指標(biāo)時，需要考慮的因素有（）A.戰(zhàn)略目標(biāo)B.企業(yè)價值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境D.所屬單位（部門）關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程

34.甲企業(yè)總成本y是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系式y(tǒng)＝a＋bx，則下列表述正確的有（）

A.變動成本為bB.邊際貢獻(xiàn)率為（1－b）C.固定成本為aD.變動成本為a

35.下列關(guān)于增量預(yù)算法和零基預(yù)算法的說法中，正確的有()。

A.增量預(yù)算法又稱調(diào)整預(yù)算法

B.用零基預(yù)算法編制預(yù)算的工作量大

C.增量預(yù)算法不利于調(diào)動各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性

D.采用零基預(yù)算法在編制費用預(yù)算時，需要考慮以往期問的費用項目和費用數(shù)額

36.下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的是()。A.A.委托—代理理論B.機會成本C.差額分析法D.沉沒成本概念

37.企業(yè)價值最大化與增加股東財富等效的前提有（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率不變B.利息率不變C.銷售凈利率不變D.股東投資資本不變

38.標(biāo)準(zhǔn)成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平，分為()。

A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本B.基本標(biāo)準(zhǔn)成本C.理想標(biāo)準(zhǔn)成本D.正常標(biāo)準(zhǔn)成本

39.戰(zhàn)略地圖的學(xué)習(xí)與成長層面，主要說明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中扮演的角色。這里的無形資產(chǎn)包括（）A.人力資本B.信息資本C.技術(shù)資本D.組織資本

40.按照股票回購面向的對象不同，可將股票回購劃分為（）。

A.資本市場上進行隨機回購B.現(xiàn)金回購C.向個別股東協(xié)商回購D.向全體股東招標(biāo)回購

41.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品數(shù)量為200件，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，甲產(chǎn)品本月月初和本月耗用的直接材料費用共計57000元，直接人工費用為9600元，制造費用為12000元，采用約當(dāng)產(chǎn)量法對完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本進行分配，則下列各項說法正確的有（）

A.直接人工費用和制造費用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件

B.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費用為45600元

C.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費用為7680元

D.在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用為2400元

42.常見的實物期權(quán)包括()。

A.擴張期權(quán)B.時機選擇權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

43.管理會計報告按照報告使用者所處的層級可分為（）A.戰(zhàn)略層管理會計報告B.經(jīng)營層管理會計報告C.業(yè)務(wù)層管理會計報告D.管理層管理會計報告

44.下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有()。

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

45.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的股東權(quán)益各項目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

46.下列各項能夠造成材料數(shù)量差異的是（）。

A．生產(chǎn)工人操作疏忽

B．購人材料質(zhì)量低劣

C．生產(chǎn)機器不適用

D．未按經(jīng)濟采購批量進貨

47.與財務(wù)會計使用的現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量相比，項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量的特點有（）。

A、只反映特定投資項目的現(xiàn)金流量

B、只反映某一會計年度的現(xiàn)金流量

C、只反映經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量

D、所依據(jù)的數(shù)據(jù)是預(yù)計信息

48.利用凈現(xiàn)值進行決策時，不應(yīng)當(dāng)采納的投資項目有（）。

A.凈現(xiàn)值為正數(shù)B.凈現(xiàn)值為零C.凈現(xiàn)值為負(fù)D.現(xiàn)值指數(shù)大于1

49.

第

29

題

下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的論述，正確的有（）。

A.公司總價值最大時的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

B.公司綜合資本成本最低時的資本結(jié)構(gòu)最佳資本結(jié)構(gòu)

C.若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股盈余無差別點時，運用負(fù)債籌資實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)

D.若不考慮風(fēng)險價值，銷售量高于每股盈余無差別點時，運用股權(quán)籌資可實現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)

50.

