著名投資家談價值難在哪里

在短期內(nèi)“趕不上潮流”，遺憾的是，這個所謂的“短期”常常有可售比已經(jīng)在600：1，雖然我永遠都不知道也不奢望是否賣在了最高點，但我很清楚價格已經(jīng)非常高估了，這種簡單的道理大家為什么都不理解？可是大家都在告訴我另一個簡單的“真理”：中國的房價一定會漲下去的。更的，直到現(xiàn)在，他們一直是對的，因為我賣出去的房子已經(jīng)又漲價了至少20%。大趨勢。以前那些聽我意見的朋友，2個月后再見面，也開始避免和我談，因為他們已經(jīng)不信最的是，一個功力不夠的價值投資者，常常自己也會被其他人的行為所影響和動搖。一個月，派、甚至沒有任何投資知識的老，他們的收益都比自己高的多的時候（遺憾的是，這真的有可在他的博客中說道：投資未最后結(jié)帳之前，看起來和傻子一模一樣。作為價值投資者，如果不能對以上的事情淡然一笑，如果不能在自己深入分析調(diào)研并正確判斷的基礎(chǔ)上堅持自己的投資紀律和原則，是無法堅守價值投資的。這也是為什么我告訴我的朋友，推薦了你正確的個股，你也一定信；即使信了，你也不一定拿的住，更不一定能獲得收益。一個別人推薦的，你并沒有深入究過的，你能堅守嗎難在逆勢而為的理性、清醒與忍在大牛市中持有現(xiàn)金，正像在大熊市中滿倉尖叫一樣，是需要理性與勇氣的。和趙丹陽，能07年的大牛市中果斷清倉，現(xiàn)在說起來容易，可是實際操作起來，是需要極大的魄力和定力的。的一個朋友，曾經(jīng)豪言一輩子有2件事不做：一不**，二不炒股?？墒窃?7年4000多點的時候，他也開始炒股了。那個時候，幾乎所有的人都熱情高漲，都認可到達10000點是指日可待的事情，連公司門口看車的爺，都開始把一輩子的存款拿出來炒股，生怕趕不上這個“千載難逢的好時候”。他們都相信，中國的經(jīng)濟要再高速發(fā)展30年，所以至少還會再漲30年。一開始，你可以不信這些話，但你看到不相信的結(jié)果是，說這個話的人的投資已經(jīng)在3個月之內(nèi)翻讓你這個時候清倉觀望，持有現(xiàn)金或債券，看著每天在漲，心里計算著每天你少賺了，你真的覺得很容易嗎？趙丹陽在07上半年清倉后，那個時候也曾被很多人恥笑。順便說一句，我認為中國現(xiàn)在的房市，和當時的是完全一樣的。有些成年人，就是不明白一些最簡單的道理，比如：世界上沒有只漲不跌的商品。人還沒，不代表著人一輩子都不會死。反過來，在市場極度的時刻，在99%以上的人都深度套牢、心灰意冷的時刻，在所有人一發(fā)生的事情是，你開始建倉了，可是你的仍然，每天都在賠錢，連續(xù)幾個月，你能不價值投資者也是理性和聰慧的人，但卻把自己歸入了逆勢而為的小眾（因為90%的投資者都虧難在自省與分清對價值投資者必須仔細分辨別人的理由和意見，并自行的分析和判斷。舉個例子，我現(xiàn)在看我的試算，我認為房地產(chǎn)價格在當前水平上一年內(nèi)跌去50%也并不會對銀行造成難以承受的（我一直認為的房地產(chǎn)價格會至少跌回到08年底的價格，甚至更低）。但如果有的人說，銀行的最大風險是地方融資平臺，而據(jù)可靠消息，其中的壞賬風險可能遠遠出乎大家的想象，那么我會仔細和他分析消息的來源和壞賬的定量的影響，以及重新估算當前的價格是否具有充分的安全邊際。如果證明我以前的風險估算不足，也許我應(yīng)該重新審視自己的投資。