第

35

題

股票上市的有利影響包括（）。

A.改善財務(wù)狀況B.利用股票收購其他公司C.利用股票市場客觀評價企業(yè)D.提高公司知名度

三、3.判斷題(10題)51.利用市凈率模型估計企業(yè)價值,在考慮可比企業(yè)時,要比市盈率模型多考慮一個因素即股東權(quán)益報酬率。()

A.正確B.錯誤

52.單一產(chǎn)品的固定成本增加，在其他因素不變的前提下，盈虧臨界點銷售量一定會上升。()

A.正確B.錯誤

53.企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，給予客戶的信用期限很短，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率很高，將有利于增加企業(yè)的利潤。()

A.正確B.錯誤

54.在其他情況不變的前提下，若使利潤上升35%，單位變動成本需下降17.5%；若使利潤上升32%，銷售量需上升14%。那么銷量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感。()

A.正確B.錯誤

55.隨著時間的遞延，固定資產(chǎn)的運行成本和持有成本呈反向變化。()

A.正確B.錯誤

56.從統(tǒng)計學(xué)上可以證明，幾種商品的利潤率和風(fēng)險是獨立的或是不完全相關(guān)的。在這種情況下，企業(yè)的總利潤率的風(fēng)險并不能夠因多種經(jīng)營而減少。()

A.正確B.錯誤

57.在作業(yè)成本法下，同一作業(yè)成本庫中的成本均由同質(zhì)作業(yè)引起，也即是在同一成本庫中，成本受單一作業(yè)或主要作業(yè)驅(qū)使而致。()

A.正確B.錯誤

58.經(jīng)營租賃的租賃費可據(jù)實抵扣所得稅，融資租賃的資產(chǎn)可通過折舊抵扣所得稅；融資租賃的資產(chǎn)的折舊政策與承租人自有固定資產(chǎn)相同。()

A.正確B.錯誤

59.在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用，是指在各步驟完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用。()

A.正確B.錯誤

60.處于成長中的公司一般采取偏低的股利政策,而處于經(jīng)營收縮階段的公司則多采取偏高的股利政策。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.資產(chǎn)金額負(fù)債和所有者權(quán)益金額經(jīng)營資產(chǎn)14000經(jīng)營負(fù)債6000金融資產(chǎn)6000金融負(fù)債2000股本2000資本公積4000未分配利潤6000資產(chǎn)合計20000負(fù)債和所有者權(quán)益合計20000

根據(jù)過去經(jīng)驗，需要保留的金融資產(chǎn)最低為5680萬元，以備各種意外支付。要求：

（1）假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)中有80%與銷售收入同比例變動，經(jīng)營負(fù)債中有60%與銷售收入同比例變動，回答下列互不相關(guān)的問題：

①若新日公司既不發(fā)行新股也不舉借新債，銷售凈利率和股利支付率不變，計算今年可實現(xiàn)的銷售額；

②若今年預(yù)計銷售額為11000萬元，銷售凈利率變?yōu)?%，收益留存率為20%，同時需要增加200萬元的長期投資，其外部融資額為多少?

③若今年預(yù)計銷售額為12000萬元，可以獲得外部融資額1008萬元，在銷售凈利率不變的情況下，新日公司今年可以支付多少股利?

④若今年新日公司銷售量增長率可達(dá)到25%，銷售價格將下降8%，但銷售凈利率會提高到10%，并發(fā)行新股200萬元，如果計劃股利支付率為70%，其新增外部負(fù)債為多少?

（2）假設(shè)預(yù)計今年資產(chǎn)總量為24000萬元，負(fù)債的自發(fā)增長為1600萬元，可實現(xiàn)銷售額20000萬元，銷售凈利率和股利支付率不變，計算需要的外部籌資額是多少。

62.要求：

(1)計算2008年度賒銷額；

(2)計算2008年度應(yīng)收賬款的平均余額；

(3)計算2008年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額；

(4)計算2008年度應(yīng)收賬款的機會成本額；

(5)若2008年應(yīng)收賬款平均余額需要控制在360萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天?

63.甲公司目前的股價為10元/股，資本結(jié)構(gòu)（賬面價值）為：長期債券680萬元，普通股800萬元（100萬股），留存收益320萬元。目前正在編制明年的財務(wù)計劃，需要融資700萬元，有以下資料。

（1）預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預(yù)計未來保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變，不增發(fā)和回購股票，股利支付率（每股股利/每股收益）保持20%不變，期末權(quán)益預(yù)計凈利率為15%。

（2）需要的融資額中，有一部分通過留存收益解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為125元，不考慮發(fā)行費用，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本。

（3）目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費率為2%，期限為5年，復(fù)利計息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價為1050元。

（4）公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計算普通股資本成本；

（2）計算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本；

（3）計算明年留存收益賬面余額；

（4）計算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

（5）計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

（6）按照賬面價值權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均資本成本。

已知：（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，6%，3）＝0.8396，（P/A，5%，5）＝4.3295

（P/F，5%，5）＝0.7835，（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219

（F/P，4%，5）＝1.2167

64.A公司是一個家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺，一年按360天計算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元／年，變動的儲存成本為100元／臺(一年)；固定的訂貨成本為1000元／年，變動的訂貨成本為74．08元／次；公司的進貨價格為每臺500元，售價為每臺580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時問為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計算：

(1)該商品的經(jīng)濟訂貨量；

(2)該商品按照經(jīng)濟訂貨量進貨時存貨所占用的資金(不含保險儲備資金)；

(3)該商品按照經(jīng)濟訂貨量進貨的全年存貨取得成本和儲存成本(不含保險儲備成本)；

(4)該商品含有保險儲備量的再訂貨點。

65.A公司是一家零售商，正在編制12月的預(yù)算，有關(guān)資料如下。

(1)預(yù)計2008年11月30日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

單位：萬元

資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額現(xiàn)金22應(yīng)付賬款162應(yīng)收賬款76應(yīng)付利息11資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額存貨132銀行借款120固定資產(chǎn)770實收資本700未分配利潤7資產(chǎn)總計1000負(fù)債及所有者權(quán)益總計1000(2)銷售收入預(yù)計：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

(3)銷售收現(xiàn)預(yù)計：銷售當(dāng)月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。

(4)采購付現(xiàn)預(yù)計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當(dāng)月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。

(5)預(yù)計12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費216萬元；除折舊外的其他管理費用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。

(6)預(yù)計銷售成本率75%。

(7)預(yù)計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預(yù)計現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

(9)假設(shè)公司按月計提應(yīng)計利息和壞賬準(zhǔn)備。

要求，計算下列各項的12月份預(yù)算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤。

五、綜合題(2題)66.C公司為一般納稅人，購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17％，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下：資料一：預(yù)計每個季度實現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出，其中60％在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，其余40％要到下一季度收訖，假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示：*說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二：年初結(jié)存產(chǎn)成品300件，各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為：一季度末500件，二季度末550件，三季度末500件，四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三：預(yù)計每個季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購，其中30％于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金，其余70％需要到下個季度付訖，假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示：說明：上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值；(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值；(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。

67.其它有關(guān)資料：2007年年末流通在外普通股1000萬股，每股市價30元；所得稅稅率20%；公司的負(fù)債均為金額負(fù)債，資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)。要求：（1）假設(shè)該公司2008年可以維持2007年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策，并且不準(zhǔn)備增發(fā)股票；不斷增長的產(chǎn)品能為市場所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息；可以按2007年的平均利率水平在需要時取得借款，所得稅稅率不變。請確定2008年的預(yù)期銷售增長率、可持續(xù)增長率、期初投資資本報酬率以及加權(quán)平均資本成本（計算加權(quán)平均資本成本時，假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為股東權(quán)益和凈負(fù)債各占50%）。

（2）假設(shè)公司可以保持第（1）問的可持續(xù)增長率、加權(quán)平均資本成本和期初投資資本報酬率，而未來預(yù)期銷售增長率為6%，按照價值創(chuàng)造/增長率矩陣，公司目前有哪些可行的財務(wù)戰(zhàn)略？

（3）假設(shè)公司打算保持第（1）問的銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率，并且不增發(fā)股份；2008年預(yù)期銷售增長率為8%，公司擬通過增加負(fù)債籌集增長所需的資金，請問2008年年末凈負(fù)債金額和期末權(quán)益乘數(shù)各是多少？

（4）假設(shè)公司打算保持第（1）問的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率并且不增發(fā)股份；2008年的預(yù)期銷售增長率為10%，公司擬通過提高銷售凈利率獲取增長所需的資金，請問銷售凈利率（可以涵蓋增加的利息）應(yīng)提高到多少？

參考答案

1.C可持續(xù)增長率的假設(shè)條件如下：①公司銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；②公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；③公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；④公司目前的利潤留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；⑤不愿意或者不打算增發(fā)新股(包括回購股票)。

2.C

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會增加企業(yè)復(fù)合風(fēng)險，而節(jié)約固定成本支出，會使企業(yè)復(fù)合風(fēng)險降低。