很多時候，自信與自大，堅持與偏執(zhí)，只有一線之差；而這一線之差可能會讓 。不自醒的值投資者的固執(zhí)己見也許會導致致命的錯誤。我最佩服特的一點是，他總是敢于當眾承認自己難在目光長遠而不急功近多數(shù)人是帶著暴富的夢想來到的。我曾經(jīng)過不少人的預(yù)期平均年收益，有的人不好意思的告訴我50%，有的人信心滿滿的說100%，有的人甚至說，爭取干3年就實現(xiàn)財務(wù)自由。他們沒是20%多。然而就是這20幾個點的收益，讓他們的得到了幾千倍的增長時候，資產(chǎn)只有100萬美。特在他30歲的金，40歲的時候，資產(chǎn)只有2000萬美金，可是在他80歲的時候，資產(chǎn)已經(jīng)變成了400多億美金。老戴維斯38歲才辭去公職開始以10萬開始投資，可是在他70多歲的后，你的資產(chǎn)會變成93萬，40年后你的資產(chǎn)會變成7.5億。想，那些急功近利的投資人，有多少人能在40能獲得這個成績？我在10多年以前，也曾經(jīng)以五萬元的存款本金，在一個月內(nèi)經(jīng)過多次“完美”的技術(shù)操作，賺了萬多元。當初身邊的朋友也有很多人對我頂禮膜拜。我甚至在美好的幻想，以后就靠這5萬元作起步資本，每月賺個5000元，比上班強多了（那時我的工資才3000多元）。后面的結(jié)果不多了，總之在辭去工作，專職炒股5個月后，我又重新開始，老老實實的找了一份新的工作而對于真正的價值投資者，他的投資目標或紀律是什么？理智的價值投資者很少有人敢定下25%的乎很多人預(yù)料的是，這其實一點也不難。特以及無數(shù)的價值投資者在教育大家，只要買入低摩擦成本的指數(shù)基金，就能做到這一點。我也經(jīng)常向不懂的朋友推薦指數(shù)基金，特別在這個階段，推薦ETF50，可是從者寥寥。遺憾的是，大多數(shù)投資者不滿足于這個收益，或認為自己比普通人運氣更好、技術(shù)更高、。其實90%以上的投資者是無法跑贏指數(shù)的，而這也包括那些廣大者敢于說，我追求的有30%，因為從長期來講，這是基本不可能完成的認為（一些著名的投資機構(gòu)，在長時間內(nèi)保持了超過30%的；然而，在扣除了用和普通合伙 易，但難的是做一輩子不急功近利的投資人真正的成功價值投資者，三分術(shù)，七分心態(tài)。所有的術(shù)學，然而心態(tài)卻需要經(jīng)過人生的歷練感悟才能學到。就像今天，一個朋友拍著我的肩膀?qū)ξ艺Z重心長的說：“事實證明，你的房賣了，就不能在以同樣的價格買回來了；而你的，今天賣了，你隨時都能用更低價格買回1000點，沒有人能預(yù)測經(jīng)濟（否則就不會發(fā)生經(jīng)濟了），因為這一切的變量太多了。沒有人能預(yù)測911，沒有人能預(yù)測會不會往韓國扔個臟彈（連），沒有人能預(yù)測，沒有人能預(yù)測自然，一只在西伯利亞的蝴蝶翅膀，可能會一場或海嘯，這一切都是變和復雜，因此一切預(yù)測都是不可靠和不負責任的。我敢說能準確預(yù)測未來的人，都是不走遠說如果讓我做一個最大膽的預(yù)測，我也只敢說，及世界的經(jīng)濟，在長時間的軌跡中，應(yīng)該是螺旋向上的；歷史的車輪不可阻擋。在過去100年中的科技和經(jīng)濟發(fā)展，比過去10