3.B集權(quán)的優(yōu)點包括：

①便于提高決策效率，對市場作出迅速反應(yīng)：（選項A）

②容易實現(xiàn)目標(biāo)的一致性；（選項C）

③可以避免重復(fù)和浪費。（選項D）

選項B符合題意，分權(quán)的權(quán)利下放，可以充分發(fā)揮下屬的積極性和主動性。

綜上，本題應(yīng)選B。

集權(quán)VS分權(quán)

4.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：①相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率；②相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；③較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個組合，以達(dá)到提高期望報酬率而不增加風(fēng)險，或者降低風(fēng)險而不降低期望報酬率的組合。

5.C三因素分析法，是將固定制造費用成本差異分．為耗費差異、效率差異和閑置能量差異三部分。耗費差異的計算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進一步分為兩部分：一部分是實際工時未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；另一部分是實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的效率差異。

6.C全部成本轉(zhuǎn)移價格是以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能是最差的選擇，它既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出有利于企業(yè)的明智決策。

7.B

8.D在售價法下，聯(lián)合成本是以分離點上每種產(chǎn)品的銷售價格為比例進行分配的，所以選項D的說法不正確。

9.D直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備時間、不可避免的廢品耗用工時等。所以西南公司該機器設(shè)備的直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時＝200＋24＋30＋5＝259（小時）。

綜上，本題應(yīng)選D。

10.B凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=經(jīng)營性營運資本增加+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加=350+經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期債務(wù)增加=350+800-200=950(萬元)；根據(jù)“按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本”可知：股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-(1-負(fù)債率)×凈投資=(稅前經(jīng)營利潤-利息)×(1-所得稅稅率)-(1-負(fù)債率)×凈投資=(2000-60)×(1-30％)-(1-60％)×950-1358-380=978(萬元)?！咎崾尽抗蓹?quán)現(xiàn)金流量=凈利潤一股權(quán)凈投資，其中的股權(quán)凈投資=實體凈投資一債務(wù)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一凈負(fù)債增加=(凈負(fù)債增加+股東權(quán)益增加)-凈負(fù)債增加=股東權(quán)益增加。另外還要注意，在企業(yè)價值評估中的負(fù)債率指的是凈經(jīng)營資產(chǎn)中凈負(fù)債的比率，即負(fù)債率=凈負(fù)債／凈經(jīng)營資產(chǎn)，如果負(fù)債率不變，則凈負(fù)債增長率=凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率，(凈負(fù)債×凈負(fù)債增長率)／(凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率)-凈負(fù)債／凈經(jīng)營資產(chǎn)=負(fù)債率，即凈負(fù)債增加／凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=負(fù)債率，1-負(fù)債率=1-凈負(fù)債增加／凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=股東權(quán)益增加／凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，此時，實體凈投資×(1-負(fù)債率)=股東權(quán)益增加，也就是說，股權(quán)凈投資=實體凈投資×(1-負(fù)債率)是有條件的，前提條件是“負(fù)債率不變”。

11.D節(jié)約固定成本開支可降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，減少產(chǎn)品銷售量，會增大經(jīng)營風(fēng)險，而選項A、B與經(jīng)營風(fēng)險無關(guān)，只影響財務(wù)風(fēng)險。

12.B利用成本分析模式時，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本(機會成本)、管理成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機模型均需考慮機會成本和轉(zhuǎn)換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機會成本。

13.D如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務(wù)的稅前成本；如果需要計算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險調(diào)整法估計債務(wù)成本；如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務(wù)比率法估計債務(wù)成本。

14.C在杠桿租賃形式下，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項(如購買資產(chǎn)的貨款)的一部分(通常為資產(chǎn)價值的20％～40％)，其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)等為抵押，向另外的貸款者借入；資產(chǎn)租出后．出租人以收取的租金向債權(quán)人還貸。

15.C第一季度期末產(chǎn)成品存貨=800×10％=80(件)，第二季度期末產(chǎn)成品存貨=1000×lO％=100(件)，則預(yù)計甲產(chǎn)品第二季度生產(chǎn)量=800+100-80=820(件)。

16.B解析：離心多元化，是指企業(yè)進入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。如果企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)缺乏吸引力，而企業(yè)也不具備較強的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)，較為現(xiàn)實的選擇是采用離心多元化戰(zhàn)略。

17.A不含財務(wù)風(fēng)險的β值指的是β資產(chǎn)，在類比法下，替代公司的p資產(chǎn)一項目的p資產(chǎn)，甲公司產(chǎn)權(quán)比率=60%／(1-60%)=1．5，β資產(chǎn)=1．2／[1+(1—200A)×1．5]=0．55。

18.A典型的融資租賃是長期的、完全補償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。其中最主要的外部特征是租賃期長。

綜上，本題應(yīng)選A。

19.C答案：C解析：因為銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，所以安全邊際率=銷售息稅前利潤率／邊際貢獻(xiàn)率

20.B標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果采用全額成本法，成本中心不對閑置能量的差異負(fù)責(zé)，它們對于固定成本的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。

21.BB【解析】債券按照能否上市分為上市債券和非上市債券；按照能否轉(zhuǎn)換為股票，可以將債券分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券；按照有無特定的財產(chǎn)擔(dān)保分為抵押債券和信用債券；按照是否記有持券人的姓名或名稱分為記名債券和無記名債券。

22.D在進行應(yīng)收賬款信用政策決策時，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅稅率，本題答案為選項D。

23.C現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/平均流動負(fù)債，經(jīng)營'活．動現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流量比率X平均流動負(fù)債＝0．6×800＝480(萬元)；平均負(fù)債總額＝800/60%＝1333．33(萬元)，利息費用＝1333．33×5%＝66．67(萬元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/利息費用＝480/66．67＝7．2。

24.C估計市場風(fēng)險溢價時，為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性，應(yīng)該選擇較長的時間跨度，其中既包括經(jīng)濟繁榮時期，也包括經(jīng)濟衰退時期。

25.A單位級作業(yè)(即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè))，通常隨著產(chǎn)量變動而正比例變動。

26.C剩余收益=部門資產(chǎn)×(投資報酬率-資本成本)10000=100000×(投資報酬率-20%)投資報酬率=30%

27.B選項B，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股，這種轉(zhuǎn)換在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本。認(rèn)股權(quán)證與之不同，認(rèn)股權(quán)會帶來新的資本，這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán)，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。

28.CC

【答案解析】：第四季度采購量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計為82500×70％＝57750（元）。

29.D根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值，指的是恥益，而卩權(quán)a是含財務(wù)杠桿的，所以，選項A的說法錯誤；全部用權(quán)益資本融資時，股東權(quán)益的風(fēng)險與資產(chǎn)的風(fēng)險相同，股東只承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險即資產(chǎn)的風(fēng)險，所以，選項B的說法不正確；根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財務(wù)杠桿”，所以，選項C的說法錯誤；計算凈現(xiàn)值的時候，要求折現(xiàn)率同現(xiàn)金流量對應(yīng)，如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值，股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率，所以，選項D的說法正確。

30.A參見教材104頁。

本題考核的是影響非系統(tǒng)風(fēng)險的因素，題目難度不大。

31.AB設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護債券持有人（即債券投資人）的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，強制債券持有人過早轉(zhuǎn)換債券。設(shè)置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險。設(shè)置強制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權(quán)益籌資的目的，這是為了保護發(fā)行公司的利益。設(shè)置轉(zhuǎn)換價格只是為了明確以怎樣的價格轉(zhuǎn)換為普通股，并不是為了保護債券投資人的利益。

32.ABC建立保險儲備時的再訂貨點公式為：再訂貨點=平均交貨時間×平均日需求+保險儲備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。

33.ABC企業(yè)級關(guān)鍵績效指標(biāo)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo)，結(jié)合價值創(chuàng)造模式，綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境等因素，設(shè)定企業(yè)級關(guān)鍵績效指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

關(guān)鍵績效指標(biāo)體系的構(gòu)成

34.BC在成本方程式中，a為固定成本，b為變動成本率。則（1－b）即為邊際貢獻(xiàn)率。

綜上，本題應(yīng)選BC。

本題題干明確指出X為銷售額，而不是銷售量。如果將題干中的銷售額改為銷售量，則本題就應(yīng)該選AC。

35.ABC采用零基預(yù)算法在編制費用預(yù)算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費用項目和費用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費用預(yù)算。所以選項D的說法不正確。

36.CD解析：選項A，B是自利行為原則的應(yīng)用領(lǐng)域。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法,也就是在分析投資方案時只分析他們有區(qū)別的部分,而省略其相同的部分;另一個應(yīng)用是沉沒成本概念,沉沒成本與將要采納的決策無關(guān),因此在分析決策方案時應(yīng)將其排除。

37.BD【解析】在股東投資資本和利息率不變的前提下，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。

38.CD解析：AB選項是標(biāo)準(zhǔn)成本按照適用期分類的結(jié)果。

39.ABD戰(zhàn)略第的學(xué)習(xí)與成長層面，主要說明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中扮演的角色。將無形資產(chǎn)歸納為人力資本、信息資本和組織資本三類。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

要注意將戰(zhàn)略地圖中的無形資產(chǎn)和會計中的無形資產(chǎn)區(qū)分。

戰(zhàn)略地圖架構(gòu)

40.ACD按照股票回購面向的對象不同，可將股票回購分為資本市場上進行隨機回購、個別股東協(xié)商回購和全體股東招標(biāo)回購。ACD選項正確。

41.ACD選項A符合題意，月末在產(chǎn)品數(shù)量為100件，完工程度為50%，則月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝100×50%＝50（件），即直接人工費用和制造費用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為50件；

選項B不符合題意，本題中的原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，此時完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)同樣的原材料費用，則完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費用＝直接材料/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝56000/（200＋100）×200＝38000（元）；

選項C符合題意，完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費＝直接人工費/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×完工產(chǎn)品數(shù)量＝9600/（200＋50）×200＝7680（元）；

選項D符合題意，在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費用＝制造費用/（完工產(chǎn)品數(shù)量＋在產(chǎn)品數(shù)量×50%）×在產(chǎn)品數(shù)量＝12000/（200＋50）×50＝2400（元）。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

約當(dāng)產(chǎn)量法是歷年的高頻考點，在使用約當(dāng)產(chǎn)量法時尤其要注意原材料的投入情況：

（1）原材料在生產(chǎn)開始時一次投入：

在產(chǎn)品無論完工程度如何，都應(yīng)和完工產(chǎn)品同樣負(fù)擔(dān)材料費用，即在產(chǎn)品原材料完工程度為100%。

（2）原材料陸續(xù)投入：

①分工序投入，但在每一道工序開始時一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝本工序累計材料消耗定額/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

②分工序投入，但每一道工序開始時一次投入：

某工序在產(chǎn)品完工程度＝（前面各道工序累計材料消耗定額＋本工序材料消耗定額×50%）/產(chǎn)品材料消耗定額×100%

42.ABC常見的的實物期權(quán)包括：擴張期權(quán)、時機選擇權(quán)和放棄期權(quán)。

43.ABC管理會計報告按照企業(yè)管理會計報告使用者所處的管理層級可以分為戰(zhàn)略層管理會計報告、經(jīng)營層管理會計報告和業(yè)務(wù)層管理會計報告。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

管理會計報告的類型

44.ABCD為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？刹捎靡韵路绞剑?1)限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的措施，從而來保護自身的權(quán)益。

45.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤和股本，而進行股票分割并不影響這些項目，所以選項C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項D的說法正確。

46.ABC未按經(jīng)濟采購批量進貨會造成材料價格差異。

47.AD答案:AD

解析:項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量要反映整個項目計算期若干期限的各期現(xiàn)金流量，不只是某一年的現(xiàn)金流量，所以B不對；項目投資決策所計算的現(xiàn)金流量既有經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，還有投資活動的現(xiàn)金流量，所以C不對。

48.BC【解析】凈現(xiàn)值為零，表明投資項目的報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納。如凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明投資項目的報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應(yīng)予放棄。

49.ABC參見教材最佳資本結(jié)構(gòu)相關(guān)內(nèi)容說明。

50.ABCD股票上市的有利影響主要有：(1)有助于改善財務(wù)狀況；(2)利用股票收購其他公司；(3)利用股票市場客觀評價企業(yè)；(4)利用股票可激勵職員；(5)提高公司知名度，吸引更多顧客。

51.A解析：市盈率模型估計的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(股權(quán)資本成本),這三個因素類似的企業(yè),才會具有類似的市盈率；驅(qū)動市凈率的因素有股東權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風(fēng)險,這四個比率類似的企業(yè),會有類似的市凈率。

52.A解析：盈虧臨界點銷售量的公式為：

盈虧臨界點銷售量＝

從公式中可看出，若單價、單位變動成本不變，固定成本增加，則必然使盈虧臨界點銷售量上升。

53.B解析：企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格,會降低應(yīng)收賬款的機會成本和壞賬成本,但也可能降低企業(yè)的銷售收入,所以不一定會增加企業(yè)的利潤,對此應(yīng)綜合考慮。

54.A解析：根據(jù)題意可知單位變動成本的敏感系數(shù)=35%/(-17.5%)＝-2，其絕對值為2；銷量的敏感系數(shù)＝32%/14%＝2.29，因為2.29大于2，所以銷量對于利潤更敏感。

55.A解析：固定資產(chǎn)的使用初期運行成本比較低，以后隨著設(shè)備逐漸陳舊，維護費、修理費、能源消耗等會逐步增加；與此同時，固定資產(chǎn)的價值會逐漸減少，資產(chǎn)占用的資金應(yīng)計利息也會逐漸減少。因此，隨著時間的遞延，運行成本和持有成本呈反向變化。

56.B

57.A解析：若成本因兩個或兩個以上主要作業(yè)而發(fā)生，卻僅以一個作業(yè)為基礎(chǔ)來將成本分?jǐn)傊廉a(chǎn)品，則必然造成成本扭曲。

58.A解析：參見教材相關(guān)說明。

59.B解析：這是逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下的做法；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品，在產(chǎn)品是指各步驟尚未完工的在產(chǎn)品和尚未最終完工的半成品。

60.A

61.(1)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一14000×80%/l0000×i00%一ll2%

經(jīng)營負(fù)債銷售百分比一6000X60%/l0000Xi00%一36%

可動用金融資產(chǎn)一6000--5680=320(萬元)

①銷售凈利率=800/10000×100%一8%，股利支付率=400/800×100%一50%

因為既不發(fā)行新股也不舉借新債，所以外部融資額為0，設(shè)今年的銷售增長額為z萬元，則：0一z×(112%一36%)一320一(10000+z)×8%×(1—50%)

解得：銷售增長額＝1000(萬元)

今年可實現(xiàn)的銷售額一lo000+1000=11000(萬元)

②外部融資額一(11000—10000)x(112%--36%)一320+200一11000×6%×20%＝508(萬元)

③1008=(12000—10000)×(112%--36%)一320～12000×8%×(1一股利支付率)

解得：股利支付率一80%

可以支付的股利一l2000×8%×80%＝768(萬元)

④2007年的銷售額＝l0000X(14-25%)×(1—8%)＝11500(萬元)

外部融資額＝(11500—10000)×(112%--36%)一320一11500×10%X(1--70%)＝475(萬元)

外部負(fù)債融資額一外部融資額一外部權(quán)益融資額--475—200一275(萬元)

(2)外部融資額一預(yù)計資產(chǎn)總量一已有的資產(chǎn)一負(fù)債的自發(fā)增長一內(nèi)部提供的資金＝24000—20000—1600—20000×8%×(1～50%)＝1600(萬元)

62.(1)2008年度賒銷額

＝5400×3/(2+3)＝3240(萬元)

(2)應(yīng)收賬款的平均余額

＝日賒銷額×平均收賬天數(shù)

＝3240/360×60＝540(萬元)

(3)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額

＝應(yīng)收賬款的平均余額×變動成本率

＝540×70%＝378(萬元)

(4)應(yīng)收賬款的機會成本

＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率

＝378×10%＝37.8(萬元)

(5)應(yīng)收賬款的平均余額＝日賒銷額×平均收賬

天數(shù)＝3240/360×平均收賬天數(shù)＝360

解得：平均收賬天數(shù)＝40(天)

63.【正確答案】：（1）股利增長率g＝可持續(xù)增長率＝（1－20%）×15%/[1－（1－20%）×15%）]＝13.64%

普通股資本成本＝0.5/10＋13.64%＝18.64%

（2）計算已經(jīng)上市的債券稅前資本成本時，應(yīng)該使用到期收益率法，按照目前的市價計算，不考慮發(fā)行費用。所以有：

1050＝1000×（F/P，4%，5）×（P/F，k，3）

1050＝1216.7×（P/F，k，3）

（P/F，k，3）＝0.8630

由于：（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，6%，3）＝0.8396

所以：（5%－k）/（5%－6%）＝（0.8638－0.8630）/（0.8638－0.8396）

解得：目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券稅前資本成本k＝5.03%

目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券稅后資本成本＝5.03%×（1－25%）＝3.77%

（3）明年新增的留存收益＝100×0.5/20%×（1－20%）＝200（萬元）

明年留存收益賬面余額＝320＋200＝520（萬元）

（4）長期債券籌資額＝700－200＝500（萬元）

資金總額＝680＋500＋800＋520＝2500（萬元）

原來的長期債券的權(quán)數(shù)＝680/2500×100%＝27.2%

增發(fā)的長期債券的權(quán)數(shù)＝500/2500×100%＝20%

普通股的權(quán)數(shù)＝800/2500×100%＝32%

留存收益的權(quán)數(shù)＝520/2500×100%＝20.8%

（5）假設(shè)長期債券的稅前資本成本為k，則有：

125＝100×10%×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）

125＝10×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）

即：

當(dāng)k＝5%時：

10×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）＝10×4.3295＋100×0.7835＝121.65

當(dāng)k＝4%時：

10×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）＝10×4.4518＋100×0.8219＝126.71

所以有：（126.71－125）/（126.71－121.65）＝（4%－k）/（4%－5%）

增發(fā)的長期債券的稅前資本成本K＝4.34%

增發(fā)的長期債券的稅后資本成本＝4.34%×（1－25%）＝3.26%

（6）加權(quán)平均資本成本

＝27.2%×3.77%＋20%×3.26%＋32%×18.64%＋20.8%×18.64%

＝11.52%

【該題針對“加權(quán)平均資本成本”知識點進行考核】

64.(1)經(jīng)濟訂貨量

(2)存貨占用資金=平均存量X進貨價格=(40／2)X500=10000(元)

(3)全年取得成本=固定訂貨成本+變動訂貨成本+購置成本=1000+(1080／40)×74．08+108CX500=543000．16(元)(或54．3萬元)。

全年儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本=2000+(40／2)X100=4000(元)

(4)交貨期內(nèi)平均需求=Et需求×交貨時間=3x4=12(臺)

年訂貨次數(shù)=年需求量／一次訂貨批量=1080／40=27(次)

設(shè)保險儲備=0，則再訂貨點=12(臺)

一次訂貨期望缺貨量=∑(缺貨量X缺貨概率)=(13-12)X0．18+(14-12)×0．08+(15-12)×0．04=0．46(臺)

保險儲備成本=0

缺貨成本=期望缺貨量×單位缺貨成本X年訂貨次數(shù)=0．46×80×27=993．6(元)

相關(guān)總成本=保險儲存成本+缺貨成本=993．((元)

設(shè)保險儲備=1臺，則再訂貨點=12+1=13(臺)

一次訂貨期望缺貨量=(14-13)×0．08+(15-13)X0．04=0．16(臺)

缺貨成本=0．16X80×27=345．6(元)

保險儲備成本=1X100=100(元)

相關(guān)總成本=保險儲備成本+缺貨成本=100+345．6=445．6(元)

設(shè)保險儲備=2臺，則保險儲備成本=100×2=200(元)

再訂貨點=12+2=14(臺)

一次訂貨期望缺貨量=(15-14)×0．04=0．04(臺)

缺貨成本=0．04×80×27=86．4(元)相關(guān)總成本=200+86．4=286．4(元)設(shè)保險儲備=3臺，則保險儲備成本=100×3

=300(元)缺貨成本=0相關(guān)總成本=300(元)

因此，合理的保險儲備量是2臺(相關(guān)總成本最低)，即再訂貨點為14臺。

65.(1)①銷售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝208(萬元)

②進貨支付的現(xiàn)金＝(220×75%)×80%＋(200×75%)×20%＝162(萬元)

③假設(shè)本月新借入的銀行借款為W萬元，則：

22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋W≥5解得：W≥155．5(萬元)

借款金額是1萬元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬元。

(2)①現(xiàn)金期末余額＝22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋156＝5．5(萬元)

②應(yīng)收賬款期末余額＝220×3